**公司及行业概述** - 公司：美光科技（Micron Technology, MU）[1] - 行业：半导体存储（DRAM、NAND、HBM）及AI基础设施[6][11] --- **核心财务数据与业绩更新** 1. **收入与毛利率提升** - 原Q4收入指引中值为107亿美元，更新为112亿美元（±1亿美元）[4] - 毛利率从42%提升至44.5%（±0.5%）[5] - 非GAAP每股收益（EPS）从2.5美元上调至2.85美元（±0.07美元）[5] 2. **业绩驱动因素** - 出货量符合原计划，上调主要因**定价改善**（各终端市场需求强劲）[5][10] - DDR4短缺对收入贡献有限（仅占低个位数百分比）[15] --- **终端市场需求分析** 1. **AI与数据中心** - 前五大客户2025年资本支出预计超4000亿美元，主要用于服务器和数据中心[11] - HBM（高带宽内存）需求旺盛，HBM晶圆与DDR5供应比为3:1，导致非HBM市场供应紧张[12][13] 2. **其他市场** - PC和移动设备：DDR5/LPDDR5推动定价上涨[16] - 智能手机DRAM平均容量从8GB升至12GB，未来24个月需求将加速[20] --- **HBM技术进展与竞争格局** 1. **产品路线图** - HBM3E 12层量产速度快于8层，已占主导[25] - HBM4已送样客户，2026年将随客户GPU平台认证后量产[26][27] - HBM4E将引入**定制化逻辑基板**（客户可嵌入GPU逻辑），差异化显著[29][30] 2. **竞争优势** - HBM3E功耗比竞品低30%，性能领先[32] - 唯一美国本土存储公司，承诺2000亿美元本土研发与制造投资（1500亿制造+500亿研发）[34][35] --- **行业趋势与长期展望** 1. **AI技术演进** - 当前处于窄AI（ANI）阶段，未来将向通用AI（AGI）和超级AI（ASI）发展[18] - AI应用将从数据中心扩展至边缘设备（智能手机、汽车、眼镜等）[19][21] 2. **存储行业转型** - DRAM业务模型向ASIC模式转变（定制化、高ROI）[42][43] - HBM4E可能终结内存商品化定价，转向差异化溢价[38][39] --- **风险与潜在挑战** - **关税影响**：部分客户因关税担忧提前拉货，但非主要业绩驱动因素[10] - **技术竞争**：HBM4E定制化需高研发投入，客户可能仅与1-2家供应商合作[30][31] --- **其他关键细节** - **DDR4短缺**：行业集体停产导致价格飙升，但对美光收入贡献有限[14][15] - **低功耗DRAM**：美光独家向数据中心大规模供应LPDDR5，技术领先[40]

业绩指引上调 - 美光科技将2025财年第四季度营收预期上调至111—113亿美元 [1][2] - 毛利率指引从41％—43％提升至44％—45％ [1][2] - 调整后每股收益预计为2 78美元至2 92美元 [1][3] DRAM市场改善 - DRAM定价环境显著改善是业绩上调的主要原因 [2][4] - DRAM定价改善反映存储器市场供需平衡趋于健康 [3][4] - 存储芯片行业可能进入更积极的定价周期 [3][4] 市场反应与行业影响 - 消息公布后美光科技美股盘前涨近5% [4] - DRAM定价改善为整个存储芯片行业创造有利环境 [3][4] - 行业周期性特征显示当前改善可能延续积极周期 [4] 公司运营表现 - 业绩上调既受益于行业条件也体现公司强劲执行力 [4] - 公司同时上调了运营费用预期 [5]

| | 前复权 > ○ ● | MU 美光科技 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 129.728 | 129.564 | 124.3091 +5.419 +4.56% | | | 交易中 08/11 10:07 辛 | | | 124,295 | | 三月24日 5日 000 | | | | | 121.054 | 最高价 127.270 | 开盘价 124.990 | | 成交量 1137.54万 | | | 116.799 | 最低价 122.880 | 昨收价 118.890 | | 成交额 14.14亿 | | | | 平均价 124.314 | 市德率 TM 22.40 | | 总市值 1391.02亿 (m) | | | 112.544 | 振 幅 3.69% | 市德率(静) 177.56 | | 总股本 11.19亿 | | | 108.289 | 换手率 1.05% | 市净率 2.741 | | 流通值 1351.09亿 | | | | 52周最高 129.728 | 委 比 45.29% | | 流通股 10.87亿 | | ...

