欧洲2035年燃油车销售禁令政策变动 - 欧盟可能取消或放宽原定于2035年起禁止销售新燃油乘用车的禁令，这一政策变动源于传统汽车制造商的激烈游说以及部分欧盟成员国的推动[4][5] - 包括意大利、德国、波兰、斯洛伐克、匈牙利、捷克和保加利亚在内的六国领导人联名致函欧盟委员会，呼吁放宽规则，允许插电式混合动力车、增程式电动车和燃料电池技术在2035年后继续使用[7][8][10] - 政策调整的动因是帮助传统汽车制造商规避未来几年可能超过10亿欧元（约合12亿美元）的罚款风险，并缓和政治紧张局势及避免失业威胁[5] 政策变动背后的行业分歧与博弈 - 以Stellantis、梅赛德斯-奔驰集团为代表的传统汽车制造商是政策放宽的主要推动者，它们希望获得明确政策以规划未来数十亿欧元的投资[5][11] - 以沃尔沃汽车、极星和Lucid Motors为代表的纯电动汽车制造商强烈反对政策倒退，认为这将削弱监管信心并导致其巨额投资无法收回[12][14][16] - 德国、意大利等国政府推动政策调整，旨在保护其汽车行业免受中国竞争、电动汽车需求低于预期以及美国贸易关税的影响[11][12] 市场现状与转型挑战 - 2025年1月至10月，欧盟纯电动汽车市场占有率达16.4%，较2024年同期的13.2%有所增长，但混合动力汽车（34.6%）仍是消费者首选[18] - 同期，汽油车与柴油车合计市场份额降至36.6%，较2024年同期的46.3%出现显著下降[18] - 2025年10月，欧盟纯电动汽车注册量同比增长38.6%，插电式混合动力汽车注册量同比大幅增长43.2%，增幅为所有动力来源中最大[18] 政策变动的潜在影响与各方观点 - 支持放宽禁令的一方认为，应坚持“技术中立”原则，强行推行单一技术方案会抑制研究、创新和良性竞争[10][11] - 反对政策变动的一方警告，过多的灵活性会减缓技术发展，加大与特斯拉及中国对手的技术差距，使欧盟沦为过时技术的堡垒[5][6] - 反对者强调，清晰的政策能集中投资并加速创新，推迟转型只会增加实现2050年气候目标的成本，且10%的豁免将迫使企业并行开发两种技术，造成严重的工业效率低下[19] - 有观点认为，政策调整可作为让消费者更容易接受转变的机会，此前实现电动汽车目标的重担过多压在生产商身上[6]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体收跌 道琼斯工业平均指数下跌0.51% 纳斯达克综合指数下跌1.69% 标普500指数下跌1.07% [1] 科技股板块表现 - 热门科技股普遍下跌 博通跌幅超过11% 英伟达跌幅超过3% 谷歌、微软、Meta、亚马逊均下跌超过1% [1] - 特斯拉逆势上涨超过2% [1] 半导体及硬件相关板块表现 - 半导体板块跌幅居前 英特尔下跌超过4% 超微电脑下跌近5% [1] - 存储概念股下跌 美光科技下跌超过6% [1] - 电脑硬件相关公司下跌 戴尔科技下跌超过6% 罗技下跌超过6% 惠普下跌超过2% [1] - 特殊材料公司康宁下跌近8% [1] - 数据存储公司昆腾下跌超过7% [1] 汽车制造板块表现 - 汽车制造板块整体上涨 [1] - 电动汽车制造商表现突出 极星汽车上涨超过19% Rivian上涨超过12% [1] - 传统汽车制造商丰田汽车上涨超过2% [1] 中概股板块表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.30% [1] - 自动驾驶技术公司下跌 小马智行下跌5.6% 文远知行下跌3.2% [1] - 科技与互联网公司涨跌互现 百度、蔚来下跌超过2% 小鹏汽车下跌1.1% 阿里巴巴下跌0.9% 拼多多股价持平 理想汽车上涨0.3% 网易上涨2.1% [1] - 教育公司新东方上涨2.1% [1] - 餐饮公司百胜中国上涨1.8% [1]

