文章核心观点 - 半导体行业过去一年半经历调整，当前格芯股价处于多年低位，虽行业存在产能过剩和库存过多问题，但公司资产负债表稳健，营收和盈利有望增长，长期投资价值显现，建议长期投资者买入 [1][6] 公司财务状况 资产负债表 - 现金及等价物22亿美元，流动资产总额63亿美元，资产总额179亿美元，流动负债总额28亿美元，长期债务17亿美元，负债总额66亿美元，股东权益总额113亿美元 [2] - 流动比率为2.25，财务状况稳健，当前市净率为1.97，低于行业中位数3.01 [2] 利润表 - 2021 - 2024年上半年，净收入分别为66亿、81亿、74亿和32亿美元，毛利润分别为10亿、22亿、21亿和7.88亿美元，营业收入分别为 - 6000万、12亿、11亿和3.02亿美元，净利润分别为 - 2.54亿、14亿、10亿和2.89亿美元，摊薄后每股收益分别为 - 0.49、2.62、1.83和0.52美元 [4] - 预计公司收入将从今年的67亿美元增长到明年的76亿美元和2026年的86亿美元，每股收益将从今年的1.39美元增长到明年的1.98美元和2026年的2.93美元 [4] - 2024年市盈率为29.1，2025年预期市盈率为20.4，接近当前行业中位数，预期低于行业中位数 [4] 现金流量表 - 2021 - 2024年上半年，经营活动现金流分别为28亿、26亿、21亿和8.9亿美元，投资活动现金流分别为 - 14亿、 - 41亿、 - 19亿和 - 7.7亿美元，融资活动现金流分别为6.5亿、8.42亿、 - 2.12亿和 - 3.21亿美元 [5] - 公司经营现金流为正，虽需投入资金用于增长，但资金状况良好，目前不支付股息 [5] 行业与公司风险 - 半导体行业周期性强，对全球经济状况敏感，经济放缓时投资可能推迟 [3] - 公司依赖少数大客户，若客户出现问题或转向其他供应商，公司可能处于不利地位 [3] - 公司需应对半导体市场快速变化，持续提高良品率以维持高利润率 [3] 投资建议 - 公司是半导体市场的长期参与者，当前是多年来最便宜的买入时机，建议长期投资者买入 [6] - 投资者应关注公司未来增长率和半导体市场整体趋势，因市场疲软可能拖累股价回升 [6]

文章核心观点 - 格芯（GlobalFoundries）加入硅谷催化剂（Silicon Catalyst）半导体初创企业生态系统，双方合作将为创新初创企业提供格芯差异化平台，加速下一代物联网、汽车和生成式人工智能应用的开发和商业化 [1] 合作情况 - 格芯作为战略合作伙伴，将与硅谷催化剂密切合作，招募、评估和挑选参与项目的早期初创企业 [2] - 作为实物合作伙伴生态系统成员，格芯将为获批的早期公司提供对PDKs、MPWs、基础IP和参考设计的访问权限，加速其在22FDX®、硅光子学和氮化镓（GaN）平台上的上市时间 [2] 各方评价 - 硅催化剂校友Ayar Labs首席执行官兼联合创始人Mark Wade称与格芯的长期合作对将其开创性光I/O解决方案推向市场起到重要作用，与硅催化剂等项目合作并使用格芯平台，使公司能专注于推动人工智能基础设施边界 [3] - 格芯首席技术官Gregg Bartlett表示，格芯市场领先的差异化关键芯片技术源于创新和协作，与硅催化剂合作将与早期初创企业合作，推动差异化技术边界并提供定制解决方案 [3] - 硅催化剂首席执行官Pete Rodriguez称很高兴格芯加入生态系统，合作让初创企业有机会与格芯互动并获得其差异化、经济高效的解决方案，有望推动半导体创新 [3] 硅催化剂生态系统情况 - 硅催化剂的生态系统包括超350名半导体行业顾问、14家战略合作伙伴、70家实物合作伙伴、广泛的投资者网络以及与国内外主要学术机构的紧密联系，合作将使格芯获得广泛的半导体行业洞察 [3] 活动信息 - 9月9 - 12日在加州圣何塞举行的人工智能硬件和边缘人工智能峰会上，硅催化剂投资组合公司的三位首席执行官将在技术会议上发言，参会者可参观人工智能创新展览区的硅催化剂展位，了解格芯与硅催化剂的合作 [4] 格芯公司介绍 - 格芯是全球领先的半导体制造商之一，通过开发和提供功能丰富的工艺技术解决方案，重新定义创新和半导体制造，提供设计、开发和制造服务，拥有多元化员工队伍和覆盖美国、欧洲和亚洲的制造基地 [5] 硅催化剂公司介绍 - 硅催化剂是唯一专注于全球半导体行业的孵化器和加速器，超1200家全球初创公司与其接触，超100家公司被接纳，为初创公司提供设计工具、硅器件、人脉网络以及融资、银行和营销方面的支持，其模式被证明能加速初创公司发展并降低投资者风险 [8] 硅催化剂相关组织情况 - 2019年7月成立硅催化剂天使组织，为硅催化剂投资组合公司提供种子和A轮融资 [9] - 硅催化剂子公司SiliconCatalyst.UK被英国政府选中管理由英国政府资助的早期半导体孵化器ChipStart UK [9] - 今年2月推出硅催化剂风险投资公司（SCV），为被纳入孵化器两年计划的早期初创公司提供资金，已对硅催化剂投资组合公司进行十笔投资 [10]

