交易概述 - SAP SE 将以每股 14 美元的全现金交易收购 WalkMe Ltd，交易总价值约为 15 亿美元，较 WalkMe 2024 年 6 月 4 日收盘价溢价 45% [2] - 该交易已获得 SAP SE 执行和监督委员会以及 WalkMe 董事会的批准 [2] - 交易预计将于 2024 年第三季度完成，需满足 WalkMe 股东批准和必要的监管许可等常规条件 [5] 战略意义 - 此次收购将增强 SAP 的业务转型管理组合，结合 SAP Signavio 和 SAP LeanIX 解决方案，帮助客户实现转型 [2] - WalkMe 的数字采用平台（DAP）将帮助 SAP 客户更好地采用新解决方案和功能，最大化 IT 投资价值 [3] - WalkMe 将继续支持非 SAP 应用程序，确保其解决方案的广泛适用性 [3] 产品整合与创新 - WalkMe 将推出 WalkMeX copilot，利用上下文感知和 AI 技术为任何工作流程提供最佳下一步建议 [4] - WalkMeX 将作为任何应用程序的覆盖层，包括不同供应商的 copilot，增强 AI 助手和生产力 [4] - WalkMe 的采用能力将与 SAP 的 copilot Joule 整合，进一步提升 SAP 客户的 AI 助手和生产力 [4] - WalkMe 的独特电子学习功能将与 SAP Enable Now 解决方案整合，成为 SAP 以人为中心的转型方法的核心 [4] 公司背景 - SAP 是全球领先的企业应用和商业 AI 公司，致力于通过整合财务、采购、人力资源、供应链和客户体验等关键业务运营，帮助组织实现最佳表现 [6] - WalkMe 总部位于以色列特拉维夫，是数字采用平台（DAP）创新的先驱，帮助组织提高企业生产力并降低风险 [7] - WalkMe 的客户包括 IBM、雀巢、赛默飞世尔科技和美国国防部等 [7][8]

公司动态 - Docusign宣布即将推出Docusign Connector for SAP Ariba解决方案，该解决方案将自动化Docusign CLM与SAP Ariba之间的工作流程，帮助企业加速价值实现并消除采购到支付协议流程中的摩擦 [1] - 该新连接器将于2024年9月在全球推出，并在SAP Sapphire活动中首次亮相 [1] - Docusign与SAP的长期合作关系推动了这一创新解决方案的开发，并因此获得了SAP全球智能支出和业务网络合作伙伴卓越奖 [3] 行业背景 - 当前采购环境中，企业常面临合同可见性有限、审批流程低效以及合同工具不连贯等问题，导致采购周期低效、合同价值降低 [2] - 根据Deloitte的研究，全球每年因协议管理和系统问题损失近2万亿美元的经济价值，采购团队平均因合同激励措施错失超过100万美元的节省 [2] 产品功能 - Docusign Connector for SAP Ariba解决方案通过简化协作、自动化工作流程和与SAP系统的集成，加速采购到支付协议流程 [5] - 该解决方案提供以下优势：简化协作、自动化工作流路由、增强数据同步以及改进协议管理 [6] 市场影响 - Docusign Connector for SAP Ariba解决方案的推出将帮助企业更高效地创建新供应商协议、集成第三方协议，并管理Docusign CLM和SAP Ariba之间的工作流任务 [5] - 该解决方案将提升客户、供应商、合作伙伴和员工的整体体验 [5] 公司概况 - Docusign在全球180多个国家拥有超过150万客户和超过10亿用户，其Docusign IAM平台帮助企业释放文档中的关键业务数据 [8] - Docusign是电子签名和合同生命周期管理领域的领先公司 [8]

