Chevron Corp CVX and Exxon Mobil Corp XOM are gearing up to report first-quarter earnings on Friday morning – and let's just say neither has been lighting up the charts lately.With both stocks stuck in the red this year and crude oil prices trading sideways, investors are wondering: is this just a detour, or are we watching a slow-motion stall?Chart created using Benzinga ProChevron enters the earnings ring bruised – down nearly 20% in just a month and down 7.46% year to date. Wall Street expects earnings p ...

核心观点 - 埃克森美孚(XOM)预计季度每股收益(EPS)为1.72美元，同比下降16.5% [1] - 预计季度营收为844.9亿美元，同比增长1.7% [1] - 过去30天内分析师对EPS共识预期下调8.2%，反映市场预期恶化 [2] - 盈利预测修正与股价短期表现存在强相关性 [3] 财务指标预测 收入构成 - 销售及其他经营收入预计841.2亿美元，同比+4.6% [5] - 联营企业收入预计11.7亿美元，同比-36.4% [5] - 特种产品收入预计71.6亿美元，同比+55% [6] - 能源产品收入预计633.9亿美元，同比-1.3% [6] 分区域收入 - 上游业务(非美国)收入预计32.4亿美元，同比-8% [7] - 上游业务(美国)收入预计57.2亿美元，同比+161% [7] - 化工产品(非美国)收入预计36.7亿美元，同比+0.6% [8] - 特种产品(非美国)收入预计53.1亿美元，同比+68.5% [8] 生产指标预测 - 日均油当量产量预计458.4万桶，去年同期为378.4万桶 [9] - 全球天然气日产量预计8462.62万立方英尺，去年同期7362万立方英尺 [9] - 全球原油及液体燃料日产量预计313.93万桶，去年同期255.7万桶 [10] - 美国原油及液体燃料日产量预计139.51万桶，去年同期81.6万桶 [11] 市场表现 - 过去1个月股价下跌9%，同期标普500指数下跌0.2% [12] - Zacks评级维持3级(持有)，预计表现与大盘同步 [12]

财报发布与预期 - 埃克森美孚将于2025年5月2日盘前公布第一季度财报 [1] - 第一季度每股收益共识预期为1.72美元，同比下降16.5%，过去30天内有1次下调与4次上调修正 [1] - 第一季度收入共识预期为845亿美元，同比增长1.7% [1] 盈利预测与模型 - 过去四个季度中三次盈利超预期，平均超出幅度1.8% [2] - 当前盈利ESP为+1.62%，Zacks评级为3（持有），模型预测本次将超预期 [2][3] 上游业务与能源产品 - 上游业务季度收益预计环比增加8亿美元，受益于有利的油气价格 [4] - 2025年第一季度WTI原油月均价格分别为75.74美元（1月）、71.53美元（2月）、68.24美元（3月），显著高于页岩油盈亏平衡点 [4] - 能源产品业务部门收益预计环比改善3-7亿美元，因行业利润率变化 [5] 股价表现与估值 - 过去一年股价下跌3.4%，优于行业跌幅9.1%及同行BP（-22.3%）和雪佛龙（-9%） [8] - 当前EV/EBITDA为6.76，高于行业平均4.02，显示相对高估 [10] 战略与增长机会 - 收购Pioneer Natural Resources增强二叠盆地产能，该区域以低成本生产著称 [13] - 圭亚那海上资产项目具备低成本结构优势 [13] - 资金利用率高且资产负债表稳健，支持在不利环境中运营 [14] - 投资碳捕获和锂电池技术等替代能源，但短期回报不确定且需大量资本 [14] 同行对比 - 雪佛龙将于同日发布财报，当前盈利ESP为-5.51%，Zacks评级3，过去四个季度两次未达预期 [15] - BP已公布第一季度调整后每股收益0.53美元，低于预期0.56美元及去年同期0.97美元 [16] - BP季度收入479亿美元，低于预期572亿美元及去年同期499亿美元 [17] 投资建议 - 当前估值偏高，建议投资者等待更佳入场时机 [18] - 长期持有者可关注公司增长潜力 [18]

