核心观点 - 埃克森美孚2025年第四季度业绩略超华尔街预期，主要得益于炼油业务强劲及主要增长资产产量创纪录，但全年利润因原油价格低迷和化工业务利润率下降而同比下滑 [1] 第四季度业绩与关键财务数据 - 第四季度每股收益为1.71美元，超过市场普遍预期的1.68美元 [1] - 第四季度营收达823.1亿美元，超过预期的810.4亿美元，但较上年同期有所下降 [1] - 第四季度GAAP收益总计65亿美元，合每股1.53美元 [1] - 第四季度运营活动产生127亿美元现金流，自由现金流总计56亿美元 [1] - 财报发布后，公司股价在盘前交易中一度下跌约1.5%，但随后反弹上涨2% [1] 运营亮点与增长动力 - 2025年全年净产量达到日均470万桶油当量，创40多年来最高纪录 [1] - 创纪录产量主要来自二叠纪盆地日均160万桶的产量，以及圭亚那超过日均70万桶的总产量 [1] - 尽管全年收益从2024年的337亿美元降至288亿美元，但全年业绩展示了公司利用其结构性优势应对市场挑战的能力 [1] 资本配置与未来指引 - 能源产品部门表现卓越，全年收益飙升至74亿美元，较2024年的40亿美元大幅增长，主要受行业炼油利润率提高和全球吞吐量创纪录推动 [1] - 2025年，公司向股东回报总额达372亿美元，包括172亿美元股息和200亿美元股票回购 [1] - 公司将季度股息提高了4%，连续第43年实现每股股息年度增长 [1] - 公司设定的2026年资本支出指引为270亿至290亿美元，与2025年290亿美元的现金资本支出基本一致 [1] - 公司确认承诺在2026年前回购200亿美元股票，前提是市场条件保持合理 [1]

埃克森美孚2025年第四季度业绩 - 季度每股收益为1.71美元，超出市场一致预期1.68美元，实现1.99%的盈利惊喜 [1] - 季度营收为823.1亿美元，低于市场一致预期，同比下滑1.3% [2] - 公司已连续四个季度超出每股收益预期，但连续四个季度未达到营收预期 [2] 近期股价表现与市场展望 - 年初至今股价上涨约16.8%，远超同期标普500指数1.8%的涨幅 [3] - 业绩发布前，盈利预期修正趋势好坏参半，公司股票获Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] - 股价的短期走势可持续性将很大程度上取决于管理层在业绩电话会上的评论 [3] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的普遍预期为营收812.2亿美元，每股收益1.62美元 [7] - 市场对本财年的普遍预期为营收3306.5亿美元，每股收益6.62美元 [7] - 未来盈利预期的修正趋势是影响股价的关键因素，投资者可密切关注其变化 [4][5] 行业状况与同业比较 - 公司所属的Zacks行业“综合国际油气”在250多个行业中排名处于后13% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现远超后50%，幅度超过2比1 [8] - 同属Zacks油气能源板块的Permian Resources预计将于2月25日发布业绩，市场预期其季度每股收益为0.28美元，同比下降22.2%，且最近30天内该预期被下调了14.5% [9]

格隆汇1月30日｜埃克森美孚石油(XOM.US)：马杜罗和查韦斯造成的损害(对委内瑞拉)构成重大挑战， 特朗普政府必须理解委内瑞拉所面临的挑战。 ...

核心业绩表现 - 2025年第四季度总营收823.08亿美元，同比下降1% [1] - 第四季度调整后净利润72.56亿美元，调整后每股收益1.71美元，高于分析师预期的1.68美元 [1] - 2025年全年调整后利润同比下降10%，主要得益于公司专注于削减成本 [1] 上游业务（石油与天然气生产） - 第四季度调整后上游业务利润为44亿美元，低于上一季度的57亿美元 [1] - 2025年全年上游产量达到日均470万桶油当量，为40多年来的最高点 [1] - 第四季度产量接近日均500万桶油当量 [1] - 公司正稳步实现将2026年全年产量提高至日均490万桶油当量的目标 [2] - 其中，来自美国二叠纪盆地的产量目标约为日均180万桶油当量 [2] 下游与化工业务 - 受炼油利润率走强、成本节约及创纪录处理量推动，第四季度调整后的能源产品（炼油）业务利润环比增长60%，达到29亿美元 [2] - 该业务2025年全年调整后利润达69亿美元，较上一年约40亿美元增长73% [2] - 化工业务第四季度报告经调整后亏损1100万美元，而第三季度利润为5.15亿美元，主要因利润率走弱、资产减记及季节性支出增加 [2] - 这是自2019年第四季度以来化工产品部门首次出现亏损 [2] 资本配置与支出 - 2025年支付股息172亿美元，并回购价值200亿美元的股票 [2] - 公司计划在2026年回购相同金额（200亿美元）的股票 [2] - 2025年资本支出总计290亿美元 [2] - 预计今年（2026年）资本支出将在270亿美元至290亿美元之间 [2] 战略增长项目 - 位于得州的Golden Pass液化天然气出口设施预计将于今年（2026年）年初投产 [3] - 公司正推进莫桑比克的一个巨型天然气出口项目 [3] - 首席执行官表示公司正在构建增长平台，以创造一条直至2030年及以后的长期盈利增长路径 [1] 行业与市场环境 - 2025年石油生产商盈利面临压力，原因是石油市场供应过剩，导致布伦特原油价格在去年下跌19% [1] - 化工行业目前面临严重的衰退 [2] 关于委内瑞拉潜在投资 - 美国当局近期行动后，美国总统敦促美国公司在委内瑞拉投入数十亿美元以重振石油工业 [3] - 公司首席执行官在与白宫的会晤中称委内瑞拉“不具备投资价值”，并表示需要投资保护，因其资产曾两次被没收 [3] - 首席执行官对派驻团队分析机会持开放态度，但强调任何投资都必须是安全的并符合经济标准 [3] - 公司在其他地区的液化天然气项目承诺可能表明其并无投资委内瑞拉的紧迫需求 [3]

