文章核心观点 - 查尔斯·施瓦布公司在高利率环境下经历存款外流困境，近期外流速度放缓，随着2024年降息预期升温，探讨其股票是否值得买入 [1] 公司优势与困境 - 公司凭借有限的信贷风险敞口和具有成本效益的商业模式，数十年来为投资者带来稳定回报，历史上依赖低成本存款实现高于同行平均水平的股本回报率 [2] - 公司业务模式严重依赖存款，在利率上升时期面临“客户现金分类”问题，导致存款外流和低成本资金减少 [2][3] 存款外流情况 - 2022年8月至2023年3月，公司因“客户现金分类”每月流失存款56亿美元，地区银行危机后外流压力显著放缓，2023年6月至12月每月存款减少11亿美元 [4] - 美联储暂停加息使公司存款外流速度放缓，随着利率稳定或下降，存款压力有望减轻，公司将减少高成本资金来源 [5] 股票投资分析 - 公司仍在应对存款外流，主要风险是利率高于预期，但市场预计年底前将有五次降息 [6] - 考虑到降息预期，公司估值合理，市盈率为24.6接近10年平均水平，基于一年远期收益市盈率仅为14.2，若利率下降，该股票值得买入并增持 [7]

Schwab Trading Activity Index™ (STAX) - Schwab Trading Activity Index™ (STAX)在1月份略有增长，达到44.73[1] Schwab客户交易情况 - Schwab的客户在1月份是净买家，尤其增加了对“Magnificent Seven”公司的持仓[3] 热门股票交易情况 - Schwab客户在该时期买入的热门股票包括特斯拉、英伟达、亚马逊、微软和AMD，而卖出的股票包括美国银行、沃尔玛、通用汽车、嘉年华和华纳兄弟发现公司[5]

公司表现 - 查尔斯·施瓦布公司（SCHW）是Zacks.com访问者最近最关注的股票之一[1] - 过去一个月，该公司的股价下跌了-8.4%，而Zacks标普500综合指数上涨了+3.1%[2] - 查尔斯·施瓦布公司的Zacks排名为5（强烈卖出），这是基于最近共识估计变化的大小以及与盈利预期相关的其他三个因素[8] 盈利预期 - 查尔斯·施瓦布公司本季度预计每股盈利为0.75美元，较去年同期下降了-19.4%[5] - 对于当前财年，共识盈利预期为3.42美元，较去年同期增长了+9.3%[6] - 对于下一个财年，共识盈利预期为4.55美元，较去年预计的报告增长了+33.1%[7] 公司业绩 - 公司在过去四个季度中每次都超过了共识盈利预期，而在这段时间内两次超过了共识收入预期[13] - 公司在估值方面被评为F，表明其股价高于同行[17] - 总体来说，公司的Zacks排名5表明它可能在短期内表现不佳[18]

Schwab推出thinkorswim Guest Pass计划 - Schwab推出了thinkorswim Guest Pass计划，提供30天试用期，无需Schwab账户即可访问thinkorswim交易平台套件[1] - Guest Pass允许非Charles Schwab客户在模拟市场环境中使用thinkorswim交易平台，包括thinkorswim web、thinkorswim desktop和thinkorswim mobile，使用10万美元的模拟购买力进行策略测试[2] Schwab继续推出Guest Pass - Schwab Trading Powered by Ameritrade™推出后，Schwab继续在交易领域推出Guest Pass，为人们提供在无风险环境中体验thinkorswim平台的机会[3]

公司股息宣布 - 查尔斯施瓦布公司董事会宣布每股普通股的季度现金股息为$0.25，将于2024年2月23日支付给截至2024年2月9日收盘时的股东[1] - 董事会还宣布了以下系列优先股的股息，将于2024年3月1日支付给截至2024年2月15日收盘时的股东，包括5.95%非累积永续优先股D系列、5.375%固定利率重设非累积永续优先股G系列、4.000%固定利率重设非累积永续优先股H系列、4.000%固定利率重设非累积永续优先股I系列、4.450%非累积永续优先股J系列和5.000%固定利率重设非累积永续优先股K系列[2] 公司业务介绍 - 查尔斯施瓦布公司是一家领先的金融服务提供商，拥有3480万活跃经纪账户、520万工作场所计划参与者账户、180万银行账户和852万亿美元的客户资产。公司通过其运营子公司向个人投资者和独立投资顾问提供全方位的财富管理、证券经纪、银行、资产管理、托管和财务咨询服务。其主要银行子公司查尔斯施瓦布银行提供银行和贷款服务和产品[3]

财报表现 - 查尔斯·施瓦布在2023年第四季度提交了一份不错的财报，尽管盈利下降，但仍超出预期[1] - 尽管利润同比下降36%，但查尔斯·施瓦布仍然保持了广泛的盈利能力[5] 资产流入 - 查尔斯·施瓦布的核心净新资产流入巨大，尤其是在2023年12月[7] 价值股特点 - 查尔斯·施瓦布是一家价值股，具有稳固的盈利和利润率[12]

文章核心观点 查尔斯·施瓦布公司第四季度因利息收入下降和监管费用支出，利润和营收下滑，股价下跌 [1] 各方面总结 财务数据 - 第四季度净利润10.5亿美元，同比下降47% [1] - 营收44.6亿美元，下降19% [1] - 净利息收入21.3亿美元，下滑30% [1] 影响因素 - 美联储加息和银行业危机溢出效应影响2023年财务结果 [1] - 支付1.72亿美元联邦存款保险公司费用，占本季度新增费用约三分之一 [1] - 高利率好处被低生息资产和高成本补充资金利用增加抵消 [1] 股价表现 - 周三早盘股价下跌近3% [1] - 截至周三上午11:45，股价下跌2.9%，至每股62.50美元 [1] - 过去一年股价跌约四分之一 [1]