公司表现 - 埃克森美孚股票在过去五年中使投资者资金增长两倍至24200美元若初始投资10000美元 [3] - 若股息再投资则总回报可达30600美元实现三倍增长 [3] - 2019至2024年间公司节省超100亿美元成本并增加150亿美元盈利 [5] - 同期经营活动现金流(CFO)增长超200亿美元 [5] 股东回报 - 过去五年通过股息和股票回购向股东返还近1400亿美元 [5] - 连续42年提高股息当前股息率达3.6% [7] 战略举措 - 2023年以600亿美元全股票交易收购先锋自然资源公司 [6] - 致力于降低盈亏平衡油价以增强低油价环境盈利能力 [6] - 预计到2030年可新增200亿美元盈利和近300亿美元CFO [6] 行业特征 - 油气勘探生产行业需巨额投资且盈利直接受价格波动影响 [1] - 埃克森美孚通过产能扩张和现金流稳定增长在行业中表现突出 [2]

埃克森美孚低碳能源投资战略 - 公司计划在2025至2030年间投入高达300亿美元用于低排放项目 其中65%资金将用于帮助第三方客户减排 [2] - 低碳解决方案业务重点发展碳捕集与封存 低碳氢能和锂技术领域 与公司工程和工艺专长相契合 [2] - 该投资规模将使公司在绝对低碳投资额上超越壳牌和英国石油 成为传统石油巨头中最积极的美国投资者 [1][3][8] 欧洲石油公司战略调整 - 壳牌将低碳业务资本占比限制在总资本10%以下 基于预期回报分配资源 [4] - 英国石油计划将上游油气投资提升至每年100亿美元 同时削减50亿美元清洁能源支出 [5] - 挪威国家石油公司将可再生能源和低碳投资减半至50亿美元 归因于通胀 供应链限制和监管不确定性 [5] 行业竞争格局变化 - 道达尔能源以29%的资本支出占比领跑低碳投资 埃克森美孚与壳牌均为17% 英国石油调整后降至12% [7] - 欧洲同行收缩气候投资之际 埃克森美孚可能在下阶段能源转型中取得领先地位 [8] 政策环境影响 - 公司战略高度依赖《通胀削减法案》政策持续性 该法案为碳捕集和氢能发展提供重大激励 [6] - 关键政策条款变动可能影响项目经济性 但公司当前战略推进未受影响 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场分析 - 石化库存62.5万吨，较上周去库9.5万吨，LL华东基差+160元/吨，PP华东基差+100元/吨 [4] - 当前PE检修装置较少，开工率高位运行，PP较多装置检修停车，惠州埃克森美孚一期50LLDPE装置、48万吨/年PP装置与47.5万吨/年PP装置成功投产，丙烷价格走强，PDH制PP生产利润亏损 [4] - LL和PP进口窗口均关闭，聚烯烃下游开工率下行，地膜季节性旺季结束，五一假期前终端工厂订单以刚需采购为主 [5] 策略 塑料谨慎偏空，预计价格偏弱震荡运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃基差结构 - 展示LL主力合约走势、基差、跨期及PP主力合约走势、基差、跨期数据 [11][12] 聚烯烃检修计划 - 包含中国PE、油制PE、煤制PE、烷烃制PE、PP、油制PP、煤制PP、PDH制PP检修量及聚烯烃周度开工预估数据 [11][12] 聚烯烃生产利润及开工率 - 呈现LL生产利润（原油制）、PE开工率、PP生产利润（原油制、PDH制）、PP开工率数据 [11][12] 聚烯烃非标价差及开工占比 - 涉及HD注塑 - LL（华东）、LD - LL价差（华东）、PP低融共聚 - 拉丝（华东）价差及LL、HD、LD、拉丝、均聚注塑、共聚注塑、纤维开工占比数据 [11][12] 聚烯烃进出口利润 - 展示LL、PP进口利润，PP出口利润（往东南亚）及相关价格差数据 [12] 聚烯烃下游开工及下游利润 - 包含PE下游农膜、包装膜开工率，PE下游缠绕膜 - LL - 2300价格，PP下游BOPP开工率、毛利，PP下游塑编开工率数据 [12] 聚烯烃库存 - 呈现石化库存、PE两油库存、PE煤化工库存、PE港口库存、PE贸易商库存、PP两油库存、PP煤化工库存、PP港口库存、PP贸易商库存数据 [12]

