文章核心观点 - 公司2Q24财报表现出色,收入同比增长10%,超出预期[2][3] - 云业务收入增长25%,S/4 HANA产品销售势头强劲,带动整体业务增长[2][3] - 人工智能(AI)在公司销售中扮演重要角色,20%的交易包含高级AI功能[2][3] - 公司重组计划进展顺利,毛利率有望进一步提升[2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2Q24收入同比增长10%至83亿欧元,超出预期[2][3] - 云业务收入增长25%至42亿欧元,与1Q24持平[2][3] - 云ERP套件收入增长33%,较1Q24提升100个基点[2][3] - 扩展套件收入增长6%[2][3] - 许可收入下降27%,符合公司向云转型的预期[2][3] - 维护收入为28亿欧元[2][3] - EBIT达19.4亿欧元,超出预期7%[2][3] - 自由现金流为13亿欧元,占EBIT的67%[2][3] 业务发展 - S/4 HANA产品销售势头强劲,当前云订单增长28%,与1Q24持平[2][3] - 销售渠道未受宏观环境影响,7月业绩表现良好,订单覆盖率优于去年同期[2][3] - 人工智能(AI)在公司销售中扮演重要角色,20%的交易包含高级AI功能,所有ERP和业务线交易中均有AI应用[2][3] 运营效率 - 公司重组计划进展顺利,毛利率从2Q23的19.1%提升至2Q24的23.4%[2][3] - 公司增加了重组准备金至30亿欧元,主要是由于员工裁减规模超预期,以及美国提前退休计划接受率较高等因素[2][3] - 重组完成后,未来几年毛利率有望进一步提升至中20%水平[2][3]

财务表现 - 公司2024年第二季度非国际财务报告准则（non-IFRS）总收入为82.88亿欧元（约合89.213亿美元），同比增长10% [1] - 非国际财务报告准则每股收益为1.10欧元（约合1.18美元），同比增长59% [4] - 非国际财务报告准则营业利润为19.4亿欧元，同比增长33% [20] - 公司预计2024年非国际财务报告准则营业利润在76亿至79亿欧元之间，同比增长17-21% [22] - 2024年自由现金流预计为35亿欧元 [23] 云业务 - 云业务收入为41.5亿欧元，同比增长25% [12] - 云业务积压订单（cloud backlog）为148亿欧元，同比增长28% [3] - 云和软件部门收入为71.75亿欧元，占总收入的86.6%，同比增长10% [11] - 与SaaS和PaaS相关的云收入为40.18亿欧元，同比增长28% [14] - 公司预计2024年云收入在170亿至173亿欧元之间，同比增长24-27% [25] 客户扩展 - 多个全球知名品牌采用了公司的解决方案，包括埃克森美孚、保时捷、施华洛世奇等 [8][15] - 公司在印度、日本、韩国、德国、巴西、加拿大、美国、沙特阿拉伯和中国等市场的云业务表现强劲 [12] 投资与转型 - 公司计划大幅投资于商业AI能力，利用AI驱动的洞察提升客户价值和运营效率 [2] - 2024年公司加强了重组计划，预计总支出约为30亿欧元，以调整员工和资源以符合长期业务战略 [5] 现金流与股票回购 - 公司第二季度运营现金流为15.4亿欧元，同比增长81.6% [17] - 自由现金流为12.9亿欧元，同比增长113.6% [21] - 截至2024年6月30日，公司以平均每股145.2欧元的价格回购了12,895,525股股票，支付总额为18.7亿欧元 [19] 未来展望 - 公司预计2024年云和软件收入在290亿至295亿欧元之间，同比增长8-10% [25] - 2025年云收入预计超过215亿欧元，总收入预计超过375亿欧元 [26]

