公司上市与财务表现 - 纳百川新能源股份有限公司于12月23日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码301667.SZ [2] - 公司公开发行股票2791.74万股，发行价格为每股22.63元，上市首日开盘价60.00元，较发行价上涨165.13% [2] - 2022至2024年间，公司主营业务收入从103,091.53万元提升至143,705.3万元，年复合增长率达18.17% [2] - 2025年第一季度，公司主营业务收入为32,941.62万元，较去年同期大幅增长69.55% [2] 业务发展与市场地位 - 公司成立于2007年，深耕热管理技术十五年，完成了从燃油车到新能源赛道的精准转型 [3] - 公司业务聚焦新能源汽车动力电池热管理、燃油车动力系统热管理及储能电池热管理 [3] - 核心产品电池液冷板2024年销售收入占比高达83.78% [3] - 公司已搭建覆盖主流主机厂的客户体系，合作对象包括蔚来、小鹏、理想、零跑、吉利、长安、长城、上汽集团、广汽集团、北汽集团、一汽集团、东风集团、奇瑞、鸿蒙智行、奔驰、丰田、现代、宇通等国内外知名车企 [3] - 公司已完成超200款车型的产品适配，落地300余项开发项目 [3] - 公司已成功进入宁德时代、阳光电源等头部储能企业供应链，2024年储能领域收入占比已提升至23.96% [4] 行业机遇与市场前景 - 2025年1至11月，中国新能源汽车产销量均接近1500万辆，同比增长均超过30% [5] - 根据《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，到2035年新能源汽车将成为市场绝对主流 [5] - 预计到2025年，全球动力电池液冷板市场规模有望达到145亿元 [5] - 彭博新能源财经预计，2025年全球储能市场新增装机将达到240GWh [5] - 据东莞证券指出，2026年全球储能电池需求增速预计达50%左右 [5] 技术研发与制造能力 - 公司构建了从CTM小模组液冷板、口琴管式产品到大尺寸液冷板的完整产品体系，并已实现大规模工业化生产 [6] - 2022年至2024年，公司研发费用从3,406.96万元逐年提升至5,411.17万元 [7] - 截至2025年第一季度，公司已累计获得授权专利203项，其中发明专利20项、实用新型专利183项 [7] - 公司电池液冷板产品能保持工况环境下产品温差控制在3℃至5℃范围，气密性达到2*10⁻⁸ Pa*m³/s，远超行业平均水平 [7] - 公司牵头起草的《车用动力电池液冷板技术条件》已成为行业技术规范 [7] - 公司以IATF16949：2016质量管理体系为基础，全面推行APQP控制程序，运用FMEA、CP、SPC等工具进行风险前瞻性评估 [6]

公司上市与股价表现 - 新股N纳百川于2025年12月23日在创业板挂牌上市，发行价为22.63元/股，发行市盈率为28.70倍，公开发行股份数量为2791.74万股 [1] - 上市首日开盘价60.00元，全天成交量1938.12万股，成交额14.54亿元，换手率86.16% [1] - 股价盘中最高触及180元/股，涨幅达695.4%，收盘报115元/股，涨幅408.17%，公司总市值达128.4亿元 [3][4] 公司业务与行业地位 - 公司主要从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体等 [4] - 公司电池液冷板已跻身国内行业主要参与者行列，与三花智控、银轮股份并列为行业核心供应商 [5] - 截至报告期末，公司已获授权专利203项，其中发明专利20项，涵盖流道设计、形变控制等关键工艺 [5] 行业前景与市场格局 - 储能热管理已成为新能源领域最具爆发力的细分市场之一，呈现“全球扩容、中国领跑”格局 [5] - 受益于储能装机激增与液冷渗透率提升，2025年全球新能源热管理市场规模达1460亿元，其中储能与算力基建贡献增量的35%，预计2030年市场规模将突破2000亿元 [5] - 储能系统正从风冷向液冷加速切换，行业2025年液冷渗透率有望超过50% [6] 财务表现与增长趋势 - 公司营业收入从2022年的10.31亿元增长至2024年的14.37亿元，2025年第一季度营收为33.71亿元 [5] - 2025年1-9月，公司实现营收12.08亿元，同比增长32.3%；归母净利润0.52亿元，同比增长22.9% [6] - 公司预测2025年度实现营业收入17.37亿元，同比增长20.86%；归母净利润1.05亿元，同比增长9.72% [6] 业务结构变化与增长曲线 - 储能热管理产品收入从2022年的0.36亿元快速增长至2024年的3.37亿元，年复合增长率高达204.5% [8] - 储能业务占主营业务收入比重从2022年的3.6%提升至2025年第一季度的30.19% [8] - 2025年1-9月，储能板块收入达3.21亿元，占比突破30%，成为继动力电池之后公司第二条高速成长曲线 [6] 客户结构与供应链 - 公司是宁德时代的战略供应商，2022-2024年度，公司向宁德时代直接或间接销售产生的收入占营业收入的比例分别为54%、49%和48% [6] - 公司已切入宁德时代、中创新航、阳光电源、海辰储能等头部客户供应链 [6] - 公司产品也配套供应蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑、吉利、长安、广汽等众多汽车品牌 [6] 募投项目与未来展望 - 此次IPO拟募集资金7.29亿元，主要用于年产360万台套水冷板生产项目（一期）及补充流动资金 [10] - 募投项目建成投产后，公司电池液冷板年产能将大幅提升 [11] - 公司正迎来新能源汽车与储能双轮驱动的历史性机遇，动力电池液冷板市场持续扩容，储能装机爆发式增长进一步拓宽行业增长空间 [11]

