汇率变动对税前利润的影响 - 人民币兑美元即期和远期汇率升值或贬值5%，对公司2018 - 2020年税前利润的影响分别为：升值时1.3亿、1.5亿、13.1亿人民币；贬值时 - 1.3亿、 - 1.5亿、 - 13.1亿人民币[1239] 公司金融资产、负债及利率敏感性缺口情况 - 截至2020年12月31日，公司金融资产总计2320.28亿人民币，金融负债总计1546.58亿人民币，利率敏感性缺口总计773.7亿人民币[1243] 逾期客户贷款及信用保险覆盖情况 - 截至2020年12月31日，逾期客户贷款总计176.7亿人民币，扣除预期信用损失准备55.9亿人民币后为120.9亿人民币，约88.9%的表内客户贷款有信用保险覆盖[1245] 利率变动对税前利润的影响 - 利率平行变动100个基点，对公司2018 - 2020年税前利润的影响分别为：下降100个基点时 - 2.31亿、 - 3.18亿、 - 4.88亿人民币；上升100个基点时2.31亿、3.18亿、4.88亿人民币[1248] 公司最大信用风险敞口情况 - 截至2018 - 2020年12月31日，公司最大信用风险敞口分别为84.144亿、114.373亿、197.604亿人民币[1252][1254] 有信用保险覆盖的客户贷款及表内信用风险敞口情况 - 截至2018 - 2020年12月31日，有信用保险覆盖的客户贷款分别为200亿、427亿、1053亿人民币（161亿美元），公司表内信用风险敞口分别为154亿、55亿、132亿人民币（20亿美元）[1254] 公司面临的风险类型 - 公司主要面临外汇风险、利率风险和信用风险[1236][1240][1251] 公司风险管理措施 - 公司通过即期 - 远期美元/人民币货币掉期管理外汇风险，通过管理生息金融资产和负债的期限管理利率风险，使用多种控制措施管理信用风险[1237][1241][1251] 公司信用风险衡量方法 - 公司使用违约概率（PD）、违约风险敞口（EAD）和违约损失率（LGD）衡量信用风险，与国际财务报告准则第9号（IFRS 9）下衡量预期信用损失的方法类似[1255] IFRS 9金融工具减值阶段划分 - IFRS 9基于初始确认后信用质量的变化，将金融工具的减值分为三个阶段[1256] 情景权重变化对ECL减值准备的影响 - 若上行情景权重增加10%且基础情景权重减少10%，2018 - 2020年ECL减值准备分别减少200万元、200万元和500万元（100万美元）；若下行情景权重增加10%且基础情景权重减少10%，2018 - 2020年ECL减值准备分别增加300万元、100万元和600万元（100万美元）[1263] 金融资产重新分类对总ECL和融资担保负债的影响 - 假设金融资产从第2阶段重新分类到第1阶段，2018 - 2020年总ECL和融资担保负债分别为17.13亿元、14.25亿元和15.42亿元，与合并资产负债表中确认的金额差异分别为 - 1550万元（ - 8%）、 - 690万元（ - 5%）和 - 1960万元（ - 13%）[1265] 按剩余期限划分的金融负债情况 - 截至2020年12月31日，按剩余期限划分的金融负债中，应付平台投资者91.15亿元、借款108.11亿元、应付账款及其他应付款和合同负债54.84亿元等，总计184.698亿元[1267] 按公允价值层次记录的金融资产情况 - 2018 - 2020年按公允价值层次记录的金融资产中，2018年总计164.44亿元，2019年总计185.83亿元，2020年总计344.24亿元[1274][1275] 第3层次工具的变化情况 - 2018 - 2020年第3层次工具的变化中，2018年末为26.33亿元，2019年末为28.43亿元，2020年末为12.66亿元[1276] 贷款信用风险显著增加的判定标准 - 公司认为若借款人合同付款逾期30天或以上，则贷款信用风险显著增加[1259] 金融工具违约的定义 - 公司将借款人合同付款逾期90天或以上的金融工具定义为违约，与信用受损定义一致[1260] 公司主要以公允价值计量的金融工具 - 公司主要的以公允价值计量的金融工具包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售金融资产[1268] 公司确定和披露金融工具公允价值的方法 - 公司使用三级层次确定和披露金融工具的公允价值，包括第1级活跃市场报价、第2级可观察输入值估值技术和第3级不可观察输入值估值技术[1268][1269][1271] 公司流动性风险管理目标 - 公司流动性风险管理目标是保持充足的银行现金和有价证券，并通过维持充足银行现金保持资金灵活性[1266]

