文章核心观点 - 建筑行业有很多优质股票，投资者应寻找表现优于同行的公司，斯特林基础设施公司（STRL）和巴布科克国际集团（BCKIY）表现出色，值得投资者关注 [1][7] 行业情况 - 建筑板块包含94只个股，目前Zacks板块排名第2，Zacks板块排名涵盖16个不同板块，按各板块内公司平均Zacks排名从优到差排列 [2] - 工程 - 研发服务行业包含21家公司，目前在Zacks行业排名中位列第51，该行业股票今年迄今涨幅约23.1% [6] 斯特林基础设施公司情况 - 该公司是建筑板块成员，目前Zacks排名为2（买入），Zacks排名是强调盈利预测和预测修正的选股模型 [2][3] - 过去90天，该公司全年盈利的Zacks共识预测提高了6.4%，表明分析师情绪改善，盈利前景更积极 [4] - 今年迄今，该公司股价上涨约35.6%，表现优于建筑板块平均8.1%的涨幅，也优于工程 - 研发服务行业 [4][6] 巴布科克国际集团情况 - 该公司也是建筑股，今年迄今回报率为44.9%，表现优于行业 [5] - 过去三个月，该公司当前年度的共识每股收益预测增长2.5%，目前Zacks排名为2（买入） [5] - 该公司与斯特林基础设施公司同属工程 - 研发服务行业 [6]

公司股价表现 - 过去一个月公司股价下跌10.31%，同期建筑板块下跌4.64%，标普500指数上涨2.85% [1] - 最新交易时段公司股价收于114.03美元，较前一交易日收盘价下跌0.74%，表现逊于标普500指数当日涨幅0.27%，道指当日下跌0.31%，纳斯达克指数上涨0.88% [7] 公司盈利与营收预期 - 整个财年，Zacks共识预期公司每股收益为5.13美元，营收为22亿美元，较上年分别增长14.77%和11.68% [2] - 公司即将公布的每股收益预计为1.42美元，较上年同期增长11.81%，最新共识预期营收为5.833亿美元，较上年同期增长11.67% [8] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为22.39，行业平均远期市盈率为18.93，公司股价相对较高 [4] - 公司目前PEG比率为1.12，工程研发服务行业截至昨日收盘平均PEG比率为1.33 [11] 公司评级情况 - Zacks Rank系统根据预估变化给出操作评级，公司目前Zacks Rank为2（买入），过去30天共识每股收益预估保持不变 [3][10] 行业排名情况 - 工程研发服务行业属于建筑板块，目前Zacks行业排名为48，处于250多个行业的前20% [5] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [12]

文章核心观点 - 公司近期受关注，基本面因素决定长期投资决策，其Zacks Rank 2暗示短期内或跑赢大盘 [1][2][17] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+22.3%，同期Zacks S&P 500综合指数变化为+3.2%，所在行业涨幅为7.3% [2] 盈利预测修正 - 关注公司未来盈利预测变化，盈利预测上调会使股票公允价值上升，推动股价上涨 [3][4] - 本季度预计每股收益1.42美元，同比变化+11.8%，Zacks共识估计在过去30天变化+3.7% [5] - 本财年共识盈利估计为5.13美元，较上一年变化+14.8%，过去30天估计变化+6.4% [5] - 下一财年共识盈利估计为5.79美元，较一年前预期报告变化+12.8%，过去一个月估计变化+2.7% [6] - 公司Zacks Rank为2（买入） [7] 营收增长预测 - 营收增长对公司财务健康很重要，了解公司潜在营收增长很关键 [9] - 本季度共识销售估计为5.833亿美元，同比变化+11.7% [10] - 本财年和下一财年估计分别为22亿美元和24.7亿美元，变化分别为+11.7%和+12.3% [10] 上次报告结果和意外历史 - 上一季度报告营收4.4036亿美元，同比变化+9.1%，每股收益1美元，去年同期为0.64美元 [11] - 报告营收较Zacks共识估计意外为-2.86%，每股收益意外为+21.95% [11] - 过去四个季度公司每股收益均超共识估计，营收仅一次超共识估计 [12] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，通过比较估值倍数和历史值及同行来判断股票价值 [13][14] - Zacks价值风格评分系统将股票分为A - F五组，公司评分为B，表明相对于同行折价交易 [15][16]

