智通财经APP讯，迅销(06288)公布，公司的香港预托证券将于2026年1月8日(星期四)下午一时正起于香 港联合交易所有限公司短暂停牌，有待发出公司及其附属公司截至2025年11月30日止三个月的季度业绩 公告，该公告的内容属内幕消息 ...

业绩相关 - 待发布公司及其附属公司截至2025年11月30日止三个月的季度业绩公告[4] 市场动态 - 迅销有限公司香港预托证券2026年1月8日下午1时起在港交所短暂停牌[4]

目标价与盈利预测调整 - 美银证券将迅销日股目标价由66,000日圆上调至72,000日圆 [1] - 该行将迅销2021财年每股盈利预测由1,340.92日圆上调至1,675.57日圆 [1] - 该行将迅销2022财年每股盈利预测由2,192.73日圆下调至2,160.24日圆 [1] - 该行将迅销2023财年每股盈利预测由2,602.38日圆下调至2,512.54日圆 [1] 近期财务表现与地区复苏 - 2020财年业绩反映正面，第四财季大中华区销售同比下跌6% [1] - 尽管面临困难，2020财年公司经营溢利跌幅仅为四分之一 [1] - 除日本和大中华区外，迅销大部分地区在上半年面临困难 [1] - 预计迅销大部分地区业务将在下半年迎来强劲复苏 [1] 业务运营与渠道发展 - 迅销主要产品线上销售增长20%至60% [1] - 公司预期线上销售未来会进一步上升 [1] - 公司将继续扩大网上销售市场 [1] - 公司库存仅轻微增加 [1]

安庆市2025年第五批产品质量监督抽查概况 - 安庆市市场监督管理局于2025年12月24日公示了2025年第五批产品质量市级监督抽查结果 [1] - 本次监督抽查共涉及电热毯、移动电源、建筑保温材料、燃气器具及配件等产品，总计94批次 [2] 电动两轮车及电池产品抽查结果 - 抽查的电动两轮摩托车产品全部符合相关标准，涉及品牌包括立马、九号、小牛、绿源、极核、新日、爱玛、绿佳、五星钻豹等 [3][4] - 抽查的电动自行车用阀控式铅酸蓄电池产品全部符合相关标准，涉及品牌包括超威、天能电池等 [3][4] - 抽查的电动摩托车和电动轻便摩托车用阀控式铅酸蓄电池产品符合相关标准，涉及品牌为天能电池 [4] 家用电器及取暖产品抽查结果 - 抽查的取暖器、暖脚器、暖手器（电热水袋）等产品全部符合相关标准，涉及品牌包括福瑞达、皖江、纤爱等 [4][5] - 抽查的电热毯产品全部符合相关标准，涉及品牌包括红豆、雀翎、彩虹等 [4] - 抽查的电暖袋、电热水袋产品全部符合相关标准，涉及品牌包括超太、梦想鸭、人意、美贝等 [4] 日用化工及包装产品抽查结果 - 抽查的圆形餐盒、塑料一次性餐饮具、塑料连卷袋、商品零售包装袋等产品全部符合相关标准 [5] - 抽查的洗衣粉产品符合相关标准，品牌为帮巧 [5] - 抽查的固体胶产品符合相关标准，品牌为得力 [5] 能源及建材产品抽查结果 - 抽查的车用压缩天然气、天然气、液化石油气等能源产品全部符合相关标准，涉及企业包括安庆港华燃气、安庆凯美特气体、中石化安庆分公司等 [5] - 抽查的矿渣硅酸盐水泥、砌筑水泥、普通硅酸盐水泥等产品全部符合相关标准，品牌涉及白鳍豚、海螺牌 [5][6] - 抽查的建筑排水用PVC-U管、浸渍纸层压木质地板、建筑用金属夹芯板、石墨匀质保温板、金属面绝热夹芯板等建材产品全部符合相关标准 [6][8] 汽车配件及燃气具产品抽查结果 - 抽查的DOT4制动液、盘式制动器衬片、刹车片等汽车配件产品全部符合相关标准，涉及品牌包括MOTUL、立顿、金麒麟 [6] - 抽查的家用可燃气体探测器、家用燃气灶、家用瓶装液化石油气调压器、燃气用具连接用金属包覆软管等产品多数符合标准，其中美的品牌的家用燃气灶符合标准 [6][7] - 发现1批次标称生产单位为慈溪市周巷军杰五金制品厂的家用瓶装液化石油气调压器不合格，不合格项目为调压静特性、耐冲击性、连接接头机械强度 [7] 消防及安全防护产品抽查结果 - 抽查的有衬里消防水带、消防水带、密目式安全立网、安全帽、过滤式消防自救呼吸器等消防及安全防护产品全部符合相关标准 [7][8] 消费电子产品及服装产品抽查结果 - 抽查的移动电源产品全部符合相关标准，涉及品牌包括品胜、歌奈科技 [7] - 抽查的羽绒服、针织衫等服装产品多数符合标准，其中波司登、以纯等品牌产品符合标准 [8] - 发现2批次童装羽绒服产品不合格，标称生产单位分别为中国.湖州孩来儿童用品有限公司和恋沐服装有限公司，不合格项目均为绒子含量 [8]

