公司与Skydance Media交易协议 - 公司与Skydance Media达成交易协议，新成立控股公司New Paramount，交易预计于2025年8月7日完成[156][159] - Skydance投资者将向New Paramount投资高达60亿美元，换取4亿股Class B普通股，每股价格为15美元[157] - 其中45亿美元将用于现金股票选择权，至少15亿美元现金（扣除1.875%的认购折扣）将留在New Paramount[157] - 现有Skydance投资者将获得3.17亿股New Paramount Class B普通股[158] - 公司获得Skydance投资者60亿美元注资承诺，其中45亿美元将用于股东现金-股票选择权[321] 2025年第二季度收入与利润 - 2025年第二季度收入增长1%至68.49亿美元，主要受Paramount+和影院收入增长驱动[162][163] - 2025年第二季度运营收入为3.99亿美元，而2024年同期运营亏损为53.18亿美元[162] - 2025年第二季度调整后OIBDA下降5%至8.24亿美元，主要受线性网络下滑影响[162][164] - 公司2025年第二季度营业收入为68.49亿美元，同比增长1%，其中广告收入下降4%至21.52亿美元，而会员及订阅收入增长5%至34.45亿美元[204] - 2025年第二季度GAAP运营收入为3.99亿美元，相比2024年同期的亏损53.18亿美元显著改善[182] - 调整后OIBDA（非GAAP）在2025年第二季度为8.24亿美元，略低于2024年同期的8.67亿美元[182] - 2025年第二季度GAAP持续经营业务净利润为5700万美元（每股0.08美元），调整后（非GAAP）净利润为3.15亿美元（每股0.46美元）[183] - 2025年第二季度，公司归属于Paramount的持续经营净收益为5700万美元，每股收益0.08美元，而2024年同期净亏损为54.1亿美元，每股亏损8.12美元[239] 2025年上半年收入与利润 - 2025年上半年收入下降3%至140.41亿美元，部分原因是2024年第一季度CBS转播超级碗的影响[168][170] - 2025年上半年运营收入为9.49亿美元，而2024年同期运营亏损为57.35亿美元[168] - 2025年上半年调整后OIBDA下降18%至15.12亿美元，主要受线性网络利润下滑影响[168][171] - 2025年上半年公司总收入下降3%至140.41亿美元，其中广告收入下降13%至46.65亿美元，会员及订阅收入增长3%至68.42亿美元[204] - 2025年上半年，公司归属于Paramount的持续经营净收益为2.09亿美元，每股收益0.31美元，而2024年同期净亏损为59.8亿美元，每股亏损9.08美元[239] 广告收入表现 - 广告收入在2025年第二季度和上半年分别下降4%和13%，其中上半年受超级碗LVIII转播缺失影响达11%[205] - 2025年上半年广告收入下降14%至36.95亿美元，其中国内广告收入下降15%至31.9亿美元[264] - 广告收入同比暴跌71%（500万美元），主要因第三方数字平台内容广告减少[298] 订阅与流媒体表现 - Paramount+订阅用户从2024年6月的6840万增长至2025年6月的7770万，推动流媒体订阅收入增长9%（季度）和8%（半年）[207] - 直接消费者部门收入同比增长15%至21.60亿美元，其中Paramount+订阅收入增长22%至16.65亿美元[277][279] - Paramount+全球订阅用户同比增长14%至7770万，但环比下降2%[276][281] - 直接消费者部门上半年收入增长12%至42.04亿美元，Paramount+收入增长19%至34.57亿美元[290][292] 影院与内容成本 - 影院收入因《碟中谍：最终清算》上映，季度和半年分别增加1.16亿美元和1.11亿美元[208] - 内容成本季度增长4%（3.424亿美元 vs 3.282亿美元），但半年同比持平（72.85亿美元 vs 72.62亿美元）[211] - 电影娱乐部门第二季度总收入增长2%至6.9亿美元，其中影院收入增长84%（1.16亿美元），但授权收入下降19%（1亿美元）[300][301][302] - 内容成本增长15%（5200万美元），主要受《碟中谍：最终清算》等新片制作推动[304] 费用与成本 - 分销及其他运营费用季度增长11%（12亿美元 vs 10.85亿美元），主要因流媒体收入分成成本增加[211][216] - 销售及管理费用季度和半年分别下降11%（14.01亿美元 vs 15.79亿美元）和9%（29.44亿美元 vs 32.41亿美元）[218] - 员工成本下降推动其他费用减少8%（1600万美元）[304][314] 减值与重组费用 - 2025年第二季度计提1.57亿美元FCC牌照减值，涉及六个市场牌照账面价值减至9.13亿美元[221] - 