技术相关风险 - 公司业务依赖技术适应与创新，跟不上技术变化或创新失败会影响产品服务需求、客户吸引及业务增长[64][65] - 贷款发起过程依赖技术，维护和改进技术需大量资本支出[66] - 公司使用第三方软件，集成失败会增加成本、阻碍新产品开发与营销[69] - 网络攻击、安全漏洞或违规会损害公司声誉和业务，且需投入大量资源防范和补救[71][77] - 技术中断或故障会扰乱业务、造成法律和声誉损害，影响经营和财务状况[80] - 产品依赖第三方软硬件和服务，其故障或服务中断会影响产品功能和业务[84][85] - Rocket技术平台使用开源软件，违反许可条款或面临索赔会影响业务[91][92] 业务发展风险 - 公司开发新产品和服务，预测需求或增长失误、创新风险等会对业务产生不利影响[94][96] - 公司新产品和服务潜在客户画像可能不如现有客户有吸引力，或导致更高违约率，且可能无法盈利、增加成本或降低运营利润率[97] - 公司可能无法继续发展贷款发放业务或有效管理贷款产量显著增长，这会对声誉、业务、财务状况和经营成果产生负面影响[98] - 公司贷款发放业务受传统商业客户和第三方抵押贷款经纪人影响，市场因素也会影响贷款产量增长[99][100] - 公司依赖搜索引擎和应用市场获客，渠道受限会影响业务[86] - 数字营销受成本、竞争、算法和数据隐私法规等因素影响，可能不成功[88][89] - 公司收购可能面临未预期成本、资产表现不佳、整合困难等风险[150] 贷款业务财务数据 - 截至2022年12月31日，公司服务的贷款中约0.39%处于延期还款状态[105] - 截至2022年12月31日，公司为回购和赔偿义务计提了1.101亿美元准备金[121] 贷款业务运营风险 - 公司需进行服务垫款，可能面临回收延迟或无法回收的情况，宏观经济恶化和贷款期限增长可能增加违约率和服务成本[102][103] - 公司服务的大部分抵押贷款是代表房利美、房地美和吉利美进行的，这些实体有权终止公司的服务权，不遵守服务标准可能导致协议终止[108][109] - 评级机构对公司的评级变化可能限制公司获取资本的渠道、增加融资成本，对业务产生不利影响[110][111] - 公司贷款发放业务市场份额下降、回头客减少和无法重新获得再融资贷款，可能影响服务组合规模和盈利能力[112][113][114] - 公司依赖在二级市场向有限投资者和政府支持企业出售贷款及证券化贷款，若出售或证券化能力受损，可能无法发放抵押贷款[115] - 自雇客户比受薪或佣金客户更可能违约，其收入更难预测[125] - 出租或投资房产的贷款比自住房产贷款更容易违约[126] - 高风险贷款服务成本更高，可能无法转嫁给客户或投资者，影响公司财务[127] - 公司贷款审批依赖的信用决策和评分模型可能存在错误或无效，影响贷款定价和审批[141] - 个人贷款和太阳能贷款存在违约风险，可能影响合作银行放款和二级市场需求[143] 合作与业务关联风险 - Rocket Loans与Cross River Bank的合作协议1 - 3年到期，若合作中断需采取其他措施[136] - Rocket Homes从约200个多重上市服务（MLS）获取房源数据，需遵守相关合同义务和限制[145] - 若Core Digital Media数字营销成本增加，可能无法维持潜在客户数量和质量，影响盈利能力[148] - 公司依赖供应商和服务提供商，其违约或违规可能影响公司业务[133][134] 投资与海外业务风险 - 公司于2018年投资加拿大科技公司Lendesk，2020年投资加拿大抵押贷款业务Edison Financial（2022年更名为Rocket Mortgage Canada），并持有两家公司的控股权[152] - 公司业务扩张至加拿大面临汇率波动、全球利率上升、法律法规意外变化等多种风险[153] 宏观经济与市场环境影响 - 2022年美国联邦储备委员会自2018年以来首次多次大幅上调联邦基金利率以应对通胀，使公司获取资本和发放抵押贷款的成本更高[173] - 利率上升和通胀降低了新抵押贷款发放和再融资的需求，增加了借款人竞争，对公司利润率和发放量产生不利影响，尤其是再融资量[174] - 贷款发放和服务收入高度依赖宏观经济和美国住宅房地产市场状况，经济因素会影响贷款发放量[186][187] - 贷款发放具有季节性，历史上第二和第三季度活动增加，第一和第四季度活动减少[191] - 市场条件恶化导致贷款发放减少会使二级市场贷款收入降低，贷款拖欠增加会使服务收入降低[190] - 二级市场需求和公司完成抵押贷款销售或证券化的能力受多种因素影响，MBS市场流动性不足会影响公司业务[195] - 恐怖袭击、战争、自然灾害、公共卫生事件等可能影响公司业务、财务状况和经营业绩[157][160] 融资与资金安排情况 - 截至2022年12月31日，公司有十个贷款融资安排，提供总计175亿美元的贷款发放额度，其中八个可在贷款结清时提款；还有机构MSR支持的主回购协议安排，提供17亿美元的流动性[180] - 