优衣库近期负面事件与市场压力 - 近期优衣库部分门店被指存在“偷拍”可疑顾客以进行防盗的行为 引发消费者不适和网络热议 有前员工证实存在拍摄顾客照片并上传内部群的情况 [5][6] - 该事件被媒体报道后成为热点话题 有观点认为此举过度并侵犯消费者隐私 对品牌好感度造成负面影响 [8] - 事件背后反映了优衣库在中国市场面临的焦虑和压力不断增大 [4] 优衣库在中国市场的发展历程 - 优衣库是日本迅销公司旗下的快时尚品牌 于2002年进入中国市场 早于H&M、ZARA等欧美品牌 [10] - 自2008年起重点发力中国市场 凭借简约设计、基本款和大众平价路线 在一二线城市获得年轻消费者青睐 [10] - 过去多年保持高速扩张 巅峰时期每年在中国新开约80家门店 即使在疫情期间及部分欧美品牌退出时仍逆势开店 [11][12][14] - 目前在中国拥有超过900家门店 覆盖200多个城市 是中国市场重要的外资服装零售巨头 [14] 优衣库的财务表现与市场地位 - 优衣库中国市场年销售额在巅峰时期超过300亿元人民币 [14] - 以中国为主的大中华区是优衣库除日本外的全球第二大市场 对公司至关重要 [15] - 在中国快时尚市场份额约为2% 虽然不高但具有明显的头部和品牌效应 消费者群体多元化 [14] 优衣库当前面临的市场挑战 - 2024财年（2023年9月至2024年8月）大中华区营收同比增长9.2%至约321亿元人民币 营业利润同比微增0.5%至约50亿元人民币 增速较2023财年明显放缓 中国内地及香港市场营业利润出现下滑 [17] - 2025财年大中华区业绩进一步承压 收入降至6502亿日元（同比下滑4%） 营业利润减少12.5%至899亿日元 中国内地市场出现近年来首次收入与利润双降 [19][20] - 市场竞争加剧 中国本土快时尚品牌崛起 电商发展以及“平替”消费风潮（如“U家同款”泛滥）对优衣库形成冲击 [17][18] - 新一代年轻消费者偏好发生变化 部分客户流向其他品牌 [18] 优衣库的战略调整 - 公司已开启结构性战略调整 从过去的高速开店转向聚焦门店经营 关闭不盈利的门店 [22] - 顺应中国市场趋势 加速开设旗舰店和大店以提升竞争力 [23] - 加强线上业务 于2024年9月与京东合作开设小程序店 全品类上线并由京东物流配送 [23] - 2025财年第四季度中国市场出现恢复性增长 [22] - 分析认为优衣库在中国市场“躺赢”时代已结束 未来需深耕一二线、发力下沉市场及线上业务 并拿出新策略以保持竞争力 [23]