Blackstone Inc. (BX) 第四季度业绩 - 公司报告了出色的业绩，每股可分配收益为1.75美元，同比增长4%，超出分析师普遍预期的1.53美元 [1][2] - 季度可分配收益同比增长3%，达到22.4亿美元 [2] - 分部收入为39.4亿美元，同比下降5%，但仍超出分析师普遍预期的37.2亿美元 [2] - 财报发布后，公司股价在周四下跌2.6%，收于142.94美元 [6] International Business Machines Corporation (IBM) 第四季度业绩 - 公司第四季度营收为196.9亿美元，超出市场普遍预期的192.3亿美元 [3] - 第四季度调整后每股收益为4.52美元，超出分析师预期的4.32美元 [3] - 财报发布后，公司股价在交易时段上涨5.1%，收于309.24美元 [6] Cisco Systems, Inc. (CSCO) 评级与股价 - Evercore ISI Group分析师Amit Daryanani将公司评级从“与大盘持平”上调至“跑赢大盘”，并将目标价从80美元上调至100美元 [4] - 公司股价在周四下跌0.7%，收于78.43美元 [6] Exxon Mobil Corporation (XOM) 季度业绩 - 公司季度每股收益为1.71美元，超出市场普遍预期的1.67美元 [5] - 季度营收为823亿美元，超出814.7亿美元的预期 [5] - 财报发布后，公司股价上涨2.1%，收于140.51美元 [6]

