文章核心观点 Proactive作为一家金融新闻媒体，为全球投资受众提供多领域的商业和金融新闻内容，在报道中会采用技术辅助但内容由人工编辑创作 [1][2][4][5] 公司情况 - 记者Josh Lamb于2022年夏毕业于肯特大学历史专业后加入Proactive英国编辑团队，报道过能源、航空等领域及经济、社会和治理问题 [1] - 新闻团队分布在伦敦、纽约等世界主要金融和投资中心，专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品等投资故事 [2] - 团队会提供包括生物科技、制药、矿业等多领域的新闻和独特见解 [3] - 公司积极采用技术，内容创作者经验丰富，会使用技术辅助和优化工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有内容由人工编辑和创作 [5]

文章核心观点 - 介绍Moderna公司最新交易情况、财务预期、分析师评级及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][5][6] 公司交易情况 - 最新交易中Moderna收盘价为42.18美元，较前一日上涨0.43%，但涨幅落后于当日标准普尔500指数的1.26%，道指上涨0.8%，纳斯达克指数上涨1.77% [1] - 过去一个月公司股价下跌2.19%，超过医疗板块6.56%的跌幅和标准普尔500指数2.82%的跌幅 [1] 公司财务预期 - 即将公布的财报中，Moderna预计每股收益为 - 3美元，同比下降645.45%，扎克斯共识预期营收为9.9188亿美元，较去年同期下降64.71% [2] 分析师评级 - 分析师对Moderna的预估变化反映短期业务趋势，正向预估修正对公司业务前景是好迹象 [3] - 预估变化与近期股价直接相关，扎克斯排名系统纳入预估变化进行评级 [4] - 扎克斯排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25%，过去一个月扎克斯共识每股收益预估下调0.45%，目前Moderna排名为3（持有） [5] 行业排名 - 医疗 - 生物医学和遗传学行业属于医疗板块，扎克斯行业排名为66，处于250多个行业前27% [6] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯排名评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [6]

分析师背景 - 原本是生物学家，拥有生物医学硕士学位和生物工程博士学位，在新型细胞与基因疗法（CGT）研发领域有超20年经验，该疗法可满足包括骨科和罕见病在内的多种临床需求 [1] - 作为投资者，利用生命科学背景评估新型疗法潜力及推动股东回报的能力 [1] 分析方向 - 作为SA分析师，将专注于分析生物技术、制药、医疗技术和医疗保健类股票，并提供对公司的看法 [1]

文章核心观点 - 尽管Moderna是首批广泛使用的新冠疫苗开发者之一，但因疫苗需求下降、行业低迷等因素，其股价下滑，不过公司有产品推出计划和管线进展，有增长潜力，建议投资者持有该股票 [1][14] 公司股价表现 - 过去三个月，MRNA股票下跌近40%，大幅跑输行业17.1%的跌幅，也跑输医疗板块和标准普尔500指数，目前股价低于200日和50日移动平均线 [16] 行业挑战 - 更广泛的制药/生物技术行业因第三季度业绩低于预期、指引下调和管线挫折而出现重大低迷，几乎影响了该行业所有公司 [3] 公司业务指引与成本控制 - 9月管理层发布2025年全年新销售指引，并修订2028年销售展望 [4] - 公司实施投资组合优先级和成本效率计划，将未来四年（2025 - 2028年）的总体研发预算削减近20%至160亿美元，并停止五个管线项目 [5] 公司产品推出计划 - 未来三年计划推出10种新上市产品，提交三份监管申请，包括mRNA - 1283、mRNA - 1083和mResvia的相关申请 [7] 公司管线进展 - mRNA - 4157与默克合作开发，正在三项关键的III期研究中评估，今年还启动了三项中期研究 [9] - 公司正在评估多种后期疫苗候选物，CMV研究数据预计最早在2024年底公布，公司在不同临床开发阶段评估超40种基于mRNA的研究候选物 [23] - 公司获得美国政府1.76亿美元项目奖励，以加速基于mRNA的H5N1病毒疫苗项目开发 [22] 公司估值与盈利预测 - 从市销率来看，公司股票目前的市销率为3.09，低于行业的6.61 [24] - 过去60天，2024年每股亏损估计从9.94美元改善至9.30美元，2025年每股亏损估计从8.59美元增至8.85美元 [12] 公司业务展望 - 2025年预计营收在25亿至35亿美元之间，2026 - 2028年销售预计实现超25%的复合年增长率 [18] - 基于修订后的展望，公司预计在2028年实现运营现金成本收支平衡，比之前宣布的目标晚两年 [19] 公司产品销售情况 - 5月mRNA - 基RSV疫苗mResvia获FDA批准，是公司在新冠疫苗领域之外的首个产品批准，但2024年第三季度仅产生1000万美元的适度销售额 [20] 投资建议 - 建议投资者积累持有该股票，因其有增长潜力，同时关注公司管线候选物的更新情况 [14][27]

