公司年度财务分析师会议 - 公司于2025年5月21日举行年度财务分析师会议 多位高管参与包括CEO Christian Klein、CFO Dominik Asam等 [1] - 会议议程包括高管团队分享战略更新、产品路线图和财务状况 [3][5] - 会议采用线上线下结合形式 部分分析师现场参与 部分通过虚拟方式加入 [2] 公司战略与业绩 - 公司在更具挑战性的宏观经济背景下仍实现收入增长加速和运营杠杆提升 [4] - 2024年提出的增长框架得到有效执行 2025年2月推出BDC产品作为创新案例 [4] - 技术战略与业务战略深度融合 形成关键发展机会 [3] 产品与创新 - 产品工程执行董事会成员Muhammad Alam参与会议 显示产品创新是重点议题 [1] - 会议期间同步举办Sapphire活动 展示最新技术创新成果 [2] - BDC产品作为最新创新案例 体现公司持续的产品组合更新能力 [4]

股价表现与市场定位 - SAP股价昨日收于29841美元，接近52周高点30340美元 [1] - 年内涨幅达212%，显著跑赢计算机软件行业（64%）和标普500指数（03%）[5] - 远期市盈率4106倍，高于行业平均3172倍，显示估值溢价 [14] 云计算业务增长 - 一季度云业务积压订单增长28%（按固定汇率计算为29%）至182亿欧元 [2] - 云收入同比增长27%（固定汇率26%）至499亿欧元，其中云ERP套件贡献425亿欧元（占比85%）[2] - 可预测收入占比达86%，增强长期盈利可见性 [3] - 2024年云收入指引216-219亿欧元，同比增速26-28% [8] 产品创新与战略合作 - 推出SAP商业数据云平台，已签约20笔交易，支持企业数据整合 [4] - 与埃森哲合作推出ADVANCE解决方案，帮助年收入≤50亿美元企业6-12个月内完成云转型 [6] - 提供灵活许可方案，简化客户向云端迁移流程 [7] 人工智能布局 - AI助手已集成1300项技能，可自动化80%高频用户操作 [9] - 2025年将投入超3万名开发者强化AI基础架构和应用场景 [9] 业务挑战 - 软件许可收入同比下降10%至018亿欧元，服务收入下降1%至107亿欧元 [10] - 面临宏观经济波动、成本上升及云领域激烈竞争 [10] 分析师预期调整 - 过去60天内，当前季度和下一季度每股收益预期分别上调19%和17% [11][13] - 当前财年和下一财年每股收益预期分别上调33%和23% [13] 行业对比标的 - Blackbaud（BLKB）2025年EPS预期423美元，年内股价下跌216% [17] - CommVault（CVLT）2026年EPS预期411美元，过去一年股价上涨577% [19] - Pegasystems（PEGA）2025年EPS预期326美元，过去一年股价上涨642% [20]

公司动态 - LG CNS在SAP Sapphire 2025大会上展示了最新AI增强版PerfecTwin ERP Edition，该解决方案基于真实交易数据，旨在测试SAP ERP环境中的财务、采购和人力资源等事务数据 [1][2] - 新版PerfecTwin ERP Edition具备AI功能，可在实际数据不足时生成真实交易测试数据，并能识别和删除敏感信息以确保隐私安全，同时通过分析错误模式和追踪根本原因显著减少测试验证时间 [3] - 公司与SAP扩大合作，为客户提供包括应用运营、版本升级、安全更新和SAP业务技术平台核心运营等在内的全套云ERP转型服务 [4] - 计划将服务目标国家扩展至亚太和日本地区，并将在印度建立交付中心以支持全球ERP业务扩张 [5] - CEO Shin Gyoon Hyun连续第二年参加SAP Sapphire小组讨论，分享云ERP转型见解和客户成功案例 [6] 行业合作 - 自2023年在德国SAP总部制定联合合作计划以来，公司持续加强与SAP的合作以推动云ERP服务创新 [7] - 公司成为韩国首家加入SAP亚太区区域战略服务合作伙伴(RSSP)计划的企业，这将有助于快速扩展亚太区SAP业务并与SAP更紧密合作实现客户成功 [7] - 公司高管表示将继续通过与SAP的合作加强ERP技术专长和竞争力，支持全球客户创新 [8] 技术发展 - PerfecTwin ERP Edition通过在虚拟环境中反复验证真实交易数据，可实现系统实施或升级时的近乎零缺陷 [2] - 公司是韩国领先的AI转型(AX)企业，专注于AI、云计算、大数据和智能工程等新兴技术，涵盖智能工厂、智慧城市和智能物流等领域 [9] - 公司在金融、制造业、公共部门等多个行业开展创新系统集成(SI)和系统管理(SM)项目 [10]

