星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近日，证监会官网新增披露，东莞优邦材料科技股份有限公司（下称"优邦科技"）、蓝箭航天空间科技股份有限公司（下称"蓝箭航天"）、北京艺妙神州 生物医药股份有限公司（下称"艺妙神州"）、四川天链机器人股份有限公司（下称"川机器人"）等4家公司进行了辅导备案。 IPO日报注意到，此前深交所上市失败的优邦科技，第一大客户连续多年为鸿海及富士康；估值200亿元的独角兽企业蓝箭航天由清华学霸创立，将通过 科创板新出炉的意见谋求上市；艺妙神州获得水木基金、中关村龙门基金等参投；继宇树科技、极智嘉、云迹科技、仙工智能、斯坦德机器人、乐动机器 人、卧安机器人等机器人官宣之后，机器人公司上市大军再添川机器人。 AI制图 第一大客户为鸿海及富士康 7月29日，优邦科技在广东证监局进行IPO辅导备案，辅导机构是申万宏源。 优邦科技成立于2003 年 9 月 26 日，主营电子装联材料及其配套自动化设备的研发、生产与销售，主要包括电子胶粘剂、电子焊接材料、湿化学品、自动 化设备等四大业务板块，为客户提供焊接、粘接、表面处理等电子装联解决方案，产品最终广泛应用于智能终端、通信、新能源及半导体等 ...

公司投资计划 - 公司拟通过全资子公司在西班牙萨拉戈萨地区投资设立一家全资子公司，子公司名称暂定为"常熟汽饰（西班牙）智能座舱有限公司" [1] - 投资总额为2400万欧元 [1] 子公司业务范围 - 子公司经营范围包括汽车智能座舱、零部件、模检具、自动化设备的生产、销售和贸易 [1] 投资目的 - 该投资旨在拓展海外市场新业务 [1] - 提升公司在欧洲市场的综合竞争力 [1]

公司概况 - 东莞优邦材料科技股份有限公司是一家主营电子装联材料及其配套自动化设备的高新技术企业，产品包括电子胶粘剂、电子焊接材料、湿化学品、自动化设备等四大业务板块 [1] - 公司为客户提供焊接、粘接、表面处理等电子装联解决方案，产品最终应用于智能终端、通信、新能源及半导体等领域 [1] - 公司与富士康、台达、和硕、亿纬锂能、晶科能源等行业知名企业建立了稳定合作关系，并服务于苹果、索尼、惠普、戴尔等终端品牌客户 [1] IPO进程 - 公司曾于2023年9月6日获受理创业板IPO申请，保荐机构为华泰联合证券 [1] - 2023年12月18日公司主动撤回创业板上市申请文件，导致IPO终止 [1] - 目前公司正由申万宏源证券承销保荐有限责任公司进行辅导，律师事务所为国浩律师(广州)事务所，会计师事务所为立信会计师事务所 [1] 客户结构 - 鸿海及富士康集团连续多年为公司第一大客户，2020-2022年及2023上半年收入占比分别为12.99%、13.83%、23.12%、27.67% [2] - 2023年上半年前五大客户合计贡献49.20%营收，其中富士康27.67%、台达8.94%、群光电能4.69%、D公司4.53%、尼得科3.37% [3] - 2022年前五大客户合计贡献42.73%营收，2021年前五大客户合计贡献39.23%营收 [3] 股东结构 - 公司前十大股东合计持股61.64%，其中郑建中持股21.27%为第一大股东 [4][5] - 乌鲁木齐优邦持股12.60%为第二大股东，远致星火持股4.72%为第三大股东 [4] - 其他主要股东包括刘扬辉(4.02%)、宋飞(3.78%)、瑞枫中以(3.78%)、金机虎投资(3.46%)等 [4][5]