公司上市与股价表现 - 纳百川于2025年12月23日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码为301667.SZ [1] - 上市首日收盘价为115.00元，较发行价大幅上涨408.18% [1] 龙虎榜交易数据摘要 - 上市首日龙虎榜数据显示，买入金额最大的前五名营业部合计买入12,916.87万元，占总成交额的8.88% [3] - 卖出金额最大的前五名营业部合计卖出3,678.24万元 [3] - 在卖出前五名中，有一家机构专用席位，其净卖出额为499.85万元 [2][3] 买入前五名营业部详情 - 买入榜首为中信建投证券重庆龙山路营业部，买入2,279.15万元，占总成交1.57% [3] - 第二至第五名均为东方财富证券旗下营业部，包括拉萨团结路第二、拉萨金融城南环路、拉萨东环路第二及昌都两江大道营业部，买入金额在1,767.21万元至2,148.95万元之间，各自占总成交比例在1.22%至1.48%之间 [3] 卖出前五名营业部详情 - 卖出榜首为东方财富证券拉萨团结路第二营业部，卖出688.50万元，该营业部同时位列买入榜第二 [3] - 其余主要卖出方包括东方财富证券拉萨团结路第一、拉萨东环路第二、拉萨东环路第一营业部，卖出金额在556.09万元至619.39万元之间 [3] - 机构专用席位卖出499.85万元，位列卖出榜第五 [3]

公司上市与市场定位 - 纳百川新能源股份有限公司于2025年12月23日在深圳证券交易所创业板正式上市，证券简称“纳百川”，证券代码301667 [1] - 公司是一家深耕热管理领域近二十年的国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 公司长期专注动力电池热管理这一硬核赛道 [2] 业务与技术战略 - 公司拥有在新能源热管理领域的核心技术储备和完整的产业链布局 [2] - 公司致力于成为全球领先的热管理系统解决方案提供商 [3] - 公司将持续加大研发投入，推动技术创新和产业升级，以巩固在热管理领域的核心竞争力 [3] - 公司愿景是“恒温电池，绿色续航，让高质量科技发展成果走进千家万户” [3] 发展机遇与未来展望 - 公司将抓住全球汽车电动化、智能化以及储能产业爆发的历史性机遇 [3] - 公司将以客户需求为导向，以技术创新为引擎，实现持续稳健的业绩增长 [3] - 成功上市被视为公司发展的一个重要里程碑和全新起点 [3] 地方政府与合作伙伴支持 - 温州市泰顺县地方政府承诺将在要素保障、政策扶持、人才引进等方面全力支持纳百川在当地做大做强 [2] - 保荐机构浙商证券表示，上市后将做好持续督导工作，助力企业实现长期健康发展 [2]