文章核心观点 - 2023年全球mRNA疫苗和疗法市场规模达577亿美元，预计到2032年将达727亿美元，2023 - 2032年复合年增长率为2.6%，行业受多种因素推动且各细分领域有不同发展态势 [2] 市场驱动因素 疾病需求 - 癌症、HIV和寨卡等慢性和传染病发病率上升，增加了对创新治疗干预措施的需求，mRNA疫苗和疗法能指示身体产生治疗性蛋白质，从分子水平治疗疾病，受医疗提供者、患者和研究人员认可 [3][4] 技术进步 - 合成生物学和生物信息学的快速发展有助于mRNA疫苗和疗法的开发和改进，包括对基因组学的理解、基因编辑能力和计算模型的应用，拓展了mRNA技术的潜在应用范围 [5] 个性化医疗需求 - 个性化医疗根据患者基因和健康需求定制治疗方案，mRNA技术可针对特定基因或疾病变体设计，提高了治疗效果和安全性，推动了个性化医疗需求增长 [7][8] 行业细分情况 疫苗类型 - 常规非扩增mRNA疫苗占市场主导，新兴传染病担忧、快速疫苗开发需求、癌症治疗潜力、技术进步和研发投资是其市场驱动因素 [10] 治疗类型 - 生物工程疫苗占主导，其能快速设计和大规模生产，应对新病毒威胁，此外mRNA疗法在癌症免疫治疗和遗传病等领域的研究、政策支持和行业合作也推动市场发展 [13] 疫苗制造 - 内部制造占主导，mRNA技术治疗多种疾病的潜力、供应链安全、质量控制和成本节约等因素促使公司投资内部制造能力，制造技术进步也使内部生产更可行 [17] 应用领域 - 传染病领域占主导，mRNA疫苗能快速设计和生产以应对新病毒威胁，且已获批疫苗的高疗效和良好安全性支持了该技术的信心 [20] 终端用户 - 医院和诊所占主导，应对传染病和治疗癌症、遗传病的需求，以及医疗从业者和患者对mRNA疫苗和疗法的认识和接受度提高，推动了市场增长 [23] 地区分布 - 欧洲占市场份额最大，研发投资、审批流程和关键行业参与者推动了该地区mRNA疫苗和疗法市场的增长 [25] 竞争格局 - 全球mRNA疫苗和疗法市场因研发投资增加、公司合作、与监管机构合作和公众教育等因素而显著增长，报告分析了竞争格局并提供主要公司详细资料 [29][30][31] 行业发展动态 - 2023年1月，Arcturus Therapeutics Inc.的囊性纤维化药物arct - 032临床试验提案获批准进行首次人体研究 [33] - 2022年10月，Moderna Therapeutics Inc.的二价COVID - 19加强疫苗mRNA - 1273.222获美国FDA紧急使用授权 [33] - 2022年6月，CureVac AG收购了Frame Cancer Therapeutics [33] 关键属性 - 2023年市场估计价值577亿美元，2032年预测市场价值727亿美元，复合年增长率2.6%，覆盖全球地区 [35]

公司信息 * **公司名称**：Moderna, Inc. (NASDAQ:MRNA) * **公司业务**：mRNA疫苗和药物的开发 * **公司地位**：mRNA疫苗和药物领域的领先开发者 * **公司财务状况**：拥有强劲的资产负债表 核心观点和论据 * **RFK Junior提名事件**：公司CEO Stephane Bancel表示，公司将继续与医生、护士和消费者合作，传播事实和数据，以应对关于疫苗的误信息和政治噪音。[序号6] * **COVID疫苗**：Moderna正在开发下一代COVID疫苗mRNA-1283，该疫苗具有更高的效力和针对65岁以上人群的定位。公司计划在2024年底前提交上市申请。[序号10][序号19] * **流感疫苗**：Moderna正在开发流感COVID组合疫苗mRNA-1083，该疫苗具有针对COVID的高剂量性能，并显示出与Fluzone HD的非劣效性。[序号12][序号19] * **RSV疫苗**：Moderna的mRESVIA RSV疫苗预计将在2025年获得批准，并有望在2026年实现显著收入增长。[序号20][序号35] * **CMV疫苗**：Moderna正在开发针对巨细胞病毒（CMV）的疫苗，该疫苗具有巨大的市场潜力，预计每年可带来20亿至50亿美元的收入。[序号36][序号58] 其他重要内容 * **mRNA技术**：Moderna的mRNA技术平台具有组合疫苗的潜力，可以简化疫苗接种并提高疗效。[序号12] * **零售渠道**：在美国，零售渠道在COVID疫苗接种中发挥着重要作用，Moderna计划与零售商合作，以推动其疫苗的销售。[序号16][序号35] * **公共卫生**：Moderna强调其疫苗对公共卫生的重要性，并致力于与政府合作，以应对全球健康挑战。[序号6][序号8] * **教育**：Moderna计划通过教育提高公众对CMV的认识，并确保医生和消费者了解该疫苗的潜在益处。[序号47][序号54]