截至2022年12月31日，公司通过专门用于提前买断某些机构抵押贷款池中抵押贷款的主回购协议安排获得15亿美元融资，通过银团无担保循环信贷安排获得最高10亿美元融资[181] - 八个全球银行贷款融资安排中，两个364天期安排总计30亿美元将于2023年分期到期，另外六个提供长达两年的融资，到期日分布在2023年和2024年[182] - 约84亿美元的贷款融资安排为无承诺安排，可由相关贷款人随时终止[182] - 公司有2.875% 2026年到期、3.625% 2029年到期、3.875% 2031年到期和4.000% 2033年到期的优先票据，相关契约可能限制公司筹集额外债务的能力[184] 利率与金融指标影响 - 公司贷款资金安排和部分融资协议可能采用基于SOFR的利率，使用SOFR利率可能导致利息和支付与基于LIBOR时不同，且SOFR使用较新、历史数据有限[214][215][216] - 英国金融行为监管局宣布美元LIBOR设定在2023年6月30日后停止提供或不再具有代表性，美国银行业监管机构鼓励银行在2021年12月31日前停止签订参考美元LIBOR的新协议[215] - 公司MSR价值基于相关抵押贷款服务的预计现金流，受利率等多种因素影响而不断波动[211] - 公司盈利能力受利率变化直接影响，利率上升时现有抵押资产价值下降，公司采用经济对冲策略但面临对手方风险和其他问题[218][219] - 公司贷款拖欠或提前还款速度高于预期等因素可能导致某些MSRs记录价值下降，影响公司业务和财务状况[213] 风险管理与资产计量风险 - 公司依赖内部模型管理风险和做决策，模型可能因多种原因产生不可靠结果，如历史数据局限性、假设错误等[224][225][227] - 公司大量资产按公允价值计量，公允价值确定需诸多假设和复杂分析，估计错误可能导致资产减值[229][230][232] 法律法规监管风险 - 公司经营受美国联邦、州和地方以及加拿大的复杂法律法规监管，需遵守贷款发放、服务、消费者信息处理等多方面法规[234][235][236] - 公司需遵守众多联邦、州和地方消费者保护法律，包括TILA、RESPA等，违反反掠夺性贷款和服务法律可能面临罚款、诉讼等[238][239] - 2021年7月州银行监管机构会议发布非银行抵押贷款服务商的州监管审慎标准模型，若各州采用将影响公司监管义务和业务[240] - 2020年7月金融稳定监督委员会开始对二级抵押贷款市场进行基于活动的审查，2021年9月FHFA发布拟修订企业监管资本框架的通知，GSEs资本要求变化可能影响公司业务[241] - 公司业务面临的法律法规范围和监管强度随时间增加，监管执法和罚款也在增多，合规负担和成本可能上升[242] - 若未遵守美加相关法律，公司可能失去业务许可、声誉受损、面临调查和诉讼等[243] - 法律法规演变、冲突及解释模糊增加公司合规难度和风险[244][245] - 为解决监管问题，公司需采取纠正措施并持续承担合规成本，过去业务可能引发诉讼[246] - 新冠疫情带来新法规和监管要求，未来监管审查和执法情况未知[248][249] - Rocket Homes、Rocket Loans、Rocket Auto、Amrock等业务受多种不断变化的法律法规约束，合规成本高且可能面临多种责任[250][252][253][254] - Amrock Title Insurance Company受多方面监管，费率调整受限，合规复杂[255] - 更严格法规或解释可能使公司业务不合规或增加合规难度和成本[257] - 公司业务政策和程序受监管审查，结果可能需大量资金整改或改变业务做法[258] - 监管机构和消费者权益组织更积极主张贷款业务对受保护群体有不同影响，公司需遵守反歧视法规[261][262] 其他外部事件影响 - 2008年，FHFA将房利美和房地美置于托管之下并控制其运营[201] - 2021年1月14日，FHFA和美国财政部对与房利美和房地美的优先股购买协议增加某些条款，2021年9月暂停这些条款，后续可能进一步修订[203] - 2021年11月，FHFA发布2022年房利美和房地美托管计分卡，反映监管机构优先事项转变[204] 声誉风险 - 负面公众舆论可能损害公司品牌和声誉，导致产品需求下降、监管审查增加，影响公司业务[155]

