市场传言与公司回应 - 市场传言称有大型银行持有大量COMEX白银期货空头头寸，并因空头亏损及交易所上调保证金比率而面临保证金违约风险[2] - 市场传言将上述情况指向瑞银集团[2] - 瑞银集团对传言予以否认，明确表示“不是瑞银”[2] 市场动态与潜在风险 - COMEX（纽约商品交易所）上调了白银期货交易的保证金比率[2] - 保证金比率上调与空头头寸亏损相结合，可能对持有相关头寸的机构构成流动性压力[2]

文章核心观点 - 瑞银（UBS）基于3000份中国消费者草根调研报告指出，中国消费者消费倾向持续下滑，核心驱动因素是居民收入下滑与资产价格下降带来的财富负效应 [1][19] 居民收入状况 - 针对3000名消费者的调研显示，总收入中工资与房租收入增长明显放缓，其中房租收入降幅大于工资收入，投资收入因A股走牛而略有上升 [2][20] - 由于家庭资产集中于房地产且收入预期不稳，受访者对未来12个月收入的信心弱于2024年调查，尤其对工资和房产租赁收入信心不足，拉低了未来财务改善预期 [5][23] - 收入下滑对消费的影响存在乘数效应，例如收入减少1万元可能导致消费减少3万或5万元，原因包括可支配现金减少及消费倾向下降 [5][23][24] 储蓄与消费行为 - 由于收入与资产预期下滑，消费者更倾向于储蓄和投资，消费占比下降，储蓄为应对不确定性，投资则因A股赚钱效应 [6][25] - 消费内部呈现分化：体育、教育、医疗和旅游领域消费意愿依然较高，而服装、线下娱乐等领域的消费意愿有所回落 [9][28] - 教育和医疗属必选消费难以节省，体育和旅游体现“花小钱办大事”的消费降级思路，服装和线下娱乐作为可选消费在经济下行时最易被削减 [9][28] 政策刺激效果 - 政府补贴（如国补、以旧换新、生育补贴）对刺激消费有作用，但效果不明显，每月仅促使消费者多花费小几百元 [9][28] - 补贴效果减弱的原因包括：部分有消费意愿者已利用过补贴进行购买，以及财政紧张导致国补金额减少 [12][31] 房地产市场影响 - 在今年已售房人群中，约有一半是亏本离场，主要因全国房价均价已跌回2015-2016年水平，此后购房者普遍面临账面亏损 [15][34] - 中国约一半的房子是在最近10年建成，因此实际享受到房地产时代红利的比例并不如想象中高 [15][34] - 预期未来卖房能赚钱的人群比例高于亏本人群，反映出现有未售房持有者普遍对房产持乐观态度，存在高估资产的心理 [15][34] - 房地产下行并未使资金转移至其他领域，反而拖累各行各业并造成资金蒸发，其持续的负财富效应进一步拖慢消费回暖节奏 [18][37] 未来展望与核心建议 - 瑞银预测，若无大规模刺激政策，中国消费增长将继续放缓，到2026年整体增速可能仅维持在温和的中个位数水平 [18][37] - 报告强调，实现消费中长期可持续复苏的关键在于稳定就业、完善社会保障体系以及稳定房价 [18][37]

报告行业投资评级 * 该报告为瑞银（UBS）发布的全球经济预测数据库，内容涵盖对全球约40个国家/地区的50多项经济指标的预测，报告本身未对特定行业或公司给出投资评级 [2][7] 报告核心观点 * 报告的核心是提供瑞银对全球主要经济体关键宏观经济指标的详细预测，包括实际GDP、通胀、利率、汇率、财政及经常账户状况等 [2][7] * 报告指出，美国和新西兰的第三季度实际GDP增长超出预期，同时瑞银发布了12月的欧洲通胀预览 [3] * 报告预测，2025年至2027年，全球经济（World*）增速预计分别为3.3%、3.1%和3.3% [10] * 发达市场（DM）的增长预计将慢于新兴市场（EM），2026年预测增速分别为1.6%和4.2% [10] 根据相关目录分别进行总结 预测亮点总结 * **美国**：预计2025-2027年实际GDP年均增长稳定在1.9%-2.0%之间，2026年底CPI（平均）为2.9%，财政赤字占GDP比例预计超过6% [10] * **欧元区**：预计2025-2027年实际GDP年均增长在1.1%-1.4%之间，通胀（CPI平均）预计从2025年的2.1%逐步降至2027年的2.0% [10] * **中国**：预计2025-2027年实际GDP年均增长在4.5%-4.9%之间，通胀（CPI平均）水平较低，预计2025年为0.0%，2026-2027年分别为0.4%和0.8% [10] * **印度**：增长前景强劲，预计2025-2027年实际GDP年均增长在6.4%-7.4%之间，是主要经济体中增速最快的之一 [10] * **主要新兴市场**：亚洲（除日本）预计保持约4.7%-5.1%的较高增速，拉丁美洲增速预计在2.0%-2.4%之间 [10] 全球关键假设 * **汇率预测**：瑞银预测欧元兑美元（EUR/USD）在2026和2027年底均为1.14，美元兑人民币（USD/RMB）在2026年底为7.10，2027年底为7.00 [11] * **利率预测**：预计10年期美国国债收益率在2026年底为4.00%，2027年底升至4.50%，10年期德国国债收益率预计两年均保持在3.00% [11] * **大宗商品**：布伦特原油平均价格预计从2026年的64.0美元/桶上涨至2027年的70.0美元/桶 [11] 本周预测变动 * 与一周前相比，瑞银将美国2026年实际GDP增长预测上调了0.2个百分点至1.9% [12] * 将新西兰2026年和2027年的实际GDP增长预测分别上调了0.4和0.2个百分点，至2.2%和2.4% [12] * 将瑞典2026年和2027年的CPI（平均）预测分别下调了0.1和0.2个百分点 [12] * 绝大多数其他经济体的关键预测在本周内未作调整 [12] 与市场共识的对比 * 瑞银对美国2026年和2027年的实际GDP增长预测（均为1.9%）均比市场共识低0.1个百分点 [13] * 瑞银对日本2026年和2027年的增长预测（1.0%和1.2%）显著高于共识0.3和0.4个百分点 [13] * 瑞银对英国2026年的通胀（CPI平均）预测为2.0%，比共识低0.5个百分点 [13] * 瑞银对欧元区2026年底的汇率预测（EUR/USD为1.14）比共识低0.06 [13] * 瑞银对中国2026年和2027年的增长预测（4.5%和4.6%）与共识一致或略高0.3个百分点 [13] 按指标分类的详细预测 * **实际GDP年增长率**：提供了2020-2027年各经济体的详细历史数据与预测，例如世界GDP在2020年萎缩2.7%后，2021年强劲反弹7.0%，随后增长逐步放缓 [15] * **季度实际GDP环比年化增长率**：提供了至2027年第四季度的详细季度预测，例如美国经济在2025年第一季度环比年化收缩0.6%后，第二、三季度强劲反弹至3.8%和4.3% [16] * **消费支出年增长率**：预测显示，发达经济体如美国的消费增长将从2025年的2.5%放缓至2027年的1.7%，而新兴市场如印度将保持6.9%-8.1%的强劲消费增长 [17] * **政府消费年增长率**：预测显示多数发达经济体的政府消费增长在2025年后将放缓，例如美国将从2025年的1.1%降至2027年的0.2% [18] * **固定资产投资年增长率**：预测显示美国固定资产投资增长将从2025年的2.5%加速至2027年的3.7%，德国投资将从2025年的-0.9%大幅反弹至2027年的4.9% [19] * **出口年增长率**：预测显示全球出口增长在2025年预计为4.1%，2026年放缓至2.6%，2027年回升至3.4% [20]

关于作者与发布方 - 作者Angela Harmantas拥有超过15年北美股市报道经验 专注于初级资源股 曾在多国进行报道 并拥有投资者关系及政府投资促进工作经验 [1] - 发布方Proactive是一家全球性金融新闻与在线广播机构 为全球投资受众提供快速、易懂、信息丰富且可操作的商业与金融新闻内容 [2] - 其新闻团队遍布全球主要金融与投资中心 在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处与演播室 [2] 公司市场定位与内容专长 - 公司在中小市值市场领域是专家 同时也为投资者提供蓝筹公司、大宗商品及更广泛投资领域的最新动态 [3] - 团队提供的新闻与独特见解涵盖多个市场 包括但不限于生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴的数字与电动汽车技术 [3] 内容生产与技术应用 - 公司内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 公司始终是前瞻性的技术采用者 其人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [4] - 团队会利用技术来协助和增强工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式人工智能 但所有发布的内容均经过人工编辑和创作 遵循内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

核心人事任命 - 欧洲数字银行N26任命Mike Dargan为下一任首席执行官 任命自2026年4月初生效 接替联合创始人Maximilian Tayenthal及临时联席首席执行官Marcus W. Mosen 任命尚待德国金融监管局BaFin的监管批准 [1] 新任首席执行官背景 - Mike Dargan拥有超过25年的金融服务和科技领域领导经验 是一位资深的银行业资深人士 [2] - 其现任瑞银集团执行董事会成员 曾任瑞银集团首席运营和技术官 领导了旨在改善客户体验的重大全球数字化计划 [2] - 其职业生涯涵盖多家主要机构 2016年加入瑞银前 曾任新加坡渣打银行企业和机构银行业务首席信息官 亦曾在美林担任董事总经理及亚欧企业战略主管等高级职务 职业生涯始于奥纬咨询 [3] 公司领导层过渡与评价 - 此次领导层过渡标志着N26进入第二个十年的重要时刻 联合创始人Maximilian Tayenthal对交接表示信心 并指出Dargan兼具银行业与科技专长的独特优势 [4] - 联合创始人表示 对将N26交予Mike Dargan充满信心 因其不仅拥有结合银行业、科技和数字化转型的丰富经验 并且完全认同N26的愿景 [5] - N26监事会主席Andreas Dombret博士将此任命视为在银行传统基础上发展的战略举措 指出Dargan带来了深厚的行业专业知识、强大的领导履历以及清晰的业务发展愿景 [5] 公司业务与财务概况 - N26总部位于柏林 目前在欧洲24个市场运营 每年处理交易额超过1400亿欧元 拥有1500名员工 [6] - 自2013年成立以来 公司已从投资者处筹集近18亿美元资金 [6] 新任首席执行官表态 - Mike Dargan表示 对开启职业生涯新篇章感到无比荣幸 认为N26是数字银行业的先驱 拥有坚实的基础和前瞻性的战略 期待与团队合作共同书写下一阶段旅程 [4]

涉及行业与公司 * 本纪要为瑞银（UBS）发布的关于中国宏观经济月度数据的研究报告，涉及对中国整体经济、各主要行业（房地产、制造业、基础设施、消费、贸易等）的分析与展望 [1][2][7] 核心观点与论据 **宏观经济表现与展望** * **2025年11月数据回顾**：零售销售增长放缓超预期至1.3% 同比，固定资产投资（FAI）深度下滑，出口增长意外反弹至5.9% 同比，工业增加值（IP）增长仅小幅放缓0.1个百分点至4.8% 同比 [3] * **增长疲软可能持续**：预计2025年第四季度GDP增长将放缓至约4.2% 同比，2025年全年GDP增长平均为4.9%，基本符合“5%左右”的增长目标 [4] * **2026年增长目标**：预计中国将在2026年两会期间设定“4.5-5%”的GDP增长目标，市场普遍预测为“5%左右”，但考虑到出口放缓和房地产持续低迷，实现后者具有挑战性（瑞银预测2026年GDP增长为4.5%）[6] **分项经济活动分析** * **房地产**：2025年11月，房地产投资同比收缩加剧至-30.3%，销售和新开工面积同比分别下降17.3%和27.6%，房价环比进一步下跌0.4% [3][70] * **房地产展望**：预计2026年房地产销售、新开工和投资将下降5-10%，2027年下降0-5%（对比2025年预计下降5-10%/15-20%/10-15%），对GDP增长的拖累可能收窄至0.5-1个百分点（2025年为1.5-2个百分点）[70] * **固定资产投资**：2025年11月整体FAI增长疲弱，为-11.1% 