核心业务进展 - 公司重组三型人源化胶原蛋白冻干纤维临床试验已完成三轮注射 [2] - 项目处于数据清理与总结报告筹备阶段 [2] - 项目进展顺利且符合公司预期 [2]

公司产品表现 - 乳糖酸面膜上半年销量非常好 符合公司预期 [2]

销售渠道与业绩表现 - 销售渠道优化取得阶段性进展，渠道回归健康 [1] - 第二季度营业收入环比第一季度增长86.68% [1] - 京东平台通过满赠活动和新品首发等合作方式实现较好增长 [2] 产品结构与研发进展 - 产品分为医疗器械类与功能性护肤品两大类，覆盖面膜、水、精华等多剂型 [1] - 重组三型人源化胶原蛋白冻干纤维临床试验三轮注射已完成，处于数据清理阶段 [2] - 乳糖酸面膜上半年销量表现非常好 [2] - 上海研发中心成立后研发立项和推新节奏加快 [2] - 后续仍有新品推出计划 [2] 投资者与财务信息 - 15家机构17名人员参与本次电话会议 [1][3] - 三季度分红安排需关注公司临时公告 [2] - 本次活动不涉及应披露重大信息 [2]

股东户数与筹码集中度 - 截至9月20日股东户数为15007户 较9月10日减少956户 环比降幅5.99% [2] - 本期筹码集中期间股价累计下跌5.29% 期间出现2次上涨和6次下跌 [2] - 最新两融余额1.01亿元 其中融资余额1.01亿元 筹码集中以来融资余额减少480.14万元 降幅4.55% [2] 财务表现 - 上半年营业收入8.63亿元 同比下降8.15% [2] - 上半年净利润2.30亿元 同比下降32.54% [2] - 基本每股收益0.4400元 加权平均净资产收益率4.02% [2] 机构评级与目标价 - 近一个月获5家机构买入评级 [2] - 中金公司8月22日研报给予最高目标价33.10元 [2]

核心观点 - 价格稳定性是品牌价值的重要体现 频繁或无序的价格波动会侵蚀品牌信任资产 [1] - 公司采用"价值锚定"定价策略 以研发投入、临床数据和原料成本为基础构建价格体系 [1] - 在大促期间价格策略面临挑战 但公司仅在618、双11等大型节点提供有限优惠并快速回调价格 [2] - 价格管理的终极目标是守护品牌价值而非控制数字 需要将价格策略融入品牌建设系统 [3] 定价策略 - 遵循"价值锚定"原则 以产品研发投入、临床试验数据和原料成本等实质性要素为基准 [1] - 结合目标消费群体的核心需求痛点构建科学合理的价格体系 [1] - 明星产品"清痘净肤修护贴"虽经多次配方升级与技术迭代 价格体系始终保持稳定 [1] - 避免因产品更新导致价格断层 让消费者清晰感知"每一分钱对应看得见的功效" [1] 价格管理实践 - 官方旗舰店价格在绝大多数时间极为稳定 [2] - 仅限于618、双11等大型消费节点有限度释放优惠 [2] - 大促结束后产品价格迅速回调恢复原有体系 [2] - 构建清晰的价值坐标系 关键在于消费者认可波动合理性及品牌坚守价值承诺 [2] 品牌价值建设 - 价格成为品牌与消费者沟通价值的重要桥梁 [1] - 通过价格体系稳定塑造可持续的品牌资产 [3] - 不以短期销量牺牲品牌价值 不因市场波动模糊价值主张 [3] - 走"慢即是快"的品牌成长道路 未选择爆发式流量打法 [3]

市场指数与成交表现 - 上证综指报3877.55点，涨幅0.41%，A股总成交额达15619.18亿元 [1] 技术指标异动个股 - 127只A股出现5日均线下穿10日均线形态，中粮科工、久日新材、潜能恒信为偏离幅度前三，分别达-0.92%、-0.86%、-0.77% [1] - 中粮科工（301058）最新价11.42元，5日均线11.41元，较10日均线乖离率-0.87% [1] - 久日新材（688199）最新价27.22元，5日均线27.35元，较10日均线乖离率-1.33% [1] - 潜能恒信（300191）最新价20.40元，5日均线20.44元，较10日均线乖离率-0.94% [1] - 同洲电子（002052）最新价14.27元，较10日均线乖离率-4.30%，为表中最大负乖离 [1] - *ST长药（300391）跌幅2.50%，最新价3.90元，较10日均线乖离率-4.34% [1] - 东百集团（600693）跌幅2.60%，最新价6.38元，较10日均线乖离率-3.58% [1] - 杭州银行（600926）最新价15.44元，5日均线15.66元，较10日均线距离-0.46% [1] - 瀚川智能（688022）逆势上涨1.38%，最新价16.11元，较10日均线呈现正乖离0.50% [1] - 奇正藏药（002287）上涨0.69%，最新价27.59元，5日均线较10日均线距离-0.43% [2] - 天润乳业（600419）下跌1.70%，最新价10.38元，较10日均线乖离率-2.57% [2] - ST香雪（300147）下跌0.57%，最新价10.55元，较10日均线乖离率-2.90% [2] - 金时科技（002951）下跌0.63%，最新价15.71元，较10日均线乖离率-1.84% [2]

