报告行业投资评级 - 对Comcast Corp.、Fox Corp.、Walt Disney Co.给出买入评级，对Warner Bros Discovery Inc.给出中性评级，对Paramount Global未给出评级 [27][29][32][34] 报告的核心观点 - 2025年4月流媒体收视份额升至44.3%创历史新高，YouTube份额升至12.4%，广播和有线电视收视份额也有增长 [6] - 2025年第二季度至今，广播黄金时段商业评级有降有升，有线电视网络黄金时段评级同比下降25% [2][18] - 不同公司的收视表现差异较大，如FOX在部分指标上增长，而DIS、PARA等公司则出现下降 [3] 各部分总结 TV Viewership Tracker相关 - 刷新美国媒体覆盖公司的尼尔森电视收视率追踪数据，包括传统ACM黄金时段和全天收视率，以及按媒体划分的总电视收视份额指标 [1] - 2025年第二季度至今，广播非体育黄金时段商业评级同比下降16%，含体育下降4%，有线电视下降25% [2] - 截至2025年5月25日当周，2Q25至今DIS、PARA等公司全天有线电视收视率下降，FOX增长28%，主要受福克斯新闻频道46%的增长推动 [3] April 2025 - the Gauge review相关 - 2025年4月流媒体收视份额环比增加0.5个百分点至44.3%，ABC的《实习医生格蕾》是当月表现最佳的流媒体节目，YouTube份额增至12.4%，Max维持1.5%，The Roku Channel份额增加0.2个百分点 [6] - 广播收视份额环比增加0.3个百分点至20.8%，NCAA男篮锦标赛成为4月收视最高节目，吸引1830万观众 [7] - 有线电视收视份额环比增加0.5个百分点至24.5%，受体育赛事和有线电视新闻推动，ESPN对NFL选秀的报道是当月收视最高的有线电视节目 [8] C3 - Week ending May 11th, 2025相关 - 尼尔森发布截至2025年5月11日当周的C3评级数据，2Q25至今有线电视网络黄金时段评级同比下降25%，广播网络黄金时段评级同比下降4%，不含体育下降16% [18] - 2Q25至今广播黄金时段评级同比下降4%，CBS增长26%，FOX、NBC和ABC下降；不含体育同比下降16%，ABC、CBS、NBC和FOX均下降 [19][20] - 2Q25至今有线电视黄金时段评级同比下降25%，DIS、PARA等公司下降，FOX增长16%，受FNC 26%的增长推动 [22] Valuation, price targets相关 - 对Walt Disney Co.股票给予买入评级，12个月目标价148美元，基于分部加总估值法 [27] - 对Fox Corp.股票给予买入评级，12个月目标价61美元，基于7.0倍NTM + 1Y EBITDA加战略投资价值 [29] - 对Comcast Corp.股票给予买入评级，12个月目标价40美元，基于分部加总估值法 [30] - 对Warner Bros. Discovery Inc.股票给予中性评级，12个月目标价10.50美元，基于分部加总估值法 [32] - 对Paramount Global股票未给出评级 [34]

法律诉讼进展 - 公司提出1500万美元和解特朗普对CBS News的诉讼 但双方在条款上仍有较大分歧 特朗普团队要求超过2500万美元并寻求CBS道歉 [1] - 特朗普在10月提起100亿美元诉讼 指控CBS在采访中恶意剪辑以影响选举 2月将索赔金额提高至200亿美元 [4] 公司治理变动 - 公司计划在未来几周提名3名新董事 使董事会成员总数达到7人 同时1名现任董事计划离职 以确保交易失败时董事会完整性 [3] 人事变动 - 长期担任《60分钟》执行制片人的Bill Owens因对编辑独立性担忧于4月离职 [5] 其他信息 - 报道提及特朗普团队威胁就新闻报道偏见提起另一起诉讼 [1] - 公司标识展示及白宫未立即回应置评请求 [3][6]

金十数据5月29日讯，据华尔街日报报道，派拉蒙环球与特朗普就解决对其旗下美国哥伦比亚广播公司 （CBS）的诉讼进行了一个月的谈判，但双方在条款上仍存在很大分歧。据知情人士透露，派拉蒙近日 提出了1500万美元的和解方案。特朗普团队希望获得超过2500万美元的赔偿，并要求CBS新闻道歉。据 知情人士透露，特朗普的团队威胁要对CBS提起另一项诉讼，指控其新闻报道存在偏见。周三是特朗普 回应派拉蒙撤诉动议的最后期限。特朗普因不满CBS《60分钟》对哈里斯采访的"欺骗性编辑"，于去年 10月31日起诉CBS索赔200亿美元。 据悉派拉蒙希望用1500万美元达成CBS诉讼案和解，但特朗普想要更多 ...

电影制片商派拉蒙全球提议，按1500万美元了结关于CBS的官司。 然而，该公司与美国总统特朗普团队之间的意见分歧仍然悬殊。 特朗普的团队主张对方支付超过2500万美元。（华尔街日报） ...

They’re reading their D&O policies and checking them twice.That’s the word from inside Paramount, whose board and controlling shareholder Shari Redstone are struggling to reach a decision about settling a $20 billion lawsuit brought by President Trump over a controversial “60 Minutes” interview with Kamala Harris.They fear the Paramount board’s so-called Directors and Officers liability insurance, commonly known as D&O, wouldn’t cover bribery – a charge they could be exposed to if they give into Trump’s dem ...