文章核心观点 公司宣布管理层将参加三场投资者会议并介绍公司业务情况 [1][2][3] 分组1：投资者会议信息 - 公司将参加Stifel 2024 Cross Sector Insight Conference，时间为2024年6月4日，公司演讲安排在美东时间上午8:35 - 9:05，网络直播链接为https://wsw.com/webcast/stifel89/strl/2138808 [1] - 公司将参加William Blair 44th Annual Growth Stock Conference，时间为2024年6月5日，公司演讲安排在中部时间下午4:00 - 4:30，网络直播链接为https://wsw.com/webcast/blair97/strl/1972866 [1] - 公司将参加2024 Wells Fargo Industrials Conference，时间为2024年6月11日，公司演讲安排在中部时间下午2:15 - 2:50，网络直播链接为https://event.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1674043&tp_key=7119cc5c3d&tp_special=8 [2] - 公司管理层将在这些活动中进行演讲并与投资者进行一对一会议，有兴趣参加会议的人应联系各自代表或Noelle Dilts，会议演讲网络直播链接可通过公司网站投资者关系板块获取，会议结束后，每次演讲的存档录像将在公司网站投资者关系板块提供90天 [2] 分组2：公司业务介绍 - 公司通过多个子公司在三个业务板块运营，专注于美国的电子基础设施、交通和建筑解决方案，主要分布在南部、东北部、大西洋中部、落基山脉地区和太平洋岛屿 [3] - 电子基础设施解决方案为制造业、数据中心等提供先进的大规模场地开发服务 [3] - 交通解决方案包括高速公路、道路等基础设施和修复项目 [3] - 建筑解决方案包括单户和多户住宅的住宅和商业混凝土基础等以及新单户住宅建设的管道服务 [3] - 公司从战略到运营都致力于可持续发展，关心员工、社区、客户和投资者 [3] 分组3：公司高管言论及联系方式 - 公司首席执行官Joe Cutillo表示公司建设和维护使经济运行、人员流动和国家发展的基础设施 [4] - 公司投资者关系和企业战略副总裁Noelle Dilts联系电话为281 - 214 - 0795，邮箱为[email protected] [4]

文章核心观点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，但寻找优质成长股不易且有风险，而Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，目前该系统推荐Sterling Infrastructure公司股票，因其具备多项成长优势，是成长型投资者的可靠选择 [1][2][10] 成长股投资概述 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，此类股票易获市场关注并带来可观回报，但寻找优质成长股不易，且这类股票除波动性外本身风险高于平均，还可能因成长故事结束而致投资者亏损 [1] Zacks成长风格评分系统 - Zacks成长风格评分系统超越传统成长属性分析公司实际成长前景，便于找到前沿成长股，该系统目前推荐Sterling Infrastructure公司股票，因其不仅成长评分良好，还拥有顶级Zacks排名 [2] Sterling Infrastructure公司成长优势 盈利增长 - 盈利增长是重要因素，两位数盈利增长受成长型投资者青睐，往往预示公司前景良好和股价上涨，Sterling Infrastructure公司历史每股收益（EPS）增长率为42.8%，预计今年EPS将增长14.8%，远超行业平均的9.9% [3][4] 现金流增长 - 现金流是企业命脉，高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，Sterling Infrastructure公司目前现金流同比增长31.6%，高于许多同行，行业平均为13%，过去3 - 5年其年化现金流增长率为34.5%，而行业平均为3.4% [5][6] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票在上述指标上的优势，正向趋势有利，Sterling Infrastructure公司本年度盈利预测向上修正，过去一个月Zacks共识预测飙升6.4% [7][8] 总结 - Sterling Infrastructure公司基于多项因素获A类成长评分，因盈利预测正向修正获Zacks排名2，表明该公司可能表现出色，是成长型投资者的可靠选择 [9][10]

