文章核心观点 - 2025年年中以来，储能系统需求激增推动锂价大幅上涨，但当前锂价涨幅已过度，后续存在下行空间，摩根士丹利预测2026年下半年碳酸锂价格将跌至1.5万美元/吨 [1][4][5][31][32] 储能系统需求分析 - 2025年年中，中国可再生能源市场从上网电价补贴转向市场化定价，释放了此前受抑制的储能系统需求 [3][9] - 2025年全球储能系统出货量同比大增76%至612吉瓦时，其电池用锂需求占比升至25% [3][10] - 2025年储能系统领域锂消费量同比激增118%，至约41万吨碳酸锂当量 [10] - 储能系统成为锂需求核心驱动力，2025年贡献了54%的锂需求增量，2026年出货量预计同比再增50%-80% [10][11] - 中国逐步取消电池产品出口增值税退税政策（4月1日起从9%降至6%，2027年1月1日起完全取消），导致部分需求提前释放，但给长期前景蒙上阴影 [3][11] 新能源汽车行业需求分析 - 新能源汽车仍是锂需求第一大来源，2025年占电池用锂总需求的56%（约81.1万吨碳酸锂当量），储能系统占25%（约36万吨碳酸锂当量） [3][18] - 2026年，新能源汽车占比预计降至52%（约90.2万吨碳酸锂当量），储能系统占比预计升至29%（约51.3万吨碳酸锂当量） [18] - 全球新能源汽车市场增速明显放缓，2026年销量同比增速预计放缓至10.4% [19] - 2025年1月，中国新能源汽车销量同比下滑20%，同期全球新能源汽车市场销量同比下降3% [3][19] - 美国市场因税收抵免政策终止，新能源汽车销量预计同比下滑20%，车企纷纷缩减产能 [19] 锂供应端响应 - 随着锂价近期大幅上涨，矿企正评估重启此前停产的产能，澳大利亚矿企动作尤为明显 [4][25] - 核心锂业、澳洲矿产资源公司、皮尔巴拉矿业等公司考虑重启的项目，满产状态下合计可新增约5.5万吨碳酸锂当量/年的供应 [25] - 宁德时代的建厦窝锂矿（年产能最高11.1万吨碳酸锂当量）已获新采矿许可证，预计在未来数月内复产 [4][26] - 巴西西格玛锂业的吉罗托杜西里洛锂矿（年产能3.4万吨碳酸锂当量）已于2月2日复产 [26] - 预测2026年全球锂矿供应同比增长23%，中国和阿根廷表现突出，1月中国碳酸锂产量同比增长50%至9.1万吨 [27] 锂市场平衡与价格展望 - 储能系统需求激增是近期锂价大涨的重要原因，碳酸锂价格于1月攀升至22350美元/吨的峰值 [5] - 但高锂价会拉低储能项目内部收益率，若原材料成本涨幅全部转嫁，国内储能项目的无杠杆内部收益率将从10%出头降至个位数 [11] - 新能源汽车行业增速放缓拖累整体锂需求，2026年全球锂需求整体增速预计从2025年的29%降至18% [18] - 若储能系统出货量增速回落至装机量水平，锂需求增量将大幅缩水，例如2027年锂市场过剩量可能增加约38万吨碳酸锂当量 [17] - 美国储能市场或因税收抵免政策到期及原材料来源要求趋严而放缓，伍德麦肯兹预测2026年美国大型储能系统装机量同比下滑11% [17] - 摩根士丹利认为锂价涨幅已超出合理范围，预测2026年下半年碳酸锂价格将跌至1.5万美元/吨 [4][5][32]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 2026年1月新能源汽车市场平稳运行，产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，出口30.2万辆，同比增长1倍；2月受春节影响供需双减，预计3月供需双增；短期内下游节前备货需求基本完成，节前行情或趋于平淡，价格在13 - 15万区间内震荡，建议节前控制风险为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物 - SMM电池级碳酸锂平均价143750，涨跌1250；SMM工业级碳酸锂平均价140250，涨跌1250 [1] 期货合约 - 碳酸锂2602收盘价144120，涨跌幅 - 1.87%；碳酸锂2603收盘价150500，涨跌幅2.14%；碳酸锂2604收盘价152240，涨跌幅1.9%；碳酸锂2605收盘价152640，涨跌幅2.21%；碳酸锂2606收盘价153660，涨跌幅3.03% [1] 