美国能源部长克里斯・赖特本周在迈阿密举行的高盛能源会议上发言时，重申了特朗普的表态——在美 国军方于上周六抓捕尼古拉斯・马杜罗后，美国石油企业已准备好投入数十亿美元，助力这个南美国家 重建石油经济。 不过，部分能源领域投资者对此持怀疑态度，他们对在委内瑞拉开展相关投资的成本提出质疑。尽管委 内瑞拉拥有全球已探明储量最大的原油资源，投资者仍持续担忧该国的政治稳定性，以及加拉加斯临时 政府（由德尔茜・罗德里格斯执掌）是否值得信任。 "投资者希望看到长期稳定的局势，以及完善的财税条款，以此规避资产国有化风险——毕竟委内瑞拉 曾有过相关先例。"美国世纪投资公司投资组合经理兼高级投资分析师David Byrns表示。该公司是雪佛 龙与埃克森美孚的主要股东之一。 雪佛龙与康菲石油公司在迈阿密会议期间召开了闭门会议，多位与会者透露，两家企业的高管几乎未就 委内瑞拉相关事宜透露过多信息，但明确一点：不会作出草率决策。 雪佛龙与康菲石油暂未就此事回应置评请求。 知情人士称，周五的白宫会议将有能源部长克里斯・赖特、国务卿马尔科・卢比奥、内政部长道格・伯 古姆，以及17家大型企业代表出席。特朗普预计将在会上敦促石油企业高管加大投资 ...

会议背景与目的 - 美国总统特朗普将于周五下午在白宫会见埃克森美孚、康菲石油、壳牌和雪佛龙的代表 讨论在委内瑞拉的投资计划[1] - 此次会议由白宫召集 并非应石油公司的要求而安排[2] - 美国能源部长克里斯·赖特表示 美国政府正试图引导委内瑞拉过渡到一个美国公司愿意投资和开展业务的地方[8] 委内瑞拉石油资源与现状 - 委内瑞拉拥有全球最大的已探明原油储量 达3030亿桶 约占全球总量的17%[3] - 该国石油行业严重失修 产量从1990年代约350万桶/日的高峰 下降至目前仅约80万桶/日[3] - 能源咨询公司Rystad Energy估计 到2040年 要使委内瑞拉产量达到300万桶/日 需投入超过1800亿美元[4] - 能源部长赖特表示 通过少量资本部署 委内瑞拉产量在短期至中期内可增加数十万桶/日[6] 主要石油公司的立场与动态 - 雪佛龙是目前唯一通过合资企业在委内瑞拉运营的美国石油公司 美国政府正与其密切合作[5] - 埃克森美孚和康菲石油在2007年资产被没收后退出该国 它们通过仲裁获得了对委内瑞拉政府数十亿美元的未偿债权[7] - 赖特表示 委内瑞拉欠埃克森美孚和康菲的债务需要偿还 但并非特朗普政府的当务之急[8] - 美国财政部长斯科特·贝森特指出 大型石油公司行动缓慢且兴趣不大 而独立石油公司和投机者的咨询电话则络绎不绝[9][10] 美国政府的策略与措施 - 特朗普在推翻马杜罗后立即表示 美国石油公司将投资数十亿美元重建委内瑞拉能源行业[2] - 美国政府已控制委内瑞拉的石油出口 计划将其数千万桶石油运往美国销售 并将收益存入美国控制的账户[10] - 此举旨在利用石油销售作为杠杆 推动委内瑞拉的必要变革[11] - 特朗普表示 委内瑞拉将用石油交易所得收入专门购买美国制造的产品 包括农产品、药品、医疗设备以及用于现代化其能源部门的设备[12]

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文章核心观点 - 作者认为市场对埃克森美孚等石油天然气公司的近期前景存在过度担忧 而股票价格往往在担忧中上涨 该行业具有典型的周期性繁荣与萧条特征 投资需要耐心和经验 [2] - 作者通过其服务“石油与天然气价值研究” 专注于寻找石油天然气领域内被低估的公司 分析内容包括资产负债表、竞争地位和发展前景 并向订阅会员提供更早、更全面的未公开分析 [1] 作者背景与服务内容 - 作者长期专注于石油天然气行业研究 是一名退休注册会计师 拥有工商管理硕士和文学硕士学位 他领导“石油与天然气价值研究”投资小组 [2] - 该研究服务旨在寻找关注度较低的上游石油公司和不受青睐但机会诱人的中游公司 [2] - 该服务包含一个活跃的聊天室 供石油天然气投资者讨论最新信息和分享观点 [2]

