文章核心观点 - 埃森哲宣布收购意大利网络服务公司Fibermind，此次收购或助其拓展欧洲业务并加速战略领域增长，同时公司即将公布第三季度财报，市场对此有不同预期和分析 [1][3][4] 收购相关情况 - 埃森哲宣布收购意大利巴勒莫的网络服务公司Fibermind，未披露收购价格，收购需满足惯例成交条件及监管批准 [1][2] - 6月6日埃森哲完成对Parsionate的收购 [1] - 收购Fibermind可使埃森哲扩展端到端网络工程服务能力，为客户提供更高质量、更多创新和更严格成本管理的服务 [2] - 收购Fibermind能让埃森哲扩大在欧洲的业务版图，加速意大利战略领域的增长，与此前在欧洲的收购互补 [3] - 与Fibermind的协同效应将使埃森哲在工程服务领域创建卓越中心，让技术和数据提升人类技能和知识 [3] 股价及估值情况 - 埃森哲股票目前股息收益率为1.81%，较3月初的年初至今高点下跌超25% [2] - 市场担忧埃森哲仍被高估，其股票虽大幅下跌，但远期市盈率为24.50，高于标准普尔500指数的21；远期企业价值与息税折旧摊销前利润比率为14.45，高于行业中位数14 [4] 第三季度财报预期 - 市场普遍预期埃森哲第三季度营收为165.4亿美元，每股收益为3.15美元 [4] - 巴克莱分析师维持埃森哲股票“增持”评级，但将目标价从390美元下调至350美元，新目标价暗示有超20%的上涨空间 [4] - 花旗集团分析师更为乐观，认为埃森哲股价有望涨至400美元，暗示有高达40%的上涨潜力 [4] - 巴克莱分析师下调目标价是因咨询和技术服务面临挑战 [4]

文章核心观点 - 艾森哲公司将于周四盘前发布第三季度财务业绩报告 [1][2] - 分析师预计艾森哲公司将报告每股3.15美元的季度收益,低于去年同期的3.19美元 [2] - 分析师预计艾森哲公司将报告164.54亿美元的季度收入 [2] - 艾森哲公司与L3Harris Technologies宣布战略合作,加速技术转型以促进增长 [3] 行业和公司研究总结 业绩表现 - 艾森哲公司第三季度每股收益预计为3.15美元,低于去年同期的3.19美元 [2] - 艾森哲公司第三季度收入预计为164.54亿美元 [2] 最新动态 - 艾森哲公司与L3Harris Technologies宣布战略合作,加速技术转型以促进增长 [3] - 艾森哲股价在周二收于每股285.35美元,下跌0.1% [3] 分析师评级 - 巴克莱分析师Ramsey El-Assal维持"增持"评级,但将目标价从390美元下调至350美元,该分析师准确率为64% [4] - 百富勤分析师David Koning维持"中性"评级,将目标价从372美元下调至345美元,该分析师准确率为71% [5] - 德意志银行分析师Bryan Keane将评级从"买入"下调至"持有",目标价从409美元下调至295美元,该分析师准确率为72% [6] - 花旗集团分析师Ashwin Shirvaikar维持"买入"评级,但将目标价从430美元下调至400美元,该分析师准确率为72% [7] - BMO资本市场分析师Keith Bachman维持"市场执行"评级,将目标价从385美元下调至375美元,该分析师准确率为79% [8]

