Question-and-Answer SessionDoug, thank you so much for joining us today. We're starting each session with just getting a state of the world with the consumer, the health of the consumer. How do you view the health of the consumer today? And what do you expect for the consumer for the remainder of the year?Doug McMillonPresident, CEO & Director Yes. I think the words that we used when we released earnings were generally consistent, and that's how we still feel about it. If you look at the middle to upper inc ...

Walmart (WMT) FY 2025 Conference September 03, 2025 12:30 PM ET Company ParticipantsKate McShane - Managing DirectorDoug Mcmillon - President, CEO & DirectorKate McShaneOkay, good morning still, everyone. Thank you for joining us for our session with Walmart. We're very happy to be hosting Doug McMillan, the Chief Executive Officer of Walmart. As most of you know, he was appointed to the role in 2014 and has been at Walmart for over thirty years. Doug, thank you so much for joining us today.We're starting e ...

消费者健康状况与通胀环境 - 中高收入群体需求强劲 中低收入群体存在一定压力并出现消费行为变化[2] - 整体消费者状况保持稳定 预计全年将维持这一趋势[2] - 美国通胀率为低个位数 食品类别价格已连续多年上涨[7][8] - 食品绝对价格水平高于理想状态 一般商品价格因关税影响逐步上升[9] - 消费者对价格上涨表现出理性反应 会转向其他商品或品类[10] - 燃料价格处于低位 约2.3美元/加仑 对消费形成支撑[14] 定价策略与促销活动 - 公司始终致力于保持低价 通过效率提升和成本削减实现价格回滚[11] - 价格差距因竞争对手和品类而异 公司密切监控并确保维持或改善价格地位[12] - 食品部门回滚数量超过7,000项 较上季度增加约30%[13] - 促销环境保持理性 即使面临关税环境挑战[11] 全渠道战略与盈利能力转变 - 电子商务持续增长 在返校季等季节性销售中占比提升[6] - 公司建立双P&L模式: 传统门店P&L和包含电商 市场佣金 广告 会员等的新P&L[17] - 新P&L经过投资期后开始贡献盈利 最终将推动公司整体盈利能力提升[18] - 经营利润百分比有望回归历史区间 实现利润增长快于销售增长[18] 自动化与供应链转型 - 自动化投资周期约完成三分之一 包括常温 生鲜和电商履行中心组件[21] - 自动化存储和检索系统将彻底改变供应链 优化全渠道库存管理[22] - 美国地区自动化部署进展顺利 墨西哥和加拿大将随后推进[23] - 最终将实现完全连接的供应链 提升现货水平和销售增长能力[22] 人工智能战略与应用 - AI首要目标是促进增长 通过智能代理减轻客户购物负担[24][25] - 补货功能是重点应用场景 通过无人配送降低客户认知负荷[26] - 次要目标是提升生产率 工具应用将改变工作方式并可能减少某些岗位[28] - 公司设立专门AI加速职位 由Daniel Danker负责产品管理和技术优先排序[29] - AI转型比数字化变革更为重大 将带来多年转型期[31] 市场平台与广告业务 - 市场平台通过整体体验实现差异化 包括快速配送和全品类选择[34] - 广告业务在全球各市场都有机会 美国是最大市场 印度尤其具有潜力[41][42] - 沃尔玛连接(Walmart Connect)的独特优势在于能追踪线下购买转化[43] - 广告业务包含第一方和第三方 希望逐步向市场卖家转移以保持低价[44] - VIZIO收购仍处早期阶段 未来一年将看到更多进展[45] 会员服务与Sam's Club发展 - Walmart+会员收入第二季度实现双位数增长 主要受益于快速配送[46] - 一般商品附件率提升 电商履行中心容量扩大推动GM增长[47] - Sam's Club会员续订率创历史新高 未来8-10年计划实现会员 销售和利润翻倍[50] - Sam's Club利用公司整体供应链和技术资源 同时发展实体店和电商业务[51] - 电商业务消除购物障碍 推动Sam's Club大幅增长[53] 国际业务与财务表现 - 沃尔玛墨西哥(Walmex)业务模式与美国一致 发展金融服务和移动虚拟网络运营业务[55] - 墨西哥Bodega品牌业务规模已超过沃尔玛品牌 提供增长机会[55] - 库存管理表现优异 美国沃尔玛上季度库存仅增长2.2%[62] - 团队通过创造性决策保持价格竞争力和库存管理[63] 经营环境与竞争格局 - 成本压力将随时间逐步释放 目前影响相对温和[58] - 关税水平将影响弹性反应 希望尽快以较低税率解决[59] - 无重大供应链中断 库存管理良好[61][64] - 工资通胀可能已正常化 但钢材关税等成本压力仍然存在[65] - 市场竞争格局预计保持稳定 运营良好的零售商将继续表现出色[66] 问答环节所有提问和回答 问题: 消费者健康状况和预期 - 中高收入群体需求强劲 中低收入群体存在压力 但整体保持稳定 预计全年维持这一趋势[2] 问题: 通胀水平和预期 - 美国通胀率为低个位数 食品价格持续上涨 一般商品因关税逐步上升[7][8][9] 问题: 价格弹性反应 - 消费者对价格上涨反应理性 会转向其他商品 反应好于预期[10] 问题: 促销环境和价格定位 - 促销环境保持理性 公司通过效率提升实现价格回滚 食品回滚数量增加30%[11][13] 问题: 电商盈利拐点和未来展望 - 建立双P&L模式 新P&L经过投资期后开始贡献盈利 最终将提升整体盈利能力[17][18] 问题: 自动化投资进展和贡献 - 自动化投资完成约三分之一 将彻底改变供应链 优化全渠道库存管理[21][22] 问题: AI应用和未来计划 - AI首要目标是促进增长 其次是提升生产率 公司设立专门职位加速AI转型[24][28][29] 问题: 市场平台差异化 - 通过整体体验实现差异化 包括快速配送和全品类选择[34] 问题: 广告业务机会 - 全球各市场都有机会 美国最大 印度潜力大 能追踪线下购买转化[41][42][43] 问题: VIZIO收购影响 - 仍处早期阶段 未来一年将看到更多进展[45] 问题: 会员服务发展 - Walmart+会员收入双位数增长 Sam's Club会员续订率创新高 计划实现业务翻倍[46][50] 问题: 国际业务优先事项 - 墨西哥业务模式与美国一致 发展金融服务和移动业务 Bodega品牌提供增长机会[55] 问题: 库存管理 - 库存管理优异 美国沃尔玛库存仅增长2.2% 团队通过创造性决策保持竞争力[62][63] 问题: 供应链中断情况 - 无重大中断 库存管理良好[61][64] 问题: 成本压力展望 - 工资通胀可能正常化 但钢材关税等成本压力仍然存在[65] 问题: 竞争格局变化 - 市场整合预计保持稳定 运营良好的零售商将继续表现出色[66]

