I previously suggested that Proto Labs (NYSE: PRLB ) offered limited upside. The stock is up around 16% since then, due to a combination of improved cash flows and growth. CapEx is unsustainably low at the moment, though, and Proto Labs' revenue mix continues toRichard Durant is the leader of Narweena, an asset manager focused on finding market dislocations that are the result of a poor understanding of a businesses long-term prospects. Narweena believes that excess risk adjusted returns can be achieved by ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营收为1.35063亿美元，同比增长7.5%[10] - 2025年第二季度净利润为442.7万美元，同比下降2.5%[10] - 2025年上半年总营收为2.61268亿美元，同比增长3.1%[10] - 2025年上半年净利润为8026万美元，同比下降18.2%（2024年同期为9808万美元）[15] - 公司2025年第二季度总收入为1.35063亿美元，同比增长7.5%[10] - 2025年第二季度净利润为4427万美元，同比下降2.5%[10] - 公司2025年上半年净利润为8026万美元，较2024年同期的9808万美元下降18.2%[15] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率为44.3%，同比提升0.9个百分点[10] - 2025年第二季度运营收入为496.9万美元，同比下降17.2%[10] - 2025年上半年经营活动净现金流为2.8963亿美元，较去年同期3.5781亿美元下降19.1%[15] - 2025年上半年资本支出为2730万美元，同比减少59.7%（2024年同期为6784万美元）[15] - 2025年第二季度毛利率为44.3%，同比下降1.2个百分点[10] - 2025年第二季度研发支出为1117.3万美元，同比增长4.8%[10] - 2025年上半年投资活动净现金流出3552万美元，而2024年同期为净流入3665万美元[15] - 2025年上半年融资活动净现金流出25169万美元，较2024年同期的26912万美元略有改善[15] - 2025年上半年股权激励费用为830万美元，同比下降2.4%（20万美元）[40] 股票回购 - 公司2025年第二季度股票回购金额为305万美元[13] - 2025年上半年股票回购总额达2107.3万美元[13] - 公司回购普通股2.398亿美元，较去年同期2.694亿美元减少11%[15] - 公司2025年上半年股票回购金额达2107.3万美元[13] - 2025年上半年股票回购金额达23980万美元，较2024年同期的26940万美元减少11%[15] 各地区表现 - 欧洲地区无形资产价值1160万欧元（按当前汇率折算），美国地区1660万美元[25] - 美国业务2025年第二季度收入1.107亿美元，同比增长12.3%（2024年同期9850万美元）[58] - 欧洲业务2025年第二季度运营亏损497万美元，同比扩大187%（2024年同期亏损173万美元）[58] - 美国地区2025年第二季度收入1.107亿美元，同比增长12.3%（2024年同期为9850万美元）[58] - 欧洲地区2025年第二季度运营亏损497万美元，同比扩大186.8%（2024年同期亏损173万美元）[58] 各条业务线表现 - CNC加工业务2025年第二季度收入6190万美元，同比增长20.9%（2024年同期5120万美元）[60] - 注塑业务2025年上半年收入9610万美元，同比下降5.5%（2024年同期1.017亿美元）[60] - CNC加工业务2025年第二季度收入6195万美元，同比增长20.9%（2024年同期为5124万美元）[60] - 注塑业务2025年上半年收入9614万美元，同比下降5.5%（2024年同期为1.017亿美元）[60] 无形资产和摊销 - 无形资产摊销费用预计未来五年总计2.05亿美元，其中2025年下半年将产生1862万美元[26] - 无形资产净值为20500万美元，其中软件平台净值最大为17014万美元[25] - 预计2025年下半年无形资产摊销费用为1862万美元，2026年预计为3622万美元[26] 税务相关 - 