文章核心观点 - 公司正在执行人工智能(AI)为中心的重组计划,预计到2025年将实现更高的营业利润目标 [1][2][3] - 公司正在增加重组计划的规模,预计将影响9000-10000名员工,并将在战略增长领域(如业务AI)进行再投资 [4][5] - 公司在第二季度采取了一些与AI相关的举措,如在供应链解决方案中添加AI功能、与IBM和AWS扩大合作 [6][7] - 公司云收入同比增长25%,超过总收入10%的增长 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 公司重组计划 - 公司正在执行AI为中心的重组计划,预计到2025年营业利润将达到102亿欧元,较之前预测增加约2亿欧元 [1][2][3] - 公司正在增加重组计划的规模,预计将影响9000-10000名员工,并将在战略增长领域(如业务AI)进行再投资,到2024年底员工人数将与2023年底相当 [4][5] 公司AI相关举措 - 公司在第二季度采取了一些与AI相关的举措,如在供应链解决方案中添加AI功能、与IBM和AWS扩大合作,提供新的生成式AI功能 [6][7] - 公司的AI战略在本季度所有交易中都发挥了关键作用,客户对公司的业务AI产品给予了前所未有的正面反馈 [7] 公司财务表现 - 公司云收入同比增长25%,超过总收入10%的增长 [8][9]

财务数据和关键指标变化 - 当前云订单积压增长28%,达到148亿欧元 [17] - 云收入增长25%,达到42亿欧元 [17] - 云ERP套件收入增长33%,达到34亿欧元 [31] - 总收入增长10%,达到83亿欧元 [32] - 非IFRS经营利润增长35%,达到19.4亿欧元 [35] - 非IFRS每股收益增长59%,达到1.10欧元 [35] - 自由现金流增长114%,达到13亿欧元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云ERP套件业务持续强劲,连续10个季度保持30%以上增长 [31] - 软件许可收入下降27%,反映客户向云端转移的趋势 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太日本地区和欧洲中东非洲地区云收入表现尤为出色 [33] - 美洲地区云收入也保持强劲 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大对业务AI能力的投入,在各项ERP和LOB交易中,AI战略发挥了关键作用 [10][11][12][13] - 公司正在推进RISE转型项目,帮助客户实现深层次的业务转型 [14][15][16][23][24] - 公司正在加强渠道合作,推动中小企业市场的增长 [87][88] - 公司正在利用AI自动化内部流程,预计可实现数亿欧元的成本节约 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管软件行业环境波动,但公司增长势头依然强劲 [7] - 公司对2024年全年目标和2025年目标保持信心 [37][41] - 第四季度业绩将是实现全年目标和2025年目标的关键 [101][102][103] 其他重要信息 - 公司启动了规模更大的转型计划,预计将影响9000-10000个职位 [38][39] - 转型计划将带来约2亿欧元的额外利润,但也会带来中三位数百万欧元的额外现金支出 [38][39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Moerdler 提问** 为什么公司没有受到宏观环境的影响,而其他公司都在提及? [44] **Christian Klein 和 Dominik Asam 回答** - 公司拥有强劲的销售管道和创新管道,为未来增长奠定了基础 [45][46][47][48][49][50] - 公司的云ERP套件业务持续高速增长,有助于抵消其他业务的摊薄影响 [48][49][50] - 公司可以利用庞大的安装基础进行持续的交叉销售和扩展 [47] 问题2 **Dominik Asam 回答** - 公司正在进一步优化内部流程和成本结构,这将有助于提升2025年的利润目标 [58][59][60][61][62] - 公司将在2025年实现大部分转型计划的收益,但也会有部分收益延续到2026年 [116][117] 问题3 **Christian Klein 回答** - 公司正在大幅投资业务AI能力,并与合作伙伴共同开发针对性的AI应用 [119][120][121] - 公司正在内部广泛应用AI技术,以提高运营效率 [133][134][135][136]

云服务 - 云服务当前备货量为14,808€百万，同比增长28%[12] - 云服务收入为4,153€百万，同比增长25%[14] - 云服务ERP套件收入为3,414€百万，同比增长33%[16] - 云服务毛利润为3,043€百万，同比增长29%[17] - 云服务毛利润率为73.3%[17] - 云服务和软件总收入为7,175€百万，同比增长10%[57] - 云服务和软件总毛利润为5,753€百万，同比增长10%[57] - 云服务和软件总毛利润率为80.2%[57] 财务状况 - 软件许可和支持收入为6053百万欧元，同比下降5%[80] - 云和软件收入为14134百万欧元，同比增长10%[80] - 总营收为16329百万欧元，同比增长9%[80] - 总营运费用为15894百万欧元，同比增长24%[80] - 营业利润为434百万欧元，同比下降80%[80] - 持续经营部门税前利润为3322百万欧元，同比增长37%[80] - 持续经营部门税后利润为94百万欧元，同比下降92%[80] 资产和费用 - 研发费用占总营收的比例为19.3%，为16亿欧元[86] - 销售和营销费用占总营收的比例为26%，为22亿欧元[86] - 总资产为70378百万欧元，同比增长3.0%[95]