市场情况 - 公司在抵押、房地产、金融服务和太阳能等大规模复杂经济领域竞争，抵押市场规模达5万亿美元[13] - 约40%美国人认为买房是现代生活中最有压力的事，近7000万20 - 34岁美国人首次进入购房市场，推动房地产数字化转型[15][16] 业务优势 - 自2017年至2022年第三季度，公司净客户保留率超90%，Rocket Mortgage获20个J.D. Power客户满意度奖[7][55][58] - 2022年超级碗广告排名第一，品牌具有全国认可度和高品牌资产，是难以复制的竞争优势[52][54] 财务表现 - 2022年第三季度，公司成交贷款额25578万美元，同比下降71%；净利率锁定额23746万美元，同比下降73%；销售利润率为2.69% [93] - 2022年第三季度，调整后收入888万美元，同比下降72%；调整后EBITDA为 - 160万美元；调整后净亏损166万美元[93] 团队与文化 - 现任领导团队平均任职超20年，有强大人才储备，创始人创建了以“ISMs”为核心的文化体系[77][80] - 公司获多个最佳雇主相关奖项，如2015年最佳非裔美国人工作场所、2018年最佳女性雇主等[87]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Rocket Companies, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 84-4946470 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 1050 Woodward Avenue, Detroit, MI 48226 Commission file number: 001-39432 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or FORM 10-Q ☐ TRANSITION RE ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收入为8.88亿美元，GAAP净收入为9600万美元，GAAP每股收益为0.04美元，调整后每股亏损0.08美元 [38] - 第三季度末可用现金40亿美元，抵押贷款服务权73亿美元，两者合计113亿美元，相当于每股超过5.50美元 [39] - 截至9月30日，总流动性为88亿美元，包括可用现金、未动用信贷额度和未动用MSR额度 [40] - 第三季度末，抵押贷款服务组合包括250万客户，未偿还本金余额为5310亿美元，抵押贷款服务权价值73亿美元，较年初增加19亿美元，本季度增加6亿美元 [41][42] - 第三季度，抵押贷款服务业务产生3.6亿美元现金收入，按年计算超过14亿美元，净客户保留率超过90%，远高于行业平均水平 [43] - 与上一季度相比，第三季度费用减少超过1亿美元，预计第四季度总费用将比第三季度进一步减少5000万 - 1亿美元 [44] - 过去12个月，公司年化费用减少超过20亿美元，约占总成本的三分之一 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度，公司完成贷款发放量256亿美元，净利率锁定近240亿美元，销售收益利润率为269个基点，高于指导范围中点 [37] - Rocket Money付费高级会员数量同比几乎翻番，平台拥有超过2400万个Rocket账户 [26] - 新推出的Rocket Rewards忠诚度计划在推出72小时内，向新老客户发放了超过7000万积分，完成了超过1.7万项活动 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至10月中旬，行业再融资申请同比下降86%，购房申请同比下降37% [35] - 行业贷款专员人均业务量接近历史最低水平，每月不足一笔贷款 [36] - 据抵押贷款银行家协会数据，总抵押贷款申请量降至20世纪90年代中期以来的最低水平，甚至低于2008年金融危机时期 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于Rocket平台，以扩大业务漏斗顶部，提高转化率，降低客户获取成本，从而推动长期收入和盈利能力增长 [25] - 推出一系列创新抵押贷款产品，如Inflation Buster计划、Rate Drop Advantage计划、Rate Shield计划和房屋净值贷款产品，以满足客户在高通胀和利率波动时期的需求 [21][22][23] - 与桑坦德银行建立新合作关系，抵押贷款业务量迅速增长，未来将扩展到全数字功能和更多客户群体 [24] - 行业将出现明显分化，资本充足、有明确长期战略规划的企业将脱颖而出，行业整合将继续进行，资本不足的企业将面临流动性问题 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 抵押贷款行业下半年面临重大挑战，30年期固定抵押贷款利率超过7%，为数十年来最高，住房 affordability降至30年低点，消费者信心减弱导致购房市场迅速恶化 [13] - 公司凭借强大的资本实力、品牌、技术、数据洞察、客户体验和客户参与度等优势，有望在市场复苏时进一步扩大市场领导地位 [17] - 住房对美国经济至关重要，占美国GDP近20%，公司当前的投资将从根本上改变抵押贷款业务模式，为行业带来巨大的长期机遇 [18] 其他重要信息 - 