财务表现 - 2025年第一季度营收达15 9亿美元 同比增长2 3% [1] - 每股收益(EPS)为0 34美元 高于去年同期的0 31美元 [1] - 营收超Zacks一致预期1 58亿美元 超出幅度0 46% [1] - EPS大幅超预期21 43%(共识预期0 28美元) [1] 运营指标 - 晶圆出货量543片 高于四位分析师平均预估的523片 [4] - 晶圆制造业务营收14亿美元 略低于五位分析师平均预估的14 2亿美元 [4] 终端市场表现 - 智能移动设备终端市场营收5 86亿美元 低于分析师预估的6 3251亿美元 [4] - 非晶圆业务及其他营收1 88亿美元 显著高于预估的1 6126亿美元 [4] - 家居及工业物联网营收3 28亿美元 超出预估的2 9575亿美元 [4] - 汽车终端市场营收3 09亿美元 低于预估的3 3969亿美元 [4] - 通信基础设施及数据中心营收1 74亿美元 超出预估的1 494亿美元 [4] 股价表现 - 过去一个月股价累计上涨11 4% 略低于标普500指数同期11 5%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) 预示短期可能跑输大盘 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收15.85亿美元，较上一季度下降13%，同比增长2% [25] - 本季度交付约54.33万毫米等效晶圆，环比下降9%，同比增长17% [25] - 每片晶圆的平均售价（ASP）同比略有下降，部分原因是产品组合以及未充分利用付款的大幅减少 [25][26] - 第一季度毛利润3.79亿美元，处于指引范围高端，毛利率约23.9% [28] - 第一季度运营费用约占总收入的10%，研发费用1.14亿美元，销售、一般和行政费用5200万美元，总运营费用环比降至1.66亿美元 [28] - 第一季度运营利润2.13亿美元，运营利润率13.4%，处于指引范围高端，比上一年同期高出130个基点 [29] - 第一季度净利息收入1400万美元，其他费用700万美元，所得税费用3100万美元，净收入1.89亿美元，较去年同期增加1500万美元 [29] - 第一季度稀释后每股收益0.34美元，处于指引范围高端 [29] - 第一季度运营现金流3.31亿美元，资本支出1.66亿美元，约占收入的10%，调整后自由现金流1.65亿美元 [30] - 第一季度末，现金、现金等价物和有价证券总额约37亿美元 [30] - 提前偿还6.64亿美元定期贷款A，总债务降至11亿美元，还有10亿美元循环信贷额度未动用 [30] - 预计第二季度总营收16.75亿美元，上下浮动2500万美元，非晶圆收入约占总营收的10% [30] - 预计第二季度毛利率在25%左右，上下浮动100个基点 [31] - 预计第二季度总运营费用1.85亿美元，上下浮动1000万美元，运营利润率在14%左右，上下浮动180个基点 [31] - 预计第二季度净利息和其他收入在300 - 1100万美元之间，所得税费用在3300 - 4700万美元之间 [31] - 预计2025年非国际财务报告准则（IFRS）有效税率处于较高的十几%的区间 [31] - 预计第二季度稀释后每股收益0.36美元，上下浮动0.05美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能移动设备业务第一季度营收占比约37%，环比下降约21%，同比下降约14% [26][27] - 家庭和工业物联网市场第一季度营收占比约21%，环比下降约8%，同比增长约6% [27] - 汽车业务第一季度营收占比约19%，环比下降约25%，同比增长约16% [27] - 通信基础设施和数据中心业务第一季度营收占比约11%，环比增长约2%，同比增长约45% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场尽管终端市场需求疲软，但第一季度仍实现了有意义的同比营收增长，预计2025年将实现有意义的同比营收增长 [14][15] - 智能移动设备市场第一季度营收同比下降，主要是由于客户未充分利用付款的减少，预计2025年市场基本持平 [17][59] - 物联网市场第一季度营收同比恢复增长，但由于关税带来的不确定性，对下半年的前景仍持谨慎态度，长期来看，在人工智能边缘设备领域有增长机会 [19] - 通信基础设施和数据中心市场第一季度同比增长，预计2025年将实现有意义的营收增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于自由现金流的产生，以非常资本高效的方式进行投资以实现营收增长 [9] - 公司部署了超过70亿美元用于美国、德国和新加坡的工厂，以实现制造规模和技术多样性，满足客户对供应安全的需求 [10] - 公司预计其可服务的潜在市场将在本十年末之前以每年约10%的速度增长，凭借差异化技术和地理优势，有望在关键终端市场实现与整体市场相同或更快的增长 [11] - 公司在多个终端市场获得设计胜利，如光网络、STATCOM、生成式AI和汽车等领域，巩固了其作为许多客户首选代工厂的地位 [12] - 公司将参加5月13日在波士顿举行的摩根大通全球技术媒体和通信会议以及6月3日在旧金山举行的美国银行全球技术会议 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临地缘政治紧张和贸易不确定性的挑战，但公司凭借全球布局和多元化的技术组合，能够为客户提供支持，预计全球供应链和终端市场需求动态的不确定性将持续到2025年下半年 [8][9] - 尽管存在短期不确定性，但公司的财务状况依然稳健，资产负债表和现金流基本面强劲，杠杆率下降，流动性为47亿美元，并且持续产生强劲的自由现金流 [13] - 公司认为长期未来依然光明，将与客户合作，凭借差异化技术、强大的运营执行和严格的成本管理，实现长期财务目标 [13][35] 其他重要信息 - 公司在电话会议中同时展示了国际财务报告准则（IFRS）和非IFRS财务指标，相关可比指标和调整信息可在新闻稿和幻灯片中找到 [5] - 公司提醒投资者不要过度依赖前瞻性陈述，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异 [6] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税对营收的影响以及公司可在多个地区制造的营收占比，关税讨论是否提高了需求可见性或有助于从竞争对手或客户内部制造部门夺取份额 - 短期内，关税对订单没有显著影响，对于第一季度和第二季度，情况亦是如此。公司的制造足迹为客户提供了选择，美国客户对增加美国本土产品含量的兴趣显著增加，涉及汽车、航空航天和国防、数据中心、通信基础设施以及消费电子等领域。长期来看，这对公司是有利因素 [38][39][40] 问题2: 如何看待全年的ASP变化以及为维持毛利率采取的措施 - ASP下降的主要原因是未充分利用付款的减少以及产品组合的变化，预计全年ASP大致下降中个位数。公司通过提高利用率、折旧成本的减少、结构性成本改进以及产品组合的优化等方式来维持毛利率 [43][44][45] 问题3: 通信基础设施和数据中心业务2025年的增长预期以及该业务在2025年之后的增长情况 - 预计该业务在2025年实现高个位数的增长，原因是数据中心的大量投资以及公司多年来为满足数据中心需求所做的技术布局开始显现成效。该业务不仅有短期增长机会，也有长期增长潜力，如硅光子学领域的发展 [52][53][54] 问题4: 汽车业务的复苏速度以及2025年各细分市场的增长情况，对智能移动设备市场的看法 - 智能移动设备市场预计2025年基本持平，物联网市场第一季度实现同比增长，但由于消费者支出的不确定性，预计全年基本持平，长期来看，公司在该领域有良好的技术布局和设计势头。汽车业务公司继续看好，自上市以来持续获得市场份额，2024年实现了约15%的同比增长，目前公司的工厂和主要技术均已通过汽车认证，有新的技术获得了良好的市场反馈 [59][60][63] 问题5: 公司是否仍有望在2025年底实现30%的毛利率，以及晶圆ASP下降与客户定价策略差异的原因 - 在基本假设下，公司仍有可能在2025年底实现30%的毛利率，主要因素包括利用率的提高、折旧成本的改善、产品组合的优化以及结构性成本的改进。晶圆ASP下降主要是由于未充分利用付款的减少、产品组合的变化以及在某些市场为获取市场份额而进行的适度降价，但较低的ASP并不一定意味着较低的利润率 [75][78][80] 问题6: 第二季度各终端市场的增长情况以及公司在无机增长机会方面的战略 - 第二季度各终端市场情况分布较为均匀，智能移动设备市场第一季度处于低点。