eVTOL与直升机的核心异同 - eVTOL与直升机均具备垂直起降能力，无需跑道，适用于人员运输、医疗救援、警务巡逻、观光旅游等任务 [1] - eVTOL采用电池与电机驱动，直升机采用燃油发动机驱动，两者如同空中的“电车”与“油车” [2] - 在相同座位数下，目前大部分eVTOL的售卖价格比直升机更贵，航程更短 [3] eVTOL的出海与市场动态 - 中国eVTOL企业加速出海，自2022年起在阿联酋、沙特阿拉伯、日本、阿根廷、拉美等多地获得订单与合作 [4][5] - 时的科技E20 eVTOL在2025年7月获得价值10亿美元的订单，被称为中国eVTOL史上最大单 [5] - 沃兰特VE25-100 eVTOL在2025年7月获得价值17.5亿美元的订单，是目前中国高等级客运eVTOL大单 [5] - 峰飞航空在2024年8月获得宁德时代数亿美元的战略投资，用于航空电池研发 [5] 政策与资本支持 - 低空经济被写入国家“十五五”规划建议，列为战略性新兴产业，国家发改委已正式设立低空经济发展司 [6] - 工信部等四部委于2024年3月联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，明确提出推进eVTOL等装备适航取证 [20] - 截至2025年8月，中国低空经济领域投融资金额达115.94亿元人民币 [6] - 御风未来在2025年获得由航投基金领投的新一轮亿元融资 [8] eVTOL当前的成本与性能对比 - 时的科技E20（4座）单价可能在285万美元（约2050万人民币），比同座级的贝尔505直升机（市场均价200-230万美元）贵约30%，且航程仅为直升机的一半左右 [9] - 沃兰特VE25-100（6座）单价可能在350万美元（约2520万人民币），比同座级的空客H125直升机（市场均价300-320万美元）更贵，航程同样缩短约一半 [11] - 传统直升机巡航燃油成本高昂，以5座贝尔505为例，燃料成本超过1450元/飞行小时，而eVTOL能源支出仅40-60元/小时，约为直升机燃油成本的4% [55] eVTOL的长期成本与运营优势 - eVTOL采用分布式电驱，结构简化，核心成本来自电池、电机、电控，具备模块化、可规模化的特性，长期看具备制造成本优势 [42] - eVTOL维护成本更低，电池更换成本约26美元/次，显著低于直升机发动机的维护成本（约200美元/小时） [56] - eVTOL可实现无人驾驶或简化操纵，大幅降低飞行员人力成本，未来可能实现“一人监控多机” [56][63] - eVTOL起降噪声更低，对场地要求更宽松，可设置在楼顶或商业区，设施成本更低 [57] 中国在eVTOL产业链的核心优势 - 中国拥有成熟、自主可控的动力电池产业链，2024年全球动力电池出货量中中国企业占据超过60% [28] - 中国电池产业链从上游矿产、中游材料到下游电芯制造几乎全部国产化，供应安全与规模弹性高 [28][29] - 宁德时代、中创新航、亿纬锂能、孚能科技等企业已推出或规划能量密度达300-500 Wh/kg的航空电池产品 [30][31] - 新能源汽车产业链为中国eVTOL提供了经过极限训练的电驱、电控系统能力，相关企业如汇川技术、斯达半导体、英搏尔已获得eVTOL项目定点 [34][35] - 国产大飞机产业链为eVTOL提供了航空级复合材料、工艺与质量体系，企业如HRC、抟原复材、西子航空的能力可直接复用 [38][39] - 中复神鹰T1100级碳纤维实现国产量产，突破了航空复材的进口依赖 [39] 市场增长预期 - 全球民用直升机市场规模在2024年价值82.5亿美元，预计到2033年将达到154.6亿美元 [15] - 全球eVTOL市场预计到2030年将达到286亿美元，年复合增长率高达54.9%（Grand View Research预测） [18] - 中国民航局预测，2030年低空经济市场规模将突破3.5万亿元人民币 [18] eVTOL的颠覆性潜力 - eVTOL的设计哲学是高度自动化飞控，降低了对人类飞行员经验的依赖，商照训练时长可压缩至30-60小时 [62][63] - eVTOL采用多电机冗余设计，安全性更高，安全从成本项转变为增长项 [58][59] - eVTOL的发展有助于国家能源安全，将交通能源从进口石油转向本土电力 [65] - eVTOL产业作为战略性新兴产业，其发展将为人工智能、6G通感一体等未来技术提供大规模应用场景 [73]

