财报信息 - 年度报告为截至2024年12月31日财年的10 - K表格[10] 公司基本情况 - 公司是佛罗里达的控股公司，通过子公司开展业务[14] 行业竞争风险 - 供应链融资服务行业在中国新兴且竞争加剧，公司发展可能不及预期[18] - 中国供应链融资服务行业新兴且竞争激烈，公司可能无法达预期发展[18] 网络安全风险 - 公司面临网络安全风险，需增加成本应对[18] - 公司面临网络安全风险，需增加成本应对[18] 政府政策风险 - 中国政府对公司业务有重大影响，可能限制证券发行及导致股价下跌[20] - 中国政府对公司业务有重大影响，可能限制公司向投资者发行证券的能力[20] - 中国经济、政治、社会条件或政府政策变化会对公司业务和运营结果产生不利影响[18] - 中国法律法规解释和执行的不确定性会对公司业务运营和股价产生负面影响[18] 监管法规风险 - 《外国公司问责法案》及相关法规可能使公司面临监管风险和股票被摘牌[20] - 公司未遵守中国证券监督管理委员会新海外上市规则，可能面临制裁[20] 股东权益风险 - 公司有权发行无需股东批准的空白支票优先股，可能影响普通股股东权利[20] 股票退市风险 - 近年来公司普通股有被纳斯达克摘牌的风险[20] - 公司普通股有从纳斯达克退市的风险[20] 业务运营风险 - 公司业务受供应商产品供应波动影响[13] - 公司业务受中美及全球金融和股票市场变化影响，可能增加外部融资成本[13] - 公司可能卷入纠纷和法律或监管程序，不利裁决或和解会影响业务和证券价值[18] - 不可控事件如新冠疫情可能对公司运营和财务结果产生负面影响[18] - 公司业务依赖互联网、网站、网络基础设施和处理系统[18]

公司业务更新 - Future FinTech Group Inc 宣布更新其区块链业务部门 该部门成立于2021年12月 旨在管理现有区块链业务并执行战略增长计划 [1] - 区块链业务部门的新重点将放在开发和发展新的区块链业务上 包括高性能计算 web3技术 人工智能和其他区块链相关项目 [2] - 公司CEO表示 正在积极开发一系列数字金融产品和服务 通过利用人工智能扩大对web3行业的影响 区块链业务部门将整合现有和新业务 以巩固公司在区块链领域的领导地位 [3] 人事任命 - 公司任命Kai Xu为区块链业务部门总裁 负责监督和指导该部门的运营 包括参与web3的扩展 Xu在区块链和大数据方面拥有丰富经验 曾担任公司首席运营官和区块链部门副总裁 [3] - 公司任命Weifang Peng为区块链业务部门副总裁 主要负责公司的区块链计算能力和web3相关业务发展 Peng自2015年进入比特币挖矿行业 拥有丰富的行业经验 曾在2021年至2022年负责公司的全球挖矿投资业务 [3] 公司概况 - Future FinTech Group Inc 是一家综合性金融和数字技术服务提供商 通过其子公司在香港开展资产管理 经纪和投资银行业务 在英国运营跨境支付业务 在中国从事供应链贸易和金融业务 并在美国启动了数字资产矿场运营 [4] - 公司坚持用数字和互联网技术改善金融服务的理念 为企业和个人客户提供稳定 安全和高效的数字金融服务 [4]

业务转型与扩展 - 公司从果汁制造和分销业务转型为金融科技相关服务业务，主要业务包括中国的供应链融资服务和贸易、香港的资产管理业务以及英国的跨境汇款服务[196] - 公司于2022年4月14日成立Future Trading (Chengdu) Co., Ltd.，主要从事大宗商品供应链融资服务和贸易[202] - 公司于2022年9月29日完成对Khyber Money Exchange Ltd.的收购，并将其更名为FTFT Finance UK Limited，该公司提供跨境汇款服务[204] - 公司于2023年2月27日收购Alpha International Securities (Hong Kong) Limited及其子公司，获得香港证券及期货事务监察委员会颁发的金融牌照[205] - 公司于2023年11月7日完成了对Alpha International Securities (Hong Kong) Limited的收购，并将其更名为FTFT International Securities and Futures Limited[205] - 公司目前拥有8家直接控制的子公司，涵盖金融科技、资产管理、区块链等领域[209] - 公司自2021年第二季度开始开展煤炭供应链融资服务和贸易业务，随后扩展至铝锭、砂石和钢材供应链融资服务[210] - 