公司在考虑并购机会时，主要关注与现有业务的协同效应，特别是在差异化芯片产品组合方面，以增加对现有产品的价值，同时公司在资金方面具备良好的条件 [85][86][88] 问题7: 未充分利用费用支付的情况以及对实现30%毛利率目标的影响，关税的直接影响以及公司将其转嫁给客户的能力 - 未充分利用费用支付基本结束，这在一定程度上帮助公司度过了行业低迷期。关税对公司的年化影响约为2000万美元，第二季度影响较小且已包含在指引中。公司将继续评估关税的影响，并考虑通过调整ASP和商业策略将其转嫁给客户，公司能够将关税影响控制在较低水平，得益于全球多元化的供应链和广泛的供应商网络 [93][94][96] 问题8: 第二季度毛利率为25%的具体因素，以及共封装光学（CPO）的市场增长情况 - 第二季度毛利率为25%主要是由产品组合驱动。行业对光子学的应用，特别是CPO的市场增长已从“是否会增长”转变为“何时增长”，CPO能够在数据中心实现显著的性能提升和功率降低，公司预计将成为最早实现相关产品量产的光学硅光子学厂商之一 [101][102][103] 问题9: 智能移动设备市场库存减少的情况，以及汽车前端产品与22、55纳米移动产品的毛利率比较，汽车业务是否仍有望实现两位数增长 - 智能移动设备市场主要是未充分利用费用的变化，排除该因素后市场基本持平。公司在智能移动设备市场的多个领域（如显示成像、触觉和音频等）有良好的设计势头，相关业务的毛利率对公司有增益作用。汽车业务公司仍有信心实现两位数增长，主要基于公司在市场中的份额增长，包括在汽车MCU、电池管理系统、传感器等领域的设计胜利 [110][111][113] 问题10: 家庭和物联网市场6%的增长中，销量和价格的贡献情况，以及对库存消化的可见性，智能手机业务营收低于预期的原因 - 物联网市场库存已降至更正常的水平，第一季度有多个设计胜利，如Wi-Fi 7、连接MCU、人工智能音频DSP等。智能手机业务营收低于预期主要是由于未充分利用付款的减少和季节性因素，预计该业务将在全年逐步回升 [121][122][124]

GlobalFoundries Inc. (GFS) came out with quarterly earnings of $0.34 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.28 per share. This compares to earnings of $0.31 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 21.43%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.45 per share when it actually produced earnings of $0.46, delivering a surprise of 2.22%.Over the last four quarters, the compa ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收15.85亿美元，环比下降13%，同比增长2% [26] - 第一季度出货约54.33万片毫米等效晶圆，环比下降9%，同比增长17% [26] - 每片晶圆平均售价（ASP）同比略有下降，部分原因是产品组合和未充分利用付款的大幅减少 [26] - 第一季度毛利润3.79亿美元，毛利率约23.9%，处于指引范围高端 [29] - 第一季度运营费用占总收入约10%，研发费用1.14亿美元，销售、一般和行政费用5200万美元，总运营费用环比降至1.66亿美元 [29] - 第一季度运营利润2.13亿美元，运营利润率13.4%，处于指引范围高端，比去年同期高130个基点 [30] - 第一季度净利息收入1400万美元，其他费用700万美元，所得税费用3100万美元，净收入1.89亿美元，比去年同期增加1500万美元 [30] - 第一季度摊薄后每股收益0.34美元，处于指引范围高端 [30] - 第一季度运营现金流3.31亿美元，资本支出1.66亿美元，约占收入的10%，调整后自由现金流1.65亿美元 [31] - 第一季度末，现金、现金等价物和有价证券总额约37亿美元，提前偿还6.64亿美元定期贷款A，总债务降至11亿美元，10亿美元循环信贷额度未动用 [31] - 预计第二季度总收入16.75亿美元±2500万美元，非晶圆收入约占总收入10% [32] - 