事件概况 - 第二届中国eVTOL创新发展大会定于2026年1月15-16日在上海举办，由士研咨询主办，旨在搭建跨领域协作平台，推动eVTOL商业化落地 [1] - 大会预计吸引200+参会企业、400+参会嘉宾，设置30+专家报告及30+参展企业，覆盖从核心零部件到运营服务的全产业链 [1] 会议内容与形式 - 大会采用“主论坛+专题论坛+闭门研讨会”形式，首日聚焦发展现状、未来趋势及关键技术创新，次日聚焦产业生态建设、商业化运营与场景创新 [2] - 重点讨论项目包括三大核心方向：技术层面聚焦高能量密度电池、高功率电推系统、飞控系统；政策层面涉及适航认证标准衔接；应用层面涵盖低空旅游、物流运输、应急救援等场景 [2] - 大会设置技术成果展示、产品展示、B2B洽谈会等环节，助力产业链资源对接 [2] 参会企业 - 整机制造商包括亿航智能、峰飞航空、小鹏汇天等 [2] - 核心零部件企业包括宁德时代、亿纬锂能、宗申动力等 [2] - 投资机构包括红杉中国、高瓴创投等 [2] - 根据参会名单，多家A股上市公司参与，涵盖电池、动力系统、飞控航电、材料及基础设施等领域 [8] 行业现状与市场预测 - 2025年被业内称为eVTOL商业化元年，行业处于政策完善与技术突破的关键节点 [2] - 2025年12月，CAAC发布《限用类无人驾驶航空器系统适航标准（征求意见稿）》等文件，公开征求意见至12月31日 [3] - 同月，四创电子牵头中标合肥市低空经济基础设施项目，金额1.45亿元 [3] - 2025年全球eVTOL市场规模预计达158亿美元，同比增长12%；中国市场规模约57.5亿美元，增速领先全球 [3] - 预计到2030年，中国eVTOL市场规模将占全球的25%至30%，有望成为全球第一大市场 [3] 行业驱动与影响 - 后续随着适航标准征求意见结束，国内eVTOL专用适航标准有望正式发布，为行业商业化扫清制度障碍 [3] - 多家企业eVTOL机型取证进程进入关键阶段，商业化运营有望加速落地 [3] - 行业发展将拉动新材料、新能源、智能制造等整条产业链升级，形成万亿级产业生态 [4] - 高能量密度电池、高功率密度电推系统和飞控系统三大核心技术的突破，将进一步打开商业化空间，推动行业从示范运营迈向规模化发展 [4] 历史市场表现 - 2024年11月5日，深圳市召开低空经济基础设施高质量建设启动会，同日工信部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议 [5] - 当日，中化岩土、华体科技、中信海直、中科星图等多股涨停 [5] - 龙头华体科技提前一日启动涨停，并一度实现4连板 [6]

行业监管与安全挑战 - 中国规定轻型小型无人机飞行高度上限为120米 超过需报备且须持证操控 未授权“黑飞”属违法[1] - 近期有“黑飞”行为被曝光 无人机在湖南广东上空爬升至8000米以上 并伪造飞行许可证明 相关地区警方已介入调查[1] - 非法飞行区域位于大湾区主要机场关键航线下方 客机飞越频繁 博主警告无人机与客机共享空域已成为现实[1] - 非法无人机活动是全球性监管难题 美国欧盟加拿大澳大利亚等地均有类似限高规定[2] - 上海近期破获多起为“黑飞”提供破解服务的案件 网店以维修为名破解电池管理系统与飞行限高设置[2] - 新修订的《中华人民共和国治安管理处罚法》将于2026年1月1日实施 首次明确将无人机“黑飞”列为妨害公共安全行为并给予处罚[2] 低空经济发展与行业现状 - 中国正推动低空经济发展 但面临保障航空安全的监管难题[1] - 低空经济领域包括无人机和电动垂直起降飞行器（eVTOL）等[3] - 研究显示中国缺乏适合eVTOL和无人机大规模运行的专用场地 安全高效的低成本通信导航监控系统仍处探索阶段 是运营主要瓶颈[3] - 低空经济已被列为“十五五”规划建议的国家战略性新兴产业集群之一 吸引日益浓厚的投资兴趣[3] - 2020年中国低空经济企业数量为0.94万家 2023年增至1.47万家 2024年第一季度达到1.66万家[3]