公司基本情况 - 公司全称为杭叉集团股份有限公司，英文名称为HANGCHA GROUP CO.,LTD [1][2] - 成立于2003年，经浙江省人民政府批准由有限公司变更发起设立 [1] - 2016年12月27日在上海证券交易所上市，首次公开发行8666万股人民币普通股 [1][3] - 注册资本为1,309,812,049元，注册地址为浙江省杭州市临安区相府路666号 [2][6] - 统一社会信用代码为9133000014304182XR [1] 公司治理结构 - 实行董事会领导下的总经理负责制，设董事长1人、副董事长1人，由董事会选举产生 [40][108] - 董事会由9名董事组成，其中包含3名独立董事 [108] - 设立审计委员会、战略决策委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会 [132][136] - 审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权，成员包含2名独立董事 [132][133] 股权结构 - 公司股份总数1.309亿股，均为人民币普通股 [6][20] - 发起设立时股份总数5100万股，由发起人全额认购 [5][19] - 股份发行遵循公开、公平、公正原则，同次发行的同类别股份具有同等权利 [15][16] 经营范围 - 主营叉车、牵引车等工程机械及配件的制造与销售 [4] - 拓展至智能搬运机器人、自动化设备制造及系统集成业务 [4] - 涵盖特种设备维修、租赁、技术咨询等配套服务 [4] 股东权利与义务 - 股东享有分红权、表决权、知情权等基本权利 [10][33] - 连续180日持股1%以上股东可对违规董事提起诉讼 [12][37] - 控股股东需保持公司独立性，不得占用资金或违规担保 [14][42] 重要会议机制 - 股东会分为年度会议和临时会议，年度会议需在会计年度结束后6个月内召开 [17][47] - 单独或合计持股10%以上股东可请求召开临时股东会 [18][48] - 重大事项需经出席股东所持表决权三分之二以上通过，包括修改章程、合并分立等 [30][81] 高级管理人员 - 高级管理人员包括总经理、副总经理、财务负责人等9类岗位 [12][139] - 总经理由董事会聘任，每届任期3年，可连任 [139][142] - 董事会秘书负责三会筹备、信息披露等公司治理事宜 [55][148] 股份变动规则 - 股份回购情形包括减资、股权激励等6类，回购后需在规定期限内处置 [7][24] - 董事及高管任职期间每年转让股份不得超过其持股量的25% [9][29] - 控股股东转让股份需遵守限售规定及承诺 [15][44] 风险控制 - 单笔担保额超过净资产10%需经股东会审议 [16][46] - 关联交易需回避表决，非关联股东过半数通过方可生效 [32][83] - 独立董事对关联交易等事项具有前置审核权 [50][131]

公司财务表现 - 7月24日收盘价31.75元 下跌2 82% 滚动市盈率1327 72倍 总市值29 71亿元 [1] - 2025年一季报营业收入7254 35万元 同比下滑28 51% 净利润亏损1106 45万元 同比下滑238 49% 销售毛利率61 97% [1] - 股东户数10309户 较上次增加4393户 户均持股市值35 28万元 户均持股数量2 76万股 [1] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率54 56倍 行业中值37 54倍 公司排名第122位 [1] - 公司PE(TTM)1327 72倍 显著高于行业平均54 56倍和行业中值37 54倍 [1][2] - 公司市净率2 39倍 低于行业平均4 73倍但接近行业中值2 62倍 [2] 同业公司估值 - 九安医疗PE(TTM)11 10倍 总市值187 29亿元 [2] - 英科医疗PE(TTM)12 56倍 总市值198 43亿元 [2] - 新华医疗PE(TTM)15 65倍 总市值100 34亿元 [2] - 奥美医疗PE(TTM)16 13倍 总市值58 26亿元 [2] 主营业务 - 主营业务为肿瘤筛查及诊断试剂 自动化设备及辅助诊断人工智能软件 [1] - 主要产品包括肿瘤筛查诊断试剂 自动化设备 辅助诊断人工智能软件 [1]

