市值表现 - 好未来市值达118.82亿美元，股价上涨5.12美元（涨幅6.38%）[2] - 唯品会市值69.89亿美元，股价上涨0.75美元（涨幅7.51%）[2] - 名创优品市值53.26亿美元，股价上涨2.82美元（涨幅9.49%）[2] - 金山云市值32.72亿美元，股价上涨0.69美元（涨幅6.27%）[2] - 微博市值21.26亿美元，股价上涨0.13美元（涨幅7.58%）[2] - 网易有道市值12.55亿美元，股价上涨0.63美元（涨幅9.29%）[2] - 高途市值5.85亿美元，股价上涨0.34美元（涨幅6.15%）[2] - 逸仙电商市值4.84亿美元，股价上涨0.30美元（涨幅7.77%）[3] - 迅雷市值2.64亿美元，股价上涨0.21美元（涨幅5.83%）[3] - 斗鱼市值2.06亿美元，股价上涨0.20美元（涨幅3.17%）[3] 股价变动 - 陆金所控股股价上涨0.62美元（涨幅3.88%）[2] - 雾芯科技股价上涨0.58美元（涨幅2.16%）[2] - 爱奇艺股价上涨0.09美元（涨幅3.78%）[2] - 乐信股价上涨0.49美元（涨幅7.38%）[2] - 优信股价上涨0.18美元（涨幅4.12%）[2] - 宜人智科股价上涨0.07美元（涨幅2.47%）[2] - 趣店股价上涨0.10美元（涨幅4.05%）[3] - 小牛电动股价上涨0.09美元（涨幅3.86%）[3] - 猎豹移动股价上涨0.80美元（涨幅7.53%）[3] - 云米股价上涨0.03美元（涨幅3.75%）[3] 低市值公司表现 - 华米科技市值4842.74万美元，股价上涨0.08美元（涨幅3.14%）[3] - 蘑菇街市值3813.50万美元，股价下跌0.12美元（跌幅5.30%）[3] - 玖富市值1265.63万美元[3] - 开心汽车市值1083.28万美元，股价上涨0.06美元（涨幅5.39%）[3] - 易电行市值187.96万美元，股价下跌0.03美元（跌幅8.28%）[3] 特殊股价变动 - 金融壹账通股价无变动（0.00%）[3] - 第九城市股价近乎无变动（0.01%）[3] - 天境生物股价下跌0.03美元（跌幅2.89%）[3] - 房多多股价下跌0.06美元（跌幅5.81%）[3]

文章核心观点 4月15日A股三大指数收盘涨跌不一，中证海外内地股金融指数报2475.21点，介绍其近期表现、编制方式、持仓等情况 [1] 指数表现 - 中证海外内地股金融指数近一个月下跌5.57%，近三个月上涨9.88%，年至今上涨2.83% [1] 指数编制 - 中证海外内地股指数系列将样本按中证行业分类标准分类，以各自行业全部证券作对应行业指数样本，以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 中证海外内地股金融指数十大权重分别为建设银行（30.96%）、工商银行（18.07%）、中国银行（14.41%）、中国平安（12.65%）、招商银行（7.91%）、农业银行（5.42%）、交通银行（4.54%）、中国人寿（3.93%）、邮储银行（1.83%）、陆金所控股(LUFAX)（0.27%） [1] - 中证海外内地股金融指数持仓的市场板块中，香港证券交易所占比99.73%、纽约证券交易所占比0.27% [1] - 中证海外内地股金融指数持仓样本的行业中，金融占比100.00% [2] 指数调整 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，权重因子随样本定期调整而调整，调整时间相同，下一个定期调整日前权重因子一般固定不变 [2] - 特殊情况对指数进行临时调整，对应母指数调整样本时行业指数样本相应调整，样本公司行业归属变更时对指数相应调整，样本退市时从指数样本中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]