行业整体态势 - 两轮电动车市场在经历3年“新国标”换购潮后进入存量市场，整体增速趋缓，竞争从“量”的扩张转向“质”与“结构”的比拼 [3][6] - 以九号、小牛为代表的科技新势力，凭借智能化、高端化产品开辟“价值增长”新赛道，其增长逻辑与传统品牌不同，九号公司2025年前三季度营收183.9亿元同比增长68.6%，归母净利润17.9亿元同比增长84.3% [6][7] - 新势力在完成高端占位后，开始向下沉市场和中低端产品线发起进攻，迫使传统厂商重新审视自身护城河 [7] 爱玛科技的战略布局 - 公司近期推出商用子品牌“爱玛马赫”，战略从C端消费延伸至B端商用市场，旨在为外卖、家政、政企和租赁等场景提供专业车辆及运维服务，以抢占B端蓝海市场，突破C端增长瓶颈 [3][7][9] - 公司通过参与私募股权投资基金，完成对电动垂直起降飞行器企业VOLANT“沃兰特”的股权投资，基金总规模约1.08亿元，公司作为有限合伙人出资3240万元，出资比例29.9861%，首期已实缴3180万元 [4] - 公司跨界布局低空经济的战略考量是基于“短途电动出行工具”的定位，围绕“三电驱动”等共性底层技术，并顺应国家政策支持，探索第二增长曲线 [5] 爱玛科技的财务与竞争表现 - 公司近年增长压力显现，2022年至2024年营业收入分别为208.0亿元、210.4亿元和216.1亿元，增速平缓；扣非后净利润在2022年高速增长191.68%后，2023年和2024年增速分别降至-1.83%和1.54% [5] - 2025年前三季度，公司实现营收210.93亿元，同比增长20.78%，净利润19.07亿元，同比增长22.78%，增速与行业大盘基本同步 [7] - 尽管公司销量规模、线下门店数倍于九号公司，但九号公司的净利润已与之不相上下，凸显新势力高利润模式的冲击 [7] 商用子品牌“爱玛马赫”的具体策略 - “爱玛马赫”定位为独立品类品牌，旨在打造全新品牌文化，而非单一产品系列，公司致力于依托其品质与服务网络为品牌背书 [8] - 产品针对不同商用场景：为外卖、快递等即时配送领域推出性能标杆系列，旗舰车型马赫S1Max的0-100m提速9.7s，极速可达80km/h，峰值功率4100W；为家政服务领域推出京东家政定制款，具备扩容式储物空间和强化耐用性 [9] - 渠道与服务方面，计划在全国建设“爱玛马赫品类店”作为“骑手之家”，提供卖车、全国联保、休息服务站，并强调打通研发、生产、供应、销售、服务的全链条全生命周期服务 [9] 商用市场的竞争格局 - 除爱玛科技外，雅迪、台铃等传统巨头也推出外卖定制车型，并与外卖平台、换电运营商合作，提供“车+电+服务”打包方案 [10] - 金箭、小刀等企业虽未高调推出独立商用子品牌，但其产品因皮实耐用、性价比高，已在外卖骑手中积累良好口碑和实际市占率 [10] - 当前商用车市场竞争已升级为“产品+服务+生态”的综合较量，成为主流两轮电动车企业的必争之地 [10]

文章核心观点 - 万丰集团重组Volocopter后，首次以完整产品矩阵亮相2025亚洲通用航空展，展示了其在城市及城际空中交通领域的领先实力，标志着低空经济从技术试验迈向规模商用的关键转折 [1][30][39] 公司发展里程碑与行业地位 - Volocopter创立于2007年，2011年完成首次载人飞行，2017年在迪拜完成全球首次自动驾驶空中出租车试飞，2024年估值达到17亿美元，跻身全球独角兽企业行列 [7][8][10] - 公司是全球最早从事eVTOL项目的公司之一，是城市空中交通领域的先驱和全球可持续城市空中交通的先驱 [6] - 公司是全球第一家获得欧盟航空安全局载人飞行许可证的公司，也是唯一一家符合EASA规定开发和生产安全飞机的eVTOL公司 [12] - 公司产品已完成超过2,000次试飞，并在全球20多个国家进行过演示 [3][12] 产品与技术优势 - **产品矩阵**：构建了覆盖全场景的五大产品线，包括VoloCity（18旋翼电动空中出租车）、VoloRegion（城际飞行器）、VoloConnect（混合动力支线概念机）、VoloXpro（原型机）和VoloDrone（货运无人机） [13] - **VoloCity核心优势**：具备多重冗余系统确保安全；噪音仅为小型直升机的四分之一；搭载自主研发的无人驾驶和飞控系统；由9块可充电电池供电并支持快速换电 [15] - **VoloRegion性能**：采用复合翼构型，最多承载5名乘客，最大空速220千米/小时，巡航速度200千米/小时，航程可达200千米 [17] - **VoloDrone演进**：从2019年初代载重50千克，升级至2022年第二代载重200千克，再到2025年第三代氢能驱动载重500千克，实现多场景覆盖 [18] - **VoloXpro进展**：为2座18旋翼eVTOL，最大飞行速度100千米/小时，于2025年11月19日获得中国民航局颁发的特许飞行证，将在中国开启巡飞 [3][7] 商业模式与生态系统 - 公司提供全电动城市空中交通服务组合，包括空中出租、城际交通、货运及自主生态系统 [20] - 构建了“飞行器制造+智能系统与起降设施”相融合的UAM生态系统 [13] - **Volo-Port起降设施**：模块化设计，可集成于火车站、机场、屋顶及水面，每个“飞的站”每天预计能输送1万名乘客 [22][23][25] - **VoloIQ智能系统**：作为数字支柱，涵盖预订、调度、飞行规划、监控等模块，并与微软Azure合作开发航空云系统，实现生态系统安全互联 [27] 万丰集团重组后的协同效应与战略规划 - 2025年3月，万丰集团重组Volocopter，旨在整合后者在eVTOL领域的前沿技术与万丰在通用航空的制造积淀，构建“固定翼+无人机+垂直起降”全场景出行矩阵 [29][30] - 万丰集团在全球拥有广泛的市场网络、现代化生产基地及192个服务中心，将为Volocopter的全球业务拓展、大规模生产及售后服务提供强大支持 [33] - 重组后，万丰钻石飞机全球研发中心将协同推进技术研发，亚洲与北美中心聚焦VoloXpro、VoloDrone，欧洲中心聚焦VoloCity，全力加速EASA认证进程 [34] - 未来战略包括：将核心机型引入中国市场并推进关键零部件中国化；凭借全球制造与市场网络，将eVTOL机型推广至北美、亚太等海外市场，实现零部件制造当地化 [37]

高盛对eVTOL行业的首次评级观点 - 高盛公司开始涉足电动垂直起降飞行器(eVTOL)行业的股票评级业务，给予BETA Technologies"买入"评级，给予Archer Aviation和Eve Holding"中性"评级，并将Joby Aviation评为"卖出"评级[1] - 技术进步以及现任政府希望将制造业带回美国的意愿，增加了eVTOL行业认证时间表的能见度[1] - 行业竞争激烈，但不是一个赢家通吃的市场，更青睐售后市场利润丰厚、垂直整合、具有收入能见度且有满足未来巨大需求能力的商业模式[1] BETA Technologies (买入评级) 分析 - 通过CTOL飞机进行的分阶段认证流程，能提前实现收入并加速学习曲线，且不影响eVTOL的时间线[1] - 既是一家飞机制造商(OEM)，也是零部件供应商，这是航空业最具吸引力的商业模式[1] - 已与通用电气(GE)合作开发一款用于国防的混合动力飞行器，并采取团队协作方式向竞争对手销售电机和充电器，这将有助于其扩大规模[2] - 定位最佳，近期股价下跌提供了有吸引力的入场点[2] Joby Aviation (卖出评级) 分析 - 是该领域历史最悠久的公司，飞行时数最多，且在认证方面领先[2] - 致力于成为一站式服务提供商(涵盖制造、供应、运营)，这意味着拥有最大的市场机会[2] - 运营模式将面临监管障碍和巨大的资本需求[2] - 该股目前交易价格存在显著溢价，这不合理[2] Archer Aviation (中性评级) 分析 - 公司的外包方法加速了其认证进程，尽管其成立时间少于竞争对手[2] - 飞机的尺寸可能意味着它的性能是最强的[2] - 缺乏垂直整合意味着售后市场利润较低，利润率也更低[2] - 与Anduril的合作关系可能成为行业内最佳的国防领域产品，但由于缺乏资金能见度，难以评估其价值[2] Eve Holding (中性评级) 分析 - 巴航工业(Embraer)的控股地位颇具吸引力，因为这带来了劳动力、设施和航空行业专业知识[2] - 这种结构导致公司发展速度较慢，飞行时数也较少[2] - 公司最终将在市场上竞争，但在认证方面相对落后[2]

