板块整体表现 - 光学光电子板块当日上涨0.28%，领涨个股为合力泰（涨幅10.10%）[1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点，深证成指上涨2.26%至12441.07点[1] - 板块主力资金净流出20.87亿元，游资净流入9.86亿元，散户资金净流入11.01亿元[2] 个股涨幅表现 - 合力泰收盘价3.38元，涨幅10.10%，成交量237.34万手，成交额7.83亿元[1] - 八亿时空涨幅8.09%至43.58元，成交量19.18万手，成交额8.35亿元[1] - 英传涨幅7.62%至16.25元，成交量30.07万手，成交额4.85亿元[1] - 奥比中光涨幅6.63%至88.80元，成交量25.52万手，成交额23.08亿元[1] - 奥来德涨幅6.05%至21.03元，成交量16.50万手，成交额3.36亿元[1] 个股跌幅表现 - 宸展光电跌幅9.99%至39.20元，成交量26.93万手，成交额11.12亿元[2] - *ST宇顺跌幅4.45%至28.53元，成交量4.31万手，成交额1.24亿元[2] - 华体科技跌幅4.18%至17.20元，成交量18.02万手，成交额3.13亿元[2] - 美迪凯跌幅3.51%至13.18元，成交量16.19万手，成交额2.16亿元[2] - 福晶科技跌幅2.54%至43.35元，成交量24.64万手，成交额10.79亿元[2] 资金流向明细 - 隆利科技主力净流入1.05亿元（占比14.57%），游资净流入3592.64万元（占比4.98%）[3] - 日久光电主力净流入1.04亿元（占比13.18%），游资净流出2503.43万元（占比-3.16%）[3] - 水晶光电主力净流入1.03亿元（占比3.63%），游资净流出5232.56万元（占比-1.84%）[3] - 东田微主力净流入9787.27万元（占比11.83%），游资净流入645.24万元（占比0.78%）[3] - 腾景科技主力净流入7313.65万元（占比7.87%），游资净流入158.82万元（占比0.17%）[3]

板块表现 - 光学光电子板块整体上涨2.03%，显著跑赢上证指数（1.45%）和深证成指（2.07%）[1] - 板块内10只个股全部上涨，其中合力泰以10.04%涨幅领涨，宸展光电（8.60%）和成莱光学（8.01%）涨幅居前[1] 个股交易数据 - 合力泰成交量达185.14万手，成交额5.57亿元，为板块内成交量最大个股[1] - 奥比中光成交额12.41亿元居首，福晶科技（10.12亿元）和波长光电（9.10亿元）成交额分列二三位[1] - 成莱光学股价达438.00元，为板块内最高价个股，但成交量仅1.48万手[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入8.89亿元，散户资金净流入5479.43万元，但游资资金净流出9.44亿元[3] - 资金流向显示机构资金与散户资金呈净流入状态，而短线游资选择获利了结[3]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 基于公司主业稳健增长及ASIC与存储模组新领域布局的稀缺性和高成长性 [2][8] 核心观点 - 公司深耕专业显示模组领域 产品具备差异化、定制化和多元化特征 通过复杂模组与车载电子智能终端提升产品结构与客单价 [3][4][5] - 前瞻布局ASIC芯片及企业级存储模组(SSD+PCM)全链条 与天链芯、新存科技协同形成"芯片研发-模块制造-应用落地"产业闭环 [6][8][89] - 主业保持稳健增长 近5年营收CAGR达24% 归母净利润CAGR达33% 2024年营收14.77亿元(yoy+17%) 归母净利润1.50亿元(yoy+40%) [5][15][20] 公司主业分析 - 产品结构以彩色液晶显示模组为主 2024年占比61% 单色液晶显示模组占比24% 显示屏占比12% 触摸屏及其他占比2% [4][18] - 产品单价持续提升 从2021年9.7元/个升至2024年14.6元/个 CAGR达14% 主要受益于复杂模组价值量为传统模组数倍 [5][18] - 客户覆盖智能家居、汽车、通讯等多领域 包括深天马、京东方、海康威视、LG、比亚迪、东风、长安等优质客户 2024年前五大客户销售占比32% [4][14] - 全球化布局成效显著 2024年中国港澳台及海外营收占比40% 中国大陆营收占比60% [13] 增长驱动因素 - 复杂模组集成多技术模块 支持智慧串口显示模组和LC可变光式防眩后视镜模组研发 已进入小批量验证阶段 [30][33] - 车载电子领域技术全面 具备3.5-17.3寸全尺寸覆盖能力 量产双连屏及曲面屏 成功配套比亚迪、东风、长安等头部车企 [35][36] - 双生产基地协同发展 檀圩基地负责单色模组柔性化生产 灵山基地聚焦车载显示屏、复杂模组及中大尺寸显示模组等高端产线 预计2025年底完成扩建 [17] ASIC与存储业务布局 - ASIC芯片受益端侧AI推理需求增长 具备高性能、低功耗优势 全球市场处成长阶段 海外谷歌、英特尔、亚马逊及国内华为、寒武纪、阿里等厂商加速布局 [6][44][48] - 企业级SSD市场潜力巨大 IDC预计2029年全球市场规模达396亿美元 中国市场规模达91亿美元 占全球23% [6][59] - PCM存储器填补DRAM与NAND间性能成本差距 具备非易失性、较快读写速度及适中成本优势 预计3D PCM市场规模从2021年10亿美元增至2025年41.5亿美元(CAGR43%) [7][73][85] - 通过武汉鼎典产业基金投资新存科技和天链芯 天山电子间接持股天链芯45% 新存科技3% 共同推进ASIC芯片、PCM/SSD主控芯片及存储模组研发制造 [8][89] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为17.65亿元、21.98亿元、29.19亿元 同比增长20%、24%、33% [2][100] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.61亿元、2.09亿元、3.06亿元 同比增长7%、29%、46% [2][100] - 对应PE估值分别为33倍、26倍、18倍 低于可比公司京东方、凯盛科技、江波龙的平均估值42倍、29倍、23倍 [2][100]

