jetcityimage/iStock Editorial via Getty Images Listen below or on the go via Apple Podcasts and Spotify Activist investor Elliott takes over $1 billion stake in lululemon (LULU) - report. (00:26) Micron (MU) forecasts $100B HBM market by 2028 as supply tightness persists through 2026. (01:28) Hedge fund in talks to potentially buy Warner Bros. (WBD) TV assets, including CNN - report. (02:16) This is an abridged transcript. Elliott Investment Management has taken a stake in lululemon Athletica (LULU). ...

编辑丨张伟贤 "这是我从事存储行业以来见过的最猛一次涨价。"一名资深的存储产业高管感慨道。 10月以来，受AI需求推动，三星、海力士、美光、闪存等巨头不断上调产品价格，存储行业开启了"超级周期"。期间，三星电子等一度暂停 DDR5 DRAM合约报价，引发供应链"断粮"危机。 瑞银预计，今年第四季度，DDR（双倍数据率内存）合约定价预计季增35%、NAND（闪存）价格上涨20%，这一轮涨价幅度远超此前预期。 不仅如此，2026年第一季的DDR合约价，更将进一步上涨30%，NAND价格上涨20%。 相关影响很快传导至A股市场。Wind数据显示，今年下半年以来，香农芯创、东芯股份、江波龙、佰维存储股价分别上涨了294.51%、 291.19%、195.51%、67.17%。时间拉长来看，截至12月18日，香农芯创年内涨幅已超394%，东芯股份年内涨近382%。 | 序号 名称 | | 现价 | 涨跌幅 | 换手率 | 市盈率 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 东芯股份 | 119.94 с | 7.00% | 5.54% | -29 ...

格隆汇12月18日｜美国科技七巨头盘前多数反弹，美光财报显示内存芯片需求强劲，缓解了投资者对数 据中心建设可能放缓的担忧。英伟达盘前涨1.35%，特斯拉涨1.41%，谷歌涨1%，亚马逊涨0.74%， Meta涨0.65%，微软涨0.70%，苹果微跌。 ...

"不是刚需就别装电脑。"进入12月，广州一家装机工作室的负责人小赖开始这样"劝退"自己的客户们。 他并非放着上门生意不做，而是"近几个月来，内存、硬盘涨价太狠，直接导致整机价格上浮。有些不了解行情的客户接受不了，聊完了以为我们DIY电 脑的都是奸商。"而市场中也的确不乏企图浑水摸鱼、以次充好的商家。 凡此种种，小赖这样的DIY服务商面临着许多额外的比较、质疑，最后的成单概率也被拉低。 在北京朝阳区某商场一层开设门店的DL同样发出了"生意难做"的感叹。他告诉「电厂」，涨价迅猛劝退了他不少装机客户，"好在我们还有修电脑的业务 （支撑）"。 身处存储芯片分销行业最末端，电脑DIY从业者们感觉到的市场波动，源头来自存储颗粒原厂的战略调整。 大模型行业迅猛发展的背景下，作为燃料的算力芯片需要不断提升带宽内存，也成了云厂商加大采购的热门方向。存储大厂由此开始向其倾斜产能。 蝴蝶在彼岸振翅，变化一环接一环地传导。PC、手机甚至是扫地机等各类硬件产品都面临成本上涨，而这种态势还将持续下去。 "涨价比黄金还猛" 疯狂的涨价是从9月底开始的。 小赖对「电厂」回忆道，9月底左右的时候，工厂拿货报价开始呈现涨价趋势，价格开始抬头。 ...

"这是我从事存储行业以来见过的最猛一次涨价。" 一名资深的存储产业高管感慨道。 10月以来，受AI需求推动，三星、海力士、美光、闪存等巨头不断上调产品价格，存储行业开 启了"超级周期"。期间，三星电子等一度暂停DDR5 DRAM合约报价，引发供应链"断粮"危 机。 瑞银预计，今年第四季度，DDR（双倍数据率内存）合约定价预计季增35%、NAND（闪存） 价格上涨20%， 这一轮涨价幅度远超此前预期 。不仅如此，2026年第一季的DDR合约价，更 将进一步上涨 30% ，NAND价格上涨 20% 。 相关影响很快传导至A股市场。Wind数据显示，今年下半年以来，香农芯创、东芯股份、江波 龙、佰维存储股价分别上涨了294.51%、291.19%、195.51%、67.17%。时间拉长来看，截至 12月18日， 香农芯创年内涨幅已超394%，东芯股份年内涨近382%。 | 序号 名称 | | 现价 | 涨跌幅 | 换手率 | 市智率 | 年初至今 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 东芯股份 | 119.94 с | 7.00% | 5.54% ...