纪要涉及的公司 博众精工，苹果，宁德时代，特斯拉，智元，上海沃点汽车零部件 纪要提到的核心观点和论据 - **未来增长空间大**：2026 - 2027 年苹果将大规模资本投资，2026 年发布折叠屏手机投资增 20%，2027 年 iPhone 或设计变更 博众作为苹果核心供应商将受益 2025 年利润约 5 亿同比增 20%，2026 年保守估计 7 亿，市值有望从 130 亿达 200 亿增 50% [3] - **当前时点推荐**：2025 年折叠屏打样提前，3C 板块行情或提前；三、四季度业绩预期向上，提前布局获前瞻性收益 2025 年增量来自苹果和宁德时代换电站订单，换电站订单 10 亿，下半年确认 5 亿，下半年业绩增速 40% - 50% [5] - **业务布局**：2006 年起以消费电子为主，2010 年成苹果自动化产线核心供应商，2017 年多元化布局新能源、半导体、机器人领域 消费电子占 60% - 70%，新能源占 20% - 30%曾亏损，半导体和机器人业务收入小影响有限 [6] - **股权及财务**：实控人持股超 60% 近年收入稳定，退出低毛利订单使新能源业务影响收入 2025 年 Q1 营收持平因苹果小年，下半年宁德时代换电站订单确认收入，全年业绩预计增 20%，三、四季度单季增速 40% - 50% [7][8] - **未来增量来源**：2026 年折叠屏手机设备增量 10 亿，2027 年 Vision Pro 二代及全玻璃机身 iPhone 带来设备需求 主要增量来自苹果新产品及自动化设备改造需求，非苹果客户收入少 [9] - **折叠屏业务盈利**：2025 年苹果折叠屏设备投资 40 亿，博众获 1/3 份额即 10 亿订单 折叠屏设备毛利率高，净利润率近 15%，预计 2026 年带来 1.5 亿增量利润 [4][10] - **新能源领域发展**：涉及注液高速切叠一体机和智能换电业务 曾接低毛利订单有负面影响，2025 年有望盈亏平衡 智能换电业务 2025 年在宁德时代带领下拓展，计划建超千座换电站，博众预计拿一半份额，2025 年 10 亿订单确认一半收入，2026 年预计快速增长 [11][12] - **人形机器人领域发展**：与特斯拉合作提供生产辅助设备，累计供货 2000 万，未来可能介入自动化生产线 控股子公司灵猴剥离报表但与智元绑定代工远征系列人形机器人，绑定核心玩家 [13] - **未来盈利及投资建议**：2025 年预计增长 20% 2026 年折叠屏业务贡献 1.5 亿、股权激励费用减 2000 万、新并表子公司贡献 2000 万、锂电设备减亏和智能换电增长，预计利润达 7 亿 市值 130 亿时目标市值 200 亿，收益率 30% - 50% 三、四季度业绩好，当前布局风险低，是稳健投资选择 [14] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入21.67亿元，同比增长41.80% [21] - 归属于上市公司股东的净利润4.27亿元，同比增长104.76% [21] - 基本每股收益0.68元/股，同比增长100% [21] - 研发投入5.77亿元，占营业收入比例26.65% [18] - 经营活动产生的现金流量净额为-8042.93万元，同比下降203.14% [21] 业务发展 - 主要从事集成电路专用设备的研发、生产和销售，产品包括测试机、分选机、自动化设备及AOI光学检测设备等 [4][8] - 测试机产品线覆盖数字测试机、数模混合测试机、老化测试机和大功率测试机 [8] - 分选机产品包括三温平移式分选机、重力式分选机和转塔式分选机 [8] - 通过收购STI和EXIS公司，完善了产品线和国际布局 [6][7] - 产品已进入长电科技、华天科技、通富微电等国内龙头封测企业供应链 [19] 技术研发 - 已拥有海内外专利超1150项，其中发明专利超370项 [18] - 研发人员占比超过50% [18] - 重点开发数字测试机、三温探针台、三温分选机等高端产品 [5] - STI公司的2D/3D高精度光学检测技术(AOI)居行业前列 [6] - EXIS公司在转塔式分选机细分领域经验丰富 [7] 行业竞争 - 国内市场份额主要由国外企业如爱德万、泰瑞达、科休等占据 [13] - 行业存在技术壁垒、人才壁垒、客户资源壁垒、资金壁垒和产业协同壁垒 [14][15][16] - 国内企业通过性价比优势逐步实现进口替代 [13] - 客户认证周期长，设备替换意愿低，形成客户资源壁垒 [15] 发展战略 - 目标成为国际领先的集成电路测试设备企业 [17] - 坚持"自主研发、技术创新"发展理念 [5] - 通过并购完善产品线和国际布局 [6][7] - 重点突破探针台、数字测试机等高端设备 [5][17] - 从中低端市场向中高端市场、从国内市场向国外市场拓展 [17]