投资者情绪与市场观点 - 高盛调查显示超过59%的受访客户对原油持看空或略微看空立场 情绪水平接近自2016年1月该数据集的历史低点 [1] - 机构投资者中表示原油是其最偏好做空品种的比例创下历史新高 加剧整体看空情绪 [1] - 根据美国银行 花旗集团 高盛集团 摩根大通和摩根士丹利的预测平均值 布伦特原油价格将从当前接近61美元/桶在2026年进一步下滑至约59美元/桶 [3] 原油市场供需基本面 - 油价2025年累计下跌近20% 创下自2020年以来的最大年度跌幅 [3] - 市场普遍认为在需求未能显著复苏的情况下 2026年将呈现显著的原油供应过剩局面 [3] - OPEC+已确认将保持当前产量政策稳定至2026年第一季度 [3] 地缘政治事件对供应的影响 - 特朗普呼吁包括埃克森美孚 雪佛龙和康菲石油等美国油企投资数十亿美元以重建委内瑞拉能源行业 [3] - 委内瑞拉拥有全球最大的已探明原油储量 达3030亿桶 [4] - 若美国油企重返并加大投资 委内瑞拉原油出口规模或新增300万桶/日 将压制油价的长期上涨空间 [4][6] - 特朗普政府计划未来数年主导委内瑞拉石油产业 包括对美国国家石油公司施加控制并销售其大部分石油产量 此举可能使美国实质上掌控西半球大部分石油储备 [6] - 特朗普相信此举有助于将油价压低至每桶50美元 [6] - 美国能源部长表示美国将无限期控制委内瑞拉石油销售 并创造条件让美大型油企进入 同时考虑建立补偿机制 [6] - 委内瑞拉石油日产量可能在近几年增加数十万桶 但要回到历史高位仍需数百亿美元投资和相当长时间 [6] 潜在的供应风险与不确定性 - 美国油企需权衡在委内瑞拉投入数百亿美元的必要性 并关注政权稳定性 法律财政制度长期稳定性以及资产国有化风险 [7] - 委内瑞拉历史上曾两次推行石油资产国有化 美国石油企业损失惨重 [7] - 若俄乌冲突结束 西方国家可能放松对俄罗斯制裁 这将推动俄罗斯原油供应增加 并进一步加剧供应过剩局面 [7]

特朗普政府计划主导委内瑞拉石油产业 - 特朗普政府计划采取行动，旨在未来数年主导委内瑞拉石油产业，并相信此举有助于将油价压低至每桶50美元 [1] - 一项考虑中的计划包括美国对委内瑞拉国家石油公司施加某种程度的控制，获取并销售其大部分石油产量 [1] - 若计入美国本土及美国公司控制生产的其他国家的储量，此举可能使美国实质上掌控西半球大部分石油储备 [1] 美国提升委内瑞拉石油产量的计划与预期 - 美国能源部长赖特表示，相信美国能在未来12-18个月内将委内瑞拉石油产量提升至约120万桶/日 [1] - 赖特承认，要将委内瑞拉石油产量恢复到过去300万桶/日以上的峰值水平将需要“许多年” [1] - 赖特预计雪佛龙将迅速增加在委内瑞拉的活动，埃克森美孚和康菲石油也期望发挥建设性作用 [1] 行业对潜在供应的分析与市场反应 - 分析机构Ritterbusch and Associates指出，大量委内瑞拉原油进入美国墨西哥湾沿岸地区“可能还需数年时间” [2] - 该机构认为，除雪佛龙外的美国公司可能因缺乏安全和财务担保以及足够高的油价支撑，而对大规模投资犹豫不决 [2] - 该机构分析师指出，美国介入委内瑞拉“在全球石油市场紧张时会更合理，而非当前这种供应过剩的环境” [2] - 此前关于潜在委内瑞拉石油供应增加的消息曾在周初对油价构成压力 [2] 原油与天然气市场价格动态 - 原油期货周四反弹上涨超3%，因在美国原油库存降幅超预期后买盘兴趣重现 [2] - 纽约商品交易所2月交割的近月WTI原油收盘上涨3.1%，至每桶57.76美元 [2] - 3月交割的近月布伦特原油收盘上涨3.4%，至每桶61.99美元，这是两大基准原油自去年10月23日以来的最大单日涨幅 [2] - 美国天然气期货在七个交易日内第六次下跌，2月近月合约收跌3.3%，报每百万英热单位3.407美元 [2] 当前油价环境对行业的影响 - 当前原油价格低迷，许多公司将50美元/桶视为盈亏分界线，低于该水平钻井将无利可图 [1] - 持续的油价低迷可能重创美国页岩产业 [1]

