文章核心观点 公司CEO介绍了上任一年来公司的转变和“向增长转型”战略，该战略基于四大支柱推动公司持续增长，公司有信心实现2027年财务目标，未来发展前景良好 [3][6] 公司发展现状与战略 - 公司在2023年前9个月实现增长，推出“向增长转型”战略，基于四大支柱推动公司持续增长 [3] - 四大支柱包括发挥增长引擎作用、加强创新、打造仿制药强国和聚焦业务，该战略已落地实施并取得显著进展 [3] 各支柱进展情况 发挥增长引擎作用 - 创新产品AUSTEDO预计今年达到12亿美元，2027年达到25亿美元；UZEDY去年5月推出，为2024年做好市场准备；AJOVY市场份额增长，未来将继续拓展市场 [3] - 生物类似药战略目标是拥有约20种产品组合，目前有16种在研，多数通过合作实现，预计到2027年推出5种生物类似药 [3] 加强创新 - 公司研发管线质量高，多个产品有进展，如奥氮平完成III期研究患者招募，今年下半年公布数据；ICS/SABA去年10月开始III期研究；TL1A计划2025年初进入III期 [3][4] - 公司加强业务发展能力，与多家公司合作，验证了科学研究质量，同时建立早期管线和扩大合作 [4] 打造仿制药强国 - 公司具备成为仿制药强国的能力，但需优化执行，将去除稀释性或无利可图的产品，聚焦60%的核心资产，优化制造和运营 [4] - 2022 - 2023年推出10种复杂仿制药，2024 - 2025年计划推出14种，Q3各地区仿制药业务均实现增长 [4] 聚焦业务 - 公司注重资本分配，同时将API业务独立，以抓住850亿美元且年增长率为6 - 7%的API市场机会 [5] 问答环节要点 公司发展惊喜与挑战 - 最大惊喜是创新管线质量高，员工积极拥抱变革；挑战是公司过去难以聚焦机会 [7] 短期增长与研发投入平衡 - 公司认为短期机会大，会谨慎投资，通过资源重新分配和合作平衡支出，运营费用可能会上升，但会控制占收入的比例 [9][11] TL1A产品进展 - 公司认为自身TL1A并非落后很多，且是最好的，有信心追赶；Phase II数据2025年上半年公布，哮喘数据今年上半年公布 [16][18] AUSTEDO产品进展 - 公司对AUSTEDO达到25亿美元目标更有信心，去年投入资源建设能力和销售团队，效果将在2024年显现 [20] UZEDY产品进展 - UZEDY产品特性受医生认可，2023年致力于获得医保和商业保险准入，预计2024年一季度末二季度初准入情况改善并开始为公司做出有意义贡献 [21][22] 长效奥氮平与UZEDY对比 - UZEDY有潜力，但长效奥氮平市场机会更大，目前市场份额不到1%，若解决安全问题可能改变市场格局 [23][24] 合作融资策略 - 公司会根据财务状况考虑更多合作融资，以加快管线推进，合作也验证了创新产品质量 [25] 北美仿制药业务 - 市场动态未变，公司通过选择高价值复杂仿制药和优化供应链及市场策略来应对，不依赖价格改善 [27] 生物类似药HUMIRA市场 - 2023年HUMIRA生物类似药市场受原研药回扣影响，2024年情况将不同，公司生物类似药战略不依赖单一产品 [30] 毛利率情况 - 2024年毛利率将改善，2023年下半年数据是较好参考，主要受高毛利率产品增长驱动 [31]

业绩总结 - Teva在过去一年里取得了增长，尤其是在前9个月，公司再次实现了增长[6] - 公司的增长引擎包括AUSTEDO、UZEDY和AJOVY，其中AUSTEDO今年预计将达到12亿美元的销售额，公司也重申了到2027年将达到25亿美元的销售目标[12][13] - Teva在生物仿制药领域也有布局，计划通过合作伙伴关系推出大约20种产品，预计到2027年将推出5种生物仿制药[17] - 公司在创新方面取得了一些进展，拥有一些有潜力的产品，其中Olanzapine项目对公司非常重要，已经取得了一些进展[19] - ICS/SABA产品在治疗肿瘤和哮喘方面有巨大机会，美国有1000万患者，需求高[23] - 30%的1000万患者选择联合治疗，市场规模将达到25亿美元[24] - TL1A项目已合作伙伴Sanofi，目标是溃疡性结肠炎和克罗恩病市场，市场规模达280亿美元[26] 新产品和新技术研发 - 完成了第三阶段研究的招募工作，将在今年下半年公布患者数据[21] - 开始建立早期产品线，拥有与抗体工程能力相辅相成的生物设计项目[30] - 扩大Alvotech合作伙伴关系，希望拥有更多的生物仿制药[31] - 