财务业绩 - 公司调整后第四财季每股收益为111美元 超出市场预期[1] - 公司第四财季营收为2246亿美元 未达到市场预期[1] - 公司股价在盘前交易中下跌57%[1] 业务运营 - 流媒体服务Disney+新增380万订阅用户[1] - 公司线性电视业务的广告收入持续下滑[1] - 公司与YouTubeTV的转播权纠纷构成潜在影响[1] 股价表现 - 若当前跌幅维持 公司将录得自4月以来最大单日百分比跌幅并终结四日连涨[2] - 公司股价昨日重新站上80日移动平均线并触及9月以来最高水平 但今日可能回落至盘整形态[2] - 公司股价较去年同期上涨155%[2] 期权市场情绪 - 期权交易者对公司的悲观情绪高于往常 其50日认沽/认购成交量比率为102 高于过去一年中93%的读数[3] - 公司的Schaeffer认沽/认购未平仓权益比率(SOIR)为116 位于过去12个月读数的93百分位 表明短期交易者也倾向看跌[3] - 公司股票通常表现优于期权交易者的波动率预期 其Schaeffer波动率评分卡(SVS)为89分(满分100)[4]

Disney (NYSE: DIS) beat earnings expectations this morning but missed on revenue, a split result that underscores the tension between the company's recovery momentum and its struggle to grow the top line. ...

公司财务表现 - 迪士尼公司“体验”部门贡献上季度一半以上利润 [1] - 公司营业收入实现同比增长 [1] 主题公园业务 - 国际主题公园上座率更高 其中巴黎迪士尼乐园表现突出 [1] - 游客消费增加推动营业收入增长 [1] 邮轮业务 - 邮轮业务受益于邮轮日数的增加 [1] - 收益增长被船队扩张成本部分抵消 因公司正在建造新船 [1]

Welcome to our special preview of Invest 2025, a global streaming event packed full of conversations with CEOs and leaders to help you, the investor. Today's the big day. Stay locked into Yahoo Finance for a day of unparalleled insight starting right in London right now on the pre-show.Beyond the big headline that the longest ever government shutdown in US history is now over, we'll also be hearing from one of the world's most respected economists on what the future of markets could look like. And our execu ...

核心业绩表现 - 2025年第三季度每股收益为1.11美元，超出市场一致预期1.03美元，实现7.77%的意外正增长 [1] - 本季度每股收益低于去年同期的1.14美元 [1] - 季度营收为224.6亿美元，低于市场一致预期，同比下滑0.49% [2] - 公司在过去四个季度中四次超出每股收益预期，但营收仅两次超出预期 [2] 近期股价与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约4.8%，表现逊于同期标普500指数16.5%的涨幅 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益1.72美元，营收260.9亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益6.49美元，营收1009.9亿美元 [7] - 业绩发布前，公司盈利预期修订趋势好坏参半，导致其Zacks评级为第3级（持有） [6] 行业背景 - 公司所属的媒体综合行业在250多个Zacks行业中排名后38% [8] - 同属非必需消费品板块的Viking Holdings预计季度每股收益为1.19美元，同比增长33.7% [9] - Viking Holdings预计季度营收为20亿美元，同比增长19.1% [10]

宏观经济与主题公园业务 - 市场对宏观经济放缓感到担忧 需要密切关注体验业务（前身为主题公园部门）是否出现任何放缓迹象 [2] - 该业务的表现被视为衡量宏观经济影响的关键指标 [2] 财务指引与市场预期 - 需要公司重申其对2026和2027财年调整后利润实现两位数增长的指引 [2] - 公司历史交易价格通常对标普500指数存在溢价 但目前交易价格转为折价 [7] - 交易价格折价的主要原因是营收增长乏力 公司被认为缺乏营收增长动力 [7] 直接面向消费者业务 - 不希望在该业务部门看到过多“噪音”干扰 当前存在诸多可能引发噪音的因素 [2] - 引发噪音的因素包括与Jimmy Kimmel的争议 Hulu全球推广 价格上涨以及ESPN Unlimited的推出 [3] - 华尔街关注该业务的核心是营收能否重新加速增长 市场共识预期增长主要基于Hulu的全球扩张 [5] - 公司需要重申其关于该业务实现两位数营业利润的指引 [5] - 长期看 公司最大机遇在于加倍投资DTC应用 目标是将其定位为付费电视的替代品 目前仅有Netflix占据此地位 [6] 增长驱动力与投资 - 实现营收增长需要资本投入 包括对主题公园和内容的投资 [8] - 市场普遍支持通过更大投资来刺激营收增长 美国投资者尤其如此 [8]