预计第二季度毛利率在25%±100个基点，总运营费用1.85亿美元±1000万美元，运营利润率在14%±180个基点 [33] - 预计第二季度净利息和其他收入在300万美元至1100万美元之间，所得税费用在3300万美元至4700万美元之间，2025年非国际财务报告准则有效税率在高个位数百分比范围内 [33] - 预计第二季度摊薄后每股收益0.36美元±0.05美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - **智能移动设备**：占第一季度总收入约37%，收入环比下降约21%，同比下降约14%，主要因客户未充分利用付款减少 [27][28] - **家庭和工业物联网市场**：占第一季度总收入约21%，收入环比下降约8%，同比增长约6% [28] - **汽车**：占第一季度总收入约19%，收入环比下降约25%，同比增长约16% [28] - **通信基础设施和数据中心**：占第一季度总收入约11%，收入环比增长约2%，同比增长约45% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车、CID和物联网终端市场第一季度收入同比增长 [7] - 通信基础设施和数据中心市场第一季度同比增长，预计2025年有显著收入增长 [22] - 预计服务可寻址市场到本十年末将以每年约10%的速度增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于自由现金流生成，以资本高效的方式投资增长收入 [7] - 公司通过在全球范围内投资差异化产能，实现制造规模和技术多样性，自2021年以来已向美国、德国和新加坡的工厂投资超70亿美元 [10] - 公司凭借差异化技术和地理优势，在关键终端市场获得份额，过去四个季度近90%的设计赢单为独家来源 [11] - 公司在光网络、卫星通信、生成式AI和汽车等领域取得进展，与客户合作推动设计赢单 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临地缘政治紧张和贸易不确定性，全球供应链和终端市场需求动态的不确定性将持续到2025年下半年 [7][8] - 公司虽受贸易和关税争端影响，但凭借全球多元化布局，能为客户提供支持，缓解潜在影响 [8][10] - 长期来看，基本芯片技术的需求增长趋势不变，公司有望在关键终端市场实现增长 [11] - 公司财务状况稳健，资产负债表和现金流良好，杠杆率下降，有能力实现长期财务目标 [13] 其他重要信息 - 公司将参加5月13日在波士顿举行的摩根大通全球科技媒体和通信会议和6月3日在旧金山举行的美国银行全球科技会议的炉边谈话 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税对收入的影响及多地理制造的收入占比和市场份额情况 - 短期内关税对订单无显著影响，下半年及2026年的影响尚不确定，公司会密切关注 [41] - 公司制造布局为客户提供了选择，美国市场客户对增加美国制造内容的兴趣增加，公司多数技术在至少两个工厂合格，长期来看关税是利好 [42][44] 问题2: 全年ASP趋势及维持毛利率的措施 - ASP下降主要因未充分利用付款减少和产品组合变化，预计全年ASP大致下降中个位数 [46][47] - 公司可通过提高利用率、减少折旧成本、改善结构成本和优化产品组合等方式维持毛利率 [48] 问题3: 通信基础设施和数据中心业务的增长预期 - 第一季度该业务同比显著增长，预计全年实现高个位数增长，原因是数据中心投资增加，公司技术满足其需求 [55][56] - 硅光子学是增长最快的领域，公司在卫星通信和硅光子学方面有设计赢单和良好势头 [59][60] 问题4: 汽车和智能移动市场的复苏和增长情况 - 智能移动设备市场预计2025年持平，物联网市场因消费者支出不确定性也预计持平，但长期来看公司在多个领域有设计赢单和增长潜力 [64][65] - 汽车市场公司继续看好，过去持续获得份额，今年有新的汽车资格认证和技术进展，有望继续在该领域获得份额 [67][68] 问题5: 2025年底达到30%毛利率的目标及ASP下降与客户定价差异的原因 - 公司有信心通过差异化技术的推广、客户深度合作、制造布局优势和成本控制等因素实现长期毛利率增长目标 [72][73] - 