核心观点 - 汇丰银行分析师Joseph Thomas将沃尔玛评级从“买入”下调至“持有”，但设定了131美元的目标价，较当前股价124.87美元有约4.91%的潜在上涨空间 [1][6] - 公司第四季度业绩表现强劲，营收和每股收益均超预期，展现了其成功适应消费需求变化及有效执行全渠道战略的能力 [2][3][6] - 尽管基本面强劲，但公司股价近期下跌1.38%，市场波动性显著，过去52周股价在79.81美元至134.65美元之间宽幅震荡 [4] 财务业绩 - 第四季度总营收达1907亿美元，同比增长5.6%，超出市场预期的1900.5亿美元 [2][6] - 第四季度调整后每股收益为0.74美元，同比增长12.1%，略高于市场预期的0.73美元 [2][6] 战略与转型 - 公司正通过战略投资人工智能，转型为技术驱动型实体，具体应用包括供应链优化、预测分析和个性化购物工具 [3][6] - 成功的全渠道战略和向技术赋能实体的转型，使其与传统实体零售商区分开来 [3][6] 市场表现与估值 - 当前股价为124.87美元，日内交易区间为124.48美元至130.10美元 [4] - 公司市值约为9955.7亿美元，日交易量为4210万股 [5]

分析师背景 - 分析师为全职投资者 专注于科技行业 [1] - 拥有商学学士学位 主修金融并以优异成绩毕业 [1] - 是Beta Gamma Sigma国际商业荣誉学会的终身会员 [1] 披露与免责 - 分析师声明未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 且在接下来72小时内无计划建立任何此类头寸 [1] - 文章内容代表分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外任何形式的报酬 [1] - 分析师与文章中提及的任何公司均无业务关系 [1] - Seeking Alpha声明 过往表现不保证未来结果 其提供的任何观点或意见可能不代表Seeking Alpha整体立场 [2] - Seeking Alpha声明 其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [2] - Seeking Alpha的分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [2]

亚马逊登顶财富500强 - 亚马逊以7169亿美元全年营收超越沃尔玛 13年来首次登顶财富500强榜首[1] - 沃尔玛最近财年营收为7132亿美元 同比增长4.7% 但略低于亚马逊[1] 亚马逊业务增长与战略 - 亚马逊2025年AWS部门营收1287亿美元 同比增长20% 运营利润456亿美元[3] - AWS贡献公司不到20%的总营收 但贡献超过一半的运营利润 为新产品开发提供资金[3] - 公司正转向扩大当日达在线配送服务 并计划未来几年新开超过100家全食超市门店[2] - 公司2010年营收仅为342亿美元 远低于沃尔玛当时的4220亿美元 疫情推动的在线消费热潮使亚马逊受益[2] 沃尔玛的转型与表现 - 沃尔玛美国电商最新季度同比增长27% 全球在线销售额增长24%[4] - 电商占沃尔玛美国销售额的23% 创公司历史新高[4] - 公司加倍投入人工智能购物 与OpenAI合作在ChatGPT内实现应用内浏览和即时结账 并提供生成式AI助手Sparky用于个性化对话购物支持[5] - 沃尔玛股价在过去两年翻倍多 于2月初达到历史性的1万亿美元估值 表现超过标普500指数[5] 资本市场表现 - 年初至今 沃尔玛股价上涨10.74% 而亚马逊股价在更广泛的科技股抛售中下跌9.55%[6]

目标价调整 - 道明科文将沃尔玛公司目标价从136美元上调至145美元 上调幅度约为6.6% [1]

液化空气集团财报与股息 - 液化空气集团全年经常性营业收入为558亿欧元 略低于市场预期的560亿欧元 经常性营业利润率为20.7% [2] - 公司宣布将股息提高至每股3.70欧元 高于上一年的3.30欧元 此举被视为管理层对长期现金流稳定性和运营效率有信心的信号 [3] - 公司全年营收为269.4亿欧元 略低于分析师估计的270.7亿欧元 [10] HSBC评级调整 - HSBC将沃尔玛评级从买入下调至持有 主要基于该公司对2026财年的谨慎指引 其中提及关税不确定性和通胀缓和是潜在阻力 [4] - HSBC将默克公司的目标股价从120美元上调至135美元 理由是该公司在肿瘤学领域的可靠战略以及管理即将到来的专利悬崖的能力 [5] - HSBC将西方石油公司的目标股价从54美元上调至59美元 反映了对公司二叠纪盆地项目执行力和持续自由现金流的积极看法 [5] MOL石油供应动态 - MOL被授予优先使用匈牙利战略原油储备的权利 此举是在通过德鲁日巴管道的俄罗斯原油输送自2026年1月27日起完全停止后做出的 [6] - 为弥补供应缺口 MOL正转向通过克罗地亚奥米沙利港进行海运进口 但由于海运时间显著更长 释放约25万吨战略储备对于维持匈牙利和斯洛伐克炼油厂不间断运营至关重要 [7] 亚太市场表现 - 恒生指数在农历新年假期后复市大幅下跌 主要受华尔街负面情绪拖累 对私人信贷基金的担忧和持续的地缘政治风险也抑制了风险偏好 [8] - 大型科技股领跌香港市场 市场参与者正密切关注北京方面可能出台的节后支持措施 以应对持续的生产者通缩和疲弱的消费者情绪 [9] - 亚洲市场在农历新年假期后首个交易日普遍下跌 主要受华尔街负面引导和对私人信贷基金的担忧影响 [10]

