业绩总结 - 2024年云收入为171.41亿欧元，同比增长25%（按固定汇率计算增长26%）[28] - 2024年总收入为341.76亿欧元，同比增长10%（按固定汇率计算增长10%）[28] - 2024年云ERP套件收入为141.66亿欧元，同比增长33%（按固定汇率计算增长34%）[28] - 2024年云毛利为125.59亿欧元，毛利率为73.3%[28] - 2024年运营利润为82.32亿欧元，同比增长26%（按固定汇率计算）[28] - 2024年第四季度总收入为€9,377百万，同比增长11%[48] - 2024年全年总收入为€34,176百万，同比增长10%[49] - 2024年第四季度运营利润为€2,016百万，同比增长6%[48] - 2024年全年运营利润为€4,665百万，同比下降20%[49] - 2024年第四季度每股收益为€1.37，同比增长31%[48] 用户数据 - 当前云订单积压为180.78亿欧元，同比增长32%（按固定汇率计算增长29%）[28] - 2024年第四季度云业务收入为€4,708百万，同比增长27%[48] - 2024年全年云业务收入为€17,141百万，同比增长25%[49] 未来展望 - 2025年云收入预期为216亿至219亿欧元，同比增长26%至28%[37] - 2025年总收入预期为331亿至336亿欧元，同比增长11%至13%[37] 财务状况 - 2024年自由现金流为41.13亿欧元，同比下降19%[28] - 2024年全年自由现金流为€4,113百万，同比下降19%[61] - 2024年有效税率为32.3%[34] - 2024年12月31日总资产为€74,122百万，同比增长8%[58] 负面信息 - 2024年第四季度软件许可收入为€683百万，同比下降18%[48]

文章核心观点 - 公司宣布多项组织架构调整，包括新董事会成员任命、新董事会区域设立、新CTO和CRO任命等，以提升效率、加速转型并推动战略执行 [1][2][3] 新董事会成员任命 - 39岁的Sebastian Steinhaeuser被任命加入执行董事会，将领导新成立的战略与运营董事会区域 [1] - 客户服务与交付主管Thomas Saueressig的合同延长三年至2028年 [1] 新董事会区域设立 - 新的战略与运营董事会区域将推动公司战略内外部执行，简化内部运营，与全球营销协作提升客户和合作伙伴数字体验 [3] 新CTO和CRO任命 - Philipp Herzig担任全球CTO兼首席AI官，负责技术战略、创新等，推动业务AI和可持续发展部门成功 [5] - Jan Gilg和Emmanuel Raptopoulos担任新CRO，分别负责美洲和全球业务套件、EMEA、MEE和APAC地区 [6] 扩展董事会组建 - 由公司高级领导组成，包括新CTO、联合CRO和CMO等，作为战略咨询机构推动AI优先、套件优先战略执行 [2] 其他信息 - 所有变更于2025年2月1日生效 [7] - 公司是企业应用和商业AI全球领导者，50多年来受组织信赖 [10]

文章核心观点 公司2024年第四季度和全年财务业绩表现良好，云业务增长显著，超出云目标，总云积压订单达630亿欧元，增长40%，营收增长重回两位数，对2025年及未来持续增长充满信心 [2][6]。 财务业绩 第四季度2024 - SaaS/PaaS收入45.85亿欧元，同比增长30%；云ERP套件收入39.49亿欧元，同比增长35%；扩展套件收入6.36亿欧元，同比增长9%；IaaS收入1.23亿欧元，同比下降33% [4]。 - 云收入47.08亿欧元，同比增长27%；云与软件收入82.67亿欧元，同比增长12%；总收入93.77亿欧元，同比增长11% [4]。 - 可预测收入占比从77%提升至81% [4]。 - IFRS云毛利润34.29亿欧元，同比增长29%；非IFRS云毛利润34.58亿欧元，同比增长30% [4]。 - IFRS营业利润20.16亿欧元，同比增长6%；非IFRS营业利润24.36亿欧元，同比增长24% [4]。 - IFRS每股收益（基本）从1.05欧元增至1.37欧元，增长31%；非IFRS每股收益（基本）从1.12欧元增至1.40欧元，增长24% [4]。 - 自由现金流为 -9.18亿欧元，去年同期为16.7亿欧元，主要因2024年转型计划支出17亿欧元 [15]。 全年2024 - SaaS/PaaS收入166.01亿欧元，同比增长29%；云ERP套件收入141.66亿欧元，同比增长33%；扩展套件收入24.35亿欧元，同比增长6%；IaaS收入5.40亿欧元，同比下降28% [7]。 - 云收入171.41亿欧元，同比增长25%；云与软件收入298.30亿欧元，同比增长11%；总收入341.76亿欧元，同比增长10% [7]。 - 可预测收入占比从81%提升至83% [7]。 - IFRS云毛利润124.81亿欧元，同比增长28%；非IFRS云毛利润125.59亿欧元，同比增长28% [7]。 - IFRS营业利润46.65亿欧元，同比下降20%；非IFRS营业利润81.53亿欧元，同比增长25% [7]。 - IFRS每股收益（基本）从3.11欧元降至2.68欧元，下降14%；非IFRS每股收益（基本）从3.72欧元增至4.53欧元，增长22% [7]。 - 自由现金流为41.13亿欧元，同比下降19%，受25亿欧元重组支出和13亿欧元股份支付影响，但盈利能力提升和营运资金改善提供支持 [21]。 非财务业绩2024 - 客户净推荐值（NPS）同比提升3点至12，处于展望范围上限 [22]。 - 员工敬业度指数全年降至74%，下半年回升至76%，处于修订后展望范围上限 [22]。 - 高管女性占比提升0.3个百分点至22.5%，符合展望 [23]。 - 总碳排放持平于6900万吨，未达预期下降目标 [23]。 业务亮点 第四季度客户选择 - 全球众多客户选择“RISE with SAP”进行业务转型，如巴斯夫、福特等 [27]。 - 多家公司在第四季度上线SAP S/4HANA Cloud，如科尔斯集团、通用汽车等 [28]。 - 部分客户选择“GROW with SAP”，如ACTUM Digital、Databricks等 [28]。 - 公司解决方案组合赢得多个关键客户，如ABB、拜耳等 [29]。 - 部分公司在第四季度上线SAP解决方案，如阿亚拉地产、IBM等 [29]。 区域表现 - 第四季度，APJ和EMEA地区云收入表现强劲，美洲地区稳健，中国、法国等国家表现出色 [30]。 - 全年，中国、德国等国家云收入表现突出，巴西、加拿大等国家表现强劲 [30]。 产品发布 - 10月8日，公司宣布增强Joule的新功能，包括协作式AI代理 [31]。 - 12月3日，公司与AWS宣布推出“GROW with SAP on AWS” [31]。 - 12月16日，公司宣布SAP Green Ledger解决方案全面可用 [32]。 其他信息 股票回购计划 - 2023年5月宣布最高50亿欧元股票回购计划，截至2024年12月31日，已回购1842.948万股，花费约30亿欧元 [24]。 2024年转型计划 - 2024年1月宣布公司范围重组计划，预计2025年初结束，总费用约32亿欧元，2024年第四季度支出17亿欧元，全年支出25亿欧元，2025年预计支出7亿欧元 [25]。 2025年展望 财务展望 - 云收入216 - 219亿欧元，按固定汇率计算增长26% - 28% [37]。 - 云与软件收入331 - 336亿欧元，按固定汇率计算增长11% - 13% [37]。 - 非IFRS营业利润103 - 106亿欧元，按固定汇率计算增长26% - 30% [37]。 - 实际货币自由现金流约80亿欧元 [37]。 - 非IFRS有效税率约32% [37]。 - 预计当前云积压订单增长在2025年略有放缓 [34]。 非财务展望 - 客户净推荐值（NPS）12 - 16 [45]。 - 员工敬业度指数74% - 78% [45]。 - 稳步提高高管女性占比 [45]。 - 稳步减少相关价值链碳排放 [45]。 其他事项 - 年度股东大会将于2025年5月13日以虚拟形式举行，将在公司网站直播，股东可在线投票 [39]。 - 公司高级管理层将于1月28日举行财务分析师电话会议和新闻发布会，均会在公司网站直播并可回放 [40]。