在复杂仿制药方面有能力，计划在'24至'25年推出14个复杂仿制药产品[37] 市场扩张和并购 - 加强业务发展方面，加入了具有创新能力的团队，计划更积极地开展业务发展[28] - 与Royalty Pharma和Sanofi的合作不仅在财务方面有重要意义，也验证了公司科学研究的质量[29] - 公司已经改变了战略，专门成立了一个管理团队，专注于发展业务，并成为价值850亿美元的API市场的一部分[42] 未来展望 - 公司对于未来的发展充满信心，并且认为目前的战略已经开始取得显著成效[50] - 公司在短期内将继续投资并管理其创新产品管道，以实现公司的增长和盈利目标[56] - 公司目前处于良好的位置，拥有大量处于后期阶段的项目，包括Phase III和Phase II，以及一些即将快速进入Phase II阶段的Phase I项目[63][64]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻机构，为全球投资受众提供业务和金融新闻内容，在多领域有报道且善用技术辅助内容创作 [3][6][7] 关于发布者 - 为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的业务和金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻团队独立制作 [3] - 新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [4] - 专注于中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [5] - 团队提供包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [6] 技术使用 - 积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队借助技术辅助和优化工作流程 [6][7] - 偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [8] 关于作者 - Sean Mason是Proactive的高级记者，有20年研究和撰写加拿大和美国股票的经验，毕业于多伦多大学，获历史和经济学学士学位，通过加拿大证券课程，曾在多家机构工作 [2]

文章核心观点 - 新泽西联邦法院周五在专利侵权诉讼中裁定科赛普治疗公司败诉，导致其股价盘前下跌32%，公司CEO称将积极上诉并维护知识产权 [1] 公司情况 科赛普治疗公司（Corcept Therapeutics Inc.） - 公司股价周二盘前下跌32%，此前新泽西联邦法院在其对梯瓦制药的专利侵权诉讼中裁定其败诉 [1] - 梯瓦制药试图销售科赛普治疗公司药物Korlym的仿制药，但法院认为该公司未能证明药物专利主张存在直接侵权 [1] - 公司CEO约瑟夫·贝拉诺夫博士称判决基于法律和事实错误，上诉有望扭转局面，将积极上诉并维护知识产权 [1] - 公司股价在2023年上涨约60% [1] 梯瓦制药（Teva Pharmaceutical Industries Ltd.） - 公司美国存托凭证周二盘前下跌0.1%，过去12个月上涨14.5% [1] - 公司试图销售科赛普治疗公司药物Korlym的仿制药，未立即回应置评请求 [1]

Teva制药 - Teva制药宣布总裁兼首席执行官将在42届J.P.摩根医疗保健大会上发表演讲[1] - Teva制药是一家全球领先的仿制药和创新药公司，拥有超过3500种产品，服务于全球2亿人口[2] - Teva提醒关于前瞻性陈述的注意事项，强调管理层对未来业绩的预期存在重大风险和不确定性[2]

文章核心观点 - 梯瓦制药工业有限公司宣布总裁兼首席执行官将在2024年1月8日第42届摩根大通医疗保健大会上发表演讲 [1] 公司信息 - 梯瓦制药工业有限公司是一家在纽约证券交易所和特拉维夫证券交易所上市的公司 [1][2] - 公司拥有超百年药品研发生产历史，是仿制药和创新药全球领先企业 [2] - 公司产品组合涵盖近3500种产品，几乎覆盖所有治疗领域 [2] - 全球约2亿人每天服用梯瓦药品，公司拥有制药行业最大、最复杂的供应链之一 [2] - 公司在仿制药领域有稳固地位，同时有重要的创新药研究和运营业务，支持创新药和生物制药产品组合增长 [2] 会议信息 - 梯瓦总裁兼首席执行官将于2024年1月8日在第42届摩根大通医疗保健大会上演讲，太平洋时间上午8:15（东部时间上午11:15）开始 [1] - 可访问梯瓦投资者关系网站https://ir.tevapharm.com/Events - and - Presentations观看演讲直播 [1] - 直播结束24小时内可获取网络直播存档版本，存档可访问30天 [1]