美股市场表现 - 美东时间1月8日，美国三大股指收盘涨跌不一，道指上涨270.03点，涨幅0.55%，收于49266.11点；纳指下跌104.25点，跌幅0.44%，收于23480.02点；标普500指数微涨0.53点，涨幅0.01%，收于6921.46点 [2][4][5] - 大型科技股表现分化，万得美国科技七巨头指数下跌0.27%，其中亚马逊上涨近2%，谷歌上涨超1%，特斯拉上涨逾1%，而英伟达下跌超2%，微软下跌逾1%，苹果下跌0.5%，脸书下跌0.41% [15][16][17] - 苹果公司股价已连续第七个交易日收跌，有分析指出美联储政策预期令该股承压，因高利率预期压制成长股估值 [18] 宏观经济与政策预期 - 国际评级机构惠誉上调美国2025年国内生产总值增长预期及2026年增长预测，并预计美联储将在2026年上半年进行两次降息，将联邦基金利率上限降至3.25% [6] - 美联储理事米兰预计在2026年将进行约150个基点的降息，并指出基本通胀率为2.3% [7] - 纽约联邦储备银行月度调查显示，12月美国通胀预期上升，同时消费者对就业市场的信心跌至至少过去12年半的最低点 [8] 能源市场与相关公司 - 原油价格走高，WTI 2月期货结算价上涨3.2%至每桶57.76美元，布伦特3月期货结算价上涨3.4%至每桶61.99美元，交易员继续评估美国对委内瑞拉石油实施控制的措施 [10] - 美国总统特朗普表示将以非常有利可图的方式重建委内瑞拉，并计划在美国销售委内瑞拉生产的重质高硫原油，美国墨西哥湾沿岸21座主要炼厂的潜在总加工能力合计超过700万桶/日 [10] - 能源股全线上涨，埃克森美孚上涨超3%，雪佛龙上涨逾2%，康菲石油上涨超5%，斯伦贝谢上涨近5%，西方石油上涨超5% [9][11][12] 矿业巨头动态 - 全球矿业巨头嘉能可与力拓重新开启谈判，计划联手打造世界上规模最大的矿业公司，合并后市值将超过2600亿美元 [13][14] - 此次合并谈判在全球对铜资源争夺加剧的背景下进行，嘉能可表示将“适时”发布进一步公告 [14] 其他公司要闻 - 苹果公司宣布，摩根大通将成为苹果信用卡的新发行方，取代高盛，摩根大通旗下的Prediction Market表示，这笔交易将为摩根大通银行带来超过200亿美元的信用卡余额 [18] - 据知情人士透露，OpenAI于去年秋季设立了一项规模相当于公司总股本10%的员工股权激励池，按该公司10月份5000亿美元的估值计算，该限制性股票单位池价值达500亿美元 [18]

Key Takeaways ExxonMobil has built a low-carbon business including CCS, hydrogen fuels and lithium metals.XOM positions CCS on the U.S. Gulf Coast, renting CO2 pipeline space for stable, fee-based cash flow.ExxonMobil plans more CCS projects with partners, while hydrogen and lithium can power data centers.Exxon Mobil Corporation (XOM) , is a well-known integrated energy giant operating across the entire oil and gas value chain.With global interest steadily shifting toward enhanced air quality, demand for cl ...

