公司策略 - 沃尔玛宣布重启年度假日促销活动 旨在吸引预算敏感的消费者并巩固其在关键购物季的主导地位[1] - 公司推出三场名为“Walmart Deals Events”的主要促销活动 沃尔玛忠诚度会员可优先参与[2] - 第一场活动于11月14日至11月16日举行 沃尔玛+会员可于11月13日晚提前5小时在线访问[2] - 第二场活动于11月25日至11月30日举行 会员可于11月24日东部时间晚上7点提前5小时在线访问[2] - 最后一场活动将在网络星期一启动[2] - 部分商品折扣高达60% 并提供数千款低于20美元的特价商品[3] 行业竞争环境 - 所有零售商都在当前充满挑战的环境和关税相关价格上涨的背景下 努力向消费者强调其价值主张[6] - 行业竞争加剧 各公司推出类似的竞争性促销活动[8] - 亚马逊在10月初启动了备受期待的会员日促销活动[8] - 百思买宣布其年度黑色星期五促销将于10月31日启动 并在整个假日季节的每个周五推出额外优惠[8] 消费者行为趋势 - 消费者正感受到经济压力 中产阶级开始感到拮据[3][5] - 消费者购物频率增加但单次消费金额减少 以更有效地支配资金[8] - 消费者关注价值 包括私有品牌 并对可自由支配的购买保持选择性[8] - 8月零售销售报告显示支出连续第三个月增长 但增长主要由较小部分的高收入购物者推动[5] - 收入最高的10%人群（年收入至少25万美元）在第二季度贡献了近一半的消费支出[5] 促销活动预期 - 分析师认为今年的促销活动将用于抵消部分关税相关价格上涨的影响[9] - 由于库存状况良好 今年的折扣力度可能不及往年 例如折扣幅度可能为30%而非40%[9]

广告业务表现 - 沃尔玛美国数字广告平台Walmart Connect在2026财年第二季度实现同比增长31%（不包括VIZIO）[1] - 公司全球广告收入在本季度增长46%，主要得益于市场平台采纳度提升和品牌合作伙伴参与度增加[2] - 山姆会员店美国广告业务增长24%，国际市场（如Flipkart）为增长贡献15% [2] 战略转型与盈利模式 - 高利润率业务（如广告和会员费）正在重塑公司利润结构，反映其超越传统零售利润的长期多元化战略[3] - 通过货币化全渠道覆盖和整合数字与实体网络，与电子商务、市场卖家及VIZIO相关的广告业务日益提升盈利能力[3] - 这些高利润率增长领域正成为利润驱动力，有助于抵消不断上升的开支[4] 财务业绩与估值 - 过去一年公司股价上涨26.8%，同期行业增长28.2%；好市多股价上涨5.1%，塔吉特股价下跌34.6% [5] - 公司远期12个月市盈率为36.29，高于行业的33.59，价值得分为C；估值较塔吉特（市盈率12.26）有溢价，但较好市多（市盈率45.60）有折价[6] - 市场对公司当前财年销售额和每股收益的一致预期同比增长率分别为4.1%和3.6% [10] 财务预期 - 当前季度（2025年10月）销售额预期为1770.1亿美元，同比增长4.38%；下一季度（2026年1月）预期为1892.4亿美元，同比增长4.81% [11] - 当前财年（2026年1月）销售额预期为7089.4亿美元，同比增长4.11%；下一财年（2027年1月）预期为7402.3亿美元，同比增长4.41% [11] - 当前季度每股收益预期为0.60美元，同比增长3.45%；当前财年每股收益预期为2.60美元，同比增长3.59%；下一财年预期为2.93美元，同比增长12.45% [12]

公司估值与市场预期 - 分析师认为公司未来存在估值倍数扩张的潜力 [1] - 公司股票本年大部分时间交易于30倍以上的估值倍数 [1] 战略合作与业务发展 - 公司与OpenAI合作在零售渠道应用人工智能技术 [2] - 合作内容包括通过ChatGPT实现即时结账功能以提升在线购物体验 [2] - 分析师认为该合作有助于公司提升客户心智份额和钱包份额 [2] - 合作预计将支持公司销售额和利润率增长 [2] 行业趋势与宏观背景 - 分析师预测人工智能将带来9万亿美元的生产力增益 [1]