2025年第二季度所得税费用为220万美元，同比下降21.4%（2024年同期为280万美元）[51] - 2025年上半年有效税率36.6%，同比上升1.6个百分点（2024年同期35.0%）[51] - 截至2025年6月30日未确认税务优惠为370万美元，较2024年底340万美元增长8.8%[53] - 2025年第二季度有效所得税税率为33.7%，同比下降4.6个百分点（2024年同期为38.3%）[51] - 2025年上半年有效所得税税率为36.6%，同比上升1.6个百分点（2024年同期为35.0%）[51] - 截至2025年6月30日，未确认税务优惠总额为370万美元，较2024年底340万美元增长8.8%[53] 资产和投资 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为9038.2万美元，较2024年底增长1.5%[8] - 截至2025年6月30日，公司总资产为7.43252亿美元，基本与2024年底持平[8] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为9.0382亿美元，较期初8.9071亿美元增长1.5%[15] - 截至2025年6月30日，三级公允价值计量的金融资产总额为10.6652亿美元，其中Level 1资产占82.3%[30] - 截至2025年6月30日，公司可销售证券总市值为3.2841亿美元，其中未实现收益23万美元，未实现亏损50万美元[31] - 公司库存净值为1.3169亿美元（2025年6月30日），较2024年12月31日的1.2305亿美元增长7%[35] - 截至2025年6月30日，公司金融资产总值为106652万美元(Level 1)和16571万美元(Level 2)[30] - 公司持有美国国债公允价值698.6万美元，较成本价下跌0.2%（亏损15万美元）[31] - 公司存货净值为1.3169亿美元，较2024年底增长7%（864万美元），其中报废准备金达71.7万美元[35] - 公司持有20.037万美元证券将在1-5年内到期，占可出售证券总额的61%[33] 股票薪酬和期权 - 2025年上半年股票薪酬费用为8251万美元，同比减少3.2%（2024年同期为8520万美元）[15] - 2025年上半年股票期权加权平均行权价格为49.60美元，较2024年底的51.34美元下降3.4%[42] - 2025年上半年股票薪酬费用为830万美元，较2024年同期的850万美元下降2.4%[40] - 截至2025年6月30日，未确认的股票期权补偿费用为390万美元，预计将在3.1年内确认[43] - 限制性股票单位（RSU）未确认补偿费用为2170万美元，预计将在2.9年内确认[45] - 绩效股票单位（PSU）未确认补偿费用为860万美元，预计将在2.3年内确认[48] - 2025年上半年员工股票购买计划（ESPP）预期波动率为65.60%，显著高于2024年同期的30.97%-47.92%[49] - 未行权股票期权剩余摊销费用为390万美元，预计在3.1年内确认[43] - 限制性股票单位(RSU)未摊销费用达2170万美元，预计2.9年内确认[45] - 绩效股票单位(PSU)采用蒙特卡洛模型估值，预期波动率52.4%-53.2%，无风险利率3.98%-4.08%[48] - 员工持股计划(ESPP)估值参数显示2025年预期波动率65.6%，显著高于2024年的30.97%-47.92%[49] 其他财务数据 - 2025年第二季度每股收益为0.18美元（稀释后），与去年同期持平[10] - 2025年上半年每股基本收益为0.33美元，稀释后为0.33美元（2024年同期分别为0.39和0.38美元）[24] - 2025年6月30日其他综合收益累计亏损为2456万美元，较2024年同期的2943万美元改善16.6%[50] - 2025年第二季度其他收入净额为170.5万美元，同比增长25.3%[10] - 2025年第二季度基本每股收益为0.19美元，同比增长5.6%[10] - 2025年上半年基本每股收益为0.33美元，稀释后每股收益为0.33美元，均低于2024年同期的0.39美元和0.38美元[24] - 2025年二季度累计其他综合收益改善230万美元，主要来自外汇折算调整[50]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收创公司纪录达1.351亿美元 同比增长6.5%（按固定汇率计算） 环比增长7% [21] - 非GAAP毛利率为44.8% 环比持平 同比下降90个基点 主要受网络收入增长和关税影响 [24] - 调整后EBITDA为1970万美元 占营收14.6% 非GAAP每股收益0.41美元 高于指引区间 [25] - 经营活动产生1060万美元现金流 向股东返还310万美元股票回购 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - CNC加工业务收入创纪录增长20% 