文章核心观点 - 公司宣布2024财年第三季度财务结果，并更新全年展望。公司继续推进Transform and Grow (TAG)计划，预计2024年实现至少1亿美元的年度化节省[1][16] 第三季度财务摘要 - 全球净销售额为2.88亿美元，同比下降16%，主要受公司退出智能手表类别和优化零售店组合的战略行动影响[2] - 毛利率扩大240个基点至49.4%，主要反映TAG计划的进展[2] - 销售、一般和行政费用为1.61亿美元，同比下降16%，主要由于TAG计划带来的效率提升[3] - 运营亏损为2400万美元，相比去年同期的4600万美元有所改善[3] - 库存为2.26亿美元，同比下降31%，公司季度末总流动性为1.3亿美元，包括1.06亿美元的现金及现金等价物和2400万美元的循环信贷额度可用性[4] 第三季度运营结果 - 净销售额为2.878亿美元，同比下降16.4%，主要受整体品类、消费者和渠道疲软的影响，智能手表销售下降和零售店优化举措导致销售额下降约6个百分点[7] - 美洲、欧洲和亚洲的净销售额分别下降20%、11%和17%，批发销售下降12%，直接面向消费者的销售下降24%[7] - 传统手表销售下降12%，皮革品类下降28%，珠宝销售下降10%[7] - 大多数品牌在第三季度销售额下降[7] - 毛利润为1.422亿美元，毛利率增加240个基点至49.4%，主要由于TAG计划中的产品毛利率改善和退出智能手表类别[8] - 运营费用为1.667亿美元，同比下降20%，运营费用占净销售额的比例从60.5%降至57.9%[9] - 运营亏损为2450万美元，运营亏损率为-8.5%，调整后的运营亏损为1870万美元，调整后的运营亏损率为-6.5%[10] - 利息费用下降至490万美元，其他收入为360万美元，税前亏损为2580万美元[11] - 调整后的EBITDA为-1230万美元，占净销售额的-4.3%[12] - 净亏损为3200万美元，每股稀释亏损为0.60美元，调整后的净亏损为2740万美元，调整后的每股稀释亏损为0.51美元[14] 资产负债表摘要 - 截至2024年9月28日，公司总流动性为1.301亿美元，包括1.063亿美元的现金及现金等价物和2380万美元的循环信贷额度可用性[15] - 库存为2.264亿美元，同比下降31%，总债务为1.757亿美元[15] Transform and Grow计划 - 公司继续推进TAG计划，目标是到2025年底实现3亿美元的年度化运营收入收益[16] - 2023年已实现约1.25亿美元的年度化运营收入收益，预计2024年将实现至少1亿美元的额外年度化运营收入收益[16] - 2024财年与TAG计划相关的重组成本预计为4000万美元[16] 战略业务审查 - 公司于2024年3月宣布对其业务模式和资本结构进行战略审查，包括优化业务模式和进一步的结构性成本削减[17] - 公司保留Evercore作为财务顾问，考虑包括债务和股权融资选项在内的多种融资方式[17] 展望 - 公司修订2024年全年财务展望，预计全球净销售额约为11亿美元，反映消费者和渠道疲软，以及退出智能手表业务和关闭自有零售店的负面影响[18] - 预计2024财年调整后的运营亏损率为-6%至-8%，预计全年产生正自由现金流，包括约5700万美元的税收返还[18]

核心观点 - 化石集团（Fossil Group, Inc.）宣布任命Franco Fogliato为首席执行官兼董事会成员，他将接替临时首席执行官Jeffrey Boyer，Jeffrey Boyer将恢复首席运营官的职位并退出董事会，于2024年9月18日生效[1]。 董事会观点 - 董事会主席Kevin Mansell表示欢迎Franco加入化石团队，认为他拥有超过25年的消费行业专业知识、专注力、领导才能和颠覆性视野，相信他能带领公司进入下一个篇章[2]。 - Mansell代表董事会感谢Jeff作为临时首席执行官和董事会成员的贡献，并相信他在2025年初的领导支持将确保平稳过渡[3]。 Franco Fogliato相关情况 - Franco表示很荣幸加入化石集团，他多年来一直钦佩该公司及其品牌，期待与领导团队和董事会合作，重振业务，发挥公司投资组合的全部潜力，为所有利益相关者创造长期价值[2]。 - Franco最近担任Salomon（一家Amer Sports Inc.旗下的运动器材制造商）的总裁兼首席执行官，在任期内成功扭转了业务局面，精简了运营，创建了新的品牌形象和平台，并推动了强劲的收入和利润增长；此前他在Columbia Sportswear Company工作了八年，最后担任全球全渠道执行副总裁；还在Billabong Group担任了八年的欧洲首席执行官；早期在VF Company旗下的The North Face担任行政职务[2]。 公司概况 - 化石集团是一家全球设计、营销、分销和创新公司，专注于生活方式配饰，旗下拥有和授权多个品牌，产品包括手表、珠宝、手袋、小皮具、腰带和太阳镜，致力于在自有品牌和授权品牌中提供最好的设计和创新，并通过广泛的分销网络将每个品牌故事呈现出来[3]。

