证券代码：301413 证券简称：安培龙 公告编号：2024-065 深圳安培龙科技股份有限公司 关于收到汽车客户项目定点通知书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、生效条件：客户项目定点通知不构成实质性订单，产品的实际供货时间、 供货价格、供货数量以客户的后续正式采购订单及结算情况为准。 2、重大风险及重大不确定性：定点项目的实际销售金额、实际供货量可能 会受到国际宏观经济形势、汽车产业政策、汽车市场整体情况和客户生产计划等 因素影响，同时，在项目推进过程中，其需求可能存在动态变化，具有不确定性。 尽管合作双方具备履约能力，但在履约过程中，可能会出现因客户产品开发遇阻、 客户相关车型调整或不可抗力等原因，导致项目延期、变更、中止或终止，敬请 广大投资者注意投资风险。 3、本次定点项目预计在 2025 年第四季度开始陆续交付，对 2024 年年度业 绩暂无重大影响。敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。 一、项目定点通知书概述 深圳安培龙科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到 1 家欧洲著 名汽车主机厂商（限于保密 ...

报告投资评级 - 首次覆盖给予安培龙“买入”评级[6] 报告核心观点 - 国内热敏电阻及温度传感器龙头，在传感器领域不断拓展。依靠技术横向+纵向拓展并行，提升价值量[3] 公司基本情况 基本盘 - 从热敏电阻传感器起家，客户包括家电、储能、汽车行业龙头公司。22年国内消费类产品热敏电阻和温度传感器国内规模53亿元，公司热敏电阻和温度传感器业务收入3.6亿元，市占率约6.8%[4] 第二增长曲线 - 压力传感器在储能、汽车电子领域高速增长。汽车传感器平均单车价值量约2000元/台，目前安培龙陶瓷电容压力传感器单车价值量约210 - 280元/台；氧传感器单车价值量120 - 240元/台。后续随着MEMS压力传感器和玻璃微熔传感器扩产，公司单车价值量有望继续增长，份额+空间同时扩展[4] 种子业务 - 人形机器人全面布局，从力矩、六维力到触觉传感器。公司预计人形力矩传感器24年下半年实现小批量交付，产品可应用于机器人关节模组。触觉传感器公司目标实现高性能压电薄膜国产替代；六维力传感器目前样品研发中，相关专利已有4项[4] 盈利预测 - 预计公司24 - 26年归母净利润分别为1.00/1.34/1.79亿元。参考可比公司估值，给予公司合理估值25年45xPE，对应合理价值61.32元/股[4] 行业情况 传感器行业 - 种类多应用广，细分赛道格局不同。传感器发展历程可大致分为三代，第一代是结构型传感器，第二代是固体传感器，第三代是智能传感器[79] 温度传感器 - 市场应用相对成熟，热敏电阻型温度传感器应用最为广泛。下游应用集中在汽车电子、工业控制、家用电器以及医疗电子领域，新兴领域和消费创新带来新需求。中国温度传感器市场规模在全球占比将持续增大[97][100] 压力传感器 - 有多种技术路线，不同技术路线的制作难度和量程范围亦有区别。MEMS压力传感器和陶瓷压力传感器是用量最大的两类，汽车电子是压力传感器最大的应用市场。国内汽车压力传感器市场主要被国际传感器厂商占据，中国压力传感器仍处于技术追赶阶段[110][114]

证券代码：301413 证券简称：安培龙 公告编号：2024-064 深圳安培龙科技股份有限公司 关于收到汽车客户项目中标通知书的公告 2、重大风险及重大不确定性：中标项目的实际销售金额、实际供货量可能 会受到国际宏观经济形势、汽车产业政策、汽车市场整体情况和客户生产计划等 因素影响，同时，在项目推进过程中，其需求可能存在动态变化，具有不确定性。 尽管合作双方具备履约能力，但在履约过程中，可能会出现因客户产品开发遇阻、 客户相关车型调整或不可抗力等原因，导致项目延期、变更、中止或终止，敬请 广大投资者注意投资风险。 3、本次中标项目预计在 2025 年第一季度开始陆续交付，对 2024 年年度业 绩暂无重大影响。敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。 一、项目中标通知书概述 深圳安培龙科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到 1 家国内领 先的新能源汽车企业（限于保密要求，无法披露其名称，以下简称"客户"）出 具的项目中标通知书。该项目中标通知书确认公司为该客户供应混动变速箱系统 压力传感器（属陶瓷电容式压力传感器）。根据该客户预测，本次中标项目生命 周期为 5 年。为更灵活地根据市场需求和生产计划 ...

