美股市场表现 - 周四三大指数收跌，道琼斯工业平均指数下跌267.50点，跌幅0.54%，收于49395.16点；纳斯达克综合指数下跌70.91点，跌幅0.31%，收于22682.73点；标普500指数下跌19.42点，跌幅0.28%，收于6861.89点 [1] - 标普500指数年内涨幅收窄至0.2%，道指年内涨幅超过2%，而纳斯达克指数2026年已累计下跌逾2% [1] - 主要科技股表现分化，英特尔(INTC.US)跌1.85%，苹果(AAPL.US)跌1.43%，英伟达(NVDA.US)微跌0.04%，亚马逊(AMZN.US)微涨0.03% [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.35%，阿里巴巴(BABA.US)跌0.96% [1] - 亚马逊2025年销售额为7170亿美元，正式超越沃尔玛（截至1月31日的12个月销售额为7132亿美元），成为全球营收最高的公司 [1] - Applovin(APP.US)盘后拉升涨超7%，市场传闻OpenAI拟与Applovin展开合作，通过广告实现商业化 [1] 欧股市场表现 - 欧洲主要股指全线下跌，德国DAX30指数跌0.97%，英国富时100指数跌0.65%，法国CAC40指数跌0.53% [2] - 欧洲斯托克50指数跌0.84%，西班牙IBEX35指数跌1.03%，意大利富时MIB指数跌1.27% [2] 大宗商品与加密货币 - 原油期货结算价创8月以来最高水平，3月WTI原油期货上涨1.9%至每桶66.43美元，4月布伦特期货上涨1.9%至每桶71.66美元，市场担心美国与伊朗正逐步滑向新的冲突 [3] - 贵金属价格涨跌互现，现货黄金涨0.42%至4998.50美元/盎司，现货白银涨1.32%至78.2375美元/盎司，现货钯金跌1.45% [3] - 美股费城金银指数收涨1.51%，纽约证交所ARCA金矿开采商指数涨1.26% [3] - 比特币涨0.69%至66922美元，以太坊跌0.58%至1944.34美元 [3] 宏观经济数据 - 美国上周初请失业金人数降幅超预期，截至2月14日当周，经季节性调整后的初请失业金人数下降2.3万人至20.6万人，低于经济学家预期的22.5万人 [4] - 美国2025年12月份商品和服务贸易逆差较上月扩大至703亿美元，远超市场普遍预期的555亿美元，全年逆差达到9015亿美元，为自1960年有记录以来最大的逆差之一 [4] - 12月份贸易逆差反映出进口额增长3.6%，而商品和服务出口则下降1.7% [4] - 加拿大2025年贸易逆差扩大至313亿加元，创下新冠疫情之外的最大年度贸易逆差纪录 [5] - 去年加拿大年度出口额下降0.2%，若剔除未加工黄金、白银、铂族金属及其合金（该类别出口量激增41.7%），加拿大出口额则大幅下降3% [5] 公司动态与行业事件 - 沃尔玛(WMT.US)发布谨慎的全年盈利预测，预计本财年调整后每股收益在2.75美元至2.85美元之间，低于分析师平均预期的2.97美元，公司指出贸易和劳动力市场状况难以预测 [8] - 纽约州州长撤回了一项允许在纽约市以外地区提供商业无人驾驶出租车服务的提案，这对Alphabet(GOOG.US)旗下的Waymo公司扩张计划构成打击 [7] - 嘉能可(GLNCY.US)正在谈判将其在哈萨克斯坦Kazzinc有限公司持有的70%股份出售给当地商人沙赫穆拉特·穆塔利普，交易价值可能在约40亿至45亿美元之间 [7] - 穆塔利普还在洽谈从哈萨克斯坦欧亚资源集团创始人家族手中购买40%股份，并讨论收购黄金生产商Altynalmas，若交易成功将重塑哈萨克斯坦采矿业格局 [7] - 奥本海默将DoorDash(DASH.US)目标价从280美元下调至235美元 [9]