文章核心观点 全球晶圆代工企业格芯（GlobalFoundries）将于明日开启年度技术峰会系列活动，强调其制造的关键芯片在加速人工智能影响和普及方面的重要作用 [1] 活动信息 - 活动主题为“AI无处不在”，将贯穿主题演讲、小组讨论和深度研讨会 [2] - 活动将汇聚半导体行业领袖，分享最新技术进展和趋势见解 [2][5] - 2024年北美技术峰会将在圣克拉拉会议中心举行，9月在德国慕尼黑、10月在中国上海还将举办其他活动 [4] 活动内容 - 客户、合作伙伴和参会者将了解格芯技术平台如何推动智能、互联和高效设备发展以实现“AI无处不在” [3] - 除AI外，还将探讨格芯关键芯片技术平台与高增长终端市场的交叉领域，并分享产品线路线图 [3] - 今年主题演讲由半导体行业名人谭立武进行，将讨论AI对半导体行业的影响 [4] - 关键客户和合作伙伴将参与小组讨论“理解AI驱动的更新周期的影响” [4] 公司介绍 - 格芯是全球领先的半导体制造商，通过开发和提供功能丰富的工艺技术解决方案，重新定义创新和半导体制造 [6] - 公司提供设计、开发和制造服务，拥有多元化人才队伍和覆盖美国、欧洲和亚洲的大规模制造基地 [6]

文章核心观点 - GlobalFoundries被Zacks评级系统升级为买入评级，反映其盈利预期上升，可能推动股价上涨 [1][3] 分组1：Zacks评级系统优势 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级做决策，Zacks评级系统可利用盈利预期变化判断短期股价走势 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票年均回报率达+25% [7] - Zacks评级系统对超4000只股票维持“买入”和“卖出”评级比例均衡，仅前5%为“强力买入”，接下来15%为“买入” [9] 分组2：盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，机构投资者会根据盈利预期调整股票公允价值并买卖，导致股价变动 [4] - 追踪盈利预期修正趋势做投资决策可能有回报，Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 [6] 分组3：GlobalFoundries盈利预期情况 - 公司预计2024财年每股收益1.37美元，同比变化-38.8% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了2.3% [8] 分组4：结论 - GlobalFoundries评级升至Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票前20%，暗示近期股价可能上涨 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为16.32亿美元,环比增长5%,但同比下降12% [51] - 毛利率为25.2%,超过了指导范围的中值 [60] - 非IFRS每股收益为0.38美元,超过了指导范围的高端 [66] - 公司在第一半年实现了超过5亿美元的非IFRS调整后自由现金流,有望在2024年实现2023年自由现金流的3倍 [27][68][89] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能移动设备业务收入环比增长12%,同比下降3% [54] - 家用和工业物联网业务收入环比下降5%,同比下降28% [56] - 汽车业务收入环比增长2%,同比增长10% [57][58] - 通信基础设施和数据中心业务收入环比增长28%,同比下降27% [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场是公司的亮点,2024年全年收入有望实现可观增长 [57][58][144][145][146][147][150] - 智能移动设备市场正在从库存调整中恢复,公司有望从中受益 [54][81][82][83][84] - 物联网市场客户库存水平仍然较高,短期内难以恢复 [56] - 通信基础设施和数据中心市场正在趋于稳定 [59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了对Tagore Technologies的GaN功率业务的收购,将有助于拓展公司的功率技术平台 [15][16][17][18][19][20][21][22][23][24] - 公司正在投资升级制造能力,以满足GaN需求的增长 [22] - 公司正在优化制造版图,将技术转移到马耳他工厂,提高制造灵活性 [48][121][122][123][124][125][126][127] - 公司正在与客户建立长期合作关系,为未来增长奠定基础 [130][131][132][133][134][135] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业正处于底部,未来有望逐步复苏,但复苏的时间和幅度因终端市场而有所不同 [79][80][81][82][83][84][85][86] - 人工智能驱动的新应用可能成为行业复苏的催化剂 [82][83][84] - 宏观经济环境的改善,特别是中美两大经济体的复苏,将有助于行业整体复苏 [83][84] 其他重要信息 - 公司第三季度收入指引为17-17.5亿美元,毛利率为23.1%-25.7% [70][71] - 公司全年资本支出预算维持在7亿美元,有望在2024年实现自由现金流大幅改善 [76][87][88][89][90][91] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于客户长期协议的问题** 