碳捕集与封存(CCS)市场机会 - 公司认为CCS是一个既能赚钱又能帮助环境的巨大机会 预计到2050年该市场规模将达到4万亿美元 [1] - CCS业务有望成为长期稳定的收入来源 减少油价波动对现金流的影响 [2] 埃克森美孚的CCS业务进展 - 与全美最大天然气发电商Calpine签署协议 每年运输封存200万吨二氧化碳 该项目可生产500兆瓦电力 满足50万户家庭需求 [3] - 利用全球最大的二氧化碳管道系统 将气体输送至墨西哥湾沿岸封存点 部分用于提高原油采收率 [4] - 目前已签署6份CCS合同 年处理量达1600万吨 客户涵盖钢铁、化肥、工业气体等多个行业 [5] - 2022年与CF Industries达成里程碑协议 每年处理200万吨二氧化碳 并开发路易斯安那州12.5万英亩封存场地 [5] - 2023年以50亿美元收购Denbury Resources 主要获取其1300英里二氧化碳管道网络(其中925英里在墨西哥湾沿岸) [6] 业务发展目标与财务预期 - 计划到2030年获得第三方客户3000万吨/年的运输封存合同 目前已完成过半目标 [7] - 2030年前将投入300亿美元用于减排和碳解决方案(CCS、氢能、锂电) 预计相关业务可创造20亿美元收益 [8] - CCS业务未来5-10年可能产生超100亿美元/年的合同收入 长期规模可能更大 且收益稳定性高于油气业务 [9] 战略价值 - CCS业务验证了公司向低碳能源转型的战略 既延长化石燃料使用周期 又提供长期增长动力 [10] - 稳定的合同收入结构有助于降低盈利波动性 增强长期投资吸引力 [9][10]

He is the leader of the investing group The Daily Drilling Report where he provides investment analysis for the oil and gas industry. Features of the group include: a model portfolio that covers all segments of upstream oilfield activity with weekly updates, ideas for both U.S and international energy companies, coverage from shale to deepwater drillers, technical analysis to identify catalysts, and more. Learn More .Fluidsdoc is an international oil industry veteran with 40 years of experience having worke ...

Investors interested in stocks from the Oil and Gas - Integrated - International sector have probably already heard of OMV AG (OMVKY) and Exxon Mobil (XOM) . But which of these two stocks offers value investors a better bang for their buck right now? We'll need to take a closer look.Everyone has their own methods for finding great value opportunities, but our model includes pairing an impressive grade in the Value category of our Style Scores system with a strong Zacks Rank. The Zacks Rank is a proven strat ...

低估值股息股票投资机会 - 低估值股息股票具有长期上涨潜力 既能获得股息收入 也可能带来显著资本增值 [1] - 折价股票通常提供高于平均水平的股息率 在股价上涨前买入可锁定更高收益率 [1] 重点推荐标的 Target(TGT) - 过去一年股价下跌46% 受经济担忧和 discretionary spending 下滑拖累 [3] - 当前市盈率低于11倍 显著低于标普500平均21倍 股息率达4.8% [4][5] - 派息比率仅50% 盈利承压时仍能保障股息支付 [4] ExxonMobil(XOM) - 年内股价下跌12% 当前市盈率低于14倍 [6] - 连续42年增加年度股息 当前股息率3.7% [7] - 2024年盈利下降超20亿美元(降幅超6%) 2025年业绩仍取决于油价走势 [7] Village Super Market(VLGEA) - 股息率2.9% 高于标普500平均1.5% 市盈率仅9倍 [9] - 主营超市业务 今年股价上涨超8% 具有防御性特征 [9] - 过去两季度销售额增长4%至12亿美元 净利润增长14%至2970万美元 [10]