文章核心观点 - 先介绍Cencora季度财报超预期情况，再分析股价走势影响因素及未来展望，还提及同行业Medpace业绩预期 [1][3][9] Cencora业绩情况 - 季度每股收益3.73美元，超Zacks共识预期3.50美元，去年同期为3.28美元，此次财报盈利惊喜率6.57% [1] - 上一季度预期每股收益3.21美元，实际3.34美元，盈利惊喜率4.05% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收814.9亿美元，超Zacks共识预期4.31%，去年同期为722.5亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [2] Cencora股价及展望 - 自年初以来，Cencora股价上涨约12%，而标准普尔500指数涨幅为2.7% [3] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 目前Cencora盈利预期修正趋势有利，获Zacks排名2（买入），预计短期内跑赢市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期4.25美元，营收750亿美元；本财年共识每股收益预期15.14美元，营收3203.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗服务行业目前处于250多个Zacks行业后30%，研究显示排名前50%行业表现比后50%好两倍多 [8] 同行业Medpace情况 - 预计2月10日公布2024年12月季度财报，预计季度每股收益2.97美元，同比增长20.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收5.3637亿美元，较去年同期增长7.6% [10]

业绩总结 - Cencora第一季度调整后摊薄每股收益（EPS）同比增长13.7%，达到3.73美元[10] - 第一季度总收入为815亿美元，同比增长12.8%[14] - 美国医疗解决方案部门第一季度收入为740亿美元，同比增长13.6%[16] - 国际医疗解决方案部门第一季度收入为75亿美元，同比增长5.5%，按固定汇率计算增长8.5%[17] - 第一季度调整后运营收入同比增长7.2%，达到9.49亿美元[14] - 2024年收入为81.5亿美元，受到外汇转换影响为216.8百万美元，按固定汇率计算的收入为81.7亿美元[40] 用户数据与未来展望 - Cencora在2025财年预计美国医疗解决方案部门收入增长9%至11%[19] - 2025财年调整后摊薄每股收益指导范围更新为15.25至15.55美元[10] - 2025财年的每股收益指导为不低于3.28美元，排除非经常性项目的影响[41] 资本支出与财务指标 - 2025财年净利息支出预计在2.9亿至3.1亿美元之间[20] - 2025财年资本支出预计约为6亿美元[20] - 调整后的自由现金流为2847.5百万美元，其中运营现金流使用2718.8百万美元，资本支出为105.9百万美元，反垄断诉讼结算收益为22.9百万美元[18] 负面信息与调整 - 2024年因土耳其高通胀影响的调整为7,155千美元，相关费用影响为(164,856)千美元[31] - 2024年因诉讼和阿片类药物相关费用的影响为(16,765)千美元，调整后的净收入为727,796千美元[31] - 2024年因收购相关无形资产摊销的费用为(164,856)千美元，导致调整后的运营收入增加[31] 其他财务数据 - 2024年GAAP毛利润为2,558,038千美元，运营费用为1,851,784千美元，运营收入为706,254千美元[31] - 调整后的非GAAP毛利润为2,534,999千美元，调整后的运营收入为949,308千美元，调整后的每股收益为2.73美元[31] - 2024年GAAP净收入为488,600千美元，调整后的净收入为727,796千美元[31]