文章核心观点 - 投资者对工程研发服务类股票感兴趣，关注斯特林基础设施（STRL）和霍梅特（HWM）两只股票，对比后认为STRL是更优价值选择 [1][6] 寻找优质价值股方法 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级来寻找优质价值股，Zacks排名针对盈利预测修正趋势为正的公司，风格评分基于特定特征对公司进行评级 [2] 公司Zacks排名情况 - 斯特林基础设施和霍梅特目前Zacks排名均为2（买入），表明两家公司盈利前景正在改善 [3] 价值投资者分析方法 - 价值投资者分析各种传统可靠指标，以寻找当前股价被低估的公司，价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司 [4] 公司估值指标对比 - STRL的预期市盈率为24.68，HWM为34.99；STRL的PEG比率为1.23，HWM为1.54；STRL的市净率为6，HWM为8.45 [5][6] 公司价值评级情况 - STRL价值评级为B，HWM价值评级为D，基于估值数据，STRL是更优价值选择 [6]

公司概况 - 是领先的基础设施服务提供商，提供电子基础设施、建筑和交通解决方案，员工约3000人，营收21.7亿美元，EBITDA为2.93亿美元，市值31.2亿美元，流通股3090万股[14] 债务情况 - 定期贷款借款3.37亿美元，循环信贷额度7500万美元（未提取），2024 - 2026年定期贷款债务还款分别为2.63万美元、2.63万美元和0.66万美元[1] 2024年第一季度业绩 - 营收4.404亿美元，净利润3100万美元，EBITDA为5570万美元，运营现金流4960万美元，摊薄后每股收益1美元[25][34][35] 各业务板块表现 - 电子基础设施解决方案营收1.845亿美元，运营利润率14.7%；交通解决方案营收1.49亿美元，运营利润率5.5%；建筑解决方案营收1.069亿美元，运营利润率13.8%[35] 业务战略 - 过去进行多次收购，未来将继续战略转型，追求增长，预计将进行战略收购、投资资本设备和管理杠杆[23][28] 财务指引 - 2024年营收指引为21.25 - 22.15亿美元，EBITDA指引为2.85 - 3亿美元，净利润指引为1.6 - 1.7亿美元，摊薄后每股收益指引为5 - 5.3美元[29][31] 剩余履约义务 - 2024年3月31日总计23.521亿美元，较2023年12月31日的20.67亿美元有所增加[38] 现金流情况 - 2024年第一季度运营现金流4960万美元，预计2024年非现金费用3000 - 3500万美元[43] 非GAAP指标 - 报告包含调整后净利润、EBITDA、调整后EBITDA和调整后每股收益等非GAAP财务指标，并提供与GAAP指标的调节表[10] 债务覆盖比率 - 公司对前瞻性债务/EBITDA覆盖比率维持在正负2.5倍感到满意[42]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营收为4.4亿美元,同比增长9% [34] - 毛利润为7700万美元,同比增长24.5%,毛利率提升220个基点至17.5% [35] - 营业利润为4200万美元,同比增长27.3%,营业利润率提升150个基点至9.6% [37] - 净利润为3100万美元,同比增长58%,每股收益为1美元,同比增长56% [39] - EBITDA为5570万美元,同比增长21%,EBITDA率提升120个基点至12.6% [40] - 经营活动产生的现金流为4960万美元,创历史新高 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 E-Infrastructure Solutions - 营收下降10%,但利润增长12%,毛利率提升290个基点至14.7% [18][19] - 新签订单3.32亿美元,带来961百万美元的在手订单,同比增长32% [20] - 数据中心项目占E-Infrastructure在手订单的40% [20] Transportation Solutions - 营收增长34%,利润增长53%,毛利率提升68个基点 [22] - 新签订单2.7亿美元,在手订单1.31亿美元,同比增长64% [22] - 航空工程占新签订单的60% [22] Building Solutions - 营收增长23%,其中住宅业务增长56%,商业业务下降10百万美元 [23] - 