公司上市概况 - 纳百川新能源股份有限公司于12月23日首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板挂牌上市 股票代码为301667 [1] - 浙商证券担任本次IPO的保荐机构及主承销商 项目于2023年正式申报 并于今年8月28日通过深圳证券交易所上市审核委员会审议 [1] - 纳百川公司所在地浙江省温州市泰顺县 由此诞生了首家A股上市公司 [2] 公司业务与行业地位 - 公司成立于2007年10月 长期专注于新能源汽车动力电池热管理 燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发 生产与销售 [2] - 主要产品包括电池液冷板 电池集成箱体 发动机散热器 加热器暖风等 [2] - 公司已发展成为能够为乘用车 商用车 工程机械 储能系统 移动电源 数据中心 空中交通及船舶等多类应用场景提供综合热管理解决方案的行业领先企业 [2] 上市意义与未来展望 - 上市被视为企业发展史上的重要跨越 也是资本市场服务实体经济的生动实践 [1] - 资本市场提供的资金支持与规范治理赋能 有望帮助公司进一步释放研发活力 突破关键技术瓶颈 在新能源产业的高质量发展浪潮中实现更大作为 [1] - 浙商证券表示将持续做好督导工作 助力企业实现长期健康发展 [1] 项目背景与战略意义 - 纳百川IPO项目由浙商证券投资银行业务总部一部具体承揽与执行 温州分公司积极协同 [1] - 该项目的成功是浙商证券服务浙江省共同富裕示范区建设 践行金融支持实体经济 助力“山区海岛县”高质量发展战略的重要成果 [2] - 该项目也是浙商证券推进“双百三千四提升”特别行动以来 实现机构业务跨越式发展的标志性项目 [2] - 纳百川的成功上市对推动泰顺当地产业转型升级与区域经济高质量发展具有里程碑式的意义 [2]

行业背景与市场空间 - 在“双碳”战略驱动下，中国新能源汽车行业高速发展，工信部等八部门提出2025年力争实现新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20% [3][22] - 热管理已成为科技产业发展的关键瓶颈与核心驱动力，中国汽车工程学会预测，2030年中国新能源汽车销量占比将超50%，热管理系统市场规模有望突破1000亿元 [3][22] - 全球新能源汽车自2017年销售突破100万辆以来，以年复合增长率超53%的速度快速增加 [13][32] - 工信部《节能与新能源汽车技术路线图2.0》提出，到2035年中国电动汽车和混合动力汽车将完成对传统燃油汽车的全面替代 [13][32] - 2024年全球动力电池装机量前十企业中，中国企业占据六席，市场占有率合计达73.1% [15][34] - 储能行业高速增长，截至2024年底中国新型储能累计装机规模达7376万千瓦，较2023年底增长超130% [18][37] 细分赛道与市场规模 - 电池液冷板是动力电池热管理系统的核心部件，申万研究预测，全球动力电池液冷板市场规模在2025年将达到约145亿元 [6][25] - 液冷板赛道正向AI服务器、电化学储能系统等更广阔空间延伸 [6][25] - 申万研究研报显示，2025年国内液冷板市场规模有望突破96亿元，2022-2025年复合增长率超过95% [15][34] 公司业务与市场地位 - 纳百川主要从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体等 [5][24] - 公司是国内多家主机厂首款新能源汽车的动力电池热管理系统主要供应商 [5][24] - 公司是国内新能源热管理领域的早期拓荒者，于2011年国内新能源汽车萌芽期即启动动力电池热管理系统产品研发 [8][27] - 2015年电池液冷板产品得到实车应用验证，2016年成功配套上汽大众国内首款新能源汽车 [8][27] - 华金证券研报称，纳百川是国内最早布局新能源汽车热管理的企业之一，已在新能源汽车动力电池液冷板领域占据较高地位 [11][30] - 2024年，按公司销售的电池液冷板可装配的新能源汽车数量测算，其市场份额约为12.16%，在细分产品领域居于领先 [8][27] 财务表现与增长 - 公司主营业务收入从2022年的10.08亿元增长至2024年的14.08亿元，年复合增长率达18.17% [15][34] - 2025年1-3月实现主营业务收入3.3亿元，同比增长69.55% [15][34] - 扣除非经常性损益后的归母净利润2022年至2024年分别为1.11亿元、0.89亿元、0.88亿元，2025年1-3月为1391.38万元，同比增长77.85% [15][34] - 核心产品电池液冷板销售收入2022年至2024年分别为8.04亿元、9.5亿元、11.79亿元 [8][27] - 电池液冷板销售收入占主营业务收入比例2022年至2025年3月分别为79.79%、85.34%、83.78%、92.27% [16][35] - 储能领域收入从2022年的0.36亿元大幅增长至2024年的3.37亿元 [18][37] 研发与客户 - 截至2025年3月底，公司从事技术和研发相关的人员为146人，占员工总人数的11.07% [9][28] - 2022年至2025年3月底，研发费用总计达1.42亿元，取得20项发明专利，183项实用新型专利 [9][28] - 公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省“专精特新”中小企业 [9][28] - 公司已成为宁德时代的战略供应商，合作客户包括中创新航、蜂巢能源、欣旺达、孚能科技、亿纬锂能等主流动力电池制造商 [9][28] - 产品配套供应T公司、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等多家品牌 [9][28] 上市与募投项目 - 公司于12月23日成功登陆深交所创业板，上市首日报收于115元/股，较发行价上涨408.17%，总市值128.42亿元 [3][22] - 此次IPO拟募资6.32亿元，核心投向“年产360万台套水冷板生产项目（一期）”，以解决产能饱和问题，匹配行业增长 [18][37] 未来战略与展望 - 公司未来一方面积极拓展储能电池热管理业务，另一方面继续开展电池箱体一体化等产品和技术创新，提升产品附加值 [20][39] - 行业人士认为，公司凭借先发优势和技术深耕，在电池热管理细分领域占据有利位置，并在储能赛道打开想象空间，展现出成为全球领先企业的巨大潜力 [20][39]

