股价及融资融券表现 - 8月28日公司股价上涨2.25% 成交额达1.65亿元 [1] - 当日融资买入1104.28万元 融资偿还1776.10万元 融资净流出671.81万元 [1] - 融资融券余额9362.29万元 占流通市值比例7.08% [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数2.29万户 较上期大幅减少39.02% [2] - 人均流通股1693股 较上期显著增加63.99% [2] - 香港中央结算有限公司新进成为第三大流通股东 持股33.94万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入11.13亿元 同比下降24.26% [2] - 归母净利润9122.51万元 同比下降30.14% [2] 业务构成及公司概况 - 公司主营新能源电力设备 专注于太阳能电力转换、存储与管理 [1] - 核心产品包括光伏并网逆变器(57.98%)、储能电池(23.11%)、储能逆变器(13.72%) [1] - 成立于2013年6月7日 2025年4月2日上市 [1] 分红及资本运作 - A股上市后累计派发现金分红5195.88万元 [3]

股价与交易数据 - 8月26日公司股价下跌0.37% 成交额达1.44亿元 [1] - 当日融资买入1378.47万元 融资偿还1517.12万元 融资净流出138.65万元 [1] - 融资融券余额合计1.05亿元 其中融资余额1.05亿元 占流通市值比例7.77% [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数为2.29万户 较上期大幅减少39.02% [2] - 人均流通股1693股 较上期显著增加63.99% [2] - 香港中央结算有限公司新进成为第三大流通股东 持股33.94万股 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入11.13亿元 同比下降24.26% [2] - 归母净利润9122.51万元 同比下降30.14% [2] - A股上市后累计派现5195.88万元 [3] 业务构成 - 公司专注于太阳能电力转换、存储与管理 核心产品包括光伏并网逆变器、储能逆变器及储能电池 [1] - 主营业务收入构成：并网逆变器57.98% 储能电池23.11% 储能逆变器13.72% 配件及其他4.85% 其他(补充)0.34% [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.13亿元，同比下降24.26%，归母净利润9122.51万元，同比下降30.14% [1] - 第二季度单季度营收4.58亿元，同比下降38.88%，归母净利润3874.09万元，同比下降52.49% [1] - 扣非净利润1.41亿元，同比增长15.05%，与归母净利润变动趋势分化 [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.27%，同比下降13.32个百分点，净利率8.2%，同比下降7.77个百分点 [1] - 每股收益0.23元，同比下降34.29%，反映盈利能力减弱 [1] - 历史净利率中位水平9.55%，当前净利率低于历史中枢 [3] 资产负债结构 - 货币资金13.48亿元，同比增长30.98%，现金储备充裕 [1] - 有息负债4.4亿元，同比下降49.13%，债务压力显著减轻 [1] - 应收账款13.99亿元，同比增长5.3%，占归母净利润比例达540.34% [1][4] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.28元，同比改善62.26%，但仍为负值 [1] - 经营活动现金流量净额变动幅度58.06%，因销售回款减少幅度小于采购支付减少幅度 [2] - 投资活动现金流量净额变动幅度98.61%，因固定资产购置支出减少 [2] 特殊项目变动 - 在建工程同比增长295.8%，因募投建设项目投入增加 [2] - 预付款项同比增长646.64%，为保障电芯供应提前支付采购款 [2] - 财务费用变动-2158.38%，因汇兑收益增加 [2] - 信用减值损失变动-1624.39%，因应收账款余额增长39.01%导致计提增加 [3] 投资回报表现 - 去年ROIC为8.23%，资本回报率处于一般水平 [3] - 上市以来ROIC中位数36.72%，2024年为历史最低水平8.23% [3] - 公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需关注驱动力的可持续性 [3]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日 19家机构投资者合计持有首航新能A股股份9471.41万股 占总股本比例22.97% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达22.93% 包括深圳市皓首为峰投资咨询合伙企业(有限合伙) 深圳市百竹成航投资咨询合伙企业(有限合伙) 宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司等 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度大幅上升22.92个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上季度持股减少的公募基金共8个 包括富国中证全指证券公司ETF 融通中证诚通央企红利ETF A500ETF等 [2] - 持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期未再披露持仓的公募基金达330个 包括国联安中证医药100A 国泰中证全指软件ETF 国泰金福三个月定期开放混合等 [2]

财务影响 - 公司计提减值准备约4071万元 减少2025年半年度利润总额约4071万元 [1] - 减值准备相应减少报告期期末资产净值 [1] 业务构成 - 2025年1至6月营业收入中光伏行业占比99.66% 其他业务仅占0.34% [1] 市值情况 - 公司当前市值为145亿元 [1]

会议信息 - 公司第二届董事会第十三次会议于2025年8月25日线上召开[2] - 本次董事会应出席董事9人，实际出席9人[2] 审议议案 - 审议通过《2025年半年度报告》及其摘要[3] - 《2025年半年度报告》及其摘要表决全票通过[4] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[5] - 《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》表决全票通过[5]

