港股市场表现 - 2025年上半年港股市场表现强劲，恒生指数累计上升20%，超过4000点，创下历来最大的上半年点数升幅 [1][3] - 上半年共完成42宗IPO，集资额超过1070亿港元，较去年全年增长约22%，暂列全球第一 [1][3] - 上周港股从高位回调，恒生指数下跌1.52%，恒生科技指数下跌2.34% [2] IPO市场动态 - 申请在港IPO的个案快速增加，已收到约200宗申请，较年初数字倍增 [1][4] - 申请企业包括来自中东和东南亚的企业 [4] - 市场普遍看好港股及新股市场下半年表现 [1][4] ETP市场发展 - 香港共有超过210只ETP产品上市，管理资产规模接近5100亿港元，较2020年增加约30% [5] - ETP日均成交额显著增加5倍，达到约400亿港元 [5] - 数字资产ETP资产规模达47亿港元，较去年同期上升74% [6] - 港交所积极推动创新科技、应对气候变化、可再生能源及生物科技等主题ETF上市 [1][6] 市场估值分析 - 截至7月4日，恒生指数PE为10.65倍，PB为1.12倍，分别处于2019年以来73%、75%分位数 [7] - 恒生科技指数PE为19.76倍，PB为2.84倍，分别处于2019年以来8%、55%分位数 [7] - 与全球主要市场相比，恒生指数及恒生科技指数市盈率具备吸引力 [8] 机构观点 - 银河证券建议关注科技板块、消费板块和高股息标的 [7] - 交银国际指出港股科技板块投资价值凸显，外资持续加码信息技术板块 [8] - 天风研究认为港股估值仍具吸引力，恒生指数股息率高达3.93% [8]

香港交易所全资附属公司香港联合交易所有限公司(联交所)宣布委任主板及GEM上市复核委员会(合称上市复核委员会)的成员。主板 及GEM的《上市规则》订明，所有上市复核委员会成员均须每年退任。上市提名委员会每年均提名个别人士出任(及连任)上市复核 委员会成员，由联交所董事会根据建议而作出委任。 今年的上市提名委员会由三名香港交易所非执行董事(主席唐家成、董事谢清海、董事周胡慕芳)，以及证券及期货事务监察委员会主 席、行政总裁、1名执行董事(主席黄天佑、行政总裁梁凤仪、执行董事戴霖)组成。 上市提名委员会于2025年1月10日及2025年3月10日的新闻稿中，邀请有意担任上市复核委员会职务的人士提出申请，共接到24份申 请。上市提名委员会感谢所有申请人。 昨日(2025年7月4日)起生效的上市复核委员会成员名单 上市复核委员会成员的名单如下，实时生效。上市复核委员会有十名新成员，包括刘伯伟(获委任为主席小组成员)、项安达、梁小 东、黄颖慧、Hannah Cassidy、陈昭明、梁思杰、黄励、容韵仪、何玉儿。 高育贤、胡家骠、苏德城、狄勤思、邵斌、罗理斯、魏永达、邹繁沾，退任上市复核委员会；陈镇洪于2024年8月1日 ...

美国股市表现 - 美国股市周四刷新历史新高 在强于预期的6月份非农就业报告发布后 [1] - 美国股票基金迎来8个月来最大单周资金净流入 达316亿美元 [1] - 美股触及纪录高位 受人工智能乐观情绪及美联储降息预期推动 [1] 行业资金流动 - 行业基金需求为五个月来最高 净流入约34亿美元 [2] - 科技板块净买入11.7亿美元 金融板块净买入10.4亿美元 [2] - 美国债券基金连续第11周净买入 达66.6亿美元 [2] - 货币市场基金流入579亿美元 为四周来最高 [2] 公司动态 - 英伟达市值达3.92万亿美元 预计将成为全球首家跨过4万亿美元市值门槛的公司 [1] - 美光科技预计第四季度销售强劲 推动人工智能相关股票持续走高 [1] 全球市场 - 全球股票基金净流入431.5亿美元 创2024年11月以来最大单周净买入 [2] - 大宗商品基金中 黄金和贵金属基金连续第六周净流入约5.64亿美元 [2] - 能源类基金净卖出1.63亿美元 因中东冲突降温 [2] 资金流向细分 - 美国大型股票基金吸引310.4亿美元 中型股和小型股基金分别流出17.2亿美元和10.9亿美元 [1]