人事任命背景 - 沃尔玛中国任命前阿里巴巴高管刘鹏为山姆会员店业态总裁，直接向沃尔玛中国总裁及首席执行官朱晓静汇报 [1] - 此次换帅发生在山姆会员店冲刺中国市场60家门店目标的关键节点 [1] 新任总裁的履历与价值 - 刘鹏的履历涵盖从传统零售企业苏宁到互联网巨头阿里巴巴，亲历中国零售业从线下到线上再到线上线下融合的全过程 [1] - 在阿里巴巴期间负责天猫国际和进出口业务，其经验与山姆作为“美式”会员制零售商在中国面临的生存与发展问题高度相关 [1] 山姆会员店当前的发展状况 - 山姆在中国已开设近60家门店，会籍数量、续卡率和活跃度稳定上升，电商业务占比超过50% [2] - 前总裁文安德退休后，山姆被指推行激进的降本提效策略，导致品控问题、食品安全问题频发、选品思路出现争议、配送服务“超载”等运营问题，会员价值受到质疑 [2] 面临的挑战与机遇 - 中国消费者正变得更加理性与挑剔，既希望获得性价比，又不愿放弃品质与体验 [2] - 刘鹏曾提出“单边只靠价格争取来的用户都会离去，而长时间陪伴的用户和对你有认知的用户是品牌最宝贵的资产”，此观点与山姆“会员第一”原则高度契合 [2] 刘鹏背景的双面性及未来方向 - 刘鹏的阿里背景带来宝贵的电商经验与数字化能力，有望推动山姆全渠道布局 [3] - 但其代表的互联网打法也让部分会员担忧山姆会陷入效率内耗，背离“精选、优质、可持续”的初心 [3] - 刘鹏提出“和用户做时间的朋友；和品牌做成长的队友；和生态做共赢的伙伴”，这可能为山姆未来指明方向 [3] 行业竞争环境 - 中国零售业步入存量竞争时代，会员制赛道的角逐是价值主张与用户信任的长期博弈 [4] - 山姆与开市客等对手的较量核心在于“谁更能持续为用户创造独特价值” [4] 新任总裁的核心任务 - 刘鹏的首要任务是带领山姆重回价值创造的初心，在选品、服务与体验中重塑竞争护城河 [5] - 此次换帅是一次战略抉择，关乎山姆在中国的未来，也为中国零售业提供会员制商业模式能否持续健康发展的样本 [5] - 山姆需要证明自己不仅是一个购物场所，更是一种生活方式的选择 [5]

Eli Lilly and Walmart said on Wednesday they are partnering to expand access to single-dose vials of Lilly's weight-loss drug Zepbound, which will be offered for pick-up at Walmart pharmacies nationwide by mid-November. ...

人事任命与战略背景 - 刘鹏于10月27日加入沃尔玛中国并担任山姆会员店业态总裁，直接向沃尔玛中国总裁及首席执行官朱晓静汇报 [6] - 此次任命是沃尔玛持续加大对中国投资、实现业务战略升级的重要举措 [6] - 刘鹏的任命是对今年1月31日原山姆中国总裁文安德退休后帅位空悬近一年的补位 [6] - 刘鹏拥有近30年零售背景，其跨境电商和客户运营经验是促使其与山姆"牵手"的关键砝码 [9][14] 新任总裁刘鹏的履历 - 刘鹏在阿里巴巴任职近10年，先后担任天猫国际总经理、天猫进出口业务总裁、阿里巴巴集团副总裁兼B2C零售事业群总裁等核心高管职务 [9] - 在其带领下，天猫国际在2019年第四季度占据中国跨境进口零售电商市场份额第一，达35.0% [9] - 截至2020年4月，共有全球92个国家和地区的超过25000个海外品牌入驻天猫国际，覆盖5100多个品类，其中8成以上品牌首次入华 [9] - 加入阿里巴巴前，刘鹏已在苏宁等实体零售企业积累了十几年的采购、市场营销等经验 [12] 山姆会员店的发展历程与现状 - 山姆品牌已有超过40年历史，1996年进入中国 [16] - 在文安德掌舵的12年间，山姆中国门店从个位数增长至其退休时的51家 [16][18] - 截至2025年10月，山姆全国门店总数超过60家，覆盖25个城市，年营收触及"千亿" [7] - 2024年，山姆中国的会员数量已超过860万，仅会员费收入就高达22亿元 [18] 当前面临的挑战与机遇 - 山姆正处于加速换挡期，业绩高速增长与口碑争议事件交织 [7] - 2025年山姆在华拓店数量将首次突破10家，公司计划此后每年平均新开8到10家门店 [18] - 今年7月以来，山姆因选品策略调整下架数款口碑商品，上架大众消费品牌，引发"背刺会员"的连续争议 [6][21] - 过去两三年，山姆频繁被爆出食品安全与大数据"杀熟"问题，2024年以来品控事件频发 [22] 战略方向与未来展望 - 山姆模式的成功被归纳为三大核心优势："优质商品+寻宝体验"的双重价值、全渠道便利性、与会员建立深厚信任关系 [19] - 山姆线上业务占比已达到52%～53%，在中国拥有超过500个云仓网点 [25] - 行业分析认为，刘鹏掌舵后很可能加码电商和线上推广，以扩大线上业务规模，吸引客户和流量 [24] - 公司新阶段的战略重心已从"跑马圈地"转向"精打细算"，"降本"成为关键词，包括供应链国产化、压缩采购成本等 [23]