文章核心观点 - 埃森哲即将公布季度财报，其股价自3月以来大幅下跌，分析师对其看法不一，股价短期或反弹但长期仍可能呈熊市趋势 [1][2][3] 股价表现 - 埃森哲股价自3月以来暴跌，较今年最高点跌幅超26%，进入深度熊市，其他IT咨询公司如印孚瑟斯和威普罗股价也下跌 [1] - 周线图显示，埃森哲股价过去几周大幅下挫，近期破坏了杯柄形态，形成双顶形态，MACD低于中性水平，RSI进入超卖区域，且跌破50周移动平均线 [3] 财务情况 - 埃森哲最新财报显示，二季度新订单跃升至创纪录的216亿美元，主要受生成式AI业务增长6亿美元推动 [2] - 公司营收维持在158亿美元，咨询业务收入80亿美元，托管服务收入飙升至78亿美元 [2] - 埃森哲预计三季度营收在162.5亿至168.5亿美元之间，将下降1%至3%，分析师预计公司营收为165亿美元，年营收为645.4亿美元 [2] 分析师观点 - 分析师对埃森哲股票看法不一，平均目标价为356美元，高于当前的285美元，瑞穗、巴克莱和斯提夫尔等分析师较为乐观 [2] - 韦德布什分析师因全球IT支出放缓，将公司目标价下调至350美元 [2] 估值情况 - 尽管股价大幅下跌，但埃森哲的远期市盈率为24.50，高于标准普尔500指数的21；远期企业价值与息税折旧摊销前利润比率为14.45，高于行业中位数14，仍被高估 [2] 股价预测 - 埃森哲股价在财报公布后可能小幅反弹至300美元，但从长期来看，可能恢复熊市趋势 [3]

文章核心观点 埃森哲（Accenture plc）将于6月20日开盘前公布2024财年第三季度财报，公司过往盈利表现出色，但此次模型未明确预测盈利超预期，同时介绍了其他服务提供商近期财报情况 [1][5][6] 埃森哲Q3财报预期 整体业绩 - 营收预期165亿美元，较2023财年第三季度略有下降，受可自由支配支出减少及部分行业疲软影响 [2] - 每股收益预期3.1美元，较去年同期下降1.6%，可能因业务优化行动导致 [4] 各业务板块营收预期 - 管理服务业务营收预计82亿美元，同比增长4.6%，得益于SynOps平台驱动自动化和提高效率 [2] - 咨询业务营收预计83亿美元，同比下降4.6%，受可自由支配支出限制影响 [2] - 健康与公共服务业务营收预计34亿美元，同比增长3.8% [3] - 资源业务营收预计25亿美元，同比增长7.5% [3] - 通信、媒体与技术业务营收预计28亿美元，同比下降3.1% [3] - 产品业务营收预计48亿美元，同比下降3.7% [3] - 金融服务业务营收预计31亿美元，同比下降2.1% [3] 各地区营收预期 - 北美地区营收预计77亿美元，略有增长，受银行、软件和平台、资本市场以及通信和媒体业务下滑影响 [4] - 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）营收预计58亿美元，较去年同期略有下降，受通信和媒体以及银行资本市场业务下滑影响 [4] 埃森哲盈利预测模型情况 - 盈利预期模型未明确预测此次盈利超预期，公司盈利预期偏差（Earnings ESP）为 -0.83%，Zacks排名为4（卖出） [5] 其他服务提供商近期财报情况 ABM Industries Incorporated - 2024财年第二季度财报表现出色，调整后每股收益87美分，超Zacks共识预期11.5%，同比下降3.3% [6] - 总营收20亿美元，超共识预期1%，同比增长1.7% [6] H&R Block, Inc. - 2024财年第三季度财报表现出色，调整后每股收益4.94美元，超Zacks共识预期6%，同比增长17.6% [7] - 营收21.8亿美元，超共识预期2%，同比增长4.4% [7]