7月4日，港交所宣布其固定收益及货币业务（FIC）的管理层任命。范文超将担任董事总经理及固定收益及货币产品发展主管，倪骥烨将出任 董事总经理及场外结算平台发展主管。 图片来源：港交所网站 在这个新设的职位上，范文超将负责领导港交所的FIC团队，致力构建多元且富有吸引力的固定收益及货币产品生态圈，同时推动新产品的开 发和服务的提升，以更好地满足全球投资者在FIC交易及风险管理上的需求，并促进香港固定收益市场的长远发展。范文超将于8月12日履 新，向港交所市场主管余学勤汇报。 在加入港交所前，范文超在华泰证券全资子公司华泰金融控股（香港）有限公司任职董事总经理兼固定收益、外汇和大宗商品业务副主管， 长驻香港。此前，他曾在摩根大通任职近十年，担任其企业及投资银行部门执行董事，包括大中华区股票衍生品市场销售主管及亚洲（日本 除外）跨资产结构产品设计等职务。范文超拥有英国剑桥大学学士和硕士学位。 倪骥烨将负责港交所场外结算平台的发展，以及推进互换通的优化工作。加入港交所前，倪骥烨曾在上海清算所工作15年，担任国际合作部 总经理。此前，他曾在加拿大多伦多的加拿大按揭和住房公司担任资产证券化策略分析师。他拥有上海复旦大学经 ...

港股IPO市场活跃度 - 港交所近期出现3家公司同日上市 7月9日将有6家公司同时上市 未来可能再现8家公司同日敲钟的历史场景[1] - 2018年7月12日港交所曾创下8家公司同时敲锣的纪录 当时采用4面金锣每2家共敲一面的解决方案[1] - 2025年7月9日港交所将出现6家公司同日上市 目前有200多家公司正在或准备赴港IPO 8家公司同时敲钟场景有望再现[2] 港股IPO市场数据 - 2025年上半年香港共有44家新股上市 集资1071亿港元 同比上升七倍 跃居全球首位[2] - 2025年上半年集资额创近十年来同期第二高 已超越2024年全年集资额[2] - 目前递交香港上市申请企业超过200家 预计2025全年90-100家企业上市 集资额2000-2200亿港元[2] 港交所基础设施扩建 - 港交所宣布以63亿港元购买交易广场第一座最高九层办公楼及相邻区域[2] - 港交所与置地公司签署新长期租约 涉及交易广场第二座多个楼层[3] - 置地公司将额外投入4亿港元优化周边设施 新增港交所品牌标志和设计主题[3]

港交所IPO市场表现 - 上半年港交所IPO募资额达1067 13亿港元 位居全球首位 [1] - 44只新股合计募资 其中宁德时代募资356亿港元 [1] - 蜜雪集团认购金额达1 84万亿港元 刷新历史纪录 [1] 港股再融资市场 - 上半年港股一二级市场股权融资总额2501 29亿港元 [1] - 股权融资总额同比大增318 15% [1]

纳斯达克与纽交所IPO市场表现对比 - 2025年上半年纳斯达克IPO筹资总额达213亿美元 远超纽交所的87亿美元 [1] - 剔除SPAC交易后 纳斯达克79宗传统IPO筹资90亿美元 纽交所15宗IPO筹资78亿美元 [1] - 去年同期纳斯达克IPO筹资61亿美元 纽交所115亿美元 显示今年市场格局逆转 [1] 市场动态与交易所竞争 - 4月市场抛售导致IPO锐减 但5月强劲反弹后企业重启上市计划 [1] - 纳斯达克综合指数和标普500指数创收盘纪录新高 助推IPO市场回暖 [1] - 纳斯达克过去十年大部分时间IPO排名领先纽交所 包括最近六年 [2] 重大IPO案例 - Venture Global LNG出口商完成17.5亿美元IPO CoreWeave筹资15亿美元 SailPoint网络安全公司筹资13.8亿美元 成为上半年最大规模美国IPO [2] - 医疗用品巨头Medline和设计软件商Figma等知名企业筹备下半年IPO [2] 上市公司转板趋势 - 2025年上半年10家市值合计2714亿美元公司从纽交所转板至纳斯达克 创该所2006年以来最佳上半年表现 [2] - 金佰利(Kleenex)和汤森路透等知名企业转板至纳斯达克 [2] - Virtu金融 CSW Industrials和QXO等5家公司从纳斯达克转板至纽交所 [3] 指数吸引力分析 - 纳斯达克100指数年内上涨8% 标普500指数上涨5.5% [4] - 企业转板动机包括争取纳入纳斯达克100指数 该指数包含英伟达苹果等科技巨头 [3][4] - 林德化工公司表示纳斯达克100指数的成分股资格具有显著吸引力 [4] 市场竞争优势 - 纳斯达克与纽交所的竞争使美国资本市场相比香港伦敦等单一上市地更具吸引力 [5]