深圳安培龙科技股份有限公司 关于收到汽车客户项目中标通知书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、生效条件：客户项目中标通知不构成实质性订单，产品的实际供货时间、 供货价格、供货数量以客户的后续正式采购订单及结算情况为准。 2、重大风险及重大不确定性：中标项目的实际销售金额、实际供货量可能 会受到国际宏观经济形势、汽车产业政策、汽车市场整体情况和客户生产计划等 因素影响，同时，在项目推进过程中，其需求可能存在动态变化，具有不确定性。 尽管合作双方具备履约能力，但在履约过程中，可能会出现因客户产品开发遇阻、 客户相关车型调整或不可抗力等原因，导致项目延期、变更、中止或终止，敬请 广大投资者注意投资风险。 证券代码：301413 证券简称：安培龙 公告编号：2024-063 3、本次中标项目预计在 2025 年第一季度开始陆续交付，对 2024 年年度业 绩暂无重大影响。敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。 一、项目中标通知书概述 深圳安培龙科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到 1 家国内领 先的新能源汽车企业（限于 ...

证券代码：301413 证券简称：安培龙 公告编号：2024-062 授权公告日：2024 年 11 月 5 日 深圳安培龙科技股份有限公司 关于公司获得发明专利证书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳安培龙科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到国家知识产 权局颁发的 1 项《发明专利证书》，现将本次取得的发明专利具体情况公告如下： 发明名称：基于数据分析的六维力传感器稳定性测试方法 专利号：ZL 2024 1 1124261.4 专利权人：深圳安培龙科技股份有限公司 专利申请日：2024 年 8 月 16 日 专利权期限：本专利的专利权期限为 20 年。 本项发明专利为公司自主研发的在研产品的核心技术。本发明专利涉及六 维力传感器稳定性测试技术领域，具体涉及基于数据分析的六维力传感器稳定 性测试方法，通过采集六维力传感器在各维度的输出数据、确定各维度各周期 的数据异常度、筛选各维度出现异常波动的周期等，旨在提高六维力传感器的 稳定性及测试结果的准确度。 本次取得的发明专利不会对公司目前的经营状况产生重大影响。但有利于公 司发挥 ...

公司业绩概况 - 2024年前三季度，公司实现营业收入66179万元，同比增长20.89% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为6240万元，同比增长2.37% [3] - 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为5856万元，同比下降1.64% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为9286万元，同比增长47.32% [3] - 毛利率为31.55%，同比提高了0.24% [3] 分行业收入情况 - 汽车应用场景实现营业收入34413万元，同比增长23.34%，占总营收比为52.00% [3] - 家电应用场景实现营业收入23482万元，同比增长23.15%，占总营收比为35.48% [3] - 储能及其他行业实现营业收入8284万元，同比增长6.53%，占营收比为12.52% [3] 分产品收入情况 - 热敏电阻及温度传感器实现营业收入34162万元，同比增长22.77%，占总营收比例为51.62% [3] - 压力传感器实现营业收入30761万元，同比增长22.69%，占总营收比例为46.48% [3] - 氧传感器及其他产品实现营业收入1255万元，占总营收比例为1.90% [3] 业绩增长驱动因素 - 汽车业务尤其是新能源汽车业务快速增长，汽车用压力传感器营业收入同比增长22.94%，汽车用热敏电阻及温度传感器营业收入同比增长63.17% [4] - 受益于国家家电以旧换新及海外家电需求复苏，家电用热敏电阻及温度传感器营业收入同比增长24.09%，家电用压力传感器营业收入同比增长9.48% [4] - 受益于储能等新能源装机的增加，储能及其他行业营业收入同比上涨6.53%，储能用压力传感器同比上涨50.73% [4] 压力传感器市场及竞争优势 - 陶瓷电容式压力传感器市场需求巨大，公司已具备年产2500万只的产能，主要应用于汽车、家电、储能、航空发动机等领域 [5] - MEMS压力传感器市场需求及存量市场替代空间较大，公司已实现向海外主流主机厂批量交付 [6] - 玻璃微熔压力传感器市场需求空间巨大，公司已取得海外主流主机厂项目定点，年产300万只的自动化生产线已完成安装调试 [6] 产业投资基金 - 公司与专业投资机构共同设立的产业投资基金已备案完成，旨在拓展投资渠道并获取合理投资回报 [7] 力矩传感器发展 - 力矩传感器在机器人、汽车汽配等领域有广泛应用前景，公司已开发单向力传感器及力矩传感器，并接到小批量订单 [7] 未来发展战略 - 公司将持续加大"敏感陶瓷技术平台""MEMS技术平台""IC设计技术平台"建设，深耕核心技术，形成垂直产业链能力 [8]