文章核心观点 - SAP将于1月28日公布2024年第四季度财报，其云业务发展良好但软件许可和支持业务疲软，模型预测此次财报不会实现盈利超预期，同时推荐了几只可能盈利超预期的股票 [1][4][10] SAP财报信息 - SAP将于1月28日公布2024年第四季度财报 [1] - 过去60天2024年第四季度盈利的Zacks共识估计下调2.9%至每股1.33美元，较去年实际下降12.5%；收入共识估计为96.6亿美元，较去年增长5.9% [2] - SAP在过去四个季度中两个季度盈利超Zacks共识估计，两个季度未达预期，平均超预期1.55% [3] SAP业绩影响因素 积极因素 - 云业务发展势头良好，Rise with SAP解决方案快速普及，带来交叉销售机会和收入增长 [4] - 其他云产品如Grow with SAP和SAP Datasphere发展良好，战略收购和合作也有利于云业务 [5] - 2024年云收入预计达170 - 173亿欧元，按固定汇率同比增长24 - 27%；云与软件收入预计达295 - 298亿欧元，按固定汇率同比增长10 - 11% [5] - 公司拓展中端市场，重视合作伙伴生态系统，挖掘高利润销售渠道 [6] - 公司在产品套件中集成AI，预计业务AI将推动云ERP套件收入增长，第三季度约30%云订单包含AI用例 [7] - 公司在AI副驾驶Joule中融入超500项技能，预计到2024年底覆盖80%业务和分析交易；2024年9月以15亿美元收购WalkMe，增强AI辅助和客户生产力 [8] 消极因素 - 软件许可和支持业务持续疲软，全球宏观经济疲软和地缘政治不稳定影响公司业绩 [9] - 研发成本增加和云领域激烈竞争是公司面临的问题 [9] SAP盈利预测 - 模型预测SAP此次财报不会实现盈利超预期，因其盈利ESP为 - 2.39%，Zacks排名为4（卖出） [10] 可考虑的股票 V.F. Corporation (VFC) - 盈利ESP为 + 4.30%，Zacks排名为1（强力买入），预计1月29日公布季度财报 [12][13] - 季度盈利和收入共识估计分别为每股34美分和27.5亿美元，过去一年股价上涨50.3% [13] Logitech International S.A. (LOGI) - 盈利ESP为 + 4.96%，Zacks排名为2（买入），预计1月28日公布季度财报 [14] - 季度盈利和收入共识估计分别为每股1.37美元和12.4亿美元，过去一年股价上涨7.3% [14] ServiceNow, Inc. (NOW) - 盈利ESP为 + 0.91%，Zacks排名为2（买入），预计1月29日公布季度财报 [15] - 盈利和收入共识估计分别为每股3.58美元和29.5亿美元，过去一年股价上涨47.9% [15]

文章核心观点 - SAP与Qualtrics合作增强员工体验，云业务成增长关键驱动力，但软件许可和支持业务疲软 [1][5][7] SAP与Qualtrics合作 - SAP与Qualtrics宣布新合作以增强员工体验，集成SAP SuccessFactors与Qualtrics XM有望降低员工流失率、留住和培养人才、提高参与度和生产力 [1] - 新的SAP Endorsed Apps协议使使用SAP SuccessFactors的组织可集成Qualtrics XM，解锁高级工具，还有AI驱动新功能 [2] - SAP强调良好员工体验对商业成功至关重要，二者合作为组织提供工具和见解助力团队发展 [3] - 2019年1月SAP约80亿美元收购Qualtrics，2023年6月Silver Lake和CPP Investments收购剩余股份包括SAP多数股权 [4] SAP业务情况 - 云业务成SAP关键增长驱动力，Rise