文章核心观点 - 埃森哲即将发布的报告预计季度每股收益下降，营收也有下滑，分析师对盈利预测进行了下调，且盈利预测修正与股价短期表现有关，同时给出了公司部分关键指标的预测及股价表现和评级 [1][4][5] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益为3.14美元，同比下降1.6% [1] - 分析师预测营收为165.4亿美元，同比下降0.2% [1] - 过去30天，本季度共识每股收益预估下调0.6% [1] 关键指标预测 按工作类型划分的营收 - “营收 - 工作类型 - 咨询”预计达83.7亿美元，同比变化 -3.7% [2] - “营收 - 工作类型 - 管理服务”预计达81.3亿美元，同比变化 +3.3% [2] 按行业组划分的营收 - “营收 - 行业组 - 健康与公共服务”预计达35.1亿美元，同比变化 +7.4% [2] - “营收 - 行业组 - 金融服务”预计达30.6亿美元，同比变化 -2.6% [3] - “营收 - 行业组 - 通信、媒体与技术”预计达25.7亿美元，同比变化 -10.7% [3] - “营收 - 行业组 - 资源”预计达24.3亿美元，同比变化 +5.3% [3] 按地区划分的营收 - “地区营收 - 增长市场”预计达31.1亿美元，同比变化 -3.6% [3] - “地区营收 - 欧洲、中东和非洲”预计达58.7亿美元，同比变化 +4.6% [3] - “地区营收 - 北美”预计达78.3亿美元，同比变化 +1.5% [4] 新订单 - “新订单 - 总计”预计达194.4亿美元，去年同期为172.5亿美元 [4] - “新订单 - 管理服务”预计达99.1亿美元，去年同期为83.2亿美元 [4] - “新订单 - 咨询”预计达98.4亿美元，去年同期为89.3亿美元 [4] 股价表现与评级 - 埃森哲股价过去一个月变化 -8.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化 +4.2% [4] - 埃森哲Zacks评级为4（卖出），预计近期表现逊于整体市场 [5]

文章核心观点 - 埃森哲预计2024年5月季度营收增长但盈利同比下降 实际业绩与预期对比将影响短期股价 虽难以确定其能否超预期盈利 但投资前仍需关注盈利ESP和Zacks排名等因素 [1][8] 分组1：业绩预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益3.14美元 同比变化-1.6% [2] - 预计营收165.7亿美元 与去年同期持平 [2] - 过去30天该季度共识每股收益预期下调0.64%至当前水平 [2] 分组2：盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 正ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计 但仅正ESP读数有显著预测力 [3] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2或3是盈利超预期的有力预测指标 这种组合的股票近70%时间产生正惊喜 [4] - 负盈利ESP读数不表明盈利未达预期 负ESP和Zacks排名4或5的股票难以预测盈利超预期 [4] 分组3：埃森哲情况 - 埃森哲最准确估计低于Zacks共识估计 盈利ESP为-0.83% 股票当前Zacks排名为4 难以确定其将超预期盈利 [5][6] - 上一季度预计每股收益2.66美元 实际2.77美元 惊喜率+4.14% 过去四个季度均超共识每股收益预期 [7] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据 投资前检查公司盈利ESP和Zacks排名可增加成功几率 [8] - 埃森哲不太可能盈利超预期 投资者在其盈利发布前还应关注其他因素 [8]

文章核心观点 - 埃森哲是全球领先专业服务公司，虽面临印度跨国公司竞争威胁，但估值稳定，未来前景良好，至少未来10年是不错投资选择 [1][9] 运营分析 - 埃森哲是全球领先专业服务公司，专注技术服务和咨询，业务涵盖金融服务、零售、制造能源等五个主要业务板块及众多小板块 [2] - 埃森哲目前面临四个主要竞争对手，分别是人工智能等领域领先的IBM、专注数字转型服务且快速扩张的科智咨询、在新兴市场表现突出的塔塔咨询服务公司和提供广泛IT服务的印孚瑟斯 [2] - 印度IT公司因劳动力成本低，能以较低成本提供服务，且在人工智能、云计算和区块链等技术上投入巨大，印度GDP增速高于美国，印度公司更能利用本土经济增长获利 [3] 财务和估值同行分析 - IBM处于生命周期后期，增长收缩，其他四家公司显著增长，印度跨国公司对埃森哲和科智咨询竞争激烈 [4] - 埃森哲过去10年价格回报复合年增长率为12.95%，仅次于塔塔的13.32%，埃森哲营收、每股收益和自由现金流增长率有竞争力，印度跨国公司估值更高，埃森哲股票相对于内在价值更具吸引力 [5] - 采用10%折现率的现金流折现模型分析，排除IBM后，认为埃森哲和塔塔是最佳选择，塔塔安全边际负差低于印孚瑟斯，且能接触印度市场 [6] - 塔塔10年中值市盈率为25.50，当前市盈率为29.50，埃森哲10年中值市盈率为25.50，当前市盈率为26.50，埃森哲股价较GF价值低14.50%，塔塔有8%安全边际 [6] 风险分析 - 埃森哲很大一部分收入来自少数关键客户，收入来源缺乏多元化，客户支出变化会带来风险 [7] - 约80%运营收入来自西方市场，仅19.50%来自增长市场，未来10到20年新兴市场增长可能加剧，西方市场可能收缩，印度和中国本土公司可能更具优势 [7] 关键要素 - 埃森哲是全球领先专业服务公司，注重技术进步，但面临印度跨国公司竞争，未来威胁可能增加 [8] - 埃森哲价格回报在同行中排第二，现金流折现模型中估值最佳，与埃森哲和印孚瑟斯相比，塔塔在价值和新兴市场增长间平衡最佳 [8] - 埃森哲股东需注意公司大部分收入来自少数关键客户，宏观经济环境变化可能影响公司财务业绩 [8] 结论 - 埃森哲是非常强劲的投资选择，虽面临印度跨国公司竞争威胁，但估值和增长预测使其未来至少10年是有利投资，且能稳定应对宏观经济变化 [9]

