在全球贸易紧张情绪升温、美联储释放经济下行与通胀风险上升信号的背景下，美股主要指数周三震荡走高。美联储如期维持基准利率不变，但会 后声明和鲍威尔主席讲话显露出更强的鹰派基调， 表示 当前政策需要密切关注数据，不能草率决策。 标普500指数上涨0.43%，收于5,631.28点。纳斯达克综合指数上涨0.27%，至17,738.16点。道琼斯工业平均指数则表现更为强劲，上涨284.97点，或 0.70%，收于41,113.97点。道指上涨部分受到迪士尼股价大涨的带动，该公司第二财季盈利超预期，且流媒体用户数量意外增加，股价飙升近11%。 | 美股指数 | | | | --- | --- | --- | | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | 41113.97 | 17738.16 | 5631.28 | | +284.97 +0.70% | +48.50 +0.27% | +24.37 +0.43% | | 期货主力 | | | | 10年美债期货 | 纳指100小型 | 标普500小型 | | 111.56 | 19915.00 | 5637.75 | | +0.02 +0.01% | -46.00 ...

作者背景 - 作者为全职价值投资者 擅长使用经典价值比率构建投资组合 [1] - 曾在家族办公室从事私人信贷和商业地产夹层融资工作 [1] - 具备流利的中英文商务及法庭口译能力 曾担任法庭口译员 [1] - 长期在中国及亚洲地区工作 与顶级商业地产开发商有合作经验 [1] 持仓披露 - 作者通过股票、期权或其他衍生品持有迪士尼(DIS)的多头头寸 [2] 免责声明 - 文章内容仅为一般信息 不构成财务建议 [3] - 作者未持有任何财务专业执照 内容基于个人观点和研究 [3] - 文章观点不代表Seeking Alpha平台立场 [4] - Seeking Alpha分析师包含专业投资者和个人投资者 未全部持牌 [4]

Shares of Walt Disney (DIS 9.79%) are soaring on Wednesday. The company's stock gained 10.6% as of 1:44 p.m. ET, and gained as much as 12.1% earlier in the day. The leg up comes as the S&P 500 (^GSPC -0.24%) gained 0.2% and the Nasdaq Composite (^IXIC -0.72%) lost 0.2% on the day.The company delivered better-than-expected quarterly results and announced plans for a new theme park in Abu Dhabi.An earnings beatDisney reported its Q2 earnings this morning. The numbers handily beat Wall Street's expectations in ...

财务业绩 - 第二季度调整后每股收益为1.45美元 超出市场预期22.88% 同比增长19.8% [1] - 营收同比增长7%至236.2亿美元 超出市场预期2.1% [1] - 自由现金流达48.9亿美元 [11] 股价表现 - 文章撰写时股价上涨超10% [2] - 年初至今股价下跌8.5% 表现优于亚马逊(下跌14.8%)和苹果(下跌20.9%) 但逊于奈飞(上涨27.9%) [2] - 过去12个月股价下跌4.3% 同期苹果上涨8.3% 奈飞大涨87% 亚马逊微跌0.7% [3] 业务板块表现 娱乐业务 - 营收106.8亿美元 占比45.2% 同比增长9% [4] - 线性网络营收下降12.5%至24.2亿美元 [4] - 直接面向消费者营收增长8.4%至61.2亿美元 [4] - 内容销售/授权及其他营收大增54.5%至21.5亿美元 [4] - 运营利润飙升94.9%至17亿美元 [9] 体验业务 - 营收88.9亿美元 占比37.6% 同比增长5.9% [5] - 国内营收65亿美元 增长9.1% 国际营收下降5.3%至14.4亿美元 [5] - 运营利润增长9%至24.9亿美元 [10] 体育业务 - 营收45.3亿美元 同比增长5% [5] - 运营利润下降12%至6.87亿美元 [10] 订阅数据 - Disney+付费订阅用户达1.26亿 较上季度增加140万 [6] - 国内Disney+每用户平均收入增长5%至7.52美元 [6] - 国际Disney+(不含Hotstar)每用户平均收入从6.78美元增至7.19美元 [6] - Hulu SVOD每用户平均收入从12.52美元降至12.36美元 [7] 成本与负债 - 成本及费用增长4.7%至201.2亿美元 [8] - 总借款从453亿美元降至429亿美元 [11] - 现金及等价物从54.8亿美元增至58.5亿美元 [11] 业绩展望 - 2025财年预计调整后每股收益5.75美元 同比增长16% [12] - 娱乐业务运营利润预计两位数增长 体验业务预计增长6%-8% 体育业务预计增长18% [12] - 预计第三季度Disney+订阅用户将小幅增长 [13]

Walt Disney TodayDISWalt Disney$101.60 +9.43 (+10.24%) 52-Week Range$80.10▼$118.63Dividend Yield0.98%P/E Ratio33.21Price Target$123.75Add to WatchlistThe Walt Disney Company NYSE: DIS gave the market a jump start by delivering a beat and raise earnings report before the market opened on May 7. The company pointed to strength at its iconic theme parks as well as a jump of over one-million subscribers to its Disney+ streaming service.Get Walt Disney alerts:DIS stock shot up more than 10% as investors cheered ...