公司市值与股价表现 - 好未来市值71.94亿美元，股价下跌0.36美元，跌幅2.72% [2] - 哔哩哔哩市值61.59亿美元，股价下跌0.27美元，跌幅1.70% [2] - 再鼎医药市值46.11亿美元，股价下跌1.08美元，跌幅6.85% [2] - 陆金所控股市值23.27亿美元，股价下跌0.18美元，跌幅0.73% [2] - 爱奇艺市值12.32亿美元，股价下跌0.28美元，跌幅3.36% [2] - 网易有道市值9.06亿美元，股价下跌0.41美元，跌幅5.64% [2] - 金融壹账通市值2.36亿美元，股价上涨0.18美元，涨幅3.07% [3] - 天境生物市值6027.82万美元，股价上涨0.12美元，涨幅19.29% [3] 股价波动显著的个股 - 可富科技股价下跌0.77美元，跌幅7.04% [2] - 雾芯科技股价下跌1.09美元，跌幅3.80% [2] - 老虎证券股价下跌0.12美元，跌幅6.61% [2] - 高途股价上涨0.10美元，涨幅3.00% [2] - 趣店股价上涨0.01美元，涨幅0.69% [2] - 迅雷股价下跌0.10美元，跌幅3.11% [3] - 途牛股价上涨0.03美元，涨幅2.98% [3] - 云米股价上涨0.04美元，涨幅4.95% [3] 中小市值公司交易数据 - 达达集团市值6.60亿美元，股价下跌0.10美元，跌幅3.38% [2] - 逸仙电商市值3.28亿美元，股价上涨0.18美元，涨幅4.84% [2] - 斗鱼市值1.97亿美元，股价上涨0.01美元，涨幅0.16% [3] - 宝尊电商市值1.34亿美元，股价下跌0.06美元，跌幅2.56% [3] - 第九城市市值9344.46万美元，股价下跌0.17美元，跌幅1.52% [3] - 蘑菇街市值1022.86万美元，股价无变动 [3] - 开心汽车市值906.72万美元，股价下跌0.02美元，跌幅2.61% [3]

市值与股价表现 - 名创优品市值70.93亿美元，股价上涨0.80美元（涨幅1.87%）[2] - 奇富科技市值47.99亿美元，股价上涨0.22美元（涨幅1.41%）[2] - 再鼎医药市值32.90亿美元，股价上涨1.06美元（涨幅3.70%）[2] - 汽车之家市值31.21亿美元，股价上涨0.13美元（涨幅0.99%）[2] - 陆金所控股市值30.44亿美元，股价上涨0.60美元（涨幅2.44%）[2] - 微博市值23.78亿美元，股价上涨0.06美元（涨幅3.31%）[2] - 爱奇艺市值12.77亿美元，股价上涨0.20美元（涨幅2.91%）[2] - 网易有道市值8.61亿美元，股价上涨0.04美元（涨幅0.81%）[2] - 虎牙市值7.08亿美元，股价上涨0.19美元（涨幅5.64%）[2] - 趣店市值4.24亿美元，股价上涨0.08美元（涨幅3.70%）[2] - 宝尊电商市值1.39亿美元，股价上涨0.04美元（涨幅1.71%）[3] - 第九城市市值1.15亿美元，股价上涨1.10美元（涨幅9.85%）[3] - 天境生物市值5613.79万美元，股价上涨0.07美元（涨幅11.10%）[3] - 华米科技市值3639.50万美元，股价上涨0.22美元（涨幅9.61%）[3] 股价下跌公司 - 雾芯科技市值22.01亿美元，股价上涨0.02美元（涨幅0.24%）[2] - 乐信市值16.56亿美元，股价下跌0.02美元（跌幅1.16%）[2] - 小牛电动市值2.48亿美元，未显示股价变动[2] - 开心汽车市值920.08万美元，股价下跌0.01美元（跌幅1.18%）[3] 特殊数值指标 - 搜狐显示数值11.14（未注明单位）[2] - 金融壹账通显示数值3.19（未注明单位）[2] - 新氧显示数值0.82（未注明单位）[3] - CAR TAXU显示数值8.51（未注明单位）[3]