文章核心观点 - 埃森哲完成对巴西创意机构SOKO的收购，旨在提升Droga5影响力和埃森哲创意品牌能力，体现其战略增长和紧跟市场趋势的举措，同时埃森哲股票过去一年表现不佳，当前评级为卖出 [1][2][3] 收购情况 - 埃森哲宣布完成对巴西创意机构SOKO的收购，交易财务条款未披露，该收购于5月2日首次披露 [1] - SOKO成立于2015年，总部位于圣保罗，擅长品牌故事讲述，将融入埃森哲旗下Droga5圣保罗公司，带来约300名员工 [1] - 此次收购将提升Droga5在巴西的影响力，增强埃森哲创意和品牌能力，为客户战略注入创意并增值 [1] 战略意义 - 收购体现埃森哲战略增长举措，凸显其积极应对市场趋势，通过收购提升服务保持行业领先为客户提供价值 [2] 股票表现 - 埃森哲股票过去一年下跌6.6%，所属行业下跌1.4%，而Zacks标准普尔综合指数增长16.5% [2] 评级与推荐 - 埃森哲目前Zacks评级为4（卖出） [3] - 更具排名优势的Zacks商业服务板块股票有Paysafe Limited和TransUnion [3] - Paysafe Limited当前Zacks评级为2（买入），长期盈利增长预期为18.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为18.3% [3] - TransUnion目前Zacks评级为2，长期盈利增长预期为14.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.4% [3]