事件概述 - 江苏苏州张家港山姆会员店一款500克重的纯金"黄金大闸蟹"商品被指涉嫌侵权 [1] - 事件引发广泛关注 [1] 公司应对措施 - 张家港山姆会员店相关负责人回应称已获悉此事 [1] - 所有供应商材料已提交至市场监督管理局 [1] - 具体法务问题仍在研判当中 [1] - 为规避潜在争议 该款"黄金大闸蟹"产品目前已下架 [1]

山姆已在中国30多个城市开设了近60家门店。 （沃尔玛中国供图） 近年来，山姆一直保持高速发展态势。目前，山姆已在30多个城市开设了近60家门店，预计今年年底前还将 迎来约五家新店开业。同时，山姆会籍数量不断提升，续卡率和活跃度都保持着稳定的上升趋势，电商业务 占比超过50%。 【深圳商报讯】（首席记者 刘琼）在中国加速扩张的山姆会员店迎来新总裁。10月27日，深圳商报记者从沃 尔玛获悉，刘鹏已加入沃尔玛中国并担任山姆会员店业态总裁，直接向沃尔玛中国总裁及首席执行官朱晓静 汇报，即日起生效。山姆会员店代理业态总裁Jane Ewing将于今年年底如期结束外派任期和代理职责后，返 回沃尔玛国际部。 沃尔玛中国称，这是沃尔玛持续加大对中国投资、实现业务战略升级的又一重要举措。 资料显示，刘鹏在中国零售、互联网行业拥有丰富的经验。他曾就职于阿里巴巴集团，先后担任天猫国际总 经理、天猫进出口业务总裁、阿里巴巴集团副总裁兼B2C零售事业群总裁、淘天集团品牌业务发展中心总裁 等职务。凭借对全球品牌本地化策略的深刻理解和对中国消费者的敏锐洞察，他将众多优秀的海外品牌引入 中国，为消费者提供了更丰富的高品质进口商品选择。 沃尔 ...

人事变动 - 山姆会员店宣布任命前天猫国际总裁刘鹏担任山姆中国新任总裁 [2] - 此次人事变动被市场人士和内部人士描述为“反常”且“之前一点预感都没有” [2][2] - 人事变动决定可能是在沃尔玛全球CEO董明伦10月中旬到访中国期间最终做出 [2]

Walmart Inc. (NYSE:WMT) is included among the Best Dividend Stocks for the Best Retirement Portfolio. UBS Sees Data Powering Walmart’s (WMT) Growth, Raises Price Target to $122 Image by Alexsander-777 from Pixabay Walmart Inc. (NYSE:WMT) is an American multinational retail corpor‍ation that runs a v‍ast network o⁠f hypermarke⁠ts, discou⁠nt department st‌ores, and grocery out‍l​ets. On October 23, UBS incre‍ased its price ta‌rg​et f‍or Walmart Inc. (NYSE:WMT) from $11⁠0 to $122 while reaffirming a Buy r ...