公司股价表现与近期动态 - 极星汽车股价本周暴跌19% [2] - 公司股价较历史高点下跌超过95%，当前跌幅为96% [1][3] - 为满足纳斯达克最低股价要求，公司近期进行了并股操作 [2][5] 公司财务状况与经营挑战 - 公司上季度营收同比增长48%至21亿美元，但毛利率为负 [4][6] - 过去十二个月，公司自由现金流为负，消耗了16亿美元 [6] - 公司资产负债表负债累累，财务状况堪忧 [6][8] - 通过SPAC上市筹集了8.9亿美元资金，但目前市值仅略高于该筹资额 [4][5] 行业背景与公司战略 - 电动汽车行业经历了繁荣与萧条的周期 [2] - 在行业热潮中，公司旨在打造高端电动汽车品牌，并计划推出多款车型 [4] - 目前电动汽车市场份额持续下滑，行业进入高度竞争阶段 [8] 公司前景与市场观点 - 公司持续亏损并消耗大量现金，短期内若无法实现正自由现金流将陷入严重困境 [2][6][8] - 尽管股价大幅下跌，但鉴于其高度不盈利的业务和糟糕的财务状况，市场观点认为股价可能继续走低，目前应避免投资 [8]

核心观点 - 瑞典汽车公司沃尔沃和极星强烈反对德国推动欧盟放宽2035年新燃油车销售禁令，认为此举将延缓电动化进程并给中国汽车行业带来竞争优势 [1][10][16] 德国与欧盟的政策分歧 - 德国政府向欧盟委员会施压，要求取消或软化2035年燃油车禁令，并允许在2035年后继续生产新的混合动力和高效率内燃机汽车 [2][3] - 德国方面主张以“技术中立”的方式保护气候 [3] - 欧洲议会绿党报告员认为德国的要求将彻底破坏欧盟立法，并 effectively 为内燃机开绿灯 [9] 瑞典汽车公司的立场与论据 - 极星公司首席执行官认为暂停2035年目标是“非常糟糕的主意”，并警告如果欧洲不引领转型，其他国家（如中国）将会取代其地位 [2][10] - 沃尔沃汽车首席执行官认为放缓电动化步伐没有逻辑，并将其与50年前对催化转化器和安全带的抵制相提并论 [4][5] - 沃尔沃公司认为，若德国汽车制造商放缓电动化步伐，只会拉大与中国的差距，且无法通过关税将中国竞争者阻挡在欧盟市场之外 [8] - 沃尔沃公司认为当前无需就2035年禁令做出最终决定，仍有10年时间进行准备和技术发展 [9][19] 对中国竞争的看法 - 沃尔沃公司预计中国竞争者将在匈牙利、斯洛伐克、罗马尼亚等低劳动力成本市场设立工厂，欧盟需要直面竞争 [8] - 极星公司警告，中国不会暂停电动化进程，若欧盟推迟目标将危及数十万个工作岗位 [10] - 极星公司首席执行官通过对比指出，德国普遍存在捍卫过去、抗拒改变的心态，而中国和美国则更专注于下一个创意和项目 [16] 电动汽车行业发展与消费者顾虑 - 沃尔沃公司指出电动汽车续航里程已取得进展，极星有车型可行驶560英里（900公里）无需充电，沃尔沃电动车型续航范围在310-370英里 [17][18] - 消费者对电动汽车的三大顾虑包括续航里程、充电时间和价格；充电时间需缩短至15-20分钟，与驾驶员在高速公路休息站所需的“生理暂停”时间相当 [18][19] - 沃尔沃公司认为，若汽车行业能解决这三大顾虑，电动汽车普及将会加速 [19] - 技术创新而非空谈是实现净零目标的关键，电动化是一项既有利于气候又受客户欢迎的创新 [20]