同比，制造业FAI同比收缩收窄至-4.5%，基础设施FAI深度收缩-11.9% 同比 [3][85] * **固定资产投资展望**：预计2026年基础设施和制造业FAI将温和复苏，部分得益于干扰因素正常化，瑞银预测基础设施FAI增长4-6%，制造业FAI增长3-5% [85] * **消费**：2025年11月零售销售增长放缓至1.3% 同比，部分受以旧换新补贴高基数效应影响，无补贴产品（规模以上）销售增速大幅放缓至仅0.6% 同比 [3][110] * **消费展望**：预计2026年消费增长将保持疲软，实际消费增长将从2025年的4.8%微降至4.6%，消费补贴规模预计将从2025年的3000亿元人民币增至2026年的4000亿元人民币 [110] * **贸易**：2025年11月出口反弹至5.9% 同比，进口增长1.9% 同比，但对美国出口同比收缩扩大至-29% [3][178] * **贸易展望**：预计2026年整体出口增长将放缓至2.5%，净出口对增长的贡献将从2025年的1.4个百分点显著收窄0.7个百分点 [178] **政策环境** * **财政政策**：政策银行5000亿元人民币的专项金融工具和额外的5000亿元人民币地方政府债券额度（来自可用债务上限与未偿余额的差额）应有助于在未来几个月稳定经济活动，特别是投资 [5] * **货币政策**：预计中国人民银行将在2026年底前将政策利率下调20个基点，尽管最新政策基调显得更加平衡和中性，预计2026年底前还将进一步降准25-50个基点 [5][150][161] * **房地产政策**：预计2026年新抵押贷款利率将降低30-40个基点，但抵押贷款补贴可能面临各种政策挑战 [5] * **中央经济工作会议基调**：设定了适度支持且更加平衡的政策立场，强调“更加积极的财政政策”（可能保持4%的GDP赤字率）、“适度宽松的货币政策”、将提振消费作为首要任务、稳定房地产市场但无重大刺激预期 [6] **通胀与信贷** * **通胀**：2025年11月CPI通胀上升0.5个百分点至0.7% 同比，PPI同比小幅走软至-2.2%，预计2026年CPI将小幅回升至0.4%，PPI收缩将收窄 [123][125] * **货币与信贷**：2025年11月社会融资规模（TSF）增长稳定在8.5% 同比，预计2026年官方TSF信贷增长将从2025年底的8.4-8.5% 同比微降至约8% 同比 [140] **金融市场与汇率** * **汇率**：人民币兑美元走强，从10月底的7.11升至11月底的7.08，预计美元兑人民币在2025年底为7.05，2026年底为7.10，年内双向波动 [196] * **股市展望**：瑞银股票策略师预计2026年A股整体盈利增长将从今年的6% 同比加速至8% 同比，中期内A股市场可能因增量宏观政策、盈利增长加速、无风险利率下降、家庭储蓄持续向股市重新配置等因素而进一步重估 [212] 其他重要内容 * **高频数据**：2025年12月前18天，30个城市房地产销售同比增长仍为-30%，港口货物吞吐量增长微降至2% 同比，汽车零售和批发销售在前14天分别大幅下降至-24% 同比和-31% 同比 [39] * **工业库存**：工业库存增长在名义和实际上均有所回升，工业库存销售比自2022年以来显著上升并远高于历史平均水平，意味着去库存需要更长时间 [96] * **采购经理指数**：2025年11月官方制造业PMI微升0.2个百分点至49.2，连续八个月低于50，非制造业PMI下滑0.6个百分点至49.5 [55] * **地方政府融资平台债务**：截至2024年上半年，地方政府融资平台债务达到65万亿元人民币，中国在2024年11月宣布了10万亿元人民币的地方隐性债务置换计划 [218][228] * **外资流动**：2024年第四季度，外国投资者持有的中国在岸债券余额收缩了4480亿元人民币，2024年全年净增4920亿元人民币 [190]