募资情况 - 公司首次公开发行4123.7114万股，每股发行价11.80元，募集资金总额48659.79万元，净额41252.25万元[1] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额66.26万元[4] 资金投入与置换 - 截至2025年5月20日，公司以自筹资金预先投入募投项目108828.84万元，支付部分发行费用2609.37万元[7] - 2025年6月，公司使用募集资金置换自筹资金43861.62万元[7] 募投项目 - 新能源产品研发制造项目本报告期投入13563.71万元，累计投入13563.71万元，进度100.00%[15] - 研发中心升级项目本报告期投入18552.35万元，累计投入18552.35万元，进度100.00%[15] - 营销网络建设项目本报告期投入9136.18万元，累计投入9136.18万元，进度100.00%[15] - 承诺投资项目小计为121139.99万元[16] - 调整后募投项目拟投入募集资金合计41252.25万元[16] - “新能源产品研发制造项目”拟投入募集资金13563.71万元[16] - “研发中心升级项目”拟投入募集资金18552.35万元[16] - “营销网络建设项目”拟投入募集资金9136.18万元[16] - “首航储能系统建设项目”和“补充流动资金”拟投入募集资金均为0.00万元[16] 项目状态 - “新能源产品研发制造项目”于2023年4月开始转固并逐步投产[16] - “研发中心升级项目”及“营销网络建设项目”于2023年12月达到预定可使用状态[16] 其他 - 公司对首次公开发行募投项目拟投入募集资金金额调整事项于2025年6月11日经相关会议审议通过[16] - 本专项报告于2025年8月25日经公司董事会批准报出[12] - 报告期内，公司不存在改变募投项目的资金使用情况[10]

业绩总结 - 2025年半年度公司确认信用减值损失26,284,641.25元[1] - 2025年半年度公司确认资产减值损失14,420,730.52元[1] - 2025年半年度信用减值和资产减值损失合计40,705,371.77元[1] - 本次计提减值准备将减少公司2025年半年度利润总额40,705,371.77元[17] - 本次计提减值准备相应减少公司报告期期末的资产净值[17] 减值详情 - 坏账损失为26,284,641.25元[1] - 合同资产减值准备为101,670.06元[3] - 存货跌价准备和合同履约成本减值准备为14,319,060.46元[5] 评估方法 - 预期信用损失是以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值[6] - 公司按金融工具不同阶段计量预期信用损失，处于第一阶段按未来12个月内预期信用损失计量，第二、三阶段按整个存续期预期信用损失计量[7] - 公司对金融资产按单项评估或组合方式评估信用风险并确定损失准备[8] - 公司通过比较金融工具在资产负债表日和初始确认日发生违约的风险评估信用风险是否显著增加[10] 减值规则 - 正常履行合同形成的合同资产，付款逾期未超30日不确认减值准备，逾期超（含）30日按整个存续期预期信用损失确认减值准备[13] - 确定与合同成本有关的资产减值时，先对其他相关资产确定减值损失，再根据账面价值与特定差额比较计提减值准备[14] - 资产负债表日存货按成本与可变现净值孰低计量，成本高于可变现净值时计提存货跌价准备[15] - 直接用于出售的商品存货以估计售价减销售费用和相关税费确定可变现净值[15] - 需要加工的材料存货以所生产成品估计售价减相关成本和费用确定可变现净值[15] - 同一项存货有合同价格约定和无合同价格的部分分别确定可变现净值并比较成本计提或转回跌价准备[16] 其他说明 - 本次计提减值准备基于谨慎性原则，符合规定，具有合理性，未经会计师事务所审计[17][18]

募资情况 - 公司首次公开发行4123.7114万股A股，每股11.80元，募资48659.79万元，净额41252.25万元[1] - 募集资金于2025年3月28日到账[2] 项目投资 - 新能源产品研发制造等三项目调整后承诺投资均已全额投入，节余0元[6] 资金余额 - 2025年6月30日，兴业银行专户余额662611.98元，农行专户余额0元[6][7] 资金安排 - 拟将66.26万元节余募资永久补充流动资金，用自有资金付未付费用[8] - 将注销募资专户，终止监管协议[8]

资金占用情况 - 2025年期初占用资金余额为1,150,988,362.08元[2] - 2025年半年度占用累计发生金额（不含利息）为382,063,798.14元[2] - 2025年半年度偿还累计发生金额为467,550,425.41元[2] - 2025年半年度期末占用资金余额为1,065,501,734.81元[2] 应收账款情况 - HONGKONG SOFARSOLAR LIMITED期末应收账款余额为112,768,106.36元[2] - SOFARSOLAR AUSCO Pty Ltd期末应收账款余额为41,594,742.42元[2] - SOFARSOLAR ENERGY SINGAPORE PTE. LTD期末应收账款余额为178,042.08元[2] - SOFARSOLAR GmbH期末应收账款余额为54,093,465.71元[2] 其他应收款情况 - 广东首航智慧新能源科技有限公司期末其他应收款余额为657,693,839.75元[2] - 上海百竹成航新能源有限责任公司期末其他应收款余额为114,622,644.37元[2]