文章核心观点 - 公司在第二季度财报中业绩呈现参差不齐的表现 [1][4][5] - 公司面临消费者环境挑战,核心业务下滑,但关键增长领域如Sephora、家居装饰、礼品和冲动购买表现良好 [2] - 公司毛利率有所改善,库存和费用管理也有所提升,对未来增长计划保持乐观 [3] 财务指标总结 - 收入同比下降4.2%至35.25亿美元,低于市场预期 [5] - 同店销售同比下降5.1% [5] - 毛利率同比提升59个基点至39.6% [6] - 销售费用同比下降4.2%至12.5亿美元 [6] - 营业利润同比增长至1.66亿美元,利润率提升26个基点至4.4% [7] - 公司预计2024财年销售下降4-6%,同店销售下降3-5%,但盈利指引上调 [11] 公司财务状况 - 公司现金及等价物为2.31亿美元,股东权益38.3亿美元 [8] - 上半年经营活动现金流为2.47亿美元 [8] - 预计2024财年资本支出约5亿美元,主要用于Sephora合作扩张和门店投资 [9] - 公司宣布每股0.5美元的季度现金股利 [10] 行业及同行表现 - 公司股价在过去3个月内下跌28.1%,低于同行业下跌22% [12] - 同行Sprouts Farmers、Boot Barn和PriceSmart表现较好,未来业绩有望保持增长 [13][15][17]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为37.3亿美元 同比下降4.2% [1] - 每股收益为0.59美元 高于去年同期的0.52美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期的38亿美元 差距为-1.85% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期0.46美元 超出幅度达28.26% [1] 关键运营指标 - 可比门店销售额同比下降5.1% 低于分析师预期的-2.3% [3] - 门店总数为1,100家 低于分析师平均预期的1,177家 [4] - 净销售额为35.3亿美元 低于分析师预期的36亿美元 同比下降4.2% [5] - 其他收入为2.07亿美元 略高于分析师预期的2.0514亿美元 同比下降4.6% [6] 市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌6.9% 同期标普500指数上涨3.2% [6] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与大盘一致 [6]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.59美元 超出市场预期的0.46美元 同比增长13.46% [1] - 公司最新季度营收为37.3亿美元 低于市场预期的38亿美元 同比下降4.36% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 但未能超出营收预期 [2] 股价表现与市场预期 - 公司股价年初至今下跌31.7% 同期标普500指数上涨17.9% [3] - 当前市场预期下季度每股收益为0.18美元 营收为39.4亿美元 本财年每股收益预期为1.41美元 营收预期为167.7亿美元 [7] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 行业状况 - 公司所属的区域百货零售行业在Zacks行业排名中处于后9% [8] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50% 差距超过2倍 [8] 同业公司表现 - 美国鹰牌服饰预计下季度每股收益为0.38美元 同比增长52% [9] - 美国鹰牌服饰预计下季度营收为13亿美元 同比增长8.6% [10]

业绩总结 - 2024年第二季度净销售额同比下降4.2%，可比销售额下降5.1%[27] - 2024年第二季度每股摊薄收益为0.59美元，净收入为6600万美元[27] - 2024年第二季度毛利率较去年增加59个基点，达到39.6%[29] - 2024年第二季度销售、一般和管理费用(SG&A)同比下降4.2%，为12.5亿美元[30] - 2024年全年净销售额预期下降4%至6%[18] 现金流与资本支出 - 2024年上半年运营现金流为2.47亿美元，相较于2023年上半年的2.28亿美元增长了8.33%[34] - 2024年上半年资本支出为2.39亿美元，较2023年上半年的3.38亿美元减少了29.24%[34] - 2024年上半年调整后的自由现金流为-3400万美元，而2023年上半年为-1.4亿美元，改善了75%[34] - 2024年资本支出预计约为5亿美元，计划每年向股东返还约2.2亿美元的股息[22] 债务管理 - 2024年末长期债务预计将减少至16亿美元，较2017年减少超过10亿美元[24] - 健康的债务结构中，2025年到期的5亿美元债券利率为4.625%[37] - 2027年到期的4.27亿美元债券利率为5.55%[37] - 2028年到期的3.53亿美元债券利率为4.25%[37] - 2030年到期的1.12亿美元债券利率为6.00%[37] - 2032年到期的1.01亿美元债券利率为6.875%[37] - 2034年到期的4200万美元债券利率为7.25%[37] 市场表现与展望 - Sephora在Kohl's的销售在2024年第二季度增长约45%，预计到2025年销售额将超过20亿美元[12] - 家居装饰和礼品类销售在2024年第二季度分别增长超过35%和30%[14] - 2024年将继续加强库存管理，库存余额较去年下降9%[27]