2024年第二季度有线网络业务商誉减值59.8亿美元，FCC牌照减值1500万美元[222] - 2025年第二季度重组费用1.77亿美元，主要涉及全球裁员[225] - 2024年第二季度，公司记录了59.8亿美元的商誉减值费用（税后净额为56.4亿美元），以及11.2亿美元的节目费用（税后净额为8.43亿美元）[241] 税务相关 - 2025年上半年调整后有效税率为26.3%，相比2024年同期的20.2%有所上升[196][201] - 公司在2025年第二季度和上半年分别记录了5000万美元和1.5亿美元的所得税准备金，有效税率分别为28.1%和29.3%[234] - 2025年第二季度和上半年，公司分别获得4200万美元和5800万美元的税前重组费用税收优惠，以及3900万美元的FCC牌照减值税收优惠[234] - 2024年第二季度和上半年，公司分别获得2.15亿美元和3.87亿美元的所得税优惠，有效税率分别为3.9%和6.3%，主要由于6亿美元的商誉和FCC牌照减值带来的3.49亿美元税收优惠[236] 部门表现 - 2025年第二季度，TV Media部门收入下降6%至40.11亿美元，占总收入的59%，而Direct-to-Consumer部门收入增长15%至21.6亿美元，占总收入的31%[246] - 2025年上半年，TV Media部门收入下降10%至85.49亿美元，占总收入的61%，而Direct-to-Consumer部门收入增长12%至42.04亿美元，占总收入的30%[247] - 2025年第二季度，Direct-to-Consumer部门的Adjusted OIBDA增长504%至1.57亿美元，而TV Media部门的Adjusted OIBDA下降15%至8.63亿美元[246] - 2025年上半年，Direct-to-Consumer部门的Adjusted OIBDA从2024年同期的亏损2.6亿美元转为盈利4800万美元，而TV Media部门的Adjusted OIBDA下降28%至17.85亿美元[249] - TV Media部门2025年第二季度收入同比下降6%至40.11亿美元，其中广告收入下降4%至16.57亿美元，订阅收入下降7%至17.80亿美元[251][252][256] - 国内广告收入下降1%至13.9亿美元，国际广告收入大幅下降20%至2.65亿美元[252][255] - TV Media部门调整后OIBDA同比下降15%至8.63亿美元，主要受收入下降影响[260] - 直接消费者部门调整后OIBDA大幅改善1.31亿美元至1.57亿美元，主要受益于订阅增长[285] - 2025年上半年TV Media部门收入下降10%至85.49亿美元，主要由于缺少超级碗转播权[263] - 直接消费者部门上半年调整后OIBDA改善3.08亿美元，从亏损2.6亿美元转为盈利4800万美元[297] - 电影娱乐部门调整后OIBDA亏损扩大至8400万美元，同比降幅56%，主要因授权业务利润下滑[305] 债务与融资 - 未偿还债务总额145.13亿美元（2025年6月），加权平均利率5.17%[231] - 上半年长期债务总额达145.14亿美元，其中未来五年内到期债务25.2亿美元[317][333] - 公司次级债务包括6.44亿美元利率6.25%的2057年到期的次级附属债券和9.9亿美元利率6.375%的2062年到期的次级附属债券[335] - 公司拥有35亿美元的循环信贷额度，2027年1月到期，截至2025年6月30日未使用且可用额度为35亿美元[337] - 信贷协议规定最大杠杆率为5.25倍（截至2025年6月30日），并将每季度减少0.25倍直至2026年3月31日降至4.5倍[338] - 2025年5月信贷协议修订将计算杠杆率时可抵销的无限制现金及等价物上限从15亿美元提高至30亿美元[340] - 公司拥有19亿美元的备用信用证额度，截至2025年6月30日已使用9.6亿美元[343] - 公司未记录的未结信用证和担保债券总额为11.8亿美元[343] - 与Famous Players Inc相关的租赁担保负债为800万美元[344] - 公司2025年6月30日和2024年12月31日均无商业票据借款[336] - 公司2025年6月30日和2024年12月31日均无Miramax的5000万美元信贷额度下的银行借款[342] - 信贷协议规定若发生控制权变更将构成违约事件，2024年8月修订了相关条款以反映交易后的所有权结构[341] 现金流与资本支出 - 截至2025年6月，公司现金及等价物为27.4亿美元，经营性现金流增长2000万美元至3.39亿美元[318][323] - 上半年资本支出1.02亿美元，其中转型计划相关支出仅100万美元[326] - 普通股季度股息维持每股0.05美元，上半年总计支付7000万美元[330] 其他财务数据 - 2025年上半年公司通过处置非核心业务获得3500万美元收益[194] - 2024年第二季度公司确认59.98亿美元商誉减值，涉及有线电视网络业务单元[187]