分析师背景 - 分析师拥有近14年金融行业经验 曾在纽约的股票研究公司 墨西哥的投资基金和爱尔兰的投资银行工作 目前是私人投资者 [1] - 分析师专注于成熟行业 如矿业 石油和天然气 房地产等 不投资于不了解的商业模式 [1] - 分析师偏好并购交易 深度价值投资和股息投资 投资目标内部收益率约为5%-7% [1] 投资策略 - 分析师主要研究欧洲 美国和南美的中小市值公司 [1] - 分析师通过Seeking Alpha平台分享投资观点 但不提供财务建议 所有内容均为个人意见 [1] - 分析师的文章可能包含对未来财务数据的预测 如每股收益 净收入 自由现金流等 但这些预测可能存在误差 [1] Lufax Holding分析 - Lufax Holding (NYSE: LU)被认为能够从中国最近宣布的刺激政策中受益 [3] - Lufax Holding在中国提供商业贷款已有数十年 拥有丰富的业务联系和专业知识积累 [3] 分析师持仓 - 分析师持有Lufax Holding的股票 期权或其他衍生品的多头头寸 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为人民币55亿元，同比下降31.1%，主要由于贷款余额减少41.8% [10] - 总支出下降19.2%至人民币63亿元，运营支出下降35.9%至人民币30亿元 [10] - 净亏损为人民币7.25亿元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新贷款销售总额为人民币505亿元，同比持平，环比增长11.7% [6] - 消费金融贷款同比增长27.8%，占总新贷款销售的52% [6] - 技术平台收入为人民币16亿元，同比下降49.9% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 小微企业发展指数在第三季度下降0.3点至88.7 [4] - 消费者物价指数（CPI）从6月的0.2%改善至9月的0.4% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在小微企业贷款领域保持谨慎，优先考虑资产质量 [3] - 将更多关注非小微企业客户，继续推动消费金融业务增长 [5] - 通过新获得的小额贷款牌照，预计将进一步降低资金成本并优化产品组合 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对政策刺激措施的影响持乐观态度，但认为小微企业需要时间才能受益 [18] - 预计贷款余额将在未来几个月内稳定，资产质量将进一步改善 [21] 其他重要信息 - 平安集团的强制性收购要约于9月27日开始，预计将于10月28日结束 [9] - 公司承诺将继续为股东提供长期回报 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 新政策刺激对业务的影响 - 管理层认为政策刺激将对经济和小微企业产生积极影响，但短期内仍需谨慎 [18] 问题: 未来的业务展望 - 贷款量指导维持在人民币1900亿至2200亿元，贷款余额指导在人民币2000亿至2300亿元 [19] 问题: 资产质量表现 - 资产质量指标在第三季度保持稳定，Puhui贷款的C-M3流失率为0.9% [21] 问题: 特别股息计划 - 目前没有具体的特别股息计划，但管理层承诺将考虑所有积极的回报方式 [22] 问题: 信贷减值损失增加的原因 - 信贷减值损失的增加主要是由于贷款的前期准备金 [25] 问题: 资金成本的趋势 - 资金成本在第三季度进一步下降，预计将继续优化 [26]

收入情况 - 2024年第三季度总收入为55.43亿元人民币（7.9亿美元），较2023年同期的80.5亿元人民币下降31.1%[24][25] - 2024年第三季度总收入为55.43亿元人民币（7.9亿美元），较2023年同期的80.5亿元人民币下降31%[30] - 2024年第三季度科技平台收入为16.33亿元人民币（2.33亿美元），较2023年同期下降49.9%；净利息收入为26.87亿元人民币（3.83亿美元），较2023年同期下降18.8%；担保收入为8.18亿元人民币（1.17亿美元），较2023年同期下降13.1%；其他收入为3.33亿元人民币（4700万美元），较2023年同期增长14.3%；投资收入为7300万元人民币（1000万美元），较2023年同期下降71.1%[31] - 2024年前三季度总收入184.83377亿元人民币，较2023年同期的273.98546亿元人民币有所下降[48] 利润情况 - 2024年第三季度净亏损7.25亿元人民币（1.03亿美元），而2023年同期净利润为1.31亿元人民币，同比下降653.7%[24][25] - 