财务表现 - 净销售额同比下降4.2%，可比销售额同比下降5.1%[4] - 毛利率同比增加59个基点至39.6%[4] - 每股摊薄收益为0.59美元，上年同期为0.52美元[6] - 库存同比下降9%[6] 财务指引 - 全年2024财年财务指引:净销售额下降4%至6%，可比销售额下降3%至5%，营业利润率3.4%至3.8%，每股收益1.75美元至2.25美元[10] 资本开支 - 资本开支约5亿美元,包括Sephora合作伙伴关系的扩展和其他门店相关投资[10] 股利政策 - 宣布每季度派发0.50美元的现金股利[10] 债务管理 - 通过赎回剩余的9.50%到期日为2025年5月15日的债券,减少1.13亿美元长期债务[6,9]

公司业绩预期 - 公司预计在周三开盘前发布第二季度财报 分析师预计每股收益为45美分 较去年同期的52美分有所下降 [1] - 公司预计第二季度营收为35.8亿美元 [1] 分析师评级与股息收益 - Telsey Advisory Group分析师Dana Telsey维持公司评级为“市场表现” 目标股价为23美元 [2] - 公司目前的股息收益率为10.07% 季度股息为每股50美分 年股息为每股2美元 [2] 股息收入计算 - 投资者需要持有3000股公司股票 价值约59610美元 以每月获得500美元的股息收入 [3] - 若目标为每月100美元的股息收入 投资者需持有600股公司股票 价值约11922美元 [3] 股息收益率变动 - 股息收益率会随股价和股息支付的变化而波动 例如 若股价从50美元涨至60美元 股息收益率将从4%降至3.33% [4][5] - 若股价从50美元跌至40美元 股息收益率将从4%升至5% [5] - 公司股息支付的变化也会影响股息收益率 若公司增加股息支付 股息收益率将上升 反之则下降 [5] 股价表现 - 公司股价周一上涨0.7% 收于19.87美元 [5]

财务表现 - 公司预计季度每股收益为0.46美元 同比下降11.5% [1] - 预计季度营收为38亿美元 同比下降2.4% [1] - 过去30天分析师对每股收益预期上调24.3% 反映市场预期改善 [2] 关键指标预测 - 分析师预计净销售额为36亿美元 同比下降2.2% [5] - 其他收入预计为2.0514亿美元 同比下降5.5% [5] - 门店总数预计为1177家 去年同期为1171家 [5] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌5.4% 同期标普500指数上涨0.3% [6] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内将跟随大盘走势 [6]

公司业绩预期 - Kohl's Corporation (KSS) 预计在2024财年第二季度财报中收入和利润将出现下滑 收入预期为38.1亿美元 同比下降2.2% [1] - 季度每股收益预期在过去30天内下调10.9%至0.49美元 同比下降5.8% [2] - 公司过去四个季度的平均负收益意外为123.2% [2] 宏观经济影响 - 公司面临宏观经济环境的挑战 包括高利率和通胀 消费者对价格更加敏感 可能威胁公司收入 [3] - 模型预测第二季度可比销售额下降2.6% [3] 公司战略与合作伙伴 - 公司与Sephora的合作带来一定收益 同时专注于发展家居用品和冲动消费等未充分开发的品类 [4] 其他公司业绩预期 - American Eagle Outfitters (AEO) 预计第二季度收入和利润将增长 收入预期为13亿美元 同比增长8.7% [7] - AEO季度每股收益预期在过去7天内上调1美分至0.38美元 同比增长52% [8] - Costco Wholesale Corporation (COST) 预计第四季度收入和利润将增长 收入预期为801亿美元 同比增长1.4% [9] - COST季度每股收益预期保持在5.02美元 同比增长3.3% [9] - Burlington Stores (BURL) 预计第二季度收入和利润将增长 季度每股收益预期在过去30天内上调1美分至0.94美元 同比增长56.7% [10] - BURL收入预期为24.1亿美元 同比增长11% [11]

