财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为1.39美元，去年同期为1.21美元，外汇因素使每股收益增加0.07美元；GAAP每股收益为0.92美元，上年同期为1.15美元，GAAP每股收益下降主要因对ChemoCentryx投资的已实现和未实现收益减少 [36] - 第三季度营收1.947亿美元，报告基础上同比增长5%，有机增长6%，外汇换算产生1%不利影响，收购贡献不到1%的增长 [36] - 总公司调整后毛利率为71.5%，上年同期为71.3%；调整后销售、一般和行政费用占营收的26.8%，较上年改善90个基点；研发费用占营收的8.2%，较上年降低20个基点；调整后营业利润率为36.5%，较上年同期增加130个基点，比第二财季结果高310个基点 [38][39] - 第三季度净利息支出为420万美元，较上年同期减少70万美元；其他调整后非营业收入为300万美元，去年第三季度为150万美元的其他费用；调整后有效税率为21.3%，预计第四季度税率接近年初至今的调整后税率21.6% [40][41] - 第三季度经营活动产生的现金为4950万美元，较去年第三季度增长25%；通过变现约3000万美元的ChemoCentryx投资增加现金头寸；资本支出净投资为930万美元；向股东返还资本，包括1230万美元的股息和约5000万美元的股票回购，季度末平均摊薄流通股为3940万股 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 蛋白质科学业务 - 第三季度报告销售额为1.455亿美元，报告收入增长6%，有机增长也为6%，外汇对收入增长产生1%的不利影响，收购贡献1%的收入增长；营业利润率为44.7%，同比下降40个基点 [43] 诊断和基因组学业务 - 第三季度报告销售额为4940万美元，较上年增长5%，有机收入也增长5%，外汇换算对收入影响不大；基因组部门的RNAscope在美洲地区实现了可观的两位数增长，但在中国和欧洲受到COVID - 19客户停工的部分抵消；外泌体诊断业务在第三季度为该部门增长贡献约3%，自12月国家政府服务公司做出最终实验室覆盖决定后，医疗保险收款超过100万美元；营业利润率从上年的7.6%提高到14.3% [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第三季度有机增长呈低两位数，生物制药增长超过20%，学术界增长为中个位数，3月中旬起受COVID - 19相关停工影响 [10] 欧洲市场 - 第三季度收入较去年下降7%，生物制品和Simple Plex平台表现强劲，但无法抵消学术界3月停工的影响；4月德国业务显示出初步复苏迹象，意大利可能紧随其后，英国的复苏可能比德国晚一个月左右 [13] 亚洲市场 - 中国市场第三季度实现中个位数的正有机增长，预计第四季度恢复两位数增长；其他亚洲地区第三季度实现中两位数增长，但第四季度预计除中国外将出现两位数负增长 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 专注COVID - 19相关举措，包括增加用于冠状病毒研究的蛋白质和抗体生产、与医疗保健提供商合作完善抗体检测、在基因组学部门提供病毒检测产品、在外泌体诊断部门开展实时qPCR检测等 [17][19] - 推进细胞和基因治疗以及外泌体诊断两个重要战略增长平台建设，如建设新的专用GMP蛋白质工厂、与Wilson Wolf和Fresenius Kabi开展合资业务、推进外泌体诊断的ExoDx前列腺测试的报销和市场推广等 [21][26] 行业竞争 - 在抗体和蛋白质领域具有优势，能够提供高质量试剂并具备大规模生产能力，在COVID - 19相关检测市场有较强竞争力 [65][88] - ExoDx前列腺测试具有差异化优势，可提供居家检测服务，与需进行血液样本或直肠指检的竞争对手形成区别 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19对公司业务产生负面影响，主要因学术实验室临时关闭，但公司在全球抗击病毒的过程中发挥关键作用 [9] - 预计生命科学研究在疫情得到控制后将显著增加，公司具备财务实力和产品组合，能够抓住相关机遇 [33] - 第四季度有机增长预计在 - 10%至 - 20%之间，高利润率的试剂业务受停工影响较大，将对毛利率产生重大负面影响，营业收入也将面临压力，但相信公司在疫情后会更强大 [50][51] 其他重要信息 - 公司无冠状病毒病例，2月实施积极的安全措施保护员工，未进行重组或休假 [8] - 持续开展数字营销工作，推动各品牌网站流量显著增加，搜索引擎优化、网站优化和数字广告将是公司未来的增长动力 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月学术和生物制药领域的复苏情况及5月的展望 - 生物制药领域仍具韧性，相关仪器需求旺盛，预计该平台将继续表现良好；Simple Western因与学术界关联度约50%，面临一定压力 [56] - 随着经济逐步开放，实验室将重新开放，预计5月情况会有所改善，希望是V型复苏而非长期U型复苏 [57] - 实验室相对容易实施社交距离措施，生命科学研究可能是经济重新开放的早期阶段之一 [60] 问题2: 是否能从250亿美元的COVID检测和研究拨款中受益，哪些产品组合可能受益 - 公司所有产品组合都有望受益，蛋白质和抗体需求强劲，公司在ELISA试剂盒和Luminex等方面具有优势，参与多个相关项目，预计未来业务将更强大 [65][66][68] 问题3: 中国市场复苏的可持续性及团队反馈 - 中国团队全员到岗，管理团队也已回国并经过隔离；中国实施严格的防疫措施，目前没有出现重大疫情反弹，若没有反弹，预计本季度将恢复两位数或更高增长 [70][71] - 相比其他公司，公司在中国市场试剂业务占比高，恢复速度更快；仪器业务4月订单强劲，因前期需求积压 [77][79] 问题4: OEM诊断业务情况，COVID相关活动能否推动该细分市场增长 - 该业务连续三个季度未出现负增长，试剂业务强劲，大量试剂用于诊断管道和COVID - 19相关领域；诊断工具部门业务将保持强劲，利润率良好，业务正在增长 [81][83] 问题5: 抗体业务的收入规模、增长预期及与疫情前的比较 - 公司生产和销售超过5万种试剂，其中一半以上是抗体，另有数十万种进行分销和采购；抗体业务收入约占相关部门的三分之一 [87][88] - 抗体业务此前保持两位数增长，目前重点是扩大高需求产品的规模；第四季度新的抗体业务能否弥补学术研究业务的下滑难以确定，但预计一年后抗体业务将蓬勃发展 [89][92] 问题6: Exosome业务在销售和营销方面的投资计划，是否有与其他测试的头对头研究 - 目前专注于数字营销，利用网络研讨会等方式与泌尿科医生保持联系，获得了良好的反馈；暂无立即扩大销售团队的计划，待限制解除后再做安排 [94][95] - Exosome业务本季度稀释情况较以往减少，若排除该业务，公司其他业务的营业利润率仍超过40% [97] - 家庭检测应用取得显著成功，正在扩大推广；正在进行多项合作洽谈，即将宣布一项合作；膀胱临床研究因患者问题进展放缓，肾脏排斥研究正在推进，血液方面正在寻找合作伙伴；效用研究预计5月发布，已提前向部分支付方预发布，有望产生积极影响 [98][100][102] 问题7: 能否量化4月公司整体的收入趋势 - 希望4月是本季度的最低点，难以提供更具体的数据；仪器业务中Biologics和Simple Plex表现强劲，但订单流在后半季度更集中，因此持谨慎态度 [104][105] - Ella平台本季度仪器业务预计增长超过150%，但受产能限制，未来有望持续增长 [106] 问题8: 细胞和基因治疗的首个供应协议情况 - 该协议相关项目已在进行中一段时间，此前有数十个临床前和评估项目，目前销售的GMP蛋白质批次较小，正在建设GMP工厂；达成供应协议不意味着立即实现大规模生产，需要时间完成临床试验和扩大规模 [108][109][111] - 预计细胞和基因治疗业务五年内难以达到3亿美元的规模，呈J型曲线增长，前期增长主要来自GMP蛋白质业务；合资业务有超过100个客户正在评估相关产品 [112] 问题9: 诊断和基因组学业务的利润率情况，本季度14%的利润率是否为新的底线 - 本季度利润率提高主要因外泌体业务稀释减少、基因组部门的规模效应和诊断工具部门的生产率提高；预计该部门未来中期利润率为15%左右，但第四季度可能是例外，因预计两个部门的销量将大幅下降 [114][116] - 公司与Sysmex的合作正在推进，该部门业务前景良好 [115] 问题10: 数字营销在欧洲的实施进展 - 数字营销投资回报率超过10:1，鼓励团队继续投入；正在欧洲扩大业务，推出德语版本的相关内容，目前处于早期阶段，有增长潜力 [121][122] 问题11: 本季度耗材方面是否有提前采购情况，V型复苏是否适用于所有终端市场 - 1月中国可能有少量提前采购，更多是为新年做准备，未发现明显的提前采购现象；若呈V型复苏，订单不会消失，但如果实验室全年关闭，会对大额订单和资本投资产生较大影响 [124] - 生物制药领域呈更陡峭的V型复苏，学术领域复苏较慢，且因大学和州的不同而有所差异 [125][126] 问题12: 是否看到NIH 15亿美元刺激资金的影响，何时能体现 - 目前还处于早期阶段，公司会像其他企业一样追逐相关资金；过去几年NIH资金每年增长约6% - 8%，为公司有机增长贡献约1个百分点，预计此次也会从中受益 [128] 问题13: ProteinSimple平台的客户渗透率，停工期间客户是否会加快向该平台过渡 - 该平台渗透率仍低于15%，恢复正常后预计将恢复两位数增长；生物制品领域对该平台的兴趣增加，在细胞和基因治疗及质量控制相关活动中应用增多 [130] - Simple Plex平台具有灵敏度高、速度快、易于使用等优势，业务增长迅速，目前产能不足；该平台正从研究型仪器向诊断和临床应用转变 [130][131] 问题14: 不考虑COVID - 19，欧洲业务的重组情况，两到三个季度后能否恢复两位数增长 - 疫情前欧洲业务的复苏计划已在进行中，尤其是生物制品领域；公司已做出商业调整，有信心实现复苏；意大利等地区有增长机会，需观察后续决策是否见效 [133][134] 问题15: 公司在未来几个月至几个季度是否会更积极地进行并购 - 公司一直在寻找合适的交易，目前正在进行一些小规模但优质的项目；预计疫情结束后部分资产价格会下降，将持续关注 [135]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机收入同比增长6%，调整后有机增长接近10% [7] - 调整后每股收益（EPS）为1.08美元，去年同期为1.06美元，外汇对EPS产生0.08美元的负面影响 [42] - 第二季度收入为1.849亿美元，同比增长6%，有机增长也为6% [44] - 调整后毛利率为70.6%，同比下降30个基点，主要受产品组合、外汇和收购影响 [46] - 调整后运营利润率为33.4%，同比增长90个基点 [47] - 第二季度运营现金流创纪录，达到7250万美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 