文章核心观点 - 市场整体处于牛市，但专业服务公司埃森哲股价年初至今下跌近18%，尽管近期季度业绩不佳，但从长期来看该公司仍有诸多亮点，是一项不错的投资 [1] 收益结果显示的弱点 - 2024财年第二季度财报显示，营收同比略有下降至158亿美元，略低于预期4000万美元，调整后每股收益为2.77美元，高于去年的2.39美元且超出预期0.11美元 [2] - 按地理市场划分，北美销售额持平为74亿美元，EMEA下降2%，增长市场销售额为28亿美元，增长6% [2] - 按客户类型划分，健康与公共服务增长10%至33亿美元，资源业务增长4%至22亿美元，产品业务持平为48亿美元，通信、媒体与技术业务下降75%至27亿美元，金融服务业务下降6%至28亿美元 [2] - 管理层提供的前瞻性指引令投资者失望，营收增长预期从2% - 5%下调至1% - 3%，调整后每股收益预期从11.97 - 12.32美元调整为11.97 - 12.20美元 [2] 喜忧参半的收益结果总结 - 从地理市场和客户类型来看，公司业绩喜忧参半，延续了本财年第一季度的趋势 [3] - 本季度咨询收入略超80亿美元，同比下降3%，新订单下降2%至216亿美元，但订单出货比为1.4 [3] - 尽管本季度业务表现不佳，但年初至今新订单达到创纪录的400亿美元，表明公司仍能提供客户所需的产品和服务 [3] 公司过往表现及未来展望 - 2023财年公司实现稳健增长，营收增长8%，调整后每股收益增长9%，2023财年第四季度除通信、媒体与技术业务外，各地区和领域均实现增长 [4] - 过去十年公司营收复合年增长率为7.2%，调整后每股收益复合年增长率为9.9%，分析师预计未来几年公司将实现适度增长 [4] - 公司在收购方面非常活跃，过去四个财年收购了超过140家公司，最近收购了Parisonate，将进一步推动其生成式AI业务发展 [4] - 公司生成式AI业务增长迅速，2024财年第二季度新订单达6亿美元，上一时期为5亿美元，而2023财年全年仅为3亿美元，公司计划投资30亿美元发展AI服务，并在2026财年使AI员工数量接近8万 [4] 估值和股息分析 - 股价下跌使估值更具吸引力，周五收盘价为289美元，对应公司修订后指引中值12.09美元的市盈率为23.9倍，较五年平均市盈率28倍有16%的折扣，与行业平均水平相当 [5] - 基于公司长期盈利增长率、收购策略以及AI对未来业务的重要性，公司市盈率应在26 - 28倍之间，以2024财年指引中值计算，股价目标区间为314 - 339美元，较当前股价有8.7% - 17.3%的涨幅 [5] - 公司连续13年提高股息，股息收益率为1.8%，虽不是最高但处于五年多来的高位，股息增长率与每股收益增长率大致相同，预计本财年派息率为43%，接近十年平均水平，自由现金流派息率显示股息安全性高，有继续增长的空间 [5] 投资风险 - 尽管股价下跌，但仍以较高的市盈率交易，如果公司长期盈利增长率继续放缓，市场可能会重新评估股价，导致股价进一步下跌 [6] - 公司的收购行动大多成功，但如果在错误的时机以错误的价格收购竞争对手，可能会被投资者视为负面因素 [6] - 公司计划大力投资生成式AI，但可能落后于竞争对手，从而降低市场愿意为其支付的市盈率 [6] 总结 - 埃森哲过去一年表现不佳，但为投资者提供了以较低股价和估值买入的机会，公司有诸多优势，包括年初至今良好的订单出货比和蓬勃发展的生成式AI业务 [7] - 即使市盈率小幅扩大至估值区间低端，加上适度的股息收益率，也可能为股东带来两位数的总回报，因此公司股票值得买入 [7]

文章核心观点 - 鉴于埃森哲当前评估和2024财年增长前景下调，难以推荐此时进一步投资其股票，公司股票20倍的远期自由现金流价格过高，增长轨迹和估值存在不确定性，建议将资金投向别处 [1][8] 快速回顾 - 1月曾表示埃森哲是稳定增长、管理良好的企业，虽增长缓慢但现金流充裕、资产负债表强劲，是有吸引力的股票 [2] 作者观点转变 - 此前对埃森哲判断失误，不再坚持原有观点，选择观望 [3] 埃森哲近期前景 - 公司提供咨询和外包服务助力企业适应数字时代，客户季度预订额超1亿美元数量创新高，生成式人工智能销售显著增加，战略投资扩充数据和人工智能领域员工，有望把握未来增长机会 [4] - 公司面临支出放缓问题，短期内可能阻碍收入增长，客户优先事项转向大型转型项目，影响新预订收入实现速度 [4] 收入增长率放缓 - 埃森哲难以实现中个位数增长，此前投资者因公司优质未过分担忧，但股价下跌后投资者会提出质疑，可能避免购买其股票 [5] 埃森哲股票估值 - 按公司自由现金流指引上限，预计同比增长约3%，与营收增长基本一致，表明运营效率已达极限，自由现金流大多随营收增长 [6] - 2月29日应收账款周转天数为43天，与去年同期基本持平且未下降，质疑以20倍远期自由现金流价格购买低至中个位数增长率股票是否合理 [6][7] 资产负债表情况 - 埃森哲几乎无债务，持有51亿美元现金及等价物，管理层能支付股息，收益率约1.8%，但不确定能否吸引投资者 [7]