文章核心观点 - SAP公司即将于2024年7月22日公布第二季度业绩 [1] - 预计第二季度收入将同比增长8.4%至88.6亿美元,但每股收益将同比下降11.4%至1.01美元 [2] - 公司云业务表现强劲,是业绩增长的主要驱动因素 [4][5][6][7] - 但软件许可和支持业务持续疲软,以及宏观经济和地缘政治不确定性,对公司业绩造成一定影响 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 云业务 - 第一季度,公司云业务收入同比增长21.7%至40.4亿欧元 [5] - Rise with SAP解决方案持续获得重大进展,有助于公司在云ERP解决方案市场扩大份额 [6][7] - 新推出的Grow with SAP解决方案也获得良好势头,有助于中型客户采用云ERP,提高速度和可预测性 [8] - S/4HANA解决方案在云端部署的势头良好,也为公司业务带来积极影响 [9] 软件许可和支持业务 - 第二季度,软件许可和支持业务收入预计同比下降6.5%至29.8亿欧元 [11] - 这一业务板块的持续疲软,对公司整体业绩造成一定拖累 [10] 其他动态 - 公司宣布以14美元/股的价格收购以色列公司WalkMe,总交易价值15亿美元 [12][13] - 公司调整了股利政策,将派发不低于公司非IFRS税后利润40%的股利 [14]

核心观点 - HERE Technologies与SAP合作，将HERE Matrix Routing集成到SAP的AI驱动的现场服务管理解决方案中，以提升效率、降低成本、增强可持续性并改善客户体验 [5][9][11] 效率提升 - 通过历史数据和实时交通数据优化工作分配，减少旅行和空闲时间，最大化运营效率 [2] - 集成HERE Matrix Routing API后，SAP现场服务管理能够同时计算多条路线并预测准确的到达时间，优化调度并充分利用资源 [10] 成本降低 - 减少旅行时间、燃料消耗和加班费用，显著降低运营成本 [2] - 通过减少旅行时间，现场技术人员可以在现场花费更多时间，直接转化为成本节约和生产力提升 [11] 可持续性 - 减少旅行时间和能源消耗，使现场服务运营更加可持续 [2] - 通过优化路线和调度，减少能源消耗，推动更可持续的工作方式 [5][9] 客户体验 - 更准确地计算预约时间窗口，确保及时服务交付，提高客户满意度 [2] - 通过优化调度和资源利用，提升客户体验 [9] 公司背景 - HERE Technologies是领先的位置数据和技术平台，拥有近40年的地图和位置技术经验 [7] - HERE与SAP有长期合作关系，其地图、数据和位置服务已集成到多种SAP解决方案中 [6]

收购概述 - Trifork Group AG 收购了丹麦 SAP 业务技术平台专家 Sapere Group ApS 77.8% 的股份 [1] - 交易预计于 2024 年 7 月 1 日完成 [5] - Sapere 将继续作为 Trifork Group 内的独立业务单元运营 [5] 战略意义 - 收购增强了 Trifork 提供完整 SAP 企业云解决方案的能力 [3] - 双方将合作成为丹麦及国际市场的领先 SAP 业务技术平台合作伙伴 [4] - Sapere 的加入完善了 Trifork 在 SAP 集成领域的布局 [4] 公司概况 - Sapere 是丹麦 SAP 咨询公司，拥有 15 名专注于 SAP 集成和业务技术平台的专家 [8] - Trifork 是全球技术合作伙伴，在 15 个国家拥有 1,275 名员工和 72 个业务单元 [9] - Trifork 业务涵盖数字健康、金融科技、智能建筑、智能企业、云运营和网络保护六大领域 [9] 财务影响 - 收购预计将在合并后第一年对 Trifork 的每股收益产生积极影响 [6] - 2024 年，包括此前所有收购在内，Trifork 预计将获得约 540 万欧元的非有机收入贡献 [6] 未来发展 - 双方将共同帮助客户最大化 SAP 投资价值 [1] - 通过 Trifork 在丹麦以外的 15 个市场布局，推动 Sapere 的国际化发展 [2] - 合作将巩固 Sapere 在 SAP 集成领域和 Trifork 在完整 BTP 套件领域的市场地位 [4]

