股价与资金表现 - 截至11月7日10:09，公司股价报35.47元/股，当日下跌2.07%，总市值101.30亿元，成交金额8773.16万元，换手率1.39% [1] - 当日主力资金净流出1157.87万元，其中特大单净卖出336.89万元，大单净卖出820.99万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨74.14%，近5个交易日上涨1.69%，近20日上涨0.77%，近60日下跌0.98% [1] - 今年以来公司两次登上龙虎榜，最近一次为2月25日，当日龙虎榜净卖出2.16亿元，买入总额2.77亿元（占总成交额9.11%），卖出总额4.94亿元（占总成交额16.22%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入15.51亿元，同比增长41.64%，归母净利润1.34亿元，同比增长46.65% [2] - 公司主营业务为移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，以及物联网综合解决方案，数字商品综合运营业务贡献了99.87%的主营业务收入 [2] - 公司于2023年5月17日上市，所属申万行业为通信-通信服务-通信应用增值服务，概念板块包括字节跳动概念、华为鸿蒙、数据要素等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.15万户，较上期减少9.61%，人均流通股为5615股，较上期增加43.30% [2] - 同期十大流通股东中，信澳优势行业混合A（024473）新进为第二大流通股东，持股404.69万股，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股247.63万股，较上期增加160.40万股，信澳景气优选混合A（013721）新进为第七大流通股东，持股153.91万股 [3] - 公司A股上市后累计派现4891.91万元 [3]

股份回购执行情况 - 公司累计回购股份数量为887,000股 [1] - 回购股份占公司总股本285,593,903股的0.31% [1] - 回购实施期限截至2025年10月31日 [1] - 回购方式为集中竞价交易 [1]

报告行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [7][32] 报告核心观点 - 重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [5][32] - 黄金税收新政落地，对标准黄金交易免征增值税或适用即征即退政策 [3] - 泡泡玛特中东首店开业，标志其国际化布局进入新阶段 [4][29] 周行情回顾 - 本周（2025年10月27日至10月31日）商贸零售指数上涨1.63%，社会服务指数上涨0.45%，美容护理指数下跌2.21%，在31个一级行业中分别排名第8、第17和第30位 [2][13] - 同期上证综指上涨0.11%，深证成指上涨0.67%，沪深300指数下跌0.43% [2][13] - 细分子板块中，贸易、互联网电商、饰品行业表现较好，周涨幅分别为3.44%、2.97%、1.59%；化妆品板块跌幅居前，周下跌2.57% [2][15] 重点行业数据、资讯及公告 - **美护行业**：青眼发布2025年10月抖音美妆排行榜，韩束、珀莱雅、赫莲娜居于护肤品类前三 [4][22]；国货品牌在护肤TOP20中占据11席，较去年增加2席，在彩妆TOP20中占据13席，较去年增加1席 [22][23] - **公司业绩**： - 上海家化2025年前三季度营收49.61亿元，同比增长10.8%，净利润4.05亿元，同比增长149.1% [4][25] - 若羽臣2025年前三季度营收21.38亿元，同比增长85.30%，归母净利润1.05亿元，同比增长81.57% [4][25] - 珀莱雅2025年前三季度营收70.98亿元，同比增长1.89%，归母净利润10.26亿元，同比增长2.65% [4][25] - 贝泰妮2025年前三季度营收同比下滑13.78%，归母净利润同比下滑34.45% [4][25] - 稳健医疗2025年前三季度营收78.97亿元，同比增长30.10%，归母净利润7.32亿元，同比增长32.36% [4][25] - **出行链**：2025年第44周全国民航执行客运航班量近10.2万架次，日均14602架次，同比2024年上升4.2% [4][26] - **IP衍生品**：泡泡玛特中东地区首家门店于10月27日在多哈哈马德国际机场开业 [4][29] - **零售**：潮宏基2025年前三季度剔除商誉减值影响后，归母净利润同比增长54.52%；周大生归母净利润同比增长3.13%；星巴克第四财季中国市场同店销售额增长2% [4][29][30] 投资建议 - 推荐标的包括：上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达等 [5][32]

公司股份回购 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份数量约为89万股，占公司总股本285,593,903股的0.31% [1] - 回购股份最高成交价为41.9元/股，最低成交价为29.86元/股 [1] - 回购股份交易总金额约为3085万元 [1] 公司财务与市值 - 2024年1至12月份，公司营业收入100%来自互联网和相关服务行业 [1] - 截至发稿，公司市值为106亿元 [1]

股份回购执行情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份887,000股 [1] - 回购股份数量占公司总股本（未扣除回购专户股份）285,000,000股的0.311% [1] - 回购计划执行截止日期为2025年10月31日 [1]

土地收购交易 - 公司子公司广东智慧云算成功竞得信宜市砺儒大道旁GD2025012号地块的土地使用权 [1] - 地块成交总价为1256万元 [1] - 交易对手方为信宜市公共资源交易中心，并已签订《成交确认书》 [1]

公司土地收购 - 公司子公司广东智慧云算成功竞得信宜市砺儒大道旁GD2025012号地块的土地使用权 [1] - 地块成交总价为1256万元 [1] - 交易对手方为信宜市公共资源交易中心并已签订成交确认书 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份887,000股 [1] - 回购股份数量占公司总股本285,593,903股的0.31% [1] - 回购股份的最高成交价为41.90元/股，最低成交价为29.86元/股 [1] - 本次股份回购交易总金额为30,850,838.3元（不含交易费用） [1] 回购合规性 - 上述回购均符合公司股份回购的既定方案及相关法律法规的规定 [1]

融资计划 - 公司拟向特定对象发行股票，募资不超98,375.49万元用于云终端算力中心等项目[1] 土地竞拍 - 广东智慧云算100%持股，以1,256万元竞得25,994.60平方米土地[2][3] - 土地出让年限50年，用途为新型产业用地[3] 项目风险 - 项目实施进度受审批、政策等因素影响有不确定性[6]

回购计划 - 回购资金总额不低于2500万元且不超过5000万元[3] - 回购价格从不超过42元/股调整为32.30元/股[3][5] - 回购期限自2025年1月13日起不超过12个月[3] 分红转增 - 以218,249,710股为基数，每10股派发现金红利1元，合计21,824,971元[4] - 每10股转增3股，合计转增65,474,913股，转增后总股本285,860,403股[4] 回购情况 - 按下限测算预计回购约77.40万股，占总股本0.27%[5] - 按上限测算预计回购约154.80万股，占总股本0.54%[5] - 截至2025年10月31日，累计回购887,000股，占总股本0.31%[6] - 截至2025年10月31日，最高成交价41.90元/股，最低29.86元/股[6] - 截至2025年10月31日，交易总金额30,850,838.3元[6]