隔夜市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.54%至49395.16点，纳指跌0.31%至22682.73点，标普500指数跌0.28%至6861.89点 [4][26] - 大型科技股多数收跌，苹果、奈飞、英特尔跌超1%，微软、谷歌、英伟达小幅下跌；亚马逊、特斯拉、Meta小幅上涨 [4] - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.35%至7553.98点，霸王茶姬跌逾2%，百胜中国、奇富科技跌超1%，禾赛科技涨超2%，华住集团涨逾1% [4][28] - 国际油价集体大涨，美油主力合约涨2.49%至66.67美元/桶，布油主力合约涨2.25%至71.93美元/桶 [5] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.12%至5015.50美元/盎司，COMEX白银期货涨1.09%至78.44美元/盎司 [6] - 欧洲三大股指收盘多数下跌，德国DAX指数跌0.93%至25043.57点，法国CAC40指数持平于8429.03点，英国富时100指数跌0.55%至10627.04点 [7] 科技与人工智能行业动态 - 英伟达CEO黄仁勋透露，将在3月15日举行的GTC 2026大会上发布“世界前所未见”的全新芯片，核心聚焦AI基础设施竞赛的新时代 [16] - 中科曙光宣布其SothisAI平台近日升级，实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入，进一步简化和优化企业AI平台构建与运营流程 [18] - 印度加尔戈蒂亚斯大学被曝将采购自中国宇树科技的机器狗冒充为“自主研发”产品，引发热议，侧面印证中国四足机器狗已具备全球领先的技术与商业化实力 [20] - 我国科学家在光通信和6G领域取得突破性进展，在国际上率先实现光纤通信和无线通信系统间的跨网络融合，自主研发的“光纤—无线一体化融合通信系统”的数据传输速率刷新纪录，成果发表于《自然》期刊 [11] 公司业绩与战略 - 亚马逊2025年销售额达7170亿美元，正式超越沃尔玛（截至1月31日的12个月销售额为7132亿美元），成为全球年度营收最高的公司 [21] - 雀巢集团披露2025年财报，销售额和净利润同比下滑，大中华区有机增长率下滑，同时宣布将出售冰淇淋等业务，未来聚焦四大核心业务 [23] - 国家开发银行2025年发放公路基础设施贷款超3600亿元，同比增长10%，“十四五”以来对公路领域102项重大工程项目的融资覆盖率超过65% [17] 宏观经济与政策 - 我国向世界贸易组织提交《中国关于当前形势下世贸组织改革的立场文件》，这是世贸组织改革进程启动以来，我国提交的第一份全面系统阐述世贸组织改革立场的政策文件 [10] - 2026年春运单日交通出行人数首次超3亿人次，2月18日全社会跨区域人员流动量为32298.8万人次，比2025年同期增长9.7% [11] 国际地缘政治与事件 - 知情人士称，美国总统特朗普正权衡对伊朗实施一次“有限规模”的初步军事打击，以迫使其接受美国提出的核协议要求，相关行动可能在数日内展开 [12] - 英方因担忧违反国际法，尚未同意美国从其迪戈加西亚军事基地和费尔福德皇家空军基地发动对伊朗的空袭 [12] - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄方将根据对俄美乌会谈结果的分析，确定下一轮磋商的时间和地点 [13]