财务数据和关键指标变化 - 截至2020年12月31日，促成贷款余额增长17.9%至5450亿元，财富管理客户资产增长23%至4260亿元 [18] - 2020年全年，总收入增长8.8%至520亿元，非国际财务报告准则调整后净利润增长2.1%至136亿元 [18] - 2020年第四季度，总收入为133亿元，同比增长5.9%，净利润增长17.4%至28亿元，净利润率从2019年同期的19.3%进一步扩大至21.4% [28] - 财富管理平台当前产品和服务的年化费率在第四季度为31.4个基点，而一年前为21.5个基点 [34] - 截至2020年12月31日，银行现金为242亿元，而2019年12月31日为74亿元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 零售信贷促成业务 - 第四季度新贷款销售额为1327亿元，略高于先前指引，同比增长3.2% [21] - 第四季度促成的新贷款中，72.7%发放给了小企业主核心客户群，高于2019年同期的63.1% [20] - 零售信贷促成服务费用同比下降9.9%至93亿元，占总收入的69.9%，而2019年同期为103亿元，占总收入的82.1% [33] 财富管理业务 - 截至第四季度末，投资超过30万元的客户对平台总客户资产的贡献比例从一年前的73.1%提高到75.5% [20] - 12个月投资者留存率保持在96.8%，高于2019年同期的93.3% [20] - 截至季度末，活期产品客户资产同比增长67.2%，占总客户资产的95.5%，剩余的遗留客户资产降至194亿元，占总客户资产的4.5% [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用联席首席执行官执行结构，Y.S. Cho负责零售信贷促成业务，Greg Gibb负责财富管理业务，以促进业务协同和资源整合 [8] - 零售信贷促成业务将稳定借款人利率，优化内外部成本，推进新的风险分担模式，多元化资金渠道，加强技术应用 [26] - 财富管理业务将优先考虑收入优化和产品组合，探索更多合格投资者产品，增加对保险和股权相关产品的关注，与小银行合作拓展技术服务 [27] - 行业监管持续收紧，公司采取拥抱监管变化、与监管机构积极对话和合作的策略，认为严格监管长期有利于行业领先者 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临监管不确定性和市场噪音，但公司在2020年第四季度取得了稳健的财务和经营业绩，预计2021年将实现双位数的营收和利润增长 [18][24] - 由于会计处理和业务因素，预计2021年第一季度利润率会受到一定影响，但从第二季度起利润将恢复增长 [40] 其他重要信息 - 董事会主席Renjie Li退休，Ji Guangheng担任董事会主席，同时董事会进行了人员调整，符合纽约证券交易所上市要求 [6][7] - 自2020年9月起，公司将促成新贷款的综合借贷成本限制在不超过24%，符合最新要求 [12] - 截至2020年12月31日，公司将整体风险承担率提高到6.3%，计划到2021年年中将新促成贷款的整体风险承担率提高到20% [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售信贷促成业务费率是否有上升空间，以及2021年上半年新贷款销售增长的驱动因素和能否延续到下半年 - 