其中美国市场增长30% 主要受航空航天和国防客户需求推动 [22] - 注塑成型业务同比下降4% 主要受医疗领域疲软和去年同期汽车大订单基数影响 [35] - 3D打印收入同比下降1% 主要受原型制作需求持续疲软影响 [23] - 钣金业务增长9% 得益于产品改进和营销努力 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入同比增长12% 欧洲市场收入按固定汇率计算下降15% 主要因欧洲制造业活动收缩 [23] - 公司重组了欧洲营销团队 重点挖掘区域需求机会 [23] - 关税政策变化对公司业务产生短期影响 但长期看好美国制造业创新投资带来的机遇 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任CEO强调将聚焦客户和员工体验 通过消除摩擦点来推动长期增长 [8][9] - 公司获得2025年制造业未来项目奖和ISO 13485医疗认证 强化在航空航天和医疗领域竞争力 [11][13] - 持续投资三大增长领域：营销投入、销售赋能工具和优化履约渠道 [14] - 全球制造布局使公司能灵活应对供应链变化 快速适应贸易政策调整 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司处于重新加速增长的机遇期 具备行业领先的盈利能力和现金流生成能力 [7][20] - 预计第三季度营收1.3-1.38亿美元 中点同比增长6% 外汇因素预计带来40万美元正面影响 [26] - 预计第三季度非GAAP每股收益0.35-0.43美元 非GAAP有效税率24-25% [27] 其他重要信息 - 客户使用组合服务的数量过去12个月增长44% 每客户收入同比增长11% [12] - 网络业务毛利率为29% 航空航天和国防业务占比超过20% [52] - 公司现金及投资余额1.232亿美元 无债务 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: CNC业务增长动力 - CNC增长在工厂和网络渠道均表现强劲 美国市场30%增长是主要驱动力 [31] - 订单涵盖原型和生产需求 大客户战略成效显著 [32][33] 问题: 注塑业务疲软原因 - 网络渠道占比较小 主要受医疗领域疲软影响 但持续创新为未来生产业务奠定基础 [35][36] 问题: 关税对利润率影响 - 钢铁和铝关税导致美国网络业务利润率短期受压 6月已通过定价调整恢复正常 [47][48] - 公司选择自行消化关税成本而非转嫁客户 以维护长期客户关系 [51] 问题: 生产业务进展 - 客户同时使用工厂和网络服务的业务量是单一渠道的两倍 相关客户数量同比增长44% [60][61] 问题: 季度展望 - 预计第三季度保持增长势头 第四季度将遵循传统季节性模式略有下降 [62]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为1.351亿美元，同比增长6.5%[17] - 非GAAP每股收益为0.41美元，同比增长10.3%[20] - 2025年上半年总收入为261,268千美元，同比增长3.1%[47] - 2025年第二季度毛利润为59,774千美元，毛利率为44.3%[50] - 2025年第二季度GAAP净收入为4427万美元，较2024年同期的4540万美元下降2.5%[54] - 2025年上半年GAAP净收入为8026万美元，较2024年同期的9808万美元下降18.1%[54] 用户数据 - 通过Protolabs网络实现的收入为2930万美元，同比增长16%[21] - 2025年第二季度美国收入为110,712千美元，同比增长12.4%[44] - 2025年第二季度欧洲收入为24,351千美元，同比下降10.1%[44] 未来展望 - 预计2025年第三季度收入将在1.3亿至1.38亿美元之间[33] - 预计第三季度非GAAP每股收益在0.35至0.43美元之间[33] - 2025年第三季度GAAP稀释每股净收入预期为0.17美元至0.25美元[56] 新产品和新技术研发 - 注塑成型服务的收入为4740万美元，同比下降4%[23] - CNC加工服务的收入为6190万美元，同比增长20%[27] - 2025年第二季度注塑成型收入为47,415千美元，同比下降3.4%[47] - 2025年第二季度CNC加工收入为61,945千美元，同比增长20.9%[47] 财务数据 - 2025年第二季度非GAAP毛利率为44.8%，较去年同期下降90个基点[29] - 2025年第二季度的总运营费用为4887.5万美元，同比下降[40] - 2025年第二季度GAAP营业利润为4,969千美元，营业利润率为3.7%[51] - 2025年第二季度调整后EBITDA为19,692千美元，EBITDA利润率为14.6%[52] - 2025年第二季度非GAAP净收入为9987万美元，较2024年同期的9532万美元增长4.8%[54] - 2025年上半年非GAAP净收入为1.807亿美元，较2024年同期的1.9946亿美元下降9.4%[54] 其他信息 - 2025年第二季度运营现金流为1060万美元，较第一季度的1840万美元下降[30] - 2025年第二季度总调整金额为6518万美元，较2024年同期的5077万美元增长28.4%[54] - 2025年第二季度的股权激励费用为4259万美元，较2024年同期的4244万美元增长0.4%[54] - 2025年第二季度的摊销费用为927万美元，较2024年同期的921万美元增长0.7%[54]

