美股市场表现 - 美股三大指数集体高开并刷新历史新高 道琼斯指数涨0.56%至47469.99点 标普500指数涨0.86%至6850.13点 纳斯达克综合指数涨1.38%至23525.02点 [1][2] - 大型科技股普遍上涨 英伟达、谷歌A、特斯拉涨幅超过2% 微软、亚马逊、Meta、博通、苹果涨幅超过1% [2] - 大型银行股多数上涨 巴克莱涨幅超过2% 花旗集团、瑞银集团、摩根士丹利涨幅超过1% 富国银行、摩根大通、美国银行小幅上涨 [3] 美联储货币政策预期 - 美联储将于美东时间10月28日至29日召开议息会议 市场普遍预计将再次降息25个基点 至3.75%—4%区间 [3] - 据CME"美联储观察" 美联储10月降息25个基点的概率为98.3% 12月累计降息50个基点的概率为93.4% [3] 中概股及中美关系 - 纳斯达克中国金龙指数早盘大幅拉升 涨幅超过2% 至8542.64点 成交量1603.56万股 [3][4] - 热门中概股多数上涨 百度涨幅超过5% 唯品会涨幅超过4% 小鹏汽车、蔚来、京东涨幅超过3% 阿里巴巴、拼多多等涨幅超过2% [6] - 中美外交高层通电话 双方表示将落实两国元首重要共识 通过对活化解矛盾 为高层互动做准备 [6] - 中美经贸磋商在吉隆坡举行 双方就海事物流、造船业301措施、关税暂停期等议题达成基本共识 同意进一步确定细节并履行批准程序 [7] 外汇及黄金市场 - 离岸人民币兑美元汇率走强 一度上涨超过200个基点 [8] - 黄金价格出现跳水 伦敦金现和COMEX黄金均下跌近3% 伦敦金现跌破4000美元/盎司 [9] - 凯投宏观下调黄金价格预期 预计到2026年底黄金价格将跌至每盎司3500美元 [10] - 富达国际继续看多黄金 认为美联储降息及地缘政治风险将为黄金表现提供支撑 黄金可能因资金流入而具备结构性吸引力 [11]

公司战略举措 - 瑞银已在美国提交全国性银行牌照申请 [1] - 此举突显公司在美国市场的增长雄心 [1]

瑞银集团高管层变动 - 瑞银集团宣布自2026年初生效的高管委员会变动以及董事会副主席Lukas Gähwiler的退休计划[1] - Beatriz Martin被任命为集团首席运营官 职责扩大至监督瑞信整合完成、集团运营以及内部咨询和治理团队[1] - Beatriz Martin将继续兼任欧洲、中东和非洲地区总裁及英国首席执行官 并负责瑞银业务部门的运营协调与统一[2] 关键岗位职责调整 - Mike Dargan继续担任集团首席技术官 专注于推进瑞银技术基础设施 特别是人工智能和数字资产领域[2] - Michelle Bereaux将担任集团合规与操作风险控制主管 负责引导瑞银应对复杂的风险环境 并卸任集团整合官一职[3] - 集团首席财务官Todd Tuckner将额外负责政府与监管事务 集团安全部门将并入由Stefan Seiler领导的集团人力资源与企业服务组织[4] 董事会成员更替 - 董事会副主席Lukas Gähwiler宣布退休 其在金融行业拥有45年从业经历 并将不会在2026年4月的股东大会上寻求连任[4][5] - Markus Ronner预计将在股东大会上被提名为新的董事会副主席 其在监管、风险控制和治理方面具备专业知识 并在瑞银担任过多个领导职务[5] 亚洲业务动态 - 瑞银近期加强了对亚洲财富管理中心（特别是新加坡和香港）客户资金的审查[6]

10月27日，证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上表示，《合格境外投资者制度优化工作方案》将于 当日正式推出，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等，努力为各类境外投资者提供 更加透明、便利、高效的制度环境。其中，合格境外投资者资格审批与开户"一件事"、对配置型外资准 入实行"绿色通道"两项举措当天将同步落地。瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，QFII制度的持 续完善，将有力提升中国金融市场的国际化与市场化程度，进一步激发海外投资者参与中国市场的积极 性。瑞银同时表示，将积极配合监管政策与交易规则的落地实施，充分发挥"全球互联互通"的优势，助 力中国金融市场实现双向开放与高质量发展。（第一财经） ...