公司近期负面舆情 - 部分消费者在社交媒体吐槽在优衣库购物时“被当小偷”引发不适 引发大量关注[1] - 经采访多位不同区域的已离职和在职员工 证实此前在部分优衣库门店确实存在“偷拍”可疑顾客的行为[1] - 该行为并非基层员工的个别行为 而是某些区域经理层面发出的指令[1] - 有前员工曾拨打员工热线反映“偷拍”问题但未获解决[1] - 有前员工出示了留存的“疑似小偷的顾客照片”相册录屏 拍摄视角包括监控截图和手机抓拍[1] - 西安一门店工作人员回应称员工上班时间不能带手机 不会“偷拍”消费者[1] - 多位前员工称 是否会采取“偷拍”取决于门店因失窃造成的损失程度[1] - 这不是优衣库首次曝出偷拍事件 2024年日本东京门店和2019年深圳门店均曾发生类似事件[1] 公司基本背景与市场地位 - 优衣库成立于1984年 2002年进军中国并在上海开设首店[2] - 在华运营主体为迅销（中国）商贸有限公司 成立于2006年 注册资本2000万美元 由日本株式会社迅销全资持股[2] - 该公司拥有960余家分支机构 多数为存续或开业状态[2] - 公司风险信息显示 其曾因隐私权纠纷被起诉 并涉及多起买卖合同纠纷[2] - 大中华区是优衣库最大的海外单一市场 2025财年收入占集团总营收约19%[2] 公司财务表现 - 2025财年优衣库在大中华区的收入为6502亿日元 同比下滑4%[2] - 2025财年优衣库在大中华区的营业利润为899亿日元 同比减少12.5%[2]

公司公告核心信息 - 公司董事会会议定于2026年1月8日星期四举行 [1] - 会议时间分别为日本时间上午九时及香港时间上午八时 [1] - 会议议程包括考虑及通过集团截至2025年11月30日止三个月的季度业绩 [1]

公司信息 - 迅销有限公司股份代号为6288[2] 会议安排 - 董事会会议2026年1月8日上午9时（日本时间）/上午8时（香港时间）举行[4] - 会议将考虑及通过集团截至2025年11月30日止三个月的季度业绩[4] 公告信息 - 公告日期为2025年12月22日[4] 人员信息 - 执行董事为柳井正等5人[4] - 独立非执行董事为新宅正明等6人[4]

高盛对迅销(FAST RETAIL-DRS)的财务预测与评级更新 - 高盛将公司2026至2028财年的经营利润预测分别上调2%、1%及1% [1] - 上调预测主要反映截至11月强劲的日本本土销售势头，包括9月至11月累计同店销售同比增长11%，整体销售同比增长12.1% [1] - 高盛预计公司2026财年首季综合经营利润为1840亿日元，同比增长17% [1] - 高盛将迅销日股目标价升至60000日元，并维持“买入”评级 [1] 各区域市场表现与展望 - 日本市场：日圆汇率走弱导致日本优衣库的加价幅度降低，高盛预测2026财年综合经营利润率为16.9%，同比改善0.3个百分点 [1] - 中国市场：高盛已在预测中纳入中国内地业绩触底的因素，预计中国市场销售额及经营利润分别上升2%及5% [1] - 北美市场：尽管存在关税影响，但通过价格调整、控制折扣幅度及提升工时效率，预计2026财年经营利润率将改善，主要集中在下半财年 [1]

核心观点 - 高盛上调迅销公司未来财年经营利润预测及日股目标价 维持买入评级 主要基于日本本土销售强劲 中国市场业绩触底反弹 以及北美市场利润率有望改善 [1] 财务预测与评级调整 - 将2026至2028财年的经营利润预测分别上调2%、1%及1% [1] - 将迅销日股目标价升至60,000日圆 维持"买入"评级 [1] - 预计公司2026财年首季综合经营利润为1,840亿日圆 同比增长17% [1] 日本市场表现 - 日本本土销售势头强劲 9月至11月累计同店销售同比增长11% 整体销售同比增长12.1% [1] - 日圆汇率走弱导致日本Uniqlo加价幅度降低 [1] - 预测2026财年综合经营利润率为16.9% 同比改善0.3个百分点 [1] 中国市场展望 - 预测已纳入中国内地业绩触底的因素 [1] - 预计中国市场销售额及经营利润分别增长2%及5% [1] 北美市场经营策略 - 预测已纳入美国关税影响的因素 [1] - 尽管有关税影响 但通过价格调整、控制折扣幅度及提升工时效率 预计2026财年经营利润率将改善 主要集中在下半财年 [1]