公司表现 - Kohls Corp (KSS) 股价下跌0.6%至19.82美元 J.P. Morgan Securities将其目标价从20美元下调至19美元 该零售股年初至今跌幅达30.4% 并在8月大部分时间难以突破20.50美元的阻力位 [2] - Redfin Corp (RDFN) 股价上涨3.5%至9.07美元 受昨日房屋销售数据和新房地产经纪人薪酬规则生效的影响 该股早前飙升至1月以来的最高水平 并延续了昨日17.3%的涨幅 这是自去年11月以来的最大涨幅 但年初至今仍下跌12.6% [4] 期权交易活动 - Kohls Corp (KSS) 今日期权交易活跃 已成交38,000份看跌期权 是日内平均成交量的8倍 相比之下 看涨期权成交量为6,284份 最活跃的是8月23日到期的20美元行权价的看跌期权 新头寸正在建立 [3] - Redfin Corp (RDFN) 今日期权总成交量是日内平均成交量的4倍 已成交28,000份看涨期权和14,000份看跌期权 最受欢迎的合约是8月30日到期的9美元行权价的看跌期权 新头寸正在建立 [5]

行业投资评级 - 报告对Kohl's Corp的12个月评级为“卖出”，目标价为13.50美元 [1] - 当前股价为19.28美元，目标价较当前股价有30%的下行空间 [1] 核心观点 - Kohl's Corp在第二季度的业绩表现预计与市场预期基本一致，但存在上行和下行风险 [1] - 报告认为Kohl's Corp的市场份额持续流失，尤其是在面对折扣零售商和亚马逊等竞争对手时 [4] - 预计Kohl's Corp的EBIT利润率将从2021年的8.6%下降至2028年的3.5% [5] - 尽管公司推出了Sephora店中店等新举措，但报告对其长期盈利能力持怀疑态度 [6] 2Q24业绩预览 - 预计第二季度EPS为0.36美元，低于市场预期的0.45美元，主要原因是EBIT利润率低于预期 [12] - 预计第二季度销售额为36.39亿美元，同比下降1.4%，略高于市场预期的36.20亿美元 [14] - 预计第二季度毛利率为42.6%，同比上升20个基点，主要受益于运费下降和库存管理改善 [17] - 预计第二季度SG&A费用为13.1亿美元，同比上升0.3%，主要由于工资和供应链成本上升 [18] 估值分析 - 目标价13.50美元基于6倍2026年EPS预测2.25美元 [1] - 当前市盈率为10倍，高于过去3年平均水平的21% [1] - 报告认为Kohl's Corp的估值与同行相比处于合理区间，但长期盈利能力面临挑战 [7] 行业数据与趋势 - 第二季度Kohl's Corp的销售额同比增长0.5%，较第一季度的7.6%下降有所改善 [94] - 第二季度Kohl's Corp的顾客数量同比增长4.3%，较第一季度的3.0%下降有所改善 [100] - 第二季度Kohl's Corp的交易量同比增长6.3%，较第一季度的4.8%下降有所改善 [106] - 第二季度Kohl's Corp的访问量同比增长0.9%，较第一季度的4.2%下降有所改善 [112] 市场情绪与期权市场 - 期权市场预计Kohl's Corp在财报发布后的股价波动为±11.6%，高于历史平均的7.2% [38] - Kohl's Corp的空头头寸占流通股的33.6%，达到5年新高，远高于行业平均 [41] 促销与定价策略 - Kohl's Corp的折扣因子在2024年7月为11.6%，同比上升240个基点 [69] - 报告认为Kohl's Corp正在向“每日低价”模式转型，导致促销活动减少，但整体价格下降 [81] 库存与供应链 - 截至2024年7月31日，Kohl's Corp的库存周转周期为72周，同比上升1% [86] - 报告指出Kohl's Corp的库存管理面临挑战，库存周转周期较长 [84]