财务状况 - Teva的净债务约为176亿美元，目标是到2027年达到投资级别以下2的净债务与EBITDA比率[8] - Teva计划通过减少某些业务的投资来确保资本正确配置，以最大化创新业务的机会[9] 产品展望 - Teva目前的AUSTEDO产品年销售额约为10亿美元，预计未来将翻倍增长[20] - Teva预计毛利率将继续提高，主要受益于创新产品组合的扩大和运营改进[26] 市场策略 - Teva认为在美国仿制药市场，稳定性取决于产品推出的频率和价值[32] - 公司拥有庞大的产品管线，覆盖了85%的失去专利保护的药物[36] 研发合作 - 公司与Alvotech合作，加强了生产合作，以确保其成为可靠的商业供应商[51] - 公司与Sanofi合作的TL1A项目将以50-50的比例进行，未来费用将由双方共同承担[63] 创新发展 - 公司将更多的资金从仿制药研发转移到创新领域，以推动创新产品组合的发展[55] - 公司开发了第三代的免费TL1A检测，将在二月份的电话会议中展示相关数据[89] 产品上市计划 - 公司与Sanofi合作，计划在2024年下半年发布Olanzapine的第三阶段试验数据，重点关注安全性数据[134] - 公司在2024年下半年的数据公布比预期的2025年提前了一年[141]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为39亿美元,同比增长7%,主要得益于创新业务和仿制药业务的强劲表现 [13][18] - 毛利率为53.5%,同比提升50个基点,主要由于产品组合的有利变化,包括AUSTEDO收入的大幅增长 [48] - 非GAAP营业利润率为26.5%,同比下降70个基点,主要由于研发费用的增加,部分被毛利率提升所抵消 [49] - 非GAAP每股收益为0.60美元,同比增长1美分,主要由于营业利润增加,部分被财务费用上升所抵消 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - AUSTEDO收入同比增长30%至3.39亿美元,处方量增长29%,公司确认2023年目标为12亿美元 [19][20] - AJOVY收入同比增长22%至1.14亿美元,公司预计2023年将达到或超过4亿美元 [23] - UZEDY自5月份上市以来,已占据长效利培酮市场新处方的55%以上 [24] - 仿制药业务在所有地区均实现增长,其中北美增长15% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美收入同比增长11%,主要由于仿制药和创新药品收入的增长 [43] - 欧洲收入本地币计价持平,AJOVY和仿制药业务增长抵消了老品牌如COPAXONE的下降 [43] - 国际市场收入本地币计价增长20%,主要由于仿制药价格上涨以及AUSTEDO收入增长 [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进"转型增长"战略,包括: - 推动增长引擎AUSTEDO、AJOVY和仿制药业务的发展 [13][14] - 加大创新管线的投入,如长效奥氮平、ICS/SABA和TL1A等产品 [27][28][29] - 将Tapi业务打造为独立的业务部门 [16] - 公司与Sanofi建立了TL1A资产的合作,以最大化该资产的潜力 [17] - 公司正积极寻求通过并购和授权引进新的产品,以补充现有管线 [97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对AUSTEDO、AJOVY和仿制药业务的未来发展前景保持乐观,并相信这些增长引擎将推动公司整体业务的增长 [13][18][23][26] - 公司认为创新管线的发展进展良好,有望在未来几年内推出多个新产品,如长效奥氮平、ICS/SABA和TL1A等 [27][28][29][38] - 公司表示将继续保持对成本的严格管控,同时也会根据业务发展需要适当增加投入,以确保收入和利润的平衡增长 [102][103][104][105] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Umer