股东结构 - 截至2025年8月8日公司股东总户数为13777户 [1]

募集资金 - 公开发行2534.00万股A股，发行价31.51元/股，募资79846.34万元，净额72230.34万元[2] - 超募资金净额40974.05万元，24000.00万元补流，16974.05万元投新项目[7] 资金使用 - 约18843.00万元未使用超募资金用于两项目，综合能力提升项目拟投3822.11万元[5] 账户情况 - 注销一超额募集资金专户，开两项目专户，余额共191095099.45元[7] - 车载液晶显示模组生产线项目专户余额118445299.45元，含超募11578.02万元[8]

股价表现 - 截至2025年8月6日收盘，天山电子股价报25.53元，较前一交易日上涨0.12元，涨幅0.47% [1] - 当日成交量为45931手，成交金额1.17亿元 [1] 公司基本情况 - 主营业务为电子元器件制造，所属行业为光学光电子板块 [1] - 产品主要应用于消费电子、通信设备等领域 [1] - 截至2025年7月31日，公司股东总户数为13530户 [1] 资金流向 - 8月6日主力资金净流入1307.32万元，占流通市值的0.4% [1] - 近五个交易日累计资金净流出2583.19万元 [1]

公司治理 - 2025年6月11日召开第三届董事会第十七次会议[1] - 6月27日召开2025年第一次临时股东大会[1] - 审议通过增加注册资本等议案[1] 公司信息 - 注册资本为壹亿玖仟柒佰伍拾柒万贰仟捌佰肆拾圆整[1] - 成立日期为2005年08月26日[1] - 住所为广西钦州市灵山县檀圩镇灵北路东街335号[1] 经营范围 - 包括设计、制造、销售液晶显示器等及提供技术服务、货物进出口等[2]

现金管理额度 - 2024年11月29日股东大会同意12个月内使用不超8.8亿元闲置资金现金管理，募集资金不超4.8亿元，自有资金不超4亿元[3] - 2025年5月23日股东大会同意12个月内使用不超9亿元闲置资金现金管理，募集资金不超4.5亿元，自有资金不超4.5亿元[4] 理财产品投资 - 购买中信银行南宁分行产品，金额2100万元，预计年化收益率2.00% - 2.30%，2025/4/15起息，2025/8/1到期[5] - 购买招商银行广西自贸试验区南宁片区五象支行产品，金额2732万元，预计年化收益率2.30% - 3.40%，2025/4/28起息，2025/7/28到期[5] - 多次购买桂林银行钦州灵山支行漓江理财桂盈GY七天产品，每次金额500万元，预计年化收益率2.20%，2025/6/12起息，2025/6/20到期[5] - 购买桂林银行钦州灵山支行漓江理财桂兴兴B款产品，金额500万元，预计年化收益率1.93%，2025/6/12起息，2025/6/16到期[5] 定期存款投资 - 在广西北部湾银行灵山支行有多笔定期存款，金额分别为500万、1500万等，预计年化收益率1.10% - 2.5%[5] - 在广西北部湾银行灵山支行单位定期存款，金额1600万元，预计年化收益率1.4% - 2.4%，2025/4/9起息，2025/7/9到期[5] - 在广西北部湾银行灵山支行有多笔单位定期存款，金额分别为400、1600等，利率1.3% - 1.4%，收益 - 2.4% - -2.6%[6] 会议审议 - 2024年11月13日第三届董事会第十一次会议等审议通过现金管理议案[8] - 2024年11月29日2024年第三次临时股东大会审议通过现金管理议案[8] - 2025年4月21日第三届董事会第十五次会议等审议通过现金管理议案[8] - 2025年5月23日2024年年度股东大会审议通过现金管理议案[8] 风险与控制 - 投资可能受市场波动、人员操作和监控影响[10] - 通过财务部操作监控、内审部门监督、董监高检查及信息披露控制风险[11][12]

会议信息 - 公司第三届董事会于2025年6月11日决议召集本次股东大会[4] - 现场会议于6月27日14点30分召开，网络投票时间为6月27日9:15 - 15:00[5] 参会情况 - 出席股东及代理人85人，持股83,363,222股，占比42.1937％[8] - 中小投资者76人，代表股份9,255,522股，占比4.6846%[9] 议案表决 - 《关于使用剩余超募资金投资建设新项目的议案》同意83,337,742股，占比99.9694%[13] - 《关于增加公司注册资本等议案》同意83,330,962股，占比99.9613%[15]

股东大会信息 - 2025年6月27日14:30现场召开，网络投票当天交易时段及9:15 - 15:00[3] - 参会股东及代理人85人，代表股份83,363,222股，占比42.1937％[7] 议案表决情况 - 《关于使用剩余超募资金投资建设新项目的议案》，同意83,337,742股，占比99.9694％[10] - 《关于增加公司注册资本等议案》，同意83,330,962股，占比99.9613％[13] 律师意见 - 公司本次股东大会召集等程序及结果合法有效[14]