2025年在基本假设下，有望通过提高利用率、改善折旧成本、优化产品组合和结构成本等措施在年底达到30%毛利率 [77][79] - ASP下降主要因未充分利用付款、产品组合变化和部分市场份额获取的价格调整，不同产品ASP不同但毛利率可能更高 [82][83] 问题6: 第二季度各市场的增长情况及无机增长机会的战略 - 第二季度各市场普遍改善，智能移动设备第一季度为低点 [89] - 公司的并购战略与业务战略一致，关注增加现有产品价值的技术领域，有资金实力进行无机增长 [90][93] 问题7: 未充分利用付款的影响及关税成本和转嫁能力 - 未充分利用付款基本结束，对毛利率的影响正在克服，该机制曾帮助公司应对行业下滑 [97] - 关税对公司的年化影响约2000万美元，第二季度影响极小已包含在指引中，公司会关注并考虑转嫁成本 [98] 问题8: 第二季度毛利率的影响因素及CPO的量产时间 - 第二季度毛利率主要受产品组合影响 [105] - 行业对光子学和CPO的需求明确，公司技术准备就绪，预计将成为最早量产的光学硅光子学厂商之一 [106][108] 问题9: 智能移动设备的库存和毛利率情况及汽车业务的增长预期 - 智能移动设备收入变化主要因未充分利用付款，排除该因素后基本持平，该领域多个业务有设计赢单，毛利率对业务有增益 [113][114] - 汽车业务预计因份额增长实现两位数增长，公司在多个汽车领域有设计赢单和市场份额增加 [115][117] 问题10: 家庭和物联网市场增长的驱动因素及智能手机收入下降的原因 - 家庭和物联网市场增长因库存下降和行业内公司增长，第一季度有多个设计赢单，但因消费者情绪需谨慎看待 [122][123] - 智能手机收入下降主要因未充分利用付款减少和季节性因素，预计全年将逐步回升 [125]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收15.85亿美元，较上一季度下降13%，同比增长2% [25] - 第一季度出货约54.33万片毫米等效晶圆，环比下降9%，同比增长17% [25] - 每片晶圆平均售价（ASP）同比略有下降，部分原因是产品组合和利用率支付减少 [25] - 第一季度毛利润3.79亿美元，毛利率约23.9%，处于指引范围高端 [28] - 第一季度运营费用占总收入约10%，研发费用1.14亿美元，销售、一般和行政费用0.52亿美元，总运营费用环比降至1.66亿美元 [28] - 第一季度运营利润2.13亿美元，运营利润率13.4%，处于指引范围高端，比去年同期高130个基点 [29] - 第一季度净利息收入0.14亿美元，其他费用0.07亿美元，所得税费用0.31亿美元，净利润1.89亿美元，同比增加0.15亿美元，摊薄后每股收益0.34美元，处于指引范围高端 [29] - 第一季度运营现金流3.31亿美元，资本支出1.66亿美元，约占收入10%，调整后自由现金流1.65亿美元 [30] - 第一季度末，现金、现金等价物和有价证券总额约37亿美元，提前偿还6.64亿美元定期贷款A，总债务降至11亿美元，10亿美元循环信贷额度未动用 [30] - 预计第二季度总收入16.75亿美元±0.25亿美元，非晶圆收入约占10%，毛利率在25%±100个基点，总运营费用1.85亿美元±0.1亿美元，运营利润率在14%±180个基点，净利息和其他收入在0.3 - 1.1亿美元，所得税费用在0.33 - 0.47亿美元，2025年非国际财务报告准则（IFRS）有效税率预计在高个位数百分比范围，摊薄后每股收益0.36美元±0.05美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 智能移动设备 - 第一季度收入占总收入约37%，环比下降约21%，同比下降约14%，主要因客户利用率支付减少 [26][27] 家庭和工业物联网市场 - 第一季度收入占总收入约21%，环比下降约8%，同比增长约6% [27] 汽车业务 - 第一季度收入占总收入约19%，环比下降约25%，同比增长约16%，是关键增长领域 [27] 通信基础设施和数据中心业务 - 第一季度收入占总收入约11%，环比增长约2%，同比增长约45%，预计2025年有显著收入增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计可服务的潜在市场将在本十年末前以每年约10%的速度增长 [11] - 