锂矿 - 锂辉石精矿（CIF中国，Li20:5.5% - 6%）平均价2000 [1] - 锂云母（Li20:1.5% - 2.0%）平均价3125，涨跌60；锂云母（Li20:2.0% - 2.5%）平均价4640，涨跌65；磷锂铝石（Li20:6% - 7%）平均价13340，涨跌90；磷锂铝石（Li20:7% - 8%）平均价14300，涨跌100 [2] 正极材料 - 磷酸铁锂（动力型）平均价52015，涨跌305；三元材料811（多晶/动力型）平均价200850，涨跌400；三元材料523（单晶/动力型）平均价176400，涨跌400；三元材料613（单晶/动力型）平均价177900，涨跌500 [2] 价差 - 电碳 - 工碳价差3500；电碳 - 主力合约价差 - 8890，变化值 - 1970；近月 - 连一价差 - 1740，变化值 - 160；近月 - 连二价差 - 2140，变化值 - 720 [2] 库存 - 总库存（周，吨）102932，变化值 - 2531；冶炼厂库存（周，吨）16920，变化值 - 1436；下游库存（周，吨）44492，变化值835；其他库存（周，吨）41520，变化值 - 1930；注册仓单（日，吨）38759，变化值1477 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本145499，利润 - 3706；外购锂云母精矿现金成本142147，利润 - 3742 [3]

行业整体产销表现 - 2026年1月新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆 [2] - 产销量同比分别增长2.5%和0.1% [2] 国内市场表现 - 2026年1月新能源汽车国内销量为64.3万辆 [3] - 国内销量同比下降18.9% [3] - 国内销量环比大幅下降54.4% [3] 出口市场表现 - 2026年1月新能源汽车出口30.2万辆 [6] - 出口量同比增长1倍（即100%） [6] - 出口量环比增长0.5% [6] 市场总体态势 - 2026年1月新能源汽车市场平稳运行 [1] - 行业呈现内销下降、出口高速增长的特征 [1]

小米汽车交付与销售表现 - 小米汽车自2024年4月3日以来累计交付量已超过60万台[1] - 小米YU7在2026年1月零售销量达37869台 成为当月乘用车零售销量冠军[4] - 以批发销量为统计口径 小米YU7在2026年1月排名第五 销量为37869台[6] 行业市场整体状况 - 2026年1月全国乘用车市场零售154.4万辆 同比下降13.9%[6] - 2026年1月新能源乘用车市场零售59.6万辆 同比下降20.0%[6] - 2026年1月常规燃油乘用车零售94.8万辆 同比下降10%[6] - 2026年1月新能源乘用车出口28.6万辆 同比增长103.6% 占乘用车出口的49.6%[6] 新能源车市场渗透率与竞争格局 - 2026年1月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率为38.6% 同比下降3个百分点[6] - 2026年1月自主品牌中的新能源车渗透率达61.7% 豪华车为16.1% 主流合资品牌为4.3%[6] - 从月度新能源车国内零售份额看 2026年1月自主品牌份额为60.1% 同比下降12个百分点 新势力份额为31.2% 同比增长10个百分点 特斯拉份额为3.1% 同比下降1.5个百分点[7] 公司产品与服务动态 - 新一代小米SU7的展车已经到店[1] - 初代SU7停产后 小米汽车将提供全部维修及保养服务 并准备了至少能满足10年以上需求的备件保障能力[4] 行业短期趋势与展望 - 乘联分会预计2026年2月车市销量将会处于年内绝对谷底 主要因有效产销时间很短[7] - 春节前多品牌旗舰车型进入密集宣发期 但正式上市多在春节后 可能导致2月短期订单和交付量出现波动[8]