板块整体表现 - 化妆品板块整体下跌0.18% 跑输上证指数（下跌0.26%）但跑赢深证成指（上涨0.63%）[1] - 板块内个股表现分化 10只个股上涨 10只个股下跌[1][2] - 华业香料领跌板块 跌幅达1.79%[1][2] 个股价格表现 - 锦盛新材涨幅居首 上涨3.72%至14.48元 成交额1.79亿元[1] - 拉芳家化上涨2.11%至28.58元 成交额2.00亿元[1] - 嘉亨家化上涨1.73%至30.01元 成交额266万元[1] - 珀莱雅跌幅显著 下跌0.78%至81.09元 但成交额达4.91亿元居板块首位[1][2] - 水羊股份下跌0.23%至22.12元 成交额3.18亿元[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出8338.08万元 游资资金净流入695.62万元 散户资金净流入7642.46万元[2] - 锦盛新材主力净流入1850.04万元 占比10.31% 居板块首位[3] - 嘉亨家化主力净流入860.46万元 占比6.20%[3] - 贝泰妮主力净流入712.42万元 占比3.31%[3] - 敷尔佳主力净流出670.95万元 占比-15.20% 为板块最高流出比例[3] - 丸美生物主力净流出386.68万元 占比-6.97%[3] - 福瑞达主力净流出422.97万元 占比-6.58%[3]

公司基本情况 - 绽妍生物科技股份有限公司在新三板基础层挂牌 但尚未启动上市辅导[1] - 公司深耕医美术后皮肤修护领域 产品包括贴类敷料(医美面膜)、喷雾和保湿霜等[2] - 代表性产品包括重组贻贝粘蛋白水凝胶敷料和重组胶原蛋白修护无菌敷料 适用于激光、光子嫩肤等医美术后创面护理[2] 财务表现 - 2024年公司实现收入5.97亿元 同比增长22.89%[3] - 2024年归母净利润0.74亿元 同比增长7.34%[3] - 医美面膜产品2024年贡献收入2.51亿元 占比超过40%[2] - 线上市场2024年贡献收入3.18亿元 占比约50%[3] - 销售费用2024年达到2.76亿元 同比增长约50% 占收入比重46% 同比增加8.34个百分点[4] 市场竞争态势 - 同业公司敷尔佳2025年上半年归母净利润2.3亿元 同比缩水近三分之一[3] - 敷尔佳医疗器械类产品2025年上半年收入2.38亿元 同比下滑近50%[3] - 医美面膜市场竞争加剧 主要因医美机构采用代工贴牌模式以及医药企业如哈三联进入该赛道[3] - 公司产品定价低于同业 淘宝平台4盒装医美面膜单价14.77元/片 低于敷尔佳15.91元/片和可复美27.04元/片[5] 发展前景 - 市场预期公司挂牌新三板可能是瞄准北交所上市[2] - 若成功上市 公司有望成为北交所"医美面膜第一股"[3] - 线上市场增长能否抵消线下渠道萎缩仍需观察[5]

业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入8.63亿元，同比降8.15%[8] - 2025年1 - 6月归母净利润2.30亿元，同比降32.54%[8] 保荐情况 - 保荐人现场检查1次[4] - 发表专项意见4次[4] - 向深交所报告1次[4] - 对上市公司培训0次[4] - 每月查询募集资金专户资金变动[3] - 2025年8月现场取得1 - 6月募集资金专户流水[3] 违规整改 - 2025年6月6日收到深交所监管函[10] - 未充分核查发行人多方面情况违反规定[10][11] - 被采取书面警示自律监管措施[11] - 采取措施整改并提交报告[11] - 对相关人员进行内部追责[11] - 要求投行人员遵守规定提高质量[11]

行业整体表现 - 护肤日化行业A股上市公司2025年上半年业绩分化较大 [1] - 14家具有代表性的上市公司完成2025年半年报披露 [1] 业绩双降公司表现 - 6家上市公司出现营收和净利润双降 包括拉芳家化 福瑞达 敷尔佳 贝泰妮 华熙生物 科思股份 [1] - 拉芳家化实现营收4.1亿元 同比下降4.27% 归母净利润0.06亿元 同比下降82.89% [1] - 福瑞达实现营收17.9亿元 同比下降7.05% 归母净利润1.08亿元 [1] 增收不增利公司表现 - 创尔生物实现营收2.14亿元 同比增长16.98% 但归母净利润0.13亿元 同比下降55.99% [1] 亏损公司表现 - 嘉亨家化实现营收5.14亿元 同比增长21.72% 但归母净利润亏损0.32亿元 亏损规模较去年扩大 [1] - 嘉亨家化净利润亏损大幅扩大与湖州基地存在紧密联系 [2] 业绩下滑原因 - 拉芳家化净利润大幅下跌超80% 主要因国内外经营环境变化带来多重压力 行业"内卷"现象加重 [2] - 嘉亨家化亏损扩大因公司持续加强业务拓展 新业务增加使得营业成本上升 [2]