公司于2022年3月获得英国金融行为监管局（FCA）批准，成为电子货币指令（EMD）代理，提供电子货币分发和赎回服务[201] 供应链金融业务 - 公司供应链金融业务主要服务于工业客户的应收账款和应付账款，通过贸易执行获取大型国有企业的债权或商品权利，提供流动资金并加速资本周转[211] - 公司通过供应链服务能力和客户资源，挖掘低风险资产，灵活开展金融服务，降低整体业务风险[212] - 公司专注于煤炭、铝锭、砂石和钢铁等大宗商品，以大型国有企业或上市公司为核心服务对象，利用自有资金并通过多种融资渠道获取资金[213] 财务表现 - 公司资产管理服务收入从2023年第三季度的327万美元增加到2024年同期的371万美元，增幅为13.38%[231][233] - 公司供应链金融/贸易收入从2023年第三季度的1999万美元大幅下降至2024年同期的42.9万美元，降幅达97.85%[230][233] - 公司其他收入从2023年第三季度的47.4万美元增加到2024年同期的104万美元，主要由于债务回收咨询服务和美元债券服务收入的增加[232][233] - 公司2024年第三季度总营业收入从2023年同期的2374万美元下降至518万美元，降幅为78.20%[230][233] - 公司2024年第三季度总毛利润从2023年同期的141万美元增加到151万美元，毛利率从5.95%提升至29.25%[235] - 公司2024年第三季度坏账准备增加了337万美元，主要由于采用了不同的坏账准备会计处理方法[237] - 公司2024年第三季度研发费用减少了0.02万美元，主要由于薪资减少[238] - 公司2024年9月30日止九个月的净亏损从2023年同期的607万美元增加至1070万美元，主要由于运营费用增加[258] - 2024年9月30日止九个月的总收入从2023年同期的3082万美元下降至1450万美元，降幅为52.95%，主要由于供应链金融/交易收入下降[244] - 资产管理服务收入从2023年同期的969万美元增加至1188万美元，增幅为22.54%，主要由于公司雇佣了更多经验丰富的客户经理[245] - 其他收入从2023年同期的66万美元增加至169万美元，主要由于债务回收咨询服务和美元债券服务收入增加[246] - 2024年9月30日止九个月的总毛利润从2023年同期的386万美元增加至506万美元，毛利率从12.51%提升至34.89%[248] - 2024年9月30日止九个月的运营费用从2023年同期的914万美元增加至1461万美元，主要由于一般和行政费用增加[249] - 2024年9月30日止九个月的研发费用从2023年同期的34万美元减少至3万美元，主要由于薪资减少[252] 现金流与资本运作 - 公司2024年9月30日的现金及受限现金从2023年12月31日的1902万美元减少至652万美元，主要由于其他流动资产增加[261] - 2024年9月30日止九个月的经营活动净现金流出从2023年同期的743万美元增加至1352万美元，主要由于供应商预付款和其他流动资产增加[263] - 2024年9月30日止九个月的融资活动净现金流入从2023年同期的291万美元增加至132万美元，主要由于私募发行普通股所得款项[265] 公司结构调整 - 公司于2023年1月26日进行了1比5的反向股票分割，将授权普通股从3亿股减少至6000万股[206] - 公司于2024年3月7日完成了对VIE E-Commerce Tianjin的注销和解散[196]

公司收购和业务拓展 - 公司已完成对Alpha International Securities (Hong Kong) Limited和Alpha Information Service (Shenzhen) Co., Ltd.的收购，获得香港证券及期货事务监察委员会颁发的证券交易、期货合约交易和证券咨询等金融牌照[254] - 公司在2022年4月在成都设立了Future Trading (Chengdu) Co., Ltd.，从事大宗商品供应链融资服务和贸易业务[251] - 公司在2022年9月完成对Khyber Money Exchange Ltd.的收购，该公司是一家英国注册的货币汇兑公司[253] - 公司在2022年4月收购了KAZAN S.A.(更名为FTFT Paraguay S.A.)