SAP与埃森哲合作推出ADVANCE解决方案 - SAP与埃森哲联合推出ADVANCE解决方案，旨在帮助年收入不超过50亿美元的公司快速向云端转型 [1] - ADVANCE提供预配置、行业和功能定制的解决方案，可在6至12个月内完成云转型 [1] - 该解决方案整合了SAP Business Suite和埃森哲的实施与运营能力，涵盖财务、采购、供应链和劳动力管理流程 [2] ADVANCE的核心功能与优势 - ADVANCE通过预配置行业流程和最佳实践，降低系统复杂性并提升运营效率 [5] - 提供强大的数据加密、访问控制和集中管理，确保数据完整性和合规性 [5] - 包含行业定制加速器，帮助客户在几个月内实现业务成果，并提供透明定价以优化预算 [6] - 集成AI代理、预测分析和实时数据处理，支持企业快速响应市场变化 [7] SAP的云业务表现与增长前景 - SAP云业务表现强劲，上季度云收入达49.9亿欧元，同比增长27%，其中云ERP套件收入增长34%至42.5亿欧元 [9] - 云ERP套件占SAP总云收入的85%，成为核心增长驱动力 [9] - 公司预计2024年云收入将达216-219亿欧元，同比增长26-28% [12] - SAP计划扩展Wise with SAP解决方案，包括Linac、Signavio和Walkman等业务转型工具包 [10] SAP股票表现与行业对比 - SAP股价在过去一年上涨54.3%，远超行业9.6%的涨幅 [13] - 公司目前Zacks评级为3（持有） [13] 其他值得关注的技术公司 - Juniper Networks（JNPR）利用400G技术抢占数据中心超大规模交换机会，并推出AI驱动的企业网络解决方案 [15] - InterDigital（IDCC）专注于先进移动技术，长期增长预期为15% [16]

核心观点 - SAP在年度SAP Sapphire大会上发布了一系列创新和合作伙伴关系，旨在将商业AI的力量带给每位用户，提升工作效率高达30% [1] - 公司推出Joule AI助手，可跨系统和业务线工作，提供个性化答案和实时洞察，优化工作流程 [1][2][3] - 与Perplexity和Palantir的合作增强了Joule处理复杂业务问题的能力，并支持客户云迁移和数据整合 [4][8] - 推出新的Joule Agents库，覆盖客户体验、供应链管理、财务管理等多个业务领域，实现端到端流程自动化 [5] - 发布AI Foundation操作系统，简化AI解决方案的构建、部署和扩展，开发效率提升显著 [6] AI创新与生产力提升 - Joule AI助手通过WalkMe驱动的操作栏学习用户行为，预测需求并提供主动建议 [3] - 与Perplexity合作后，Joule能基于实时业务数据生成结构化、可视化的答案（如图表） [4] - Joule Agents利用实时业务数据自主工作，帮助企业在快速变化的环境中保持敏捷 [5] - AI Foundation操作系统提供单一入口，支持大规模定制AI解决方案，复杂用例开发时间从数天缩短至分钟 [6] 数据驱动决策 - SAP Business Data Cloud新增智能应用，可学习业务数据、模拟结果并优化流程，例如People Intelligence应用通过AI推荐提升团队绩效 [7] - 与Palantir合作实现企业数据无缝整合，支持美国政府等客户快速应对变化 [8] 云解决方案加速 - 推出SAP Business Suite套件，简化云解决方案采用，嵌入SAP Build支持应用定制 [9] - 新解决方案结合Joule、SAP Signavio和SAP LeanIX的洞察，提供个性化迁移指导，价值实现速度提升35% [10] 公司背景 - SAP是全球企业应用和商业AI领导者，50多年来为财务、采购、HR、供应链等关键业务提供支持 [11]