Walmart-backed OnePay offers credit and debit cards, high-yield savings accounts, buy now, pay later loans and a digital wallet with peer-to-peer payments.OnePay, the fintech firm majority owned by Walmart, is launching its own branded wireless plan as it seeks to become a one-stop shop for its users, CNBC has learned.OnePay Wireless will be available starting Wednesday in the OnePay app, according to Gigs, the mobile services startup that partnered with the company.The plan costs $35 a month for unlimited ...

8月28日，北京通州山姆会员店正式完成签约，意味着山姆继续扩大了其在北方市场的影响力，也意味着北京可能会超过上海，成为目前全国拥有山姆最 多的城市。 01 北京已布局8家山姆 北京通州山姆是北京确定引入的第6家山姆，而前不久北京朝阳首家山姆确定选址孙河别墅区。 至此，北京已经布局了8家山姆，成为目前全国拥有山姆门店(含已开+筹建)最多的城市，此前是拥有7家山姆的上海。 根据签约的消息，通州山姆位于通州区宋庄镇富豪村组团，由北京通州投资发展有限公司投资，规划总用地规模约4.06万㎡，总建筑规模约5.56万㎡，将 建设成商业设施及附属配套设施等，已经被列为"2025年市重点工程"。 通州山姆效果图 据悉，通州山姆项目已取得不动产权证书，土方开挖、基坑支护、降水监理等相关工程招标及设计工作正在稳步推进，预计在2027年开业。 除了通州山姆，目前北京筹开的还有昌平店、房山店、朝阳孙河店等共4家山姆。其中北京昌平山姆即将于今年10月开业，这将是目前北京面积最大的山 姆。 昌平山姆位于北京市昌平区北七家镇东二旗村，总建筑面积超6.5万㎡，其中地上建筑面积约2.2万㎡，为山姆超市部分，地下建筑面积约4.3万㎡，为地下 停车 ...