高盛对eVTOL行业的首次评级观点 - 高盛开始涉足电动垂直起降飞行器（eVTOL）行业的股票评级业务，首次评估给予BETA Technologies“买入”评级，给予Archer Aviation和Eve Holding“中性”评级，并将Joby Aviation评为“卖出”[1] - 技术进步以及现任政府希望将制造业带回美国的意愿，增加了eVTOL行业认证时间表的能见度[1] - 行业竞争激烈，但并非一个赢家通吃的市场，更青睐售后市场利润丰厚、垂直整合、具有收入能见度且有满足未来巨大需求能力的商业模式[1] BETA Technologies (买入评级) 分析 - 通过CTOL飞机进行的分阶段认证流程，能提前实现收入并加速学习曲线，且不影响eVTOL的时间线[1] - 既是一家飞机制造商（OEM），也是零部件供应商，这是航空业最具吸引力的商业模式[1] - 已与通用电气（GE）合作开发一款用于国防的混合动力飞行器，并采取团队协作方式向竞争对手销售电机和充电器，这将有助于其扩大规模[2] - 定位最佳，近期股价下跌提供了有吸引力的入场点[2] Joby Aviation (卖出评级) 分析 - 是该领域历史最悠久的公司，飞行时数最多，且在认证方面领先[2] - 致力于成为一站式服务提供商（涵盖制造、供应、运营），这意味着拥有最大的市场机会[2] - 运营模式将面临监管障碍和巨大的资本需求，该股目前交易价格存在显著溢价，被认为不合理[2] Archer Aviation (中性评级) 分析 - 公司的外包方法加速了其认证进程，尽管其成立时间少于竞争对手，其飞机的尺寸可能意味着性能是最强的[2] - 缺乏垂直整合意味着售后市场利润较低，利润率也更低[2] - 与Anduril的合作关系可能成为行业内最佳的国防领域产品，但由于缺乏资金能见度，难以评估其价值[2] Eve Holding (中性评级) 分析 - 巴航工业（Embraer）的控股地位颇具吸引力，因为这带来了劳动力、设施和航空行业专业知识[2] - 这种结构导致公司发展速度较慢，飞行时数也较少，相信该公司最终将在市场上竞争，但在认证方面相对落后[2]

低空经济市场前景 - 低空经济赛道处于爆发前期 市场规模预计2025年达到1.5万亿元 2035年有望达到3.5万亿元 [2] - 低空飞行市场已成为电池企业角逐的万亿新蓝海 [3] 欣旺达与尚飞航空合作 - 欣旺达动力与尚飞航空达成合作框架协议 共同聚焦复杂场景新能源eVTOL的电源系统研发与应用 [3] - 合作旨在助力尚飞航空实现载物加载人的全场景布局目标 [3] - 欣旺达将为尚飞航空核心机型提供定制化电池系统套件 重点突破极端环境下电源稳定性、续航持久性与安全可靠性瓶颈 [4] - 双方将联合开展电池系统与整机的适配研发、试飞验证及适航取证工作 [4] 尚飞航空公司概况 - 尚飞航空是国内领先的电动垂直起降飞行器研发企业 核心团队拥有稀缺的通用航空背景 [3] - 公司核心产品JX1022系列eVTOL已实现多场景覆盖 在电力设施维护、物资运输等场景中已形成规模化订单 [3] - 预计2025年收入规模将突破亿元 今年5月完成由深圳龙华资本独家投资的数千万元人民币天使+轮融资 [3] 欣旺达公司业绩与技术 - 公司前三季度实现营业收入约435.34亿元 净利润达到14.05亿元 [4] - 第三单季度营业收入约165.49亿元创历史同期新高 归母净利润接近5.5亿元 同比增长41.51% [4] - 通过产业链协同创新全新正向开发航空动力电池 布局纯电高比能高功率和混动超高功率两大航空动力电池系列 [4] - 推出欣·云霄航空动力电池品牌 1.0版本能量密度达320Wh/kg 循环寿命超2000次 已量产并完成百公里飞行验证 [5] - 2.0版本软固态电池能量密度达360Wh/kg 适配城市出行、农林植保、紧急救援、物资运送等场景 [5] 市场观点 - 市场认为eVTOL电池产品将成为欣旺达业绩增长的新引擎 [4] - 新业务及合作的落地让欣旺达后续业绩发展值得期待 [4]