公司业绩表现 - 季度每股收益0.41美元 超出市场预期0.33美元 同比增长8% [1] - 季度营收1.3506亿美元 超出市场预期6.35% 同比增长7.5% [2] - 连续四个季度超出每股收益和营收预期 [2] - 本季度盈利超预期幅度达24.24% 上一季度超预期幅度为17.86% [1] 市场表现与估值 - 年初至今股价仅上涨0.4% 跑输标普500指数8.2%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场同步 [6] - 下季度每股收益预期0.34美元 营收预期1.2777亿美元 [7] - 本财年每股收益预期1.34美元 营收预期5.0612亿美元 [7] 行业状况 - 所属橡胶塑料行业在Zacks行业排名中处于后22% [8] - 行业龙头公司Core Molding Technologies预计季度每股收益0.46美元 同比下降37% [9] - Core Molding Technologies预计季度营收7546万美元 同比下降15% [10]

收入和利润（同比环比） - 第二季度营收创纪录达到1.351亿美元，同比增长7.5%[2][7] - 净收入为440万美元，与2024年第二季度的450万美元基本持平[7] - 非GAAP净收入为1000万美元，较2024年第二季度的950万美元有所增长[7] - 公司2025年上半年净收入为8,026万美元，较2024年同期的9,808万美元下降18.2%[25] - 2025年上半年非GAAP净收入为18,070万美元，较2024年同期的19,946万美元下降9.4%[26] - 2025年第二季度总收入为1.351亿美元，同比增长7.5%（按GAAP计算）或6.5%（按固定汇率计算）[35] - 2025年上半年总收入为2.613亿美元，同比增长3.1%（按GAAP计算）或2.7%（按固定汇率计算）[35] 各条业务线表现 - 数字工厂实现的营收为1.058亿美元，同比增长4.8%[7] - Protolabs Network实现的营收为2930万美元，同比增长18.6%[7] - CNC加工业务2025年第二季度收入为6190万美元，同比增长20.9%（按GAAP计算）或19.7%（按固定汇率计算）[37] - 注塑业务2025年第二季度收入为4740万美元，同比下降3.4%（按GAAP计算）或4.3%（按固定汇率计算）[37] - 其他收入业务2025年第二季度同比增长69.7%（按GAAP计算）或68.8%（按固定汇率计算）[37] 各地区表现 - 美国市场2025年第二季度收入为1.107亿美元，同比增长12.4%[35] - 欧洲市场2025年第二季度收入为2.435亿美元，同比下降10.1%（按GAAP计算）或14.9%（按固定汇率计算）[35] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年GAAP毛利率为44.2%，较2024年同期的45.0%下降0.8个百分点[29] - 2025年上半年非GAAP毛利率为44.8%，较2024年同期的45.6%下降0.8个百分点[29] - 2025年上半年GAAP营业利润率为3.6%，较2024年同期的5.1%下降1.5个百分点[31] - 2025年上半年非GAAP营业利润率为8.1%，较2024年同期的9.2%下降1.1个百分点[31] 客户相关指标 - 客户联系数量为21,775个，每客户联系收入同比增长10.9%至6,203美元[8] - 2025年第二季度每客户接触点收入为6203美元，同比增长10.9%[41] - 2025年上半年每客户接触点收入为7885美元，同比增长6.8%[41] 管理层讨论和指引 - 第三季度营收预期在1.30亿美元至1.38亿美元之间[6] - 公司预计2025年第三季度非GAAP稀释每股收益为0.35至0.43美元[43] 其他财务数据 - GAAP每股收益为0.18美元，非GAAP每股收益为0.41美元[2][7] - 调整后的EBITDA为1970万美元，占营收的14.6%[8] - 现金及投资余额为1.232亿美元[8] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为28,963万美元，较2024年同期的35,781万美元下降19.1%[25] - 2025年上半年EBITDA为27,672万美元，较2024年同期的30,900万美元下降10.4%[33] - 2025年上半年调整后EBITDA为37,081万美元，较2024年同期的39,569万美元下降6.3%[33] - 2025年上半年股票回购金额为23,980万美元，较2024年同期的26,940万美元下降11.0%[25]