产品整合 - Angles for SAP数据智能分析解决方案现已完全集成至SAP业务技术平台(BTP)，实现供应链和运营团队在SAP BTP生态中的无缝应用 [1] - 该集成简化数据访问流程，增强报表功能，并加速从SAP及非SAP数据源获取洞察的速度 [1] - 结合Lineos的AI Doc Assist功能，通过生成式AI和专有文档技术提升生产力，提供快速精准的决策支持 [2] 市场需求 - 90%企业计划在2027年前采用混合云架构，清洁且情境感知的数据成为可扩展合规部署的关键需求 [2] - 云ERP采用率持续增长，但多数机构面临运营报表时效性与可操作性挑战，经济波动加剧决策效率需求 [3] 客户价值 - 集成方案无需重建数据模型即可提供现代化分析能力，25年SAP数据经验支撑客户提升投资回报 [3] - 预置语义模型和AI驱动洞察帮助客户实现运营报表效率提升50%，库存水平降低16%，生产效率提高20% [3] 公司定位 - 作为CFO办公室解决方案全球供应商，专注于通过财务规划分析(FP&A)和运营方案实现数据驱动的自动化决策 [4] - 解决方案覆盖会计与运营领域，致力于提升数据可访问性以支持商业战略制定与执行 [4]

公司动态 - 公司正式进入美国市场并在迈阿密设立运营中心 [1] - 公司计划在2025年进行重大扩张 包括增加销售、咨询和工程团队的人员 [2] - 公司目前在全球拥有超过100家客户 其中20多家在巴西以外地区 [1] - 公司在美国已与NIKON和IvyTech等领先组织合作项目 [3] - 公司与SAP、AWS和英特尔保持战略合作伙伴关系 [3] - 公司将在SAP Sapphire年度会议上作为白金赞助商参展 [6] - 公司联合创始人兼首席运营官将与NFL球星共同发表主题演讲 [9] 技术优势 - 公司平台可自动化高达80%的SAP ECC到S/4HANA的迁移工作 [1] - 相比传统方法 可将迁移时间缩短至1/5 项目成本降低约70% [1][2] - 平台提供从初始评估到迁移后支持的全方位自动化 [2] - 最新平台版本包含Clean Core自动化、年度升级加速器和智能影响分析等增强功能 [4] - 曾帮助Carrefour在三个月内完成迁移 远低于行业平均一年的时间 [10] 市场机遇 - 全球SAP社区正面临2027年SAP ECC终止支持的最后期限 [4] - 美国企业迫切需要快速高效地实现现代化 [5] - 公司扩张恰逢市场关键时期 提供自动化优先的解决方案 [5] 客户案例 - 全球客户包括Carrefour和Besi等大型企业 [3] - 客户组合包括Nike、GPA、Pague Menos、XP等知名品牌 [9] - 因成功案例获得SAP创新奖项 类别为"数字转型崛起" [9]

公司动态 - Aleran Software的数字商务平台获得SAP®认证，基于SAP Business Technology Platform (SAP BTP)构建 [1] - 公司专注于为中端市场B2B制造商、批发商和分销商提供全渠道销售和商务解决方案，通过AI驱动的平台简化复杂产品配置和定价 [3] - Aleran的云平台已在SAP Store上线，专为支持按库存生产、按订单生产和按订单设计的公司设计，具备自动化配置、订单管理和定价功能 [4] 产品与服务 - 平台提供客户门户，支持自助订购、重新订购、查看和管理报价及发票，降低销售成本 [4] - 通过AI销售代理和目录嵌入式购买简化并改善客户体验 [5] - 一家销售额超过10亿美元的全球工业和机电制造公司采用Aleran平台后，客户平均支出增加20%，销售运营成本降低50%以上 [5] 技术整合 - SAP集成与认证中心(SAP ICC)确认Aleran平台基于SAP BTP构建，扩展了SAP S/4HANA®的全渠道销售能力 [6] - SAP BTP帮助公司连接和整合业务流程与数据，支持与SAP及第三方应用的集成 [6] 公司背景 - Aleran Software提供首个专为离散制造、工业分销商和批发商设计的全合一商务平台 [7] - 平台无缝集成ERP、CRM和WMS系统，支持制造商在线、离线及全渠道销售，提供个性化定价、促销和AI驱动的建议销售功能 [7]