隔夜市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.54%至49395.16点，纳指跌0.31%至22682.73点，标普500指数跌0.28%至6861.89点 [4][24] - 大型科技股多数收跌，苹果、奈飞、英特尔跌超1%，微软、谷歌、英伟达小幅下跌，亚马逊、特斯拉、Meta小幅上涨 [4] - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.35%至7553.98点，霸王茶姬跌逾2%，百胜中国、奇富科技跌超1%，禾赛科技涨超2%，华住集团涨逾1% [4][26] - 国际油价集体大涨，美油主力合约涨2.49%至66.67美元/桶，布油主力合约涨2.25%至71.93美元/桶 [5] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.12%至5015.50美元/盎司，COMEX白银期货涨1.09%至78.44美元/盎司 [6] - 欧洲三大股指收盘多数下跌，德国DAX指数跌0.93%至25043.57点，法国CAC40指数持平于8429.03点，英国富时100指数跌0.55%至10627.04点 [7] 公司动态与行业事件 - 英伟达CEO黄仁勋透露，将在3月15日的GTC 2026大会上发布“世界前所未见”的全新芯片，聚焦AI基础设施竞赛 [16] - 亚马逊2025年销售额达7170亿美元，正式超越沃尔玛（7132亿美元），成为全球年度营收最高的公司 [21] - 雀巢集团披露2025年财报，销售额和净利润同比下滑，并宣布将出售冰淇淋等业务，未来聚焦四大核心业务 [22] - 中科曙光宣布其SothisAI平台升级，全面接入智谱GLM-5和阿里Qwen3.5大模型，优化企业AI平台构建流程 [18] - 印度加尔戈蒂亚斯大学被曝将采购自中国宇树科技的机器狗冒充为自主研发产品，引发热议 [19][20] - 国家开发银行2025年发放公路基础设施贷款超3600亿元，同比增长10%，“十四五”以来对公路领域102项重大工程项目的融资覆盖率超过65% [17] 宏观经济与政策 - 中国向世界贸易组织提交《中国关于当前形势下世贸组织改革的立场文件》，这是世贸组织改革进程启动以来中国提交的首份全面系统阐述立场的政策文件 [10] - 2026年春运单日（2月18日）全社会跨区域人员流动量达32298.8万人次，比2025年同期增长9.7%，首次超3亿人次 [11] 科技创新进展 - 中国科学家在光通信和6G领域取得突破性进展，在国际上率先实现光纤通信和无线通信系统间的跨网络融合，自主研发的“光纤—无线一体化融合通信系统”数据传输速率刷新纪录，成果发表于《自然》期刊 [10] 国际地缘政治与事件 - 知情人士称，美国总统特朗普正考虑对伊朗实施一次“有限规模”的初步军事打击，以迫使其接受美国提出的核协议要求，行动可能在数日内展开 [12] - 英方因担忧违反国际法，尚未授权美国使用其迪戈加西亚军事基地和费尔福德皇家空军基地发动对伊朗的空袭 [12] - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄方将根据对俄美乌会谈结果的分析，确定下一轮磋商的时间和地点 [13]

公司业绩与展望 - 沃尔玛发布的全财年每股收益指引为2.75至2.85美元，低于华尔街预期的2.97美元 [1] - 公司对第一季度每股收益的指引为0.63至0.65美元，低于华尔街预期的0.69美元 [1] - 第四季度调整后每股收益为0.74美元，营收为1906.6亿美元，均略高于分析师预期 [2] 运营与销售表现 - 在截至1月30日的13周内，美国门店的可比销售额（不含燃油）增长4.6% [3] - 电子商务销售额占总销售额的比例达到创纪录的23% [4] - 会员费收入同比下降11.2%，主要由于去年同期有一笔保险追偿收入导致基数较高 [4] 宏观与行业背景 - 公司指出指引不及预期源于“重大不确定性”，包括汇率波动、关税、消费者支出趋势及全球局势 [1] - 美国经济增长主要由高收入家庭和公司推动，而低收入消费者面临生活成本高企和劳动力市场疲软的压力 [2] - 关键假日购物季的销售增长部分得益于高收入家庭的支出，但各商品品类普遍实现增长 [3] 公司战略与举措 - 电子商务增长受到对更快配送服务需求的推动 [4] - 公司已与OpenAI和谷歌合作，将人工智能应用于提升运营效率和改善数字购物体验 [4]