核心观点 - 美国政府正积极推动一项旨在控制委内瑞拉石油行业并增加全球供应的计划 其核心目标是降低油价至每桶50美元 以提振经济并缓解国内通胀压力[1][7] - 该计划面临委内瑞拉石油产业基础设施严重衰败、美国石油公司投资意愿不足以及当前低油价环境等多重现实挑战[5][6][7] 美国政府行动计划 - 计划核心是让美国对委内瑞拉国有石油公司施加控制 包括收购和销售其大部分石油产量 以实现对西半球大部分石油储备的实际管理权[1] - 白宫已确认启动委内瑞拉石油的全球销售 销售所得将存入美国控制的银行账户 并由美国政府自行决定分配[4][5] - 美国政府已开始向包括摩科瑞、维多和托克在内的多家分销商和国际能源公司兜售委内瑞拉石油[5] - 委内瑞拉临时政府将向美国移交3000万至5000万桶石油 按市价出售 所得资金由特朗普监管 声称用于两国人民[1] - 特朗普政府正与石油公司高管积极磋商 敦促其提出如何从委内瑞拉石油中获利的建议 并计划会见雪佛龙、埃克森美孚等公司高管[6] 行业现状与挑战 - 当前WTI原油价格处于每桶56美元左右的低位 徘徊在许多石油公司约50美元的盈亏平衡点附近 若持续可能严重冲击美国页岩油产业[1] - 委内瑞拉石油行业因长期投资不足和管理混乱而严重衰败 若要实质性提升产量 需美国石油公司投入数百亿美元[5] - 在当前油价持续低迷的环境下 美国石油公司出于资本回报考虑 投资意愿可能严重不足[5] - 2024年12月至2025年11月期间 美国石油产量仅微增略超3% 分析认为增长主要源于油田效率自然提升 而非政策刺激[7] - 尽管政府推行宽松管制刺激钻探 但OPEC+新增供应及对关税引发经济放缓的担忧共同压制了油价 导致油气生产商继续保持支出克制[7] 相关公司与历史背景 - 雪佛龙是目前唯一仍在运营委内瑞拉油田项目的美国大型油企 委内瑞拉国有石油公司表示正与美国政府就类似于与雪佛龙安排的销售框架进行谈判[6] - 20世纪末美国雪佛龙、埃克森美孚、康菲等石油企业曾进驻委内瑞拉 后因查韦斯政府要求外资项目须由委方控股 埃克森美孚和康菲拒绝并撤出 雪佛龙则接受政策继续经营[6] - 特朗普暗示可能动用纳税人资金补偿美能源企业在委内瑞拉改造石油基础设施的成本[6] - 白宫已要求美国各大石油公司对委内瑞拉大量投资以修复其原油开采基础设施[4]

事件概述 - 委内瑞拉总统马杜罗被捕后 仅有三家美国大型石油公司股价在周一出现显著上涨 而其他国际石油巨头及美国中小型勘探与生产公司股价未涨甚至下跌 [1][3] - 市场整体反应平淡 标普500指数周一开盘较上周五收盘上涨0.49% 日内继续上涨0.14% [3] 受影响公司股价表现 - **雪佛龙** 股价表现最为突出 周一收盘大涨5.5% 但周二成为最大输家 股价下跌4.2% 创下自2025年4月以来最差表现 截至周二收盘 其股价较上周五累计上涨0.7% [2][7][8] - **埃克森美孚** 周一股价上涨2.5% 周二股价下跌3.2% 截至周二收盘 其股价较上周五累计下跌1.1% [2][7][8] - **康菲石油** 周一股价上涨3.1% 周二股价下跌1.8% 截至周二收盘 其股价较上周五累计上涨0.8% [2][7][8] - **其他石油公司** 法国道达尔能源股价下跌0.35% 英荷壳牌股价下跌0.48% 英国石油股价微涨0.87% 美国西方石油、EOG资源、Diamondback能源股价在周一开盘时下跌4%至5% 收盘时跌幅在0.6%至2.9%之间 [1] 股价异动原因分析 - 投资者认为 **雪佛龙** 是唯一仍在委内瑞拉运营的美国石油公司 其在该国运营的油田产量占委内瑞拉总产量的20%至25% 因此最有可能从未来更亲美的石油政策中受益 [6][7] - 市场预期 **埃克森美孚** 和 **康菲石油** 有望就其对委内瑞拉政府未解决的货币索赔获得额外补偿 [5][7] - 美国总统特朗普在谈及此次行动时提及 美国大型石油公司可能进入委内瑞拉 投资数十亿美元修复其破损的石油基础设施 [4] 后续发展与不确定性 - 周二市场情绪转向谨慎 三家公司均未公开承诺对委内瑞拉进行新的投资 且有估算指出 重振该国衰败的石油工业需要在数年内投入数百亿美元 [7] - 截至周二收盘 这三只股票的价格基本回到了上周五收盘的水平 并且表现均逊于同期上涨1.3%的标普500指数 [8] - 长期前景存在多种可能性 包括为美国石油钻探商（如已在委内瑞拉运营海上钻井平台的雪佛龙 或在邻国圭亚那拥有广泛海上业务的埃克森美孚）打开新的海上机会 也可能促使委内瑞拉政府分配资金或石油以部分补偿埃克森美孚和康菲石油 此外 对委内瑞拉石油工业增加投资也可能使擅长加工重质原油的美国墨西哥湾沿岸炼油商受益 [10] - 另一方面 委内瑞拉国内的反美情绪或政府反弹 也可能导致美国石油公司CEO们认为长期应避开该国 [11]