公司背景 - 内容发布平台Proactive拥有经验丰富的新闻记者团队 在全球主要金融和投资中心设有办事处和演播室 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [2] - 内容创作团队具备数十年宝贵的专业知识和经验 所有发布内容均由人类编辑和撰写 [4][5] 内容覆盖范围 - 专注于中小型市值公司市场 同时覆盖蓝筹股公司 大宗商品及更广泛投资领域的内容 [3] - 提供跨市场新闻和独特见解 涵盖生物技术和制药 采矿和自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域 [3] 技术应用 - 公司采用自动化和软件工具 包括生成式人工智能技术来辅助和增强工作流程 [4][5] - 技术应用遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践准则 [5]

公司业绩指引上调 - 美光科技开盘涨超5% 报124 30美元 [1] - 2025财年第四季度营收预期上调至111—113亿美元 [1] - 毛利率指引提升至44%至45% 此前预计41%至43% [1] - 第四季度调整后每股收益预计2 78美元至2 92美元 [1] DRAM市场环境改善 - DRAM定价环境显著改善 [1] - 存储器市场供需平衡改善 [1] - DRAM定价改善为存储芯片行业创造更有利的定价环境 [1] - 可能预示着存储芯片定价进入积极周期 [1]

公司业绩指引上调 - 美光科技开盘涨超5% 报124 30美元 [1] - 2025财年第四季度营收预期上调至111—113亿美元 [1] - 毛利率指引提升至44%至45% 此前预计41%至43% [1] - 第四季度调整后每股收益预计2 78美元至2 92美元 [1] DRAM定价环境改善 - DRAM定价条件显著改善 反映存储器市场供需平衡改善 [1] - DRAM定价改善为存储芯片行业创造更有利的定价环境 [1] - 可能预示存储芯片定价进入积极周期 [1]

本文源自：金融界AI电报 美股三大指数小幅高开，道琼斯指数涨0.04%，标普500指数涨0.03%，纳斯达克综合指数涨0.01%。芯 片股走高，美光科技涨超5%，公司上调第四季度业绩预期。AMC院线大涨9%，公司第二季度营收同比 增长35.6%。 ...

9月24日，美光科技将披露2025财年年报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当地时间， 实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，美光科技公司 ("美光科技") 是半导体行业的全球领军企业。通过他们的全球品牌 Micron,Crucial和Ballistix他们广泛的高性能存储器和存储技术组合,包括DRAM,NAND,NOR Flash和3D XPoint存储器,正在改变世界如何利用信息来丰富生活。凭借40年的技术领先地位,他们的内存和存储解 决方案在云数据中心,网络和移动等关键市场领域实现了颠覆性趋势,包括人工智能,机器学习和自动驾驶 汽车。他们的普通股MU在纳斯达克交易所交易。 8月11日，美光科技(MU)开盘上涨6.48%，截至21:30，报126.59美元/股，成交5.16亿美元，总市值 1416.70亿美元。 财务数据显示，截至2025年05月29日，美光科技收入总额260.63亿美元，同比增长50.12%；归母净利润 53.38亿美元，同比增长4997.25%。 大事提醒： 本文源自：金融界 作者：行情君 ...

截至上周五收盘，美光股价年内已累计上涨41%。周一盘前交易中，其股价进一步攀升5.2%。 剔除特定项目后，每股收益预计为2.78至2.92美元，高于先前2.35至2.65美元的指引。经调整的毛利率将 达44%至45%，也优于此前41%至43%的预期。这一乐观修正标志着美光已走出6月因业绩展望不及预期 而令投资者失望的阴霾。 智通财经APP获悉，美光科技(MU.US)上调了第四财季营收和盈利预期，主要得益于其关键产品"价格 改善"。这家存储芯片制造商周一发布声明称，截至8月28日的三个月销售额预计将达到111亿至113亿美 元，较此前104亿至110亿美元的预测区间显著提升。 "此次指引上调主要反映DRAM产品价格改善及公司卓越的运营执行力，"美光在声明中特别指出。动态 随机存取存储器(DRAM)的价格复苏，叠加高带宽内存(HBM)的强劲需求，正成为推动业绩的双引擎。 HBM作为与英伟达处理器深度耦合的存储芯片堆栈，在AI计算领域具有不可替代性，其复杂的生产工 艺导致市场持续供不应求。 美光首席商务官Sumit Sadana将于北京时间周一23:00在犹他州帕克城举行的2025年Keybanc科技大会上 披露更 ...

格隆汇8月11日｜美光科技(MU.US)盘前涨超4%，报124美元。公司预计第四季度调整后每股收益2.78美 元-2.92美元(此前预计2.35-2.65美元)，预计第四季度经调整营收111亿美元-113亿美元(此前预计104-110 亿美元)。 ...