，尝试在巴拉圭发展比特币和其他加密货币挖矿及相关服务业务，但最终于2023年12月解散该公司[252] - 公司在2023年3月通过FTFT UK Limited获得英国金融行为监管局颁发的电子货币指令代理资格，可以代表电子货币机构分发或赎回电子货币并提供某些金融服务[250] 业务调整和关闭 - 公司的区块链在线购物平台Chain Cloud Mall自2021年起由于疫情影响而业务大幅下滑，公司已于2023年11月启动关闭该业务并于2024年3月完成注销[256] 供应链融资和贸易业务 - 公司自2021年第二季度开始提供煤炭供应链融资服务和贸易业务，2021年第三季度开始提供铝锭供应链融资服务和贸易业务，2023年第一季度开始提供沙子和钢材供应链融资服务和贸易业务[258] - 供应链融资/贸易业务收入下降82.52%，至6.47万美元[281] - 供应链融资/贸易收入增加5.33%[299] 资产管理服务 - 公司的资产管理服务业务收入增加16.50%，达到379.21万美元[270] 其他业务 - 其他业务收入增加259.87%，达到34.62万美元[282] - 其他收入增加250.41%，主要来自债务回收咨询服务费和美元债券服务收入[300] 财务表现 - 整体毛利率提升至37.93%，较上年同期增加4.54个百分点[285] - 总体毛利率提高3.52个百分点至38.02%[303] - 一般及行政费用增加39.87%，达到338.7万美元[288] - 坏账准备下降95万美元[290] - 研发费用下降0.11万美元[291] - 研发费用减少0.32百万美元，主要由于薪资减少[309] - 销售费用增加17.44%，主要由于员工奖金增加[307] - 其他费用净额增加0.67百万美元，主要由于支付证券交易委员会的民事罚款和汇兑损益[310,311] - 净亏损从上年同期的154万美元增加至180万美元[295] - 净亏损从上年同期的3.68百万美元增加至5.77百万美元[314] - 出售已终止经营业务产生0.65百万美元收益[315] - 公司收入总额增加31.62%，主要来自资产管理服务收入的增加[298] 法律纠纷 - 公司已于2021年2月9日根据管辖权的多样性将案件及时转移到佐治亚州北区联邦地区法院[329] - 公司于2021年11月10日获得法院批准,驳回了FT Global的欺诈和违约索赔[329] - 公司于2022年10月12日就FT Global提出的所有索赔提交了概括性判决动议[329] - 法院于2023年8月31日驳回了公司的概括性判决动议[329] - 双方于2023年10月16日进行了调解[329] - 法院于2024年4月8日至11日期间举行了为期4天的审判,并判决FT Global获胜,判决金额为1,059.84万美元[329] - 公司将继续积极抗辩,包括必要时向第十一巡回上诉法院提出上诉[329] - 原告于2024年6月在新泽西州联邦地区法院提起了衍生诉讼,指控公司高管存在违反受信义务和联邦证券法的行为[330] - 公司未就该衍生诉讼被告人进行服务[330] 其他 - 公司在2023年2月完成了1:5的反向股票拆分，将公司的普通股总数从300,000,000股减少至60,000,000股[255] - 公司面临着来自中国政府的一系列新法规和监管政策的不确定性风险，可能会对公司的业务和财务前景产生重大不利影响[248][249] - 公司在香港和中国的大部分业务面临着法律和运营风险，可能会导致公司的运营和/或普通股价值发生重大变化，或严重限制甚至完全阻碍公司向投资者提供证券的能力[248]

公司管理层变动 - Future FinTech Group Inc 宣布任命胡力先生为公司首席执行官、总裁及董事会成员，自2024年8月5日起生效 [1] - 胡力先生将全面负责公司的运营管理，推动公司国际化扩展、投融资活动管理以及战略转型 [1] - 前任首席执行官黄善春因个人原因辞职，与公司管理层或董事会无任何分歧 [1] 新任CEO背景 - 胡力先生自2024年1月起担任公司全资子公司FTFT International Securities and Futures Limited的董事兼首席执行官 [2] - 自2019年6月起担任公司企业秘书，2021年9月起担任Shineco Inc 的独立董事 [2] - 曾在中国新三板上市公司安徽益海矿业设备有限公司担任首席监事，并在陕西汇普金融租赁有限公司担任副总经理 [2] - 拥有西安技术大学工商管理硕士学位和西安翻译大学学士学位 [2] 公司战略与发展 - 公司董事会主席李福友表示，胡力先生在推动公司向多元化金融科技公司转型中发挥了重要作用 [3] - 胡力先生计划与团队合作，推动公司可持续发展，加速全球战略增长计划的实施 [3] - 作为新任CEO，胡力先生将领导公司制定目标和市场策略，利用其管理经验为全球客户、员工和股东创造价值 [3] 公司业务概况 - Future FinTech Group Inc 是一家综合性金融和数字技术服务提供商 [4] - 公司通过子公司开展资产管理、经纪和投资银行业务，并在英国运营跨境支付业务 [4] - 在中国从事供应链贸易和金融业务，并在美国启动数字资产矿场运营 [4] - 公司致力于通过数字和互联网技术改善金融服务，为企业和个人客户提供稳定、安全和高效的数字金融服务 [4]

