核心交易概述 - 四环医药旗下非全资附属公司轩竹生物与Boston Oncology CGT Holding订立许可及供货协议，涉及两款自主研发药物吡洛西利（轩悦宁®）和地罗阿克（轩菲宁®）[1] - 协议授权区域为中东及北非区域的21个国家及地区[1] - 轩竹生物将获得首付款、累计超过亿美元的里程碑付款以及授权区域内销售总额固定比例的特许权使用费[1] 授权产品详情 - 吡洛西利是轩竹生物自主研发的一款CDK2/4/6抑制剂，用于治疗HR+/HER2-晚期乳腺癌[1] - 地罗阿克是轩竹生物自主研发的新一代ALK抑制剂，用于治疗ALK阳性晚期非小细胞肺癌[1] 协议商业条款 - 轩竹生物授予Boston Oncology在授权区域内开发、注册并商业化两款药物的独占许可[1] - 轩竹生物将向Boston Oncology供货，以满足授权区域内的商业开发活动[1] - 里程碑付款包括监管和商业里程碑，累计金额可能超过亿美元[1] 战略意义与影响 - 此次合作是轩竹生物布局全球市场的重要战略举措[2] - 借助Boston Oncology在中东及北非区域成熟的药品注册、商业化推广及分销体系，可快速推动两款药物在授权区域的市场落地与商业化进程[2] - 合作将提升轩竹生物创新药物的全球市场覆盖度与品牌影响力[2] - 协议履行将为轩竹生物及四环医药集团带来持续的里程碑与特许权使用费收入，优化营收结构[2]

核心交易概述 - 四环医药旗下非全资附属公司轩竹生物与Boston Oncology CGT Holding Co. Limited就两款创新药物吡洛西利和地罗阿克订立许可及供货协议 [1] - 协议涉及授权区域为中东及北非区域的21个国家及地区 [1] - 轩竹生物将授予Boston Oncology在授权区域内开发、注册并商业化两款药物的独占许可 [1] 协议涉及药物详情 - 吡洛西利是轩竹生物自主研发的一款CDK2/4/6抑制剂，商品名为轩悦宁®，用于治疗HR+/HER2-晚期乳腺癌 [1] - 地罗阿克是轩竹生物自主研发的新一代ALK抑制剂，商品名为轩菲宁®，用于治疗ALK阳性晚期非小细胞肺癌 [1] 协议财务条款 - 轩竹生物将获得首付款和后续可能累计超过亿美元的监管和商业里程碑付款 [1] - 轩竹生物还将获得授权区域内销售总额的固定比例特许权使用费 [1] - 轩竹生物将根据约定价格向Boston Oncology供货，以满足授权区域内的商业开发活动 [1] 战略意义与影响 - 此次合作是轩竹生物布局全球市场的重要战略举措 [2] - 借助Boston Oncology在中东及北非区域成熟的药品注册、商业化推广及分销体系优势，可快速推动两款药物在授权区域的市场落地与商业化进程 [2] - 合作将进一步提升轩竹生物创新药物的全球市场覆盖度与品牌影响力 [2] - 本次合作契合集团“创新驱动、全球化发展”的核心战略 [2] - 协议的履行将为轩竹生物及集团带来持续的里程碑与特许权使用费收入，优化营收结构 [2]

新产品和新技术研发 - 2025年5月吡洛西利获中国药监局批准用于特定乳腺癌患者[6] - 2026年3月吡洛西利新增获批联合芳香化酶抑制剂的适应症[6] - 2025年8月地罗阿克获中国药监局批准用于特定非小细胞肺癌患者治疗[7] 市场扩张和并购 - 2026年4月9日轩竹生物与Boston Oncology就吡洛西利、地罗阿克订立许可及供货协议[3] - 授权区域为中东及北非区域21个国家及地区[4] - 轩竹生物将获首付款和可能超1亿美元里程碑付款及特许权使用费[4] 其他新策略 - 轩竹生物聚焦消化、肿瘤等重大疾病领域[9] - 四环医药坚持医美及生物制药双轮驱动战略[10]