2024年第三季度净亏损为7.25亿元人民币（1.03亿美元），2023年同期为净利润1.31亿元人民币[36] - 2024年第三季度基本和摊薄后每股美国存托股份亏损均为1.12元人民币（0.16美元）[37] - 2024年前三季度净亏损22.85206亿元人民币，而2023年同期净利润为18.66961亿元人民币[48] - 2024年前三季度基本每股亏损1.98元人民币，2023年同期基本每股收益为1.51元人民币[48] - 2024年前三季度摊薄每股美国存托股份亏损3.96元人民币，2023年同期摊薄每股美国存托股份收益为3.02元人民币[48] 贷款情况 - 截至2024年9月30日，贷款总余额为2131亿元人民币，较2023年同期的3663亿元人民币下降41.8%[26] - 2024年第三季度促成新贷款505亿元人民币，与2023年同期持平，其中新消费金融贷款264亿元人民币，较2023年同期的206亿元人民币增长27.8%[26] - 截至2024年9月30日，累计借款人数约2480万，较2023年同期的约2000万增长24.1%[26] - 截至2024年9月30日，含消费金融子公司，公司承担风险的贷款余额占比从2023年同期的31.8%升至64.2%[26] - 截至2024年9月30日，不含消费金融子公司，公司承担风险的贷款余额占比从2023年同期的25.7%升至58.7%[26] - 2024年第三季度，公司零售信贷促成业务基于贷款余额的费率为9.7%，高于2023年同期的7.8%[27] - 截至2024年9月30日，不含消费金融子公司，公司促成贷款的DPD 30+逾期率为5.2%，低于6月30日的5.4%[27] - 截至2024年9月30日，消费金融贷款的不良贷款率为1.2%，低于6月30日的1.4%[27] - 普惠贷款C - M3流动率稳定在0.9%，消费金融贷款不良率降至1.2%，普惠贷款未偿还余额提取率达9.7%[29] - 消费金融业务持续增长，新贷款销售额同比增长27.8%，占本季度新贷款销售总额的52%[29] - 截至2024年9月30日，客户贷款为1113.7064亿元人民币，较2023年末的1296.93954亿元人民币有所减少[50] 费用情况 - 2024年第三季度总费用降至62.62亿元人民币（8.92亿美元），较2023年同期下降19%，主要因销售和营销费用下降50%至11.48亿元人民币（1.64亿美元）[33] 资产负债情况 - 截至2024年9月30日，公司银行现金为270.39亿元人民币（38.53亿美元），较2023年12月31日的395.99亿元人民币减少；净资产为863.4亿元人民币（123.03亿美元），较2023年12月31日的936.84亿元人民币减少[38] - 截至2024年9月30日，总资产为2064.4911亿元人民币，较2023年末的2370.23009亿元人民币有所减少[50] - 截至2024年9月30日，总负债为1201.08859亿元人民币，较2023年末的1433.39227亿元人民币有所减少[50] - 截至2024年9月30日，现金及银行存款为270.38935亿元人民币，较2023年末的395.98785亿元人民币有所减少[50] - 截至2024年9月30日，归属于公司所有者的权益为845.46943亿元人民币，较2023年末的921.42488亿元人民币有所减少[52] - 截至2024年9月30日，非控股股东权益为17.93308亿元人民币，较2023年末的15.41294亿元人民币有所增加[52] 现金流量情况 - 2024年第三季度经营活动产生的净现金为503,690元人民币（71,775美元），2023年同期为5,057,374元人民币[55] - 2024年前三季度经营活动产生的净现金为4,003,836元人民币（570,542美元），2023年同期为10,338,153元人民币[55] - 截至2024年9月30日，公司持有现金及现金等价物99.65亿元人民币（14.2亿美元），银行现金270.39亿元人民币（38.53亿美元）[55] - 