业绩总结 - 2024年12月31日的总收入为296.52亿美元，2025年6月30日的总收入为71.92亿美元[8] - 2024年12月31日的广告收入为99.89亿美元，2025年6月30日的广告收入为25.13亿美元[8] - 2024年12月31日的净亏损为12.84亿美元，2025年6月30日的净收益为1.52亿美元[8] - 2024年12月31日的调整后净收益为4亿美元，2025年6月30日的调整后净收益为1.95亿美元[11] - 2024年12月31日的调整后每股收益为0.52美元，2025年6月30日的调整后每股收益为0.29美元[11] - 2024年12月31日的调整后OIBDA为-16.63亿美元，2025年6月30日的调整后OIBDA为-1.09亿美元[17] - 2024年第二季度的商誉减值费用为59.96亿美元，导致该季度的运营亏损达到53.18亿美元[33] 用户数据 - Paramount+的全球订阅用户在2025年6月30日为77.7百万[18] - 2024年12月31日的直接面向消费者收入为67.36亿美元，2025年6月30日的直接面向消费者收入为20.44亿美元[17] 成本与支出 - 2024年12月31日的内容成本为44.59亿美元，2025年6月30日的内容成本为12.15亿美元[17] - 2023年12月31日止的12个月内容成本为15.45亿美元，广告和营销费用为7.51亿美元，其他费用为7.8亿美元[21] - 2023年12月31日止12个月的总支出为30.76亿美元，其中包括608百万美元的季度支出[21] - 2023年12月31日止12个月的重组、交易相关费用及转型项目支出为233百万美元[38] - 2024年第一季度的重组、交易相关费用为49百万美元[38] - 2024年第二季度的重组、交易相关费用为56百万美元[38] - 2024年第三季度的重组、交易相关费用为102百万美元[38] 现金流与债务 - 2023年12月31日止12个月的经营活动净现金流为384百万美元[37] - 2023年12月31日止12个月的资本支出为328百万美元[37] - 2023年12月31日止12个月的自由现金流为56百万美元[37] - 截至2023年12月31日，公司的债务总额为14,602百万美元[37] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为2,460百万美元[37] - 截至2023年12月31日，净债务为12,142百万美元[37] 未来展望 - 2024年第一季度的直接面向消费者业务亏损为286百万美元，预计未来季度将继续面临挑战[24]