with SAP和Grow with SAP解决方案需求上升，前者还助提升SAP S/4HANA解决方案使用率 [5] - 宏观环境不稳定下，SAP在商业AI举措上取得进展，收购WalkMe协同效应和重组努力是利好，更新2024年展望，预计云与软件销售在295 - 298亿欧元 [6] - 软件许可和支持业务板块疲软，第三季度软件许可和支持收入30.8亿欧元，同比降4%（按固定汇率降3%），软件许可收入2.8亿欧元，降15%（按固定汇率降14%） [7] SAP股票表现 - SAP当前Zacks排名为4（卖出），过去六个月股价飙升30.4%，跑赢行业9.4%的涨幅 [8] 其他科技股推荐 - 推荐黑莓、InterDigital和Intrusion，黑莓Zacks排名1（强力买入），InterDigital和Intrusion排名2（买入） [10] - 黑莓过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均惊喜为131.25%，上季度达200%，过去六个月股价飙升70% [11] - InterDigital 2024年每股收益共识预期为15.19美元，过去30天未变，过去四个季度盈利平均惊喜为163.7%，长期盈利增长率15%，过去六个月股价涨42.2% [12] - Intrusion过去四个季度盈利平均惊喜为43.06%，上季度为16.67%，过去六个月股价飙升70.3% [13]

文章核心观点 - 地理空间分析结合多学科方法分析地理区域内关系、趋势和模式，在多行业有应用，全球市场受城市化和AI与机器学习集成推动，北美市场占比大且预计增长显著 [1][2][6] 市场动态 城市化推动全球市场 - 快速且无规划的城市化给市政生态和社会可持续性带来挑战，地理空间分析对基础设施建设、城市规划和资源分配至关重要，能监测城市增长、优化交通等，提升居民生活质量 [2] - 联合国预计到2050年城市人口比例将从2021年的56%增至68%，刺激地理空间分析市场扩张，如迪拜智能城市计划将用其实现可持续和智能化发展 [3] AI和机器学习集成创造机会 - AI和ML集成给地理空间分析市场带来机遇，先进算法能从地理空间数据中获取可操作见解，机器学习算法可自主分析大量数据并识别复杂模式，主要参与者正加速将其融入地理分析工具 [4] - 2023年10月欧洲地理分析工具提供商SoilMate推出基于远程地球分析的网络服务SoilMate.ai，为农业和林业等行业提供从地理空间数据中提取见解的创新方法，推动市场扩张 [5] 区域分析 - 北美是全球地理空间分析市场最大股东，预计在预测期内大幅扩张，主要因交通、国防、政府和医疗等部门对地理空间解决方案需求增加，且有众多提供定制化解决方案的知名企业，它们正推出新产品以增加市场份额 [6] - 2021年1月美国地理空间图像分析解决方案提供商ESRI推出按云消费模式运行的ArcGIS平台，方便应用开发者将位置功能融入产品和应用，促进地理空间技术的便捷使用 [7] 市场规模与细分 市场规模 - 2024年全球地理空间分析市场规模为839.3亿美元，预计2025年达939.1亿美元，到2033年达2306.7亿美元，2025 - 2033年复合年增长率为11.9% [11] 市场细分 - 按组件分为软件和服务，软件段市场份额最高 [11] - 按类型分为表面和现场分析、网络和位置分析、地理可视化等，表面和现场分析段市场份额最高 [11] - 按应用分为测量、医学和公共安全、军事情报等，测量段主导全球市场 [11] - 按终端用户分为国防和内部安全、零售和物流等，国防和内部安全段市场份额最大 [11] 竞争参与者 - 包括Alteryx Inc.、Bentley Systems Incorporated、HERE Global B.V.等多家公司 [11] 近期发展 - 2024年4月SAP SE宣布瑞典DeLaval选择其S/4HANA Cloud构建新的基于云的ERP系统 [11] - 2024年4月Hexagon旗下Leica Geosystems发布Leica iCON GPS 120智能天线，为建筑专业人员提供可扩展和适应性强的机器控制解决方案 [11]