2025财年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度营收815亿美元，同比增长12.8%[1][5][9] - 2025财年第一季度GAAP摊薄后每股收益2.50美元，上年同期为2.98美元，下降16.1%[1][5] - 2025财年第一季度调整后摊薄每股收益3.73美元，上年同期为3.28美元，增长13.7%[1][9] - 2025财年第一季度，公司营收815亿美元，受外币换算影响减少2.168亿美元，按固定汇率计算营收为817亿美元；调整后运营收入9.493亿美元，受外币换算影响减少1180万美元，按固定汇率计算为9.611亿美元[42] 2025财年财务指引变化 - 2025财年调整后摊薄每股收益指引区间上调至15.25 - 15.55美元[1][2][16] - 2025财年预计营收增长8 - 10%，此前为7 - 9%[16] - 2025财年调整后合并营业利润预计增长11.5 - 13.5%，此前为5 - 6.5%[16] - 2025财年净利息支出预计在2.9 - 3.1亿美元，此前为1.5 - 1.7亿美元[16] 2025财年第一季度业务线数据关键指标变化 - 2025财年第一季度美国医疗解决方案业务营收740亿美元，同比增长13.6%[8] - 2025财年第一季度国际医疗解决方案业务营收75亿美元，同比增长5.5%[10] - 2025财年第一季度，国际医疗解决方案部门营收75亿美元，受外币换算影响减少2.168亿美元，按固定汇率计算营收为77亿美元；运营收入1.821亿美元，受外币换算影响减少1180万美元，按固定汇率计算为1.938亿美元[42] 股息相关 - 公司董事会宣布每股普通股季度现金股息0.55美元，3月3日支付[17] 2024年第四季度整体财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日止三个月营收814.8706亿美元，较2023年同期的722.52833亿美元增长12.8%[25] - 2024年12月31日止三个月毛利润25.58038亿美元，占营收3.14%，较2023年同期增长3.6%[25] - 2024年12月31日止三个月运营费用18.51784亿美元，占营收2.27%，较2023年同期增长12.5%[25] - 2024年12月31日止三个月运营收入7.06254亿美元，占营收0.87%，较2023年同期下降14.2%[25] - 2024年12月31日止三个月净收入4.93719亿美元，占营收0.61%，较2023年同期下降18.1%[25] - 2024年12月31日止三个月归属于公司的净收入4.886亿美元，占营收0.60%，较2023年同期下降18.8%[25] - 2024年12月31日止三个月基本每股收益2.52美元，较2023年同期下降16.3%[25] - 2024年12月31日止三个月摊薄后每股收益2.50美元，较2023年同期下降16.1%[25] - 调整后非GAAP毛利润25.34999亿美元，较上一年增长6.1%[27] - 调整后非GAAP运营费用15.85691亿美元，较上一年增长5.5%[27] - 2024年第四季度公司总营收为814.87亿美元，较2023年同期的722.53亿美元增长12.8%；运营收入为7.06亿美元，较2023年同期的8.23亿美元下降14.2%[32] - 2024年第四季度公司净收入为4.94亿美元，较2023年同期的6.03亿美元有所下降[37] 2024年第四季度业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度美国医疗解决方案业务营收为740.33亿美元，较2023年同期的651.84亿美元增长13.6%；运营收入为7.67亿美元，较2023年同期的6.98亿美元增长9.9%[32] - 2024年第四季度国际医疗解决方案业务营收为74.57亿美元，较2023年同期的70.70亿美元增长5.5%；运营收入为1.82亿美元，较2023年同期的1.88亿美元下降2.9%[32] 资产负债相关 - 截至2024年12月31日，公司总资产为690.54亿美元，较2024年9月30日的671.02亿美元有所增加；总负债和股东权益为690.54亿美元，与总资产相等[35] 现金流相关 - 2024年第四季度公司经营活动净现金使用量为27.19亿美元，2023年同期为提供8.85亿美元；投资活动净现金使用量为3.43亿美元，2023年同期为0.66亿美元；融资活动净现金提供量为32.09亿美元，2023年同期为使用5.52亿美元[37] - 2024年第四季度公司资本支出为1.06亿美元，较2023年同期的0.74亿美元有所增加；收购公司成本为0.90亿美元，2023年同期无此项支出[37] - 