Raffat提问** 询问公司是否在TL1A临床试验中保留了500毫克剂量,以及为何决定删除最高剂量 [59] **Eric Hughes回答** 公司根据体内外数据,优化了剂量设计,删除了最高剂量,保留了两个较低剂量,以提高试验的效率和数据质量 [60][61] 问题2 **Balaji Prasad提问** 询问公司是否正在积极寻求通过并购或授权引进新产品,以补充现有管线 [64] **Richard Francis回答** 公司正在积极寻找符合自身战略的并购和授权机会,以丰富产品组合,特别关注中枢神经系统和免疫领域 [97][98] 问题3 **Jason Gerberry提问** 询问公司与Sanofi合作开发TL1A时,获得6亿美元里程碑付款的条件是什么 [69] **Richard Francis回答** 该里程碑付款仅与完成I/II期试验并获得FDA批准进入III期试验有关,不需要达到任何具体的疗效目标 [71]

收入情况 - 第三季度2023年收入为38.5亿美元，同比增长7%[108] - 北美业务部门第三季度2023年收入为20.02亿美元，同比增长11%[109] - 欧洲业务部门第三季度2023年收入为11.46亿美元，同比增长7%[110] - 国际市场业务部门第三季度2023年收入为4.85亿美元，同比增长2%[111] - 2023年第三季度北美地区通用产品收入为9.29亿美元，同比增长15%[118] - 2023年第三季度北美地区AJOVY收入增长8%，达到6100万美元[118] - 2023年第三季度北美地区AUSTEDO收入增长30%，达到3.39亿美元[119] - 2023年第三季度北美地区BENDEKA和TREANDA的合并收入下降26%，达到5700万美元[119] - COPAXONE在2023年第三季度北美地区的收入下降2%，达到1.03亿美元[120] - 2023年第三季度北美地区Anda第三方产品的收入下降1%，达到3.67亿美元[120] - 2023年第三季度北美地区销售毛利润为10.93亿美元，同比增长16%[122] - 2023年第三季度欧洲地区销售收入为11.46亿美元，同比增长7%[125] - 2023年第三季度欧洲地区销售毛利润为6.48亿美元，同比增长2%[128] - 2023年第三季度国际市场销售收入为4.85亿美元，同比增长2%[130] - 2023年第三季度国际市场部门的总收入为38.5亿美元，同比增长7%[135] - 2023年第三季度国际市场部门的毛利为2.61亿美元，同比增长4%[1] - 2023年第三季度其他业务的收入为2.17亿美元，同比下降10%[134] - 2023年第三季度公司的总毛利为18.51亿美元，同比增长11%[136] - 2023年前九个月营收为113.89亿美元，同比增长3%[167] - 2023年前九个月毛利为52.3亿美元，同比增长1%[168] 费用情况 - 研发费用第三季度2023年为2.53亿美元，同比增长44%[112] - 法律和损失准备费用第三季度2023年为3.14亿美元，同比增长61%[112] - 营业收入第三季度2023年为3.55亿美元，同比下降15%[112] - 财务费用净额第三季度2023年为2.8亿美元，同比增长11%[112] - 截至2023年9月30日，公司债务为199.74亿美元，较2022年底减少5.38亿美元[112] - 2023年第三季度北美地区研发费用为1.63亿美元，同比增长46%[122] - 2023年第三季度北美地区销售和市场费用为2.57亿美元，同比增长11%[122] - 2023年第三季度北美地区总利润为5.77亿美元，同比增长21%[122] - 2023年第三季度欧洲地区研发费用为6200万美元，同比增长41%[128] - 2023年第三季度欧洲地区销售和市场费用为1.84亿美元，同比增长9%[128] - 2023年第三季度欧洲地区总利润为3.38亿美元，同比下降6%[128] - 2023年第三季度国际市场部门的研发费用为2,300万美元，同比增长52%[1] - 2023年第三季度国际市场部门的销售和市场费用为1.02亿美元，同比增长5%[1] - 2023年第三季度国际市场部门的总利润为1.11亿美元，同比减少1%[132] - 研发费用为7.26亿美元，同比增长16%[170] - 销售和市场费用为17.26亿美元，同比增长1%[171] 资产负债情况 - 