新股上市首日表现 - 2024年12月23日，纳百川在创业板上市，开盘报60元/股，高开165.13% [1] - 午后股价被资金爆炒，最高触及180元/股，涨幅达到695.4%，盘中因涨幅过大两次触发临时停牌 [1] - 截至收盘，纳百川报115元/股，上涨408.17%，成交额14.54亿元，总市值128.4亿元 [3] - 同日上市的新股N锡华和N天溯也大幅上涨，盘中均触发二次临停，N锡华最高涨355.45%，N天溯最高涨310.3% [3] - 近期新股炒作形成“默契”，此前上市的沐曦股份盘中涨幅超750%，摩尔线程最高涨幅达723.49% [3] 公司业务与产品 - 纳百川主要从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售 [5] - 主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等 [5] - 公司是宁德时代的战略供应商，产品也配套供应蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑、吉利、长安、广汽等众多汽车品牌 [6] - 公司已完成超200款车型的产品适配，落地300余项开发项目，产品应用于乘用车、储能等多个核心场景 [6] - 公司已进入宁德时代、阳光电源等头部储能企业供应链，2024年储能领域收入占比已提升至23.96% [6] 公司上市与募资 - 纳百川IPO于2023年9月获受理，2024年8月28日上会获得通过，9月2日进入提交注册阶段 [5] - 此次上市拟募资7.29亿元，将用于年产360万台套水冷板生产项目（一期）等 [5] 公司股权结构 - 公司实控人陈荣贤一家三口通过直接和间接持股，合计控制55.58%股份 [6] - 陈荣贤担任董事长，其妻子张丽琴担任总经理助理，儿子陈超鹏担任董秘 [6] - 陈荣贤亲属通过直接或间接持股进一步巩固控制权，陈氏家族合计控制股权超75% [6] 公司背景 - 纳百川前身为纳百川控股有限公司，由温商陈荣贤于2007年10月创办 [4] - 陈荣贤出生于1969年9月，在中国人民大学MBA结业，早年曾在瑞安市担任鞋厂厂长、服装厂销售经理、汽配公司总经理等职 [4]