一周融资概述 - 上海本周共发生21起融资事件，其中12起披露金额，合计约11.995亿元 [3] - 融资事件数量较上期增加2起 [3] - 浦东新区融资事件最多，达7起，总融资额6.58亿元 [3] - 张江发生6起融资，临港发生2起融资 [2] 区域与行业分布 - 上海共有8个区发生融资，嘉定区有3起，其余5区各2起，金山区1起 [3] - 闵行区发生一起数亿元低空经济领域融资 [3] - 融资共涉及10个行业，先进制造行业融资事件最多，有5起 [9] - 人工智能行业融资事件次之，有4起 [9] - 集成电路行业发生1起超5亿元大额融资 [9] 融资轮次与重点企业 - 融资轮次以A轮最多，共12起 [6] - 天使轮融资有5起 [6] - 云脉芯联完成超5亿元A轮融资，由上海科创集团领投 [12] - VOLANT沃兰特完成数亿元B+轮融资，由金鼎资本独家投资 [14] - 腾迈医药完成2200万美元A+轮融资 [16] - XDream炽梦科技完成数千万元天使轮融资 [18] 重点公司动态 - 云脉芯联是数据中心网络芯片提供商，其YSA-100芯片是国内首颗支持400Gbps吞吐能力的RDMA芯片 [13] - 公司metaScale-200产品进入批量部署阶段，metaConnect-400产品完成与多家国产GPU适配 [13] - VOLANT沃兰特是电动垂直起降飞行器研发商，其VE25产品采用复合翼构型 [15] - 公司团队拥有ARJ21、C919等大飞机型号研发经验，并完成全国首次高等级eVTOL有人驾驶载人飞行 [15] - 腾迈医药是AI赋能新药研发平台，服务全球150多家生物医药企业，赋能50多条创新药管线 [17] - 公司过去三年营收实现10倍增长，成功入选Nature Index全球AI制药创新图谱 [17] - XDream炽梦科技是情感交互智能机器人研发商，其产品具备高情商与弱语言交互能力 [19] - 公司基于人脑信息处理机制构建"数字大脑"认知结构，使机器人具备主动思考和学习能力 [19] 行业热点与政策 - 先进制造行业本周发生5起融资，其中包含低空经济领域数亿元大额融资 [20] - 低空经济融合航空航天、智能制造、新能源等技术，成为新质生产力的重要载体 [20] - 11月8日上海金山区推出低空经济特色产业园区 [20] - 11月10日新产业标准化领航论坛在张江举行，工信部提出从四方面发力推进标准化工作 [20]

行业共识与定位 - 低空经济被视为下一代交通基础设施而非短期风口，本质是让飞行成为可负担、可监管、可持续的基础服务[1][3] - 行业参与者逐渐在eVTOL产品定义和发展节奏上形成共识，方向明确但需回归理性发展[3] - 物理特性决定eVTOL必须遵循民航级安全标准，适航认证程序需从研发阶段纳入考量[3] 企业合作与里程碑 - 高域科技与边界智控于2025年10月签署协议，共同推进GAC-A6型飞行器适航取证与量产，目标2026年批量交付[2] - 合作始于2021年，当时低空经济尚未成为风口概念，仅有少数企业察觉潜力[2] - 边界智控在2024年、2025年完成近亿元A轮和数千万元A+轮融资，组建上百人研发团队[12] 技术发展与产业链 - eVTOL飞控系统是飞行器"大脑"，需满足载人级安全要求，目前国内尚无企业完整开发过载客级适航飞控产品[7] - 行业新玩家来自汽车、无人机、军工等领域，带来不同技术思路，但部分创新方案偏离航空安全路径[11] - 产业链逐步完善，电池、电机、电控等环节出现专为eVTOL设计的产品，竞争从整机转向核心子系统生态[11][12] 适航认证与安全标准 - eVTOL需通过"适航三证"（型号合格证、生产许可证、标准适航证）认证，流程严格且耗时[14][15] - 飞控系统适航需经历实验室测试、铁鸟/模拟机试验、系留试飞等多阶段验证，全程需可追溯、可解释[14] - 预计2026-2027年首批主机厂将获得型号合格证，但大规模商业化落地仍需更长时间[15][16] 市场阶段与挑战 - 2023年底政策推动低空经济成为战略性新兴产业，行业涌入大量新玩家，资源投入增加[10] - 2025年行业热度回落，进入理性发展阶段，企业需管理外界预期并攻克长周期技术门槛[12][16] - eVTOL未来属于能穿越周期的企业，需明确目标并持续投入自主飞行技术研发[16]