财务业绩 - 2024年第二季度每股净亏损73美分较去年同期51美分的净亏损有所扩大主要由销售额下降和大量重组成本导致[1] - 该季度净销售额为2.6亿美元较2023年第二季度的3.22亿美元同比下降19.3%主要因关键品类和地区销售减少以及公司退出智能手表品类和优化零售门店组合的战略决策[2] - 尽管销售额大幅下降公司仍将毛利率提高390个基点至52.6%高于去年同期的48.7%主要得益于TAG计划[5] - 运营费用总计1.709亿美元较上年减少11%但重组费用从2023年第二季度的460万美元大幅增加至1670万美元[6] - 2024年第二季度运营亏损3400万美元较上年同期3530万美元的亏损有所收窄按调整后计算运营亏损为1670万美元较上年同期2760万美元收窄公司2024年第二季度净亏损3880万美元较去年同期2650万美元的净亏损有所扩大[7] - 截至2024年6月29日公司现金及现金等价物从2023年7月1日的1.321亿美元降至1.049亿美元总资产从11亿美元降至7.857亿美元长期债务从2.43亿美元大幅降至1.565亿美元股东权益从3.369亿美元大幅降至1.871亿美元[8][9] 销售业绩 - 美洲销售额同比下降18%至1.196亿美元欧洲收入下降15%至7480万美元亚洲销售额同比下降20%至6520万美元[4] - 传统手表类别的销售额按固定汇率计算下降17%皮革和珠宝类别的销售额按固定汇率计算均出现两位数下降分别为18%和10%[4] 管理指引 - 公司重申2024年全年指引预计全球净销售额将达到约12亿美元预计全年调整后营业利润率在 - 3%至 - 5%之间但预计将产生正的自由现金流[10] 其他发展 - TAG计划继续是公司战略的关键部分预计2024年将产生1亿美元的年化额外营业收入收益全年与TAG计划相关的重组成本估计为4000万美元[11] - 2024年3月公司启动对其业务模式和资本结构的战略审查探索进一步的运营变革和成本削减可能包括债务和股权等额外融资选项并聘请Evercore作为财务顾问[12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为2.6亿美元,按固定汇率计算同比下降19%,其中包括5个百分点的智能手表退出和门店关闭的影响 [34] - 毛利率同比扩大390个基点,主要得益于TAG计划带来的产品毛利改善以及智能手表占比下降 [35] - 销售、一般及管理费用同比下降18%,主要由于门店运营成本和人员成本的下降 [36][37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统手表业务在公司自营渠道同比增长4% [27] - 授权品牌手表和皮具业务受到宏观环境和品牌定位调整的影响,销售下滑 [15] - 在印度市场,销售额同比实现双位数增长,反映了各品牌的强劲增长 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲批发渠道持续面临挑战,中国消费者需求疲软 [12] - 约一半的销售基础开始显示出稳定迹象,第一季度表现持平,第二季度下降约4% [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进"转型与增长"(TAG)计划,包括建立全球统一的运营模式、优化门店网络、退出智能手表业务等 [16][17][18][19][20][21][26] - 公司正在进行战略评估,包括优化业务模式、完善财务计划、评估资本结构和融资方案 [30][53][55] - 公司与斯凯奇签署了更广泛的授权协议,将于2029年到期,过去5年斯凯奇手表业务年均增长35% [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境和行业动态持续给公司带来挑战,但公司有信心通过TAG计划的执行实现销售、毛利和利润的逐步改善 [11][31] - 公司预计2024年全年销售约12亿美元,调整后营业利润率为-3%至-5%,并将实现正自由现金流 [40][41][42] 其他重要信息 - 公司在第二季度收到5700万美元的美国税收退税,增强了流动性 [22][39] - 第二季度末存货同比下降38%,环比下降10%,改善了营运资本 [23][39] - 公司计划在2024年全年实现至少1亿美元的年化利润改善 [20][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司是否考虑股票或债券回购?