2024年第三季度投资活动使用的净现金为1,872,440元人民币（266,821美元），2023年同期为3,712,218元人民币[55] - 2024年前三季度投资活动产生的净现金为649,607元人民币（92,568美元），2023年同期使用1,876,727元人民币[55] - 2024年第三季度融资活动使用的净现金为8,969,996元人民币（1,278,214美元），2023年同期为8,053,741元人民币[55] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为13,159,057元人民币（1,875,151美元），2023年同期为19,675,057元人民币[55] - 2024年第三季度现金及现金等价物净减少10,433,558元人民币（1,486,770美元），2023年同期为6,630,828元人民币[55] 监管指标情况 - 担保子公司杠杆率为2.6倍，在10倍监管限制内；消费金融子公司资本充足率为14.9%，高于10.5%的监管要求[29] 合作伙伴情况 - 公司与85家中国金融机构建立了资金合作伙伴关系，其中许多合作已超三年[42] 财报编制认可情况 - 普华永道认为就会计政策和计算而言，公司2024年第三季度合并亏损估计已根据董事采用的基准适当编制[67] - 英华企业融资有限公司认为公司董事已谨慎且周全地编制2024年第三季度净亏损估计[75]

财务业绩 - 2024年第三季度总收入为人民币5,543百万元(合790百万美元)，2023年同期总收入为人民币8,050百万元[8] - 2024年第三季度净亏损为人民币725百万元(合103百万美元)，2023年同期净利润为人民币131百万元[8] - 2024年第三季度总收入为人民币5,543百万元（合790百万美元），同比下降31%[14] - 不包括信用减值损失、融资成本及其他（收益）/虧損的总开支为人民币2,982百万元（合425百万美元），同比下降35.9%[14] - 信用减值损失、融资成本及其他（收益）/虧損净利润/(亏损)为人民币(725)百万元（合(103)百万美元），同比增加653.7%[14] - 2024年第三季度，公司按贷款余额计算的零售信贷赋能业务收入率为9.7%，同比提高1.9个百分点[11] - 2023年前三季度总收入为274.0亿人民币，同比增长27.4%[26] - 2023年前三季度净利润为18.7亿人民币，同比下降30.1%[26] 贷款情况 - 截至2024年9月30日，总贷款余额为人民币2,131亿元，同比下降41.8%，其中消费金融贷款余额为人民币464亿元，同比增加28.7%[9] - 2024年第三季度新增贷款总额为人民币505亿元，与2023年同期持平，其中消费金融新增贷款为人民币264亿元，同比增加27.8%[10] - 截至2024年9月30日，累计借款人数约2,480万人，同比增加24.1%[10] - 截至2024年9月30日，公司承担风险的贷款余额比例由31.8%增至64.2%[10] - 截至2024年9月30日，消费金融贷款的不良贷款率为1.2%，较2024年6月30日的1.4%有所下降[11] - 2023年9月30日客户贷款余额为1,113.7亿人民币，较2023年12月31日下降14.1%[27] 收入构成 - 技术平台收入于2024年第三季度为人民币1,633百万元，同比下降49.9%[15] - 净利息收入于2024年第三季度为人民币2,687百万元，同比下降18.8%[16] - 担保收入于2024年第三季度为人民币818百万元，同比下降13.1%[16] - 其他收入于2024年第三季度为人民币333百万元，同比增加14.3%[16] - 投资收入于2024年第三季度为人民币73百万元，同比下降71.1%[16] - 2023年前三季度技术平台收入为61.8亿人民币，同比下降49.9%[26] - 2023年前三季度净利息收入为82.5亿人民币，同比下降17.7%[26] 成本费用 - 总开支由2023年第三季度的人民币7,747百万元减少19%至2024年同期的人民币6,262百万元[17] - 销售及营销开支由2023年第三季度的人民币2,290百万元减少49.9%至2024年同期的人民币1,148百万元[18] - 