业绩总结 - 公司在2023年第四季度实现了近190亿美元的收入和每股调整后盈利为3.13美元[59] - 2023年，公司核心净新资产略高于3000亿美元，原始开户客户的核心净新资产比预期高出约300亿美元[21] - 公司在2023年的建议业务中取得强劲业绩，全面财富管理解决方案Schwab Wealth Advisory的净流入达到120亿美元[35] 用户数据 - 2023年，公司成功转换了约90%的客户账户和资产，总资产约1.6万亿美元，1500万个账户[22] - 公司在2023年保持了世界级的客户服务水平，零售业务的净推荐者分数保持在中等水平，电话接听速度约为30秒[24] - 客户现金在公司资产中的比例下降，但客户资金仍然留在公司，购买货币基金和固定收益产品增加[60] 未来展望 - 公司计划在2024年保持调整后的支出不变，预计调整前税前利润率将在40%至中40%之间[72] - 预计到2025年底，公司的净利差将达到2.20%至2.50%的范围，并在2025年底接近3%[76] - 预计到2024年底，公司的调整后的第一层资本杠杆比率将达到6%以上[77] 新产品和新技术研发 - 公司推出了全数字化的Pledged Asset Line（PAL）服务，为RIA客户提供快速的贷款申请和批准流程[36] - 公司推出了Schwab Investing Themes，允许自主投资者购买与个人兴趣和价值观相符的证券主题[37] - AI将对公司的员工、效率和客户产生重大影响[114] 市场扩张和并购 - 公司在2023年实现了约5亿美元的年度运营费用节约，削减了职位并减少了房地产占用[34] - 公司将继续进行重要投资，以维持长期有机增长，提高收入和提高效率[75] - 公司的资本水平已经达到了所谓的充足资本阈值，即使包括AOCI在内[77] 负面信息 - 公司当前的收入和利润受到高成本资金（CD和FHLB advances）的压力，但这是暂时的资金来源[76] - 2024年可能是一个过渡年，但公司不会改变策略和增长目标[118] - 公司的长期财务公式将会回归[78]

文章核心观点 - 查尔斯·施瓦布公司2023年第四季度营收和每股收益同比下降，但均超Zacks共识预期，部分关键指标表现有助于投资者洞察公司潜在业绩和预测股价表现 [1] 财务数据表现 - 2023年第四季度营收44.6亿美元，同比下降18.9%，超Zacks共识预期0.70% [1] - 同期每股收益0.68美元，去年同期为1.07美元，超共识预期4.62% [1] 关键指标表现 - 客户总资产8.5万亿美元，高于六位分析师平均预期的8.14444万亿美元 [2] - 净息差1.9%，低于五位分析师平均预期的2% [2] - 客户日均交易总量519.2万笔，高于五位分析师平均预期的508.29万笔 [2] - 平均生息资产4413.4亿美元，高于五位分析师平均预期的4409.4亿美元 [2] - 其他净收入1.47亿美元，低于七位分析师平均预期的1.5967亿美元，同比下降15.5% [2] - 银行存款账户费用净收入1.74亿美元，低于七位分析师平均预期的1.8144亿美元，同比下降50.3% [2] - 净利息收入21.3亿美元，与七位分析师平均预期持平，同比下降29.7% [2] - 资产管理和管理费收入12.4亿美元，略低于七位分析师平均预期的12.6亿美元，同比增长18.3% [2] - 交易收入7.67亿美元，高于七位分析师平均预期的7.379亿美元，同比下降14.3% [2] - 嘉信货币市场基金资产管理和管理费收入2990万美元，高于三位分析师平均预期的2936.5万美元，同比增长88.1% [2] - 嘉信股票和债券基金、ETF和集体信托基金资产管理和管理费收入980万美元，高于三位分析师平均预期的969.9万美元，同比增长14% [2] - 共同基金OneSource和其他非交易费用基金资产管理和管理费收入1880万美元，高于三位分析师平均预期的1863.6万美元，同比增长26.2% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -7.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.2% [3] - 股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3]

财务表现 - Charles Schwab第四季度调整后每股收益为68美分，超过了Zacks Consensus Estimate的65美分[1] - 2023年调整后每股收益为3.13美元，超过了预期，但同比下降20%[5] - 季度净收入为44.6亿美元，同比下降19%，主要由于银行存款费用下降50%、NII下降30%和交易收入下降14%[6] 资产管理业务 - 资产管理业务的表现良好，但由于资金成本上升和波动性降低，收入下降，费用上升[3] - Schwab的平均计息资产同比下降17%至4413亿美元[11] - 截至2023年12月31日，Schwab的总客户资产为8.52万亿美元，同比增长21%[13] 客户增长和战略举措 - 公司已确定了“许多提高效率的机会”，预计这些战略举措将每年至少带来5亿美元的额外费用节省[9] - Schwab在季度内新增了91万个新的经纪账户，截至2023年12月31日，公司拥有34.8万个活跃经纪账户、183万个银行账户和520万个企业退休计划参与者[14] - Schwab的有机扩张努力继续加强其作为领先经纪公司的地位，但预计费用增加和经济放缓的预期将是主要阻力[15]