提问的内容:公司目前与客户的长期协议情况如何,未来是否会继续签署此类协议 [129] **回答** - 2021年是客户主动要求签署长期协议,以获得供应和价格的确定性 [130][131] - 公司未来可能不会像过去那样要求客户签署长期协议,但某些行业客户如汽车客户仍会更倾向于签署长期协议 [132][133][134][135] - 公司目前仍有约180亿美元的长期协议相关收入 [135] 问题2 **关于毛利率改善的问题** 提问的内容:公司毛利率改善的主要驱动因素是什么,未来如何看待毛利率的变化趋势 [153][154][157][158][159][160] **回答** - 公司毛利率的主要驱动因素是产能利用率的提升 [158][159] - 公司预计在第四季度和2025年,随着产能利用率的进一步提升,毛利率将会有所改善 [158][159][160] - 公司全年毛利率目标仍然在中20%左右,未来有望进一步提升 [158]

文章核心观点 - 介绍GlobalFoundries 2024年第二季度财报情况、关键指标表现及近一个月股价回报，给出股票评级 [1][3][5] 财务数据 - 2024年第二季度营收16.3亿美元，同比下降11.5%，超Zacks共识预期0.89% [1] - 同期每股收益0.38美元，去年同期为0.53美元，超共识预期31.03% [1] 关键指标表现 - 晶圆出货量为517，高于三位分析师平均预期的486 [3] - 晶圆制造净营收14.8亿美元，高于四位分析师平均预期的14.5亿美元 [3] - 智能移动设备终端市场净营收7.62亿美元，高于四位分析师平均预期的7.3315亿美元 [3] - 非晶圆及企业其他业务净营收1.51亿美元，低于四位分析师平均预期的1.6747亿美元 [4] - 家庭和工业物联网终端市场净营收2.95亿美元，低于四位分析师平均预期的3.0462亿美元 [4] - 汽车终端市场净营收2.7亿美元，低于四位分析师平均预期的2.9113亿美元 [4] - 通信基础设施和数据中心终端市场净营收1.54亿美元，高于四位分析师平均预期的1.225亿美元 [5] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -16.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -6.7% [5] - 股票目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [5]

文章核心观点 - 介绍GlobalFoundries二季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业KULR Technology Group预期财报情况 [1][2][3][9] GlobalFoundries财报情况 - 二季度每股收益0.38美元，超Zacks共识预期0.29美元，去年同期为0.53美元，此次财报盈利惊喜达31.03%，上一季度盈利惊喜为34.78% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收16.3亿美元，超Zacks共识预期0.89%，去年同期为18.5亿美元，过去四个季度公司均超共识营收预期 [2] GlobalFoundries股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约26.1%，而标准普尔500指数上涨8.7% [3] GlobalFoundries未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强关联，可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年的盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为0.36美元，营收17.2亿美元，本财年共识每股收益预估为1.37美元，营收67.2亿美元 [7] - 行业前景会影响公司股票表现，电子半导体行业在Zacks行业排名中处于后40%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] KULR Technology Group预期财报情况 - 预计8月12日公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.02美元，同比变化+60%，过去30天本季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计本季度营收230万美元，较去年同期下降14.8% [10]