公司和行业概述 行业概述 - 公司主要从事压力传感器、温度传感器、力传感器等汽车电子和家电电子产品的研发和生产 [1][2][3] - 公司在汽车电子领域占据85%的市场份额,在家电领域也有较快增长 [1] - 公司在新能源汽车、储能等新兴领域也有布局,未来增长潜力较大 [7] 公司概述 - 公司拥有10年以上的投资银行从业经验,专注于上市公司和行业研究 [角色] - 公司2022年前三季度营收同比增长20.89%,全年目标不低于20%增长 [8][9] - 公司主要产品包括压力传感器、温度传感器、力传感器等,未来3-5年内计划将压力传感器业务做到30亿元规模 [11][12] - 公司正在加大自动化设备的投入,提升生产效率和毛利水平 [13][14][15] 关键观点和论据 汽车电子业务 - 公司在汽车压力传感器、温度传感器等领域占据85%的市场份额,是公司最大的收入来源 [1] - 公司未来3年内汽车电子业务有望保持30%左右的增速,主要来自于: - 传统压力传感器、温度传感器等产品的新客户和新项目拓展 [9][10] - MEMS传感器、玻璃压力传感器等新产品的放量 [9][10] - 新能源汽车电机、OBC等新应用领域的增长 [4][5] - 公司已经与大众、特斯拉、理想等主流车企建立了良好的合作关系,未来有望进一步提升市场份额 [4][19][26] 家电电子业务 - 公司家电电子业务2022年前三季度同比增长23.15%,主要来自于: - 白电市场(格力、海尔、海信等)的需求增长 [6] - 咖啡机、烤箱等新应用领域的拓展 [6][7] - 海外市场需求复苏带来的收入增长 [6][7] - 公司未来家电电子业务有望保持10%左右的增速 [9] 新兴领域布局 - 公司在储能、光伏等新兴领域也有布局,2022年前三季度实现一定增长 [7] - 未来公司将进一步加大在这些新兴领域的投入和拓展,预计将成为新的增长点 [7][8] 毛利率和盈利能力 - 公司汽车电子和家电电子业务毛利率分别为33.5%和27.93%,呈现上升趋势 [2][3] - 未来公司预计综合毛利率可维持在32%左右的水平 [3] - 随着产能扩张和自动化投入,公司未来3-5年内有望实现13%左右的净利润率 [13][14] 产能和投资计划 - 公司压力传感器产能目标为2500万只/年,MEMS和玻璃温度传感器产能合计600万只/年 [38][39] - 公司正在加大自动化设备投入,未来将以自制为主,提升生产效率和毛利水平 [39][40][41][45] - 公司未来3-5年内将压力传感器业务做到30亿元规模,MEMS和玻璃温度传感器做到20亿元规模 [11][12] 其他重要内容 - 公司正在布局芯片业务,预计明年将推出首款产品,未来3-5年内将实现自给自足 [31][32][33] - 公司在力传感器领域也有布局,包括单维力传感器和六维力传感器,未来将进一步放量 [40][41][42][43] - 公司未来3-5年内将员工人数扩充到1-2百人,主要集中在智能制造和自动化设备研发 [45][46]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年Q3公司营收和利润齐增，第三季度实现营业收入2.50亿元，同比增长35.74%；归属上市公司股东的净利润2716.8万元，同比增长33.21%；归属上市公司股东的扣非经常性损益的净利润2788.8万元，同比增长50.09%；基本每股收益0.2761元，同比减少0.08%；公司营业收入和归母净利润均实现超30%增长，经营拐点已现[1] - 公司于2024年9月9日审议通过参与设立创业投资基金的议案，与专业投资机构共同设立产业投资基金，资金来源为自有资金，投资战略性新兴产业，以期获得资本增值收益[1] - 公司于2024年10月15日获得玻璃微熔工艺六维力矩传感器发明专利，该专利能消除传感器零点漂移、改善稳定性等，丰富了产品线，有望成为传感器平台化优质企业[1] - 看好公司经营拐点已现，维持预测2024 - 2026年营业收入为9.53/11.93/14.50亿元；2024 - 2026年预测归母净利润分别为0.95/1.34/1.78亿元；2024 - 2026年对应的EPS为0.97/1.36/1.81元；公司当前股价对应的PE为47/33/25倍，维持“买入”投资评级[1] 根据相关目录分别进行总结 重要财务指标 - 2023 - 2026E年营业收入分别为7.47/9.53/11.93/14.50亿元，收入同比分别为19.4%/27.6%/25.2%/21.6%[2] - 2023 - 2026E年归属母公司净利润分别为0.80/0.95/1.34/1.78亿元，净利润同比分别为 - 10.5%/19.0%/40.7%/33.0%[2] - 2023 - 2026E年毛利率分别为31.8%/31.7%/31.6%/31.5%，ROE分别为7.0%/7.7%/10.1%/12.1%[2] - 2023 - 2026E年每股收益分别为0.81/0.97/1.36/1.81元，P/E分别为55.45/46.60/33.11/24.90，P/B分别为3.86/3.59/3.33/3.02，EV/EBITDA分别为24.89/19.27/15.47/12.53[2] 财务报表与盈利预测 资产负债表 - 2023 - 2026E年流动资产分别为11.96/14.53/15.34/18.08亿元，非流动资产分别为9.04/9.06/9.07/9.10亿元，资产总计分别为21.00/23.59/24.41/27.18亿元[4] - 2023 - 2026E年流动负债分别为5.31/7.03/6.91/8.29亿元，非流动负债分别为4.21/4.21/4.21/4.21亿元，负债合计分别为9.52/11.24/11.11/12.50亿元[4] 利润表 - 2023 - 2026E年营业收入分别为7.47/9.53/11.93/14.50亿元，营业成本分别为5.09/6.51/8.16/9.94亿元[4] - 2023 - 2026E年净利润分别为0.80/0.95/1.34/1.78亿元，归属母公司净利润分别为0.80/0.95/1.34/1.78亿元[4] 现金流量表 - 2023 - 2026E年经营活动现金流分别为0.96/0.37/0.59/1.60亿元，投资活动现金流分别为 - 2.25/ - 0.49/ - 0.48/ - 0.52亿元，筹资活动现金流分别为6.72/0.49/ - 1.60/ - 0.61亿元[5] 主要财务比率 - 成长能力方面，2023 - 2026E年营业收入同比分别为19.36%/27.63%/25.19%/21.56%，营业利润同比分别为7.49%/18.50%/39.84%/32.48%，归属于母公司净利润同比分别为 - 10.55%/18.99%/40.74%/32.99%[5] - 获利能力方面，2023 - 2026E年毛利率分别为31.83%/31.71%/31.57%/31.48%，净利率分别为10.70%/9.98%/11.22%/12.27%，ROE分别为6.96%/7.70%/10.06%/12.12%，ROIC分别为5.80%/6.56%/8.66%/10.46%[5] - 偿债能力方面，2023 - 2026E年资产负债率分别为45.33%/47.64%/45.53%/45.98%，净负债比率分别为2.26%/5.43%/8.72%/4.72%，流动比率分别为2.25/2.07/2.22/2.18，速动比率分别为1.88/1.68/1.71/1.68[5] - 营运能力方面，2023 - 2026E年总资产周转率分别为0.36/0.40/0.49/0.53，应收账款周转率分别为2.60/2.70/2.67/2.64，应付账款周转率分别为2.27/3.16/2.91/2.63[5] - 每股指标方面，2023 - 2026E年每股收益分别为0.81/0.97/1.36/1.81元，每股经营现金流分别为0.98/0.38/0.60/1.63元，每股净资产分别为11.67/12.55/13.51/14.92元[5] - 估值比率方面，2023 - 2026E年P/E分别为55.5/46.6/33.1/24.9，P/B分别为3.9/3.6/3.3/3.0，EV/EBITDA分别为24.89/19.27/15.47/12.53[5]