总资产为420.88亿美元，较2022年底下降[186] - 负债为199.74亿美元，较2022年底下降[189] - 现金及现金等价物为22.49亿美元，较2022年底下降[187] 现金流情况 - 2023年第三季度，公司经营活动产生的现金流为500万美元，较2022年第三季度的5.43亿美元有所下降[195] - 2023年第三季度，公司实现了2.29亿美元的自由现金流，其中包括来自经营活动的500万美元现金流、通过欧盟证券化计划收取的3.62亿美元有益利息以及来自出售企业和其他资产的1000万美元收益，部分抵消了1.49亿美元用于资本投资的现金[195] 其他信息 - 公司自2017年12月以来未向普通股或ADS股东支付股息[196] - 公司承诺向知识产权所有者、联盟合作伙伴和其他安排方支付特定产品销售额的知识产权费，根据协议，这些费用将在不超过20年的各种期限内支付[198] - 公司提供非GAAP净收入和非GAAP每股收益数据，以便投资者更全面地了解管理层如何评估公司的绩效[200] - 公司排除了一些对财务绩效有非一次性影响或根据管理层判断，可能导致投资者从不正确的基础上推断未来绩效的项目，这些项目包括购买的无形资产摊销、法律和诉讼费用、商誉减值、长期资产减值、重组费用等[201] - 2023年第三季度，公司的非GAAP净收入为6.77亿美元，较2022年第三季度的6.58亿美元有所增长[203] - 公司没有任何重大的资产负债表外安排，除了在2022年年报中披露的证券化交易[207] - 公司的市场风险评估在2022年年报中已经披露，目前没有重大变化[210]

业绩总结 - 2023年第三季度收入为39亿美元，同比增长7%[50] - 2023年第三季度净收入为7,000万美元，同比增长3%[50] - 2023年第三季度每股收益为0.60美元，较2022年第三季度的0.59美元增长0.01美元[50] - 2023年第三季度毛利率为53.5%，较2022年第三季度的53.0%上升0.5%[50] - 2023年第三季度自由现金流为2,300万美元，同比下降67%[50] - 2023年第三季度运营收入为1亿美元，持平于2022年第三季度[50] - 2023年第三季度EBITDA为1.1亿美元，较2022年第三季度持平[50] - 2023年第三季度的财务费用约为10亿美元，2022年为9.04亿美元[87] - 第三季度净收入为11,389百万美元，同比增长3%[134] - 第三季度非GAAP毛利率为54.1%，较去年同期的52.9%上升5%[134] - 第三季度非GAAP运营收入为1,240百万美元，较去年同期增长4%[142] - 第三季度调整后的EBITDA为11亿美元[173] 用户数据 - 2023年第三季度国际市场收入为1,766百万美元，同比增长10%[142] - 2023年第三季度北美市场收入为3,850百万美元，同比增长9%[135] - AUSTEDO的季度处方量增长30%，美国收入为3.39亿美元[189] - AJOVY在2023年预计收入为4亿美元，第三季度全球净销售额为1.14亿美元，同比增长22%[193] - Teva在北美市场的AJOVY市场份额为25%，在欧洲市场为31%[193] 未来展望 - 2023年全年的收入展望提高至151-155亿美元，之前为150-154亿美元[87] - 预计2023年的自由现金流为17-21亿美元，2022年为22亿美元[87] - 2023年稀释每股收益（EPS）预计在2.25-2.55美元之间，2022年为2.52美元[87] - Teva计划到2027年将AUSTEDO的收入目标提升至25亿美元[198] 新产品和新技术研发 - COPAXONE预计收入约为5.5亿美元，较2022年的6.91亿美元下降[87] - AUSTEDO预计收入约为12亿美元，较2022年的9.71亿美元增长[87] - Teva的抗TL1A与Sanofi的独家合作将扩大商业潜力，目标是实现多指示的“产品管道”[176] 负面信息 - 2023年第三季度自由现金流同比下降67%[50] - 2023年第三季度的总调整费用为2.98亿美元，主要与法律和重组相关[58] - 第三季度净债务为20.7亿，较上季度增加2.2亿[146] 其他新策略 - Teva的生产网络优化和资源重新分配将支持增长驱动因素[174] - 截至2023年9月30日，循环信贷额度下尚有5亿美元未偿还[74] - 2023年税率预计在12%-15%之间，2022年为11.7%[87]