证券研究报告 点评报告 2025 年 12 月 18 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 第一创业证券研究所 一、宏观经济组： 事件： 分析师：刘笑瑜 12 月 17 日（星期三）财政部公布 1-11 月财政收支数据。 证书编号：S1080525070001 电话：0755-23838239 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 评论： 1-11 月全国一般公共财政收入同比为 0.8%，与 1-10 月持平，其中中央回落 0.2 个百分点至-1.0%，地方回升 0.1 个百分点同比为 2.2%；而一般公共财政支出同比 为 1.4%，较 1-10 月回落 0.6 个百分点，其中中央回落 0.1 个百分点至 6.2%，地 方回落0.6个百分点至0.6%。地方财政支出近两个月的回落速度较快，9月为2.4%。 政府性基金收入则表现不佳，1-11 月同比为-4.9%，较 1-10 月回落 2.1 个百分点， 其中地方国有土地使用权出让收入同比为-10.7%，较 1-10 月 7.4%回落 2.7 个百分 点，9 月为 4.2%；1-11 月政府性基金支出增速为 13.7%，较 1-10 月回落 ...

行业动态 - 人工智能热潮正在导致存储芯片出现短缺 [1] - 存储芯片短缺可能推高各类电子设备的价格 [1]

专题：聚焦2025年第三季度美股财报 受人工智能数据中心需求激增及芯片供应紧张推动存储芯片价格飙升的影响，美光科技（MU）于周三 发布业绩指引，预计第二财季调整后利润将接近华尔街分析师预期的两倍。 业绩预期公布后，这家总部位于爱达荷州博伊西市的公司股价在周四盘前交易中上涨 10%。 据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，美光科技预计第二财季调整后每股收益为 8.42 美元，上下 浮动 20 美分，而分析师此前预期值为每股 4.78 美元。 美光生产的芯片是各类终端产品的核心组件，广泛应用于数据中心服务器、个人电脑、智能手机及汽车 等领域。此外，美光还是全球仅有的三家高带宽内存（HBM）芯片核心供应商之一，另外两家分别为 韩国的 SK 海力士（000660.KS，HXSCL）与三星电子（005930.KS）。高带宽内存芯片是训练和部署 生成式人工智能模型的关键硬件。 在与投资者的电话会议上，美光科技首席执行官桑杰・梅赫罗特拉表示，预计存储芯片市场供应紧张的 局面将持续至 2026 年以后；从中期来看，公司仅能满足部分核心客户 50% 至 66% 的芯片需求。 路透社此前曾报道，存储芯片短缺正给智能手机制造商 ...

美光科技（MU） 在人工智能驱动的内存需求浪潮中占据了极其有利的市场地位，这已是市场 共识。 但仅仅表现出色还远远不够 —— 美光需要向投资者证明，公司不仅能实现高速增长，更能将 这种增长态势长期延续。 而该公司刚刚发布的财报，恰恰做到了这一点。 美光科技近日公布了 2026 财年第一季度业绩，为新一轮财报季奏响了强劲的序曲。 尽管本周三有消息称蓝猫头鹰资本将不再为甲骨文（ORCL）价值 100 亿美元的数据中心项 目提供资金支持，导致市场大幅下挫，但美光的业绩表现依然亮眼。 公司管理层给出的 2026 财年第二季度调整后利润指引堪称强劲：每股收益预计将从本季度的 4.78 美元飙升至 8.42 美元，远超市场预期的 4.78 美元；营收预计达到 187 亿美元，较市 场普遍预期高出 44.7 亿美元，环比增幅区间为 28%-35%。 这份业绩，正是公司基本面强劲的最佳佐证。 数据来源：雅虎财经 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 分析师对美光科技的投资逻辑十分清晰： 人工智能技术的发展高度依赖内存，且对高带宽内存 （HBM）的需求与日俱增。 这一业务不仅利润丰厚，更将受益于两大核心趋势 —— 一是行业正从 ...

核心观点 - 美光科技第一财季业绩及第二财季指引均大幅超出市场预期，主要受供应紧张和AI数据中心需求旺盛推动，带动记忆体芯片价格飙升，公司股价在财报发布后盘前大涨超9% [1] 财务业绩表现 - 第一财季营收为136.4亿美元，高于分析师预期的128.4亿美元 [1] - 第一财季净利为52.4亿美元 [1] - 第一财季经调整后每股盈余为4.78美元，高于分析师预期的3.95美元 [1] 未来业绩指引 - 预计第二财季营收将达187亿美元，远超分析师预期的142亿美元 [1] - 预计第二财季每股盈余将大幅成长至8.42美元，远超分析师预期的4.78美元 [1] 市场反应与股价表现 - 财报发布后，美光科技盘前股价大涨9.57%，报247.11美元 [1] - 前一交易日收盘价为232.51美元，盘前上涨21.59美元 [1][2] - 财报发布前，公司股价在12月17日收盘下跌3.01%至225.52美元 [2] 公司基本市场数据 - 公司总市值为2537.89亿美元 [2] - 总股本为11.25亿股 [2] - 静态市盈率为29.71 [2] - 市净率为4.315 [2] - 52周股价最高为264.75美元，最低为61.444美元 [2]