公司选择云服务支持未来增长 - 贝恩公司选择SAP S/4HANA Cloud Public Edition作为其ERP系统，因其标准化流程、最新行业最佳实践和持续交付的创新，有助于未来技术栈的扩展 [1] - 贝恩公司已在40个国家完成SAP S/4HANA Cloud Public Edition的全球实施，并成功完成首个年度结算，预计未来几年将带来显著价值 [1][7] 业务转型与标准化 - 贝恩公司将此次ERP实施视为业务主导的转型，标准化了许多流程以创造实际业务价值和执行效率 [2] - 通过简化标准化的会计科目表，贝恩公司能够利用SAP S/4HANA Cloud Public Edition进行集团报告，为管理层提供及时决策支持 [2] 全球实施与业务优化 - 贝恩公司在40个国家采用“大爆炸”式实施，现已全面上线标准化流程，系统围绕标准化核心构建，实现更快、更明智的决策 [2] - 自动化流程减少了手动工作，加快了收购的整合速度，并实现了无缝的ERP升级和创新 [2] 战略合作与技术转型 - 贝恩公司与SAP合作，利用其ERP转型团队和数字化转型专业知识，设计和交付了端到端的SAP S/4HANA Cloud Public Edition现代化项目 [9] - 贝恩公司还投入了大量变革管理和培训工作，确保全球用户能够充分利用SAP S/4HANA Cloud Public Edition的全部价值 [9] 长期合作伙伴关系 - 贝恩公司与SAP是长期合作伙伴，SAP支持贝恩公司向云端的转型，使其能够继续转型自身业务及共同客户的业务 [10] - SAP期待贝恩公司充分利用SAP解决方案中的最新创新，包括行业最佳实践和生成式AI等新技术 [10] 公司背景与增长 - 贝恩公司在过去20年中显著增长，现已在全球65个办事处运营，增长包括有机增长和通过收购实现 [8] - 由于后端流程的手动和本地化增加，以及整合收购业务的挑战，贝恩公司选择迁移到SAP S/4HANA Cloud Public Edition [8]

收购交易 - SAP将以每股14美元的价格全现金收购以色列公司WalkMe 交易总股本价值为15亿美元 较WalkMe 6月4日收盘价溢价45% [1] - 交易预计在2024年第三季度完成 需满足惯例成交条件和监管批准 [2] - 收购对SAP的非IFRS每股收益不会产生重大影响 [2] 被收购方WalkMe概况 - WalkMe总部位于特拉维夫 专注于数字采用平台创新 帮助企业提高生产力和降低风险 [2] - WalkMe的AI驱动平台可识别用户遇到的摩擦 提供个性化指导和自动化 实现跨应用程序的无缝工作流程 [3] - WalkMe拥有强大的客户群 包括IBM 雀巢 美国国防部和赛默飞世尔科技等 [4] 收购战略意义 - 收购将补充SAP的业务转型管理组合 特别是SAP LeanIX和SAP Signavio产品 帮助客户加速业务数字化转型 [4] - SAP表示将"加倍支持"终端用户 帮助用户快速采用和实施新解决方案 最大化IT投资 [5] SAP业务现状 - SAP是全球最大的独立软件供应商之一 也是企业资源规划软件的领先提供商 [5] - SAP业绩受益于云业务的强劲增长 特别是Rise with SAP和Grow with SAP解决方案的需求 [6] - 最近一个季度 当前云积压量(云业务成功的关键指标)增长27%至1418亿欧元 [6] - 业务技术平台的势头和生成式AI的普及对公司有利 公司正专注于业务AI等关键战略增长领域 [7] - 管理层重申了2024年云收入和2025年长期目标 包括云收入和总收入 [7] 潜在挑战 - 软件许可和支持业务部门的持续疲软 以及全球宏观经济条件的不确定性仍是SAP面临的问题 [8] - 成本上升可能对利润率表现造成压力 [8] 行业其他公司表现 - Badger Meter(BMI)过去一年股价上涨254% 2024年EPS预期在过去60天上涨99% 长期盈利增长率为156% [11] - Arista Networks(ANET)过去一年股价上涨912% 2024年EPS预期在过去60天上涨62% 长期盈利增长率为157% [12] - NVIDIA(NVDA)过去一年股价上涨2268% 2025财年EPS预期在过去60天上涨12% [13]