核心观点 - OpenText推出了一套基于生成式AI的SAP定制解决方案，旨在通过AI技术提升SAP业务流程中的信息管理能力，帮助企业提高效率、降低成本并满足合规要求 [1][2][3] 解决方案与功能 - **SAP S4Hana和OpenText Cloud**：提供SAP归档和文档访问核心功能，增强业务流程治理并提升云端效率 [5] - **OpenText Content Aviator**：利用智能助手和生成式AI加速知识工作者的生产力，支持SAP Extended ECM、SAP SuccessFactors Extended ECM和OpenText Core Content [5] - **OpenText Content Integrations**：安全高效地管理跨多云环境的信息，连接SAP、CRM和Microsoft Office 365 [5] - **OpenText Application Lifecycle Management**：为IT部门提供SAP Hana迁移的DevOps云服务，支持模块和实例的测试与配置 [5] - **OpenText Experience for SAP**：通过集成媒体管理和客户通信平台，帮助SAP知识工作者实现大规模自动化和智能化 [5] 客户案例与活动 - **Victoria's Secret案例**：Victoria's Secret使用OpenText的SAP Extended ECM优化了房地产和建筑流程，提升了协作和信息管理效率 [6] - **SAP Sapphire活动**：OpenText将在2024年6月3日至5日（美国奥兰多）和6月11日至13日（西班牙巴塞罗那）展示其SAP解决方案扩展功能，包括互动演示和客户主导的会议 [4][6] 市场与合作伙伴 - OpenText与SAP合作30年，是SAP解决方案扩展的最大合作伙伴之一，服务超过11,000家客户和600万订阅云用户，覆盖120多个国家 [8] - OpenText的SAP解决方案扩展帮助客户加速向云端迁移，并支持RISE with SAP和SAP S/4HANA Cloud平台，帮助企业控制长期成本、降低风险并加速价值实现 [9] 公司背景 - OpenText是全球领先的信息管理软件和服务公司，提供内容、业务网络、数字体验、安全、分析、AI、DevOps、IT运营管理和开发者API等解决方案 [11]

公司动态 - FloQast宣布其平台已通过SAP认证，基于SAP Business Technology Platform (SAP BTP) 构建 [1] - FloQast与SAP S/4HANA的集成扩展至私有云，支持企业在ERP系统迁移过程中保持财务流程的连续性 [2] - FloQast的集成软件已通过SAP Integration and Certification Center (SAP ICC) 认证，使用SAP Integration Suite与SAP S/4HANA集成 [3] - FloQast现已在SAP Store上线 [3] 产品与技术 - FloQast与SAP S/4HANA的集成支持clean core、GROW和RISE，能够在私有云和公有云部署中无缝实施 [2] - 该集成允许企业将ERP数据导入FloQast，并保持实时对账和准确的财务结账支持 [2] - SAP BTP帮助企业连接和集成业务流程与数据，支持SAP及第三方应用程序，以做出明智决策并满足不断变化的需求 [3] 市场与客户 - FloQast被超过2,700个会计团队信任，客户包括Twilio、洛杉矶湖人队、Zoom和Snowflake等知名企业 [4] - FloQast通过AI技术帮助客户管理月末结账、减轻合规负担、保持审计准备状态，并提高财务职能的准确性、可见性和协作性 [4] - FloQast在所有用户评论网站上均被评为第一名 [4]

文章核心观点 - AWS与SAP扩大了合作伙伴关系,旨在让客户更容易采用RISE with SAP解决方案[1][2][3][4] - 此次合作将提高在云上运行的SAP工作负载的性能和效率,并将生成式人工智能集成到企业的关键业务应用程序中[2][3][4] - AWS和SAP将在生成式AI中心扩大Bedrock功能的使用,为SAP云解决方案和应用程序(如财务和产品生命周期管理)提供更多嵌入式AI功能[4][5] 根据相关目录分别进行总结 AWS和SAP的合作 - AWS是第一家获得认证支持SAP产品组合的云服务提供商,目前有数千家企业公司在AWS上运行SAP解决方案[2] - 此次合作旨在让公司更快捷、更轻松地将生成式AI应用于核心业务数据,提高效率、响应能力和可持续性[2][3] 生成式AI的集成 - 此次合作将让SAP客户访问高性能的大型语言模型和其他基础模型,以使用自己的数据开发定制应用程序[2] - 这种集成将加速SAP客户采用生成式AI,并现代化基于SAP解决方案构建的关键业务流程[3][4] - AWS和SAP将在生成式AI中心扩大Bedrock功能的使用,为SAP云解决方案和应用程序提供更多嵌入式AI功能[4][5] AWS业务表现 - AWS的销售额同比增长17%至250亿美元,营业利润增加至94亿美元[6] - CEO表示,这归功于客户重启基础设施现代化工作,以及AWS AI功能的日益吸引力[7] - AWS致力于通过提供基础构建块(原语)来改善开发者的流程[8]

文章核心观点 - NEC Corporation选择采用RISE with SAP解决方案在Amazon Web Services (AWS)上部署SAP S/4HANA Cloud [1][2][3] - NEC将利用生成式AI技术和SAP的Joule助手来简化迁移过程 [3] - 这次迁移与NEC 2025年中期管理计划中强调的数字化转型目标一致,有助于NEC降低未来的升级和运营成本 [4] - SAP的云业务增长趋势,特别是RISE with SAP和Grow with SAP解决方案,正在推动其业绩表现 [7] - SAP对生成式AI趋势持乐观态度,并将重点放在关键的战略增长领域,如商业AI,为未来发展做好准备 [8] 公司概况 - SAP是全球最大的独立软件供应商之一,也是领先的企业资源规划(ERP)软件提供商 [5] - 在过去一年中,SAP股价上涨45.1%,优于同行业34.4%的涨幅 [9] 行业动态 - SAP最近宣布与Deutsche Telekom合作,将数字化转型带到后者的云基础设施 [6] - 生成式人工智能的兴起有利于SAP的S/4HANA解决方案的普及 [7]

SAP SE数字转型 - NEC Corporation选择了SAP S/4HANA Cloud作为数字转型的一部分[1] - NEC将从本地SAP S/4HANA软件迁移到SAP S/4HANA Cloud，并采用清洁核心方法[2] - NEC将利用生成式AI和SAP的Joule copilot进行迁移，自动化关键流程[3]

财务数据和关键指标变化 - 当前云订单积压增长28%至142亿欧元,创历史新高,反映公司产品组合的强劲势头,人工智能是推动力量 [12] - 云收入增长25%至39亿欧元 [12] - 营业利润增长19%至15亿欧元 [12] - 新披露的云ERP套件收入增长32%至32亿欧元,反映公司成功扩大在安装基础上的份额 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云ERP套件包含公司核心流程的所有模块,覆盖25个行业和130个国家,代表了到2027年700亿欧元的市场机会 [12][13] - 公司的"登陆并扩展"策略效果显著,客户需要重新设计端到端的核心流程来实现业务转型 [14] - 公司的RISE、GROW和创新(尤其是商业人工智能)是三大增长动力 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太、EMEA和美洲地区的云收入表现均很强劲,其中巴西、加拿大、德国、意大利、阿联酋、印度和韩国的表现尤为出色 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - RISE为公司安装基础提供了领先的转型方案,可将维护收入转化为云收入,并带来大量交叉销售机会 [18][19] - GROW为新客户和大企业新业务部门提供快速上线的云ERP解决方案 [20] - 商业人工智能将彻底改变企业运营和最终用户工作方式,公司正在全面推广应用 [21-23] - 公司正在与合作伙伴NVIDIA共同开发新的生成式人工智能能力,将颠覆未来软件开发方式 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司实现收入和利润规模化的关键一年,公司对实现目标充满信心 [11] - 公司有强大的增长动力,并拥有丰富的研发管线,对2025年及以后的增长前景充满信心 [17][25] - 