2023年前三季度信用减值损失为86.9亿人民币，同比下降4.8%[26] 现金流 - 截至2024年9月30日,集团持有现金及现金等价物人民币99.65亿元,银行存款人民币270.39亿元[29] - 经营活动所得现金净额为人民币50.57亿元,投资活动所用现金净额为人民币37.12亿元,融资活动所用现金净额为人民币80.54亿元[29] - 期末现金及现金等价物为人民币98.65亿元[29] - 期末现金及现金等价物与银行存款总额存在人民币170.74亿元的差异,主要是由于原到期日超过三个月的定期存款[29] 其他 - 截至2024年9月30日止三个月的未经审计净亏损和集团拥有人应占未经审计净亏损为估计数据[34] - 估计数据根据集团同期的管理账目编制,未经审计师审计或审阅[34] - 审计师认为估计数据在会计政策和计算方法方面已根据董事采用的基准妥善编制,并在所有重大方面与集团通常采用的会计政策一致[33] - 财务顾问信纳估计数据由董事经审慎周详考虑后编制[35] - 审计师已确认遵守独立性和质量管理要求[31,32] - 财务顾问已审阅估计数据的编制基准并与公司讨论,认为估计数据由董事经审慎周详考虑后编制[34,35]

财务状况 - 截至2024年6月30日,公司贷款余额为人民币2,352亿元,较2023年6月30日减少44.8%[6] - 截至2024年6月30日,公司的消费金融贷款余额为人民币420亿元,较2023年6月30日增加27.9%[6] - 截至2024年6月30日,公司的余额风险承担增加至56.7%,而2023年6月30日为27.5%[6] - 公司的资产负债表状况稳健,截至2024年6月30日,净资产为人民币82,676百万元,包括银行存款人民币37,114百万元[6] - 截至2024年6月30日,本公司的净资产为人民幣82,676百萬元，而截至2023年6月30日則為人民幣94,818百萬元[15] - 截至2024年6月30日,公司的槓桿比率為56.7%[18] 收入与利润 - 2024年上半年,公司总收入由2023年上半年的人民币19,348百万元减至人民币12,940百万元[8] - 2023年上半年的净利润人民币1,736百万元转变为2024年上半年的净亏损人民币1,560百万元[6] - 技術平台收入由截至2023年6月30日止六個月的人民幣9,086百萬元減少49.9%至截至2024年6月30日止六個月的人民幣4,552百萬元[9] - 淨利息收入由截至2023年6月30日止六個月的人民幣6,716百萬元減少17.2%至截至2024年6月30日止六個月的人民幣5,561百萬元[9] - 擔保收入由截至2023年6月30日止六個月的人民幣2,565百萬元減少30.8%至截至2024年6月30日止六個月的人民幣1,775百萬元[9] - 其他收入由截至2023年6月30日止六個月的人民幣538百萬元增加18.4%至截至2024年6月30日止六個月的人民幣637百萬元[9] - 投資收入由截至2023年6月30日止六個月的人民幣445百萬元減少6.6%至截至2024年6月30日止六個月的人民幣416百萬元[9] 成本与费用 - 總開支由截至2023年6月30日止六個月的人民幣16,920百萬元減少24.0%至截至2024年6月30日止六個月的人民幣12,857百萬元[10] - 銷售及營銷開支由截至2023年6月30日止六個月的人民幣5,570百萬元減少48.1%至截至2024年6月30日止六個月的人民幣2,890百萬元[11] - 所得稅開支由截至2023年6月30日止六個月的人民幣692百萬元增加137.4%至截至2024年6月30日止六個月的人民幣1,643百萬元[13] 现金流 - 2024年1-6月期內淨虧損16.63億元人民幣[60] - 2024年1-6月經營活動所得現金淨額為35億元人民幣[61] - 2024年1-6月投資活動所得現金淨額為25.22億元人民幣[61] - 2024年1-6月融資活動所用現金淨額為41.89億元人民幣[61] - 2024年6月30日現金及現金等價物餘額為203.99億元人民幣[61] 股权结构 - 