公司宣布了一系列高管领导变更，包括CFO朱莉·布斯将担任战略顾问，安杰洛·维塔莱过渡到新角色，布莱恩·布朗将于11月15日起担任CFO和财务主管，蒂娜·约翰担任总法律顾问 [9][10][11][12] - 公司将从第四季度开始采用基于收入的指导方法，提供一个季度的调整后收入前瞻性指导，本季度是最后一次提供净利率锁定量和销售收益利润率的前瞻性指导 [51][52] - 第四季度，公司预计调整后收入在6 - 7.5亿美元之间，完成贷款发放量在170 - 220亿美元之间，净利率锁定量在150 - 210亿美元之间，销售收益利润率在230 - 260个基点之间 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司过往经验如何影响核心业务决策，如何平衡成本削减和市场份额增长 - 公司从过往经验中学到要贴近业务，坚持长期战略，不被短期波动干扰，如推出Rocket Rewards计划等举措，同时凭借强大的财务实力应对市场变化 [59][61][68] 问题: 是否会在2023年初进一步削减成本，成本削减对长期盈利能力有何影响 - 成本削减是为了保护公司的长期增长战略投资，公司会继续关注成本控制，确保投资能在未来带来高回报，如通过平台建设增加客户数量和参与度，提高长期盈利能力 [72][78][80] 问题: 在利率长期高企的情况下，公司如何管理业务，是否愿意长期亏损 - 公司将专注于提高效率和控制整个业务漏斗，利用自身优势，如平台技术和客户参与度，在市场收缩时继续投资，降低客户获取成本，扩大市场份额 [84][85][88] 问题: 公司如何利用自身优势进行资本配置，是否会进行收购 - 公司会考虑收购能与平台业务协同、带来独特价值或进入特定细分市场的企业，注重收购的战略意义，而不是单纯追求规模 [94][95][97] 问题: 公司如何考虑资本回报 - 公司优先将资本重新投资于业务，通过平台建设和客户获取创造长期价值，同时会谨慎考虑收购和资本回报，注重客户的终身价值 [103][104][105] 问题: 批发渠道的竞争动态如何，签约新合作伙伴是否更容易 - 过去12个月，前10大批发贷款机构中有50%退出市场，批发业务面临挑战，经纪人选择减少，公司签约新合作伙伴变得更容易，预计2023年将有更多持牌贷款机构退出市场 [108][109][111] 问题: 现金再融资产品和其他产品组合的趋势如何 - 公司提供多种现金再融资产品，包括第一抵押贷款和第二抵押贷款，市场上超过90%的再融资客户会提取某种形式的现金，公司还推出了其他金融产品以满足客户需求 [113][114][115] 问题: Inflation Buster计划对近期购房市场份额和销售收益利润率有何影响 - 该计划受到客户欢迎，竞争对手纷纷效仿，约20%的购房交易选择使用该计划，公司将继续推出类似计划以帮助客户在利率上升的市场中购房 [117][118][119] 问题: 公司在代理渠道的扩张战略如何，未来如何发展 - 公司推出的辅助代理计划为经纪人提供了更多定价灵活性，目前约10% - 12%的经纪人市场在使用该计划，这是公司在经纪人社区赢得市场份额的又一工具 [121][122] 问题: 公司是否会涉足委托承销领域 - 公司更倾向于通过平台帮助客户完成贷款流程，并将客户保留在服务体系中，因此可能会将精力集中在现有经纪人和零售客户上 [124] 问题: 公司是否仍坚持只发放盈利贷款的战略，取消贷款发放和销售收益利润率前瞻性指导是否与此相关 - 公司会从客户终身价值的角度考虑贷款发放决策，通过平台和客户参与度工具评估客户的长期价值，即使单笔贷款可能亏损，但综合考虑未来收益仍可能是合理的营销决策 [127][128][129]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission file number: 001-39432 Rocket Companies, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 84- ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司调整后收入为11亿美元，GAAP净收入为6000万美元，GAAP摊薄后每股收益为0.02美元，调整后每股亏损0.03美元 [23] - 二季度销售利润率为292个基点，高于指引区间上限，与近期季度基本一致，一季度为286个基点 [23][24] - 二季度完成贷款额为345亿美元，净利率锁定额为294亿美元，均接近指引区间低端 [24] - 二季度总费用为13亿美元，较一季度的16亿美元减少3亿美元，职业过渡计划将在四个季度内实现约5000万美元的成本降低 [26][27] - 预计三季度完成贷款额在230 - 280亿美元之间，净利率锁定额在230 - 300亿美元之间，销售利润率在250 - 280个基点之间 [28] - 预计三季度总费用将较二季度进一步减少5000 - 1.5亿美元 [30] - 