2024年第四季度公司净债务借款为37.88亿美元，主要用于满足季节性短期营运资金需求和为收购Retina Consultants of America提供部分资金[37] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为33.95亿美元，较2024年9月30日的32.98亿美元有所增加[37] - 截至2024年12月31日的三个月，调整后自由现金流使用量为28.475亿美元，包括运营现金使用27.188亿美元、资本支出1.059亿美元和反垄断诉讼和解收益2290万美元[44] 非GAAP财务指标相关 - 公司采用非GAAP财务指标评估运营表现、进行财务规划和确定激励薪酬，认为这些指标能为投资者提供有用补充信息[41] - 调整后毛利率是调整后毛利与总收入的比率，调整后毛利排除反垄断诉讼和解收益、后进先出法费用（信贷）和土耳其高通胀影响[41] - 调整后运营费用率是调整后运营费用与总收入的比率，调整后运营费用排除与收购相关的无形资产摊销、诉讼和阿片类药物相关费用（信贷）净额、与收购相关的交易和整合费用以及重组和其他费用[41] - 调整后运营利润率是调整后运营收入与总收入的比率，调整后运营收入排除与调整后毛利和调整后运营费用相同的项目[41] - 调整后税前收入排除与调整后运营收入相同的项目，以及股权投资重新计量的收益（损失）、非核心业务剥离损失和与2020年瑞士税收改革相关的递延税项资产货币重新计量的收益（损失）[41] - 调整后所得税费用排除与调整后税前收入相同项目相关的所得税费用、某些离散税项费用（收益），以及截至2024年和2023年12月31日三个月与2020年瑞士税收改革相关的递延税项资产摊销[41] - 公司提供2025财年非GAAP稀释每股收益、运营收入、有效所得税税率和自由现金流指引，不提供GAAP基础的前瞻性指引[43] 2023年第四季度财务数据对比 - 2023年第四季度GAAP准则下，公司毛利润为24.69亿美元，运营费用为16.46亿美元，运营收入为8.23亿美元，净利润为6.02亿美元，摊薄后每股收益为2.98美元；调整后非GAAP准则下，毛利润为23.89亿美元，运营费用为15.04亿美元，运营收入为8.86亿美元，净利润为6.61亿美元，摊薄后每股收益为3.28美元[30]

文章核心观点 - 即将发布的Cencora报告预计显示季度每股收益增长6.7%至3.50美元，营收增长8.1%至781.2亿美元，过去30天该季度每股收益共识预期上调1.9%，分析特定关键指标预测能提供有价值见解，过去一个月公司股价表现优于市场，基于Zacks排名未来可能跑赢大盘 [1][2][8] 分组1：整体业绩预期 - 即将发布的报告预计季度每股收益为3.50美元，同比增长6.7% [1] - 分析师预测营收为781.2亿美元，同比增长8.1% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期上调1.9% [2] 分组2：关键指标预测 国际医疗解决方案 - 总营收预计达75.2亿美元，同比变化+6.3% [5] - 联盟医疗营收预计达61.7亿美元，同比变化+7.9% [6] - 其他医疗解决方案营收预计为13.3亿美元，同比变化 -0.8% [7] - 非GAAP运营收入预计为1.7614亿美元，去年同期为1.876亿美元 [7] 美国医疗解决方案 - 总营收预计达706.8亿美元，同比变化+8.4% [5] - 动物健康营收预计达14.8亿美元，同比变化+15.4% [6] - 人类健康营收预计达689.4亿美元，同比变化+7.9% [6] - 非GAAP运营收入预计达7.2765亿美元，去年同期为6.9812亿美元 [8] 分组3：股价表现与排名 - 过去一个月Cencora股价回报为+10.9%，Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.7% [8] - 基于Zacks排名2（买入），公司未来可能跑赢整体市场 [8]