市场整体表现 - 美国股市在2026年2月19日经历震荡，主要指数收跌，投资者权衡强劲劳动力市场数据与全球最大零售商发布的谨慎全年展望 [1] - 标普500指数下跌0.28%至6,861.89点，纳斯达克综合指数下跌0.31%至22,682.73点，道琼斯工业平均指数下跌267点或0.54%至49,395.16点 [2] - 小盘股罗素2000指数逆势收涨0.25%，表现与大盘股分化 [3] 经济数据 - 截至2月14日当周，初请失业金人数降至20.6万人，显著低于分析师预期的22.3万人，为1月初以来最低水平 [4] - 美国12月贸易逆差意外扩大至-703亿美元，远超预期的-560亿美元 [5] - 费城联储制造业指数在2月升至16.3，大幅高于前月的12.6 [5] 零售与消费行业 - 沃尔玛第四季度盈利和营收均超预期，但因发布令人失望的年度利润展望，股价下跌1.4% [6] - 沃尔玛宣布了一项规模达300亿美元的股票回购计划 [6] - 市场关注Live Nation Entertainment、Texas Roadhouse和Sprouts Farmers Market的财报，以寻找可自由支配消费健康状况的线索 [9] 工业与制造业 - 重型机械制造商迪尔公司股价大涨11.6%，公司季度利润超预期，并将全年净利润指引上调至45亿至50亿美元区间，原因是建筑和小型农业领域需求复苏 [7] 电子商务与科技行业 - Etsy因业绩大幅超预期，股价飙升21.2% [8] - Booking Holdings尽管盈利超预期，但因投资者担忧来自AI驱动旅行平台的竞争加剧，股价下跌7.1% [8] - 英伟达股价小幅上涨，此前有消息称其与Meta Platforms达成了多年期AI基础设施合作伙伴关系 [8] 能源与原材料行业 - 西方石油公司因季度报告强劲，股价跃升9.4% [8] - 美国原油价格上涨2.6%至每桶66.71美元，地缘政治局势支撑油价，可能维持能源股近期涨势 [10] - 黄金矿业龙头纽蒙特公司将于盘后公布业绩 [9] 金融与另类资产行业 - Blue Owl Capital因暂停旗下一只私募信贷基金的赎回，引发市场对另类资产行业的广泛担忧，股价下跌5.9% [8] - Robinhood Markets因营收未达预期且加密货币交易活动放缓，股价暴跌11.3% [8] 市场关注焦点 - 市场高度关注英伟达定于2月25日发布的备受期待的财报 [10] - 公用事业公司联合爱迪生将于盘后公布业绩 [9]

市场整体表现 - 周四美股交易走低 因投资者关注美伊紧张局势升级导致的油价上涨 [1] 公司股价异动 - 文章中提及沃尔玛、西方石油、Klarna、Wayfair、迪尔、宏盟集团、EPAM等公司为当日股价异动股 [1]

财务表现与增长动力 - 第四季度调整后营业利润增速超过销售额增速的两倍以上，标志着利润增长连续第三年超过销售增长 [1] - 市场份额的增长主要来自家庭年收入超过10万美元的客户群体 [1] - 低收入家庭的消费能力仍然紧张，其消费行为更注重便利性和价格 [1] 战略与商业模式转型 - 公司的战略定位正转向“代理式商务”，利用Sparky等AI助手，从传统搜索模式转向意图驱动的购物体验 [1] - 公司秉持“构建一次，全球扩展”的理念，将技术平台应用于国际市场，以降低边际成本并确保跨市场客户体验的一致性 [1] 运营效率与供应链管理 - 供应链自动化提升了运营效率，目前美国60%的门店由自动化配送中心供货 [1] - 库存管理是公司健康运营的主要驱动力，得益于AI和计算机视觉工具带来的更好可视性，库存水平增速约为销售额增速的一半 [1]

股价走势与技术分析 - 沃尔玛股价在2026年第四季度财报发布前见顶，随后开始下跌，为等待回调买入点的投资者提供了机会 [2] - 技术指标显示公司股票处于上升趋势中，但可能回调至120至110美元区间才会触底反弹 [2] - 技术面整体向好，尽管财报前价格见顶，但更广泛的上升趋势依然完好无损 [5] 财务表现与股东回报 - 公司股价表现由现金流和增长共同驱动，现金流支撑了资产负债表健康，并提供了充足、可靠且预计会随时间增长的资本回报和再投资 [3] - 截至2026年2月中旬，公司股息率为0.8%，低于市场平均水平，但极其可靠，仅占盈利展望的35%，且拥有连续52年增长的记录 [3] - 股票回购持续进行，每季度减少流通股数量，董事会新授权了300亿美元的额度，相当于财报发布前市值的约3% [3] 分析师观点与目标价 - 尽管财报发布后分析师表达了部分谨慎，但整体仍保持乐观并支撑股价展望，MarketBeat追踪的35份最新分析师报告中，有94%为买入评级，情绪趋于坚定 [4] - 分析师共识目标价在过去12个月上涨了30%，并在财报发布前持续上升，最新动态包括Argus将评级上调至强力买入，以及多个目标价上调或重申，将目标价区间上限推高至150美元 [4][5] - 股价若达到150美元将具有重要意义，这将比其历史高点高出约10% [5] 投资前景与驱动因素 - 当股价触底反弹后，未来几年包含股息和股价上涨在内的年复合增长率有望达到较低的两位数区间 [2] - 公司因2027财年指引弱于预期而正在为投资者创造买入机会，上升趋势保持完好，分析师认为其较2026年初的高点仍有10%的上涨空间 [6] - 公司的现金流、资本回报以及机构支持是支撑其股价走势的基础 [6]