股票表现与市场情绪 - 截至2025年10月，公司股价交易价格低于1美元，年内跌幅超过36%，过去一年跌幅达46%，52周价格区间为0.12美元至0.80美元，反映出持续的波动性[2] - 技术指标显示股价徘徊在关键移动平均线支撑位附近，但市场情绪普遍看跌[1] - 尽管交付量和品牌知名度有所提升，但由于制造成本上升、竞争性定价压力以及市场对新型电动汽车的需求不一，投资者信心依然脆弱[2] 分析师预测与目标价 - 基于九位分析师评级，共识目标价为2.34美元，最高目标价为9美元，最低为0.78美元，显示预测存在重大不确定性[8] - 美国银行证券和Cantor Fitzgerald最近三次分析师调用的平均目标价为2.42美元，表明若公司财务状况稳定且行业条件改善，可能存在显著上涨空间[8] - 长期算法预测显示，至2030年看涨预测为0.4美元，平均预测为0.29美元，看跌预测为0.14美元，而到2033年预测价格进一步降至0.04美元至0.01美元区间，2040年及2050年预测价格归零[9][10][24] 运营挑战与财务风险 - 公司面临来自资金更雄厚竞争对手的激烈压力、持续运营亏损、供应链挑战以及投资者情绪转变[5] - 高债务水平和不可预测的监管背景增加了其长期前景的复杂性[5] - 芯片短缺、原材料成本通胀以及地缘政治紧张局势严重影响了整个行业（包括该公司）的利润率[7] 贸易政策与关税风险 - 关税风险（尤其是涉及电动汽车进口和电池组件）构成额外风险，美国、欧盟和中国的贸易政策变化可能增加生产成本或限制进入关键市场[1] - 不断升级的关税和持续的贸易争端可能增加材料成本并扰乱全球供应链，直接挤压公司利润率[12] 公司战略与市场定位 - 作为全球电动汽车市场的挑战者品牌，公司继续扩大其产品线和在多个市场的制造足迹[7] - 新车型Polestar 2的交付、产能提升和战略性全球合作伙伴关系凸显了公司努力在高端电动汽车领域建立更稳固的地位[7] - 大股东吉利提供的支持为公司提供了关键的财务稳定性和成熟的制造网络接入，帮助其应对波动的行业状况[11] 行业竞争与需求环境 - 在竞争激烈的电动汽车领域，大型汽车制造商在技术、定价和分销方面享有规模优势，消费者需求可能疲软[12] - 全球电动汽车需求轨迹不可预测，可持续的收入扩张和运营稳定对于有意义的长期升值至关重要[17]

公司行动 - 公司宣布将对美国存托股票进行三十合一的反向股票分割 [1] 公司目标 - 此次行动旨在避免公司股票从纳斯达克交易所退市 [1] 行业背景 - 公司为电动汽车制造商 [1]

股价表现 - 极星汽车股价于2024年11月12日大跌16.25%，次日再跌5.97%，收于0.6264美元，创下自2022年6月24日借壳上市以来的新低 [1] - 自上市以来，公司股价在近三年半的时间内累计下跌了94.4% [2] - 公司面临退市风险，需在2026年4月29日前使股价连续10个工作日达到或超过1美元以符合纳斯达克规定 [4] 财务与经营状况 - 2021年至2024年上半年，公司归母净利润累计亏损近60亿美元（约合人民币424亿元），且亏损呈持续扩大趋势 [2] - 截至2024年上半年，公司总资产为36.43亿美元，总负债为79.09亿美元，已资不抵债 [2] - 2024年上半年，公司全球销量超3万辆，同比增长51%，但销量基数小，距离盈亏平衡点仍有较大差距 [4] 销量表现 - 全球销量方面，2021年至2024年销量分别为29000辆、51500辆、54626辆、44851辆 [2] - 中国市场销量表现疲弱，2021年至2024年销量分别为2048辆、1717辆、1100辆、1864辆，2025年前10个月累计销量仅为163辆 [2] - 2024年10月，公司已关闭其在中国市场的最后一家直营门店 [2] 股东结构变动 - 自2023年2月起，沃尔沃计划将其持股从约48%降至18%，吉利控股集团接棒成为第一大股东 [3] - 2024年6月，由李书福实际控制的PSD Investment Limited向极星汽车投资2亿美元，获得1.9亿份ADS，每股定价1.05美元 [3] - 此次投资后，沃尔沃持股比例从18%进一步降至16% [3] - 按2024年11月13日收盘价0.6264美元计算，李书福的上述投资在约5个月内浮亏超过40% [4] 战略定位 - 吉利控股集团将极星汽车视为其全球化布局的桥头堡，认为其对集团的全球化发展具有重要战略意义 [4]

股价表现与市场地位 - 极星汽车股价于11月12日大跌16.25%后，11月13日继续收跌5.97%至0.6264美元，创下自2022年6月借壳上市以来的新低 [2] - 自上市以来，公司股价在近三年半时间内累计下跌94.4% [3] - 公司面临退市风险，需在2026年4月29日前使股价连续10个工作日达到或超过1美元以符合纳斯达克规定 [6] 财务与经营状况 - 2021年至2024年上半年，公司归母净利润累计亏损近60亿美元（折合人民币424亿元），且亏损呈持续扩大趋势 [3] - 截至2024年上半年，公司总资产为36.43亿美元，总负债为79.09亿美元，已资不抵债 [3] - 2024年10月，公司已关闭其在中国市场的最后一家直营门店 [3] 销量表现 - 全球销量方面，2021年至2024年销量分别为29000辆、51500辆、54626辆、44851辆 [3] - 中国市场销量表现疲软，2021年至2024年销量分别为2048辆、1717辆、1100辆、1864辆，2025年前10个月累计销量仅为163辆 [3] - 2024年上半年全球销量超3万辆，同比增长51%，但基数依然较小 [6] 股东结构变动与战略投资 - 自2023年2月起，沃尔沃计划将其持股从约48%降至18%，吉利控股集团接棒成为第一大股东 [4] - 2024年6月，公司获得由李书福实际控制的PSD Investment Limited的2亿美元股权投资，李书福以每份1.05美元的价格增持1.9亿份ADS [4] - 此次交易后，沃尔沃持股比例从18%进一步降至16% [4] - 截至11月13日收盘价计算，李书福6月的增持投资在5个月内浮亏超40% [5] 公司战略与前景 - 吉利控股集团将持续投资极星汽车视为其全球化战略的重要布局 [6] - 公司目前距离盈亏平衡点仍有较大差距，吉利持续的财务支持能否维持至公司实现自我造血能力存疑 [6]