3D打印技术概述 - 3D打印是一种通过逐层构建将数字设计转化为实体物体的尖端制造技术，具有成本、定制化、精度和可持续性优势 [2] - 该技术能够使用更轻、更强的材料，减少浪费并加快生产周期，实现传统方法无法完成的复杂形状 [4] - 本地化生产和按需制造可缩短供应链、降低运输成本并减少库存需求 [4] 行业应用与市场前景 - 3D打印在医疗、航空航天、汽车和消费品领域快速渗透：航空航天用于轻量化部件，汽车用于原型和定制零件，医疗用于个性化工具和假体 [5] - 全球医疗3D打印市场规模2024年16.6亿美元，预计2024-2034年CAGR达18%，2034年达87.1亿美元 [6] - 全球3D打印市场2024年246.1亿美元，2025年预计292.9亿美元，2034年将达1346亿美元（CAGR 18.52%）[7] - 北美占全球市场35%份额，亚太占30%，中印正通过该技术提升制造业竞争力 [8] 重点公司分析 Carpenter Technology (CRS) - 2019年成立添加剂业务部门，通过收购LPW Technology等公司构建全产业链能力 [11] - 拥有从金属粉末生产到零件制造的端到端能力，产品应用于增材制造、金属注射成型等领域 [12] - 在阿拉巴马州设立技术中心，配备快速冷却热等静压系统等先进设备 [11] ATI Inc. (ATI) - 提供从金属粉末到成品的全供应链解决方案，同时掌握电子束熔化和直接金属激光熔化技术 [14] - 新建大型金属增材制造工厂，整合设计、打印、热处理和检测于一体 [16] - 持续扩大航空航天用金属粉末产能 [15] GE Aerospace (GE) - 自1980年代开始研究增材制造，2012年收购Morris Technologies后实现喷气发动机部件突破 [17] - 通过Colibrium业务提供工业金属3D打印机和服务，LEAP发动机采用3D打印燃油喷嘴提升燃油效率15% [18] - 2024年投资1.07亿美元扩大商用飞机和军用直升机发动机的增材制造产能 [19] L3Harris Technologies (LHX) - 过去20年持续投资增材制造技术，满足火箭发动机和国防系统严苛要求 [20] - 该技术显著降低人工成本和生产周期，尤其在高超音速飞行器部件制造中发挥关键作用 [21] - 佛罗里达和洛杉矶工厂生产航空航天推进系统用金属合金部件 [22]

业绩总结 - 2023年收入为5.039亿美元，同比增长5.0%[56] - 非GAAP每股收益为1.59美元，同比增长5.9%[58] - 2023年全年收入为5.03877亿美元，同比增长3.2%[81] - 2023年第四季度收入为125,048千美元，同比增长8.3%[89] - 2023年全年GAAP净收入为17,220千美元，2022年为(103,462)千美元[97] 用户数据 - 美洲地区收入为3.968亿美元，同比增长2.4%[68] - 欧洲地区收入为1.071亿美元，同比增长15.4%[68] - 2023年全年美国市场收入为3.96821亿美元，同比增长2.4%[81] - 2023年全年欧洲市场收入为1.07056亿美元，同比增长15.4%[81] 财务状况 - 2023年运营现金流为7330万美元，较2022年增长18.2%[71] - 2023年资本支出为2810万美元，较2022年增长29.5%[71] - 现金和投资总额为1.108亿美元，较2022年增长2.0%[71] - 公司无债务，财务状况稳健[71] 未来展望 - 2024年第一季度预计收入在1.20亿至1.28亿美元之间，同比增幅为(5)%至2%[73] - 2024年第一季度非GAAP每股收益预计在0.26美元至0.34美元之间，同比增幅为(12)%至15%[73] - 预计2024年第一季度外汇对收入的影响为50万至100万美元的有利影响[75] - 预计2024年第一季度非GAAP有效税率为21% +/- 50个基点[75] 产品与技术 - 注塑成型、CNC加工和3D打印服务均实现同比增长[60] - 2023年全年注塑成型收入为2.03941亿美元，同比增长1.7%[84] - 2023年全年CNC加工收入为1.98222亿美元，同比增长5.2%[84] - 2023年全年3D打印收入为84291万美元，同比增长6.7%[84] 毛利与利润 - 2023年第四季度GAAP毛利为55,812千美元，毛利率为44.6%[89] - 2023年全年GAAP毛利为221,993千美元，毛利率为44.1%[89] - 2023年第四季度非GAAP毛利为56,606千美元，非GAAP毛利率为45.3%[90] - 