截至6月30日，服务组合包括250万客户，未偿还本金余额为5380亿美元，抵押贷款服务权价值为67亿美元，较年初增加13亿美元 [32] - 二季度服务业务年化经常性现金收入超过14亿美元，加上Rocket Money，截至6月30日年化经常性现金收入超过15亿美元 [34] - 截至6月30日，公司资产负债表上可用现金和自我融资总额为40亿美元，总流动性为73亿美元，若加上新的10亿美元MSR融资安排，总流动性将达到83亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Rocket Money付费高级会员在2022年7月超过200万，同比增长一倍多 [11] - Rocket Homes从2021年第二季度到2022年第二季度房地产交易总量增长25%，本季度有两个月成交单位创纪录，网络流量同期增长近60%，每月达到近300万独立访客 [13] - Rocket Solar 6月开始全国扩张，目前已覆盖42个大都市地区 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初至6月底，30年期固定利率抵押贷款平均每周利率从3.2%跃升至近6%，为50多年来最大最快涨幅 [22] - 消费者情绪迅速下降至十多年来未见的水平，对经济的担忧引发了对潜在衰退的恐惧，购房需求受到影响 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化核心抵押贷款业务、推出新产品、签署新合作伙伴关系和内部资源调整，适应市场变化，专注于管理业务 [6] - 公司正在对Rocket平台进行革命，利用集中数据为各业务创造更多接触点以推动收入增长，为下一阶段增长奠定基础 [9] - 公司统一了整个Rocket生态系统，推出单点登录功能，并将Truebill更名为Rocket Money，Edison Financial转型为Rocket Mortgage, Canada [10] - 公司推出RateShield计划和Rate Drop Advantage产品，以应对客户对利率不确定性的担忧 [17][18] - 公司与Santander和Q2签署重要合作协议，为金融机构提供抵押贷款服务，扩大企业合作伙伴渠道 [18][19] - 行业产能过剩，公司通过加强客户参与平台建设，降低客户获取成本，提高客户终身价值，以在竞争中脱颖而出 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 抵押贷款行业迅速转变，面临挑战，利率波动和消费者情绪下降导致经济不确定性增加 [6] - 公司有能力在挑战中不断创新，通过平台更好地服务客户，长期来看将进一步与竞争对手区分开来并获得市场份额 [8] - 尽管市场面临挑战，但公司将继续投资，通过执行战略证明自身实力，抓住金融服务和抵押贷款市场的机会 [20] - 预计2023年抵押贷款市场仍将面临挑战，但公司通过加强客户参与平台建设，有望降低客户获取成本，增加市场份额 [52] 其他重要信息 - 公司2021年首份ESG报告可在IR网站的社会影响标签下找到 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 成本下降的驱动因素以及在较小规模的抵押贷款市场中还有多少成本杠杆 - 公司将资源投入到客户参与平台建设，以提高客户参与率和转化率，降低客户获取成本，从而增加收入和市场份额 [50][52] - 成本降低主要来自职业过渡计划、供应商和合同成本优化，未来随着合同到期和重新谈判，仍有成本节约空间 [53][55] 问题: 利率下降是否有助于业务量增长，以及三季度是否为业务量低谷，未来业务量的驱动因素是什么 - 公司认为行业将继续收缩，而自身通过投资客户参与平台和推出新产品，有望在2023年获得市场份额 [59][61] 问题: 二季度13亿美元的费用中是否包含员工变动的6100万美元，以及三季度费用主要从哪些方面降低 - 13亿美元费用中包含6100万美元的职业过渡计划费用，以及2400万美元的税务调整费用 [70] - 公司将继续关注营销费用，确保其盈利性，同时通过人员自然流失、供应商和合同成本优化等方式降低费用 [66][67] 问题: 是否有加速收入多元化的措施，如并购机会 - 公司团队一直在寻找并购机会，重点关注能够增加收入、驱动流量和加强客户参与的服务 [72][73] 问题: 利率对购房和现金再融资的影响 - 利率上升使许多消费者退出市场，公司推出第二抵押贷款产品以满足客户需求，并将客户纳入服务组合和Rocket Money平台 [80] - 利率上升对购房需求的影响超过预期，公司团队正在努力解决消费者的支付负担问题 [82] 问题: 房屋净值贷款的经济情况，是否出售或保留在资产负债表上，以及可能的销售利润率 - 公司通常会在适当时候将贷款证券化或出售，房屋净值贷款虽然贷款规模较小，但由于已有客户资源和较低的获取成本，仍具有较好的盈利能力 [84][85] 问题: 如何利用强大的资产负债表优势 - 公司将继续审慎管理费用，同时将大量资本投入到技术和客户参与平台建设中，以提高营销效率、降低客户获取成本和增加客户终身价值 [91][92] - 公司也在关注并购机会，但会谨慎选择时机，以进入适合自身生态系统的利基市场 [93] 问题: 愿意承受多少经营亏损，是否会出售MSR以减少现金消耗，或购买其他公司的服务组合以获取市场份额 - 公司认为购买MSR具有吸引力，更关注如何利用资本在2023年获得市场份额，而不是长期的现金消耗问题 [94] 问题: 与Santander和Q2的合作情况，以及合作决策的原因和客户处理方式 - 合作机会将加速增长，因为许多从事抵押贷款业务的机构可能会退出市场，公司凭借技术、客户体验和品牌优势成为合作伙伴的首选 [98] - Q2与Salesforce是不同的技术平台，将为公司带来不同的银行和信用社客户群体 [99] 问题: 太阳能、房屋净值、信用卡等产品目前的资金来源，以及近期目标和合作伙伴情况 - 公司是轻资本业务，会在短期内利用现金获取利差，但最终会将贷款出售给合作伙伴或进行证券化 [101] - 对于新产品，公司会寻找贷款销售安排，以将其从资产负债表中移除 [102] 问题: 行业产能合理化需要多长时间，以及对未来几个季度利润率的影响 - 产能合理化所需时间难以预测，但公司认为随着时间推移，产能将逐渐减少，而公司通过降低客户获取成本，具有战略优势 [105] - 公司将推出新产品加强TPO业务，并通过零售渠道争取非合作伙伴客户，这将对利润率产生影响 [106][107] 问题: 利润率指引环比下降的原因 - 利润率下降归因于业务组合变化和MSR组件的影响，直接面向消费者的利润率保持稳定 [109] 问题: Santander合作是通过分支机构还是仅为数字服务 - 合作将通过Santander的分支机构和贷款官员，将客户引入Rocket生态系统 [110] 问题: Rocket Solar的贷款资金来源 - Rocket Solar通过Rocket Loans提供融资，同时也有多个太阳能合作伙伴，贷款在发起后通常会在12 - 18个月内并入第一抵押贷款 [115] - 目前太阳能贷款在发起时由公司自我融资，但短期内会出售给合作伙伴，未来可能会寻求仓库融资 [116] 问题: 过去和未来一个季度约4亿美元的费用下降中，有多少是可变成本 - 费用下降部分是由于生产相关的佣金和成本减少，但也有很大一部分是通过供应商合同重新谈判等方式实现的 [118]

市场情况 - 抵押、房地产和汽车市场规模达6万亿美元，行业高度分散，公司有机会引领数字化转型[17] - 约40%美国人认为买房是现代生活中最有压力的事，近7000万20 - 34岁美国人首次进入购房市场[19][20] 公司优势 - 提供简单、快速和值得信赖的数字解决方案，实现端到端购房体验，有交叉销售机会[26][31][34] - 2022年超级碗广告排名第一，获19个J.D. Power客户满意度奖，2017 - 2Q 2022净客户保留率超90%[53][56][58] - 核心飞轮是利用盈利优势再投资，有直接面向消费者、保留客户和合作伙伴网络等多个增长驱动因素[60][63][64] 财务表现 - 2022年Q2成交贷款量345.44亿美元，同比下降59%；净利率锁定量293.85亿美元，同比下降65%[100] - 2022年Q2销售利润率为2.92%，预计Q3为2.50% - 2.80%[100] 公司业务 - 业务包括房屋搜索与销售、房屋融资、个人金融、销售与营销服务和汽车购买等[104][106][107][108][109] 领导与文化 - 领导团队平均任期超20年，有强大人才储备[81] - 创始人打造以“主义”为核心的文化，公司获多个最佳雇主相关荣誉[87][94]

市场情况 - 公司所处的抵押、房地产和汽车市场规模达6万亿美元，高度碎片化，公司有望引领行业数字化转型[15] - 约40%美国人认为买房是现代生活中最有压力的事，近7000万20 - 34岁美国人首次进入购房市场，推动房地产体验数字化转型[17][19] 竞争优势 - 公司在行业中市场份额占比20%，定位领先，净客户留存率自2017年以来超90%[22][67] - 2022年超级碗广告排名第一，获19个J.D. Power客户满意度奖，品牌具有竞争优势[62][65] 业务模式 - 提供个性化、透明、简单、确定的数字解决方案，拥有端到端购房体验和交叉销售机会[26][27][31] - 凭借3000多名技术和产品战略团队成员开发的专有技术，推动整个运营流程，实现业务扩张[39] 财务表现 - 2020 - 2021年，成交贷款量从3202.09亿美元增至3511.93亿美元，同比增长10%；调整后收入从169.38亿美元降至124.27亿美元，同比下降27%[119] - 2022年第一季度，成交贷款量同比下降48%，调整后收入同比下降52%，调整后EBITDA利润率为23%，调整后净利润率为15%[119] 