The media giant delivers blowout results and unexpected theme park expansion news.Walt Disney (DIS 10.46%) is delivering a "beat and raise" performance in more ways than one on Wednesday. The family entertainment behemoth announced better-than-expected financial results, boosting its guidance for all of fiscal 2025 in the process. Disney also announced that it will help "raise" a new theme park in Abu Dhabi, making it the seventh Disney-branded resort worldwide.It was the sprinkling of levitational pixie du ...

竞争对手康卡斯特旗下的环球目的地与体验公司本月将在佛罗里达开放耗资70亿美元的新主题公园，并 推进在英国建造首个欧洲乐园的计划，可能对巴黎迪士尼形成竞争。阿布扎比度假区将成为迪士尼全球 第七个主题公园所在地，与加州、佛罗里达、东京、巴黎、上海和香港的乐园并列。上海迪士尼从正式 宣布到开业历时约七年。 智通财经APP获悉，华特迪士尼(DIS.US)宣布将在中东建造首个主题公园，新的大型度假区将落户阿联 酋阿布扎比酋长国。根据公告，迪士尼第13座主题公园将由米拉尔集团(Miral Group)负责建设、拥有和 运营。阿布扎比迪士尼乐园将建在亚斯岛——这个阿联酋重要旅游胜地已拥有米拉尔集团打造的法拉利 世界、华纳兄弟主题乐园和海洋世界等景点。 这将是自2016年上海迪士尼度假区开业以来，迪士尼首个全新选址的乐园项目。这家娱乐巨头此前制定 了为期十年的乐园业务加速增长计划，该业务目前是其利润最丰厚的板块。 迪士尼乐园、体验和产品部门主席乔什·达马罗透露，公司的"幻想工程师"团队正在设计度假区及其游 乐设施，这一过程通常需要约两年时间。设计方案完成后，乐园建设将耗时五至六年。目前尚未公布项 目具体投资金额及景点细节。 ...