蛋白质科学部门第二季度收入为1.415亿美元，有机增长4%，调整后有机增长接近10% [53][54] - 诊断和基因组学部门第二季度收入为4380万美元，有机增长12%，RNAscope业务增长超过20% [55][56] - Exosome Diagnostics的收入同比增长近60%，预计未来增长将进一步加速 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场有机增长中个位数，调整后增长超过10% [11] - 欧洲市场有机增长下降1%，调整后有机增长中个位数 [14] - 中国市场增长超过20%，但受新冠病毒影响，预计第三季度将有所放缓 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过数字营销和行业展会加强市场推广，网站流量同比增长超过20% [12][13] - 公司在欧洲市场计划通过交叉销售和数字解决方案推动增长，预计下半年增长将达到高个位数 [15] - 公司与中国、Fresenius Kabi和Wolfe & Wolfe成立合资企业，专注于基因治疗解决方案 [20][21] - 公司正在建设新的GMP蛋白质工厂，预计2021年下半年投入使用 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为尽管新冠病毒对中国市场造成短期影响，但长期来看将推动中国生命科学领域的投资 [17] - 公司预计2020财年有机增长将达到两位数，核心业务表现强劲，液体活检和细胞与基因治疗业务仍处于早期阶段 [39][40] - 管理层对欧洲市场的复苏持乐观态度，预计下半年增长将加速 [15][59] 其他重要信息 - 公司第二季度通过ChemoCentryx投资获得1.205亿美元的已实现和未实现收益，并偿还了1.03亿美元的长期债务 [44][50] - 公司预计2020财年毛利率将保持稳定，运营利润率将继续提升 [46][60] 问答环节所有的提问和回答 问题: 欧洲市场的复苏情况 - 欧洲市场在第二季度表现疲软，主要受德国市场拖累，但管理层预计下半年将有所改善，特别是生物制剂和Simple Western业务 [63][64][65] - 公司计划通过加强销售团队和交叉销售策略推动欧洲市场增长 [66][67] 问题: ExosomeDx的前景 - ExosomeDx在前列腺癌检测方面取得进展，Medicare已开始支付相关费用，预计第三季度Medicare收入可能达到100万美元 [72][73] - 公司正在推动患者需求，并通过数字营销和网站优化提升市场认知度 [74][75] 问题: 长期增长展望 - 公司维持2023年收入达到12亿美元的长期目标，预计有机增长将达到中双位数，运营利润率达到40% [78][79] - 公司预计细胞和基因治疗业务将在未来几年贡献显著增长 [80][81] 问题: 新冠病毒对中国市场的影响 - 新冠病毒预计将对第三季度中国市场产生负面影响，特别是仪器业务，但长期来看将推动生命科学领域的投资 [107][108] 问题: 合资企业的进展 - 公司与Fresenius Kabi和Wolfe & Wolfe的合资企业已取得初步成功，预计未来几年将推动基因治疗市场的增长 [113][114][115] 问题: M&A战略 - 公司正在寻找细胞和基因治疗领域的并购机会，特别是空间基因组学和单细胞分析领域 [140][141] - 公司资产负债表状况良好，具备进行更大规模并购的能力 [124][125]

公司概况 - 总部位于明尼阿波利斯，全球约有2235名员工，分布在35个地点[9] - 2019财年营收7.14亿美元，纳斯达克科技市值约80亿美元[9] 业务结构 - 仪器、服务、特许权和耗材业务占比分别为10%、5%、3%和82%[9] - 客户类型中OEM、学术界、经销商和制药/生物技术占比分别为23%、25%、15%和37%；地理分布上亚洲、EMEA和美洲占比分别为15%、28%和57%[10] 发展策略 - 采取地理扩张、核心产品创新、填补空白并购和市场扩张、文化创建与人才培养四大策略实现持续增长[14][15] 产品与服务 - 蛋白质科学、诊断与基因组学两大业务板块，涵盖试剂解决方案、分析解决方案、诊断产品和基因组学产品等[22] - 提供蛋白质、抗体、小分子、免疫测定等多种产品，满足不同科研需求[25][26][27][28] 市场机会 - 免疫细胞治疗领域，Ella技术用于监测细胞因子释放综合征，多种技术参与CAR - T细胞治疗流程[33][34][36][38] 诊断部门 - 包括仪器、生物组件与测试、校准与控制产品等业务[41] 基因分析技术 - RNA - ISH技术具有增强的特异性和灵敏度，可进行手动和自动基因表达组织分析，有RNAscope®和BaseScope®等检测方法[46] 液体活检 - 介绍CTCs、cfDNA和外泌体的特性，EPITM风险评分用于前列腺癌风险分层[49][50][51] 市场情况 - 不同终端市场规模、增长率和公司市场渗透率不同，如蛋白质组学研究试剂市场规模20亿美元，公司增长率7% - 8%，渗透率15%[63] 财务目标 - 预计到2023财年营收达12亿美元，调整后运营收入约5亿美元，各业务板块有不同的复合年增长率目标[73]