文章核心观点 Qualtrics与SAP宣布建立新合作伙伴关系，借助SAP SuccessFactors和Qualtrics XM for Employee Experience的力量，改善员工体验、减少不必要的员工流失、留住和培养优秀人才、提高员工敬业度和生产力 [1]。 合作内容 - 依据新的SAP Endorsed Apps协议，使用SAP SuccessFactors的组织可签约Qualtrics XM for Employee Experience，获取包括People Engage、People Lifecycle和Employee Technology Experience等最新创新成果，还能使用新的Qualtrics AI功能 [2]。 - 合作将为共同客户的员工体验工作带来持续价值，帮助组织提供见解、能力和支持，助力团队发挥最佳水平 [2]。 公司介绍 Qualtrics - 体验管理领域的领导者，是云原生软件平台，助力组织提供卓越体验并与客户和员工建立深厚关系 [3]。 - 全球近20,000家组织使用其先进AI进行倾听、理解和行动，利用大量体验数据形成全球最大的人类情感数据库 [3]。 - 公司双总部位于美国犹他州普罗沃和西雅图 [3]。 SAP - 全球企业应用和商业AI领域的领导者，50多年来，组织信赖其整合财务、采购、人力资源、供应链和客户体验等关键业务运营 [4]。 相关工具 - Qualtrics Assist for Employee Experience：利用AI自然语言理解快速分析员工反馈，获取改善员工体验的清晰可行见解 [4]。 - Qualtrics Comment Summaries：自动汇总和总结员工反馈成清晰主题，让经理快速识别模式并确保员工匿名 [4]。 - Qualtrics Conversational Feedback：即时分析调查回复，对模糊答案进行澄清提示，深入了解每位员工的体验 [4]。

公司财务发布安排 - Saputo将于2025年2月6日发布2025财年第三季度财务报告 报告将在市场收盘后发布 [1] - 公司将于2025年2月7日东部时间上午8:30举行电话会议 讨论财务结果 会议由总裁兼首席执行官Carl Colizza和首席财务官兼秘书Maxime Therrien主持 [1] 投资者参与方式 - 无法参加电话会议的投资者可在Saputo官网的"投资者"栏目下的"活动日历"中查看网络直播回放和演示文稿 [3] - 电话会议可通过拨打电话1-888-596-4144参与 会议ID为2834054 建议提前五分钟拨入 [5] - 网络直播可通过指定链接访问 演示文稿将在直播中展示 也可在官网"投资者"栏目下的"活动日历"中获取 [5] 公司概况 - Saputo是全球十大乳制品加工商之一 生产、营销和分销各类优质乳制品 包括奶酪、液态奶、延长保质期奶制品、发酵产品和乳制品原料 [4] - 公司在加拿大是领先的奶酪制造商和液态奶及奶油加工商 在澳大利亚是领先的乳制品加工商 在阿根廷是最大的乳制品加工商 [4] - 在美国 Saputo位列前三的奶酪生产商 也是延长保质期和发酵乳制品的顶级生产商之一 在英国 公司是品牌奶酪和乳制涂抹酱的领先制造商 [4] - 除乳制品外 Saputo还生产、营销和分销一系列乳制品替代产品 产品在多个国家以市场领先品牌和自有品牌销售 [4] - Saputo Inc 是一家上市公司 股票在多伦多证券交易所上市 代码为"SAP" [4]