Disney is set to open a theme park and resort in Abu Dhabi — its seventh location and first in the Middle East, the entertainment giant announced on Wednesday.The park will be situated on Yas Island, already a notable leisure destination in the United Arab Emirates that includes prominent attractions such as Ferrari World, Warner Bros. World and SeaWorld Abu Dhabi. 3 The Walt Disney Company partners with Miral to launch a resort in Abu Dhabi. Abu Dhabi Media Office 3 Bob Iger is the CEO of Disney. Getty ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度表现强劲，调整后每股收益（EPS）较上年增长20%，2025财年上半年表现稳健 [9] - 年初公司预计广告业务增长与去年持平（3%），目前预计将超过年初预期 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 体验业务 - 本季度体验业务表现出色，国内业务表现突出，投资回报率达到历史最高水平 [9][10] - 国内公园利润率本季度提高了110个基点，邮轮业务对利润率有积极贡献 [25] - 迪士尼世界第三季度预订量增长4%（约80%已预订），第四季度预订量增长7%（约50 - 60%已预订） [58] 娱乐业务 - 电影业务持续成功，漫威影业的《雷霆特工队》上周上映，目前是全球票房冠军，也是近年来评价最好的漫威电影 [11] 体育业务 - ESPN第二季度黄金时段18 - 49岁关键年龄段观众人数增长32%，是ESPN黄金时段收视率最高的第二季度 [11] 流媒体业务 - 公司高质量的内容和节目组合推动了流媒体业务的收入和盈利能力增长，用户参与度提高，流失率显著下降 [12][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东地区有数亿有消费能力的人群，距离迪士尼现有六个主题公园较远，有较大市场需求 [27] - 阿联酋阿布扎比预计到2030年将有3900万游客到访，今年仅迪拜和阿布扎比就将有1.2亿人往来 [28][29] - 中国市场游客参与度良好，但人均消费不高，消费者消费能力有所挑战 [59][60] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 公司宣布与阿联酋阿布扎比的Morale集团建立战略合作伙伴关系，将在阿布扎比建设第七个迪士尼主题公园，迪士尼负责设计、授权IP和提供运营专业知识，Morale集团提供资金、建设资源和运营监督 [5][6] - 计划投资超过300亿美元用于佛罗里达州和加利福尼亚州的主题公园扩建，提升产品服务、创造就业机会并支持美国经济 [8] - 推进四大战略优先事项，包括整合迪士尼+和Hulu的用户体验、推出ESPN直接面向消费者的产品并进行智能捆绑、提升技术水平、加大内容投资特别是海外本地内容投资 [17][18][19] 行业竞争 - 尽管存在宏观经济不确定性和竞争影响，但公司业务表现出强大的实力和韧性 [10] - 流媒体市场有新进入者，DTC业务的广告供应面临一定挑战，但迪士尼广告仍有强劲需求 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司发展方向充满信心，对本财年剩余时间的前景持乐观态度 [13] - 广告市场目前对公司来说相当健康，直播体育广告表现出色，前期广告需求旺盛 [45][46] 其他重要信息 - 迪士尼邮轮业务发展良好，“迪士尼珍宝号”评价很高，未来三到四年随着更多邮轮投入运营，将成为体验业务的增长驱动力 [66][68] - 公司将在下周公布ESPN直接面向消费者产品的名称和定价策略 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 迪士尼+内容拓展策略的效果及三年盈利增长指引是否仍有效 - 迪士尼+嵌入Hulu内容和增加体育内容对业务有积极影响，用户参与度提高，流失率显著下降 公司计划进一步整合迪士尼+和Hulu，推出ESPN直接面向消费者产品并进行捆绑，同时提升技术水平和加大海外内容投资 长期盈利增长指引保持不变 [17][18][23] 问题2: 为何选择阿布扎比建设主题公园以及国内公园利润率提升的原因 - 选择阿布扎比是因为该地区有大量有消费能力的人群，距离现有迪士尼乐园较远，市场需求大 阿布扎比基础设施完善，政府和合作伙伴重视质量、创新、艺术和新技术 国内公园利润率提升不仅是邮轮业务的影响，公园和体验业务本身也有利润率提升 [27][28][26] 问题3: 对即将上映的电影片单的信心以及漫威能否继续推动迪士尼业务增长 - 公司对即将上映的电影片单充满信心，认为未来一年半的片单是多年来最强的 漫威减少剧集制作、专注电影制作将提高内容质量，《雷霆特工队》就是一个好例子 [36][37][39] 问题4: 广告市场情况、迪士尼+广告收入下降原因以及阿布扎比项目的所有权情况 - 广告市场目前对公司来说相当健康，直播体育广告增长超20%，前期广告需求旺盛 迪士尼+广告业务面临新进入者带来的供应挑战，但仍有强劲需求 阿布扎比项目由对方提供资金，迪士尼获得特许权使用费，无所有权，但会深度参与设计、开发和运营监督 [43][44][45] 问题5: ESPN旗舰产品的编程策略、与线性服务的区别以及如何留住订阅用户 - 线性ESPN订阅用户将自动获得ESPN新服务 新服务将有更多功能，与迪士尼+和Hulu整合后为用户提供无缝体验 公司将限制SKU数量，明确不同服务内容 目前会给迪士尼+和Hulu用户提供体育内容体验，以促进升级订阅 [51][52][53] 问题6: 体验业务的需求环境、2026年增长预期以及中国市场情况 - 体验业务需求前景乐观，迪士尼世界第三季度和第四季度预订量均有增长 中国市场游客参与度良好，但人均消费不高 2025年体验业务预计达到增长指引上限，2026年增长指引将在届时公布 [58][59][61] 问题7: 迪士尼邮轮业务的经验教训以及国内公园国际游客到访情况 - 邮轮业务在扩张过程中嵌入更多高质量迪士尼IP，“迪士尼珍宝号”评价很高，未来邮轮将借鉴其经验 国内公园国际游客到访量未恢复到疫情前水平，但占比影响仅1 - 1.5%，国内游客到访量弥补了缺口 [66][67][69] 问题8: 主题公园是否有其他全球扩张机会以及流媒体业务的运营杠杆来源 - 目前没有近期建设第八个主题公园的计划，公司将专注于现有项目和投资 流媒体业务的运营杠杆来自收入增长和成本降低，包括G&A、技术、内容和营销等方面 [73][74][76] 问题9: 佛罗里达和加利福尼亚主题公园扩张资本的作用以及增量资本回报率 - 扩张资本用于增加公园容量，在不影响游客体验的前提下让更多人入园 体验业务的投资回报率达到历史最高水平，公司会将资本分配到回报率高的方向 [81][82][83]

The Walt Disney Company says it will open a seventh theme park resort in Abu Dhabi. Disney, which won't own the park but is licensing the operation to Miral, an immersive experiences company, announced the new destination on Wednesday. "As such, both the fears around tariffs and a possible recession, along with a slowdown in travel that has already begun, have dragged DIS stock down ~27% in ~6 weeks," wrote Raymond James analysts Ric Prentiss and Brent Penter. Here are the key numbers for the second quarter ...