[50] **Jiazhen Zhao 回答** 公司认为当前估值水平未能充分反映其长期潜力,但在当前宏观环境下,维持财务灵活性更为重要,公司将优先将资源投入到业务改善上[51] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司执行TAG计划还有多长的运行时间?[52] **Jiazhen Zhao 回答** 公司相信有足够的运行时间来执行TAG计划,预计到2024年完成大部分计划,并在2025年和2026年继续获得收益,同时公司还在进行战略评估以寻找额外的成本优化机会[53] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司正在采取哪些措施应对即将到期的债务?[54] **Lei Chen 回答** 公司正在评估债务和股权融资方案,并已聘请财务顾问协助,目标是在2026年和2027年到期前完成新的融资策略[55]

财务表现 - 第二季度全球净销售额下降19%至2.6亿美元，主要受到退出智能手表业务和优化零售店组合的影响[3] - 毛利率扩大390个基点至52.6%，主要反映了公司"转型与增长"计划的进展[4] - 销售、一般及管理费用下降18%至1.536亿美元，主要由于"转型与增长"计划带来的效率提升[5] - 第二季度经营亏损3400万美元，调整后经营亏损1670万美元[6] - 公司维持2024财年全年业绩指引，预计全年净销售额约为12亿美元，调整后经营利润率为-3%至-5%[23] - 公司总收入从2023年7月1日的6.47亿美元下降至2024年6月29日的2.6亿美元,下降幅度达到59.8%[32] - 公司传统手表销售收入从2023年7月1日的4.615亿美元下降至2024年6月29日的1.941亿美元,下降幅度达到58.1%[33] - 公司智能手表销售收入从2023年7月1日的0.422亿美元下降至2024年6月29日的0.084亿美元,下降幅度达到80.1%[33] - 公司调整后EBITDA从2023年第二季度的-15.4百万美元下降至2024年第二季度的-11.7百万美元[36] - 公司调整后营业利润从2023年第二季度的-33.5百万美元下降至2024年第二季度的-36.6百万美元[36] - 公司调整后净利润从2023年第二季度的-33.5百万美元下降至2024年第二季度的-36.6百万美元[39] - 公司调整后每股收益从2023年第二季度的-0.52美元下降至2024年第二季度的-0.57美元[39] - 第二季度经调整后的营业利润为-2760万美元，经调整后的营业利润率为-8.6%[43] - 第二季度经调整后的每股收益为-0.40美元[43] - 上半年营业收入为5.17亿美元，同比下降12.3%[45] - 上半年经调整后的营业利润为-3570万美元，经调整后的营业利润率为-6.9%[45] - 上半年经调整后的每股收益为-0.78美元[45] 财务状况 - 库存下降38%至2.021亿美元，总流动性为1.56亿美元[7] - 公司总资产从2023年7月1日的10.734亿美元下降至2024年6月29日的7.857亿美元[29,30] - 公司现金及现金等价物从2023年7月1日的1.321亿美元下降至2024年6月29日的1.049亿美元[29] - 公司存货从2023年7月1日的3.239亿美元下降至2024年6月29日的2.021亿美元[29] 战略调整 - 公司正在进行战略评估，包括通过进一步的结构性成本削减和资产变现等方式优化业务模式[22] - 公司预计2024财年将实现正自由现金流，其中包括5700万美元的税收返还[23] - 上半年关闭了62家门店，主要集中在美洲和欧洲地区[48] 重组成本 - 公司在第二季度和上半年进行了重组,导致了一定的重组成本[43][45] - 公司在第二季度和上半年计提了一定的长期资产减值[43][45] - 公司在第二季度和上半年的利息费用分别为530万美元和920万美元[43][45]