港股IPO与再融资市场展望 - 2025年港股全年IPO规模预计将达到2863亿港元 重返全球第一 [1] - 2025年港股再融资规模预计达到3166亿港元 远超2022年至2024年的规模 并接近过去三年总和3181亿港元 [1] - 瑞银预计2026年香港IPO市场仍将保持全球最大筹资地的地位 得益于巨额交易管道和美国资本的回归 [1] 2026年IPO市场具体预测 - 瑞银预计2026年香港将有150至200宗IPO 融资超过3000亿港元（约3850亿美元） [4] - 该预测融资额将超越2025年约2700亿港元的融资额 使香港重新成为全球第一 [4] - 瑞银高管表示2026年第一季度将有一些IPO筹集超过100亿港元 [4] 预计活跃的行业领域 - 消费商品、高科技和人工智能等行业交易有望为2026年港股IPO市场带来强劲开局 [4]

银行股表现驱动因素 - 银行股近期强劲表现的驱动因素主要有三点：一是放松监管[1] 二是资本市场活动水平加速以及面向中型企业的贷款活动有望持续至明年[2] 三是对收益率曲线变陡的预期[2] - 银行股连续两年跑赢标普500指数的情况较为罕见 通常出现在经济衰退后的复苏期 估值起点极低[3] 在非复苏情景下 仅在1994和1995年出现过这种表现[3] 2026年银行股投资策略 - 建议有选择性地把握银行股在2026年的上涨势头 因为连续两年跑赢大盘的情况较为罕见[3] - 美国银行是2026年的首选之一 因其估值仍具吸引力 同时能受益于放松监管、收益率曲线变陡以及贷款和资本市场活动加速 且估值较摩根大通、摩根士丹利或高盛更为合理[4] - 第一资本被认为是一个多年的投资故事 其在消费领域具有实际竞争优势 是美国唯一同时作为借记卡发行方和网络运营商的机构 也是全球四大信用卡网络之一[5] - 亨廷顿银行是区域银行中定位最佳之一 其增长表现优于同业 并已在德克萨斯州完成两笔交易[6] - 区域银行在之前的上涨行情中表现不及货币中心银行 但预计2026年将是其表现时机[5][6] 放松监管的影响 - 放松监管在短期内能为银行带来约150个基点的回报率提升[7] - 与上一届政府不同 本届政府的放松监管政策更多地聚焦于货币中心银行[8] - 在上一届政府时期 政策重点在区域银行 而本届则在大银行[9] 这导致货币中心银行的账面估值与未来股本回报率之间的差距更大 因其预期股本回报率将有更大幅度的提升[9] 银行并购前景 - 传统上银行缺乏合并动机 因为合并可能使其触及监管上限并面临更严格的审查 银行通常是被出售而非主动收购[12] - 在新的监管环境下 那些限制银行扩张意愿的监管约束正被解除[14] - 预计2026年第一和第二季度可能会出现大规模并购公告 交易可能集中在上半年 部分原因是考虑到中期选举即将到来[13] - 尽管政府对大型交易的宽松态度应能持续至本届任期结束 但银行仍对在国会面前被质询交易细节有所顾虑[14] 因此银行可能试图在选举前利用更大的监管宽松度完成合并[15]

纪要涉及的行业或公司 * 本次电话会议纪要基于瑞银证据实验室（UBS Evidence Lab）对中国企业家的问卷调查，覆盖了广泛的制造业出口商及供应商，未特指单一公司 [3][8][53] * 调查涉及多个行业，包括汽车、金融、新能源、公共事业等，并提及了“新经济”部门 [32][45] 核心观点和论据 **1 贸易前景与中美关系预期改善** * 得益于贸易谈判的积极进展，企业家对中美关系的预期较2025年4月和6月调查有所改善 [3][8] * 大部分受访者预计中美将达成贸易协议并下调关税：21%预计2025年四季度达成，40%预计2026年上半年达成，仅8%认为不会达成协议 [9][10] * 超过60%的受访者预计美国对华加征关税将降低或取消，超过预期进一步加征关税的受访者（35%）[9][10] **2 出口订单恢复但出现分化，对美出口商小幅提价** * 受访企业的出口订单较2025年6月的恐慌状态有所恢复，2025年9月调查中，净17%的制造业出口商表示出口订单同比增加（48%增加 vs 31%减少），显著优于6月时的净35%下降 [11] * 订单恢复出现分化：非美国市场订单持续优于整体订单，净31%的受访者表示非美订单增加，而对美出口订单仍然疲软，净36%的受访者表示订单下降 [11][12] * 尽管面临关税压力，66%的对美出口企业表示其出口价格高于2024年底水平，提价幅度主要集中在1-10%之间 [12][15][16] **3 供应链转移持续但步伐或放缓** * 