股价表现与市场表现 - 极星汽车股价在近两个交易日连续大跌 11月13日收跌5.97%至0.6264美元 创下自2022年6月借壳上市以来新低 [3] - 自上市以来近三年半时间内 公司股价累计下跌94.4% [4] - 2025年以来中国市场业务几乎停摆 前10个月累计销量仅163辆 10月已关闭中国市场的最后一家直营门店 [4] 财务与经营状况 - 2021年至2024年全球销量分别为29000辆 51500辆 54626辆 44851辆 中国市场销量分别为2048辆 1717辆 1100辆 1864辆 [4] - 2021年至2024年上半年 归母净利润累计亏损近60亿美元（折合人民币424亿元） 亏损呈持续扩大趋势 [4] - 2024年上半年总资产36.43亿美元 总负债79.09亿美元 已资不抵债 [4] - 2024年上半年全球销量超3万辆 同比增长51% 但基数小 距离盈亏平衡点仍有较大差距 [7] 股东结构变动与战略投资 - 沃尔沃自2023年开始减持 持股计划从约48%降至18% 吉利控股集团接棒成为第一大股东 [5] - 2024年6月 李书福实际控制的PSD Investment Limited向极星汽车投资2亿美元 获得1.9亿份ADS 每份定价1.05美元 [5] - 按2024年11月13日收盘价0.6264美元计算 李书福该笔投资在5个月内浮亏超40% [6] - 吉利控股集团持续加仓的原因在于将极星视为全球化布局的桥头堡 具有重要战略意义 [6] 面临的挑战与风险 - 公司面临因股价长期低于1美元而产生的退市风险 [7] - 根据纳斯达克规定 公司需在2026年4月29日前 使收盘价至少连续10个工作日达到或超过1美元才能重新合规 [8]

股价表现 - 极星汽车股价在近两个交易日连续大幅下跌，11月12日大跌16.25%，11月13日继续收跌5.97%至0.6264美元，创下自2022年6月24日借壳上市以来的新低 [1] - 自上市以来，公司股价在近三年半的时间内累计下跌了94.4% [2] 财务与经营状况 - 公司归母净利润持续亏损，2021年至今年上半年累计亏损近60亿美元（折合人民币424亿元），且亏损有持续扩大趋势 [2] - 截至今年上半年，公司总资产为36.43亿美元，而总负债达到79.09亿美元，已资不抵债 [2] - 公司全球销量基数小，2021年至2024年销量分别为29000辆、51500辆、54626辆、44851辆，2025年前10个月在中国市场仅累计卖出163辆车 [2] - 2025年10月，公司已关闭其在中国市场的最后一家直营门店 [2] 股东结构与战略投资 - 沃尔沃从去年开始持续减持极星汽车股份，持股比例从约48%计划降至18%，吉利控股集团接棒成为第一大股东 [3] - 今年6月，由李书福实际控制的PSD Investment Limited向极星汽车投资2亿美元，获得1.9亿份ADS，每份定价1.05美元 [3] - 此次投资后，沃尔沃的持股比例继续从18%降至16% [3] - 按11月13日收盘价0.6264美元计算，李书福的上述投资在5个月内浮亏超40% [4] 战略定位与未来挑战 - 吉利控股集团将极星汽车视为其布局全球化的桥头堡，对公司全球化发展具有重要战略意义 [4] - 公司面临紧迫的退市风险，纳斯达克要求其在2026年4月29日前，股价至少连续10个工作日达到或超过1美元才能重新合规 [4] - 尽管今年上半年全球销量超3万辆，同比增长51%，但距离盈亏平衡点仍有较大差距 [4]