The latest example came on October 16, when the By October 17, the VIX was back down to its level from days earlier, before US President Donald Trump started to upset markets with threats to impose higher tariffs on China. UBS strategists including Kieran Diamond highlighted that S&P 500 option market makers on Oct. 16 became shorter volatility as the market fell, which could have exacerbated the VIX jump as those positions were covered. Furthermore, dealers were probably short VIX calls and the hedging o ...

The stock market isn’t particularly volatile. Still, it’s fragile. A spike and quick reversal in volatility gauges on fairly benign S&P 500 Index moves over the past two weeks has renewed discussion about market fragility, with long periods of calm being broken up by sudden oversized swings. Most Read from Bloomberg The latest example came on Oct. 16, when the Cboe Volatility Index surged to a six-month high as the S&P 500 dropped just 0.6% on concern about loan losses at regional banks. The VIX move r ...

市场策略 - “左手科技，右手黄金”成为华尔街最拥挤的交易策略 [2] - 全球对冲基金10月对人工智能相关技术硬件的敞口达到自2016年跟踪数据以来的最高水平 [2] - 美国银行调查显示43%的受访投资者将“做多黄金”列为最拥挤交易，超过“做多七巨头”的39% [2] - 全球投资者采用杠铃策略，一边通过科技股押注高增长，另一边用黄金对冲风险 [2] 资金流向 - 10月以来，黄金ETF、恒生科技ETF等强势吸金，其中黄金ETF吸金100.31亿元，黄金基金ETF吸金68.39亿元 [4] - 科创芯片ETF在10月吸金23.88亿元 [4] - 科创半导体ETF近五日上涨6.07%，份额增加4000万份，主力资金净流入5381.6万元 [8] - 云计算50ETF近五日上涨8.67%，主力资金净流入846.3万元 [9] 机构观点与预测 - 瑞银将全球股市评级上调至“有吸引力”，并将2025年全球盈利增长预期从6.5%上调至8% [5] - 瑞银将标普500指数2025年底目标点位上调至6900点，将MSCI新兴市场指数目标位上调至1470点 [5] - 瑞银将科技作为“全球首选行业”，并将中国科技股评级上调至最具吸引力，预测2026年中国科技股每股收益增长近40% [5] - 中金公司认为黄金定价逻辑从商品属性转向金融资产安全属性，金价将迎来长牛市 [5] - 若全球央行将外汇储备中黄金比例提高到15%，对应的黄金需求将达到5000吨，相当于全球一年半的供应总量 [6] 行业与产品表现 - 黄金在今年迎来2018年以来的最大涨幅 [5] - 全球央行在2022年至2024年连续三年实现一千吨以上黄金购买 [6] - 食品饮料ETF近五日下跌1.36%，市盈率20.21倍，主力资金净流出4777.5万元 [8] - 游戏ETF近五日上涨0.97%，市盈率42.23倍，主力资金净流出4784.6万元 [8]

瑞银集团管理层重组 - 瑞银集团宣布高级管理团队进行重组，任命非核心资产主管比阿特丽斯·马丁为新任首席运营官 [1] - 集团提名合规主管马库斯·罗纳为董事会副主席，以接替决定退休的卢卡斯·格维勒 [1][2] - 卢卡斯·格维勒自2022年起担任董事会副主席，将在明年的年度股东大会上不再寻求连任并决定退休 [1] 瑞信整合进程与职责调整 - 公司表示，仍有望在2026年底前完成对瑞士信贷的整合工作 [1][5] - 管理层变动旨在使马丁作为首席运营官负责完成瑞信的整合，同时她将继续担任可持续发展负责人、集团非核心及遗留业务主管以及欧洲、中东和非洲地区总裁兼英国首席执行官 [3] - 米歇尔·贝雷奥于2023年被任命为集团首席整合官，曾领导完成瑞士的客户迁移工作，她将卸任现有职责以担任新的合规与操作风险控制主管职务 [4] 其他关键人事任命 - 公司将政府与监管事务的职责划归财务主管托德·塔克纳管辖 [2] - 即将退休的格维勒在金融领域拥有45年职业生涯，在瑞信整合过程中发挥了关键作用，并曾担任其最后一任主席 [4]