公司财务表现 - 第二季度全球净销售额为2.6亿美元，同比下降19%（报告基础）和18%（固定汇率），主要受公司退出智能手表类别和优化零售店组合的战略行动影响，导致销售额下降5个百分点[2] - 毛利率扩大390个基点至52.6%，主要反映公司在TAG计划下的进展[2] - 销售、一般和管理费用（SG&A）为1.54亿美元，同比下降18%，主要由于TAG计划带来的效率降低了薪酬成本[2] - 第二季度运营亏损为3400万美元，相比去年同期的3500万美元有所改善[2] - 调整后的运营亏损为1700万美元，相比去年同期的2800万美元有所改善[2] - 库存总额为2.02亿美元，同比下降38%，公司季度末总流动性为1.56亿美元，包括1.05亿美元的现金及现金等价物和5100万美元的循环信贷额度可用性[2] 管理层评论 - 临时CEO Jeffrey Boyer表示，第二季度业绩符合预期，反映了TAG计划的持续进展，公司在毛利率扩张、成本降低和调整后运营利润率改善方面取得了进展[3] - 公司团队将继续推进TAG计划，同时采取措施稳定业务、加强资产负债表，并对其业务模式和资本结构进行战略审查[3] 第二季度运营结果 - 净销售额为2.6亿美元，同比下降19.3%（报告基础）和18.5%（固定汇率），主要受整体品类、消费者和渠道疲软的影响，智能手表销售的下降和零售店优化举措导致销售额下降约5个百分点[5] - 美洲、欧洲和亚洲的净销售额分别下降18%、15%和20%（固定汇率），批发销售下降16%，直接面向消费者的销售下降22%（固定汇率），可比零售销售下降10%[5] - 传统手表销售下降17%（固定汇率），皮革品类下降18%，珠宝销售下降10%（固定汇率）[5] - 大多数品牌在第二季度销售额下降[5] - 毛利润为1.369亿美元，毛利率增加390个基点至52.6%，主要由于TAG计划下的举措，包括退出智能手表类别和核心品类的产品毛利率改善[5] - 运营费用为1.709亿美元，同比下降11%，主要由于重组成本减少[5] - 运营亏损为3400万美元，运营利润率为-13.1%[5] - 调整后的运营亏损为1670万美元，调整后的运营利润率为-6.4%[6] - 利息费用减少至410万美元，主要由于债务余额降低[6] - 其他收入（费用）为150万美元，主要由于第二季度净货币收益减少[6] - 税前亏损为3660万美元，调整后的EBITDA为-1170万美元，占净销售额的-4.5%[6] - 净亏损为3880万美元，每股稀释亏损为0.73美元，调整后的净亏损为2510万美元，调整后的每股稀释亏损为0.47美元[6] 资产负债表摘要 - 截至2024年6月29日，公司总流动性为1.56亿美元，包括1.049亿美元的现金及现金等价物和5080万美元的循环信贷额度可用性[7] - 库存为2.021亿美元，同比下降38%，总债务为1.59亿美元[7] TAG计划 - 公司继续推进TAG计划，该计划旨在减少运营费用、提高运营利润率并推动公司实现盈利增长[8] - TAG计划的目标是在2025年底前实现3亿美元的年度运营收入收益，2023年已产生约1.25亿美元的年度运营收入收益，预计2024年将产生至少1亿美元的额外年度运营收入收益[8] - 与TAG计划相关的重组成本预计在2024财年为4000万美元[8] 战略业务审查 - 2024年3月，公司宣布对其当前业务模式和资本结构进行战略审查，包括通过进一步改变运营和结构性成本削减来优化业务模型[9] - 公司预计这一努力将扩展其当前的TAG计划，并可能包括额外的债务和股权融资选项，包括通过货币化各种资产来加强其资产负债表[9] - 公司已聘请Evercore作为其财务顾问[9] 展望 - 公司重申其2024年全年财务展望，预计全球净销售额约为12亿美元，反映消费者和渠道疲软，以及退出智能手表业务和关闭自有零售店带来的约1亿美元的负面影响[10] - 预计2024财年调整后的运营利润率在-3%至-5%之间，预计全年将产生正自由现金流，包括在第二季度收到的约5700万美元的税收退款[10]

公司财务报告安排 - 公司宣布将于2024年8月8日市场收盘后报告2024年第二季度的财务结果，随后将在当天下午5:00（东部时间）举行电话会议讨论结果 [1] 公司概况 - 公司是一家全球设计、营销、分销和创新公司，专注于生活方式配件，产品包括手表、珠宝、手袋、小皮具、腰带和太阳镜 [2] - 公司拥有多元化的自有品牌和授权品牌组合，包括Fossil、Michele、Relic、Skagen、Zodiac等自有品牌，以及Armani Exchange、Diesel、DKNY、Emporio Armani、kate spade new york、Michael Kors和Tory Burch等授权品牌 [2] - 公司通过广泛的分布网络，将每个品牌的故事通过多个地理区域、类别和渠道传达给消费者 [2] 投资者关系联系 - 投资者关系联系人为Christine Greany，联系方式为(858) 722-7815，邮箱为christine@blueshirtgroup.com [3]