公司和行业内容 **1. 公司概况** * **公司名称**：Moderna, Inc. (NASDAQ:MRNA) * **公司地位**：全球唯一一家拥有两款在市场上销售mRNA产品的公司 * **主要产品**：COVID疫苗（Spikevax）和RSV疫苗（mRESVIA） **2. 产品和市场** * **COVID疫苗**：预计2024年收入为30亿至35亿美元，市场份额在8亿美元的市场中 * **RSV疫苗**：2024年销售额低于预期，但预计2025年将获得更多市场份额 * **流感疫苗**：预计2025年将获得批准，并有望成为流感季节的常规疫苗 * **其他疫苗**：包括下一代COVID疫苗、流感+COVID组合疫苗、RSV疫苗（18至59岁人群）、CMV疫苗、诺如病毒疫苗等 **3. 研发和管线** * **研发重点**：包括潜伏期和病毒疫苗、癌症和罕见病 * **优先项目**：下一代COVID疫苗、RSV疫苗（18至59岁人群）、流感+COVID组合疫苗、CMV疫苗、诺如病毒疫苗、INT癌症疫苗等 **4. 竞争** * **COVID疫苗**：与辉瑞、阿斯利康等公司竞争 * **RSV疫苗**：与葛兰素史克等公司竞争 * **流感疫苗**：与赛诺菲等公司竞争 **5. 未来展望** * **2025年**：预计将有多款新疫苗获得批准，并有望实现收入增长 * **2026-2028年**：预计将有更多新疫苗上市，并有望实现收入大幅增长 其他重要内容 * **合同**：Moderna与加拿大、英国和澳大利亚政府签订了多年合同，预计将为公司带来稳定的收入 * **优先审查券**：Moderna使用优先审查券加快了RSV疫苗的审批流程 * **市场推广**：Moderna将投资于市场推广活动，以提高其疫苗的知名度和市场份额 * **投资者关系**：Moderna将与投资者保持密切沟通，以分享其进展和未来计划

文章核心观点 Moderna高管对公司产品线和现金状况发表乐观评论致股价周五上涨 公司预计2028年实现自给自足 虽近期意外实现Q3盈利但今年股价仍下跌近60% 同时高管淡化了特朗普提名疫苗怀疑论者担任卫生与公众服务部长的影响 [1][2][3] 公司业绩与财务 - 公司预计到年底现金达90亿美元 投资率逐年下降 这90亿美元将用于未来三年推出10款产品 获批一年后开始贡献收入 [3] - 本月早些时候 公司意外实现盈利 第三季度营收超预期 此前今年早些时候推出了更新版新冠疫苗 [6] - 9月公司表示未来三年将削减11亿美元研发预算 专注让癌症治疗和多种呼吸道疾病疫苗等10款产品获FDA批准 [7] 公司股价表现 - 周五下午Moderna股价上涨7% 近两个交易日累计上涨11% 但今年以来股价下跌近60% 主要因新冠疫苗需求下降 [3] 行业相关事件影响 - 当选总统唐纳德·特朗普提名疫苗怀疑论者罗伯特·F·肯尼迪担任卫生与公众服务部长 上周重创了Moderna等制药公司股价 [4] - 公司投资者关系主管淡化该提名影响 称肯尼迪近期对疫苗的立场比预想更温和 [4][5]