内部转型计划进展超预期,特别是在未来导向领域(如人工智能)的人才招聘方面 [25][26] 其他重要信息 - 公司将于6月5日在佛罗里达州奥兰多举行财务分析师大会 [8] - 公司调整了非IFRS报告实践,将股份支付计入非IFRS业绩 [7][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Toby Ogg 提问** 询问公司是否可以达到"Rule of 40"的软件行业标准 [45][46][47][48] **Dominik Asam 回答** 公司正在采取措施来逐步实现"Rule of 40",包括提高收入增长率和控制成本增长低于收入增长 [46][47][48] 问题2 **Adam Wood 提问** 询问公司如何将人工智能货币化,以及如何利用平台消除客户的定制代码 [53][54][55][56][57][58][59][60] **Christian Klein 回答** 公司通过打包提供人工智能服务、帮助客户在业务平台上开发定制应用等方式来货币化人工智能 [55][56][57][58][59][60] 问题3 **Johannes Schaller 提问** 询问当前云订单积压增长加速的原因,以及是否可视为未来的可持续增长水平 [64][65][66][67] **Christian Klein 和 Scott Russell 回答** 加速增长得益于客户对公司人工智能能力的需求,以及公司针对安装基础的迁移激励计划 [64][65][66][67]

员工与研发 - SAP在2023年12月31日拥有超过107,000名员工[196] - 2023年，SAP的研发人员全职等效（FTE）人数为36,444人，占总员工人数的34%（2022年为33%）[253] - 截至2023年12月31日，SAP在全球拥有近13,000项有效专利，其中2023年新授予和验证的专利超过650项[254] - 2023年研发费用为63.24亿欧元，按非IFRS计算为56.13亿欧元，同比下降0.3%[308] - 2023年研发费用增长4%至63.24亿欧元，占总收入的20.3%（2022年：60.80亿欧元，占比20.6%）[388] 收购与投资 - SAP在2023年11月7日完成了对LeanIX的收购，LeanIX是企业架构管理（EAM）软件的市场领导者[211] - 2023年11月，SAP收购了企业架构管理（EAM）市场领导者LeanIX，帮助客户可视化、评估和管理向目标IT架构的过渡[234] - Sapphire Ventures管理超过100亿美元的资金，并计划在未来投资超过10亿美元于AI驱动的企业技术初创公司[214] - 公司在2023年展示了AI技术在产品中的应用，并宣布对三家领先的生成式AI公司进行战略直接投资[323] 产品与技术创新 - SAP在2023年9月推出了Joule，一个直接集成到其解决方案中的AI助手[217] - SAP在2023年11月推出了AI Foundation on SAP BTP，并引入了新的向量功能和SAP Build Code[217] - SAP在2023年12月推出了Cloud ERP Suite，包括SAP S/4HANA Cloud、SAP BTP等核心解决方案[218] - SAP的RISE with SAP解决方案旨在帮助客户将ERP系统迁移到云端并加速数字化转型[220] - SAP的GROW with SAP解决方案专为未使用SAP ERP系统的中端市场公司设计，帮助其快速上线[221] - SAP S/4HANA Cloud提供财务、风险管理、采购、制造、供应链管理等软件能力[224] - SAP Business Technology Platform (SAP BTP) 是公司业务中心、开放的平台，集成了市场领先的技术和AI，支持客户和合作伙伴构建、集成和自动化应用程序，同时利用业务数据的洞察[229][230] - SAP Business Network 是一个B2B协作平台，覆盖190个国家，帮助数字化供应链中的关键业务流程，促进交易伙伴之间的沟通[232] 财务表现 - 