团队与文化 - 领导团队平均任职超20年，有30多年成功经验，人才储备丰富[99] - 创始人打造了以“ISMs”为核心的企业文化，公司获多项最佳雇主相关荣誉[105][112] 社会责任 - 未来10年承诺投入5亿美元用于社区项目，已贡献超2亿美元，全国志愿者时长超80万小时，其中50%在底特律[114]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司调整后收入为19亿美元，调整后EBITDA为4.5亿美元，调整后净利润为2.93亿美元，摊薄后每股收益为0.15美元；GAAP净利润为10亿美元，摊薄后每股收益为0.40美元 [7][29] - 第一季度，公司实现贷款发放量540亿美元，净利率锁定量496亿美元，销售利润率为301个基点；若排除债券市场一次性利好带来的15个基点提升，销售利润率为286个基点 [30][32] - 预计第二季度贷款发放量在350 - 400亿美元之间，净利率锁定量在31 - 38亿美元之间，销售利润率在260 - 290个基点之间 [31] - 第一季度末，公司资产负债表上可用现金和用于自筹资金的现金共计44亿美元，加上64亿美元的抵押贷款服务权，资产总值达108亿美元，每股价值5.49美元；总流动性为77亿美元 [13][40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 抵押贷款业务 - 第一季度，购买抵押贷款和现金再融资业务表现出色，推动公司超过80%的抵押贷款发起量 [17] - 3月，预批准数量创历史新高，经核实的批准函同比增长超40%；第二季度购房业务管道强劲 [21] 金融科技业务 - Truebill自2021年12月加入公司生态系统后持续增长，会员数从2021年第一季度的142%增至340万，付费高级会员从2021年第一季度的170万增至170万，年化经常性收入超1亿美元 [22] 房地产经纪业务 - Rocket Homes在3月创下两项纪录，房地产交易数量和月活跃用户数均同比增长超一倍，月活跃用户达280万 [23] 加拿大子公司业务 - Edison Financial自2020年3月开始运营至2022年3月，累计贷款发放量超5亿美元；2022年第一季度，贷款发放量同比增长一倍多，购买量同比增长两倍多 [23] - Lendesk成功整合Finmo的收购，2022年第一季度抵押贷款提交量较2021年第一季度增长近两倍 [24] 太阳能业务 - Rocket Solar目前在9个州的27个主要市场运营，计划于下月初全面公开推出 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 今年利率快速上升，30年期固定利率抵押贷款利率十多年来首次超过6%，在过去几个月里上升了超过200个基点 [8] - 上周，美联储加息50个基点，为22年来首次单次加息超过25个基点 [28] - 住房价值升至新高，产生了26万亿美元的可用权益；购房需求依然强劲，尤其是首次购房者和千禧一代 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资技术和营销以扩大市场份额，通过保护利润率和盈利能力成功度过动荡时期 [9] - 公司有意构建平台生态系统和多渠道商业模式，以应对艰难的市场环境，过去几十年在品牌、技术、人才和企业合作等方面投资超70亿美元 [11] - 公司将在市场变化期间严格控制费用，第二季度采取了重大成本削减措施，包括实施自愿职业过渡计划、降低生产成本、重新谈判供应商合同和调整营销支出 [14] - 公司将利用强大的资本实力和运营效率，在保持灵活性的同时，对关键战略领域进行投资，为长期发展做好准备 [15] - 公司将进一步利用卓越的营销专业知识、庞大的数据湖、客户洞察和训练有素的团队，挖掘现金再融资业务的机会 [20] - 公司将继续扩大Rocket平台，包括Truebill、Rocket Homes、Rocket Auto等业务，为客户提供更多服务，增加客户终身价值 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 利率快速上升给行业带来挑战，但公司凭借强大的品牌、多元化的渠道、先进的技术平台、经验丰富的领导团队、优秀的人才和强大的资产负债表，有能力成功应对市场变化 [10] - 尽管未来面临挑战，但行业仍有亮点，如住房价值上升和购房需求强劲，公司将受益于这些趋势 [15] - 公司预计将在市场周期中变得更强大，扩大市场份额，并在市场复苏时获得收益 [9] 其他重要信息 - 第一季度末，公司服务组合包括260万客户，未偿还本金余额为5460亿美元；抵押贷款服务权价值较第四季度增加10亿美元，达64亿美元，季度环比增长19%；净客户保留率为92%；年化经常性收入超14亿美元 [36][38][39] - 第二季度，公司预计因自愿职业过渡计划产生约5000 - 6000万美元的一次性费用；排除该费用后，预计第二季度费用较第一季度减少约2亿美元，至约14亿美元 [33] - 自愿职业过渡计划预计每年节省成本约1.8亿美元，即每季度约4500万美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司能否通过成本控制在短期内保持盈利？