公司持有的股份总数为1,147,095,737股[1] - 公司董事及高管持有的股份包括27,150股绩效股份单位和500,000股购股权[2] - 公司董事及高管持有的股份包括31,083股普通股、27,151股绩效股份单位和546,507.5股购股权[3] - 安科技术持有公司24.85%的股份[4] - 平安海外控股持有公司16.56%的股份[4] - 平安金融科技通过安科技术持有公司24.85%的股份[4] - 平安保险通过安科技术和平安海外控股持有公司41.40%的股份[4] - Tun Kung Company Limited持有公司26.87%的股份[5] - 竇文偉先生、王文君女士、楊學連先生和石京魁先生通过Tongjun Investment Company Limited和Lanbang Investment Company Limited间接持有公司26.87%的股份[6] 股权激励计划 - 公司于2014年12月及2019年9月分别采纳了2014年股份激励计划和2019年绩效股份单位计划，并于2023年4月12日对其进行修订及重列[39] - 根据2014年股份激励计划的计划授权限额，截至2024年6月30日可供日后授出的股份为26,058,160股，服务提供者分项限额可供日后授出的股份为12,367,672股[40] - 2014年股份激励计划可发行的最高股份总数为13,041,909股，约占截至2024年6月30日已发行及流通在外股份的1.14%[41] - 截至2024年6月30日，根据2014年股份激励计划授出的购股权变动情况包括尚未行使的购股权数目、失效的购股权数目、行使的购股权数目等[42] - 截至2024年6月30日，根据2019年绩效股份单位计划授出的绩效股份单位变动情况包括尚未归属的绩效股份单位数目、失效的绩效股份单位数目、归属的绩效股份单位数目等[44] 公司治理 - 公司未有任何股份購回計劃[46] - 公司及其子公司於期內並無購買、出售或贖回任何上市證券[46] - 公司已遵守企業管治守則的大部分條文,惟主席兼任首席執行官的情況除外[46] - 公司審計委員會由三名獨立非執行董事組成,已審閱本中期報告及未經審計簡明合併中期財務資料[47] - 公司不建議派發截至2024年6月30日止六個月的中期股息[48] 其他 - 公司于2014年12月在开曼群岛注册成立[62] - 公司于2024年4月2日完成收购虚拟银行[62] - 公司

文章核心观点 - 尽管陆金所控股Q2净利润不佳且未发放中期股息致股价回调，但公司战略转型已初见成效，预计2025财年恢复正净收入和股息分配，维持买入评级 [1][2][3] 分组1：业绩与股价表现 - 陆金所Q2财报公布后三周股价下跌19%，市场对其季度财务表现和无股息分配失望 [2] - 2024年Q2公司净亏损7.3亿元，而2023年Q2净利润为10.036亿元，且未宣布中期股息 [2] 分组2：业绩不佳原因及展望 - Q2业绩受向100%担保商业模式转型的会计调整影响，初期准备金增加冲击利润 [2] - 随着贷款组合成熟，长期财务表现将改善，预计2025和2026财年正收益分别为22.763亿元和35.782亿元 [2][3] - 因2024年上半年净亏损15.6亿元，公司暂不发放中期股息，预计2025财年盈利后恢复分红 [3] 分组3：战略转型成效 - 战略转型包括转向100%担保商业模式和从中小企业主贷款转向消费金融贷款 [5] - 2024年Q2公司获客率同比增2.3个百分点、环比增0.3个百分点至9.3%，未来有望随100%担保模式占比提升而上升 [5] - 消费金融贷款在新贷款中占比从2023年Q2的34%升至2024年Q2的49%，新贷款销售额同比增长24%，部分抵消中小企业主贷款35%的同比收缩 [5] 分组4：潜在风险 - 若2025财年及以后持续亏损或改变股东资本回报政策，公司可能继续不分红 [6] - 消费金融贷款和100%担保商业模式战略转型进展可能慢于预期 [6] 分组5：结论 - 陆金所当前基于2025财年预期市盈率为5.4倍，预期股息率为5.3%，Q2净亏损负面影响已反映在股价中 [7] - 明年盈利好转和战略转型持续推进将成公司估值重估关键催化剂 [7]