一、涉及公司 Moderna, Inc. (NASDAQ:MRNA)[1] 二、核心观点及论据 （一）政治人物相关影响 1. **关于RFK被提名HHS负责人** - **观点**：尽管RFK过去对疫苗（尤其是儿童疫苗）有一定立场，但近期（2022年起及选举后）其对疫苗态度更为温和，表示不会剥夺美国民众的疫苗接种权，而是希望民众基于科学数据和透明度做出选择。Moderna一直秉持透明原则，如在新冠疫情期间率先公布三期研究方案，所以公司将继续专注于执行自身战略[3][4][5]。 2. **公司战略调整** - **观点**：公司将保持原有战略方向，认为疫苗的公共健康益处大于风险。公司将继续推进10个即将上市的产品，其中6个为疫苗[8][9]。 - **论据**：在新冠疫苗方面，商业化市场已进入第二个季节，目前有迹象表明这是一个稳定、规模可观且持久的市场，新冠疫苗不是强制接种的，过去两到三年人们自主选择接种的数据可作为未来市场规模的参考。公司2024年的指导预期是低端有10%的下降，但仍能达到指导下限[13][14][15][17]。 （二）RSV相关情况 1. **ACIP决策影响** - **观点**：ACIP每年2月、6月和10月开会评估RSV疫苗再接种的数据以确定再接种频率，但目前还不清楚何时会做出决策。在决策做出之前，市场规模仍然可观。 - **论据**：美国RSV疫苗的初始合格患者人群约为5000万 - 8000万高危人群，去年接种人数约为1200万，今年初始合格人数约为4000万，减去今年接种人数后（假设为1000万左右），仍有3000万左右的潜在市场规模[21][22][23][24]。 （三）产品相关情况 1. **CMV疫苗** - **观点**：CMV疫苗处于三期疫苗效力研究阶段，中期分析的潜在事件数为81个，公司预计到今年年底达到这一数字。如果达到，数据将交给独立数据安全监测委员会（DSMB）分析结果是否达到统计显著性。如果未在81个事件时达到标准，进入112个事件（最终分析）的时间可能较短（数周 - 一个月）。 - **论据**：疫苗效力约为58%是中期分析的最低标准，由于接近假期，即使年底达到81个事件，DSMB在12月31日前反馈结果的可能性较低。该疫苗针对育龄女性（未来将扩展到青少年人群），CMV是导致先天性感染性缺陷的主要原因，目前市场上没有同类产品，从长远看有根除CMV的潜力[27][30][32][36][37][38]。 2. **新冠 - 流感联合疫苗** - **观点**：公司计划今年提交三个申请，包括新冠 - 流感联合疫苗、下一代新冠产品以及扩大RSV适应症的补充生物制品许可申请（SBLA）。对于新冠 - 流感联合疫苗，流感疫苗部分有抗体数据可用于批准途径，新冠部分已获批，且已开始三期感染研究，本季预计招募40000名参与者，若按计划进行，明年年中可获得数据。 - **论据**：在流感疫苗的批准中，可使用抗体数据作为疫苗效力的替代指标，感染研究可在许可前或后进行[48][49][51][53]。 3. **与默克合作的癌症疫苗** - **观点**：该癌症疫苗处于三期辅助黑色素瘤研究，已完全入组。二期数据显示在12个月时联合用药（INT + Keytruda）与Keytruda单药相比生存曲线开始分离，18个月时差异具有统计学意义。从2024年9月完全入组起，12 - 18个月可能出现曲线分离，18个月可能达到统计显著性，最早可能在2025年9月之后到2026年上半年读出结果，这是事件驱动型的。 - **论据**：二期研究的结果为三期研究提供了参考，入组时间和生存曲线的变化规律是判断结果读出时间的依据[56][57][58]。 4. **公司财务状况** - **观点**：公司在第三季度有90亿美元现金，本季度是现金收款季度，预计年底仍有90亿美元现金。公司的投资/烧钱率逐年下降，未来三年将推出10个产品，预计到2028年在保守情况下可增加30亿美元收入，届时仍将有20 - 30亿美元现金，实现自我供血。如果收入未达到预期，公司将进一步削减成本结构。 - **论据**：2025 - 2026 - 2027年产品的批准和收入贡献计划，如2025年批准的3个产品2026年贡献收入，2026年批准的2 - 3个产品2027年贡献收入等[62][63][65][67]。 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. 在新冠疫苗市场方面，目前处于第二个季节，12周的数据显示与去年同期曲线接近，还有7周时间，目前的情况让公司对新冠疫苗的经常性和收入有信心[14]。 2. 在CMV疫苗的耐久性方面，CMV与新冠、流感不同，感染后终身携带，可使用血清阳性人群和抗体水平作为比较，目前看到针对五聚体和GB的抗体滴度趋于平稳[46]。

文章核心观点 - Moderna参加Jefferies London Healthcare Conference，在当前新闻、政治、头条和言论众多的情况下，公司专注于执行，同时对因RFK被提名HHS负责人带来的一些头条新闻中的疫苗相关言论作出回应[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 会议相关 - Moderna参加2024年11月21日上午9点ET的Jefferies London Healthcare Conference [1] 公司回应相关 - 公司表示尽管RFK被提名HHS负责人且其过去对疫苗（尤其是儿童疫苗，公司目前不涉及儿童疫苗领域但有成人疫苗）有相关言论，但如果关注其2022年至今最近的疫苗立场[3]