Exhibit 99 PARAMOUNT REPORTS Q2 2025 EARNINGS RESULTS Continued Progress Transforming to a Streaming First Company with DTC Revenue Growth Outpacing Linear Declines DTC Continued Strong Momentum Driven by Consistent Performance at Paramount+ Powerful Slate of Hit TV Series, Films & Sports Fueled Strong Content Performance Skydance Transactions Expected to Close on August 7, 2025 STATEMENT FROM SHARI REDSTONE, NON-EXECUTIVE CHAIR Over many years, Paramount established itself as an enduring industry leader in ...

公司财务报告安排 - 公司将于2025年7月31日公布2025年第二季度财务业绩 [1] - 财报电话会议定于美国东部时间下午4:30举行 [1] - 与Skydance Media的待定交易预计于2025年8月7日完成 [1] 投资者沟通渠道 - 电话会议可通过拨打电话833-470-1428（美国国内）或404-975-4839（国际）接入 使用访问代码722866 [2] - 音频重播将于美国东部时间7月31日晚7:30在投资者主页提供 或通过电话866-813-9403（美国国内）和929-458-6194（国际）收听 使用访问代码801358 [2] - 财报发布及相关信息可在公司投资者主页获取 [3] 公司业务概况 - 公司是全球领先的媒体、流媒体和娱乐企业 为全球观众提供优质内容和体验 [3] - 旗下品牌包括CBS、派拉蒙影业、尼克儿童频道、MTV、喜剧中心、BET、Paramount+和Pluto TV [3] - 拥有业内最广泛的影视内容库之一 [3] - 业务涵盖流媒体服务、数字视频产品 以及制作、发行和广告解决方案 [3] 投资者服务 - 投资者可通过公司官网订阅电子邮件提醒 自动接收最新财务信息 [3] - 更多公司信息可访问www.paramount.com或关注社交媒体账号@ParamountCo [4]

行业趋势 - 深夜脱口秀节目面临生存危机，CBS决定结束《斯蒂芬·科尔伯特晚间秀》可能预示传统深夜电视时代的终结 [2][6] - 迪士尼将在2026年决定《吉米·坎摩尔直播秀》的去留，该节目自2003年以来一直是迪士尼电影和电视内容的重要营销平台 [2][3] - NBC近期将其深夜节目主持人吉米·法伦和塞斯·迈耶斯的合同延长至2028年，而坎摩尔的合同将于2026年到期 [2] 财务与成本 - 《斯蒂芬·科尔伯特晚间秀》每年亏损约4000万美元，雇佣约200人 [11] - 《吉米·坎摩尔直播秀》每年亏损约4000万美元，雇佣约250人 [11] - 传统有线电视广告收入持续下滑，2025年第一季度派拉蒙电视广告收入同比下降21%至20.4亿美元，迪士尼国内线性网络收入下降3%至22亿美元 [14][16] 收视与观众 - 科尔伯特的节目在11:35时段收视率最高，但观众数量逐年下降，最近一季平均观众为190万，主要受众为65岁以上人群 [20][21] - 坎摩尔的节目观众数量从2019-2020季的峰值下降至2024-2025季的160万 [22] - 派拉蒙在财报中将科尔伯特的节目列为收视率最高的广播深夜节目，而《每日秀》是有线电视收视率最高的深夜节目 [23] 行业调整 - 媒体公司如康卡斯特的NBC环球和华纳兄弟探索已将有线电视网络分拆为独立实体 [8] - 大型节目更多转向流媒体平台，高薪新闻主播薪酬趋于平缓，部分主播离开传统网络自主创业 [10] - 广告支出向体育直播倾斜，NBC环球近期凭借NBA、超级碗和冬奥会等体育赛事创下广告销售纪录 [15] 节目策略 - CBS尝试通过《午夜之后》吸引年轻观众，但主持人泰勒·汤姆林森未续约导致节目取消 [24] - NBC通过取消迈耶斯节目的乐队并将法伦的节目从每周五晚缩减至四晚来降低成本 [24] - 迪士尼可能更重视坎摩尔，因其还主持奥斯卡颁奖典礼和《谁想成为百万富翁》名人版，并参与迪士尼广告招商会 [5]

派拉蒙全球与Skydance Media合并交易获批 - 美国联邦通信委员会(FCC)已批准派拉蒙全球与Skydance Media的合并交易 [1] - 派拉蒙将设立为期两年的监察员职位 专门评估有关偏见的投诉 [1]

合并交易进展 - 派拉蒙与Skydance的合并交易预计将于8月7日完成[1] - 交易价值超过80亿美元并已获得FCC批准[2] - 交易结构复杂需分步完成：Skydance先收购派拉蒙控股股东National Amusements再与派拉蒙完全合并[2] 新公司信息 - 合并后公司将在纳斯达克上市股票代码变更为PSKY原派拉蒙代码为PARA[3] - 合并协议规定派拉蒙B类股票每股价值为15美元[5] 股东相关安排 - 普通股东需在7月31日美东时间下午5点前选择股票兑换方式[4] - 现任或前任员工股东需在7月28日美东时间下午4点前完成选择[4] - 未及时选择的股东将自动获得新公司股票[5] 市场反应与未决问题 - 派拉蒙全球股价在FCC批准后短暂上涨但收盘下跌16%至1305美元[7] - 合并后进一步裁员规模尚未明确此前公司已进行大规模精简[6] - 线性有线电视网络前景不明虽仍产生现金流但收视率与广告收入显著下滑[6]