未来几个季度市场周期将如何发展？公司如何从盈利能力角度应对市场周期？ - 公司处于市场调整的第三阶段，过去曾经历过类似情况，有长期应对经验 [45] - 营销方面是进行调整而非削减，随着行业产能的释放，公司有机会扩大市场份额 [46][47] - 公司领导团队正在努力调整员工心态，以适应新的市场环境 [48] - 公司将严格控制费用，确保资金合理使用，并利用资产负债表优势抓住机会 [50][51] - 公司将继续投资于技术平台，为未来利率下降时的业务增长做好准备 [52][54] - 公司第二季度费用将减少约2亿美元，预计全年可节省约8.8亿美元费用 [57][60] 问题2：未来几个季度销售利润率将如何变化？ - 行业产能正在迅速释放，公司销售利润率预计将保持在一定范围内，与过去几个季度水平相当 [62][64][65] 问题3：公司如何考虑使用流动性资金购买抵押贷款服务权（MSR）？ - 购买MSR是增加服务组合的一种方式，但需要考虑客户参与度和终身价值 [67][68] - 公司正在开发和应用其他客户参与工具，以提高购买MSR客户的转化率 [69] - 2021年公司花费约2亿美元收购MSR，未来将继续关注合适的机会 [71] - 随着利率上升，MSR资产价值增加，今年第一季度增加约7.39亿美元，截至4月又增加约2.5亿美元 [72] - 在当前市场环境下，购买高加权平均票面利率的MSR对公司更有利 [74] 问题4：公司为何不考虑进行战略收购以增加购买业务的产能？是否有机会增加资金流动性？ - 公司对有机增长购买业务有信心，同时也会关注战略收购机会，但会谨慎决策 [79][80] - 公司认为当前是回购股票的机会，而非增加资金流动性 [81] 问题5：公司是否考虑进入HELOC业务？在利率波动的情况下，公司在对冲管道方面面临哪些挑战？对冲成本有何变化？ - 公司产品战略团队和资本市场团队正在积极研究包括HELOC在内的额外产品，以满足客户需求并建立长期关系 [84][85] - 公司资本市场团队在对冲管道方面表现出色，对结果满意 [87] 问题6：公司营销方向在直接面向消费者和合作伙伴之间如何调整？直接面向消费者和合作伙伴的销售利润率有何差异？ - 公司将加大对所有渠道的投入，直接面向消费者的渠道更便于调整营销和分配线索 [89] - 公司在批发业务中成为最受青睐的品牌，将为经纪合作伙伴提供更多支持 [90][91] - 公司与一些金融机构建立了长期战略合作伙伴关系，注重未来几年的业务增长 [92][93] - 直接面向消费者和合作伙伴的销售利润率在季度间较为稳定 [94] 问题7：公司在非抵押贷款业务方面的投资和扩张情况如何？这些业务是否盈利？未来的增长前景如何？ - 公司在非抵押贷款业务方面的投资取得了一定成果，如加拿大子公司的业务增长 [97] - Rocket Homes和Rocket Solar等业务具有良好的单位经济效益，有望实现盈利 [98][99] - 公司将继续谨慎管理这些业务，确保其在当前和未来都处于有利地位 [100] - 这些业务处于不同的发展阶段，部分业务仍需投资，部分业务已实现盈利，且各业务之间存在协同效应 [101][102] 问题8：在不确定的宏观环境下，公司的资本分配优先事项和股东回报计划如何？ - 公司已回购2530万股股票，执行了3.59亿美元的10亿美元回购计划，将继续关注股票回购机会 [105] - 公司将优先投资于业务发展，同时也会考虑通过回购股票向股东返还资本 [106] 问题9：随着提前还款率（CPR）接近终端水平，抵押贷款服务权（MSR）的升值空间还有多大？ - 随着CPR接近下限，MSR的升值空间逐渐减小，但利率上升和浮动收益仍将推动其价值增加，第二季度仍有一定的上升空间 [108] - 市场压力可能导致其他公司出售MSR，为公司提供战略购买机会 [111] 问题10：公司在拓展新的替代产品时，如何管理流动性风险？ - 公司在抵押贷款业务方面具有良好的流动性，会谨慎考虑产品的持有和出售选择，确保有多种销售渠道 [113] - 对于非抵押贷款产品，公司同样会确保有流动性，优先考虑立即融资和证券化等方式 [114] - 公司不会为了短期收入而承担流动性风险，将专注于长期业务发展和平台建设 [116][118]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission file number: 001-39432 Rocket Companies, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 84 ...