LRT全球机遇策略2025年第三季度表现 - 采用系统性多空策略以产生正回报并控制下行风险同时保持较低的股票市场净敞口 [1] - 2025年9月策略净回报为-8.00%年初至今回报为-0.17% [1] - 当月市场指数飙升但主要由少数估值过高的大型股推动而市场其余部分出现下跌 [1] 埃克森美孚公司财务与市场表现 - 截至2025年10月7日股价报收114.26美元市值为4871.19亿美元 [2] - 公司一个月股价回报为1.56%过去52周股价下跌6.41% [2] 埃克森美孚公司业务模式与行业地位 - 公司是全球领先的综合能源和化工制造商拥有卓越的运营历史和科技创新记录 [3] - 业务模式建立在庞大的垂直一体化结构之上覆盖从油气勘探生产到高价值燃料、润滑油和石化产品制造的完整价值链 [3] - 垂直一体化结构带来显著的运营协同效应和弹性财务状况以应对大宗商品市场固有的周期性波动 [3]

协议核心内容 - 埃克森美孚与伊拉克签署协议，帮助开发大型马季努恩油田并扩大石油出口基础设施，标志着该公司离开两年后重返伊拉克 [1] - 协议涉及涵盖原油和精炼产品的利润分成协议，并计划升级伊拉克南部石油出口基础设施 [2] - 伊拉克国家石油公司SOMO也将与埃克森美孚签署协议，以确保在亚洲市场的储油能力 [2] 伊拉克的战略背景 - 作为OPEC第二大生产国，伊拉克旨在吸引西方石油巨头回归，以提高因多年战争、腐败和教派紧张局势而受限的产量 [1] - 过去两年，伊拉克已与包括雪佛龙、法国道达尔能源和英国BP在内的此前已离开的石油巨头签署了协议 [3] 埃克森美孚在伊拉克的历史 - 埃克森美孚是2003年美国入侵后首批进入伊拉克开发油田的西方石油公司之一 [4] - 公司因回报不佳退出了西古尔纳项目，并因勘探结果不佳退出了库尔德斯坦地区的项目 [4] - 退出伊拉克巨型西古尔纳1号油田后，埃克森美孚将其剩余股权和作业权移交给了中国石油天然气集团公司，后者成为主要承包商 [5] 区域出口动态 - 伊拉克联邦政府与库尔德地区政府及国际石油公司达成协议，恢复自2023年起暂停的通过土耳其的原油出口 [5] - 预计此举最终将为国际市场每日增加高达23万桶的原油供应，此时OPEC+产油国正在增产以争夺市场份额 [6]

合作协议核心内容 - 伊拉克与埃克森美孚将于周三签署关于南部马杰努恩油田管理、开发和运营的协议 [1] - 该协议标志着埃克森美孚在中断两年后重返伊拉克 [1] - 协议内容包括升级伊拉克南部石油出口基础设施以及利润共享的原油和成品油贸易协议 [1] 具体合作细节 - 伊拉克国有石油公司SOMO也将与埃克森美孚签署协议以确保在亚洲市场的存储能力 [2] - 伊拉克国家通讯社9月报道称SOMO正与埃克森美孚就使用后者在新加坡的油罐进行深入谈判 [2] 行业趋势背景 - 过去两年伊拉克已与多家此前退出该国的石油巨头签署协议包括雪佛龙、道达尔能源和英国石油公司 [3]

协议签署 - 伊拉克与埃克森美孚公司将于周三签署一项协议 [1] - 协议内容涉及马杰努恩油田的管理、开发和运营 [1] - 马杰努恩油田位于伊拉克南部 [1] - 消息来源为三位了解情况的伊拉克官方人士 [1]

US-based oil and gas company ExxonMobil is reportedly looking to re-enter Iraq after an absence of almost two years. The company is moving towards agreements that could open the way to operations in the Majnoon oilfield, reported Bloomberg, citing sources. A source with knowledge of the discussions said the oil giant intends to enter into heads of agreement (HoA) with Basra Oil and the Iraq-based State Organization for Marketing of Oil (SOMO) in the upcoming days. The proposed HoA is said to cover discu ...

分析师背景 - 分析师为买方股票分析师 拥有超过5年行业经验[1] - 在进入投资管理行业前 拥有超过十年专业服务经验 涵盖油气 油气服务 中游 工业 信息技术 EPC服务和可选消费等多个行业[1] - 投资建议基于对整个投资生态系统的全面考量 而非孤立分析单一公司[1]

Exxon is considering a return to Iraq after leaving the country two years ago, Bloomberg reported, citing an unnamed source who said Exxon was interested in developing the massive Majnoon field. The Majnoon field has estimated reserves of 38 billion barrels, which makes it one of the biggest in the world. According to the companies currently involved in work in the field, additional seismic surveys could uncover more reserves at the field. Exxon confirmed the information in general, telling Bloomberg in ...

公司战略动向 - 石油巨头埃克森美孚考虑在中断近两年后重新进入伊拉克 [1] - 公司计划签署协议为勘探伊拉克巨型马吉努油田奠定基础 [1]

投资评级与目标价调整 - Piper Sandler维持对埃克森美孚的增持评级，但将其目标价从145美元下调至141美元 [1] - 该机构仍将埃克森美孚视为首选的长期持仓标的，特别是在第三季度业绩发布前 [1] 第三季度业绩预期 - 预计第三季度每股收益为1.81美元，较该机构先前预测的1.51美元有所上调，但低于市场讨论的1.90美元至1.95美元区间 [2] - 上游业务约2亿美元的负面时机效应是导致业绩预期低于市场共识的主要原因 [2] - 公司8-K文件中的初步数据暗示其盈利将略低于市场预期 [1] 各业务板块表现与前景 - 强劲的上游业务和炼油领域的领先地位是公司的主要支撑 [1] - 炼油业务业绩强劲，部分抵消了上游业务的负面时机效应 [2] - 尽管上游和化工板块贡献略有下降，但公司前景依然乐观 [3] - 强劲的炼油基本面和全球天然气市场的持续走强为公司在年底乃至2026年的前景提供了支撑 [3]

ExxonMobil Corp. expects to post a sharp rebound in refining profitability for the third quarter of 2025, forecasting a $500 million increase in refining earnings compared to the previous quarter — a sign that the downstream sector remains a bright spot even as oil and gas prices stagnate. According to the company’s latest regulatory filing, refining margins are projected to add between $300 million and $700 million to quarterly earnings, driven by resilient demand during the summer driving season and imp ...