美股盘前市场动向 - 1月30日美股盘前，三大股指期货齐跌，道指期货跌0.32%，标普500指数期货跌0.37%，纳指期货跌0.49% [1] - 欧洲主要股指盘前上涨，德国DAX指数涨1.04%，英国富时100指数涨0.45%，法国CAC40指数涨0.76%，欧洲斯托克50指数涨1.04% [2][3] - 国际油价盘前下跌，WTI原油跌0.61%至65.02美元/桶，布伦特原油跌0.73%至69.08美元/桶 [3][4] 宏观市场消息 - 特朗普提名凯文·沃什担任下一任美联储主席，市场认为其立场偏鹰派，可能导致更少的降息和“缩表+降息”的政策组合 [5] - 受沃什提名消息等因素影响，美元指数与美债收益率齐涨，美股期货、贵金属、工业金属及国际油价均走低 [5] - 黄金现货价格跌超5%至5099美元/盎司，白银现货跌超12%至101.4美元/盎司，亚洲投资者正以创纪录资金规模涌入黄金ETF [6] - 美国银行策略师指出，全球股市闪现超买警告信号，约89%的MSCI股票指数交易价格高于其50日与200日移动均线，突破了88%的卖出信号临界点 [7] - “新债王”冈拉克看空美国市场，建议将30%至40%的投资组合配置于海外股票（尤其新兴市场），并完全避开美国股票，同时看好黄金、白银等贵金属 [8] - 特朗普与民主党达成临时协议，政府关门危机暂缓 [6] 科技行业与公司业绩 - **苹果(AAPL.US)** 2026财年Q1总营收达1438亿美元，同比增长16%，超预期，每股收益2.84美元 [9] - iPhone业务营收853亿美元，同比大增23%，创历史最佳季度表现 [9] - 大中华区营收255亿美元，同比增长38%，大幅超出预期 [9] - 服务业务营收300亿美元，同比增长14%，创历史新高 [9] - 公司预计Q2营收将同比增长13%-16%，超市场预期 [9] - 苹果正与谷歌合作开发下一代AI基础模型，以推出更个性化的Siri [10] - iPhone因3nm先进工艺产能不足而供应受限，预计持续至下季度，存储芯片涨价预计将对Q2毛利率产生冲击，但公司仍给出48%-49%的强劲Q2毛利率指引 [10] 半导体与存储行业 - **Sandisk(SNDK.US)** 2026财年Q2营收同比增长61.2%至30.3亿美元，每股收益5.15美元，调整后毛利率51.1% [11] - 数据中心营收环比激增64%至4.4亿美元，边缘计算营收增长21%至16.78亿美元，消费级业务增长39%至9.07亿美元 [11] - 公司预计Q3调整后每股收益在12至14美元之间，营收在44亿至48亿美元之间，远超市场预期，股价盘前暴涨超20% [11] - **西部数据(WDC.US)** 2026财年Q2总营收同比增长25%至30.2亿美元，净利润激增296%至约18.02亿美元，调整后每股收益2.13美元 [12] - 公司预计Q3调整后每股收益为2.15-2.45美元，营收为31-33亿美元，均超预期，但股价盘前跌超3% [12] - **科磊(KLAC.US)** 2026财年Q2营收同比增长7.2%至33.0亿美元，调整后每股收益8.85美元，受益于全球AI基础设施大规模扩建 [13] - 公司预计Q3营收约33.5亿美元，调整后每股收益约9.08美元，但因估值处于历史高位及营收增速连续三个季度放缓，股价盘前跌8% [13] 金融与支付行业 - **Visa(V.US)** 2026财年Q1调整后每股收益3.17美元，同比增长15%，营收109亿美元，同比增长14.6% [14] - 该季度处理的总支付额为3.87万亿美元，总处理交易量同比增长9%至694亿笔 [14] - 公司重申2026财年每股收益、净收入和运营支出均预计以“低两位数”百分比增长 [14] - **野村控股(NMR.US)** 2025财年Q3净营收5518亿日元，同比增长10%，净利润916亿日元，同比下降10% [14] - 公司计划回购价值600亿日元、最多3.2%的股份 [14] 能源行业 - **埃克森美孚(XOM.US)** Q4调整后净利润为每股1.71美元，超预期，得益于原油产量增加和炼油利润率改善 [15] - 公司预计今年资本支出约280亿美元，低于去年的290亿美元，其Golden Pass液化天然气设施预计年初投产 [15] - **雪佛龙(CVX.US)** Q4调整后每股收益1.52美元，好于预期，预计今年产量增长约8% [16] - 公司计划未来两年内将委内瑞拉产量提高50%，但将利用现有设备，预计资本预算不会发生重大变化 [16] - 市场传闻美国二叠纪油气巨头**Coterra Energy(CTRA.US)**与**戴文能源(DVN.US)**正在就合并进行深入谈判，可能成为近年来全球最大油气并购之一 [16][17]

Despite President Donald Trump‘s call for increased investment in Venezuela, Chevron Corporation (NYSE:CVX) has decided to maintain its current level of capital spending in the country, the U.S. oil major’s finance chief told the Financial Times on Friday. Chevron Continues To Engage With The AdministrationEimear Bonner said the company will not be increasing its capital spending in Venezuela this year. Bonner added that the company is currently producing 250,000 barrels a day and saw the potential to grow ...

公司业绩表现 - 雪佛龙与埃克森美孚的油气产量均达到历史最高水平 [1] - 两家公司的利润因能源价格下跌而出现下滑 [1] - 两家公司的收入因能源价格下跌而出现下滑 [1]

核心业绩表现 - 埃克森美孚第四季度调整后每股收益为1.71美元，超出华尔街预期的1.68美元 [1] - 公司第四季度营收为823.1亿美元，超出华尔街预期的814.3亿美元 [4] - 业绩超预期是在原油价格录得自2020年以来最大年度跌幅的背景下实现的 [1] 行业与市场环境 - 原油价格因供应过剩录得多年来最大的年度跌幅 [1] 地缘政治与公司战略 - 美国前总统特朗普正施压石油行业重返委内瑞拉，此前美国扣押了该国领导人尼古拉斯·马杜罗 [2] - 公司首席执行官达伦·伍兹向特朗普表示，委内瑞拉目前“不具备投资价值”，该国需要进行重大变革公司才会考虑返回 [2] - 加拉加斯（委内瑞拉政府）曾两次没收公司的资产 [2] - 公司已准备派遣技术团队前往委内瑞拉，评估该国石油工业状况 [2]

公司业绩表现 - 埃克森美孚第四季度盈利超出华尔街预期 [1] - 业绩提升得益于二叠纪盆地和圭亚那的低成本石油生产 [1] 公司运营亮点 - 二叠纪盆地和圭亚那的低成本石油生产帮助提振了这家美国最大石油生产商的业绩 [1]