文章核心观点 - 公司将于2月5日盘前公布2025财年第一季度财报，预计营收和盈利同比增长，虽面临部分业务挑战但模型预测此次有望实现盈利超预期，同时还推荐了其他可能盈利超预期的医疗股 [1][2][8] 财报信息 - 公司定于2月5日盘前公布2025财年第一季度财报 [1] - 扎克斯共识预计营收781.2亿美元，同比增长8.1%；每股收益3.50美元，同比提升6.7% [2] 业务表现 美国医疗解决方案业务 - 2024财年第四季度营收717亿美元，同比增长15.7%，因市场增长、单位销量增加，包括GLP - 1药物和特色产品销售增长 [3] - 模型预计该业务第一季度营收698.4亿美元，调整后营业利润7.351亿美元 [3] 国际医疗解决方案业务 - 2024财年第四季度营收增长5.5%，但报告基础上营业利润同比下降 [4] - 主要因欧洲分销业务信息技术费用高和加拿大业务营业利润低，部分被全球特色物流业务营业利润增加抵消 [5] - 模型预计该业务第一季度调整后营业利润1.477亿美元，营收74.5亿美元 [5] PharmaLex业务 - 外包制药服务市场面临需求挑战，业务增长未达预期，可能持续影响第一季度营收增长 [6] 收购业务 - 上月完成对美国视网膜顾问公司的收购，符合公司以制药为中心的战略，可能在第一季度财报电话会议提供整合更新 [7] 盈利预测 - 模型预测公司此次盈利超预期，盈利ESP为+0.63%，扎克斯排名为2（买入） [8][9] 其他医疗股推荐 Natera（NTRA） - 盈利ESP为+61.91%，扎克斯排名为1（强力买入） [11] - 过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度36.37%，第四季度每股收益共识预计同比增长34.4% [12] Masimo（MASI） - 盈利ESP为+4.05%，扎克斯排名为2（买入） [12] - 定于2月25日公布2024年第四季度财报，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度17.10%，每股收益共识预计同比提升14.4% [13] Maravai LifeSciences（MRVI） - 盈利ESP为+10.00%，扎克斯排名为2（买入），预计2月公布2024年第四季度财报 [13] - 过去四个季度平均盈利超预期幅度116.67%，第四季度每股收益共识预计同比下降400% [14]

文章核心观点 - 公司凭借强劲的美国医疗解决方案业务和产品推出有望实现增长，但面临激烈竞争 [1] 公司概况 - 公司是全球最大的制药服务公司之一，专注于药品分销及相关服务，市值493.1亿美元 [2] 股价表现 - 过去六个月公司股价上涨10.8%，同期行业下跌11%，标准普尔500指数上涨12.3% [1] 盈利预期 - 未来五年公司底线预计提高10.4%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为6.97% [4] 增长驱动因素 - 2024财年第四季度业绩强劲，每股收益3.34美元（同比增长17%），营收790.5亿美元（同比增长15%），美国医疗解决方案业务表现出色 [5] - 国际业务营收增长6%，受欧洲和加拿大市场支持，但因技术费用增加运营收入略有下降 [6] - 2025财年调整后每股收益预计在14.80 - 15.10美元，营收预计增长7 - 9%，美国和国际医疗解决方案业务营收预计增长7 - 9%，调整后运营收入预计提高5 - 6.5% [7] - 本月收购美国视网膜顾问公司，拓展专业能力，完善管理服务组织组合 [8] - 专注专业制药，GLP - 1产品需求增加和专业分销推动收入增长 [9] - 投资分销基础设施和技术，提升物流支持和合规性 [10] - 欧洲和加拿大业务投资自动化确保国际市场的弹性和可扩展性，与快捷药方和沃尔格林的合作加强核心分销能力 [10] 不利因素 - 公司所处市场竞争激烈，仿制药行业面临客户和制造商整合、全球竞争和监管挑战 [11] - 低利润率GLP - 1产品销售增加和新冠相关收入下降压缩利润率，美国医疗政策变化可能影响盈利能力，PharmaLex商誉减值4.18亿美元，专业和生物仿制药市场竞争加剧挑战市场份额和定价策略 [12] 估计趋势 - 2025财年公司估计修正趋势积极，过去30天，Zacks共识预期每股收益从14.93美元增至15.14美元 [13] - 2025财年第一季度营收共识预期为781.4亿美元，同比增长8.1%，底线估计为3.51美元，同比增长7% [13] 其他可考虑股票 - 医疗领域其他排名靠前的股票有Masimo、Penumbra和Medpace [14] - Masimo目前Zacks排名2，2025年预计增长率11.8%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率17.10%，过去六个月股价上涨67% [14][15] - Penumbra目前Zacks排名1，2025年预计增长率37.5%，过去四个季度盈利三次超预期，平均惊喜率10.54%，过去六个月股价上涨55.8% [15][16] - Medpace目前Zacks排名2，2025年预计盈利增长率15.7%，过去四个季度平均盈利惊喜率14.68%，过去六个月股价下跌9.3% [16]