公司上市与发行情况 - 纳百川新能源股份有限公司于12月23日登陆创业板 [1] - 公司本次公开发行股票2791.74万股，发行价格为22.63元/股 [1] - 上市首日开盘价为60.00元/股 [1] 公司业务与技术发展 - 公司自2007年成立以来，深耕热管理技术，完成了从燃油车到新能源赛道的转型 [1] - 凭借技术积累与适配能力，公司已搭建起覆盖主流主机厂的客户体系 [1] - 公司已完成超200款车型的产品适配，落地300余项开发项目 [1] - 公司产品广泛应用于乘用车、储能等多个核心场景 [1] 储能业务进展 - 公司精准切入储能热管理市场 [1] - 随着全球储能装机量快速增长，液冷方案因散热效率高、空间占用小正逐步替代风冷成为主流 [1] - 2024年，公司储能领域收入占总营收比例已提升至23.96% [1] 行业机遇与增长动力 - 在“双碳”战略和全球能源转型背景下，公司迎来新能源汽车与储能双轮驱动的机遇 [1] - 随着新能源汽车加速替代传统燃油车，动力电池液冷板市场将持续扩容 [1] - 在储能装机爆发式增长推动下，液冷技术正成为高功率、高能量密度场景的主流选择，进一步拓宽行业增长空间 [1]

上市表现与市场定位 - 公司于12月23日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，上市首日股价表现强劲，开盘价60元/股，收盘价115元/股，较22.63元/股的发行价涨幅超408.17%，较开盘价涨幅达91.67%，盘中一度涨近700%并触发临停，总市值攀升至128.4亿元 [1] - 公司首次公开发行股票数量为2791.74万股，占发行后总股本的25%，发行后总股本约为1.12亿股，其中无限售条件流通股为2249.45万股，占总股本比例为20.14% [1] - 公司专注于新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，是首批与宁德时代合作开发电池液冷板产品的供应商之一 [1] 客户结构与行业地位 - 宁德时代为公司第一大客户，公司还与中创新航、蜂巢能源等多家电池制造商及汽车主机厂建立合作 [1] - 公司产品配套供应蔚来、小鹏、理想等主流新能源车企 [1] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元，分别同比增长98.37%、10.21%、26.48% [2] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为1.13亿元、0.98亿元、0.95亿元，同比分别增长134.65%、减少13.29%、减少2.88%，呈现“增收不增利”特点 [2] - 2025年前三季度，公司实现营业收入12.08亿元，归母净利润0.58亿元 [2] - 公司预计2025年全年营业收入为17.37亿元，归母净利润为1.05亿元，与2022年相比，营业收入增长68.48%，但归母净利润下降7.08% [2] 股权与治理结构 - 公司实际控制人为陈荣贤，陈荣贤一家三口通过直接及间接持股合计控制公司55.58%的股份，陈荣贤任董事长，其妻子张丽琴任总经理助理，儿子陈超鹏余任董事会秘书，形成“家族主导”的治理格局 [2] - 陈荣贤其他亲属亦通过直接或间接方式持股，包括张丽琴兄弟张传建、姐妹张丽云及姐妹张玉琴配偶李学荣等，陈氏家族整体控制的股权比例超75% [2]

新股上市表现 - 新股N纳百川于12月23日登陆深圳证券交易所创业板，上市首日开盘价60.00元/股，较发行价22.63元/股上涨165.13% [5] - 午后股价大幅拉升，盘中一度涨近700%，收盘涨幅回落至408%，报115元/股 [1] - 股价因涨幅过大触发两次临时停牌，分别在14时00分04秒（涨幅达或超30%）和14时13分43秒（涨幅达或超60%） [1][3] 公司业务与产品 - 公司成立于2007年，专注从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售 [5] - 主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等 [5] - 公司已完成超200款车型的产品适配，落地300余项开发项目，产品广泛应用于乘用车、储能等多个核心场景 [6] 财务与研发数据 - 公司营业收入从2022年的10.31亿元逐步提升至2024年的14.37亿元，2025年第一季度实现营业收入3.37亿元 [6] - 研发费用从2022年的3406.96万元逐年提升至2024年的5411.17万元 [6] - 截至2025年第一季度，公司已累计获得授权专利203项，其中发明专利20项、实用新型专利183项 [6] 技术实力与生产布局 - 公司形成了涵盖控温技术、轻量化技术、残值评估技术、设备工艺优化、自动化生产和质量控制优化技术等核心技术体系 [6] - 公司目前拥有浙江温州、安徽马鞍山、安徽滁州三处生产基地，生产场地面积超20万平方米 [6] 客户体系与市场拓展 - 公司已搭建覆盖主流主机厂的完善客户体系，合作对象包括蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车、吉利汽车、奔驰、丰田等国内外知名车企 [6] - 公司已成功进入宁德时代、阳光电源等头部储能企业供应链，2024年储能领域收入占比已提升至23.96% [6]