股票交易异常波动 - 公司A股股票于2025年7月25日、7月28日和7月29日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 根据上海证券交易所交易规则属于股票交易异常波动情形 [1] - 公司及控股股东、实际控制人确认不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

股票情况 - 公司股票2025年7月25 - 29日连续3日涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[4] 经营与信息 - 公司生产经营正常，内外部环境未重大变化[5] - 无影响股价异常波动重大事项及应披露未披露信息[5] 交易提醒 - 提醒投资者注意二级市场交易风险，理性投资[8] - 公司信息以《上海证券报》及上交所网站公告为准[8]

股价情况 - 公司股票2025年7月25 - 29日连续3日涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[9] 公司自查 - 生产经营正常，内外部环境无重大变化[10] - 无影响股价异常波动重大事项及未披露信息[10] 其他情况 - 未发现需澄清传闻、重大事件及异常期间买卖股票情况[12] - 提醒投资者注意二级市场交易风险[13]

股票交易异常波动 - 公司股票在2025年7月25日、7月28日和7月29日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 公司确认不存在应披露而未披露的重大信息 [1] - 公司生产经营活动正常且内外部经营环境未发生重大变化 [1]

港股医药外包板块表现 - 港股医药外包板块整体走强，多只个股涨幅显著 [1] - 康龙化成(03759.HK)和药明康德(02359.HK)涨幅超过3% [1] - 昭衍新药(06127.HK)和泰格医药(03347.HK)等公司股价跟涨 [1]

股价表现与估值 - 7月28日收盘价32元，单日涨幅7 02% [1] - 滚动市盈率61 91倍，创488天新低 [1] - 总市值239 83亿元，市净率2 96倍 [1][2] 行业对比 - 医疗服务行业平均PE48 04倍，中值58 89倍 [1] - 公司PE在行业中排名第30位 [1] - 药明康德(23 54倍PE)、康龙化成(29 35倍PE)等同行估值低于公司 [2] 股东结构 - 股东户数17882户，较上期减少783户 [1] - 户均持股市值35 28万元，持股量2 76万股/户 [1] 主营业务 - 核心业务为药物非临床安全性评价服务 [1] - 产品包括临床前研究服务、实验模型供应等 [1] 财务数据 - 2025年Q1营收2 87亿元，同比下滑11 54% [1] - 净利润4111 95万元，同比增长115 11% [1] - 销售毛利率28 61% [1] 同行市值对比 - 药明康德总市值2631 53亿元居首 [2] - 康龙化成(548 4亿)、爱尔眼科(1216 96亿)市值显著高于公司 [2] - 普蕊斯(33 25亿)、诺思格(53 3亿)等小型同业市值较低 [2]

股价表现与估值 - 7月23日收盘价27.33元 单日上涨6.43% 总市值204.83亿元 [1] - 滚动市盈率52.87倍 创405天以来新低 [1] - 市净率2.53倍 低于行业平均3.89倍及中值3.14倍 [2] 行业估值对比 - 医疗服务行业市盈率平均45.40倍 中值52.21倍 [1] - 公司市盈率在行业中排名第30位 [1] - 行业总市值平均183.30亿元 中值63.28亿元 [2] 机构持仓情况 - 17家机构持仓 全部为基金类机构 [1] - 合计持股1096.87万股 持股市值2.31亿元 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入2.87亿元 同比下降11.54% [1] - 净利润4111.95万元 同比增长115.11% [1] - 销售毛利率28.61% [1] 同业公司估值比较 - 药明康德市盈率21.60倍 总市值2414.39亿元 [2] - 康龙化成市盈率25.88倍 总市值483.49亿元 [2] - 爱尔眼科市盈率32.11倍 总市值1189.92亿元 [2] 主营业务构成 - 主营药物非临床安全性评价服务为主的临床前研究服务 [1] - 实验动物及附属产品销售业务 [1] - 主要产品包括药物非临床研究服务、临床服务及其他、实验模型供应 [1]

医疗板块市场表现 - CXO概念强势反弹 昭衍新药盘中涨幅超8% 康龙化成涨超6% 凯莱英、九洲药业、泰格医药、药明康德等跟涨 [1] - A股最大医疗ETF（512170）盘中上涨2% 创近4个月新高 开盘30分钟成交额突破4亿元 [1] CXO企业中报业绩 - 昭衍新药上半年净利润预增上限达144% 药明康德预增超100% 康龙化成最高预增11% [3] - 具体业绩预告： - 昭衍新药净利润区间0.5032-0.7549亿元 同比增长129.64%-144.47% [4] - 药明康德净利润85.6088亿元 同比增长101.92% [4] - 康龙化成净利润区间7.3168-7.6620亿元 同比增长6%-11% [4] 机构调研与投资方向 - 7月机构调研集中在医药生物、机械设备、电子等行业 CXO、人形机器人、英伟达产业链受关注 [4] - 中金公司指出 下游创新药板块表现积极 一二级新药投融资环境改善 对CRO和科研上游订单有边际改善 [5] 行业投资机会 - 看好CXO和医疗器械领域 推荐医疗ETF（512170） 覆盖6只CXO龙头股 场外联接基金代码A类162412/C类012323 [5] - 创新药领域推荐药ETF（562050） 聚焦50家制药龙头 重仓创新药 不含医疗和CXO [5] 技术信号 - MACD金叉信号形成 部分个股涨势显著 [8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖昭衍新药，给予“强烈推荐”投资评级 [1][8][68] 报告的核心观点 - 实验猴供需不匹配，价格中枢将长期上行，昭衍新药作为国内安评CRO行业龙头，离岸外包打造新增长引擎，有望受益于后续实验猴涨价增厚利润 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 实验猴供需不匹配，驱动猴价回暖趋势 - 供给端刚性收缩，价格经触底后回暖，存量种猴老龄化加速、繁殖效率下降，进出口政策限制进口量，难以补充供给缺口 [8][13][19] - 需求端药物研发需求改善，生物药研发用猴更多，国内临床前CRO需求有望回暖，大分子药研发热情高涨，用猴需求增加 [8][26][28] 昭衍新药：离岸外包打造新增长引擎，有望受益于后续实验猴涨价 - 国内安评CRO行业龙头，国际化资质完备，建有符合国际规范的质量管理体系，具备多地区GLP及相关认证，子公司遍布多地 [32][35] - 国内需求有望复苏，海外市场拓展开启新增长引擎，前期公司收入增长受投融资环境和竞争影响，当前国内需求有望稳步复苏，海外业务扩张成效初显，离岸外包成新引擎 [42][48][52] - 持续加码技术平台建设与技术提升，保持领先优势，在类器官模型、疾病模型、信息化和自动化能力建设方面取得进展 [62] - 收购猴场，打通产业链上下游，拓展商业价值边界，2018年建设梧州实验动物基地，2022年收购广西玮美和云南英茂，解决实验猴资源稀缺性痛点，降低成本 [63][64][67] 投资建议 - 看好昭衍新药，预计2025 - 2027年实现收入20/22/25亿元，归母净利润3.5/5.5/5.7亿元，H股对应PE 40/26/24倍，A股对应PE 54/35/33倍，首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级 [8][68]

A股CRO概念板块表现 - CRO概念板块午后再度拉升 [1] - 成都先导早盘涨停 [1] - 美迪西、海特生物涨幅超过14% [1] - 昭衍新药、益诺思、阳光诺和、康龙化成、普蕊斯等公司跟涨 [1]