公司2025年全年业绩概览 - 全年总营收达26.18亿元，同比增长37.7% [1] - 年度溢利1.85亿元，成功实现扭亏为盈 [1] - 公司现金及现金等价物、理财产品与定期存款合计约43.97亿元，同比增长10.6% [12] 业务结构出现拐点 - 医美业务营收14.85亿元，同比增长99.6%，首次占总营收比重突破50%，达到57%，成为公司第一大收入来源 [1] - 创新药业务进入商业化收获期，轩竹生物与惠升生物合计实现收入1.76亿元，同比增长206.3% [1][7] 医美业务：量利齐升与壁垒构筑 - 医美业务分部利润达8.18亿元，同比增长226% [2] - 医美业务毛利率同比提升12个百分点至79.5% [2] - 公司已拥有30余款获批医美产品，管线储备超30款，未来两年计划推出超7款新产品 [3] 医美产品管线与核心单品 - 核心大单品乐提葆®年销量突破120万瓶，同比增长超50%，市占率提升至22%，稳居国内市场前三 [4] - 再生材料新品少女针（倾研®）、童颜针（回颜臻®、斯弗妍®）相继获批上市，童颜针新增6种规格获批 [4] - 国内首款含L-肌肽的面部动能素冻妍®获批上市，能量源设备黑曜双波®完成全国布局，形成“光电+注射”联合治疗方案 [4] 医美渠道与营销布局 - 国内市场采用“直营+代理”模式，覆盖全国34个省份、370余个城市，合作连锁集团及核心单体超250家，累计覆盖8000余家医美机构，重点核心医院超1500家 [5] - 营销团队达800余人，新组建再生材料、动能素直营及KA团队 [5] - 通过战略入股瑞士品牌Suisselle，获得其CELLBOOSTER水光针的中国永久代理权，并计划借助其覆盖43个国家的网络将自研再生针剂推向欧盟市场 [5] 创新药业务：轩竹生物商业化进展 - 轩竹生物三款核心创新药均已获批上市 [8] - 安奈拉唑钠（安久卫®）已成功续约医保，覆盖超2000家医疗机构 [8] - 吡洛西利（轩悦宁®）为国内唯一覆盖HR+/HER2-晚期乳腺癌全线治疗的CDK2/4/6抑制剂，覆盖全国超500家医院，已有两个适应症纳入国家医保 [8] - 公司预计三款产品未来销售峰值有望突破10亿元 [8] - 轩竹生物于2025年10月成功分拆登陆港交所主板，2026年初纳入恒生综合指数及港股通 [8] 创新药业务：惠升生物商业化进展 - 惠升生物累计获批上市17个品种，覆盖降糖药全品类 [9] - 核心创新药加格列净（惠优静®）在首个完整商业化年度已覆盖全国超4700家医院，预计2026年销售收入至少翻倍 [9] - 国产首仿德谷门冬双胰岛素（惠优加®）覆盖超3200家医院，德谷胰岛素（惠优达®）覆盖近700家医院，相关权益已授权给通化东宝 [9] - 司美格鲁肽降糖适应症上市申请已获受理，减重适应症III期临床已完成入组，预计2028年Q1获批 [9] 未来展望与公司信心 - 管理层给出2026年业绩指引，整体业绩将优于2025年，医美业务预期保持高速增长，未来几年收入有望突破百亿规模 [12] - 自上市以来至2025年底，公司累计用于股份回购及信托增持的金额达19.8亿元，现金分红总金额高达约76亿元 [12]

公司与四环医药的战略合作 - 公司与四环医药正式签署战略合作协议，双方将围绕减重等多个疾病领域的创新药物研发开展合作与交流 [1] - 合作将依托公司的全人抗体开发平台，结合四环医药在药物开发、生产和商业化方面的深厚经验，以推动优势互补与资源协同 [1] - 本次战略合作的首个项目聚焦于公司在研的新一代减重创新药物 [1] 公司股价与市场表现 - 公司股价再涨超6%，截至发稿时上涨6.89%至67.45港元，成交额为2583.6万港元 [1] 公司业务与技术平台 - 公司以基因编辑技术为基石，其临床前产品和服务业务受益于行业上行周期红利 [1] - 公司拥有领先的全人抗体开发平台 [1] - 公司主要投入的“千鼠万抗”计划进入兑现期，有望推动公司业绩大幅增长 [1]