2023年，SAP的云收入为140.6亿欧元，云和软件收入为276.4亿欧元，营业利润为90.4亿欧元，自由现金流为50.9亿欧元[259] - 2024年，SAP预计云收入将达到170亿至173亿欧元，云和软件收入将达到290亿至295亿欧元，营业利润将达到76亿至79亿欧元[261] - 2025年，SAP的目标是云收入超过215亿欧元，总收入超过375亿欧元，营业利润达到约100亿欧元，自由现金流达到约80亿欧元[263] - 2023年自由现金流为50.93亿欧元，同比增长16%[303] - 2023年云业务收入为136.64亿欧元，按固定汇率计算为140.58亿欧元，同比增长23%[307] - 2023年总营收为312.07亿欧元，按固定汇率计算为320.33亿欧元，同比增长8.5%[307] - 2023年非IFRS营业利润为87.22亿欧元，按固定汇率计算为90.44亿欧元，同比增长13.2%[311] - 2023年非IFRS营业利润率为28%，同比增长0.9个百分点[311] - 2023年基本每股收益为5.26欧元，按非IFRS计算为7.05欧元，同比增长72.8%[311] - 公司2023年云收入增长20%，达到137亿欧元，云当前积压订单（CCB）超过137亿欧元，增长25%[325] - 公司2023年总收入增长6%，达到312亿欧元，非IFRS营业利润增长9%，达到87亿欧元[325] - 公司2023年自由现金流增长16%，达到51亿欧元[325] - 公司2023年云收入在修订后的展望范围内，云和软件收入及营业利润超出展望范围的上限[332] - 公司2023年云毛利率（非IFRS）显著扩大，得益于效率提升和支出控制[322] - 公司2023年调整后的云收入预期范围为140亿至142亿欧元，云和软件收入预期范围为270亿至274亿欧元[331] - 公司2023年营业利润（非IFRS）预期范围为86.5亿至89.5亿欧元[331] - 公司2023年有效税率（非IFRS）预期范围为26.0%至28.0%，取决于Sapphire Ventures投资的发展[329] - 2023年云收入（非IFRS，按固定汇率计算）达到140.6亿欧元，同比增长23%，符合140亿至142亿欧元的指引范围[336] - 2023年云和软件收入（非IFRS，按固定汇率计算）增长9%至276.4亿欧元，超出270亿至274亿欧元的修订展望范围[337] - 2023年可预测收入占比达到81%，较2022年提升2个百分点，略低于修订展望的82%[337] - 2023年非IFRS营业利润（按固定汇率计算）增长13%至90.4亿欧元，超出86.5亿至89.5亿欧元的指引范围[340] - 2023年云积压收入（按固定汇率计算）增长27%至140.4亿欧元，较2022年增长25%[335] - 2023年总云积压收入（按固定汇率计算）增长39%至450.9亿欧元[336] - 2023年云毛利率（非IFRS）提升2.2个百分点至72.6%，得益于云收入增长和下一代云交付计划投资的减少[339] - 2023年总营收（按固定汇率计算）增长9%至320.3亿欧元，较2022年的279亿欧元有所提升[337] - 2023年EMEA地区云收入增长27%至52.41亿欧元，占该地区总收入的86%[372] - 2023年美洲地区云收入增长14%至66.42亿欧元，其中美国贡献了81%的云收入[376] - 2023年APJ地区总收入增长1%至44.41亿欧元，占公司总收入的14%（2022年：43.84亿欧元，占15%）[377] - 日本地区收入增长至12.43亿欧元，占APJ地区总收入的28%（2022年：12.18亿欧元，占比28%）[377] - APJ地区云和软件收入总计39.37亿欧元，占该地区总收入的89%（2022年：38.55亿欧元，占比88%）[379] - APJ地区云收入增长21%至17.81亿欧元（2022年：14.78亿欧元）[379] - 2023年营业利润下降至57.87亿欧元，营业利润率下降2.1个百分点至18.5%[380] - 2023年云和软件成本增长8%至52.67亿欧元，云利润率提升2.2个百分点至71.6%[385] - 