公司人事变动 - 公司聘请Ankura Consulting Group提供临时首席财务官服务，任命Andrew Skobe为临时首席财务官，立即生效 [2] - Sunil Doshi因另寻机会离开公司，将留任至7月19日以确保平稳过渡，公司已启动寻找永久继任者 [2] - Skobe拥有超30年财务、运营和领导经验，背景涵盖多个行业和公司类型 [9] - Skobe曾在多家公司任职，拥有丰富履历，毕业于波士顿大学和哥伦比亚商学院 [3] 公司业务展望 - 公司确认2024年展望，全球净销售额约12亿美元，调整后营业利润率在 -3% 至 -5% 之间，有正自由现金流 [1] - 公司预计于2024年8月8日公布第二季度财报 [1] 公司介绍 - 公司是全球生活方式配饰设计、营销、分销和创新公司，拥有多个自有和授权品牌 [11] - 公司通过广泛分销网络将各品牌故事付诸实践，部分新闻稿和SEC文件信息可在官网查询 [11]

文章核心观点 - 电动汽车在某些方面优于化石燃料汽车，相关股票也在多方面表现出色，价格优势带来高利润率，以下讨论的电动汽车股票较非电动汽车竞争对手有显著优势 [1][2][3] 电动汽车行业情况 - 2023年电动汽车销售活动整体大幅放缓，特斯拉2022年营收增长超51%，2023年销售增长不到19% [9] - 2024年4月电动汽车平均成本超55000美元，汽油动力汽车平均价格略低于45000美元，虽两者价格差距在缩小但仍显著，能带来可观利润率 [2] 特斯拉（TSLA）情况 - 特斯拉目前虽面临降价压力引发行业担忧，但2023年表现与丰田相当，远超其他大型汽油车制造商，且这些制造商在生产电动汽车方面表现不佳、亏损严重 [5][6] 比亚迪（BYDDY）情况 - 比亚迪股票进入强势期，盈利能力不断完善，已占据巨大市场份额，未来前景光明且当前被低估 [7][8] - 比亚迪利润率超20%，表现优于特斯拉，是全球最大电动汽车生产商，2023年产量超300万辆，连续两年击败特斯拉 [11] - 比亚迪整体毛利率超18%，远高于福特和通用汽车，与丰田相当，兼具强劲内部经济和巨大销量，为投资者带来机会 [12][14] 安森美半导体（ON）情况 - 安森美半导体是最具竞争力的芯片公司和芯片股之一，利润率高于约81%的上市芯片制造商 [16] - 该公司为电动汽车行业提供芯片，正将相关技术应用于人工智能行业，有望利用碳化硅技术提高人工智能芯片效率，若成功利润率将因人工智能需求带来的芯片价格上涨而进一步提高，其股票受高度认可且有较大上涨潜力 [17][18]

行业情况 - 电动汽车是未来交通发展方向，随着消费者偏好转变和政府立法推动，其在汽车行业将更重要 [8] - 目前美国约20%的汽车销量为电动汽车，2022年电动汽车市场规模达500亿美元，预计2023 - 2032年复合年增长率为15.5% [8] 公司情况 Rivian - 美国最大的电动汽车公司之一，有潜力成为全球最大的电动汽车公司，当前股价有折扣，是有吸引力的投资选择 [2] - 专注于产品拓展，推进备受期待的R2车型研发，在佐治亚州建设价值50亿美元的生产设施以提升产能 [2] - 现金储备超100亿美元，财务状况良好，过去一年收入增长超100%，大部分40亿美元债务无需立即偿还，受高利率影响小 [9] Li Auto - 中国电动汽车领域领导者，专注SUV，其增程器解决了许多电动汽车续航不足问题，通过多种举措展现出强劲增长态势 [4] - 计划投资超60亿元建设5000个充电站开辟新收入来源，近期推出Li L6车型 [4] - 尽管上一季度表现不佳，但整体增长显著，2023年第二季度以来营收同比增长270%达347亿美元，持续盈利降低破产风险 [10] General Motors - 大型汽车制造商，在电动汽车领域投入巨大，2023年交付超7.5万辆电动汽车，预计2024年生产20 - 30万辆 [6] - 到2024年将在电动汽车上投资350亿美元，相比许多小型电动汽车公司具有巨大优势 [6] - 2023年销售620万辆汽车，营收近1400亿美元，利润率约7%，现金储备超250亿美元，财务状况良好 [11]