美股市场表现 - 当地时间2月19日 美国三大股指全线收跌 道指跌0.54% 标普500指数跌0.28% 纳指跌0.31% [2] - 科技股 金融股及非必需消费品类股票普遍下跌 航空股全线走低 [2] - 美国上周首次申请失业救济人数为20.6万 显著低于市场预期 或暗示劳动力市场改善 打击了投资者对美联储年内多次降息的预期 [2] - 美国商务部数据显示 2025年商品贸易逆差金额达到创纪录的12409亿美元 较前一年增长2.1% [2] 沃尔玛公司动态 - 沃尔玛发布截至今年1月末的2026财年第四季度财报 营收1906.6亿美元 略高于市场预估的1905.8亿美元 [3] - 第四季度调整后每股收益0.74美元 略高于市场预估的0.73美元 [3] - 公司预计2027财年调整后每股收益为2.75美元至2.85美元 低于市场预估的2.97美元 [3] - 预计第一季度调整后每股收益为0.63美元至0.65美元 [3] - 鉴于美国经济前景面临不确定性 公司预计消费者支出将受到打压 [3] - 财报发布后 沃尔玛股价收跌1.38% [3] 亚马逊与行业格局 - 亚马逊以7170亿美元的年度销售额 正式超越沃尔玛 成为全球营收最高的公司 [2] - 此前 根据2025年《财富》世界500强排行榜 沃尔玛连续第十二年位居全球营收第一 亚马逊保持第二 [3] - 分析指出 亚马逊销售额增长得益于大幅增加对AI技术的投资 以及云计算和广告业务的扩大 [4]

公司业绩与市场表现 - 新任CEO John Furner在首次业绩电话会议上以“顾客接待员”身份亮相 [1] - 第四财季美国同店销售额增长4.6%，超出预期 [2] - 第四财季总收入同比增长5.6%至1907亿美元，超过盈利预期 [3] - 尽管业绩超预期，但公司股价在业绩发布日下跌1.4% [2] - 公司股价今年迄今已上涨12%，表现超过标普500指数 [4] - 公司计划斥资300亿美元进行新的股票回购 [4] 业务部门表现与战略 - 美国线上销售额增长27%，连续第15个季度实现两位数增长 [3] - 公司正试图在竞争激烈的电子商务领域扩大其地位 [3] - 与OpenAI合作，在ChatGPT内实现沃尔玛购物的前瞻性举措开始产生效益 [3] - 大部分销售增长来自年收入超过10万美元的家庭，延续了富裕消费者转向折扣零售商以应对通胀的趋势 [4] 财务指引与市场预期 - 公司对2027财年的销售增长指引为3.5%至4.5% [4] - 该指引低于华尔街预期的5%，主要原因是消费者存在不确定性 [4] - 管理层在提供年度初始指引时倾向于保守，这被视为一种公司传统 [4] - 分析师认为公司意在设定一个“可超越的目标”，并认为基于该指引的任何股价疲软都是买入机会 [4] 宏观经济与行业背景 - 作为美国最大的实体零售商，公司的业绩也被视为消费者支出的风向标 [3] - CEO指出了“招聘衰退”（即劳动力市场的“低雇佣、低解雇”模式）、学生贷款拖欠率上升以及贸易不确定性等风险 [4] - 公司的保守态度似乎符合美国经济GDP增长稳健与劳动力市场艰难、消费者信心历史性疲软并存的特殊失衡状态 [4]