公司诉讼调查 - Bragar Eagel & Squire, P.C. 正在代表长期股东对 Future FinTech Group Inc. (NASDAQ: FTFT) 进行调查 调查涉及 Future FinTech 董事会是否违反了其对公司的信托责任 [1] - 诉讼指控 Future FinTech 在 2020 年 3 月 10 日至 2024 年 1 月 11 日期间 被告做出了重大虚假和/或误导性陈述 未能披露以下内容 [2] - 被告 Shanchun Huang 操纵 Future FinTech 股票价格 [2] - 被告 Huang 和 Future FinTech 向美国证券交易委员会谎报了 Huang 对 Future FinTech 股票的持有情况 [2] - Future FinTech 低估了其法律风险 [2] - Future FinTech 未披露 Huang 为支撑股价采取的非法措施 [2] - 因此 被告关于其业务 运营和前景的陈述在所有相关时间都是重大虚假和误导性的 并且/或缺乏合理依据 [2] 法律公司信息 - Bragar Eagel & Squire, P.C. 是一家全国知名的律师事务所 在纽约 加利福尼亚和南卡罗来纳州设有办事处 该公司代表个人和机构投资者在州和联邦法院处理商业 证券 衍生品和其他复杂诉讼 [4] - 长期股东如有信息 想了解更多关于这些索赔的信息 或有任何关于此公告或与此事项相关的权利或利益的问题 可以通过电子邮件 investigations@bespc.com 或电话 (212) 355-4648 联系 Brandon Walker 或 Marion Passmore [3]

业务转型与收购 - 公司从果汁制造和分销业务转型为金融科技相关服务业务，包括中国的供应链融资服务和贸易、香港的资产管理业务以及英国的跨境汇款服务[148] - 公司于2022年4月14日成立Future Trading (Chengdu) Co., Ltd.，主要从事大宗商品供应链融资服务和贸易[153] - 公司于2022年9月29日完成对Khyber Money Exchange Ltd.的100%股权收购，收购价格为685,000欧元，并将其更名为FTFT Finance UK Limited[155] - 公司于2023年2月27日通过其全资子公司Future FinTech (Hong Kong) Limited收购Alpha International Securities (Hong Kong) Limited和Alpha Information Service (Shenzhen) Co., Ltd.，并更名为FTFT International Securities and Futures Limited和FTFT Information Services (Shenzhen) Co. Ltd.[156] - 公司于2023年11月7日完成了对Alpha International Securities (Hong Kong) Limited和Alpha Information Service (Shenzhen) Co., Ltd.的收购[156] - 公司于2022年4月18日以288美元收购了KAZAN S.A.，并尝试在巴拉圭发展比特币和其他加密货币挖矿业务，但未能按计划发展，最终于2023年12月解散[154] 财务表现 - 供应链金融和贸易业务收入从2023年第一季度的11.08万美元增长至2024年第一季度的44.18万美元，增幅达298.71%[174] - 资产管理服务收入从2023年第一季度的316.31万美元增长至2024年第一季度的437.29万美元，增幅达38.25%[174] - 公司总营收从2023年第一季度的336.45万美元增长至2024年第一季度的512.3万美元，增幅达52.27%[174] - 资产管理服务的毛利率从2023年第一季度的33.4%提升至2024年第一季度的38.3%[177] - 供应链金融和贸易业务的毛利率从2023年第一季度的95.5%下降至2024年第一季度的10.0%[177] - 