公司业绩表现 - 公司第四季度盈利超出市场预期 [1] - 公司为2026年制定了发展路线图 [1] 市场反应 - 公司的发展路线图引发华尔街的积极反响 [1]

时政与宏观经济 - 特朗普签署临时拨款法案结束政府停摆[1] - 美国政府多个部门要求员工明日返岗[1] - 特朗普称美国政府停摆损失了1.5万亿美元[1] - 白宫表示10月经济数据可能断供使美联储面临失明[1] - 日产和本田正在洽谈在美国联合开发产品[1] 全球市场表现 - 美股三大股指期货齐跌道指期货跌0.14%标普500指数期货跌0.2%纳指期货跌0.2%[1] - 欧洲主要股指涨跌不一英国富时100指数跌0.82%法国CAC40指数涨0.4%德国DAX指数跌0.5%[1] 公司业绩与股价 - 腾讯控股第三季度营收1928.7亿元同比增长15%盘前股价涨超2%[1] - 京东第三季度营收超预期美股盘前股价涨近2%[1] - 迪士尼第四财季营收225亿美元美股盘前股价跌近5%[1] - 哔哩哔哩第三季度经调整净利润7.86亿元同比增长233%美股盘前股价涨近3%[1] - 阿里巴巴美股盘前股价涨超4%[1]

财务业绩概要 - 第四季度营收为224.6亿美元，同比略有下降，低于227.5亿美元的分析师共识预期[2] - 调整后每股收益为1.11美元，同比下降3%，但超出分析师预期[2] - 公司预计2026和2027财年调整后每股收益将实现两位数增长[8] 直接面向消费者业务 - 直接面向消费者业务部门营收增长8%至62.5亿美元，但低于预期[3] - 季度末Disney+订阅用户数为1.32亿，Disney+和Hulu合并订阅用户数为1.96亿，均超出预期[3] - 流媒体业务面临价格上涨和消费者负面情绪，可能导致因Jimmy Kimmel深夜秀暂停而取消订阅[4] 线性电视网络业务 - 国内电视网络业务营收和运营收入分别下降16%和21%[4] - 运营收入下降主要由于收视率下降和政治广告减少导致的广告收入降低[4] 未来展望与资本配置 - 公司计划将2026财年股票回购目标翻倍至70亿美元[7][8] - 公司与美国国家橄榄球联盟达成非约束性协议，NFL将获得ESPN 10%的股权，ESPN将获得联盟内容的流媒体播放权并收购NFL Network[9] 战略动态与谈判 - 公司与Alphabet旗下的YouTube TV存在频道转播费争议，导致ESPN和ABC等频道自10月下旬起无法在YouTube TV上观看[1][10] - 谈判出现新进展，双方首席执行官已介入谈判，关键分歧点在于非体育和新闻频道的转播费用[10]

公司与YouTube TV的分销协议争议 - 迪士尼披露其频道因分销合同到期且未能就续约条款达成一致已于2025年10月30日从YouTube TV下架[2] - 公司无法预测此次服务中断将持续多久或合理估计其对运营业绩的负面影响[2] - 摩根士丹利估计争议使迪士尼每周损失3000万美元 目前争议已进入第14天并成为公司历史上持续时间最长的频道停播[3] - 争议焦点在于迪士尼认为YouTube和谷歌不公平地利用其市场力量压低费率 而YouTube则认为迪士尼要求的费率将导致其提高价格[3] 公司最新季度业绩表现 - 迪士尼本季度业绩表现不一 营收为224.6亿美元略低于分析师预期 调整后每股收益为1.11美元超出预期[4] 未来潜在的分销与内容风险 - 公司警告若无法以可接受条款续约 可能失去节目权或分销权[4] - 公司与其他付费电视提供商的分销合同将于2026年到期 这可能导致临时或长期的服务中断[4] - 体育版权成本上升构成挑战 即使合同续签 获取特定节目权的成本也已增加且可能持续增加或增速超过历史经验[5] - 无法保证基于这些版权的节目收入能够超过版权成本加上制作和分销节目的其他成本[5]