文章核心观点 介绍拥有38年交易经验的私人投资者和投机者Paul Franke的投资经历、选股风格及相关文章重点 [1] 个人经历 - Paul Franke是拥有38年交易经验的私人投资者和投机者，20世纪90年代担任《Maverick Investor®》时事通讯编辑和发行人，被多家媒体广泛引用 [1] - 20世纪90年代，Paul在《Timer Digest®》的股票市场和大宗商品宏观观点排名中始终位居全国顶级投资顾问之列 [1] - 2008 - 2009年期间，Paul在Motley Fool® CAPS选股竞赛中，从6万多个投资组合里排名第1 [1] - 2010 - 2013年，Paul担任Quantemonics Investing®研究总监，在Covestor.com镜像平台管理多个模型投资组合 [1] - 截至2024年9月，Paul在TipRanks®过去十年选股建议的12个月选股表现中排名前3% [1] 选股风格与建议 - 采用逆向选股风格，结合对基本面和技术数据的每日算法分析，形成名为“Victory Formation”的选股系统，特定股价和成交量变动所显示的供需失衡是该系统成功的关键部分 [1] - 建议投资者对个股设置10%或20%的止损位，并采用多元化投资方式，持有至少50只优质股票以实现跑赢股市 [1] 文章重点 - “Bottom Fishing Club”文章关注深度价值候选股或技术动能向上大幅反转的股票 [1] - “Volume Breakout Report”文章讨论由强劲价格和成交量交易行为支撑的积极趋势变化 [1]

公司概况 - 公司是全球最大的药品采购和分销服务公司之一，服务于医疗保健提供商和制药及生物技术制造商，以改善患者对产品的获取并增强患者护理[13] - 公司在美国和选定的全球市场分销品牌、特许品牌和仿制药、非处方保健产品、家庭医疗用品和设备以及相关服务[13] - 公司通过地理上多样化的分销服务中心网络为医疗保健提供商和制药及生物技术制造商提供服务，旨在提高其运营效率和效果[20] - 公司的业务战略专注于全球药品供应链，提供分销和增值服务，以提高渠道效率并支持积极的患者结果[21] - 公司在美国的人类健康分销业务中处于领先地位，包括特许药品，并提供卓越的分销服务和增值解决方案[21] - 公司通过在爱尔兰的私人标签计划，以及为医疗保健提供商客户提供的增值通用配方计划，增强了在通用市场中的地位[23] - 公司的国际医疗解决方案业务包括国际药品批发和相关服务业务，以及全球商业化服务，主要在欧洲分销药品和其他医疗产品[28] - 公司通过提供数据分析、结果研究、报销和药品咨询服务等，帮助医疗保健提供商和制药制造商提高效率和患者结果[13] - 公司拥有超过46,000名全球员工，其中约42,000名为全职员工，36%为美国员工[48] - 公司前两大客户Walgreens Boots Alliance和Evernorth Health Services分别占2024财年收入的26%和13%[36] - 公司前10大客户（包括政府机构和集团采购组织）占2024财年收入的66%[36] - 公司前10大供应商占2024财年采购额的53%[37] - 公司继续投资于信息系统和技术，包括网络安全能力，以提高运营效率和市场速度[38][40] - 公司通过电子订单系统和仓库操作系统提高了生产力和运营杠杆[41][42] - 公司致力于多样性、公平和包容性，全球员工中女性占51%，美国员工中51%为种族和/或民族多样性[53] - 公司通过员工体验调查和全球学习体验平台支持员工发展和职业成长[50][51] - 公司在2024年连续第二年获得Disability Equality Index的100分，并保持Human Rights Campaign Corporate Equality Index的100分[60] - 公司前十大客户（包括政府机构）在2024财年贡献了约66%的收入[78] - WBA在2024财年贡献了公司约26%的收入[78] - Evernorth Health Services在2024财年贡献了公司约13%的收入[78] - 公司与WBA的分布协议和通用采购服务安排延长至2029年，与Boots UK Ltd.