2025年6月，美国三维基因组学平台企业Arima Genomics宣布完成由Illumina Ventures领投的2200万美元的C轮融资。本轮融资包括基因 组学先驱John Stuelpnagel和Mostafa Ronaghi博士，以及现有投资方Co-Win Ventures和Berkeley Catalyst Fund的参与。此轮融资所得将主要 用于推出"专注临床检测的管线"（Focused Pipeline Of Clinical Assays），使用其基于测序的方法来确定3D基因组结构，例如基因融合和 重排。 作为聚焦基因组学和精准医疗的风投公司，Illumina Ventures依托全球基因测序巨头Illumina（NASDAQ： ILMN）已有的战略合作关系， 将突破性的科学和技术开发成市场领先的公司。Illumina Ventures此次领投，或旨在加码三维基因组学、空间组学与结构变异检测等的前 沿应用。不仅如此，Aventa同时任命前Illumina高管Tom Willis博士为CEO，进一步明确强化肿瘤结构变异检测这一战略重心。 这笔融资传递出一个明确趋势信号：继空间转录组、单细胞测序 ...

私募基金市场动态 - 2025年5月境内新增登记私募股权、创业投资基金管理人仅2家 较4月骤降83.3% 同比减少60% [1] - 新增备案私募股权投资基金、创业投资基金合计339只 同比增长55.5% 环比下降18.7% [1] - 一级股权投资市场融资事件428起 同比减少13.6% 环比减少18.0% 披露总融资额约182.33亿元 平均单笔融资额约4290.04万元 创近五个月最低点 [1] 深创投基金布局 - 深创投管理资本规模超4700亿元 2025年5月末备案新基金深圳市红土种子一号创业投资基金 注册出资额3亿元 重点布局人工智能、智能终端、智能机器人等前沿领域 [2] - 深圳市半导体与集成电路产业投资基金目标总规模50亿元 已出资36亿元 由深圳市引导基金、龙岗区引导基金联合出资 深创投与深重投共同担任GP [2][3] - 半导体与集成电路产业投资基金将投资深圳市重点项目和细分龙头企业 构建本地化产业链供应链 [3] 深创投投资活动 - 2025年5月深创投公开披露股权投资事件10起 同比翻5倍 环比提升66.7% 2025年前五个月共出手43次 达2024年全年的58.1% [3] - 投资项目中六成处于天使轮和A轮早期阶段 先进制造赛道占比30% 覆盖集成电路和航空航天领域 [6] - 生物材料研发公司灵蛛科技获深创投独家投资 出资平台为15亿元的深圳合成生物私募基金 [6] 赛陆医疗融资进展 - 赛陆医疗完成A+轮融资 由复星医药领投 深创投持续加码 资金用于全国产测序平台注册申报及全球化拓展 [11] - 深创投曾于2023年12月领投赛陆医疗数亿元A轮融资 支持基因测序平台研发和商业化 [11] - 赛陆医疗自主研发的Salus Pro测序仪获国家药监局三类医疗器械注册证 为国内首个全应用场景覆盖的国产设备 [12]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：生命科学工具行业、制药行业、小型生物技术行业、液体活检行业、空间组学行业 - 公司：Biotechni 纪要提到的核心观点和论据 行业整体情况 - 生命科学工具行业整体处于复苏阶段，但存在诸多不确定性，宏观环境波动大 [3] - 制药行业在Q3表现出色，实现两位数增长，但在4月关税讨论和可能的定价讨论后，增长有所放缓，Q4增长降至中个位数 [4][11][12] - 小型生物技术行业在Q3表现不佳，受特朗普政府相关事件、恐怖主义威胁和资本市场等因素影响，资金使用更为保守 [8][9][10] - 学术市场在2月开始讨论间接资金削减，NIH预算削减情况不明，但即使在最坏情况下，对公司长期增长率影响相对较小 [4][5][6][7] 公司业务情况 1. **学术业务** - 美国学术业务占公司收入的12%，主要来自核心试剂 [5] - 最坏情况下，假设获得NIH资助的客户收入减少40%，对公司未来五年复合年增长率的影响约为 -1%，第一年（2026财年）影响更明显，但之后增长率有望回到3%左右 [6] - 公司主要增长因素来自细胞疗法、蛋白质组分析仪器和空间组学，这些领域更多集中在生物制药市场，因此NIH资金削减对长期增长率影响相对较小 [7] 2. **制药业务** - Q3制药业务增长强劲，Q4增长放缓但仍保持良好态势 [4][11][12] - 公司产品组合不适合提前备货或拉动需求，Q3的增长是真实的市场增长 [13] - 公司仪器业务占收入的10%，另有10%的耗材收入与仪器直接相关，仪器成本相对较低，受资本支出预算波动影响较小，且能为客户带来较高生产力，抵消部分预算限制，如ProteinSimple品牌在资本支出受限的情况下仍保持中到高个位数季度增长 [14] 3. **小型生物技术业务** - Q3小型生物技术业务表现不如预期，受外部市场因素影响，资金使用保守，新资金流入较少 [8][9][10] 4. **仪器业务** - 仪器业务连续两个季度实现增长，主要由生物制品平台的Maurice仪器驱动，该仪器用于生物工艺质量控制，同时LUNA four仪器和空间组学业务也实现了两位数增长 [18] - 生物制品解决方案Maurice具有独特优势，自推出近十年来不断扩大市场份额，新市场如生物仿制药和GOPs对其而言是增长机会 [19][20] 5. **关税影响及应对策略** - 公司对关税的直接和间接暴露相对较低，可快速缓解影响 [22] - 试剂方面，仅经历了约一个月的关税成本，之后特定试剂被豁免关税；仪器方面，可在一个季度内将生产线转移到其他国家以避免关税，并通过在欧洲和亚洲储备试剂库存来缓解未来关税影响 [23][24][25] 6. **中国市场情况** - 中国市场未按预期在Q3进入复苏阶段，但近期客户需求有所回升，市场情绪从悲观转向乐观 [27][28][29] - 中国的刺激计划主要针对用新技术替代旧技术，公司部分旧的WES仪器可被新的JESS仪器替代，本季度有望带来一定增长 [30][31] - 中国市场中，仪器及相关耗材收入占比较高，生物制品Maurice仪器表现最强，其次是Simple western；竞争方面，仪器平台直接竞争较少，主要与人工劳动竞争，试剂业务竞争主要集中在核心抗体和蛋白质产品，但客户更看重产品质量、批次一致性和可用性，而非价格 [32][33][34] - 公司长期看好中国市场，认为中国将成为未来十年该地区增长最快的市场 [35][36][37] 7. **液体活检业务** - 液体活检业务是Exosome平台的一部分，Epi测试用于帮助风险分层，公司围绕该业务建立了渠道，多年来持续增长，目前仍需扩大规模以实现盈利，已在成本方面进行了大量削减 [38][39] - 公司将外泌体平台以试剂盒模式部署，推出了用于乳腺癌最小残留疾病监测的ESR1测试，有多个目标测试待部署，该业务在市场上有差异化优势，且在高吞吐量实验室和社区环境中均有需求 [40][41][44][45] 8. **空间组学业务** - 公司在中通量空间组学市场具有优势，通过整合LUNIPOR平台，推出RNA和蛋白质组合检测，提供从自动化平台到试剂流的端到端解决方案，可满足从转化研究到临床应用的需求 [46][47][48] - 公司已解决生产能力问题，目前有能力满足需求 [50][51] - 主要竞争对手为Akoya和Molteni，公司仪器在各项指标上表现优于竞争对手，胜率较高 [53] 9. **利润率情况** - Q3利润率表现出色，同比提高近200个基点，主要得益于去年末和今年初的重组成本行动以及6%的有机增长 [54] - Q4利润率预计收缩约150个基点，主要受关税成本和预期增长率降低影响 [54] - 公司认为，随着市场恢复正常，实现高个位数甚至两位数增长，利润率将迅速扩张，有信心在未来五年内实现超过35%的运营利润率 [55] 其他重要但可能被忽略的内容 - 学术市场购买者受媒体和电视信息影响，行为类似消费者，Q3的干扰可能夸大了实际资金影响，目前销售相对稳定 [15][16][17] - 公司在加拿大有工厂，正在考虑将部分仪器生产线复制到该工厂 [26]

空间组学与质谱成像技术(MSI) - 2022年Nature将空间组学评为最值得期待的七项技术之一，凸显其在生命科学领域的重大潜力 [3] - MSI技术具备多尺度可视化分析能力，可从整体动物、组织到单细胞层面实现分子空间定位与定性分析 [3] - 该技术能揭示分子在生物体内的特异性分布，建立分子功能与空间位置关联，助力解析生理病理机制 [3] - MSI推动空间多组学发展，为药物研发、疾病机制研究和新型标志物发现提供创新手段 [3] MSI技术发展前景 - 单细胞水平的高通量检测、精准识别及完整分子表征成为当前MSI技术研发重点 [4] - MSI有望发展为新一代分子病理诊断技术，通过原位标志物发现推动新型分子病理诊断方法 [4] - 跨学科融合趋势下，基于MSI的临床检测、分子分型技术将成为实现精准医疗的重要路径 [4] - 未来MSI技术将深度融合AI与高通量自动化，AI可显著提升质谱数据离子识别效率并助力新原理质谱仪研发 [4] 行业活动与专家背景 - 再帕尔·阿不力孜教授将于2025年5月13日在ACCSI2025"第九届质谱产业化论坛"进行主题报告 [4] - 该教授现任"质谱成像与代谢组学"国家民委重点实验室主任，发表130余篇论文含PNAS等顶级期刊，获16项专利授权 [7] - ACCSI2025以"数智驱动 新质引领"为主题，将于2025年5月11-13日在上海松江区召开，搭建科学仪器行业多方交流平台 [11]