公司总毛利率从2023年第一季度的35.7%提升至2024年第一季度的38.1%[177] - 公司2024年第一季度总运营费用为448.3万美元，占营收的87.5%，较2023年同期的372.6万美元有所增加[179] - 公司2024年第一季度坏账准备为79.4万美元，较2023年同期的1.7万美元大幅增加[180] - 公司2024年第一季度研发费用为0.1万美元，较2023年同期的20.6万美元大幅减少[181] - 公司2024年第一季度其他净支出为172万美元，主要由于与FT Global的诉讼费用[182] - 公司持续经营净亏损从2023年3月31日的214万美元增加到2024年同期的397万美元，增加了183万美元，主要由于运营费用增加[185] - 公司2024年3月31日的每股基本和稀释亏损为0.20美元，相比2023年同期的0.14美元有所增加[187] 现金流与资金状况 - 公司2024年3月31日的现金及受限现金为1489万美元，相比2023年12月31日的1903万美元有所减少[188] - 公司2024年3月31日的营运资金为3678万美元，相比2023年同期的3676万美元减少了69万美元[188] - 公司2024年3月31日的经营活动净现金流出为815万美元，相比2023年同期的1033万美元减少了212万美元[188] - 公司2024年3月31日的投资活动净现金流出为80万美元，相比2023年同期的20万美元增加了61万美元[189] - 公司2024年3月31日的融资活动净现金流入为255万美元，相比2023年同期的6万美元增加了261万美元[189] 法律诉讼与内部控制 - 公司因与FT Global的诉讼案被判赔偿1059.84万美元，其中包括789.53万美元的损害赔偿、172.31万美元的预判利息和98万美元的律师费[196] - 公司披露控制程序存在重大缺陷，主要由于缺乏符合美国通用会计准则（U.S. GAAP）和SEC报告要求的会计人员[192] - 公司已聘请外部顾问和内部控制咨询公司以弥补内部控制的不足，并安排员工和管理层进行相关培训[193] 公司结构调整 - 公司于2023年1月26日进行了1比5的反向股票分割，将授权普通股从300,000,000股减少至60,000,000股[157] - 公司于2024年3月7日完成了对VIE E-Commerce Tianjin的注销和解散[148] - 公司目前拥有九家直接控制的子公司，包括DigiPay FinTech Limited、Future FinTech (Hong Kong) Limited、GlobalKey Shared Mall Limited等[160] - 公司于2022年3月获得英国金融行为监管局（FCA）的批准，成为电子货币指令（EMD）代理，注册号为903050[153]

公司动态 - Future Fintech Group Inc 的全资子公司 FTFT SuperComputing 与 Tech Solution 签署了比特币矿机托管协议 该协议规定 FTFT SuperComputing 将为 Tech Solution 的比特币矿机提供托管服务 托管地点位于俄亥俄州诺沃克的加密货币矿场 [1] - 协议中 Tech Solution 的比特币矿机型号包括 Antminer S19j Pro 最大总功率负载为 4 0 兆瓦 但 FTFT SuperComputing 不保证总功率负载会达到这一水平 最终服务器负载将根据实际安装的比特币矿机数量计算 [2] - 每月服务费将根据 Tech Solution 服务器的电力消耗和支持设施的电力消耗乘以单位托管费计算 电力消耗基于 Tech Solution 安装在 FTFT SuperComputing 服务器上的独立电表读数 单位托管费每月变化 基于比特币月平均价格设定 [2] - FTFT SuperComputing 负责提供比特币矿机的托管场地 Tech Solution 负责服务器的安装 维护和运营及相关费用 FTFT SuperComputing 还同意为比特币矿机提供持续电力供应 矿机每年在线时间预计为 95% 减去 36 天的常规维护时间 协议有效期从 2024 年 4 月 15 日至 2025 年 4 月 30 日 计费从实际通电日期开始 [3] 公司背景 - Future Fintech Group Inc 是一家综合性金融和数字技术服务提供商 通过其子公司在香港开展资产管理 经纪和投资银行业务 在英国运营跨境支付业务 在中国从事供应链贸易和金融业务 此外 公司已在美国启动数字资产矿场运营 [5] - 公司致力于通过数字和互联网技术改善金融服务 为企业和个人客户提供稳定 安全和高效的数字金融服务 [5] 公司管理层观点 - FTFT SuperComputing 总经理 Sean Liu 表示 很高兴与 Tech Solution 达成协议 为其提供托管服务和电力供应 以便在俄亥俄州的加密货币矿场进行比特币挖矿 公司相信其提供的成本效益 基础设施 安全性以及必要的专业知识和支持将确保比特币挖矿的高效性和双方的成功 [4] - 2021 年 12 月 公司宣布计划在美国建设加密货币矿场 随后租赁场地 开发工厂基础设施并升级工厂电力系统 公司相信矿场的托管服务将取得成功 并为投资带来可观的回报 [4]

核心观点 - 随着无风险利率下降和主要指数如标普500和纳斯达克的预期上涨，低价股可能在来年受到投资者青睐 [1] - 投资者可能选择低价股作为短期动量交易或长期持有，以利用当前的增长友好环境 [1] - 文章重点介绍了三支具有潜在上涨空间的低价股 [1][2] 低价股公司分析 Ring Energy (REI) - 公司专注于德克萨斯州和新墨西哥州的石油和天然气勘探与生产 [3] - 第四季度表现强劲，调整后EBITDA达到6540万美元，较上一季度显著增长 [3] - 公司估值较低，当前市销率仅为1.12倍，远期市销率进一步降至1.08倍 [3] - 过去12个月内产生5634万美元的正现金流 [4] - 股价约为每股2美元，未来可能大幅上涨 [4] Future FinTech Group (FTFT) - 公司业务涵盖区块链和金融科技领域，主要专注于电子商务解决方案和与加密货币数据相关的金融服务 [5][6] - 计划在迪拜开设新的加密货币交易和加密资产管理部门 [6] - 最新季度财报显示每股亏损9.7美分，较去年同期的7美分亏损有所扩大 [6] - 对于寻求低估值的金融科技股票并希望接触加密货币的投资者来说，FTFT是一个不错的选择 [7] Transocean (RIG) - 公司专注于深水和超深水钻井，拥有显著的全球影响力和强大的项目储备 [8] - 预计在巴西的业务将显著增长，计划到2025年底将钻井平台数量增加至36个 [8] - 未来18个月内将启动13个新的钻井项目 [8] - 2023年收入达到约28.37亿美元，同比增长10%，预计2024年收入将增至35.91亿美元，同比增长27% [8] - 分析师预计未来12个月内股价目标平均为8.22美元，潜在上涨空间为45% [9]

公司运营风险 - 公司面临COVID-19疫情等不可控事件可能对运营和财务结果产生负面影响[12] - 公司业务受到COVID-19大流行的负面影响[12] - 公司面临供应链产品供应波动的风险[7] - 公司依赖关键管理和专业团队，若无法招聘或留住这些人员，业务可能受到影响[12] - 公司依赖关键管理和专业员工，无法招聘或留住这些员工将影响业务[12] 行业与市场风险 - 供应链金融服务行业在中国是一个新兴且快速发展的行业，公司可能无法实现预期的发展[12] - 中国供应链金融服务行业竞争激烈，公司可能失去客户和合作伙伴[12] - 公司预计中国供应链金融行业、香港资产管理、经纪和投资银行业务、英国跨境支付业务、美国数字资产挖矿业务以及全球金融科技行业将增长[7] 资产管理与声誉风险 - 公司资产管理服务涉及多种风险，未能识别或充分评估这些风险将对声誉、客户关系、运营和前景产生负面影响[12] - 公司资产管理服务涉及多种风险，未能识别或充分评估这些风险将影响公司声誉和客户关系[12] 技术与网络安全风险 - 区块链技术、加密货币和数字资产的监管环境不确定，新法规或政策可能对公司区块链相关业务发展产生重大不利影响[12] - 区块链技术、加密货币和数字资产的监管环境不确定，新法规可能对公司区块链相关业务产生重大不利影响[12] - 公司面临网络安全风险，可能需要增加成本以最小化这些风险并应对网络事件[12] - 公司面临网络安全风险，可能需要增加成本以应对这些风险[12] 政策与法规风险 - 中国经济、政治或社会条件或政府政策的变化可能对公司的业务和运营结果产生重大不利影响[12] - 中国法律和法规的解释和执行存在不确定性和快速变化，可能对公司的业务运营产生重大负面影响[12] - 中国政府的政策和法规变化可能对公司业务和运营结果产生重大不利影响[12] - 中国政府对公司业务的干预或影响可能导致运营发生重大变化，并显著限制或完全阻碍公司向投资者提供证券的能力[14] 资本市场风险 - 公司普通股可能面临从纳斯达克退市的风险[14] - 公司普通股可能面临从纳斯达克退市的风险[14]