报告公司投资评级 - 报告维持对公司的"增持"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年第三季度公司实现收入2.50亿元,同比增长36%,实现归母净利润2717万元,同比增长33% [2] - 前三季度公司实现收入6.62亿元,同比增长21%,实现归母净利润6240万元,同比增长2% [2] - 公司第三季度业绩超预期,主要原因为上半年汽车客户订单陆续实现交付,尤其是海外客户高附加值订单确认 [2] 公司盈利能力 - 2024年前三季度公司销售毛利率为31.55%,同比增加0.24个百分点 [2] - 2024年前三季度公司销售净利率为9.43%,同比下降1.71个百分点 [2] - 2024年前三季度公司期间费用率有所上升,销售费用率、管理费用率分别为2.54%、9.50%,同比分别增加0.00个百分点、1.91个百分点 [2] 公司现金流及营运能力 - 2024年前三季度公司经营性净现金流为9286万元,同比增长47%,现金流充沛 [2] - 2024年前三季度公司存货周转天数和应收账款周转天数分别为135天和132天,同比分别缩短8天和9天,营运能力有所改善 [2] 公司核心技术研发进展 - 公司与天机智能合作研发的基于MEMS硅基应变片+玻璃微熔工艺的力矩传感器已开发完成 [2] - 公司的六维力传感器已有两项发明专利通过正式授权发布,目前正处于样品研发阶段 [2] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.97、1.27、1.79亿元 [3] - 2024年10月25日公司股价对应PE分别为47、36、25倍 [3] 风险提示 - 未提及 [3]

产业投资基金 - 公司拟参与设立的基金最大总规模不超16,650万元[2] - 公司作为有限合伙人认缴出资3,500万元[2] - 基金已完成工商变更，注册资本14,800万元[3] - 2024年10月23日完成私募投资基金备案[4] - 备案证书打印日期为2024年10月24日，编码为SAPN27[4]