文章核心观点 公司将于2025年6月5日发布2025财年第四季度和全年财务结果，并于6月6日召开电话会议讨论结果 [1] 财务结果发布安排 - 公司将于2025年6月5日市场收盘后发布2025财年第四季度和全年财务结果 [1] - 电话会议定于2025年6月6日上午8点（东部时间）举行，总裁兼首席执行官Carl Colizza先生和首席财务官兼秘书Maxime Therrien先生将出席 [1] 会议参与方式 - 无法参加会议的人员可在公司网站“投资者”板块的“活动日历”中查看网络直播存档 [3] - 活动的实时网络直播可通过链接访问，演示幻灯片将包含在网络直播中，也可在公司网站“投资者”板块的“活动日历”中查看 [5] - 会议电话线路为1 - 888 - 596 - 4144，会议ID为1995089，需提前五分钟拨入 [5] 公司简介 - 公司是全球十大乳制品加工商之一，生产、销售和分销多种高品质乳制品，包括奶酪、液态奶等，还生产、销售和分销一系列乳制品替代产品 [4] - 公司在加拿大、澳大利亚、阿根廷、美国、英国等国家的乳制品行业处于领先地位，产品在多个国家以市场领先品牌和自有品牌销售 [4] - 公司为上市公司，股票在多伦多证券交易所上市，代码为“SAP”，可通过Saputo.com或社交媒体关注其活动 [4] 咨询联系方式 - 投资者咨询联系高级董事Nicholas Estrela，电话1 - 514 - 328 - 3117 [5] - 媒体咨询电话1 - 514 - 328 - 3141 / 1 - 866 - 648 - 5902，邮箱media@saputo.com [5]

公司转型历程 - SAP自1972年成立以来经历四次技术转型，分别对应互联网时代（1999-2009年）、移动互联网与云技术布局（2010-2015年）、全面云化与平台化（2015-2020年）及智能化与生成式AI融合（2020年至今）[2][13] - 转型核心策略为技术投资、开放生态与商业模式协同进化，通过收购补足能力并转向订阅制，云收入占比从2015年12%提升至2024年超40%[1][22] - 2024年云业务收入同比增长25%，订单量达148亿欧元，云合同负债订单累计630亿欧元[21][25] 技术投资与收购 - 2018-2024年完成四起AI领域收购：2018年Recast.AI（未披露金额，自然语言处理）、2021年Signavio（约12亿美元，流程挖掘）、2023年LeanIX（约12亿欧元，企业架构管理）、2024年WalkMe（15亿美元，数字采用平台）[19][24] - 收购聚焦后端IT治理（LeanIX）、前端用户体验（WalkMe）与流程分析（Signavio），形成完整AI能力链条[20] - 2024年研发费用达32.7亿欧元（研发费用率2.57%），重点投向AI与云原生架构[23] 产品与生态布局 - 核心AI产品包括Joule生成式AI助手（目标2025年提升用户效率30%）、SAP Business AI（覆盖财务/供应链/人力资源自动化）及SAP BTP平台（低代码开发与AI集成）[37][47] - 提供三种AI应用模式：嵌入式AI（直接集成至S/4HANA等核心产品）、扩展式AI（通过BTP开放服务）、定制化AI（行业专属模型训练）[43][48] - 云业务收入从2020年80.8亿欧元增长至2024年171.41亿欧元，五年复合增长率显著[26] 组织与战略调整 - 2024年裁员10000人（占员工总数约7%），节省31亿欧元重组费用用于支持云业务扩张[25][39] - 任命首席AI官Philipp Herzig兼任全球CTO，新设两位首席营收官并成立"扩大执行董事会"推动"AI优先"战略[36] - 未来两年计划投资近10亿欧元开发AI用例，强化商业转型工具链[38] 市场与财务表现 - 2024年总收入341.76亿欧元，其中云业务收入171.41亿欧元，占比达50.2%[26] - 可预测收入份额（含云订阅）从2020年72%提升至2024年83%[26] - 云计算毛利润从2020年53.81亿欧元增长至2024年124.81亿欧元（非IFRS标准）[26] 技术演进与行业定位 - AI发展分为三阶段：2017年垂直领域测试、2023年全流程嵌入、2024年推出Business AI品牌[29][33] - 早期AI工具存在算法适应性不足（如Predictive Analytics）、与核心业务融合度低等痛点，后期通过收购与整合逐步完善[27][30] - 目标成为全球头部商业AI公司，扩展可触达市场并推动客户向AI解决方案迁移[35]