业绩总结 - 2024年第二季度净收入为16.32亿美元，同比下降12%[15] - 2024年第二季度非国际财务报告准则调整后息税折旧摊销前利润为6.10亿美元，同比下降9%[15] - 2024年第二季度毛利润为3.95亿美元，同比下降26%[15] - 2024年第二季度非国际财务报告准则毛利率为25.2%，同比下降440个基点[15] - 2024年第二季度稀释每股收益为0.28美元，同比下降35%[15] - 2024年第二季度自由现金流为3.02亿美元，较2023年第二季度的1.46亿美元增长约106%[27] 用户数据 - 2024年第二季度wafer出货量为517千片，同比下降10%[15] - 智能移动设备市场2024年第二季度收入为7.62亿美元，同比下降3%[16] - 通信基础设施与数据中心市场2024年第二季度收入为1.54亿美元，同比下降27%[16] - 汽车市场2024年第二季度收入为2.70亿美元，同比增长10%[16] 未来展望 - 2024年第三季度净收入预期为17亿至17.5亿美元[20] - 2024年第三季度毛利润预期为3.76亿至4.25亿美元，毛利率中点为23.2%[20] - 2024年第三季度运营利润预期为1.16亿至1.93亿美元，运营利润率中点为9.0%[20] - 2024年第三季度净收入预期为1亿至1.69亿美元，净收入率中点为7.8%[20] 财务状况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为21.84亿美元，较2023年12月31日的23.87亿美元下降约4%[23] - 2024年第二季度总资产为179.27亿美元，较2023年12月31日的180.44亿美元下降约1%[23] 历史对比 - 2024年第二季度净收入为1.55亿美元，较2023年同期的2.37亿美元下降约35%[25] - 2023年第二季度净收入为1,845百万美元，较2022年第二季度的1,993百万美元下降7.4%[29] - 2023年第二季度净利润为237百万美元，净利润率为12.8%[29] - 2023年第二季度非国际财务报告准则调整后EBITDA为668百万美元，调整后EBITDA利润率为36.2%[29]

总资产情况 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司总资产分别为179.27亿美元和180.44亿美元[3] 净收入情况 - 2024年第二季度和2023年同期，公司净收入分别为1.55亿美元和2.37亿美元[4] - 2024年上半年和2023年同期，公司净收入分别为2.89亿美元和4.91亿美元[4] - 2024年上半年净收入为2.89亿美元，2023年同期为4.91亿美元[7] - 2024年和2023年Q2净收入分别为16.32亿美元和18.45亿美元，H1分别为31.81亿美元和36.86亿美元[17] 基本每股收益情况 - 2024年第二季度和2023年同期，公司基本每股收益分别为0.28美元和0.43美元[4] - 2024年上半年和2023年同期，公司基本每股收益分别为0.52美元和0.90美元[4] - 2024年和2023年Q2基本每股收益分别为0.28美元和0.43美元，H1分别为0.52美元和0.90美元[20] 净营收情况 - 2024年第二季度和2023年同期，公司净营收分别为16.32亿美元和18.45亿美元[4] - 2024年上半年和2023年同期，公司净营收分别为31.81亿美元和36.86亿美元[4] - 2024年和2023年Q2净收入分别为16.32亿美元和18.45亿美元，H1分别为31.81亿美元和36.86亿美元[17] 总负债情况 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司总负债分别为66.28亿美元和68.93亿美元[3] 总股本情况 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司总股本分别为112.99亿美元和111.51亿美元[3] - 截至2024年6月30日，公司普通股数量为552，总股本为1.1亿美元，额外实收资本为239.14亿美元，累计亏损为127.13亿美元，总权益为112.99亿美元[6] 综合总收入情况 - 2024年第二季度和2023年同期，公司综合总收入分别为1.55亿美元和2.15亿美元[5] 折旧与摊销情况 - 2024年上半年折旧为7.31亿美元，2023年同期为6.19亿美元[7] - 2024年上半年无形资产摊销为6300万美元，2023年同期为6400万美元[7] - 2024年和2023年Q2物业、厂房及设备折旧费用分别为3.5亿美元和2.92亿美元，H1分别为6.96亿美元和5.88亿美元[22] - 2024年和2023年截至6月30日三个月，使用权资产折旧分别为2000万美元和1500万美元；六个月折旧分别为3500万美元和3100万美元[31] 现金流量情况 - 2024年上半年经营活动提供的净现金为8.9亿美元，2023年同期为10.25亿美元[7] - 2024年上半年投资活动使用的净现金为7.7亿美元，2023年同期为14.74亿美元[7] - 2024年上半年融资活动使用的净现金为3.21亿美元，2023年同期为7100万美元[7] - 2024年上半年现金及现金等价物净减少2.03亿美元，2023年同期为5.2亿美元[7] 准则采用情况 - 2024年1月1日，公司采用了《负债的流动与非流动分类（对IAS 1的修订）》等修订准则，对中期财务报表无重大影响[11] 财务报表审计与发布情况 - 中期财务报表未经审计，于2024年8月4日获公司董事会审计、风险和合规委员会授权发布[10] 有效税率情况 - 2024年和2023年Q2有效税率分别为7.2%和10.6%，H1分别为10.2%和9.4%[18][19] 物业、厂房及设备情况 - 2024年6月30日物业、厂房及设备成本为339.84亿美元，账面价值为92.34亿美元[21] 