中国汽车在巴西市场表现 - 2024年1月，中国向巴西出口汽车数量达1.68万辆，首次超越阿根廷的1.34万辆，打破了阿根廷长达数十年的垄断地位 [1][3] - 同期，中国对巴西汽车出口额飙升至3.75亿美元，是去年同期的10倍以上，占当月巴西汽车进口总额的约65% [3] - 中国车企采取本地化投资策略，如比亚迪投资约55亿雷亚尔（约合10.6亿美元）改造工厂，吉利与雷诺成立合资公司并计划投资38亿雷亚尔 [3] 巴西汽车市场现状 - 2024年1月，巴西汽车市场受利率上升和信贷紧缩影响，产量与销量均出现下滑 [4] - 同期，巴西电动汽车销量占比创纪录地达到16.8%，显示新能源汽车接受度快速提升 [4] 中国汽车全球出口格局 - 巴西目前是中国汽车出口的全球第五大目的地，排在墨西哥、俄罗斯、英国和阿联酋之后 [6] - 巴西市场的增长是中国汽车全球扩张战略的重要组成部分 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给暂稳、需求略好转阶段，建议轻仓逢低短多交易并注意控制风险 [2] 各部分内容总结 期货市场 - 主力合约收盘价148,100元/吨，环比+15,660元/吨；前20名净持仓-141,369手，环比+9,954手 [2] - 主力合约持仓量355,770手，环比+8,072手；近远月合约价差900元/吨，环比-3,520元/吨 [2] - 广期所仓单33,084手/吨，环比+843手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价153,500元/吨，环比-2,000元/吨；工业级碳酸锂平均价150,000元/吨，环比-2,000元/吨 [2] - Li₂CO₃主力合约基差5,400元/吨，环比-17,660元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价2,020美元/吨，环比-25美元/吨；磷锂铝石平均价15,650元/吨，环比-400元/吨 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价6,350元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量56,820吨，环比+2,840吨；进口量23,988.66吨，环比+1,933.47吨 [2] - 出口量911.90吨，环比+152.66吨；企业开工率49%，环比+2% [2] - 动力电池产量201,700MWh，环比+25,400MWh；锰酸锂价格47,000元/吨，环比无变化 [2] - 六氟磷酸锂价格13.25万元/吨，环比无变化；钴酸锂价格400,500元/吨，环比无变化 [2] - 三元材料(811型)价格206,500元/吨，环比-1,000元/吨；三元材料(622动力型)价格186,500元/吨，环比-2,000元/吨 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格201,500元/吨，环比-2,000元/吨；三元正极材料开工率50%，环比-1% [2] - 磷酸铁锂价格5.24万元/吨，环比无变化；磷酸铁锂正极开工率60%，环比-3% [2] - 新能源汽车当月产量1,718,000辆，环比-162,000辆；当月销量1,710,000辆，环比-113,000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率47.94%，环比+0.45%；累计销量16,490,000辆，同比+3,624,000辆、+133.10% [2] - 新能源汽车当月出口量30万辆，环比无变化；累计出口量261.50万辆 [2] - 标的20日均波动率113.82%，环比+5.20%；40日均波动率91.89%，环比+3.43% [2] 期权情况 - 认购总持仓186,905张，环比+15,190张；认沽总持仓153,334张，环比-11,313张 [2] - 总持仓沽购比82.04%，环比-13.8454%；平值IV隐含波动率0.80%，环比+0.0604% [2] 行业消息 - 美国1月ISM制造业PMI指数升至52.6，高于预期48.5，创2022年8月以来新高 [2] - 商务部等九单位启动2026“乐购新春”春节特别活动，时间为2月15至23日 [2] - 特斯拉2026年1月在法国销量下降42%，仅661辆，在挪威新车注册量骤降88% [2] - 强制性国家标准《汽车车门把手安全技术要求》明年实施，隐藏式门把手设计将变革 [2] 盘面及基本面情况 - 碳酸锂主力合约震荡走强，收盘+4.63%，持仓量环比增加，现货较期货升水，基差环比走弱 [2] - 原料端锂矿商挺价，矿价偏强，冶炼厂原料充足、观望；供给暂稳，临近假期或收敛 [2] - 需求端锂价波动，回落时下游询价和备货意愿加强，高价时谨慎 [2] - 上游去库、下游回升，产业总体库存小幅去化，现货成交好转 [2] 技术面情况 - 60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美元指数近期走强使有色金属情绪降温，铜期货盘面回调，基本面美国总统特朗普表示不对稀土等关键矿产征收关税，市场此前抢跑铜关税放缓，除美国外其他区域铜偏紧预期缓和，相关机构大幅下修铜市场需求，铜增长动能暂时缺乏，但铜基本面仍偏紧，短期需求低迷不能概括整体强势需求，矿端及冶炼端均有下降趋势，国内稳增长政策持续发力，铜以阶段性回调为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 宏观方面，美国12月CPI环比上涨0.3%符合预期，核心CPI环比上涨0.2%低于预期，市场对4月降息预期增加，美联储鲍威尔事件上周发酵，短期预计美联储维持利率不变，美元近期连续走强，国内央行自1月19日起下调支农支小再贷款利率0.25个百分点，全年人民币贷款增加16.27万亿元，M2同比增长8.5% [2] - 供给方面，美国总统特朗普决定不对稀土等关键矿产征收关税，2026年硫酸价格回调，冶炼厂利润缩窄，现货加工费走弱，冶炼厂预计年内减产，1月精炼铜产量预计下降，5家冶炼厂有停车计划，1家投产冶炼厂推迟投产，随着铜精矿紧张及冶炼厂亏损增加，废铜成冶炼铜主要来源，但上下游采购谨慎 [2] - 需求方面，下游铜拿货情绪不高致库存大幅增加，终端新能源市场1月1 - 11日零售销量11.7万辆，同比2025年同期下降38%，较2025年12月同期下滑67%，后续政策补贴及新年小旺季预计改善产销，短期临近春节，下游多放假，铜材端拿货谨慎 [2] 沪铜价格走势 - 本周沪铜震荡偏弱，当周最高价105650元/吨，最低价100060元/吨，当周振幅5.51%，区间涨跌幅 - 0.63% [4] 沪铜现货行情 - 截至1月19日，华东现货平均升贴水 - 100元/吨，华南平均升水 - 85元/吨，国内铜库存累库，现货贴水，下游即将放假采购需求放缓，预计持续贴水运行 [9] 伦铜价差结构 - 截至1月16日，LME铜周内下跌0.5%，报收于12925美元/吨，现货升水75美元/吨 [14] 铜精矿供给 - 2025年11月，中国进口铜矿砂及其精矿252.6万吨；1 - 11月进口2761.4万吨，同比增长8.0%，预计12月进口260万实物吨，全年进口3026万实物吨，同比增加7.43%，增量209.4万实物吨；智利曼托韦德铜金矿新集体协议谈判停滞，罢工影响铜矿生产 [19] 废铜供给 - 2025年11月废铜进口量20.81万吨，同比增加19.92%；1 - 11月累计进口210.4万吨，累计同比增加3.51%，本周再生铜杆开工率13.52%，较上周增加0.53%；上周沪铜价格回调，再生铜企业逢低采购，随着铜精矿紧张及冶炼厂亏损增加，废铜成主要来源，但上下游采购谨慎 [24] 冶炼厂费用 - 截止1月16日，我国现货粗炼费（TC） - 46.6美元/干吨，RC费用 - 4.84美分/磅，TC/RC费用弱稳；2026年硫酸价格回调，冶炼厂利润缩窄；中国铜冶炼厂采购联合体宣布2026年成员联合减产10%以上，2026年铜精矿长单加工费为0美元/吨、0美分/磅，较2025年实现历史性“归零” [28] 精炼铜供给 - 12月SMM中国电解铜产量环比增加7.5万吨，升幅6.8%，同比上升7.54%；1 - 12月累计产量同比增加137.20万吨，增幅11.38%，1月预计精炼铜产量下降，5家冶炼厂停车，1家投产冶炼厂推迟；2025年11月，中国进口未锻轧铜及铜材42.7万吨；1 - 11月进口488.3万吨，同比下降4.7% [32] 表观需求 - 截至2025年11月，铜表观消费量126.81万吨，环比上月减少4.06% [36] 细分领域需求预测 - Mysteel预计2026年1月铜管样本企业开工率小幅提升，产量约14.75万吨，产能利用率63.66%，环比上涨2.07%；国内电解铜箔预计产量10.80万吨，环比减少0.83%；预计铜棒开工率回落至51.31%，环比下滑1.43个百分点，同比增长9.62个百分点 [40] 电网工程数据 - 截至2025年11月底，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1%，其中太阳能发电装机容量11.6亿千瓦，同比增长41.9%，风电装机容量6亿千瓦，同比增长22.4%，水电装机容量4.4亿千瓦，同比增长3%，核电装机容量0.6亿千瓦，同比增长7.6% [44] 房地产基建数据 - 12月新建商品房销售面积9399万平方米，环比上涨39.87%，同比下降16.58%；新建商品房销售额8807亿元，环比上涨44.07%，同比下降24.24% [50] 汽车/新能源汽车产业数据 - 新能源乘用车领域，1月1 - 11日零售销量11.7万辆，同比2025年同期下降38%，较2025年12月同期下滑67%，后续政策补贴及新年小旺季预计改善产销；2026年1月1日起车辆购置税由免征变为减半征收，重卡与客车“以旧换新”补贴延续，乘用车补贴由定额补贴变为比例补贴，补贴上限不变，低价车补贴额缩减，补贴弥补部分购置税增收减量 [56] 全球各主要交易所铜库存 - 截至1月16日，LME铜库存增加4600吨至14.36万吨，环比上周 + 3.31%，同比偏低44.83%，COMEX铜库存54.29万吨，环比上周 + 0.78%，同比偏高465.67%；1月15日上海、广东两地保税区铜现货库存累计11.75万吨，库存下降，部分仓库货源离港出口，少数企业加工手册进口至国内；截至1月16日，上海期货铜库存16.04万吨，周度环比减少1.41%，阴极铜库存21.35万吨，周环比增长18.26%，大幅累库 [61][66]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归母净利润为7000万元至1.05亿元，上年同期亏损约13.61亿元，实现扭亏为盈 [2] - 预计2025年扣非净利润为6000万元至9000万元，上年同期亏损约13.73亿元 [2] - 基本每股收益预计为0.14元/股至0.21元/股，上年同期为亏损2.71元/股 [3] 第四季度业绩表现 - 2025年前三季度归母净利润约为-1.01亿元，第三季度净亏损4911.21万元 [6] - 据此计算，公司2025年第四季度净利润预计约为1.71亿元至2.06亿元，弥补了前三季度亏损并实现全年盈利 [6] - 业绩变动主因是新能源汽车和储能市场需求增长，带动核心产品六氟磷酸锂在第四季度销售价格上涨，盈利能力恢复 [6] 主营业务与市场行情 - 公司主要产品之一是六氟磷酸锂，为锂离子电池的核心电解质材料 [6] - 根据Wind数据，“六氟磷酸锂指数”在2025年4月9日至11月17日的7个月内累计上涨167.2% [7] - 子公司新特化工的主要产品次磷酸钠在2025年第四季度销售价格上升、毛利率提高，结束了亏损局面，对整体业绩有重要贡献 [6] 非经常性损益与商誉减值 - 由于新特化工未完成2025年业绩目标，其原股东需对公司进行业绩补偿，补偿金额计入非经常性损益 [7] - 公司基于谨慎性原则，经初步测试需计提部分商誉减值 [7] 公司近期监管情况 - 公司因商誉减值测试不规范、财务核算不准确和信息披露不规范，收到广东证监局的行政监管措施决定书和深交所的监管函 [5][8] - 具体违规行为包括：2023年度对子公司新泰材料商誉减值测试预测依据不充分，导致2023年年报财务信息披露不准确 [9] - 2023年9月至2024年12月期间，公司及新特化工未恰当计提销售人员及管理人员薪酬，导致相关定期报告财务信息不准确 [9] - 2023年9月至2025年8月，公司向非关联方提供财务资助未按规定履行审议程序和披露义务 [9] - 董事长兼总经理吴锡盾、财务总监杨志轩、董事会秘书郑文龙被认定未勤勉尽责，广东证监局对公司采取责令改正措施，对上述责任人采取出具警示函措施 [9] 公司股价与市值 - 截至新闻发布时，公司股价为45.15元，市值为226.4亿元 [2] - 2025年公司股价涨幅近430% [2]