的分布协议延长至2031年[79] - WBA在2023年5月至本年度报告日期之间，将其持有的2000万股公司普通股作为单独的预付可变远期交易的抵押品[80] - WBA计划在三年内关闭约1200家零售店，这可能对公司的业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[84] - 公司于2023年1月以14.73亿美元现金收购PharmaLex[86] - 2023年6月，公司投资7.184亿美元（占34.9%股份）与TPG共同收购OneOncology[86] - 2024年11月5日，公司签署协议以收购Retina Consultants of America (RCA)，交易需满足常规成交条件，包括获得必要的监管批准[86] - 公司在全球超过50个国家开展业务，2024财年约10%的收入来自国际业务[91] - 公司面临国际业务带来的地缘政治风险，可能对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[91] - 公司业务涉及多种货币，汇率波动可能影响以美元报告的财务结果[94] - 公司面临运营和物流风险，部分风险可能无法通过保险覆盖[95] - 公司面临行业风险，包括医疗行业的固有风险，部分风险可能无法通过保险或合同方赔偿覆盖[98] - 公司约28%的员工受集体谈判协议约束，主要位于美国境外[100] - 公司依赖信息系统进行业务运营，系统中断或数据泄露可能对业务和财务状况产生重大不利影响[101] - 公司最大的两个客户的应收账款分别占公司应收账款净额的37%和5%[110] - 公司面临供应商破产、无力偿债或其他信用失败的风险，这可能对公司的运营结果产生重大不利影响[111] - 金融市场的不稳定和波动可能对公司的股价和进入信贷市场的能力产生不利影响[112] - 信用评级机构的评级变化可能限制公司进入公共债务市场，增加借款成本，并对公司盈利产生不利影响[113] - 经济衰退可能减少消费者对药品的购买，从而影响公司的收入增长和盈利能力[114] - 政府加强对药品供应链的监管可能增加公司的成本并降低盈利能力[115] - 公司需遵守《药品供应链安全法》（DSCSA）的要求，包括电子互操作系统的实施，否则可能导致运营暂停或延迟[117] - 公司需遵守《药品供应链安全法》（DSCSA）和其他药品分销要求，否则可能导致生产和分销活动的暂停或延迟，增加成本并影响运营结果[120] - 法律、监管和立法变化，如降低药品和医疗服务的报销率，可能对公司的业务和运营结果产生不利影响[121] - 《通胀削减法案》（IRA）中的药品定价和报销改革可能影响公司的客户定价结构、制造商分销关系和收入[125] - 公司面临与340B药品折扣计划相关的争议，包括制造商限制合同药房使用折扣药品，导致可能的法律诉讼和操作成本增加[128][129] - 联邦政府可能采取进一步措施减少Medicare和Medicaid支出，或修改药品定价法规，如ASP计算，这可能对公司客户业务和采购能力产生负面影响[130] - 公司面临与药品再进口相关的法规和市场不确定性，特别是从加拿大进口药品的最终规则实施延迟，且其影响不确定[131][133] - 公司面临广泛的医疗保健欺诈和滥用法律和法规，未能遵守可能导致重大处罚和业务运营变化[134][135] - 公司业务可能受到法律诉讼的负面影响，包括政府调查、法律纠纷或诉讼，这些可能涉及医疗保健欺诈和滥用、反垄断、集体诉讼等[136] - 公司已与州和地方政府达成和解协议，解决大部分阿片类药物诉讼，截至2024年9月30日，已计提49亿美元的法律责任，将在14年内支付[139] - 公众对阿片类药物滥用的关注增加，可能导致更多的法律和监管行动，影响公司的声誉和业务运营[140] - 公司面临税收立法变化的风险，包括美国和外国税收立法的变化，可能对公司的有效税率产生负面影响[144] - 公司可能面临新的税收法律和行政实践的影响，可能导致重大税务责任、罚款和利息[145] - 公司面临反贿赂、反腐败和国际贸易法律的潜在违规风险，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[147] - 