重组费用情况 - 2024年和2023年Q2重组费用分别为500万美元和1900万美元，H1分别为500万美元和2400万美元[23] 重组准备金情况 - 2024年6月30日重组准备金余额为1200万美元[24] 流动资产与非流动资产情况 - 2024年6月30日和2023年12月31日，流动资产分别为11.27亿美元和14.2亿美元，非流动资产分别为3.75亿美元和3.43亿美元[25] 未开票应收账款情况 - 2024年6月30日和2023年12月31日，未开票应收账款分别为3500万美元和3300万美元[25][26] 库存情况 - 2024年6月30日和2023年12月31日，库存分别为17.86亿美元和14.87亿美元[27] 库存准备金情况 - 截至2024年6月30日六个月和2023年12月31日十二个月，库存准备金期初余额分别为1.43亿美元和1.15亿美元，期末余额分别为1.68亿美元和1.43亿美元[28] 租赁情况 - 截至2024年6月30日，公司租赁加权平均剩余租赁期限为12.2年，加权平均折现率为4.40%，使用权资产账面价值为5.1亿美元，2023年12月31日为3.35亿美元[30] - 2024年和2023年截至6月30日六个月，使用权资产增加额分别为2.11亿美元和5400万美元[31] - 2024年和2023年截至6月30日三个月，利息费用分别为700万美元和500万美元；六个月利息费用分别为1500万美元和1100万美元[32] - 2024年和2023年截至6月30日三个月，租赁现金流出分别为1100万美元和1900万美元；六个月租赁现金流出分别为2400万美元和3700万美元[32] 债务总额情况 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司债务总额分别为22.21亿美元和23.72亿美元[34] 可用未使用信贷额度情况 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司可用未使用信贷额度分别为11.14亿美元和10.58亿美元[35] 关联方应收应付款项情况 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司与关联方的应收款项分别为1000万美元和1200万美元，应付款项分别为800万美元和1000万美元[37] 未来协议总付款额情况 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司未来协议总付款额分别为6.61亿美元和11亿美元，其中3.47亿美元的无条件采购承诺将在未来12个月到期[40] 现金等价物情况 - 2023年12月31日，现金等价物为18.97亿美元，其中Level 1为16.26亿美元，Level 2为2.71亿美元[46] - 2024年6月30日，现金等价物为15.26亿美元，均为Level 1 [46] 可交易证券投资情况 - 2023年12月31日，可交易证券投资为15.01亿美元，其中Level 1为11.89亿美元，Level 2为3.12亿美元[46] - 2024年6月30日，可交易证券投资为19.61亿美元，其中Level 1为5.7亿美元，Level 2为13.91亿美元[46] 其他长期债务情况 - 2024年6月30日，其他长期债务公允价值为21.35亿美元，2023年12月31日为23.19亿美元[49] - 2024年6月30日，其他长期债务账面价值为23.72亿美元[49] 员工股票购买计划情况 - 公司员工可通过工资扣除最多10%的合格薪酬参与员工股票购买计划，每6个月购买一次，公司税后匹配20%，参与者每次最多购买2500股[51] 股票回购与注销情况 - 2024年5月22日，公司宣布以每股50.75美元的价格从大股东MTIC回购390万股普通股，总金额2亿美元[53] - 2024年5月28日，公司完成390万股的回购[53] - 2024年5月28日，公司董事会决定注销390万股[53]

文章核心观点 - 格芯公司股价上涨，受美国制造能力驱动，但盈利和营收预期不佳，需关注盈利预估修正趋势；FormFactor公司股价下跌，盈利预估同比大幅增长 [1][2][4] 格芯公司（GlobalFoundries） - 上一交易日股价上涨6.8%，收于58.13美元，过去四周累计上涨7.1% [1] - 因美国制造能力支持国内芯片制造，在地缘政治紧张局势下股价持续上涨 [1] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.29美元，同比下降45.3%；营收预计16.2亿美元，同比下降12.3% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预估未变，股价通常在盈利预估无趋势变化时难持续上涨 [3] - 目前Zacks评级为3（持有），属于Zacks电子 - 半导体行业 [3] FormFactor公司 - 上一交易日股价下跌8.1%，收于57.15美元，过去一个月累计上涨3.6% [3] - 即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月维持在0.31美元，同比增长121.4% [4] - 目前Zacks评级为3（持有），同属Zacks电子 - 半导体行业 [3][4]