近期，美国中产阶层的消费信心出现了显著滑坡，这一趋势正波及多个经济领域，引发了一系列连锁反应。据最新统计数据揭示，八月份美国消费者信心指 数骤降近百分之六，终结了此前连续两个月的回暖趋势。 餐饮行业同样感受到了压力。多家连锁餐厅的高管透露，中产顾客正积极寻找优惠活动，选择更便宜的菜品，减少饮品消费，甚至只为参与促销活动而来。 与此同时，快餐巨头则报告称，随着中产顾客转向低价餐厅，其客流量有所增长，但低收入顾客的到访频率却有所减少。 与此截然相反的是，美国高收入群体的消费势头依然强劲。航空企业的数据显示，高端舱位机票销售持续火热，而经济舱则显得疲软。运动鞋市场也呈现出 类似的分化趋势，高端品牌销售依然坚挺。这种消费分化现象在多个行业中均有所体现。 a r 1 3 IV EDU f 此次信心下滑的主要受害者是美国的中产家庭，特别是年收入介于五万至十万美元之间的群体。他们之前的乐观情绪与高收入阶层相仿，但近期却急转直 下，其信心指数已逼近低收入群体的悲观水平。专家分析指出，这标志着美国中产正深陷一场前所未有的消费信心危机。 这一心理变化已切实反映在他们的消费行为上。零售业巨头沃尔玛反馈称，中低收入消费者正严格控制开 ...

Campaign Raises Critical Funds to Benefit Children's Miracle Network HospitalsSALT LAKE CITY, Sept. 2, 2025 /PRNewswire/ -- Walmart and Sam′s Club concluded their annual Children's Miracle Network campaign, held from June 9 to July 6. During this four−week initiative, customers, members, and associates rallied nationwide, raising more than $43 million for Children's Miracle Network Hospitals (CMN Hospitals). These vital funds directly support local children's hospitals across the U.S. and Canada, providing ...

今天分享的是：Prime Day和未来：2025年中零售媒体与夏季销售基准 报告共计：48页 2025年中零售促销季观察：亚马逊Prime Day延长激战，沃尔玛异军突起，消费趋势转向实用主义 2025年的夏季零售市场，一场围绕"促销时长"与"用户心智"的争夺战格外激烈。从亚马逊将Prime Day首次延长至4天，到沃尔玛6天"沃尔玛优惠"、Target 7 天"目标圈周"，再到Instacart横跨3个月的"1999年夏日"促销，各大零售平台纷纷加码促销周期，试图在消费端价格敏感度攀升的背景下，抢占更多市场份 额。这场混战不仅改写了部分平台的竞争格局，更折射出零售媒体广告、品类消费偏好与消费者行为的深层变化。 作为夏季促销的"老牌主角"，亚马逊今年的Prime Day策略调整尤为引人关注。首次将促销期从传统的2天拉长至4天，品牌方虽随之增加了整体广告预算， 但资金投放高度集中——第一天上午便创下全周期最高每小时销售额，成为品牌争夺曝光的"黄金窗口期"。数据显示，亚马逊广告的日均支出同比增长 19.2%，旗下DSP（需求方平台）广告支出增幅更高达27.9%，背后是品牌为抵消进口关税影响、维持销量的主动策略：推 ...

关税影响与成本传导 - 关税相关价格上涨已渗透到食品、家居用品和电子产品中 [1][3] - 随着更高成本的库存陆续到港 消费者和企业面临的最糟糕局面可能尚未到来 [1][3][4] - 沃尔玛首席执行官表示成本每周持续增加 预计持续到第三和第四季度 [5] 企业业绩与市场反应 - 食品包装巨头J M Smucker因关税导致美国咖啡业务利润暴跌22% 将有更多产品提价 [3] - Hormel Foods因大宗商品投入成本急剧上升而业绩不及预期 股价下跌12% [3] - 联邦上诉法院裁定特朗普全球进口关税超出法定权力 但允许在上诉期间继续有效 导致未来进口成本悬而未决 [3] 消费者行为变化 - 消费者信心指数环比下降近6% 同比下降超过14% 通胀预期从4.5%升至4.8% [6] - 消费者出现消费降级现象 如选择低端产品或更便宜的替代品牌 [8] - 折扣零售商受益于价值购物趋势 Dollar Tree Five Below和TJX Companies股价分别上涨约45% 37%和14% [8] 零售行业应对策略 - 零售商面临决断 需平衡自身吸收成本与转嫁消费者的比例 [4] - 消费习惯向替代性购买转变 消费者选择价格合适且品质出色的产品而非纯粹降级 [8] - 价格压力加剧美国经济K型分化 高收入消费者支撑经济而低收入消费者受挤压 [6]

Key Takeaways Management raised sales guidance to 3.75%-4.75% and EPS forecast to $2.52-$2.62.Liability claims of $730M YTD and tariffs continue to weigh on Walmart's profitability.Walmart's Q2 sales rose 5.6% with 25% e-commerce growth, but operating income rose only 0.4%.Walmart Inc.’s (WMT) second-quarter fiscal 2026 results underscore the company’s strong sales momentum. Revenues rose 5.6% in constant currency, fueled by e-commerce growth and solid performance in the United States and internationally. Y ...