通信基础设施和数据中心市场第一季度同比增长，预计全年将实现高个位数增长 [52][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2021年以来已向美国、德国和新加坡的工厂投资超70亿美元，以实现制造规模和技术多样性，满足客户需求并确保供应安全 [10] - 公司在多个终端市场取得设计胜利，如光网络、卫星通信、生成式AI和汽车等领域，有望受益于长期增长趋势 [11][12] - 公司凭借差异化的技术和全球布局，在关键终端市场（如汽车、通信基础设施和数据中心）获得份额 [11] - 公司将继续专注于自由现金流生成，同时控制成本并平衡长期增长投资 [32] - 公司预计2025年运营费用与2024年大致持平，资本支出预期自上次财报电话会议以来未变 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临地缘政治紧张和贸易不确定性，公司预计全球供应链和终端市场需求动态的不确定性将持续到2025年下半年，但长期对关键芯片技术的需求增长趋势不变 [8][9] - 尽管短期存在不确定性，但公司财务状况稳健，资产负债表和现金流良好，杠杆率下降，流动性为47亿美元，且持续产生强劲的自由现金流，有能力实现长期财务目标 [13] - 公司将密切关注贸易政策和宏观环境变化，采取措施应对不确定性，同时利用自身优势抓住长期增长机会 [35] 其他重要信息 - 公司将参加5月13日在波士顿举行的摩根大通全球技术媒体和通信会议以及6月3日在旧金山举行的美国银行全球技术会议的炉边谈话 [6] 问答环节所有提问和回答 问题1：关税对收入的影响以及公司可在多个地区制造的收入占比，关税讨论是否能提供更好的需求可见性或帮助公司从竞争对手处夺取份额 - 短期内关税对订单无显著影响，对于第二季度和2026年的影响仍需观察 [38] - 公司全球制造布局为客户提供了选择，客户对美国制造的兴趣增加，公司多数技术在至少两个工厂获得认证，长期来看关税对公司是利好 [39][41] 问题2：ASP下降原因及全年趋势，以及维持毛利率的措施 - ASP下降主要因利用率支付减少和产品组合变化，预计全年ASP将下降中个位数 [44][45] - 公司可通过提高利用率、降低折旧成本、改善产品组合和进行结构性成本改进来维持毛利率 [46] - 公司差异化技术的定价环境有利，多数设计胜利为独家来源，部分业务为双来源时，公司会为提高利用率和盈利能力而调整价格 [47][48] 问题3：通信基础设施和数据中心业务2025年及以后的增长预期 - 预计该业务2025年全年将实现高个位数增长，主要得益于数据中心投资增加和公司技术的长期布局 [54][55] - 公司在硅光子学领域有多种解决方案，包括硅锗平台、可插拔硅光子学和向共封装光学的过渡，长期增长前景良好 [56] - 卫星通信业务也在快速增长，公司在多个平台获得设计胜利 [57] 问题4：各终端市场2025年的增长预期 - 智能移动设备市场预计2025年持平 [61] - IoT市场第一季度同比增长，但由于消费者支出不确定性，全年预计持平，长期来看公司在多个领域有良好的设计势头 [62][63] - 汽车业务公司持续看好，自上市以来市场份额不断增加，2024年实现约15%的同比增长，目前所有工厂和主要技术均获得汽车认证，多个新技术有强劲发展势头 [65][66][67] 问题5：公司能否在2025年底实现30%的毛利率目标 - 公司有信心实现长期毛利率40%的目标，主要基于差异化技术的推广、客户深度和市场机会的增加以及制造布局的优势 [70][71][74] - 在基本增长情况下，预计2025年利用率将提高，折旧成本改善，产品组合优化，结构成本改进，有机会在年底实现30%的毛利率 [76][78] 问题6：公司晶圆ASP下降速度与客户定价下降速度不同的原因 - 主要原因是利用率支付动态、产品组合变化以及在某些双来源市场为获取份额而进行的价格调整 [81][82][83] - 低ASP产品可能具有较高的毛利率，因此ASP不是盈利能力的唯一指标 [84] 问题7：第二季度各终端市场的增长情况及原因 - 第二季度各市场普遍有所改善，智能移动设备市场第一季度为低点 [88] 问题8：公司进行并购的战略和关注点 - 公司将并购视为增长手段，与公司战略一致，主要关注在差异化芯片组合上增加价值，特别是技术领域，会抓住机会加速发展 [89][90] - 