约52%的受访制造业出口商计划或考虑将部分生产转移至海外，这一比例低于2025年6月的63%和2024年高点71% [4][24] * 转移意愿回落的原因包括：中美贸易紧张局势缓和，以及中国企业供应链转移已取得显著进展（本次调研中超过60%的受访者平均40-50%产能已布局在海外）[4][25] * 美国对中国内地加征的加权平均关税税率（22%）仅略高于大多数周边经济体（例如东盟约为20%），降低了企业为规避关税而转移供应链的动力 [4][25] * 东盟和北亚地区（如台湾地区、韩国、香港地区、日本）仍是供应链转移的首选目的地 [4][25] **4 反内卷措施推进，改善企业运营预期但压制资本支出** * 约84%的受访者确认其所在行业在2025年采取了一些反内卷措施，最常见措施包括：收紧环保法规（26%）、政策指导产品定价（16%）、收紧新产能审批（14%）、鼓励并购（11%）[5][29][35] * 尽管受访者对行业削减产能的预期不高（仅27%预计产能下降），但54%的受访者预期反内卷措施将推高价格，55%预期将提升行业利润 [32][37] * 在反内卷背景下，企业资本支出意愿疲软：净35%的受访者预期2025年资本支出较2024年增长，净39%预期2026年上半年较2025年下半年增长，均低于2025年4月调查结果 [39][46] * 更多受访者预计未来六个月内将削减成本（85%，高于4月的68%），首要领域包括削减资本支出、差旅和招待预算等 [41] **5 企业招聘意向疲软，制造业有所改善** * 2025年三季度企业招聘势头小幅放缓，净38%的企业同比增加招聘，净34%环比增加，均较二季度走弱 [6][45] * 企业预计四季度招聘将延续温和疲软趋势，招聘意愿小幅下降，招聘预算降低 [6][45] * 制造业招聘势头同比和环比均有所提升，43%的制造业受访者预计四季度增加招聘，可能得益于出口稳健增长和“新经济”部门快速发展 [6][45][51] * 出口商的招聘意愿更强，54%的出口商预计增加招聘人数 [45] * 建筑业招聘势头大幅减弱，可能受基建投资收缩和房地产下行拖累 [47] 其他重要内容 **1 对非美国贸易伙伴政策的担忧上升** * 随着中美贸易局势缓和，受访者对加拿大、墨西哥、东盟、印度、欧洲和东北亚将收紧对华贸易限制的担忧在2025年9月调查中再次上升，尽管仍小于2025年4月的水平 [17][20][21] **2 对科技限制预期转正面，投资政策预期仍负面** * 近半数受访者预计美国将在2025年一定程度上放宽对华科技出口限制，高于2025年4月的32%，预期科技限制产生负面影响的受访者净占比大幅减少至26%（4月为65%）[18] * 超半数受访者仍预计美国投资政策约束将进一步收紧 [18] **3 企业应对负面冲击的策略** * 为应对加征关税，制造业出口企业的主要策略包括：将订单转移到海外工厂（40%）、拓展非美国市场（38%）、供应链外迁（32%）、削减成本（32%）[18][22][23] * 为应对贸易、科技或投资限制等负面外部冲击，相较于2025年4月，更多受访者削减了国内资本支出（35% vs 19%）或计划削减工资 [18][19] **4 国内订单与收入预期改善，信贷需求疲弱** * 净55%的受访者认为2025年下半年国内新订单较上半年增长，高于4月的46% [26] * 更多受访者预计2026年上半年国内订单环比增长（净53%），收入同比增长 [26][28] * 企业信贷需求依然疲弱，预计2025年/2026年上半年信贷需求增长的受访者减少 [42] **5 定价能力与利润率预期改善** * 净10%的受访者认为2025年下半年能较上半年实现提价，净15%预期2026年上半年将进一步提价，较2024年调查改善 [40] * 净31%的受访者预期2025年下半年净利率将较上半年环比改善 [41][44] * 定价能力提升是预期净利率改善的最重要驱动因素 [41]

公司股权变动 - UBS Group AG于12月18日增持三一重工8.66万股，每股作价21.5263港元，总金额约为186.42万港元 [1] - 增持后，UBS Group AG最新持股数目约为5770.74万股，持股比例达到8.01% [1]