公司未能充分保护个人数据可能导致责任索赔、声誉损害和业务损失[148] - 公司面临全球隐私、网络安全和数据保护相关法律和法规的挑战，合规成本高且复杂[149] - 公司网络安全措施的失败可能导致数据泄露，增加诉讼、监管罚款、客户流失和安全成本[150] - 公司依赖供应链，供应商或分包商的网络安全事件可能显著影响公司运营[153] - 公司声誉受损可能对业务和运营产生重大不利影响[154] - 公司环境、社会和治理（ESG）倡议的成功对公司声誉至关重要，可能影响业务和财务状况[156] - 公司知识产权保护可能不足，影响竞争地位和运营结果[157] - 公司可能因广泛公共卫生问题、自然灾害、政府政策变化和政治事件等外部事件受到不利影响[158] 财务表现与预测 - 公司预计2023年至2028年美国药品销售额将以约8.2%的复合年增长率增长，部分依赖于制药制造商的价格上涨[15] - 公司计划通过优化和扩展美国及国际医疗解决方案业务来增加收入和运营收入[21] - 公司通过收购和投资来扩展核心战略业务，例如计划以约46亿美元收购Retina Consultants of America[29] - 公司在美国药品分销业务中占据领先地位，提供包括特殊药品在内的广泛服务[22] - 公司通过提供数据分析、市场准入和健康经济学咨询等增值服务来支持制药商和医疗提供者[23] - 公司在美国拥有强大的分销网络，包括位于俄亥俄州哥伦布市的全国分销中心[25] - 公司通过自动化技术和最佳实践来提高仓库运营效率，并寻求扩大人类健康分销业务的机会[25] - 公司的动物健康业务提供药品、疫苗、寄生虫控制、诊断和其他产品，以及电子商务平台和库存管理系统等增值服务[25] - 公司的国际医疗解决方案业务主要在欧洲运营，提供药品批发和相关服务，以及生物制药行业的专业运输和物流服务[28] - 公司通过剥离非核心业务来集中资源于战略重点领域[30] - 公司最大的两个客户Walgreens Boots Alliance, Inc.和Evernorth Health Services分别占2024财年收入的26%和13%[36] - 前10大客户（包括政府机构和集团采购组织）占2024财年收入的66%[36] - 2024财年前10大供应商占公司采购总额的53%[37] - U.S. Healthcare Solutions的主要分销设施在美国主要运行在一个单一的企业资源计划（ERP）系统下[38] - U.S. Healthcare Solutions在电子订购系统上进行了大量投资，旨在通过提供产品需求数据、库存补充等服务来加强客户关系[41] - U.S. Healthcare Solutions处理了大部分的采购订单、发票和电子支付，并继续扩大与供应商的电子接口[42] - 公司面临高度竞争的全球环境，主要竞争对手包括McKesson Corporation、Cardinal Health, Inc.和UPS Logistics等[43] - 公司使用多个商标和服务标志，主要商标和服务标志在美国和某些外国司法管辖区已注册或正在申请注册[44] - 公司开发或收购了各种专有产品、流程、软件和其他知识产权，通常通过商业秘密、专利和版权法以及合同保护来保护这些知识产权[45]

文章核心观点 - 推荐采用合理价格成长（GARP）策略构建股票投资组合，该策略结合价值与成长投资特点，能让投资者接触被低估且前景良好的股票，还筛选出Cencora、Raymond James Financial和Cintas三只具有潜力的GARP股票 [1] GARP策略指标 成长指标 - GARP投资者借鉴成长投资策略，看重强劲的盈利增长历史和前景，但追求更稳定合理的增长率，理想范围为10% - 20% [3] - GARP投资者关注净资产收益率（ROE），寻找高于行业平均水平的ROE以识别优质股票，且优先考虑有正现金流的股票 [4] 价值指标 - GARP投资优先考虑市盈率（P/E）和市净率（P/B）等价值指标，虽选取的股票P/E比率高于价值投资者所选，但避免极高P/E比率的公司 [5] 筛选参数 - 考虑Zacks排名为1（强力买入）或2（买入） [7] - 过去5年每股收益（EPS）和预计未来3 - 5年EPS增长率在10% - 20%之间 [7] - 过去12个月ROE高于行业平均水平 [7] - P/E和P/B比率低于行业平均水平 [7] 筛选出的股票 Cencora - 全球最大的制药服务公司之一，专注药品分销及相关服务，以降低医疗成本和改善患者预后，凭借多元化团队有望实现长期可持续增长 [7] - 拥有广泛的全球分销网络和商业化服务平台，是制造商推出产品的理想合作伙伴，能在产品开发早期建立合作并助力商业化 [8][9] - 年初至今股价上涨19.