公司财务状况良好，有能力进行并购活动，并继续将自由现金流生成作为重要目标，目标是2025年再次实现超10亿美元的自由现金流 [92] 问题9：利用率支付是否已结束，以及对实现30%毛利率目标的影响 - 预计利用率支付基本结束，这对毛利率的影响相当于几个百分点，但该机制曾帮助公司应对行业低迷 [96] 问题10：关税的直接影响及公司将成本转嫁给客户的能力 - 公司分析显示，部分半导体输入品免关税，但仍有大约2000万美元的年化影响，其中极小部分影响第二季度，已包含在指引中 [97] - 公司将继续评估关税影响，并考虑通过ASP和商业手段将成本转嫁给客户 [98] 问题11：第二季度毛利率指引为25%的具体因素 - 主要由产品组合驱动 [104] 问题12：CPO业务的 volume ramp 情况 - 行业对光子学（特别是CPO）的发展已从“是否”转变为“何时”，公司认为CPO的发展是必然趋势，但具体速度和节奏仍不确定 [105] - 公司技术准备就绪，团队专注于执行，预计将成为最早实现CPO业务增长的光学硅光子学厂商之一 [107] 问题13：智能移动设备市场库存减少情况及不同产品毛利率情况 - 主要是利用率费用的变化，排除该因素后市场基本持平 [112] - 公司在智能移动设备市场的多个领域（如显示成像、触觉和音频等）取得设计胜利，相关业务的毛利率对公司有增益 [112][113] 问题14：汽车业务在考虑关税影响后是否仍能实现两位数增长 - 公司汽车业务的增长主要来自市场份额的增加，而非整体市场销售的增长，公司对市场份额的增长有信心，因此预计仍能实现两位数增长 [115][116][117] 问题15：Home and IoT市场6%的增长中，量和价的贡献分别是多少，以及库存消化情况对可见性的影响 - IoT市场库存已降至正常水平，一些纯IoT企业在第一季度实现强劲增长，公司在多个领域取得设计胜利，对未来发展有利 [122][123] 问题16：智能手机收入低于预期的原因 - 主要是利用率支付的减少和季节性因素，预计智能移动设备市场将在全年逐步回升 [125]

GLOBALFOUNDRIES Inc. TABLE OF CONTENTS | Part 1 - Unaudited Financial Statements | Page | | --- | --- | | Interim Condensed Consolidated Statements of Financial Position | 2 | | Interim Condensed Consolidated Statements of Operations | 3 | | Interim Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) | 4 | | Interim Condensed Consolidated Statements of Cash Flows | 5 | | Interim Condensed Consolidated Statements of Changes in Equity | 6 | | Notes to Interim Condensed Consolidated Financial Stat ...

业绩总结 - 2025年第一季度收入为15.85亿美元，同比增长2%[12] - Q1'25净收入为2.11亿美元，净利率为13.3%，同比增长57%[63] - Q1'25每股摊薄收益（EPS）为0.38美元，同比增加58%[63] - Q1'25毛利润为3.55亿美元，毛利率为22.4%，同比下降300个基点[63] - Q1'25运营利润为1.51亿美元，运营利润率为9.5%[63] - Q1'25资本支出为1.66亿美元，占收入的10%[55] - Q1'25运营现金流为3.31亿美元，同比下降32%[63] 用户数据 - 智能移动设备第一季度收入为5.86亿美元，同比下降14%[41] - 汽车第一季度收入为3.09亿美元，同比增长16%[43] - 通信基础设施与数据中心第一季度收入为1.74亿美元，同比增长45%[51] - 家庭与工业物联网第一季度收入为3.28亿美元，同比增长6%[46] - 过去四个季度中，约90%的设计胜利为独家来源[20] 未来展望 - Q2'25预计净收入为16.75亿美元，毛利率为24.1%[58] 新产品和新技术研发 - 非国际财务报告准则（Non-IFRS）毛利率为23.9%，同比下降220个基点[12] - 