业绩总结 - 2019财年公司总收入为7.14亿美元[3] - 公司在2019财年的年复合增长率（CAGR）为10%[5] - 预计到2023财年，公司的总收入将达到约12亿美元[30] - 调整后的运营收入率预计为40%[31] 用户数据与市场展望 - 预计未来五年，分析解决方案的收入增长率为15-20%[25] - 预计未来五年，试剂解决方案的收入增长率为5-7%[25] - 预计未来五年，蛋白质科学的收入增长率为8-11%[26] - 预计未来五年，诊断和基因组学的收入增长率为20-30%[28] 公司规模与运营 - 公司在全球拥有约2,235名员工[3] - 公司在35个地点开展业务[3] - 公司市值约为80亿美元[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度有机收入同比增长13%，延续了2019财年的双位数有机增长率 [5] - 第一季度报告收入为1.832亿美元，同比增长12%，有机收入增长13% [21] - 调整后每股收益为1.06美元，去年同期为0.98美元，外汇对每股收益的负面影响为0.25美元 [20] - 第一季度调整后毛利率为69.5%，去年同期为72%，下降主要由于产品组合不利、工厂吸收时间以及外汇影响 [22] - 第一季度调整后运营利润率为31.8%，同比下降210个基点，主要由于Exosome Diagnostics的额外月份和外汇影响 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 蛋白质科学部门第一季度销售额为1.41亿美元，有机增长12%，运营利润率为42.2%，同比下降100个基点 [26] - 诊断和基因组学部门第一季度销售额为4260万美元，有机增长16%，运营利润率为2.1%，同比下降4.8个百分点 [27][30] - 蛋白质科学部门的抗体和蛋白质产品在Q1表现优异，均实现中双位数增长 [11] - 简单Western平台的装机量超过1600台，消耗品增长超过40% [14] - RNAscope平台销售额增长超过20%，新推出的RNAscope高灵活性检测有望成为新的增长驱动力 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场有机收入增长超过10%，排除大订单后为高个位数增长 [6] - 北美市场有机增长超过10%，主要受生物制药领域的强劲表现推动 [9] - 中国市场有机增长接近20%，主要得益于试剂和即时产品的强劲表现 [10] - 亚洲其他地区有机增长为中双位数 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进细胞和基因治疗战略，预计该领域将成为未来重要的增长驱动力 [13] - 公司正在建设新的GMP蛋白质工厂，预计2021财年下半年开始大规模供应GMP蛋白质 [13] - 公司通过数字营销策略提升品牌知名度，推动网站流量和收入的双位数增长 [9] - 公司通过多组学方法验证抗体质量，以区别于竞争对手并提供更优质的服务 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020财年的展望为有机增长10%至12%，调整后运营利润率与2019财年持平 [31][33] - 管理层预计欧洲经济放缓可能带来挑战，但公司已采取措施应对 [8] - 公司预计中国市场的增长将继续保持在20%以上，并有望达到25% [48] 其他重要信息 - 公司获得了EPI测试的Medicare最终覆盖决定，预计将推动EPI测试量的加速增长 [17][18] - 公司预计在2021财年初从现金基础转为应计基础确认Medicare收入 [29] - 公司正在推进EPI测试的FDA审批，预计将在一年内完成 [41] 问答环节所有的提问和回答 问题: 生物制药客户的需求趋势及欧洲和北美市场的长期展望 - 欧洲市场预计全年增长为高个位数，北美市场表现稳定，中国市场表现强劲 [36][37] 问题: 细胞和基因治疗工作流程产品的未来预期及产品扩展计划 - 公司预计细胞和基因治疗将成为重要增长驱动力，正在建设GMP蛋白质工厂，预计未来五年内产能可达1.4亿美元 [38][39] 问题: Exosome Diagnostics的收入预期及FDA审批进展 - 公司预计EPI测试的年收入将达到3000万美元，FDA审批预计在一年内完成 [41][42] 问题: EPI Medicare追溯支付的进展 - 公司正在与NGS讨论追溯支付的具体日期，预计至少追溯6个月 [46] 问题: 蛋白质科学部门下一季度的展望及预算支出的影响 - 公司预计蛋白质科学部门下一季度将面临挑战，但整体业务表现稳定 [47] 问题: 中国市场的增长预期及环境 - 公司预计中国市场全年增长将超过20%，并有望达到25% [48] 问题: GMP蛋白质生产设施的扩展计划及产能 - 公司正在建设新的GMP蛋白质工厂，预计第一阶段产能为1.4亿美元，未来可扩展至2亿美元 [64] 问题: 简单Western平台的市场渗透率及增长潜力 - 公司预计简单Western平台的市场渗透率仍有很大增长空间，目前装机量为1600台 [66] 问题: ACD合作伙伴关系及新产品管线的进展 - 公司正在与多个合作伙伴推进ACD测试的开发，预计未来五年诊断业务将显著增长 [56][57] 问题: EPI测试的实验室或试剂盒形式的扩展计划 - 公司目前没有计划推出EPI测试的试剂盒形式，专注于现有平台的扩展 [59]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度调整后每股收益为1.25美元，同比下降0.09美元，主要受外汇影响 [49] - 第四季度总收入为1.917亿美元，同比增长6%，有机增长率为7% [50] - 全年有机增长率为10.5%，其中美国市场增长中双位数，欧洲市场增长低个位数，中国市场增长超过20% [50][51] - 调整后毛利率为71.9%，与去年同期持平 [52] - 调整后SG&A占收入的28.3%，同比增加370个基点 [53] - 调整后运营利润率为35.1%，同比下降440个基点 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 蛋白质科学部门第四季度销售额为1.434亿美元，有机增长率为9% [60] - 抗体和检测试剂在第四季度和全年均实现中双位数增长 [17] - Simple Western平台每季度出货超过100台仪器，全球安装量超过1500台 [19] - Simple Plex平台在过去一年中增长近50%，并与中国深圳的Micropoint达成战略合作，预计未来三年带来5000万至1亿美元的收入 [20] - 细胞和基因治疗业务在第四季度和全年均实现双位数增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场在第四季度面临多重挑战，包括大订单的时间差异、复活节假期时间差异以及去年同期的低双位数增长基数 [10][11] - 北美市场在第四季度和全年均实现中双位数增长 [14] - 中国市场在第四季度增长超过20%，全年增长超过25% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在明尼苏达州投资5000万美元建设GMP蛋白质工厂，预计五年内细胞和基因治疗业务将达到2亿美元 [27][73] - 公司通过收购B-MoGen进一步扩展了基因编辑技术，预计该技术将在未来几年成为重要的增长驱动力 [24][26] - 公司在诊断和基因组学领域通过收购Exosome Diagnostics进入液体活检市场，预计未来几年将加速增长 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对欧洲团队的表现表示自豪，尽管第四季度增长放缓，但预计未来仍将保持高个位数增长 [13] - 管理层对中国市场的增长前景持乐观态度，预计未来几年将继续保持20%以上的增长 [98] - 管理层对细胞和基因治疗业务的长期增长潜力充满信心，预计未来五年将成为公司的重要增长驱动力 [26][73] 其他重要信息 - 公司预计2020财年将实现双位数有机增长，并保持调整后运营利润率相对稳定 [119][120] - 公司计划在未来12至18个月内投资5000万美元用于细胞和基因治疗平台的建设 [73] - 公司预计Exosome Diagnostics将在2020财年实现突破性增长，特别是在EPI测试获得医疗保险覆盖后 [43][66] 问答环节所有的提问和回答 问题: 欧洲市场的长期展望 - 管理层预计欧洲市场未来将保持高个位数增长，尽管过去三年的双位数增长可能难以持续 [81][156] 问题: 葡萄糖产品的长期前景 - 葡萄糖产品业务已从2000万美元降至不到1000万美元，预计未来将保持稳定，不再具有战略重要性 [83][84] 问题: Exosome Diagnostics的EPI测试市场机会 - 管理层预计EPI测试将在未来几年实现显著增长，特别是在获得医疗保险覆盖后 [93][94] 问题: 细胞和基因治疗业务的增长潜力 - 管理层预计细胞和基因治疗业务将在未来五年内达到2亿至3亿美元的规模，并可能成为公司的重要增长驱动力 [107][117] 问题: ACD业务的增长前景 - 管理层预计ACD业务将继续保持强劲增长，特别是在中国市场的扩展和新产品的推出 [134][138] 问题: Simple Western和Simple Plex的竞争格局 - 管理层表示目前没有竞争对手能够威胁到Simple Western和Simple Plex的市场地位 [146][149] 问题: St Paul工厂的资本支出和时间表 - 公司预计St Paul工厂的总资本支出为5000万美元，预计在2020年10月至12月之间完成初步资格认证 [162][163]

业绩总结 - FY2018的总收入为6.43亿美元[3] - 2013至2018年间，收入从3.11亿美元增长至6.43亿美元，年均增长率为15%[17] 收入分布 - 收入按客户类型分布：学术界占25%，制药/生物技术占37%，分销商占15%，OEM占23%[7] - 收入按地区分布：美洲占57%，EMEA占28%，亚洲占15%[10] 未来展望 - 预计分析解决方案的年复合增长率为15-20%[71] - 试剂解决方案的年复合增长率为5-7%[71] - 诊断与基因组学部门的收入目标为12亿美元，预计年复合增长率为20%[74] - 诊断部门的运营利润率预计在未来五年内达到30%[72] - 预计基因组学部门的ExoDx收入约为1.5亿美元[73] 公司概况 - 公司在全球拥有约2100名员工，产品超过30万种[78] - 公司在35个地点开展业务，市场资本约为70亿美元[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度营收为1849亿美元，同比增长13%，有机增长为14% [17] - 调整后每股收益为121美元，与去年同期持平，外汇负面影响为010美元或8% [17] - 调整后毛利率为713%，同比下降70个基点，主要受Exosome Diagnostics收购和外汇影响 [19] - 调整后运营利润率为352%，环比增长270个基点，同比下降208个基点 [19] - 核心调整后运营利润率同比增长190个基点，达到40% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 蛋白质科学部门营收为1379亿美元，同比增长12%，有机增长为15% [21] - 