香港全球竞争力排名提升 - 香港全球竞争力排名从第五名跃升至第三名 [1] - 总得分为99.2分 [1] - 增幅是全球十大经济体首位 [1] 港交所IPO表现 - 年初至今港交所IPO集资额位列全球第一 [1]

从IPO企业融资额看，今年上半年，港交所43家IPO上市企业中，17家企业IPO融资额超10亿港元，8家 企业IPO融资额超20亿港元，6家企业IPO融资额超30亿港元，IPO融资额前三名分别为宁德时代、恒瑞 医药、海天味业，IPO融资额分别为410.06亿港元、113.74亿港元、101.29亿港元。此外，三花智控、蜜 雪集团、赤峰黄金、南山铝业国际、古茗等公司IPO融资额均超20亿港元。 据记者不完全统计，今年以来，A股上市公司赴港上市明显提速，包括宁德时代、恒瑞医药、海天味 业、三花智控、吉宏股份、赤峰黄金、钧达股份、峰岹科技、均胜电子、安井食品、百利天恒、天岳先 进、东鹏饮料、南华期货、三只松鼠、赛力斯等已向港交所递表，其中宁德时代、恒瑞医药、海天味 业、三花智控、吉宏股份、赤峰黄金、钧达股份等7家A股上市公司已上市；而2022年至2024年，A股上 市公司赴港上市的数量分别为4家、1家和3家。 香港交易所董事总经理徐经纬在上周末召开的2025上市公司论坛上表示，"A+H"上市成为2025年的关键 主题，"A+H"项目的发行趋势在第二季度越发明显。目前有超过30家A股企业已递交H股上市申请，另 有超过 ...

全球IPO市场格局变化 - 2025年上半年港股IPO数量达43家，同比增长13家，融资规模1067.13亿港元，同比大增688.56% [2] - 港交所第二季度募资额880.44亿港元超越纳斯达克的744.94亿港元（95亿美元），成为全球募资规模最高交易所 [2][3] - 纳斯达克上半年IPO数量157家居首，募资170亿美元（1331.37亿港元）同比增长100.38%，但增速不及港股 [2] 区域市场特征 - A股市场：上证和深证IPO数量分别为19家与26家，募资规模最大的是中策橡胶（39.33亿元人民币）[2][5] - 美股市场：中概股IPO数量增至40家但募资额缩水59.73%至7.45亿美元，主因去年同期亚玛芬体育12.77亿美元高基数影响 [4] - 港股吸引A股企业加速赴港，单6月底就有23家新提交申请，包括豪威集团、石头科技等龙头企业 [9] 头部IPO项目表现 - 港股募资王宁德时代募资353.31亿港元（45.01亿美元），远超美股最大IPO Venture Global（16.7亿美元）和A股中策橡胶 [7] - 美股最大募资项目为英伟达供应商CoreWeave（14.3亿美元），中概股代表霸王茶姬募资3.76亿美元 [6][7] - 新股涨幅冠军：A股江南新材涨419.29%，美股Diginex涨584%，港股古茗涨158.06% [8] 市场驱动因素 - 特朗普政策不确定性促使资金转向港股，叠加港股上市规则优化吸引A股企业 [3] - 港股下半年已确定8家企业上市，包括富卫集团、安井食品等，预计将延续强势 [9]