收购PPG后,该业务有27%的有机增长 [24] - 毛利率提升377个基点至13.8%,利润增长70% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司看好达拉斯、休斯顿、凤凰城等人口增长市场的住宅需求 [25] - 东北地区的项目活动正在加速 [21] - 电商和小型仓储市场在2024年仍将疲软,但2025年及以后有望好转 [51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司看好数据中心、制造业、半导体、制药、食品饮料等领域的大型项目机会 [49][50][51] - 公司正在寻求收购电气、机械、管道等相关服务能力,以提升E-Infrastructure的综合服务能力 [80][81] - 公司认为未来5-7年内,随着数据中心和制造业的快速增长,行业内优质施工企业将不足,公司有望从中受益 [82][83] - 公司在交通和住宅建筑领域也有良好的中长期发展前景 [91][92][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度受到恶劣天气的影响,但公司仍创下新的第一季度收益纪录 [11] - 公司看好各个业务板块的发展前景,有信心在2024年实现高于指引的业绩表现 [45][56] - 公司将保持谨慎和纪律的并购策略,重点关注E-Infrastructure领域 [55] 其他重要信息 - 公司第一季度安全记录优秀,无重伤事故发生 [16] - 公司将采取机会主义的股票回购策略 [55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brent Thielman 提问** E-Infrastructure业务在2024年剩余时间的收入和利润情况 [61][62][63][64][65] **Joe Cutillo 回答** 第二季度开始,E-Infrastructure业务将实现同比增长,并在三四季度保持这一趋势 [62][63][64][65] 东北地区项目活动增加可能会略微拖累利润率,但公司正在采取措施应对 [66][67] 问题2 **Adam Thalhimer 提问** 公司是否需要通过收购来进入半导体、制药、食品饮料等新领域 [79][80] **Joe Cutillo 回答** 公司可以通过有机方式进入这些新领域,但未来可能需要通过收购电气、机械、管道等相关服务能力来进一步拓展 [80][81] 问题3 **Adam Thalhimer 提问** 交通和住宅建筑业务的中长期发展机会 [91][92][93] **Joe Cutillo 回答** 交通业务未来3-4年有望保持强劲增长和高利润率 住宅建筑业务受益于人口增长市场,加上行业内供给不足,也有良好的中长期发展前景 [91][92][93]

积压订单相关数据变化 - 截至2024年3月31日，公司积压订单为23.5亿美元，高于2023年12月31日的20.7亿美元，三个月的订单消耗比为1.8倍[39] - 截至2024年3月31日，未签署订单为6760万美元，低于2023年12月31日的3.032亿美元；合并积压订单分别为24.2亿美元和23.7亿美元，三个月的订单消耗比为1.1倍[39] - 2024年3月31日，积压订单利润率从2023年12月31日的15.2%增至15.6%，合并积压订单利润率从15.4%增至15.5%[39] 季度财务关键指标变化 - 2024年第一季度收入为4.404亿美元，较2023年第一季度增加3680万美元，增幅9.1%，运输解决方案和建筑解决方案分别增加3780万美元和2030万美元，部分被电子基础设施解决方案减少的2140万美元抵消[40] - 2024年第一季度毛利润为7690万美元，较2023年第一季度增加1520万美元，增幅24.6%；毛利率从15.3%增至17.5%[40] - 2024年第一季度一般及行政费用为2730万美元，占收入的6.2%，2023年同期为2330万美元，占比5.8%；公司预计2024年全年该费用约占收入的5%[40] - 其他运营净费用较上年第一季度增加130万美元，成员权益收益增至210万美元，或有对价费用增至100万美元[41] - 2024年第一季度净利息为80万美元，较2023年第一季度的560万美元减少[41] - 2024年第一季度有效所得税税率为18.4%，公司预计2024年全年有效所得税税率约为25%[41] 业务线营收及运营收入情况 - 2024年第一季度总营收为4.4036亿美元，E - 基础设施解决方案营收1.845亿美元，运输解决方案营收1.49亿美元，建筑解决方案营收1.069亿美元[43][44][46] - 