个人品牌与消费品创业 - 网红Claire Couvillion Smith将其个人品牌拓展至实体产品领域 推出高端睡衣系列Couv Collections 该品牌基于其标志性的女性化美学 [1] - 该产品线历经两年开发 包含定制图案和亲力亲为的设计 展示了内容创作者超越赞助内容实现业务多元化的路径 [1] - 公司正进行业务扩张 其姐妹担任运营经理 同时规划未来推出家居和婴儿产品线 [1] 美国抵押贷款利率动态 - 美国长期抵押贷款利率已跌至三年多以来的最低水平 基准30年期固定抵押贷款利率从上周的6.09%降至6.01% [2] - 当前利率较一年前的平均6.85%显著下降 此次小幅回落使平均利率达到自2022年9月8日（当时为5.89%）以来的最低点 [2] 零售巨头对消费环境的展望 - 沃尔玛作为消费健康的风向标 发布了谨慎的盈利展望 公司提及“招聘衰退”、学生贷款拖欠率上升以及贸易不确定性等因素 [3] - 尽管消费者情绪有所改善 但管理层看到购物者面临的压力正在增加 且收入差距在扩大 这预示着未来的消费环境将更为脆弱 [3]

行业格局与竞争态势 - 亚马逊2025年销售额首次超越沃尔玛，达到7170亿美元，而沃尔玛2025年销售额为7132亿美元 [1][2] - 行业比较的标杆已从沃尔玛对标塔吉特，转变为沃尔玛直接对标亚马逊 [1] - 沃尔玛正致力于强化消费者互动和配送服务，并寻求被更多地视为一家科技公司 [2] 公司财务表现与展望 - 沃尔玛第四季度业绩超预期，营收增长近5%，每股收益增长超过12% [5][6] - 公司对下一财年持谨慎展望，主要由于宏观经济环境存在不确定性，包括贸易和信贷等因素 [6][7] - 过去三年，沃尔玛每年都上调了业绩指引，并且最终业绩都超过了指引 [7] - 第一季度业绩指引考虑了退税因素，预计今年退税金额可能比去年高出20%，公司业务与该因素高度相关 [8][9] - 公司预计第一季度之后的三个季度，业绩指引将与全年指引更加一致 [10] 消费者趋势与业务表现 - 近期消费趋势延续了上一季度的特点，必需品消费仍优先于 discretionary 商品，特别是在低收入群体中 [12] - 沃尔玛在上一季度几乎在所有品类中都获得了市场份额增长，并预计这一趋势将持续 [13] - 当消费者购买生鲜产品时，其购物篮金额通常会高出约25% [20] 运营效率与技术创新 - 沃尔玛将速度与规模结合，上一季度有整整三分之一的订单在3小时内送达 [14] - 公司目前能在3小时内服务美国95%的人口 [15] - 公司利用其在美国的5000家门店作为配送节点，许多订单能在30分钟内送达 [27] - 配送速度从2日达提升至1日达，以及从1日达提升至当日达，均能带来显著的转化率提升 [28] - 公司推出了名为Sparky的AI购物平台，约一半的应用程序用户以某种方式与之互动 [23] - 使用Sparky购物的用户，其购物篮金额高出约35% [24] - 公司采用电子货架标签等技术提高运营效率，使员工能更专注于客户服务 [30][31] 成本与通胀管理 - 上一季度，沃尔玛整体商品篮的同类通胀率仅略高于1% [17] - 食品通胀率略低于整体水平，而 general merchandise 通胀率略高 [19] - 食品领域目前最可能出现 disinflation 甚至 deflation，其中鸡蛋价格较一年前已显著下降，对整体通胀篮影响重大 [19][20] - 公司认为与关税相关的成本上涨已接近或达到峰值 [18] 领导层与战略方向 - 公司对新领导团队感到兴奋，新领导者在公司各部门拥有多年甚至数十年的经验 [33] - 新任首席执行官约翰深度参与了公司过去5年的战略制定，并大力投入数字渠道和AI等领域 [34][35]