文章核心观点 - 美国企业软件巨头ServiceNow宣布将在未来5年内向英国投资15亿美元 [1][2][3] - 这笔投资将用于扩大在英国的业务规模,包括新办公空间和员工人数增加 [1][2] - ServiceNow还将在英国本地化其大型语言模型(LLM)的数据处理,并引入英伟达GPU支持 [2] - 这有助于为英国客户和政府提供定制的LLM服务 [2] - ServiceNow还计划在英国提供新的技能培训项目,预计将覆盖24万名学习者 [2] 行业总结 - 欧洲监管机构越来越要求所谓的AI"主权",即先进AI系统的底层技术和数据应该存储在欧洲,更好地反映欧洲的文化和历史 [2] - 其他科技巨头如Salesforce也在英国大举投资AI创新,开设全球首个AI中心 [4] - ServiceNow的云计算技术旨在帮助其他企业管理数字工作流程,并积极布局AI相关业务 [3][4] - ServiceNow今年股价已上涨37%,部分得益于AI热潮带来的推动 [3]

股价表现 - ServiceNow 股价在最近交易日收于 93865 美元 较前一交易日上涨 181% [1] - 过去一个月 ServiceNow 股价上涨 719% 表现优于标普 500 的 641% 但不及计算机和科技板块的 996% [2] 财务预期 - 公司预计在 2024 年 10 月 23 日发布财报 预计每股收益为 346 美元 同比增长 1849% [3] - 预计季度营收为 274 亿美元 同比增长 1978% [3] - 全年预期每股收益为 1375 美元 同比增长 2755% 全年营收预期为 109 亿美元 同比增长 2151% [4] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为 6706 倍 高于行业平均的 2827 倍 [8] - 公司 PEG 比率为 273 接近行业平均的 279 [8] 行业地位 - 公司所属的计算机-IT 服务行业在 Zacks 行业排名中位列第 54 处于所有 250 多个行业的前 22% [9] - 研究表明 Zacks 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业 优势比率为 2:1 [9]

行业背景 - 软件行业在过去几年因利率上升而受到打击 利率上升导致企业减少软件支出 同时高估值的软件股票因未来收益现值下降而受到双重打击 [2][3] - 通胀下降和利率降低可能为软件行业带来转机 软着陆情景下 企业信心和招聘增加可能推动软件订阅和计算消费增长 [4] - 近期通胀下降促使美联储在9月18日将联邦基金利率下调50个基点 9月就业报告显示新增25万4千个工作岗位 远超预期的15万个 表明经济依然强劲 [5] 公司表现 - ServiceNow Snowflake和UiPath在周五交易中分别上涨3.1% 3.7%和4.4% 尽管没有公司特定消息 但强劲的就业报告和美联储官员的鸽派言论推动了股价上涨 [1] - ServiceNow在2022年低迷后表现强劲 而Snowflake和UiPath在过去三年中分别下跌62%和76% [2] - ServiceNow因其在企业私有数据和外部云之间的枢纽地位而表现良好 能够管理企业AI并整合外部LLM 而UiPath和Snowflake更多依赖云服务 尚未从AI中获益 [9] 未来展望 - 尽管利率和经济前景对软件股票有利 但利率不太可能回到疫情期间的低水平 因此不应期望软件公司重新达到2020和2021年的高估值 [8] - AI革命可能对某些软件公司产生积极或消极影响 投资者需要选择那些能够从AI中获益的股票 而不是面临AI竞争加剧的公司 [10]

股价表现 - ServiceNow最新交易日收盘价为89064美元较前一交易日上涨116% [1] - 过去一个月公司股价上涨546%超过计算机与技术行业141%的涨幅和标普500指数125%的涨幅 [2] 财务预测 - 预计公司将于2024年10月23日发布财报预测每股收益346美元同比增长1849% [3] - 预计季度营收274亿美元同比增长1978% [3] - 全年预测每股收益1375美元同比增长2755% [4] - 全年预测营收109亿美元同比增长2151% [4] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为6403倍高于行业平均2795倍 [7] - 公司当前PEG比率为26略低于行业平均275 [8] 行业地位 - 公司所属的计算机-IT服务行业在Zacks行业排名中位列第44位处于所有250多个行业的前18% [9] - 该行业属于计算机与技术板块 [9]