核心人事变动 - 资深银行家Lukas Gähwiler将在2026年4月的年度股东大会上退休，结束其长达45年的金融生涯 [1][2] - UBS董事会副主席Lukas Gähwiler的退休决定，标志着其在瑞士金融业领导、战略和转型领域旅程的顶峰 [2] - UBS宣布将提名Markus Ronner在2026年股东大会上接任董事会副主席一职 [1][5] Lukas Gähwiler的职业贡献 - Lukas Gähwiler在UBS担任过一系列关键职位，包括2010年至2016年担任UBS瑞士总裁及集团执行董事会成员，后成为UBS瑞士AG董事长，并于2022年出任UBS集团AG副主席 [3] - 在其职业生涯中，他指导公司度过了包括收购和整合瑞信在内的历史性阶段 [3] - 公司董事长Colm Kelleher赞扬Gähwiler是瑞士最受尊敬的银行家之一，其诚信、社交技巧和职业道德出众，是公司在瑞士取得成功的关键推动力 [4] - 公司首席执行官Sergio Ermotti称Gähwiler为值得信赖的伙伴，赞扬其从根本上加强了国内业务，并帮助领导了瑞信的整合工作，其影响将持续多年 [4] 继任者Markus Ronner的背景 - 被提名为副主席的Markus Ronner是瑞士国民，在公司拥有超过40年的工作经验，自1981年加入 [6] - Markus Ronner是备受全球监管机构尊重的风险、合规和治理专家，目前担任集团首席合规与治理官 [6] - 在2022年至2023年期间，他曾担任UBS瑞士AG董事长 [6] 领导层过渡的意义 - 从Gähwiler到Ronner的过渡象征着公司领导层的新老交替，由一位资深银行家交接给另一位深植于公司文化的资深人士 [8] - 董事长和首席执行官均对Ronner的提名表示欢迎，认为其在金融服务领域的独特广泛经验将为董事会带来宝贵见解，其过去15年的基础工作帮助塑造了公司的现代治理结构及管理非财务风险的能力 [7] - 此次人事变动被视为在全球银行业转型时期，公司保持连续性和稳定性的体现 [8][9]

外资机构对中国资本市场的观点 - 高盛、摩根大通、瑞银等国际投行在中期维度上继续看好中国股市表现，认为市场已进入更具持续性的上行趋势 [1] - 预计主要股指到2027年底将上涨约30%，摩根大通看好沪深300指数未来一年表现 [1] - 企业盈利能力持续改善和估值重新定价等多重因素显著提升了市场的长期可投资性 [1] 外资机构对中国资产的调研与配置 - 截至10月23日，今年以来已有748家外资机构合计调研A股公司5888次 [1] - 汇川技术、迈瑞医疗等来自新能源、高端医疗、机器视觉等细分领域龙头获得关注 [1] - QFII积极加仓优质A股公司，如摩根士丹利增持思源电气，法国巴黎银行增持南京银行，显示长期配置意愿 [1] 企业盈利增长的动力 - 高盛认为趋势性每股盈利增速提升至约12%，动力来自AI改写盈利格局、AI资本支出提振、“反内卷”举措以及企业“出海”彰显的竞争力 [2] - 联博基金认为A股市场正朝更健康、可持续方向发展，投资者应聚焦具备持续盈利增长能力的优质企业 [2] 企业估值提升的逻辑 - 摩根大通指出医疗保健服务、金融及文教娱乐等领域龙头公司股价处于相对合理区间，未来估值将提升 [2] - 高盛认为中国股市相对全球市场长期存在估值折让，美联储政策放松也对股票估值构成利好 [2] 外资机构的布局方向 - 布局科技与“反内卷”领域成为外资机构共识，瑞银认为大科技板块股价回调已释放部分风险，市场杠杆水平可控 [3] - 富达国际认为中国在电动汽车、电池、机器人等科技领域领先，科技生态系统有望进一步完善，科技股吸引力上升 [3] - 摩根大通看好“反内卷”主题后续表现，认为AI、机器人等主题已被充分捕捉 [3] 高股息资产的吸引力 - 富达国际指出中国监管机构推动企业通过回购和增加派息回馈股东，上市公司更注重股东回报，市场吸引力提升 [3]