交易概述 - 科瑞技术拟将中山科瑞100%股权转让给北鼎股份，并将部分专用机器设备转让给子公司苏州科瑞和科瑞科技 [1][2] - 交易分为两部分：股权转让（交易一）和设备出售（交易二） [2] - 交易完成后，中山科瑞将不再纳入科瑞技术合并报表范围 [1] 交易标的详情 - 中山科瑞2023年营收2.58亿元，亏损约205万元 [3] - 截至2024年6月30日，中山科瑞资产总额8661.80万元，净资产6521.44万元 [3] - 采用资产基础法评估的股东全部权益价值为1.56亿元，评估增值9124.19万元，增值率139.91% [3] - 拟转入苏州科瑞的设备账面净值477.01万元，评估值477.08万元 [3] - 拟转入科瑞科技的设备账面净值586.25万元，评估值595.13万元 [3] 交易背景与动机 - 中山科瑞曾是科瑞技术上市募投项目"中山科瑞自动化设备及配套建设项目"的实施主体，原计划投资超3.5亿元，最终投资额降至1亿元 [4] - 该项目在2021-2024年前9个月持续亏损，与承诺的年平均净利润6596.03万元相差甚远 [4] - 中山高端制造产业集聚不明显，技术人才缺乏，物流供应链配套不发达，业务产能扩张需求放缓 [1][4] - 总部基地量产能力提升，出售中山科瑞可减少场地占用、降低运输与管理成本 [1][4] 交易影响 - 交易预计实现收益约8200万元，大幅超过科瑞技术2024年第一季度归母净利润4425.4万元 [5] - 有利于公司将资源聚焦于核心业务、提升资产使用效率和盈利水平 [4] - 出售所得款项可灵活用于主业投资 [4] - 设备出售将提升设备利用率，避免专用设备重复购置 [4] 交易相关方情况 - 北鼎股份主营小家电，2025年上半年营收及净利润均实现大幅同比增长 [2] - 科瑞技术2023年收入24.48亿元，归母净利润1.39亿元，同比均下滑 [2] - 苏州科瑞2023年营收1.8亿元，净利润3180.84万元 [2] - 科瑞科技2023年营收2.8亿元，净利润757.46万元 [2]

全球及中国工业自动化市场规模 - 2025年工业自动化产品全球市场规模预计达1083亿美元 过去3年年化增长率约3 7% [1] - 中国工业自动化市场规模超2500亿元人民币 占全球市场三分之一以上 [1] - 未来5年中国自动化行业将实现跨越式增长 [1] 细分领域增长潜力 - 连续流制造业(如石油化工)的自动化设备 工业物联网软件和云服务等领域增长潜力显著 [1] - 2025年全球自动化设备相关支出预计达760亿美元 较2019年640亿美元复合年增长率2 8% [1] - 工业物联网软件和云服务市场增长率将达18% [1] 国产化进程现状 - 分布式控制系统(DCS)国产化率已超60% 电力 石化 油气行业过去10年完成初步国产化 [1] - 国内龙头供应商凭借服务响应快 价格优惠等本土化优势获得市场认可 [1] - 工业可编程逻辑控制器(PLC)和工业软件领域国产化仍有差距 [1] 国产化转型趋势 - 内外部经济环境变化推动国产化工业自动化解决方案从"能用"向"好用"转型 [2] - 锂电 新能源 半导体等新兴制造业快速发展加速国产化进程 [2] - 新型基础设施(如云端数据中心 计算中心)能力提升促进工业自动化设备国产化率提高 [2]

公司股价与估值 - 7月11日收盘价29.62元，单日涨幅3.82% [1] - 滚动市盈率PE(TTM)达1238.65倍，创22天新低 [1] - 市净率2.23倍，静态PE(静)130.17倍 [2] - 总市值27.71亿元 [1][2] 行业对比 - 医疗器械行业平均PE52.06倍，中值37.22倍 [1] - 行业平均市净率4.58倍，中值2.47倍 [2] - 公司PE在行业中排名第122位 [1] - 行业平均总市值107.83亿元，中值52.18亿元 [2] 机构持仓 - 2025年一季报显示7家机构合计持股2653.81万股 [1] - 机构持股市值9.47亿元 [1] 主营业务 - 主营肿瘤筛查及诊断试剂、自动化设备及AI辅助诊断软件 [1] - 核心产品包括试剂、设备及人工智能软件三类 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收7254.35万元，同比下滑28.51% [1] - 净利润亏损1106.45万元，同比恶化238.49% [1] - 销售毛利率61.97% [1] 同业估值对比 - 同业龙头九安医疗PE(TTM)仅10.30倍，总市值173.78亿元 [2] - 英科医疗PE(TTM)10.88倍，总市值171.88亿元 [2] - 新华医疗PE(TTM)14.44倍，总市值92.58亿元 [2]