2023年全年非GAAP运营收入为50,299千美元，非GAAP运营利润率为10.0%[92] 负面信息 - 2023年第四季度GAAP净收入为6,990千美元，而2022年同期为(115,065)千美元[97] - 2023年全年总调整金额为25,914千美元，2022年为148,823千美元[97]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为1.262亿美元，同比下降1.0%[19] - 非GAAP每股收益为0.33美元，同比下降18.1%[21] - 2025年第一季度公司总收入为126,205千美元，较2024年第四季度的121,750千美元增长3.8%[44] - 2025年第一季度毛利润为55,698千美元，毛利率为44.1%[44] - 2025年第一季度GAAP净收入为3,599千美元，净收入利润率为2.9%[51] - 2025年第一季度非GAAP净收入为8,083千美元，非GAAP净收入每股为0.33美元[52] 用户数据 - 通过Protolabs网络实现的收入为2630万美元，同比在恒定货币下增长11.5%[23] - 2025年第一季度美国市场收入为100,267千美元，较2024年同期下降1.2%[46] 服务收入 - 注塑成型服务收入为4870万美元，同比下降7%[25] - 3D打印服务收入为2020万美元，同比下降6%[26] - 钣金服务收入为420万美元，同比增长19%[27] - CNC加工服务收入为5280万美元，同比增长6%[29] - 2025年第一季度CNC加工收入为52,843千美元，同比增长5.8%[47] 未来展望 - 预计2025年第二季度收入在1.24亿至1.32亿美元之间[35] - 预计2025年第二季度非GAAP每股收益在0.30至0.38美元之间[35] - 2025年第二季度GAAP稀释每股净收入预期为0.11至0.19美元，非GAAP稀释每股净收入预期为0.30至0.38美元[54] 财务指标 - 2025年第一季度经营现金流为1840万美元，较上一季度增长6.4%[32] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为17,389千美元，EBITDA利润率为13.8%[51] - 2025年第一季度总运营费用为51,167千美元，占收入的40.5%[44] - 2025年第一季度研发费用为10,609千美元，占收入的8.4%[44]

3D打印技术概述 - 3D打印是一种将数字设计通过逐层堆积材料转化为实体物体的增材制造技术，具有成本、定制化、精度和可持续性方面的显著优势 [2] - 该技术已从1980年代发展至今，彻底改变了制造业的设计和生产方式，应用领域涵盖医疗假体、机械部件、建筑结构、食品和珠宝等 [2] - 相比传统制造方法，3D打印能够使用更轻更强的材料，减少浪费并加速生产周期，同时实现传统方法难以完成的复杂形状 [4] 行业应用与市场前景 - 3D打印在医疗、航空航天、汽车和消费品等行业快速渗透，医疗领域2024年市场规模达16.6亿美元，预计2034年增至87.1亿美元（CAGR 18%）[6] - 全球3D打印市场规模2024年为246.1亿美元，2025年预计达292.9亿美元，2034年将增长至1346亿美元（CAGR 18.52%）[7] - 北美占据35%市场份额领先，亚太区以30%份额紧随其后，中国和印度正通过该技术提升制造业竞争力 [7] 重点公司分析 Carpenter Technology (CRS) - 2019年成立添加剂制造业务单元，通过收购LPW Technology等公司构建全产业链能力，包括金属粉末生产和3D金属打印 [10] - 拥有从粉末生产到零件制造及后处理的全流程技术，差异化优势显著，当前获Zacks Rank 1评级 [11][12] ATI Inc (ATI) - 提供电子束熔融和激光熔融两种增材制造技术，服务于航空航天、国防和医疗市场 [13] - 2023年新建佛罗里达生产基地，2024年实现首件打印，强化航空航天领域激光熔融零件供应能力 [15] GE Aerospace (GE) - 自1980年代起研发增材制造，2012年收购Morris Technologies后实现喷气发动机复杂部件打印 [16] - LEAP发动机采用3D打印燃油喷嘴，燃油效率提升15%，2024年计划投资1.07亿美元扩大商用/军用发动机零件产能 [17][18] Stratasys (SSYS) - 提供智能互联3D打印机、高分子材料和软件生态系统，覆盖航空航天、汽车及医疗领域 [19] - 2025年推出Neo800+立体光刻打印机和PolyJet ToughONE材料，并展示全3D打印技术制造的CALLUM SKYE电动车 [20][21] Materialise (MTLS) - 拥有30年经验，运营全球最大3D打印设施之一，软件解决方案可将构建准备时间从数天缩短至秒级 [22][23] - 医疗领域创新包括进入临床试验的生物可吸收气管支架，突破软组织应用技术瓶颈 [24]