诊断和基因组学部门营收为471亿美元，同比增长15%，有机增长为13% [22] - 蛋白质科学部门的运营利润率为451%，同比增长140个基点 [21] - 诊断和基因组学部门的运营利润率为76%，同比下降，但剔除Exosome Diagnostics收购影响后为239% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长中双位数，欧洲有机增长低双位数，中国增长超过20% [18] - 亚洲其他地区有机增长低双位数，韩国和印度表现突出，后者增长近100% [18] - 生物制药市场增长中双位数，学术市场增长中个位数 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来12个月内投资4000万美元在明尼阿波利斯建设新的GMP工厂，预计年产能超过2亿美元的GMP试剂 [7] - 公司正在开发创新的细胞和基因治疗解决方案，如Cloudz细胞激活试剂盒和SimplePlex免疫分析技术 [8] - 公司与Elpiscience BioPharma达成战略合作，开发抗癌疗法 [6] - 公司与NanoString Technologies合作，加速空间基因组学新工具的开发 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计未来几年GMP试剂需求将大幅增长，计划通过新工厂和合作伙伴关系满足这一需求 [7][8] - 公司对Exosome Diagnostics的EPI测试在NCCN指南中的纳入表示乐观，预计将推动未来增长 [13][14] - 公司预计未来几年细胞和基因治疗业务将成为重要增长点，可能使蛋白质业务规模翻倍 [31][32] 其他重要信息 - 公司预计在2020财年实现首个全年双位数有机增长 [24] - 公司计划在未来几年继续投资于细胞和基因治疗领域，预计该领域将成为重要增长动力 [31][32] - 公司正在与多家合作伙伴合作，推动RNAscope平台在临床诊断中的应用 [9][10] 问答环节所有的提问和回答 问题: ACD和RNAscope业务的增长预期 - 公司预计ACD和RNAscope业务在未来几个季度将保持20%以上的增长，目标是达到30% [26][28] 问题: GMP蛋白质和细胞治疗领域的战略 - 公司认为GMP蛋白质和细胞治疗领域有巨大潜力，预计未来5年可能使蛋白质业务规模翻倍 [31][32] 问题: 蛋白质平台的增长前景 - 公司预计蛋白质平台将继续保持强劲增长，尤其是Wes和Jess平台，市场渗透率仍低于10% [34][35] 问题: Exosome平台的新测试开发 - 公司预计在未来两年内推出膀胱癌测试，并计划与其他合作伙伴合作开发更多测试 [39] 问题: Elpiscience BioPharma合作的经济效益 - 公司预计该合作将在未来几年带来潜在的收入增长，具体取决于研发成果 [40] 问题: 欧洲市场的表现 - 公司表示欧洲市场表现良好，未受到英国脱欧的明显影响 [41] 问题: ACD的市场渗透率 - 公司认为ACD在研究和临床市场的渗透率仍有很大提升空间，预计未来将继续保持强劲增长 [44] 问题: NanoString合作的影响 - 公司认为与NanoString的合作将推动空间基因组学领域的发展，具体收入机会尚待观察 [45] 问题: 学术和政府市场的表现 - 公司预计学术和政府市场将保持中个位数增长，生物制药市场将保持高个位数至低双位数增长 [46] 问题: EPI测试的增长趋势 - 公司预计EPI测试将在未来几个季度继续增长，尤其是在获得Medicare报销后 [49][50] 问题: Quad Tech收购的进展 - 公司预计Quad Tech将在未来几年成为细胞和基因治疗工作流程中的重要组成部分 [52][53] 问题: 全年增长预期 - 公司预计2020财年将实现双位数有机增长，未来几年将继续保持这一趋势 [56][57] 问题: EPI测试的Medicare报销时间表 - 公司预计在2020年6月的NGS会议上讨论EPI测试的Medicare报销问题，最终决定可能在9月前公布 [59][60] 问题: 未来的并购计划 - 公司表示正在寻找细胞和基因治疗领域的并购机会，预计未来几个月可能会有相关公告 [62] 问题: GMP工厂的建设进度 - 公司预计GMP工厂将在未来一年内完成建设 [63]

财务数据和关键指标变化 - 调整后每股收益增长4%至1.06美元，GAAP每股收益为0.45美元，上年同期为1.29美元 [31] - 第二季度报告收入为1.745亿美元，同比增长13%，有机收入增长11%，收购贡献3%的增长，外汇换算产生1%的不利影响 [32] - 公司调整后毛利率同比提高60个基点，达到70.8% [34] - 调整后销售、一般和行政费用（SG&A）占收入的29.2%，与第一季度持平，比上年同期高300个基点 [34] - 研发费用占收入的9.1%，与第一季度和上年同期持平 [35] - 调整后运营利润率为32.5%，较上年同期下降250个基点，排除近期收购影响，核心调整后运营利润率同比扩大260个基点 [35] - 净利息费用从上年的220万美元增至560万美元 [37] - 银行债务从第一季度末的5.615亿美元降至第二季度末的5.454亿美元 [38] - 其他调整后非运营收入约为100万美元，较上年同期增加110万美元 [38] - 调整后有效税率为21%，较上年改善350个基点，预计本财年剩余时间将比第二季度高100个基点 [40] - 第二季度运营产生现金4660万美元，资本支出净投资460万美元，支付股息1210万美元，平均摊薄股数为3870万股，回购了价值1530万美元的股票 