SAP与IBM合作推出RISE with SAP on IBM Power Virtual Server - SAP与IBM合作推出“RISE with SAP on IBM Power Virtual Server”解决方案，旨在为IBM Power客户提供加速企业资源规划（ERP）转型的途径，帮助其无缝过渡到SAP S/4HANA Cloud，并增强基于云的ERP现代化，包括人工智能（AI）驱动的业务流程 [1] - 该解决方案将于2025年第二季度推出，提供定制的投资计划，帮助企业在90天内完成从IBM Power Systems本地到云的SAP S/4HANA Cloud迁移 [2] - IBM Power Virtual Server是IBM Power服务器平台的云扩展，专为关键任务ERP操作设计，能够快速将SAP ERP系统迁移到云端，提升业务敏捷性和流程现代化 [3] IBM在SAP S/4HANA Cloud现代化中的成功案例 - IBM在SAP S/4HANA Cloud现代化和托管服务方面展示了其专业能力，成功完成了迄今为止最大且最复杂的SAP S/4HANA Cloud现代化项目，涉及175个国家的超过15万用户，并在18个月内完成 [4] - 该项目通过优化服务器和数据占用空间，增强了流程自动化，使基础设施成本和运营费用减少了30% [5] - IBM咨询团队利用其技术服务、实施专业知识和应用管理能力，确保整个转型过程安全且无缝 [5] SAP云业务增长与财务表现 - SAP的云业务表现强劲，尤其是RISE with SAP和Grow with SAP解决方案需求增长，推动云收入同比增长25%至43.5亿欧元 [8] - 尽管宏观经济环境波动，SAP在商业AI计划方面取得显著进展，例如SAP Knowledge Graph等创新 [8] - SAP更新了2024年展望，预计云和软件销售额将在295亿至298亿欧元之间，高于此前预期的290亿至295亿欧元 [8] - 然而，软件许可和支持业务部门表现疲软，第三季度软件许可和支持收入为30.8亿欧元，同比下降4%，其中软件许可收入为2.8亿欧元，同比下降15% [9] SAP股票表现与行业对比 - SAP股票在过去六个月上涨25.7%，而同期行业整体下跌1.1% [10] - 尽管股票表现优异，SAP目前的Zacks评级为4（卖出） [10] 其他科技股表现 - BlackBerry Limited（BB）在过去六个月股价上涨63.3%，其盈利在过去四个季度均超出Zacks共识预期，平均超出幅度为131.25% [12] - Gilat Satellite Networks Ltd.（GILT）在过去六个月股价上涨39.8%，其2024年每股收益（EPS）共识预期为48美分，过去30天未变 [13] - RADCOM Ltd.（RDCM）在过去一年股价上涨57%，其2024年EPS共识预期为80美分，过去七天未变 [14]

SAP的云业务发展 - SAP的云业务表现强劲，上季度云收入同比增长25%至43.5亿欧元，其中云ERP套件收入增长34% [10] - SAP与亚马逊云服务合作推出GROW with SAP on AWS，帮助客户快速部署ERP解决方案 [3] - SAP的Rise with SAP和Grow with SAP解决方案需求旺盛，推动公司在云ERP市场的份额扩大 [10] - SAP上调2024年展望，预计云和软件收入在295亿至298亿欧元之间，同比增长10-11% [13] SAP的客户案例 - SAP与Loop Earplugs合作，通过GROW with SAP for Scaleups项目提供ERP解决方案，支持其全球扩展 [1][8] - SAP的Digital Hub团队与Loop紧密合作，利用AI和数字技术，帮助Loop在四个月内完成购买流程 [9] - 上季度，Clorox、CPKC Railways、Nvidia等多家公司在SAP S/4HANA Cloud上成功上线 [3] SAP的股票表现 - SAP股票在过去一年上涨61.8%，远超子行业17.4%的增长率 [4] - SAP目前Zacks评级为3（持有） [4] 其他科技公司 - InterDigital（IDCC）在先进移动技术领域处于领先地位，长期增长预期为17.44% [6] - Qualcomm（QCOM）通过5G技术推动长期收入目标，并逐步转型为智能边缘连接处理器公司 [7] - Ubiquiti（UI）通过有效的全球网络管理，上季度实现20.9%的盈利惊喜 [12]