公司股价与市场表现 - 百奥赛图-B(02315)股价再涨超6%，截至发稿时涨幅为6.3%，报63.3港元，成交额为5601.17万港元 [1] 战略合作核心内容 - 四环医药与百奥赛图正式签署战略合作协议，双方将围绕减重等多个疾病领域的创新药物研发开展合作 [1] - 合作将依托百奥赛图领先的全人抗体开发平台，结合四环医药在药物开发、生产和商业化方面的深厚经验 [1] - 双方旨在推动优势互补与资源协同，建立长期、稳定的合作关系 [1] - 本次战略合作的首个项目聚焦于公司在研的新一代减重创新药物 [1] 合作基础与技术支持 - 四环医药高度认可百奥赛图平台的技术实力 [1] - 百奥赛图将发挥其自主开发的模式动物及药效平台、全人抗体发现平台、AI驱动的抗体药物研发平台的综合优势 [1] - 通过整合双方在创新研发与产业转化方面的能力，合作有望进一步提升创新药物研发效率 [1]

公司战略合作 - 四环医药与百奥赛图正式签署战略合作协议，双方将基于优势互补与专业协同的原则开展合作 [1] - 合作将结合四环医药在药物开发、规模化生产及商业化环节的全产业链经验，与百奥赛图的AI驱动全人抗体开发平台核心技术 [1] - 双方将在减重等多个高潜力疾病领域开展创新药物联合研发，建立长期合作关系，共同推动全球前沿创新药的研发与商业化 [1] 合作具体项目 - 首个合作项目聚焦于四环医药在研的新一代减重创新药物 [1] - 该项目旨在针对当前减重疗法的行业痛点进行技术突破，通过创新作用机制实现安全、高效的能量消耗提升 [1] - 项目目标同时包括实现肌肉量的保持与增强，以契合全球肥胖治疗领域尚未被充分满足的临床需求 [1] 行业技术趋势 - 医药研发行业正向人工智能化、高效化深度转型，AI与自动化技术与抗体药物研发的深度融合已成为行业发展趋势 [2] - “AI+高通量”的研发模式能有效缩短抗体药物研发周期、降低研发成本，并加速全球首创新药的设计与筛选 [2] - 该模式能为创新药企业构筑核心竞争优势 [2] 合作技术基础 - 四环医药高度认可百奥赛图在AI驱动抗体研发、基因编辑及模式动物领域的技术实力与行业地位 [2] - 百奥赛图将为其自主研发的模式动物及药效评价平台、全人抗体发现平台以及AI驱动的抗体药物研发平台提供技术支撑 [2] - 这些平台将为合作项目提供全方位、高标准的技术支持，以保障项目高效推进 [2]

合作研发 - 四环医药与百奥赛图达成战略合作开展创新药物联合研发[3] - 首个合作项目聚焦新一代减重创新药物研发[4] 公司情况 - 截至2025年12月31日，百奥赛图累计签署超350项药物合作开发/授权/转让协议[6] - 百奥赛图子品牌百奥动物建立数千种基因编辑动物/细胞模型[6] - 四环医药坚持医美及生物制药双轮驱动战略[7]

股本情况 - 截至2026年3月底，法定/注册股本总额10亿港元，股份100亿股，每股面值0.01港元[1] - 截至2026年3月底，已发行股份（不含库存）91.45988206亿股，库存股份1.84011亿股，总数93.29999206亿股[2] 购股权计划 - 截至2026年3月底，第一个购股权计划已授出股份期权6058.6万股，行使价0.972港元[3] - 截至2026年3月底，第二个购股权计划已授出股份期权750万股，行使价2.22港元[3] - 本月内因行使期权所得资金总额0港元[3] 股份变动 - 本月内已发行股份（不含库存）总额增减0股[5] - 本月内库存股份总额增减0股[5] 公众持股 - 公司符合适用公众持股量要求，门槛为上市股份所属类别已发行股份（不含库存）的25%[2]

四环医药附属公司轩竹生物2025年度业绩 - 公司非全资附属公司轩竹生物科技股份有限公司2025年度收入为5177.2万元，同比增长72.03% [1] - 公司非全资附属公司轩竹生物科技股份有限公司2025年度毛利为3336.9万元，同比增长102.33% [1]