碳酸锂价格近期走势 - 2025年1月13日，碳酸锂期货价格盘中一度涨至174,060元/吨，创2023年10月以来新高，当日收盘报166,980元/吨 [1] - 自2024年11月以来，碳酸锂现货价格一路上涨，均价从9万元/吨飙升至2025年1月12日的15.34万元/吨 [3] 碳酸锂价格影响因素与机构展望 - 期货价格上涨会强化市场看涨预期，可能导致持货商惜售，进而引发现货价格上涨 [3] - 中信证券预计，在储能电池需求持续强劲拉动下，锂产业链有望延续去库态势，锂价或超预期上涨 [5] - 华西证券认为，需求支撑下的去库预期将对价格底部形成稳固支撑，预计短期内碳酸锂价格将保持偏强运行 [5] - 光大期货指出，在需求未明显转弱的前提下，碳酸锂价格整体呈现“易涨难跌”特征 [6] - 多家机构预计，2026年全球碳酸锂需求仍有望保持较高增速，为价格提供中长期支撑 [6] 新能源汽车市场与成本传导 - 碳酸锂是制造锂电池正极材料的核心原材料，用于生产钴酸锂、磷酸铁锂、三元材料等 [1] - 2025年全国广义乘用车零售销量为2402.4万辆，同比增长3.9%，其中新能源汽车零售销量1280.9万辆，同比增长17.6% [5] - 乘联分会预测，2026年乘用车市场将呈“前高中低后高的U型”走势，总体车市销量与2025年国内零售量持平，厂商批发销量预计实现1%的增速 [5] - 分析认为，在2026年新能源汽车市场竞争加剧、整合加速的背景下，车企为巩固市场份额，不太可能将全部成本转嫁给消费者，更倾向于内部消化成本压力以保持价格稳定 [3] 行业监管动态 - 近期，广州期货交易所已发布多条自律监管公告，对部分违规客户采取限制开仓3个月的监管措施 [8] - 工信部、国家发改委等部门已明确要对锂电池等产业进行规范治理，防范和监管知识产权违法、产能过剩、价格内卷等行为 [8]

2025年中国乘用车及新能源车市场核心数据与趋势 - 2025年全国乘用车零售量2374.4万辆，同比增长3.8%；批发量达2955.4万辆，同比增长8.8% [1] - 新能源乘用车是市场增长主要驱动力，全年批发量1531.9万辆，同比增长25.2%，零售量1280.9万辆，同比增长17.6%，零售渗透率达54% [1] - 2025年12月新能源乘用车市场表现强劲，批发销量156.3万辆，同比增长3.3%；零售133.7万辆，同比增长2.6%，环比增长1.2%，国内零售渗透率达59.1% [1] 新能源车市场结构分化与动力形式演变 - 2025年12月，新能源车零售渗透率近60%，市场进入“新能源主导”新阶段 [2] - 从动力形式看，2025年12月纯电动车型零售78.2万辆，同比正增长；增程车型同比增幅达15.4%；插混车型则小幅回落 [2] - 在批发端，纯电车型占比60.2%，狭义插混占比30.4%，增程式占比9.4% [2] - 新势力品牌中，纯电与增程的结构占比由2024年的59%:41%变为2025年的71%:29%，纯电车型占比显著提升 [2] 新势力品牌崛起与出口表现 - 2025年12月，新势力品牌零售份额为23.5%，同比增长4.9个百分点 [3] - 自主传统车企的独立新能源品牌“创二代”表现强劲，份额达16.17%，同比增长2.7个百分点 [3] - 2025年12月乘用车出口（含整车与CKD）58.8万辆，同比增长46.2%，其中新能源车出口量占出口总量的46.4%，同比提升15.6个百分点 [3] - 新能源车出口以纯电动为主，占比57.9%，其中A00+A0级纯电动车占纯电动车型出口的68% [3] 海外市场拓展与未来展望 - 部分自主品牌加速海外本地化生产体系建设，例如长城汽车CKD出口占比为53.2%，上汽通用五菱CKD出口占比为38% [4] - 行业预计2026年中国新能源车整体增速约为10% [4]