2020年第四季度新贷款费率和净利润率较低，是因为降低了借款成本，但资金成本、保险费和借款人获取成本未立即下降，且信托资金和自我担保部分增加；2021年1月新贷款销售额创纪录，资金成本、保险费和借款人获取成本下降，费率和净利润率恢复到2020年整体水平，预计2021年全年零售信贷促成新业务的费率和净利润率变化不大 [45] - 最高法院已明确4倍LPR不适用于金融贷款机构，公司认为银保监会的总体指导仍为24%，暂无调整价格的计划，未来计划逐步降低借款成本 [46] - 2021年1月新贷款销售势头强劲，市场需求充足，销售团队效率提高，将专注于利润提升，同时发展自我获取渠道；目前线下销售渠道贡献约85%，未来将继续发展 [47] 问题2: 央行信用评级业务咨询文件是否适用于公司，以及费率恢复路径、近期保险成本、资金合作伙伴成本、新贷款规模和监管是否要求提高信用风险敞口 - 信用评级业务指南目前处于早期和初步阶段，规则尚不清楚，公司认为贷款促成业务目前未直接涉及，将与监管机构保持对话，若有变化会提前做好规划 [50] - 2020年第四季度费率低是因为降低借款成本，2021年1月费率和净利润率已恢复到预期水平，主要得益于资金成本和保险费下降，以及借款人外包成本降低 [52] - 平均贷款规模从9月4日前的16万元增加到9月5日后的20万元，近期变化不大；截至2020年12月，新贷款的自我担保部分增加到13.6%，计划到6月将新贷款的自我担保部分提高到20%，暂无进一步提高的计划，但有足够现金流支持更高比例 [53] 问题3: 是否开始与监管机构沟通申请全国运营牌照，消费金融牌照的使用进展和业务规模，以及资产负债表内贷款的计划和会计处理何时稳定 - 公司拥有重庆、湖南和深圳的三张牌照，其中两张是全国性在线小额贷款牌照，但尚未得到监管机构关于业务下一步发展的明确确认，目前这些牌照未使用 [57] - 2020年4月获得消费金融牌照，5月开始业务，截至12月，新贷款65亿元，新客户超过20万，期末余额约35亿元，该业务服务年轻和消费型借款人，是对现有业务的补充 [57] - 资金组合已稳定，70%来自合作银行，30%来自信托，资产负债表内和表外贷款的比例已稳定；消费金融业务规模较小，短期内不会对整体贷款余额比例产生重大影响 [58][60] 问题4: 第四季度财富管理业务在自动化投资组合策略中如何使用技术，在线存款对客户资产组合的贡献，以及全年营收和利润展望 - 第四季度，公司继续利用市场数据为客户提供多元化投资策略，并开放平台让其他金融咨询提供商加入，该领域持续增长，公司将推动更多自动化和内容共享 [68] - 截至2020年底，存款占总客户资产的16%，约660亿元，该业务产生的收入占公司总收入的不到0.4%，公司将让存款产品自然到期，并将客户资金转移到平台其他领域 [69] - 公司预计2021年全年营收和利润将实现双位数增长，上半年将继续监测监管情况 [69] 问题5: 为何对财富管理客户资产前景持谨慎态度，当前产品费率环比下降的原因，以及长期是否有分红计划 - 第一季度客户资产增长放缓，一是因为存款到期，二是公司加速解决P2P产品，将客户资金转移到其他领域；短期内将优化产品组合，关注收入，适当放缓客户资产增长 [74] - 第四季度客户资产增长强劲，是银行资产管理产品和银行存款的共同作用，分母增长导致费率环比下降5%，但同比增长10%；预计2021年未来三四个季度费率将继续改善 [75] - 公司暂无立即分红计划，目前的重点是发展业务和深化技术应用，未来可能会考虑 [75] 问题6: 零售信贷促成服务费用未来可能面临的挑战和费率情况，以及4倍一年期贷款利率是否包括信用担保费的最新解释 - 最高法院已明确4倍LPR不适用于金融贷款机构，公司认为只要整体价格低于24%，就符合监管要求 [79] - 2021年整体借款成本不变，1月费率和净利润率已恢复到2020年水平，预计全年盈利能力变化不大 [79] - 随着到6月底新贷款自我担保部分提高到20%，担保费用将增加，服务费用将减少 [81] - 收入结构变化是由于资产负债表内贷款增加和承担更多风险，导致零售信贷促成平台费用下降，利息收入和担保收入增加 [82]