Shari Redstone-controlled Paramount is poised to settle a closely watched legal battle with President Trump over alleged deceptive editing of a controversial “60 Minutes” interview with Kamala Harris – but warring factions within the company have delayed the move, On The Money has learned.The media giant is said to be willing to spend up to $50 million to end the $20 billion lawsuit brought by Trump, thus lifting a legal black cloud that is that is hampering Redstone’s plans to sell Paramount, and its CBS N ...

分析师评级与目标价调整 - JPMorgan分析师David Karnovsky维持Paramount Global的Underweight评级 并将目标价从11美元下调至10美元 [1] - 分析师对Walt Disney Co维持Overweight评级 目标价130美元 [8] Paramount Global业务表现 - 第一季度OIBDA超预期达6 88亿美元 高于分析师预期的6 49亿美元 [4] - 2025年TV Media广告收入预期下调至6 91亿美元 同比降幅从-17 5%收窄至-15 6% [5] - 2025年TV Media OIBDA预期下调至34 6亿美元 同比降幅从-14 8%扩大至-20 5% [6] - DTC业务2025年广告收入预期下调至20 6亿美元 同比增幅从+8 3%转为-2 6% [7] - DTC订阅收入预期上调至64 6亿美元 同比增幅从+14 8%提升至+17 3% [7] 行业趋势与挑战 - 付费电视(PayTV)持续衰退构成重大阻力 直接面向消费者(DTC)业务预计将持续亏损至2026年 [2] - 电视媒体广告受体育赛事库存减少影响 第二季度预期下调至16 2亿美元 同比降幅从-5 0%扩大至-6 5% [4] - 第三/四季度广告衰退可能加剧 受政治周期和国际市场调整影响 [5] Disney业务亮点 - Disney+用户恢复增长 Hulu连续两季度新增用户超100万 [8] - 公司上调EPS指引 管理层确认长期双位数增长目标可基于更高基数实现 [8] - 体育广告表现强劲 体验业务运营收入指引上调至区间高端 [9] - 当前股价对应2026年EPS仅17 5倍 低于市场20倍平均水平 [9] 公司战略举措 - Paramount推进成本削减措施 聚焦DTC盈利能力和资产负债表改善 [3] - Disney平台改进和密码共享限制措施见效 推动流媒体用户增长 [8]

电影内容与制作 - 尼克儿童频道推出全新真人电影《Dora and the Search for Sol Dorado》，讲述16岁拉丁裔女主角Dora与伙伴在亚马逊丛林寻找古老宝藏Sol Dorado的故事 [1] - 电影将于2025年7月2日在美国Paramount+和尼克儿童频道首播，随后全球上线 [1] - 主演阵容包括Samantha Lorraine饰演Dora，Jacob Rodriguez饰演表兄Diego，Gabriel Iglesias为猴子Boots配音 [2] - 导演Alberto Belli（《The Naughty Nine》），编剧JT Billings（《Are You Afraid of the Dark?》），制片团队包括Dora原版动画制作人Chris Gifford和Valerie Walsh Valdes [2] 品牌扩展计划 - 启动"伟大Dora庆典"计划，庆祝该IP诞生25周年，包含跨平台内容矩阵 [3] - 计划亮点包括：Paramount+原创CG动画《DORA》新季（26集11分钟剧集）及生日特辑，8月15日周年纪念周播出 [4] - 推出全球影院特别放映活动《Magic Mermaid Adventures》，包含4集独家内容，秋季在20+个市场上映 [4] - 扩展消费品线覆盖玩具/服装/出版等品类，与Rainforest Café达成全国合作 [4] - 与Plan International合作推动女童教育，延续Dora基金项目 [4] 市场表现与影响力 - Dora系列自2000年8月14日首播以来已成为全球文化现象，保持史上最受欢迎学龄前节目之一的地位 [3] - 节目覆盖150+国家和地区，被翻译成32种语言，曾获艾美奖/皮博迪奖/NAACP等多项荣誉 [5] - 作为尼克儿童频道旗舰IP，现纳入Paramount全球多媒体娱乐品牌矩阵 [8] 平台战略 - Paramount+作为派拉蒙旗下流媒体服务，整合直播体育/新闻/点播内容，包含尼克儿童频道等品牌内容库 [6] - 服务提供SHOWTIME®优质内容，包括CBS本地体育赛事直播和24/7新闻网络 [6]

CBS News Chief Executive Officer Wendy McMahon announced Monday she is stepping down, the latest twist in a growing battle of wills between the company's news division and Paramount Global controlling shareholder Shari Redstone.Paramount Global co-CEO George Cheeks had a discussion with McMahon Saturday and asked for her resignation, according to people familiar with the matter. McMahon agreed to step down, and the Paramount Global board held a meeting Sunday at which members were made aware of the decision ...

In the rapidly evolving landscape of entertainment streaming, Netflix (NFLX) and Paramount Global (PARA) represent two distinct approaches to capturing audience attention and market share. Netflix, the pioneer that transformed how we consume content, has evolved into a global powerhouse with more than 300 million paid households. Paramount Global, born from the merger of ViacomCBS, combines traditional media assets with streaming ambitions through Paramount+.Both companies are navigating similar challenges: ...