市场表现与指数动态 - 2月20日周五市场开盘谨慎 两大基准指数在窄幅区间内交易 此前周四的暴跌使市值蒸发近6.79万亿卢比 [1] - Sensex周四收于82498.14点 周五开盘82272.49点 上午10:05交易于82591.30点 上涨93.16点或0.11% Nifty 50周四收于25454点 下跌365点或1.41% 周五开盘约25400点 同时段交易于25503.60点 上涨49.25点或0.19% [2] - 周四的抛售是全面的 房地产和媒体指数各下跌近2% 是当天下跌最严重的板块 [2] 机构资金与市场情绪 - 外国机构投资者和国内机构投资者均转为净卖家 在现金市场分别抛售45.99亿卢比和108.215亿卢比 [3] - 印度波动率指数飙升超过10%至13.46 表明市场焦虑情绪加剧 [3] 地缘政治与大宗商品影响 - 风险情绪恶化的主要诱因是美伊地缘政治紧张局势升级 美国总统特朗普警告伊朗有“10到15天的时间达成协议 否则坏事会发生” 这扰动了全球市场 [4] - 原油价格飙升至每桶66美元以上 为7月以来最高 两天内涨幅超过7% 市场对霍尔木兹海峡可能中断进行定价 该海峡处理全球约20%的石油供应 [4] - 布伦特原油价格飙升至72美元 反映了市场日益增长的恐惧和不确定性 [5] - 美元指数升至近97.80 为一周多以来最高 对新兴市场资产构成压力 黄金因避险需求维持在每金衡盎司5000美元以上 MCX黄金期货交易在15万至16万卢比区间 MCX原油价格维持在6000卢比附近并呈上行倾向 [9] 全球市场联动 - 华尔街周四亦收低 道琼斯指数下跌267点至49395点 纳斯达克指数下跌70点至22682点 标普500指数下跌19点至6861点 [5] - 沃尔玛下跌1.4% 因其提供了弱于预期的本年度盈利指引 [7] - 私人股本类股遭受重创 Blue Owl Capital宣布将出售14亿美元资产并冻结其一只基金的赎回 导致其股价暴跌6% Apollo Global Management、Ares、KKR & Co和Carlyle Group的股价跌幅在1.9%至5.2%之间 [7] 行业与个股表现 - 银行、汽车、快速消费品、金属和航空类股也受到重创 [3] - Nifty 50指数中 Coal India领涨 上涨1.98%至424.40卢比 成交量超过22万股 BEL上涨1.78%至443.10卢比 Larsen & Toubro上涨1.19%至4331.60卢比 NTPC上涨1.17%至367.45卢比 ONGC上涨1.13%至277.75卢比 成交量超过121万股 [10] - 信息技术类股持续拖累市场 Tech Mahindra下跌1.39%至1458.80卢比 Infosys下跌1.34%至1352.10卢比 成交量超过37万股 Kwality Wall's下跌1.54%至28.15卢比 Eternal下跌0.90%至269.30卢比 Bharti Airtel下跌0.64%至1975.80卢比 [11] 技术分析与市场观点 - Nifty已跌破其20日、50日和100日指数移动平均线 看跌吞没蜡烛图形态表明在较高价位存在派发 即时支撑位于25400–25300区间 而25600是首个需要关注的阻力位 [12] - Bank Nifty周四收于60740点 在关键的60500–60300支撑区域上方徘徊 跌破该区域可能拖累指数跌向60000–59800区间 [12] - 市场结构在短期内已经走弱 除非看到对已跌破支撑位的强势收复 否则任何向阻力区域的回调都可能被用作卖出机会 [14]

美股市场表现 - 当地时间2月19日，美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.54%至49395.16点，标普500指数下跌0.28%至6861.89点，纳斯达克综合指数下跌0.31%至22682.73点 [1][4] - 万得美国科技七巨头指数下跌0.29%，大型科技股涨跌不一，其中苹果下跌超过1%，谷歌下跌0.16%，微软下跌0.06%，英伟达下跌0.04%，Meta上涨0.24%，特斯拉上涨0.09%，亚马逊上涨0.03% [3] - 费城半导体指数下跌0.5%，芯片股多数下跌，微芯科技、德州仪器、恩智浦半导体均下跌超过2%，英特尔和高通下跌超过1%，超威半导体上涨超过1% [3] - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.35%，万得中概科技龙头指数下跌0.53%，中概股多数下跌，陆控下跌超过3%，霸王茶姬、晶科能源下跌超过2%，百胜中国、奇富科技下跌超过1%，禾赛科技上涨超过2%，华住集团上涨超过1%，小马智行上涨超过1% [3][4] 公司动态与业绩 - 亚马逊以2025年7170亿美元的年度销售额，正式超越沃尔玛，成为全球营收最高的公司 [1][4] - 沃尔玛公布截至1月31日的2026财年第四季度财报，季度营收为1906.6亿美元，同比增长5.6%，调整后每股收益为0.74美元，市场预估为0.73美元，其截至1月31日的过去12个月销售额为7132亿美元 [4] 宏观经济与政策 - 美国至2月14日当周初请失业金人数为20.6万人，低于预期的22.5万人，前值从22.7万人修正为22.9万人 [4] - 美联储理事米兰表示，最新就业数据好于预期，而商品通胀表现更为顽固，因此他不再认为美联储今年应像其两个月前预判的那样大幅降息 [4] 地缘政治与市场影响 - 据美国《华尔街日报》报道，美国总统特朗普“正在考虑”对伊朗进行“初步的有限军事打击”，以迫使伊朗接受美方在核协议方面的要求 [1][5] - 特朗普表示，美伊会否达成协议，“接下来十天左右”就会知道结果，并称伊朗应在10天到15天内同美国达成协议 [5] - 地缘政治局势紧张叠加美联储货币政策分歧，推升市场避险情绪，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货上涨0.12%至5015.50美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.09%至78.44美元/盎司 [1][4]

公司营收排名变动 - 亚马逊2025年销售额为7170亿美元，正式超越沃尔玛，成为全球营收最高的公司 [1] - 沃尔玛截至1月31日的12个月销售额为7132亿美元 [1] - 此次超越标志着沃尔玛连续12年蝉联全球营收最高公司地位的终结 [1] 公司发展驱动因素 - 过去十年间，亚马逊的超越受消费重心转向线上购物的推动 [1] - 亚马逊AWS云业务的高速扩张也是其营收增长的重要驱动力 [1]