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 蛋白质科学业务 - 第二季度报告销售额为1.355亿美元，报告收入增长16%，有机增长14%，收购贡献3%的收入增长，外汇产生1%的不利影响 [43] - 运营利润率为43.5%，同比提高60个基点 [44] 诊断和基因组业务 - 第二季度报告销售额为3930万美元，较上年增长6%，有机收入增长2%，收购贡献4%的收入 [45] - 运营利润率为 - 2.7%，远低于上年，但排除Exosome Diagnostics收购的稀释影响后，运营利润率为17.7%，比去年高180个基点 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长处于低两位数，欧洲有机增长处于高个位数，中国增长超过30%，亚洲其他地区有机增长处于中两位数，由韩国和印度引领 [33] - 生物制药市场增长约10%，学术销售增长处于中个位数 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司五年前推出的战略计划长期目标是成为常年两位数增长的企业，目前已实现连续两个季度两位数有机增长，认为仍处于增长旅程的开端 [7][9] - 持续通过创新满足或超越客户需求，如推出毛细管电泳SDS PLUS系统和新的SimplePlex定制化试剂盒 [14][15] - 专注于开发创新的GMP试剂和高科技解决方案，用于细胞治疗开发和制造 [17][18] - 诊断和基因组部门将执行长期客户保留策略，以实现稳健的两位数增长 [20][21] - 公司认为液体活检领域竞争激烈，但对自身EPI测试的科学和结果有信心，期待其成为癌症诊断、治疗和监测的标准 [27][59] - 公司目前处于进行小型附加收购阶段，待ACD和ExosomeDx整合完成后再考虑大型收购 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 各地区在面对强劲同比基数时仍实现增长，且公司过去几个季度的增长率保持一致，表明产品组合强大、市场规模大以及战略执行有动力 [10][12] - 尽管ExosomeDx的延迟报销和递延收入确认对收益有稀释影响，但核心业务的出色运营表现正在缓解这种影响，预计本财年剩余时间将延续这一趋势 [52] - 公司预计核心业务下半年仍将实现强劲的运营利润率扩张，可能无法达到上半年的速度，但能帮助抵消Exosome带来的稀释 [63] - 对ExosomeDx在2022财年达到之前估计的数字有信心，认为之前的估计保守 [68] - 中国市场有很大增长空间，希望能继续保持30%或更高的增长 [72] - 欧洲市场短期内预计保持高个位数增长，虽存在风险，但公司执行情况良好 [75] 其他重要信息 - 上周国家综合癌症网络（NCCN）决定将EPI纳入前列腺癌早期检测的临床实践指南，这有助于扩大保险覆盖范围和患者获取途径 [22][24] - 截至第二季度，EPI已进行超过4000次患者测试，超过1100名医生已申请超过12000套试剂盒，是第一季度的两倍 [25] - Exosome团队与25个地区、商业和优先提供者组织（PPO）网络签订了合同，并在25个州获得了医疗补助注册 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍试剂解决方案和分析解决方案业务本季度表现及展望 - 抗体业务本季度增长超过20%，表现出色，蛋白质业务接近持平，随着GMP业务增长将提升；整个检测产品线保持两位数增长 [55] - 分析解决方案业务预计增长率将超过15%，接近20%；自动化蛋白质印迹解决方案连续几个季度增长近30%，有望成为实验室新标准；Biologics业务反弹良好，Ella增长50%且前景乐观，新推出的开放平台试剂盒将带来更多增长 [56][57] 问题2: EPI纳入指南后，是否具备地方覆盖决定（LCD）的条件及时间预期 - 液体活检领域竞争激烈，NCCN和NGS委员会需评估谁有真正的数据支持；公司对EPI的科学和结果有信心，认为能通过审核，但不确定具体时间，可能在一个月到六个月内 [59][61] - 目前测试率已大幅提高，即使未增加销售人员，纳入指南也应会产生积极影响，预计未来测试数量将大幅增加 [61] 问题3: 核心业务利润率扩张是否与招聘时间有关，对全年展望及与Exosome稀释的关系 - 招聘在一定程度上影响了利润率扩张，但主要贡献来自强劲的销量杠杆和良好的产品组合；预计下半年核心业务运营利润率仍将扩张，但速度可能不如上半年，能帮助抵消Exosome的稀释影响 [63] - 预计Exosome的稀释影响为200 - 400个基点，但具体实现方式可能会有所变化；若核心业务持续出色表现，公司可选择减少稀释或加大投资 [64] 问题4: 对Exosome长期估计的信心及未来两个财季的收入预期 - 公司认为没有理由改变之前在8 - K文件中的估计，甚至认为之前的估计保守；Exosome团队对实现五年后的目标仍充满信心 [68][69] - 短期内Exosome的收入确认预计很少，本财年第四季度是个不确定因素，若能提前获得医疗保险报销批准，可能对第四季度有利，否则收入确认将推迟到2020财年初 [69] 问题5: ACD本季度数据及采取客户保留策略的原因 - ACD本季度增长为低个位数，因去年是业绩里程碑季度，基数较高；预计本季度将实现两位数增长，甚至达到20%或更高 [70] - 新领导制定了客户保留策略，注重与大客户保持合作；该市场规模大，公司有产品管线，如BasePlex、HighPlex、DNAscope和RNAscope等，且与自动化厂商建立了合作关系，长期增长前景乐观 [70] 问题6: 中国市场增长的驱动因素及PrimeGene的情况 - PrimeGene已走出前几年的困境，为细胞治疗客户提供服务，重新进入医院，增长率较高，对整体30%的增长有贡献 [71] - R&D Systems品牌持续保持25%或更高的增长率，仪器业务增长率超过50%；可能存在因关税担忧而提前采购的情况，但生命科学领域关税问题不大；公司在中国建立了更大的团队和应用实验室，有很大增长空间，希望继续保持30%或更高的增长 [71][72] 问题7: 公司对2019财年有机增长指引是否有变化 - 公司仍以区间形式表述，预计为9.5% - 12%，虽目前轻松实现两位数增长，但承诺达到10%较难 [74] 问题8: 欧洲市场前景及优势能持续多久 - 欧洲市场过去两年实现两位数增长，预计未来将保持高个位数增长；未看到英国脱欧、经济衰退或资金减少等问题对公司的影响，公司执行情况良好，内部部门协调策略有助于增长，但也存在风险 [75] 问题9: ACD平台潜在临床测试的时间线和路径 - 开展临床测试需要合作伙伴，公司正在与一些伙伴合作；目前公司可能会将监管和临床力量集中在ExosomeDx上，但ACD平台有很多机会，已有一些有新闻价值的合作关系，未来前景广阔 [76] 问题10: 中国市场核心试剂业务份额增长的空间及原因 - 抗体业务增长超过20%，明显在抢占市场份额，整体抗体市场规模约为6% - 8% [79] - 份额增长原因包括：市场对高质量、经过验证的抗体、GMP试剂和GP蛋白的需求增加；公司在网站上投入大量资金，提供丰富内容，便于客户下单，网站流量连续三年实现两位数增长；公司产品质量高，很多产品是其他公司无法生产的 [79][80] 问题11: 核心诊断业务本季度是否仍存在时间性波动，对下半年的影响 - 核心诊断业务仍存在波动，但本季度恢复良好，虽面临较高基数，但实现了适度增长；新业务开始产生影响，预计下半年表现更好 [81] 问题12: 试剂业务的定价趋势，对GMP和经过验证产品的需求增加是否会带来定价优势 - GMP相关产品价格比普通产品高约30%，研究人员愿意为质量支付更高价格；公司整体价格有1%左右的提升，且具备价格监测系统和策略，能将价格因素纳入业务战略 [84] 问题13: EPI医生需求是否连续两个季度翻倍，增量来自哪里 - 试剂盒请求数量翻倍，目前约有1100名泌尿科医生提出请求，占比约10%；测试数量增长约40%，在未纳入NCCN指南的情况下已有良好增长，未来有望继续上升，下一步关键是获得医疗保险报销 [85] 问题14: 蛋白质科学业务的业绩是否用于支持未来增长或投资诊断业务 - 公司资金统一调配，蛋白质科学业务的投资主要集中在GMP领域，公司正在加大资本投入，以支持细胞治疗业务，预计未来会有相关消息公布 [90] 问题15: ACD恢复两位数增长是在2020财年还是之后 - 本季度ACD将实现两位数增长，公司已完成整合，新领导团队制定了良好策略，预计从本季度开始实现两位数增长并逐步提升 [92] 问题16: 是否已向NGS提交EPI地方覆盖决定（LCD）的重新审议申请 - 公司已多次提交申请，具体版本需确认，但NGS已了解相关情况，流程正在进行中，且与NGS有日常沟通 [93][94] 问题17: 细胞和基因治疗业务是否需要进行额外收购来完善产品组合 - 公司可能不需要像ExosomeDx或ACD那样的新平台收购，但仍需进行一两次小型收购来完善细胞和基因治疗业务的产品线，目前在生物反应器和基因编辑方面有合作，但仍在寻找相关机会 [98] 问题18: 2019年公司并购策略，是否会进行大型收购 - 目前公司主要进行小型附加收购，因为ACD整合刚完成一年，ExosomeDx仍在整合中，董事会希望确保这些大型收购顺利进行；公司有并购管道，可能会参与一些合适的项目，但今年大概率以小型收购为主 [99] 问题19: 蛋白质平台业务目前处于什么阶段，高增长能持续多久 - 蛋白质平台业务预计未来几年增长率将保持在15% - 20%；自动化蛋白质印迹业务市场份额仅为10%，仍有很大增长空间；Biologics业务表现良好；SimplePlex有很大市场潜力，如在中国的细胞因子风暴患者监测领域可能有1亿美元的业务机会 [100] 问题20: 蛋白质simple业务中表现突出的仪器有哪些 - 除部分仪器表现一般外，其他仪器表现出色，其中自动化蛋白质印迹和Jess仪器表现最为突出，Jess仪器需求旺盛，可用于学术市场；Biologics业务增长20%；Ella仪器过去几个季度增长率在50% - 100%之间 [102] 问题21: 第三季度是否会受到政府停摆导致的政府支出影响 - 公司团队认为不会受到影响，相比之下，上周的寒冷天气可能更令人担忧，但目前尚未收到相关影响的反馈 [104]

业绩总结 - 2018财年公司总收入为6.43亿美元，同比增长10%[6] - 2018财年公司市场资本超过50亿美元[6] - 2018财年公司实现的有机增长率为9%[17] 收入分布 - 2018财年收入按客户类型分布：学术界占25%，制药/生物技术占37%，分销商占15%，OEM占23%[10] - 2018财年收入按地区分布：美洲占57%，EMEA占28%，亚洲占15%[13] 未来展望 - 预计未来五年，分析解决方案和试剂解决方案的收入年复合增长率为15-20%[78] - 预计未来五年，蛋白质科学部门的收入年复合增长率为8-11%[78] - 预计未来五年，诊断部门的收入年复合增长率为4-6%[78] - 预计Genomics（ACD）部门的收入年复合增长率为20-30%[78] - 预计Genomics（ExoDx）部门的收入约为1.5亿美元[78]