2023年销售和营销费用增长11%至88.28亿欧元，占总收入的28.3%（2022年：79.46亿欧元，占比26.9%）[390] - 2023年服务成本增长8%至34.07亿欧元，服务毛利率下降3.1个百分点至20.5%[386] - 2023年软件许可和软件支持收入下降5%至132.61亿欧元，主要由于软件收入下降14%[385] 客户与市场 - 2023年，SAP的客户净推荐值（NPS）同比增长2点至9（2022年为7），预计2024年NPS将达到9至13[248][249] - 公司2023年客户净推荐值（NPS）增加6点至9，员工参与度指数保持在80%，净碳排放量降至0千吨[326] - 客户净推荐值（NPS）用于衡量客户忠诚度，2023年对调查进行了调整以提高数据质量[282] 财务指标与展望 - 云收入是公司云业务的主要收入来源，包括SaaS、PaaS和IaaS服务[266] - 云和软件收入包括云收入、软件许可收入和软件支持收入，其中云收入和软件支持收入是最大的收入来源[268] - SAP S/4HANA云收入用于衡量核心ERP云业务的增长，2024年起将被云ERP套件收入指标取代[269] - 云ERP套件收入用于衡量战略云解决方案组合的增长，包括SAP S/4HANA云、SAP业务技术平台等[270] - 可预测收入占比是云收入和支持收入之和占总收入的比例，用于衡量业务的持续成功[272] - 云积压订单（TCB和CCB）用于衡量未来云业务的预期收入，反映新合同和续签合同的情况[273] - 云毛利率（非IFRS）用于衡量云业务的流程效率，是云毛利与云收入的比率[275] - 运营利润率（非IFRS）用于衡量整体运营效率，是运营利润与总收入的比率[276] - 自由现金流是公司整体财务表现的关键指标，用于评估流动性需求[281] - 2024年起，公司将不再从非IFRS营业利润中排除股权激励费用[297] - 2024年起，非IFRS财务收入将排除股权证券的净损益，以提高期间可比性[298]

绩效指标管理 - 在报告年度中，公司使用了多种绩效指标来管理其主要的财务目标，包括增长和盈利能力，以及其主要的非财务目标，如客户忠诚度、员工参与度和碳足迹[15] - 公司使用云收入、云和软件收入、更可预测收入份额、当前云积压和运营利润等关键指标来管理其运营财务绩效[16] - 云和软件收入是公司衡量产品增长的关键指标，包括云收入、软件许可收入和软件支持收入[17] - 公司使用云ERP套件收入、总收入等指标来衡量其战略云解决方案组合的增长[18] - 公司使用更可预测收入份额、云积压等指标来提供对持续业务成功的更多洞察[19] 财务绩效指标 - 公司使用自由现金流作为管理整体财务绩效的关键指标，并使用净利润、有效税率等支持指标来提供更多洞察[21] - 公司披露了一些非IFRS财务指标，这些指标应该作为IFRS财务指标的补充而非替代[30] - 公司管理团队主要使用非IFRS指标而非IFRS指标作为财务、战略和运营决策的基础[30] - 公司的年度预算过程以非IFRS运营利润数字为基础[31] - 所有高级管理人员的预测和绩效审查都基于非IFRS指标而非IFRS财务指标[32] 非财务绩效指标 - 公司使用客户净推荐值（NPS）、员工参与指数和净碳排放等关键指标来管理其非财务绩效[23] - 公司使用女性在高管职位的比例和温室气体排放等指标来衡量其性别平等和环境保护的进展[26] 费用调整 - 公司对运营费用进行了调整，排除了一些特定的费用，如收购相关费用、股权支付费用、重组费用和与监管合规事项相关的费用[35][36] - 公司从2024年开始将调整标识为财务收入的净额，排除了来自股权证券的收益和损失[38] 财务措施 - 公司认为非IFRS措施有用，可以提供额外信息，使投资者能够比较年度运营绩效[42] - 公司提供了IFRS和非IFRS财务措施的调和，以提供有关财务状况和经营业绩的有用信息[49] 成本情况 - 云服务成本为3,884百万欧元，较去年同期增加135百万欧元[51] - 软件许可和支持成本为1,383百万欧元，较去年同期减少1百万欧元[51] - 研发支出为6,324百万欧元，较去年同期增加711百万欧元[51] - 销售和营销支出为8,828百万欧元，较去年同期减少765百万欧元[51]