非国际财务报告准则（Non-IFRS）每股收益为0.34美元，同比增长10%[12] - 非国际财务报告准则（Non-IFRS）调整后的自由现金流率约为10%[19] 负面信息 - 报告的净收入为-729百万美元，稀释每股收益（EPS）为-1.32美元[69] - 2024年12月31日的净收入为-729百万美元，净收入率为-39.8%[77] 其他新策略和有价值的信息 - 截至Q1'25，现金及现金等价物和可交易证券总额为37亿美元[55] - 2025年3月31日的非国际财务报告准则调整后的自由现金流为165百万美元[75] - 2025年3月31日的非国际财务报告准则调整后的EBITDA为558百万美元，EBITDA利润率为35.2%[77]

台积电(TSM)与格芯(GFS)比较分析 核心观点 - 台积电在尖端芯片制造领域占据主导地位，而格芯专注于差异化工艺和特种技术 [1] - 2025年半导体行业关键年份，台积电因技术领先和财务表现更优成为更佳投资选择 [16] 台积电优势 - 2025年第一季度营收同比增长35%至255.3亿美元，净利润增长53%至110亿美元，3nm/5nm节点贡献58%晶圆收入 [2] - AI相关收入2024年增长3倍，占总收入中双位数百分比，预计2025年再翻倍，未来五年复合增长率40% [4] - 2025年资本支出计划380-420亿美元，70%投入先进制程，远超2024年的298亿美元 [5] - 12个月远期市盈率15.91X，低于格芯的16.93X [13] 台积电挑战 - 地缘政治风险集中在中国台湾地区，中国大陆收入占比高可能受出口限制影响 [6] - PC/智能手机市场需求疲软，2024年台湾电价上涨25%推高运营成本 [6] 格芯优势 - 差异化战略聚焦汽车/工业/IoT领域芯片，避开与台积电的尖端技术竞争 [7] - 欧美生产基地符合半导体本土化趋势，可能受益于美国《芯片法案》 [8] - 与通用汽车/NXP等签订长期供应协议增强收入稳定性 [9] 格芯挑战 - 2024年Q4营收同比下降1%至18.3亿美元，非IFRS运营利润暴跌26%至2.85亿美元 [10][11] - 通信领域需求疲软，工业/消费电子市场库存调整 [10] 财务预期对比 - 台积电2025年营收/EPS预期同比增长24.7%/28.8%，格芯仅增长3%/7.1% [12] - 台积电近期盈利预期上调，格芯预期下调 [12]

文章核心观点 公司宣布加速近期温室气体减排目标，增强对可持续运营的承诺，支持合作伙伴的可持续发展领导地位，修订目标将符合科学碳目标倡议（SBTi）标准 [1] 公司目标 - 公司更新“零碳之旅”承诺，将2021 - 2030年总温室气体减排目标从25%提高到42%，即便全球半导体制造产能持续扩张，也有望实现该目标 [2] - 公司承诺设定与SBTi一致的温室气体减排目标，SBTi被广泛视为科学碳减排目标的黄金标准 [3] - 公司在与SBTi合作制定近期温室气体减排目标的同时，仍致力于实现2050年净零温室气体排放和100%碳中和电力的先前目标 [5] 实现方式 - 通过提高能源效率、采用先进排放控制技术、扩大替代化学品使用以及在美国、德国和新加坡的工厂使用低碳电力等综合措施，实现42%的减排目标 [2] 合作情况 - 与苹果合作，提高半导体制造运营的可持续性，进一步减少氟化温室气体排放 [4] - 与英飞凌合作，设定并实现更宏伟的温室气体减排目标，与英飞凌应对整个价值链气候变化的SBTi计划保持一致 [4] 公司简介 - 公司是全球领先的关键半导体制造商，为汽车、智能移动设备、物联网、通信基础设施等高速增长市场提供更节能、高性能的产品 [5] - 公司全球制造基地遍布美国、欧洲和亚洲，是全球客户值得信赖的可靠供应商 [5]

文章核心观点 公司将于2025年第一季度财报发布后，于5月6日上午8点30分（美国东部时间）召开财报电话会议 [1][2] 会议信息 - 公司将于2025年5月6日上午8点30分（美国东部时间）与金融界举行电话会议 [2] - 有意者可通过指定链接注册参加电话会议 [2] - 公司财务业绩和电话会议网络直播将在公司投资者关系网站上公布 [2] 公司介绍 - 公司是全球领先的半导体制造商，为汽车、智能移动设备等市场提供高性能产品 [3] - 公司全球制造基地遍布美国、欧洲和亚洲，是全球客户值得信赖的合作伙伴 [3] 联系方式 - 如需更多信息，请联系ir@gf.com [5]