公司动态 - ServiceNow正在增强其人力资源（HR）产品，并引入生成式人工智能（GenAI）功能，以改善员工沟通和支持体验 [1] - 公司推出了Employee Center的Guided Self-Service功能，并基于大型语言模型（LLM）的主动提示功能，这些功能由Now Assist for HR Service Delivery提供支持 [2] - ServiceNow正在增强其AI驱动的技能智能解决方案Talent Development，包括Leader Hub和Gigs & Projects等功能 [3] - 公司还改进了Employee Journey Management的Analytics Center，帮助HR领导者更好地了解员工的职业发展路径 [3] 财务表现 - ServiceNow的股价年初至今上涨了30.8%，表现优于Zacks计算机与技术行业和Zacks计算机-IT服务行业 [5] - 公司预计2024年第三季度订阅收入在26.6亿至26.7亿美元之间，同比增长20-20.5% [7] - 2024年全年订阅收入预计为105.75亿至105.85亿美元，同比增长22% [8] - 公司预计2024年第三季度的非GAAP运营利润率为29.5% [7] 市场与估值 - ServiceNow的股价目前高于50日和200日移动平均线，显示出看涨趋势 [5] - 公司的远期12个月市销率为15.18倍，高于其历史中位数13.39倍和Zacks计算机与技术行业的6.31倍 [12] - 尽管估值较高，但公司强劲的增长前景被认为可以支撑其溢价估值 [13] 技术与合作伙伴 - ServiceNow正在广泛利用AI和机器学习技术来增强其解决方案的效能，最新发布的Xanadu平台提供了针对电信、媒体、技术、金融服务和公共部门的AI驱动行业解决方案 [10] - 公司拥有强大的合作伙伴网络，包括Visa、微软、NVIDIA、IBM等，这些合作伙伴正在增强其AI能力 [11] - Now Assist与Microsoft Copilot for Microsoft 365的集成现已全面推出 [11] 投资建议 - ServiceNow的强劲GenAI产品组合和强大的合作伙伴基础预计将推动其客户增长，从而提升订阅收入 [14] - 公司目前的Zacks评级为3（持有），建议投资者等待更有利的入场时机 [14]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 收入稳步增长,表现优于指引。2024Q2公司实现总收入26.27亿美元(YoY+22%);其中订阅收入为25.42亿美元(YoY+23%),高于业绩指引25.25-25.30亿美元。截至2024Q2末,当前剩余履约义务(cPRO)87.8亿美元(YoY+22%)。[2] - 重视客户运营,净新增ACV表现亮眼。平台仍然是客户运营的关键,2024Q2续约率达98%,客户粘性为其持续发展奠基。2024Q2公司完成了88笔净新增ACV超过100万美元的交易,同比增长26%。[2] - AI相关性持续提升,提供战略性人工智能平台。2024Q2 NowAssist净新增ACV环比增长100%,在Gen AI交易中贡献超过70%的收入。公司已完成对信息检索技术行业领导者Raizen的并购,这将加速其基于Gen AI的搜索与知识管理能力的发展。[3] 财务数据总结 - 2024/2025/2026年收入分别达到109.1/132.6/161.4亿美元,Non-GAAP净利润为27.4/33.3/41.0亿美元。[4] - 2024年营业收入增长21.6%,毛利率79.3%,Non-GAAP净利润率25.1%。[4]

股价表现 - ServiceNow 最新收盘价为 92555 美元 较前一交易日下跌 126% [1] - 过去一个月 ServiceNow 股价上涨 1317% 表现优于计算机与技术行业整体下跌 002% 和标普 500 指数上涨 2% [2] 财务预测 - 预计 ServiceNow 下一季度每股收益为 346 美元 同比增长 1849% [3] - 预计下一季度营收为 274 亿美元 同比增长 1978% [3] - 预计全年每股收益为 1375 美元 同比增长 2755% [4] - 预计全年营收为 109 亿美元 同比增长 2151% [4] 估值指标 - ServiceNow 当前远期市盈率为 6817 倍 高于行业平均的 2706 倍 [7] - ServiceNow 当前 PEG 比率为 277 低于计算机 IT 服务行业平均的 308 [8] 行业地位 - 计算机 IT 服务行业在 Zacks 行业排名中位列第 67 位 处于前 27% 的位置 [9] - 计算机与技术行业中排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业 2 倍 [9] 分析师评级 - ServiceNow 当前 Zacks 评级为 2 级（买入） [6] - Zacks 排名第 1 级的股票自 1988 年以来平均年回报率为 25% [6]