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.97%，过去30天Zacks对其2025财年每股收益的共识估计上调1%至14.9美元 [10] Raymond James Financial - 主要在美国和加拿大提供金融服务，收购活动将持续推动营收增长，预计到2026财年净收入复合年增长率（CAGR）达6.9%，良好的流动性使资本分配活动可持续 [11] - 多数业务在激烈竞争中表现良好，PCG部门是营收增长的关键贡献者，2023财年结束的过去三年该部门净收入CAGR为15.9%，2024财年前九个月保持上升趋势 [12] - 年初至今股价上涨48.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.78%，过去30天Zacks对其2025财年每股收益的共识估计上调5.2%至10.83美元 [13] Cintas - 为北美各类企业提供专业服务，业务还覆盖欧洲、亚洲和拉丁美洲，设计、制造和实施企业制服项目，并提供多种产品和服务 [14] - 制服租赁和设施服务部门因客户群增长和新产品服务推出而表现强劲，注重加强产品组合、技术和设施投资，专注运营执行和定价以维持健康利润率，通过收购扩大客户和产品线 [15] - 年初至今股价上涨47.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.65%，过去30天Zacks对其2025财年每股收益的共识估计维持在4.23美元 [16]

文章核心观点 - 年初至今Cencora公司发展势头强劲，股价表现优于行业，基本面健康且增长机会大，是值得投资的财富创造者 [1] 公司概况 - Cencora是全球最大的制药服务公司之一，专注药物分销及相关服务，以降低医疗成本和改善患者治疗效果，凭借多元化和包容性团队有望实现长期可持续增长 [2] 股价上涨原因 - 公司股价上涨归因于美国医疗解决方案部门的强劲增长，2024财年第四季度的稳健表现和强大业务潜力带来的乐观情绪也将进一步推动股价 [4] 2024财年第四季度表现 - 公司2024财年第四季度业绩出色，收益和收入均超Zacks共识预期，各市场增长以及对特色产品和GLP - 1药物的强劲需求使其业务板块表现强劲，公司在医疗系统中发挥重要作用并保持业务效率，专注优先事项和合理资本配置以实现长期增长 [5] 收购动态 - 2024财年第四季度财报发布时，公司宣布收购美国视网膜顾问公司，这将提升其在视网膜治疗领域的影响力 [6] 2025财年业绩预期 - 2025财年调整后每股收益预计在14.80 - 15.10美元，同比增长8 - 10%，收入预计增长7 - 9%，美国医疗解决方案部门和国际医疗解决方案业务收入预计增长7 - 9%，调整后营业收入预计提高5 - 6.5% [7] 合作优势 - 公司拥有广泛的全球分销网络和商业化服务平台，是制造商推出产品的理想合作伙伴，能在产品开发早期与制药公司建立合作并助力产品成功商业化，这些因素可能推动了股价增长 [8][9] 盈利和收入预测 - 2025和2026财年每股收益预计分别同比增长8.1%和9.5%，达到14.88美元和16.209美元，过去30天Zacks共识预期的每股收益2025年上升0.9%，2026年上升1.2%；2025和2026财年收入预计分别同比增长7.3%和6.7%，达到3152.6亿美元和3365.2亿美元 [11] 其他医疗行业优质股票 - Masimo目前Zacks排名第一（强力买入），2025年预计增长率为10.4%，过去四个季度收益均超预期，平均惊喜率为17.10%，年初至今股价上涨37.2%，高于行业6.7%的涨幅 [12][13] - AngioDynamics目前Zacks排名第二，2025年预计增长率为38.2%，过去四个季度收益三次超预期一次未达预期，平均惊喜率为31.71%，年初至今股价下跌8.9%，低于行业6.7%的涨幅 [13][14] - Globus Medical过去四个季度收益均超预期，平均惊喜率为12.1%，年初至今股价上涨56.5%，高于行业6.7%的涨幅 [14]