合并交易确认 - Paramount与Skydance确认合并将于8月7日完成 [1] - 交易价值超过80亿美元并已获得FCC批准 [2] - 合并后新公司将在纳斯达克上市股票代码为PSKY [2] 股东相关安排 - 普通股东需在7月31日美东时间下午5点前选择股票兑换形式 [3] - 现任或前任员工股东需在7月28日美东时间下午4点前完成选择 [3] - 未选择股东将自动获得新公司股票且Paramount B类股票合并价值为15美元 [4] 合并后潜在问题 - 进一步裁员规模尚未明确此前已进行大规模缩减 [5] - 线性有线电视网络命运未决虽仍盈利但收视率与广告收入显著下滑 [5] 市场反应 - Paramount Global股价在FCC批准后短暂上涨但收盘下跌16%至1305美元 [6]

交易公告 - Paramount Global与Skydance Media的合并交易预计于2025年8月7日完成，需满足常规交割条件[1] - 交易完成后，New Paramount的B类普通股将在纳斯达克以代码"PSKY"上市，原Paramount的A类(PARAA)和B类(PARA)股票将退市[6] 股东选举安排 - 登记股东需在2025年7月31日纽约时间17:00前提交对价形式选择[8] - 现任/前任员工通过摩根士丹利股票计划账户持有的股票需在7月28日16:00前完成选择[8] - 通过Paramount Global 401(k)计划持有的股票需在7月28日16:00前完成选择[8] - 未按时选择的股东将默认获得股票形式对价，若交割延期则选举截止日同步顺延[4] 交易文件信息 - New Paramount已于2025年2月13日向SEC提交包含信息说明书的S-4表格注册声明(文件号333-282985)[7] - 股东可通过SEC官网或Paramount投资者关系页面获取交易相关文件[7][10] 股东操作指引 - 通过经纪商持有的股票可能需遵守更早的选举截止时间，需参考经纪商通知[3] - 选举材料相关问题可联系Equiniti信托公司(866-595-1717)，交易细节咨询可联系D.F. King & Co(800-901-0068)[5]

公司合并与领导层变动 - David Ellison将成为派拉蒙董事长兼CEO 合并后公司将掌控CBS MTV和派拉蒙影业等品牌[1] - 合并交易于2024年7月达成 但FCC审批拖延一年 最终以2-1投票通过[12] - 合并后Skydance估值达47.5亿美元 将结束DEI项目并设立监察员监督CBS新闻报道[7][12] 核心业务与财务表现 - Skydance参与制作的《壮志凌云2》全球票房14.3亿美元 位列影史第14名[7] - 公司参与的五部《碟中谍》系列累计票房超33亿美元 其中《幽灵协议》以1.45亿成本获7亿票房[7] - 2015年《终结者5》盈利但2019年《终结者6》亏损超1.2亿美元[7] 技术战略与内容方向 - 计划将派拉蒙转型为"科技混合体" 通过与甲骨文合作建立"云端制片厂" 运用AI加速内容生产[9] - 拟改进Paramount+算法降低用户流失率 提升平台使用时长[9] - 可能收购媒体The Free Press 推动CBS新闻报道"无偏见美国叙事"[9] 行业合作与支持 - 本·阿弗莱克公开支持Ellison 称其"非管理阶层"且将以所有者身份创新运营[10] - 泰勒·佩里认为由"热爱行业的人"领导老牌制片厂具有优势[11] - 简·方达表示合并保障其与"充满才华的电影家族"持续合作[11] 政治与监管动态 - 特朗普公开支持合并 声称从派拉蒙和解中获得1600万美元 未来可获2000万广告权益[12] - FCC主席认可Skydance改革CBS新闻的承诺 称"美国民众已不信任传统新闻媒体"[12] - 唯一反对票委员批评合并是"对政府的懦弱屈服"[12]