公司表现 - 公司股价在过去两年内翻了一倍多 而标普500指数仅上涨45% [1] - 过去十年 公司股价累计上涨1360% 远超市场181%的涨幅 [2] - 公司最近四个季度实现31亿美元自由现金流 营收达100亿美元 [8] 股票拆分分析 - 股票拆分可降低股价 使更多投资者能够参与 同时便于公司进行基于股票的薪酬管理 [4] - 拆分可传达管理层对公司前景的信心 是一种低成本的市场营销手段 [4] - 拆分不会创造新的股东价值 只是将所有权蛋糕切成更多份 [5] 薪酬政策 - 公司2024年第二季度186%的运营支出和收入成本来自股票薪酬 [5] - 公司采用股票期权和限制性股票单位相结合的薪酬方式 降低高股价影响 [7] 当前市场状况 - 公司股价接近历史高点 过去三年销售额增长93% [8] - 公司市盈率达161倍 自由现金流倍数达59倍 估值已处于高位 [9] - 目前股价表现强劲 拆分时机尚不成熟 未来若股价大幅回调 拆分或可提振投资者和员工信心 [10][11]

公司表现 - 公司股价自年初以来上涨近60% [1] - 2024年上半年公司收入达52亿美元 同比增长23% [7] - 2024年上半年营业利润增长119%至5.72亿美元 [7] - 2024年上半年净利润为6.09亿美元 同比下降49% 主要由于2023年同期8.32亿美元的一次性税收优惠 [8] - 分析师预测2024年和2025年收入将分别增长22%和21% [8] 市场地位 - 公司在工作流自动化领域处于领先地位 [1] - 公司在IT运营 IT服务平台和IT资产管理等多个细分市场排名第一 [5] - 公司Now平台深受用户青睐 在复杂组织中提高效率方面发挥关键作用 [3] 产品与技术 - Now平台可轻松集成到现有IT基础设施中 帮助组织流程自动化 [3] - 平台被广泛应用于供应链管理 人力资源 财务运营和IT运营等领域 [4] - 公司推出生成式AI功能Now Assist 支持客户服务 案例管理和应用开发等功能 [6] 客户与增长 - 公司客户群体多样化 包括Stellantis和默克等知名企业 [4] - 2024年第二季度 超过100万美元的交易同比增长26% [6] - 年消费超过100万美元的客户数量达到1,988家 [6] 估值与投资 - 公司市销率为19 略高于过去五年平均水平的17.8 [9] - 尽管估值较高 但考虑到公司业务状况和财务表现 仍具有投资价值 [9][10] - 公司在企业软件行业多个领域保持竞争优势 长期投资者有望持续受益 [10]

人工智能市场前景 - 人工智能市场预计到2030年将增长至8260亿美元 市场规模将增长三倍 [1] Nvidia - Nvidia作为领先的AI芯片供应商 受益于AI的快速普及 股价在过去一年大幅上涨 [2] - 数据中心从传统CPU计算转向AI工作负载的GPU加速计算 Nvidia数据中心收入同比增长154% [3] - Nvidia在云计算领域广泛可用 并提供软件编程模型库 使客户能够充分利用GPU 推动每股收益同比增长168% [4] - 管理层预计数据中心业务将持续增长 受下一代Blackwell AI计算平台和生成式AI软件开发兴趣推动 分析师预计明年盈利增长41% [5] ServiceNow - ServiceNow受益于AI软件需求的增长 其AI驱动的Now Assist软件需求强劲 推动股价创新高 [6] - 公司帮助企业通过自动化简化任务 提高生产力 订阅收入同比增长23% [7] - ServiceNow成功达成大额交易 Now Assist的净新增年度合同价值较上季度翻倍 已被默克、Adobe和戴尔科技等公司采用 [8] - 尽管市盈率较高 但高估值反映了其订阅收入和长期盈利增长预期 华尔街预计未来几年年化盈利增长32% [9]