2024年第一季度总运营收入为4212.5万美元，E - 基础设施解决方案运营收入2716.9万美元，运输解决方案运营收入813.2万美元，建筑解决方案运营收入1477.5万美元[43] 资金及现金流情况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物总额为4.80414亿美元，较2023年12月31日的4.71563亿美元增加[47] - 2024年第一季度经营活动提供净现金4960万美元，投资活动使用净现金2100万美元，融资活动使用净现金1970万美元[47][49] 基础设施政策资金情况 - 联邦资金平均提供州交通运输部年度公路和桥梁项目资本支出的50%[35] - 2021年基础设施投资和就业法案（IIJA）包含约6430亿美元的交通项目资金，其中2840亿美元是新增投资，还包括250亿美元的机场现代化资金[36][37] 业务线市场趋势预测 - 公司电子基础设施解决方案业务预计数据中心、电动汽车等市场有显著增长机会，但2023年大型电子商务配送中心和小型仓库业务活动下降，预计2024年仍将低迷[35] - 公司建筑解决方案业务住宅市场2023年强劲复苏，预计2024年继续增长；商业业务中多户住宅市场2023年末放缓，预计2024年继续下滑[37] 未合并建筑合资企业情况 - 截至2024年3月31日，未合并建筑合资企业合同约有2.17亿美元的建筑工程待完成，公司按比例分担约1.06亿美元[50] 可变利率债务情况 - 截至2024年3月31日，公司有3.369亿美元可变利率债务，利率变动100个基点，每年利息费用变动约340万美元，利息收入变动约480万美元[53] 通胀影响情况 - 自2021年起，通胀增加了公司运营成本和一般及行政费用，可能对财务结果产生负面影响[55]

2024年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度收入4.404亿美元，同比增长9%[2] - 2024年第一季度毛利率17.5%，高于去年同期的15.3%[2] - 2024年第一季度净利润3100万美元，摊薄后每股收益1.00美元，分别增长58%和56%[2] - 2024年第一季度EBITDA为5570万美元，增长21%[2] - 2024年第一季度净收入为3.3759亿美元，2023年同期为2.004亿美元[16] - 2024年第一季度折旧和摊销为1625.8万美元，2023年同期为1369.2万美元[16][17] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为4959.1万美元，2023年同期为4905.8万美元[16] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为2104.7万美元，2023年同期为提供650.5万美元[16] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1969.3万美元，2023年同期为3513.1万美元[16] - 2024年第一季度EBITDA为5567.2万美元，2023年同期为4592.8万美元[17] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5570.8万美元，2023年同期为4611.8万美元[17] 2024年第一季度资产相关数据 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物总计4.804亿美元[2] - 截至2024年3月31日，积压订单为23.5亿美元，较2023年第一季度增长45%[2] 2024年第一季度各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度E - 基础设施解决方案收入下降10%，运输解决方案收入增长34%，建筑解决方案收入增长23%[2] 2024年全年财务指引 - 2024年全年收入指引为21.25亿 - 22.15亿美元，净利润指引为1.6亿 - 1.7亿美元[5] - 2024年全年摊薄后每股收益指引为5.00 - 5.30美元，EBITDA指引为2.85亿 - 3亿美元[5] - 2024年全年EBITDA指引为2.85 - 3亿美元[18] - 2024年全年净收入指引为1.6 - 1.7亿美元[18] - 2024年全年折旧和摊销指引为6500 - 6600万美元[18] 基于2024年指引的增长情况 - 基于2024年指引高端，收入将增长12%，净利润将增长23%，EBITDA将改善16%[4]